Estados Contables
Estados Contables Mario Biondi
Carpeta de trabajo
© Universidad Nacional de Quilmes Estados Contables Primera edición: mayo de 2002 Diseño de Tapa: Hernán Morfese Diseño de Interior: Hernán Morfese Procesamiento Didáctico: Hernán Pajoni / Adriana Imperatore La Universidad Nacional de Quilmes se reserva la facultad de disponer de esta obra, publicarla, traducirla, adaptarla o autorizar su traducción y reproducción en cualquier forma, total o parcialmente, por medios electrónicos o mecánicos, incluyendo fotocopias, grabación magnetofónica y cualquier sistema de almacenamiento de información. Por consiguiente, nadie tiene facultad de ejercitar los derechos precitados sin permiso escrito del editor. Impreso en Universidad Nacional de Quilmes Roque Sáenz Peña 180 Bernal. Pcia. de Buenos Aires Teléfono: (5411) 4365 7100 http://www.virtual.unq.edu.ar Impreso en Argentina
Íconos
Lectura obligatoria Es la bibliografía imprescindible que acompaña el desarrollo de los contenidos. Se trata tanto de textos completos como de capítulos de libros, artículos y "papers" que los estudiantes deben leer, en lo posible, en el momento en que se indica en la Carpeta.
Actividades Se trata de una amplia gama de propuestas de producción de diferentes tipos. Incluye ejercicios, estudios de caso, investigaciones, encuestas, elaboración de cuadros, gráficos, resolución de guías de estudio, etc.
Leer con atención Son afirmaciones, conceptos o definiciones destacadas y sustanciales que aportan claves para la comprensión del tema que se desarrolla.
Para reflexionar Es una herramienta que propone al estudiante un diálogo con el material, a través de preguntas, planteamiento de problemas, confrontaciones del tema con la realidad, ejemplos o cuestionamientos que alienten la autorreflexión, etc.
Lectura recomendada Es la bibliografía que no se considera obligatoria, pero a la cual el estudiante puede recurrir para ampliar o profundizar algún tema o contenido.
Pastilla Se utiliza como reemplazo de la nota al pie, para incorporar informaciones breves, complementarias o aclaratorias de algún término o frase del texto principal. El subrayado indica los términos a propósito de los cuales se incluye esa información asociada en el margen.
Índice
Introducción........................................................................................11 Objetivos ............................................................................................13 1. Estados Contables Básicos .............................................................15 1.1. El balance general o estado de situación patrimonial......................15 1.1.1. Concepto...........................................................................15 1.1.2. Contenido..........................................................................16 1.1.3. Corte vertical del balance general. Los activos corrientes y no corrientes o capitales económicos ...............18 1.1.4. Los pasivos corrientes y no corrientes o capital ajeno..........19 1.1.5. El remanente patrimonio neto o capital propio .....................19 1.1.6. Corte horizontal del balance general: El capital de trabajo y el capital fijo.....................................21 1.2. Importancia del capital “a mantener”: financiero y no financiero......23 2. El estado de resultados o cuadro de ganancias y pérdidas o estado de ingresos y erogaciones .....................................................31 2.1. Concepto .....................................................................................31 2.2. Contenido ....................................................................................31 2.3. Formas de presentación................................................................32 2.3.1. Corte horizontal o forma de cuenta .....................................32 2.3.2. Desarrollo vertical o funcional de relación con segregación de los distintos tipos de resultados (ordinarios, extraordinarios, operativos, no operativos, financieros, etc.)...............................................35 2.3.3. Presentación no convencional del estado de resultados .......41 3. Estado de evolución del patrimonio neto..........................................51 3.1. Concepto .....................................................................................51 3.2. Contenido ....................................................................................51 3.3. Forma de presentación del estado de evolución del patrimonio neto ......................................................................53 4. Estados de cambios en la posición financiera: modalidades y métodos .......................................................................63 4.1. Estado de flujo de fondos .............................................................64 4.1.1. Partes que integran el estado de Flujos de Caja ..................65 4.2. Estado de cambios en el capital corriente ......................................83 4.2.1. Partes que integran el Estado de Variaciones del Capital Corriente ..........................................................83
