Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS: RAZONES FINANCIERAS PREGUNTAS 1. Dé cuatro ejemplos de personas que usan el análisis de estados financieros y señale para qué podrían usarlo. Rpta: Inversionistas de capital.- Los inversionistas utilizan el análisis de estados financieros como ayuda para decidir si deben comprar, vender o retener acciones comunes específicas. Acreedores.- Quienes prestan a largo plazo usan el análisis de estados financieros para decidir en qué títulos de deuda les conviene invertir. Quienes prestan a corto plazo utilizan esta información para decidir si se hacen préstamos a corto plazo o si se compran instrumentos del mercado financiero. Gerencia.- Los gerentes utilizan el análisis financiero para ayudarse en la toma de decisiones para la asignación de recursos o respecto a fusiones y adquisiciones. El análisis de estados financieros también sirve para evaluar y recompensar el desempeño de diversos gerentes. Como gerente, los aumentos de sueldo, las promociones e incluso la permanencia en el trabajo pueden depender del alcance de nuevas metas financieras. Estudiantes.- Quienes buscan trabajo utilizan la información financiera, tanto para aprender acerca de sus posibles empleadores como para mostrar sus conocimientos y talentos ante aquellos que los van a contratar. 2. Dé tantos ejemplos como pueda de razones financieras que se clasifiquen como: a) Razones de Liquidez
Razón de circulante
Razón de rapidez (prueba del ácido)
Relación de capital de trabajo
Razón de efectivo
b) Razones de rotación de activos
1
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
Rotación de cuentas por cobrar
Días de venta pendientes
Rotación de inventarios
Días de venta en inventarios
Rotación de activo fijo
Rotación del total de activos
UNFV
c) Razones de apalancamiento
Razón de deuda
Razón deuda/capital
Multiplicador del capital
d) Razones de cobertura
Razón de veces el interés ganado
Razón de cobertura de cargo fijo
Razón de cobertura de flujo de efectivo
e) Razones de rentabilidad
Margen de utilidad bruta
Margen de utilidad neta
Rendimiento sobre el activo (RSA)
Poder para obtener ganancias
Rendimiento sobre el capital de los accionistas comunes (RSC)
f) Razones de valor de mercado
Razón precio/utilidad (P/U)
Rendimiento de ganancias
Rendimiento de dividendos
Razón mercado a libros
3. Las razones también pueden clasificarse como razones de balance general, razones de estado de resultados y razones mixtas. Una razón de balance general sólo usa información del balance general, una razón del estado de resultados sólo usa información del estado de resultados y una razón mixta usa información tanto del balance general como del estado de resultados. Clasifique las razones que presentamos en éste capítulo como de balance
2
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
general, de estado de resultados o mixtas. (Haga caso omiso de las razones de valor de mercado)
RAZONES FINANCIERAS
DE BALANCE
DE ESTADO DE
GENERAL
RESULTADOS
Razón de circulante
X
Razón de rapidez (prueba del
X
MIXTA
ácido) Relación de capital de trabajo
X
Razón de efectivo
X
Rotación de cuentas por cobrar
X
Días de venta pendientes
X
Rotación de inventarios
X
Rotación de activo fijo
X
Rotación del total de activos
X
Razón de veces el interés ganado
X
Razón de cobertura de cargo fijo
X
Razón de cobertura de flujo de
X
efectivo Margen de utilidad bruta
X
Margen de utilidad neta
X
Rendimiento sobre el activo
X
(RSA) Poder para obtener ganancias
X
Rendimiento sobre el capital de
X
los accionistas comunes (RSC) Días de venta en inventarios
X
3
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
4. Suponga que una compañía tiene una razón de circulante de 2.0 y una razón de deuda del 60%. Indique si cada una de las siguientes transacciones siguientes aumentaría o reduciría la razón de circulante y la razón de deuda. a) Una obligación de deuda a largo plazo se salda con efectivo. ∴ Reduce la deuda, efectivo (activo corriente) y pasivo a largo plazo (pasivo no corriente) b) Una cuenta por cobrar se cobra (en efectivo) ∴ Aumenta efectivo, reduce cuentas por cobrar y no afecta deudas 5. El rendimiento sobre el capital (RSC) de Wal-Mart Stores ha declinado en años recientes. Examine los componentes de la ecuación de Du Pont que se dan a continuación. AÑO
RSC
MARGEN DE
ROTACION DEL
MULTIPLICADOR
UTILIDAD NETA
TOTAL DE ACTIVOS
DEL CAPITAL
