ACCIONES Las acciones son verdaderos títulos de crédito, se trata de documentos que presumen la existencia de los derechos literales, patrimoniales y autónomos que en ellos se consiguen; y en función de la incorporación del derecho en el título, éste resulta necesario para exigir los expresados derechos.
ACCIONES PREFERENTES: Son aquellas que además de gozar de los derechos o privilegios inherentes a las acciones comunes, tienen ciertas prorrogativas, en cuanto al activo o en cuanto al dividendo y poseen derechos especiales. Son acciones preferentes aquellas que tienen derechos especiales, ya sea patrimonialmente o en cuanto al derecho de votos. Estos derechos especiales pueden ser en cuanto a la preferencia en la cuantía, o en el pago de dividendos; en cuanto a la cuota de liquidación, amortización y al voto.
CARACTERISTICAS:
Son típicamente valores de más alto rango que las acciones comunes. Usualmente no tienen derecho al voto. Pueden tener prioridad sobre las acciones comunes en pagos de dividendos y al llegar a la liquidación. Convertibilidad en acciones comunes. En caso de quiebra se les pagara a los accionista preferenciales con activos antes que a los accionista comunes y después que a los accionista en bancarrota. Las acciones preferentes no establecen una fecha de vencimiento. Las acciones preferentes se emiten con mayor frecuencia por empresa de servicio público (gaseras, telefónicas y de electricidad),por empresas que experimentan perdidas y necesitan financiamiento adicional.
DERECHO DE LAS ACCIONES PREFERENTES
Derecho preferente a recibir dividendos antes que los propietarios de acciones comunes. Derecho preferente a recibir su aportación original antes que los accionistas comunes en caso de liquidación de la sociedad. Derecho de adquirir una parte proporcional de una nueva emisión de acciones de la sociedad. Derecho de acumular el dividendo anual que le corresponde para aquel periodo en que la sociedad no obtenga utilidades. Suelen tener preferencia en la liquidación de activos, como resultado de la quiebra de una empresa, aunque deben esperar que se pague a los proveedores.
TIPOS DE ACCIONES PREFERENTES Acciones Preferentes Acumulativas La mayoría de las acciones preferentes son acumulativas, lo que significa que los dividendos vencidos deben pagarse antes de distribuir dividendos a los accionistas comunes. Significa que debe cubrirse el dividendo preferente acumulado en varios años independientemente si en los años anteriores hubo utilidades.
Acciones preferentes según vencimiento Si atendemos a su vencimiento legal, las acciones preferentes pueden tener una fecha cierta, al igual que un bono ordinario o no vencer nunca, como las acciones ordinarias.
Acciones preferentes no acumuladas Los dividendos no pagados no se acumula, es decir se comportarían como una acción ordinaria, la cual no tiene memoria, es decir, si no paga el dividendo en un año concreto, no lo vuelve a pagar nunca más.
VENTAJAS DE LAS ACCIONES PREFERENTES
La principal ventaja para la compañía que emite acciones preferentes es la de conseguir una fuente de financiación muy importante en el largo plazo con costos relativamente bajos. Capacidad para incrementar el apalancamiento financiero No tienen vencimiento final. En esencia se trata de un préstamo perpetuo.
DESVENTAJAS DE LAS ACCIONES PREFERENTES
Prioridad de los reclamos del tenedor preferente: como los tenedores de este tipo de accione tienen prioridad sobre los tenedores comunes con respecto a la distribución de utilidades y activos, la presencia de acciones preferentes pone en peligro los rendimientos de las acciones comunes. El costo de financiamiento con acciones preferentes suele ser más alto que el de financiamiento con deuda: el factor responsable de que el costo de Las acciones preferentes sea más alto con respecto al de la deuda a largo plazo es el hecho de que el interés sobre la deuda es deducible de impuesto, en tanto que los dividendos de acciones preferentes se deben pagar de las utilidades después de impuestos. Resultan difíciles de vender: la mayoría de los inversionistas encuentran poco atractiva a las acciones preferentes en virtud de la capacidad del emisor de omitir el pago de dividendos. La principal desventaja de financiamiento con acciones preferentes es su elevado costo después de impuesto debido a que estos no pueden deducirse para fines del impuesto para la renta.
Los fondos necesarios para desarrollar planes a largo plazo se obtienen a través de contratación de pasivos a largo plazo o de la emisión de acciones de capital social.
Similitudes entre pasivo a largo plazo y capital preferente
Tanto el pasivo como el capital preferente se liquidan los interese sin importar los resultados económicos. No tienen derecho de intervenir en las decisiones de la empresa.
Diferencias entre pasivo largo plazo y capital preferente
Por el pasivo se hacen pagos periódicos de capital e intereses, por el capital preferente, solo pago de dividendos anuales (pago garantizado). No se tiene la obligación de pagos parciales y periódico de capital, pero se asegura a estos inversionistas un rendimiento mínimo.