5. Análisis e interpretación de estados contables ..............................101 5.1. Análisis e interpretación de los estados contables .......................101 5.1.1. Concepto.........................................................................102 5.1.2. Estandares – objetivos – sistemas presupuestarios ...........102 5.1.3. Índices - ratios – porcentajes – rotaciones .........................103 5.1.4. La realidad económico–financiera versus la realidad jurídico–contable. Ajustes necesarios................................104 5.2. Pasos para el análisis y la interpretación de los estados contables......................................................................111 5.2.1. Acopio de antecedentes ...................................................111 5.2.2. Análisis de estados contables sucesivos...........................112 5.2.3. Análisis con los estados contables de un año ...................112 5.2.4. Análisis de la solvencia ....................................................112 5.2.5. Análisis de la rentabilidad.................................................112 5.2.6. Preparación del informe....................................................112 5.3. Análisis de estados contables sucesivos: Análisis horizontal: sin año base, con año base........................................................113 5.4. Análisis con los estados contables de un año. .............................115 5.5. Análisis de la situación de solvencia............................................117 5.5.1. Endeudamiento................................................................118 5.5.2. Inmovilización ..................................................................118 5.5.3. Solvencia.........................................................................119 5.5.4. Liquidez corriente.............................................................119 5.5.5. Liquidez ácida..................................................................119 5.5.6. Posición monetaria en moneda local .................................120 5.5.7. Posición en moneda extranjera .........................................120 5.6. Análisis de la rentabilidad ...........................................................120 5.6.1. Punto de equilibrio económico ..........................................120 5.6.2. Efecto de palanca o leverage ............................................125 5.6.3. Capital de trabajo. Enfoques.............................................125 5.6.4. Determinación del ciclo operativo......................................126 5.6.5. Retorno sobre la inversión. Rentabilidad del capital propio ..................................................................129 5.6.6. Retorno sobre las ventas..................................................130 5.6.7. Índice de Du Pont ............................................................130 5.6.8. Resultados de tenencia....................................................130 5.6.9. Resultados inflacionarios (resultados por exposición a la inflación) ..................................................................131 5.6.10. Las corrientes de opinión y la exposición de los resultados .................................................................131 5.6.11. Exposición no convencional del estado de resultados.......133 5.6.12. Gráficos ........................................................................135 5.7. Informes: partes que lo integran..................................................135 5.7.1. Analistas internos y analistas externos .............................135 5.7.2. Modelos de informes .......................................................136 5.8. Evaluaciones de riesgos por compra de acciones y de obligaciones negociables ............................................................138 5.8.1. Evaluación de riesgo por compra de acciones ....................138 5.8.2. Evaluación de riesgo por compra de obligaciones negociables..................................................130
6. Estados contables Proyectados .....................................................147 6.1. Metodología para su confección ..................................................147 6.1.1. Bases para su confección ................................................147 6.1.2. Secuencia metodológica para la confección .......................148 6.2. Los pronósticos quinquenales .....................................................148 6.2.1. Variables macroeconómicas a considerar ..........................148 6.2.2. Variables microeconómicas a considerar ...........................149 6.2.3. Expresión concreta de los pronósticos “quinquenales”.......149 6.3. Los presupuestos anuales ..........................................................150 6.3.1. Generalidades .................................................................150 6.3.2. Ilustración sobre los presupuestos....................................151 6.3.3. Exposición de las pautas previstas ...................................154 6.4. La certidumbre, la probabilidad y la incertidumbre ........................154 6.5. Análisis de estos estados contables proyectados .........................155 Referencias bibliográficas..................................................................163
Introducción