1993
24.1%
3.5%
2.86
2.41
1992
25.4
3.6
3.08
2.29
1991
26.3
3.7
3.27
2.17
1990
28.0
4.0
3.33
2.10
1989
31.2
4.2
3.55
2.09
1988
32.1
4.1
3.59
2.18
¿Por qué declinó el RSC? Rpta: Observamos que el índice en la rotación de activos ha decrecido en 25.52% así como el margen de utilidad neta ha decrecido en 17.14%. El factor RSC es el producto de todos estos índices por ello es que una reducción en ellos condujo a la contracción del RSC. 6. Describa la diferencia entre realizar un análisis de sección transversal y hacer un análisis de series de tiempo. ¿Qué es el establecimiento de parámetros de comparación (benchmarking)? Rpta: El análisis de sección transversal toma las razones financieras de un grupo de compañías comparables para analizarlas entre ellas. En cambio el análisis de series de tiempo estudia las tendencias a través de los años de todas las
4
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
razones financieras de una misma empresa. El benchmarking es el proceso mediante el cual se compara un conjunto específico de compañías seleccionadas. 7. Mencione algunas limitaciones del uso del análisis de razones y el análisis de estados financieros.
Aun cuando la información contable es fácil de obtener, la desventaja es que esta información pocas veces basta para tomar decisiones de negocios sólidas.
PREGUNTAS DE DESAFÍO 8. Quantrock Mining tiene un rendimiento sobre el activo del 10%, que está por arriba del promedio para su industria, y un rendimiento sobre el capital del 15%, que está por debajo del promedio de la industria. ¿Por qué el RSC de Quantrock no está también por arriba del promedio para esa industria? Rpta: Suele haber un balance entre las distintas partes que forman la ecuación de Du Pont. De esta manera al tener la compañía un RSA alto se compensa con un RSC bajo pero aun competitivo. 9. ¿Bajo qué circunstancias empresariales tendría un analista una preferencia marcada por el uso de la razón de rapidez en lugar de la razón circulante? ¿Qué circunstancia de la compañía haría que un analista tuviera una marcada preferencia por el uso de la razón de cobertura de cargos fijos en lugar de la razón de veces el interés ganado? Rpta: La razón por la que se excluyen los inventarios, es porque se supone que la empresa no debe estar supeditada a la venta de sus inventarios para poder pagar sus deudas. Esto es especialmente importante en aquellas empresas en la que sus inventarios no son de fácil realización o en empresas en decaimiento comercial, que por su situación no pueden garantizar una oportuna venta, por lo que tampoco podrán garantizar un oportuno pago de sus deudas si están “garantizadas” con inventarios. 10. Dross Development Company ha informado ciertos resultados anuales exagerados, o quizá hasta fraudulentos. El estado de resultados incluye $5 millones de dólares de ventas inexistentes, que también se incluyen como
5
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
cuentas por cobrar en el balance general. Si eliminamos estas distorsiones de los estados financieros, ¿qué deberá ocurrir a la razón de circulante, la razón de rapidez, el margen de utilidad neta, el rendimiento de capital y la razón deuda/capital de Dross Development? Rpta: Todas estas razones disminuirían en proporción a los $5 millones que se eliminarían de nuestros estados financieros. 11. En Estados Unidos un objetivo de la contabilidad financiera es diseminar tanta información tan rápidamente como se pueda a los inversionistas. Los reglamentos de valores y las prácticas contables están orientados para servir a un gran número de inversionistas en acciones comunes. En Alemania bancos grandes y familias acaudaladas son dueños de una fracción mucho mayor de las compañías del país. Como resultado. ¿Esperaría usted que los estados financieros alemanes se diseminaran con mayor o menor rapidez que en Estados Unidos? ¿Esperaría usted que el nivel de revelación (cantidad de información), fuera mayor o menor que en Estados Unidos? ¿Esperaría usted que los principios contables en Alemania fueran más conservadores (favoreciendo a los acreedores), o menos conservadores (favoreciendo a los inversionistas de capital)? SERIE DE PROBLEMAS A A1. (Razones de liquidez) Una compañía tiene un pasivo circulante de $100 un capital de trabajo neto de $80 y un inventario de $60. Calcule la razón de circulante y la razón de rapidez de la compañía.