Contabilización de la emisión de acciones preferentes Una sociedad anónima autoriza un capital social de 2000 acciones (90 % comunes y 10% preferente) con un valor nominal de 5oo córdobas cada una. Se suscriben al crédito el 40% de las acciones comunes y el 5% de las acciones preferentes a su valor nominal, dichas acciones a su valor nominal. Los suscriptores de crédito cancelan de efectivo el 50% de sus obligaciones.
Asiento 1 Acciones no emitidas Acciones comunes Acciones preferentes Capital Social Autorizado Acciones comunes Acciones Preferentes
C$ 1, 000,000 C$ 900,000 100,000 C$ 1, 000,000 C$ 900,000 100,000
Asiento 2 Suscripciones por cobrar Acciones comunes Acciones preferentes Acciones Suscritas Acciones comunes Acciones preferentes
C$ 365,000 C$ 360,000 5,000 C$ 365,000 360,000 5,000
Asiento 3 Caja Suscripciones por cobrar Acciones comunes Acciones preferentes
C$ 182,500 C$ 182,500 C$180,000 2,500
Asiento 4 Acciones Suscritas Acciones comunes Acciones Preferentes Acciones no emitidas Acciones comunes Acciones preferentes
C$ 182,500 C$ 180,000 2,500 C$ 182,500 180,000 2,500
Empresa XYZ, S.A Balance General Al 31 de junio del 2011
Activos Caja
Capital Contable C$ 182,500
Capital Contribuido:
Suscrip. por cobrar comunes 180,000 Capital Social: Suscrip. por cobrar preferentes 2,500 ______________ Acciones comunes 180 acc. V.N C$ 500
C$900,000
Acc. Comunes no emitidas 720,000 1440 acc. V.N C$ 500 ____________ Acc. Comunes en circulación C$ 180,000 Acc. Preferentes 200acc. V.N C$500
C$100,000
Acc. Preferentes no emitidas 97,500 195 acc. V.N C$ 500 ____________
Total Activo
Autorizado por:
Acc. Preferentes en circulación C$ 2,500 ___________ Capital liquido C$ 182,500 Acc. Suscritas no pagadas 182,500 Comunes C$180,000 ________________ Preferentes 2,500 C$ 365,000 Total Capital Social C$365,000
Elaborado por:
Ejemplo de Financiación con aportación de capital Jaime Tórrez, Enrique Correa y Benjamín Martínez otorga el 2 de enero de 1978 la escritura de constitución de la sociedad mercantil que girara baja la razón social de Tórrez, Correa y Martínez, comprometiéndose a aportar dentro de los 30 dias de constituida la compañía las cantidades de C$ 12,000; C$ 10,000 y C$ 8,000 respectivamente.
Asiento 1 Cuenta aportación J. Tórrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martínez 8,000 Cuenta Capital J. Tórrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martínez 8,000
C$ 30,000
C$ 30,000
Asiento 2 Pago de la aportación Caja C$ 30,000 Cuenta aportación J. Tórrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martínez 8,000
C$ 30,000
Siguiendo el ejemplo anterior, supóngase que la aportación de Jaime Tórrez consiste en su industria de tostar café, valuada de común acuerdo con los socios en C$ 12,000 con arreglo al siguiente balance.
Jaime Tórrez Balance General Al 31 de diciembre del 2011
Activos Caja Cuentas por cobrar Existencia de café Aparatos y enceres Equipo de reparto Total activo PASIVOS Cuentas por pagar Documentos por pagar Capital Total pasivo + capital
C$ 2,000 1,500 30,000 10,000 ____4,500_ C$ 48 ,000 C$ 13,500 22,500 12,000 C$ 48,000
Asiento 1 Cuenta aportación J. Tórrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martínez 8,000 Cuenta Capital J. Tórrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martínez 8,000
C$ 30,000
C$ 30,000
Asiento 2 Caja Cuenta aportación E. Correa B. Martínez
C$ 18,000 C$ 30,000 C$ 10,000 8,000
Asiento 3 Caja Cuentas por cobrar Existencia de café Aparatos y enseres Equipo de reparto Cuentas por pagar Documentos por pagar Cuenta aportación J. Tórrez
C$ 2,000 1,500 30,000 10,000 4,500 C$ 13,500 22,500 12,000 C$ 12,000
En la sociedad mercantil Pérez, Prado y Cia. Lta, los socios Ricardo Pérez y Mario Prado cancelan de efectivo su aportación de capital social por C$ 200,000 Y C$ 400,000 respectivamente. Posteriormente admiten como nuevo socio al señor Marco López, quien paga en efectivo C$ 100,000 entregando a la vez un terreno valorado en C$ 100,000 para una aportación de C$ 200,000.
Asiento 1 Caja Cuenta aportación Ricardo Pérez C$ 200,000 Mario Prado 400,000
C$ 600,000 C$ 600,000
Asiento 2 Caja Terreno Capital Aurelio López C$ 200,000
C$ 100,000 100,000 C$ 200,000
EJEMPLO DE EMPRESAS CON CAPITAL PREFERENTE
Taca News Center Gas Natural Fenosa
EJEMPLO DE ACCIÓN PREFERENTE