El desarrollo del contenido de esta Carpeta de trabajo hace hincapié en una visión hacia “adentro” del ente. La palabra “ente” se utiliza en derecho y en economía para indicar a organizaciones que realizan cualquier tipo de actividad. Si la actividad persigue fines de lucro, a esos entes se los denomina “empresas”. Es decir, que toda empresa es un ente pero no todo ente es una empresa. Aquí se plantea el estudio de balance general con un enfoque económico–financiero más que contable, y se destaca la importancia del capital “a mantener” como pauta básica que subordina la medición de los resultados. Igual análisis se concreta con el estado de resultados y sus diferentes formas de exposición, según los objetivos que se intentan mostrar; sea un enfoque relacionado o meramente descriptivo. El estado de evolución del patrimonio neto vincula el patrimonio neto inicial con el remanente del período siguiente, y -al avanzar con el estudioel alumno accederá a los conocimientos de los estados de cambios en la posición financiera. Las dos versiones de estos estados contables facilitan el análisis de los objetivos del ente, sus políticas y el cumplimiento de las mismas relacionadas con la actividad pronosticada y la real. De inmediato el alumno conocerá las técnicas del análisis de los estados contables. Luego de las generalidades se pasará a estudiar las distintas formas de análisis; sea con años sucesivos o con un solo año. Se completa con la “solvencia”, la posición monetaria, el retorno sobre la inversión del empresario, y se agregan el punto de equilibrio económico, resultados financieros, etc. Esta batería de procedimientos permite al analista formar su opinión sobre el estado del ente al cual corresponden los estados contables. Asimismo se analizará la evaluación de riesgos por compra de títulos–valores. El contenido culmina con la técnica aplicable para la confección de los estados contables proyectados, que constituyen una información indispensable para evaluar la posible evolución del ente y es un elemento muy conveniente para la calificación crediticia que merecerá. Estos estados contables proyectados estudian los hechos vinculados con la certidumbre, los hechos probables y los inciertos. Esta asignatura habilita para una mejor comprensión de los temas vinculados con la microeconomía que profundiza, entre otras cosas, la administración financiera, evaluación de proyectos de inversiones, etc.
Reflexiones acerca del aprendizaje de la asignatura en el entorno virtual Esta Carpeta de trabajo posee una estructura que no tiene las características de los manuales clásicos sobre temas contables y cubre los aspectos que se incluyen en seis unidades progresivas, que se inician con 11
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la descripción de los diferentes estados contables históricos, luego se obtienen conclusiones sobre el análisis de aquéllos y culmina con los llamados estados contables proyectados o prospectiva. Este material de estudio es de carácter teórico–práctico y a la descripción de cada tema le siguen “ilustraciones”, que son casos ya resueltos para que el estudiante se familiarice con la aplicación práctica de los conceptos y fundamentos teóricos. La metodología del estudio no presencial requiere una constante dedicación del estudiante, toda vez que el transcurso de las semanas acumulan problemas que si no se resuelven paulatina y progresivamente pueden llevar a una sensación de frustración en la que en ningún momento se debe caer. Los alumnos deben recordar que en el entorno virtual disponen de mucho más que en la educación presencial pero también que el aprovechamiento depende de la observancia de las sugerencias que reciben. En este sistema, considero que el alumno es el artífice de su propia capacitación.
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Objetivos
Al finalizar la asignatura el estudiante debe quedar habilitado para utilizar adecuadamente los estados contables de un ente para: • Sacar conclusiones sobre el estado de la empresa, en cuanto a su capacidad para cumplir con sus compromisos, prosperar y desarrollarse en el medio en que actúa: eficiencia y eficacia de la actividad cumplida respecto de los objetivos. • Determinar las necesidades de financiamiento y definir la conveniencia (o no) del uso del capital ajeno. • Usar pautas que introduzcan a la contabilidad de gestión o gerencial.
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1 Estados Contables Básicos Objetivos Conocer el balance general o estado de situación patrimonial con un enfoque introductorio para el análisis de la eficiencia y la eficacia de la gestión del ente. Estados contables son documentos que se elaboran con información obtenida de los libros de contabilidad de un ente. Los estados contables se clasifican en principales y secundarios, y son los principales los que estudiaremos en esta asignatura. Mientras que los estados contables secundarios son cualquier información que surja de las registraciones contables, como detalles de deudores, de existencia de bienes de cambio, de cuentas por pagar, de evolución de los gastos de administración, etc. Los estados contables secundarios son de cualquier variedad o tipo, y tantos como sean necesarios para cubrir necesidades de información.