80=x-100
𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑟𝑎𝑝𝑖𝑑𝑒𝑧
X=180 Activo circulante
180 60 100
1.2𝑥
Razón de Circulante=180/100=1.8x
A2. (Razones de rotación de activo) Record Distributors tuvo ventas de $1.225.000 y un costo de bienes vendidos de $775.000. También tuvo inventarios de $275.000
6
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
y cuentas por cobrar de $225.000. Calcule el margen de utilidades brutas. La rotación de inventario. Los días de venta en inventario, la rotación de cuentas por cobrar y los días de venta pendientes. 1225000 775000 1225000 775000 275000 365 2.81
2.81
129.89
1225000 225000 365 5.44
36.73
5.44
67.10
A3. (Razones de liquidez) The Buchanan Group Inc. Tiene $4.000.000 en efectivo. $8.000.000 en cuentas por cobrar, $10.000.000 en inventarios, $6.000.000 en cuentas por pagar y $2.000.000 en otra deuda a corto plazo. a. Calcule el capital neto de Buchanan. Calcule la razón de circulante y la razón de rapidez.
4000000
8000000
10000000
6000000
2000000
14000000 22000000 8000000
2.75
12000000 8000000
1.5
b. Buchanan paga $2.000.000 en efectivo para reducir las cuentas por pagar. Recalcule la razón de capital de trabajo, la razón de circulante y la razón de rapidez de Buchanan.
7
Análisis e Interpretación de Estados Financieros 2000000
UNFV
8000000 10000000 8000000
6000000
1.75 20000000 6000000 10000000 6000000
3.33 1.67
A4. (Análisis de razones) Kentucky Archery Suppliers espera ventas de $800.000. Con un margen de utilidad bruta del 40%, una rotación de inventario de 4.0 y una rotación de cuentas por cobrar de 5.0, ¿Qué activos deberá tener Kentucky invertidos en cuentas por cobrar y en inventarios? A5. (Razones de apalancamiento) El multiplicador del capital es de 3.0. Calcule la razón deuda/capital. Calcule la razón de deuda. 1.0 1.0 3.0
1.0 1.0
0.67
1.0 0.67 1.0 0.67
2.03
A6. (Razones de rotación de activos) Las ventas ascienden a $750.000, el costo bienes vendidos es de $500.000, las cuentas por cobrar ascienden a $125.000, los inventarios valen $100.000, el activo fijo neto vale $300.000 y el total de activos valen $900.000. Calcule las razones siguientes: a. Rotación de cuentas por cobrar 750000 500000 125000 b. Días de venta pendientes
8
2
Análisis e Interpretación de Estados Financieros 365 2
UNFV
182.5
c. Rotación de recambios de inventarios 500000 100000
5
d. Días de venta en inventarios 365 5
73
e. Rotación de activo fijo 750000 300000
2.5
f. Rotación del total de activos. 750000 900000
0.83
A7. (Razón de apalancamiento) Llene los valores faltantes. RAZON DE DEUDA
RAZON DEUDA/CAPITAL
MULTIPLICADOR DEL CAPITAL
50%
1.0x
2.0x
33.33%
0.50x
1.49x
75%
3.0x
4.0x
A8. (Razones de veces el interés ganado) Phoenix Sports Corporation tiene ventas totales de $11.000.000. La compañía también tiene un costo de bienes vendidos de $4.000.000, gastos de ventas (generales y administrativos) de $2.500.000, gastos por depreciación de $1.000.000 y utilidad neta de $1.700.000. Calcule la razón de veces el interés ganado. 2700000 800000
9
3.38
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
A9. (Razones de cobertura) Conway Trucking tiene una utilidad neta de $25.000.000, impuestos de $15.000.000, gastos por intereses de $10.000.000, gastos por renta de $15.000.000, cargos por depreciación de $12.000.000, cero dividendos de acciones preferentes y un pago de principal de deuda de $10.000.000. La tasa de impuestos marginal de Conway es del 37.5%. Calcule las razones de cobertura siguientes: a. De veces de interés ganado 25000000 15000000 10000000
4.0
b. De cobertura de cargos fijos 40000000 15000000 25000000
2.2
c. De cobertura de flujo de efectivo .
40000000
15000000
15000000
10000000
.
12000000 10000000 1 0.375
1.63
A10. (Razones de valor de mercado) Datta Data tiene un valor en libros total del capital de accionistas de $72.000.000, utilidad neta de $16.000.000 y 4.000.000 acciones en circulación. Datta pago dividendos en efectivo de $3.600.000 durante el año. El precio en el mercado de una acción es de $42.00. Calcule cada una de las siguientes razones para Datta Data: a. Razón precio/utilidad 42 4
10.5
b. Rendimiento de ganancias 4 42
10
9.52
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
c. Rendimiento de dividendos 0.9 42
2.14
d. Razón mercado a libros 42 18
2.33
A11. (Razones de rotación de activo) La rotación de cuentas por cobrar es de 7.2 y la rotación inventarios es de 12.5. Calcule los días de venta pendientes y los días de ventas en inventarios. 365 7.2 365 12.5
50.70
29.2
A12. (Razones de valor de mercado) Dominion Resources tiene utilidades por acción proyectadas de $3.60 para el año próximo. Además, los analistas esperan que Dominion pague dividendos en efectivo que ascienden al 75% de las utilidades. a. Si la razón precio/utilidad es de 11.0x. ¿Qué precio deberán tener las acciones de Dominion? ⁄
11
3.60
39.6
b. Dado este precio por acción, calcule el rendimiento de dividendos. 75 29.7
11
39.6
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
A13. (Análisis de razones) Se le proporciona la siguiente información para Pelaez Products Company: ventas=$1.000.000; margen de utilidad neta = 10%; rendimiento sobre el capital = 20%; razón deuda/capital = 0.50x. Calcule los siguientes datos para Pelaez: utilidad neta, capital de los accionistas, deuda total y total de activos. .
0.10
.
.
1000000
100000
A14. (Análisis de razones) Usted tiene la siguiente información para Pelaez Products Company: ventas= $1.000.000; margen de utilidad bruta=40%; rotación de cuentas por cobrar = 6.0x; rotación de inventarios = 5.0x. ¿Cuánto tiene Pelaez invertido en cuentas por cobrar y en inventarios? . 1000000
6
166666.67
A15. (Análisis de DuPont) Gehr Hair Inc. Tiene un margen de utilidad neta del 12%, una rotación del total de activos de 0.7 y un multiplicador del capital de 2.0. Calcule el RSC de Gehr Hair.
.
.
. 0.12 0.7 2
.
.
.
.
16.8
A16. (Análisis de DuPont) El multiplicador del capital es de 1.50 y la rotación del total de activos es de 2.5. ¿Qué margen de utilidad neta se requiere para alcanzar un rendimiento sobre el capital del 30%?
12
Análisis e Interpretación de Estados Financieros 0.3
UNFV
1.5 2.5 8
A17. Análisis de DuPont) Llene los valores de las razones que faltan. RENDIMIENTO SOBRE EL
RENDIMIENTO SOBRE EL
MULTIPLICADOR DEL
CAPITAL
ACTIVO
CAPITAL
16%
4%
4.0x
25%
12.5%
2.0x
18%
12%
1.5x
A18. (Análisis de DuPont) Llene los valores de las razones que faltan. RENDIMIENTO
MARGEN DE
ROTACION DEL
MULTIPLICADOR
SOBRE EL CAPITAL
UTILIDAD NETA
TOTAL DE ACTIVOS
DEL CAPITAL
15%
2%
5.00x
1.50x
21%
7%
1.50x
2.00x
28%
7%
2x
2.00x
36%
12%
0.80X
3.75x
A19. (Diferentes definiciones de razones) Para el ejercicio fiscal reciente, Becker Partners tuvo ventas de $4.400.000 y costo de bienes vendidos de $2.200.000. Los saldos de inventarios fueron de $300.000 al principio del ejercicio y de $500.000 al final del ejercicio. Calcule la rotación de inventarios empleando cada una de las siguientes definiciones: a. Costo de bienes vendidos dividido entre el inventario final 2200000 500000
4.4
b. Costo de bienes vendidos dividido entre el promedio del inventario inicial y el final.
13
Análisis e Interpretación de Estados Financieros 2200000 400000
UNFV 5.5
c. Ventas divididas entre el inventario final. 4400000 500000
.
8.8
d. Ventas divididas entre el promedio del inventario inicial y el final. 4400000 400000
.