1.1. El balance general o estado de situación patrimonial El balance general –uno de los estados contables básicos– de un ente muestra su situación patrimonial referida a una fecha determinada. Habitualmente se lo identifica como una fotografía o instantánea; no es un estado dinámico, por lo menos en la forma requerida para su publicación. El lector de este estado debe valerse de otros documentos que muestren los cambios progresivos que se operaron en diversas partes del patrimonio.
1.1.1. Concepto Ya dijimos que el balance general ilustra respecto de lo que el ente posee y lo que adeuda a una fecha dada. La periodicidad del balance general es de elección voluntaria. Sin embargo, no pueden fijarse lapsos mayores de un año y en algunos casos la periodicidad obligatoria queda fijada en tres meses. Las empresas industriales o comerciales, para sus registraciones, insumen lapsos de tiempo sobre todo por la preparación de las informaciones referidas a bienes de cambio y bienes de uso, en donde la periodicidad voluntaria y necesaria para su preparación no debería ser inferior a un mes, a los efectos de un adecuado control de sus operaciones. Sin embargo, algunas entidades financieras, bancos por ejemplo, que no utilizan mercaderías para negociar (bienes de cambio), al no tener que re-
La expresión “libros de contabilidad” es hoy una expresión arcaica que se sigue utilizando como hizo el fraile Luca Paccioli hace más de 500 años en su obra Summa de arithmetica, geometría, proportioni et proportionalita, en el capítulo “Tratado XI. De las cuentas y de las escrituras”. La realidad actual es que la información contable se extrae de registros virtuales que deben cubrir una serie de recaudos de seguridad e intangibilidad de la información almacenada electrónicamente. No obstante, subsiste todavía el uso de libros de contabilidad.
En nuestro país la obligatoriedad surge del Código de Comercio, de la Ley de Sociedades Comerciales, de las normas de la Comisión Nacional de Valores, de la Superintendencia de Seguros de la Nación, del Banco Central de la República Argentina, de las Inspecciones de Justicia de la Ciudad de Buenos Aires y de las provincias, y también de las normas contables profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas y puestas en vigor por cada provincia y por la ciudad de Buenos Aires.
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contar ese tipo de bienes tienen la posibilidad de confeccionar sus balances todos los días, siendo importante señalar que para poder hacerlo, además de trabajar con un buen sistema y en tiempo real, se deben valer de estimaciones de ciertas magnitudes aleatorias. Anualmente o trimestralmente se hacen las correcciones adecuadas.
1.1.2. Contenido
El balance general es un resumen del conjunto de bienes y derechos que el ente posee, al igual que las deudas y otros compromisos que deberán ser abonados. La diferencia entre los derechos y las obligaciones constituye el llamado patrimonio neto o capital contable.
Dicho de otra manera si al patrimonio activo (bienes y derechos) le restamos el patrimonio pasivo (obligaciones) nos queda el patrimonio neto (diferencia entre ambos). Tanto el activo como el pasivo deben detallarse según la naturaleza de los elementos que lo integran. Puede mostrarse lo expuesto de la siguiente forma: (Ilustración N° 1)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1 Activos
Pasivos
Efectivo en caja y bancos
Deudas Comerciales (compromisos
(dinero disponible)
generados por compras de bienes y
Inversiones transitorias
servicios)
(colocaciones de dinero a
Deudas Financieras (compromisos
plazos muy cortos)
generados por préstamos recibidos
Cuentas por Cobrar (créditos)
en dinero en efectivo)
Bienes de Cambio (mercadería
Otros Compromisos (compromisos no
disponible para vender)
incluidos en los dos rubros anteriores)
Inversiones Permanentes
Patrimonio Neto
(dinero colocado permanente
Capital aportado por los propietarios
para obtener renta)
Resultados de años anteriores retenidos
Bienes de Uso (propiedades,
en el ente
plantas y equipos productivos)
Resultados del ejercicio en curso
Intangibles (bienes económicos sin expresión material)
BIONDI, M.; TAU DE ZANDONA, M. C. (1997), Fundamentos de la contabilidad, Ediciones Macchi, Buenos Aires.