11
e. Uno de sus amigos dice que no es importante saber cómo se calcula una razón. ¿Está usted de acuerdo? Rpta: No estoy de acuerdo, ya que vemos que al utilizar los distintos “métodos” no obtenemos lo mismo en cada valor. Esto llevará a errores en la toma de decisiones en la empresa. A20. (Diferentes definiciones de razones) GM gano $8.20 por acción en el ejercicio fiscal que acaba de concluir. Los analistas de valores están proyectando utilidades por acción de $9.75 para el próximo ejercicio fiscal. El precio actual de una acción es de $57.00. Las utilidades por acción en el denominador de la razón precio/utilidad pueden ser las utilidades reales del último ejercicio o las ganancias proyectadas para el próximo ejercicio. La razón de “P/U retrospectiva” usa las utilidades del ejercicio anterior, mientras que la “P/U prospectiva” usa las utilidades del próximo ejercicio. a. Calcule la razón precio/utilidad retrospectiva de GM. ⁄
57 8.20
6.95
b. Calcule la razón precio/utilidad prospectiva de GM. ⁄
57 9.75
14
5.85
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
SERIE DE PROBLEMAS B B1. (Análisis de razones) Llene la información de balance general y de otro tipo en la tabla que sigue para Morales Well Supply Company. Las razones se dan son suficientes para que usted deduzca la información faltante: razón de circulante= 2.0X; razón de deuda = 50%; rotación del total de activos = 1.60x; margen de utilidad bruta = 40%; margen de utilidad neta = 10%; rotación de inventarios = 5x; rotación de cuentas por cobrar= 10x. BALANCE GENERAL Efectivo
Cuentas por pagar
Cuentas por cobrar
Deuda a largo plazo
100.000
Inventarios
Acciones comunes
20.000
Activo fijo
Utilidades retenidas
Total de activos
Total de pasivo y capital
Ventas
Costo de
Utilidad
bienes
neta
vendidos
B2. (Análisis de razones) Llene la información de balance general y de otro tipo que falte para Champion Sales Company. Las siguientes razones le ayudaran: de circulante = 2.0x; de efectivo = 0; de deuda/capital= 70%; de margen de utilidad bruta= 20%; de margen de utilidad neta= 6%; de rotación de inventarios= 8x; de rotación de cuentas por cobrar = 10x. BALANCE GENERAL Efectivo
Pasivo circulante
Cuentas por cobrar
Deuda a largo plazo 1.000.000
Inventario
Capital de los accionistas
Activo circulante Activo fijo
15
Análisis e Interpretación de Estados Financieros Total de activos
UNFV
Total de pasivo y capital
Ventas
$10.000.000
Razón de rapidez
Costo de bienes
Rotación del total
vendidos
de activos
Utilidad neta
Razón de capital de trabajo
B3. (Análisis de razones) The Osborn Company tiene $4.500.000 en activo circulante y $3.000.000 en pasivo circulante. Osborn tiene un convenio de préstamo según el cual se compromete a mantener una razón de circulante de 2.0 o más. a. ¿Osborn está violando los términos del convenio de préstamo? Rpta: Sí está violando los términos del convenio pues sólo tiene 1.5x de razón de circulante. Es decir por cada unidad de deuda, tiene 1.5 unidades para cubrir su préstamo. b. Si los dueños de la compañía deciden contribuir con capital de participación adicional que se invertirá en valores comerciables ¿con cuanto deberán contribuir para alcanzar una razón de circulante de 2.0? Rpta: Deberán contribuir con $1.500.000 c. Si los dueños deciden contribuir con capital de participación adicional que se usará para pagar pasivo circulante. ¿con cuanto deberán contribuir para alcanzar una relación circulante de 2.0? Rpta: Deberán contribuir con $1.500.000 d. Osborn puede vender parte de sus cuentas por cobrar por el 100% de su calor nominal y usar lo recaudado para reducir el pasivo circulante. ¿Cuánto de vender la compañía si quiere tener una razón de circulante de 2.0? e. Osborn puede vender parte de sus cuentas por cobrar por el 90% de su valor nominal. Si lo recaudado se usa para reducir el pasivo circulante. ¿Cuánto debe vender la compañía para alcanzar una razón de circulante de 2.0? B4. (Análisis de razones) Waller Distributing tiene los resultados financieros siguientes: ventas= $500.000; costo de bienes vendidos =$350.000; utilidad
16
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
neta=$30.000; deuda total=$150.000; acciones comunes = $50.000; utilidades retenidas = $1000.000; rotación de cuentas por cobrar =8.0x; rotación de inventarios=7.0x. a. calcule el margen de utilidad neta , la rotación del total de activos, el rendimiento sobre el activo y el rendimiento sobre el capital b. suponga que un nuevo sistema de cómputo permitiría a Waller incrementar su rotación de cuentas por cobrar a 10.0. Calcule las reducciones en las cuentas por cobrar y los inventarios que se lograrían. c. Suponga que el nuevo sistema no alteraría las ventas ni el costo de bienes vendidos. d. Suponga que los costos de operar el sistema de cómputo son tales que la utilidad neta tampoco cambia. Suponga que los fondos que se liberan al reducirse las cuentas por cobrar y los inventarios se distribuyen a los accionistas como dividendo en efectivo. (tanto el total de activo como las utilidades retenidas se reducirán en esta cantidad) Recalcule el margen de utilidad neta, la rotación del total de activos, el rendimiento sobre el capital. B5. (Estados de tamaño común) Con base en los siguientes estados financieros, construya un balance general y un estado de resultados de tamaño común para Dallas Storage Devices.
DALLAS STORAGE DEVICES BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 (MILES DE DOLARES) Activo circulante
Pasivo circulante
Efectivo
$2.006
Cuentas por pagar
$2.325
Cuentas por
4.782
Otra deuda
3.009
cobrar Inventarios
circulante 3.401
Total
17
$5.334
Análisis e Interpretación de Estados Financieros total
$10.189
Deuda a largo
UNFV 1.977
plazo Activo fijo Activo fijo neto
4.346
Acciones comunes
5.215
Utilidades
2.009
retenidas Total de activos
$14.535
Total de pasivo y
$14.535
capital de los accionistas
DALLAS STORAGE DEVICES ESTADO DE RESULTADOS PARA EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 (MILES DE DOLARES) Ventas
$20.909
Costos de bienes vendidos
14.407
Gastos generales de venta y admvos.
3.801
Depreciación
1.225
Utilidad antes de intereses e impuestos
$1.476
Gasto por intereses
639
Utilidades antes de impuesto
$837
Impuestos (40%)
335
Utilidad neta
$502
Datos por acción: Acciones en circulación(miles)
1.205
Utilidad por acción
$0.42
Dividendos por acción
$0.00
Precio en el mercado de una acción
$19.25
Valor en libros por acción
$5.99
B6. (Análisis de razones y análisis de DuPont) Para Dallas Storage Devices, cuyo balance general y estado de resultados se dan en el problema B5, calcule todas
18
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
UNFV
las razones financieras que se dan en el recuadro de Resumen de ecuaciones. La compañía no hizo pagos por renta ni pago deuda en el último año. SERIE DE PROBLEMAS C C1. (Contabilidad internacional) suponga que Dallas Storage Devices está situado en un país que tiene prácticas contables diferentes de las que se emplearon para preparar los estados financieros que se presentaron en el problema B5. En este país, los activos financieros y obligaciones financieras a corto plazo simplemente se restan uno del otro y solo se da una cifra neta en el balance general.)Si los activos financieros a corto plazo menos la deuda a corto plazo da un resultado positivo, se incluye una cifra neta como activo a corto plazo. Si esta cifra es negativa, se informa como pasivo a corto plazo. Los inventarios se consideran como un activo real; el resto de las cuentas a corto y largos plazos se consideran activos financieros) Además, el activo fijo se deprecia más rápidamente con el resultado de que el activo fijo neto es $1.000 más bajo que la cifra dada. (Puesto que la depreciación ha sido más rápida, hay también una reducción comparable en las utilidades retenidas) Vuelva a escribir el balance general de modo que refleje estas prácticas financieras. DALLAS STORAGE DEVICES BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 (MILES DE DOLARES) Activos netos
$
Deuda a largo plazo $1.977
Inventarios
3.401
Acciones comunes
Activo circulante
$
Utilidades
financieros a corto plazo
neto
retenidas
Activo fijo neto
Total de pasivo y capital de los accionistas
Total de activos
$
19
5.215
$
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
20
UNFV