El ejemplo anterior puede mostrarse más esquemáticamente y en forma completa del siguiente modo:
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(Ilustración N° 2)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1 $
Activo
$
Pasivo
Efectivo en Caja y Bancos
100
Deudas Comerciales
800
Inversiones Transitorias
300
Deudas Financieras
100
Créditos
1.200
Deudas Bancarias
200
Bienes de Cambio
3.000
Previsiones por contingencias
180
Inversiones Permanentes Bienes de Uso Intangibles
700 5.000 100
Subtotal Capital social
6.200
Reservas
2.000
Resultados no asignados Subtotal Total
10.400
1.280
Patrimonio Neto
920 9.120
Total
10.400
El ejemplo anterior merece varios comentarios: a) El monto total del activo es igual al monto total del pasivo más el patrimonio neto. Activo $ 10.400 = Pasivo $ 1.280 + Patrimonio Neto $ 9.120 b) También puede expresarse la ecuación de la siguiente forma: Activo $ 10.400 Pasivo $ (1.280) Patrimonio Neto $ 9.120. c) La fecha que figura debajo del nombre de la empresa corresponde al cierre del período que abarca el balance general. Ese período puede ser un día, un mes, un año, etc. Esto significa que un balance puede practicarse en cualquier momento pero el período no debe exceder de un año. d) Se lo asimila a una fotografía a raíz de que muestra la situación del patrimonio en un momento determinado. e) El detalle del patrimonio neto incluye los siguientes conceptos: • Capital Social: aporte de los dueños o empresarios. • Reservas: las reservas surgen de asignar resultados de períodos anteriores, para algún fin específico, como podría ser un importe que complementara el capital aportado. • Los resultados no asignados son ganancias o pérdidas que podrán destinarse para distribuir ganancias entre los socios (dividendos), crear nuevas reservas o mantenerlos sin asignar. Si los resultados no asignados fueran pérdidas acumuladas, su importe se restará del capital y las reservas, según este ejemplo comparativo:
En las sociedades anónimas, la responsabilidad de los socios queda limitada al dinero aportado. Por esa razón, el Código de Comercio y la Ley de Sociedades Comerciales prevén que de los resultados debe separarse cierto porcentaje para constituir la llamada “reserva legal”. Además se constituyen otras reservas para cubrir contingencias desfavorables que pudieran ocurrir en el futuro.
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(Ilustración N° 3) Caso (a)
Caso (b)
Capital social
$ 6.200
Capital social
$ 6.200
Reservas
$ 2.000
Reservas
$ 2.000
Resultados no asignados (ganancias) Total patrimonio neto
Resultados no asignados $ 920 $ 9.120
(pérdida) Total patrimonio neto
$ (920) $ 7.280
Puede observarse que los casos (a) y (b) muestran situaciones muy diferentes, por lo cual el patrimonio neto es una suma algebraica (de iguales o diferentes signos positivos y negativos).
1.1.3. Corte vertical del balance general: los activos corrientes y no corrientes o capital económico Ya conocemos el contenido del balance general. Supongamos que realizamos un corte vertical de dicho estado contable. Tendríamos dos partes cuyas cifras totales coincidirían. La parte de la izquierda denominada activo: se trata del conjunto de bienes y derechos que posee un ente a una fecha determinada; y la parte de la derecha -que veremos más adelante- denominada pasivo o capital ajeno, que muestra las obligaciones del ente, y el patrimonio neto o capital propio Por la descripción de los bienes activos, vemos que podemos encontrar dinero en caja y bancos, cuentas por cobrar, mercaderías disponibles para la venta, inversiones permanentes, propiedades, plantas, equipos e intangibles, estos últimos pueden ser patentes e inventos que se puedan explotar, concesiones y privilegios para hacer negocios e, inclusive, la plusvalía mercantil o llave de negocio que responden a desembolsos que nos permitan encarar actividades que no se podrían realizar de otra manera. Esta variada cantidad de bienes tangibles e intangibles, así como derechos, nos permite realizar actividades productivas que son la esencia misma o razón de ser del ente. Por esa razón, a este conjunto de bienes, desde el punto de vista económico y financiero se los conoce como capital económico. Es decir, desde el punto de vista contable, al capital se lo denomina patrimonio neto (diferencia entre el activo y el pasivo), y, desde el punto de vista económico, el capital es el activo. La distinción es perfectamente lógica, el enfoque contable–jurídico prioriza cuál es el monto de la responsabilidad ante terceros (el patrimonio neto) y al enfoque económico–financiero sólo le interesa la cantidad y calidad de los bienes destinados a la actividad del ente, y esa información se obtiene del activo, sin interesar quiénes son los aportantes de ese capital (los terceros acreedores o el empresario).
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(Ilustración N° 4)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de junio de 20X1 Capital contable
Capital económico
Activo
Activo
Efectivo C y B
100
Efectivo C y B
Inversiones Trans.
300
Inversiones Trans.
100 300
Créditos
1.200
Créditos
1.200
Bienes de Cbio.
3.000
Bienes de Cbio.
3.000
Inversiones Perm. Bienes de Uso
700 5.000
Inversiones Perm.
700
Bienes de Uso
5.000
Intangibles
100
Intangibles
100
Total Activo
10.400
Total Activo
10.400
Pasivo
Pasivo
Deudas Comerc.
800
(no se considera en
Deudas Financ.
100
este enfoque)
Deudas Bcarias.
200
Previsiones Conting.
180
Total Pasivo
1.280
Diferencia:
Diferencia (solo activo):
Patrimonio Neto, Capital Contable
Capital Económico
10.400
9.120
1.1.4. Los pasivos corrientes y no corrientes o capital ajeno Ya hemos señalado que los pasivos son los compromisos de pagar o de hacer que el ente (empresa) asumió y que, según los vencimientos para los pagos (hasta un año y más de un año), se denominan pasivos corrientes y pasivos no corrientes, respectivamente. Desde el punto de vista contable esta explicación es inobjetable. No obstante, así como al activo lo hemos llamado capital, con un enfoque económico–financiero, también al pasivo se lo denomina capital ajeno, o sea las aportaciones realizadas al negocio por terceros. Téngase presente que la contrapartida de esas deudas son activos que, como hemos mencionado, se denominan capital económico. Graficando lo expuesto, podemos resumir lo siguiente:
Los pasivos (deudas) pueden surgir de tener que pagar sumas de dinero o de entregar mercaderías, prestar un servicio, etc. Cuando la obligación no es pagar dinero, sino entregar otro tipo de bienes, se llaman obligaciones de hacer.
(Ilustración N° 5) Detalle de obligaciones Proveedores Acreedores Bancarios Acreedores Fiscales y Sociales
Enfoque contable económico – financiero Pasivo Pasivo Pasivo
Enfoque Capital ajeno Capital ajeno Capital ajeno
1.1.5. El remanente. Patrimonio neto o capital propio Llamamos “remanente” a la diferencia entre el patrimonio activo y el patrimonio pasivo. A esa diferencia, desde el punto de vista contable se la denomina, patrimonio neto y con un enfoque económico–financiero sería capital propio. 19
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Veamos lo expuesto en el siguiente gráfico: (Ilustración N° 6) Detalle
Enfoque contable económico–financiero Patrimonio neto Patrimonio neto Patrimonio neto
Capital aportado Reservas Resultados no asignados
Enfoque Capital propio Capital propio Capital propio
Vale la pena señalar que el llamado capital propio (patrimonio neto) se puede clasificar en dos grupos: a) el proveniente de la financiación propia externa b) el proveniente de la financiación propia interna La financiación propia externa es igual al capital aportado al negocio por sus dueños. La financiación propia interna es igual a los fondos generados por la actividad, es decir, los beneficios obtenidos, que mientras están disponibles se denominan resultados no asignados y cuando se les ha fijado destino de retención en el ente, se llaman reservas. Sintetizando lo expuesto en los apartados 1.1.4. y 1.1.5., podemos ver:
(Ilustración N° 7)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de junio de 20X1 Detalle de bienes
Enfoque
Enfoque
y derechos afectados
Contable
Económico-Financiero
a la producción Activo (1)
Activo 100
Efectivo C y Bcos.
100 Efectivo C y Bcos.
Inversiones Transitorias
300
Invers. Transitorias
300 Invers. Transitorias
100 300
Créditos
1.200
Créditos
1.200 Créditos
1.200
Bienes de Cambio
3.000
Bienes de Cbio.
3.000 Bienes de Cambio
3.000
Inversiones Permanentes Bienes de Uso Intangibles Total
700 5.000 100 10.400
Pasivo (2)
Invers.Permanentes Bienes de Uso Intangibles Total Activo
700 Invers.Permanentes 5.000 Bienes de Uso 100 Intangibles 10.400
Pasivo
Total Activo
700 5.000 100 10.400
Capital Ajeno
Deudas Comerciales
800
Deudas Comerc.
800 Deudas Comerciales
800
Deudas Financieras
100
Deudas Financieras
100 Deudas Financieras
100
Deudas Bancarias
200
Deudas Bancarias
200 Deudas Bancarias
200
Previsiones de conting.
180
Previsiones de conting.
180 Previsiones de conting. 180
Subtotal
1.280
Remanente (1)-(2)
Total Pasivo Patrimonio Neto
1.280
Total Capital Ajeno
1.280
Capital Propio
Capital Social
6.200
Capital Social
6.200 Capital Social
6.200
Reservas
2.000
Reservas
2.000 Reservas
2.000
Resultados No Asignados Subtotal Total
20
Capital Económico
Efectivo Caja y Bancos
920 9.120 10.400
Result. No Asignados Total Patrimonio Neto Total P + PN
920 Result. No Asignados 9.120 Total Capital Propio
920 9.120
10.400 Total Cap. Propio y Ajeno 10.400
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BIONDI, M. (1997), Tratado de Contabilidad Intermedia y Superior (5° Edición Actualizada), Ediciones Macchi, Buenos Aires, capítulos 4 y 6.
1.1.6. Corte horizontal del balance general. El capital de trabajo y el capital fijo La expresión “corte horizontal” está marcando el fraccionamiento del balance general mediante una línea imaginaria extendida de la izquierda a la derecha. Esa división nos marca un sector superior y uno inferior del balance general que muestra campos diferentes y obliga a un análisis más pormenorizado del suministrado en la Ilustración N° 2, que puede complementarse con las siguientes aclaraciones: • Las inversiones transitorias se cobrarán a los 90 días. • Los créditos se cobrarán así: $ 1.000, a los 180 días (menos de un año), y, $ 200, a los 380 días (más de un año) Total$ 1.200 • Los bienes de cambio se suponen vendibles en los siguientes plazos: $ 2.500, en el plazo de 90 días $ 500, después de 400 días Total$ 3.000 • Las inversiones permanentes son acciones de otras empresas que facilita la actividad de QUILMES VIRTUAL S.A., o sea que no se tiene plazo de venta de dichas acciones. • Los bienes de uso son maquinarias destinadas a la producción. • Los intangibles son importes pagados por la compra de patentes de inversiones y no están destinadas a la venta. • Las deudas comerciales son pagaderas en los siguientes plazos: $ 700, a los 180 días. $ 100, a los 370 días Total$ 800 • Las deudas financieras (no bancarias) son pagaderas a dos años. • Las deudas bancarias deben abonarse a los 90 días. • Las previsiones de contingencias responden a juicios que se le iniciaron a la empresa y que, posiblemente, se pagarán a los tres años. Puede observarse que tanto los activos como los pasivos tienen plazos variables, y ambos deben separarse en dos partes: 21
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a) b) c) d) El plazo de un año ha sido fijado en forma arbitraria y se denomina enfoque temporal financiero. Ese término de un año es uniforme y se aplica en todos los países del mundo, sin excepción.
Cuentas Cuentas Cuentas Cuentas
que generarán ingresos de fondos dentro de un año que generarán ingresos de fondos a más de un año del pasivo que deben abonarse dentro de un año del pasivo que deben abonarse a más de un año
El lapso de un año marca la línea divisoria horizontal a la que nos hemos referido precedentemente. Con el ejemplo de la ilustración N° 2 y lo aclarado más arriba se puede mejorar la presentación del balance general de la siguiente forma: (Ilustración N° 8)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1 Activo $ Activo Corriente (Importes a percibir dentro del año, antes del 30/06/X2) Efectivo en Caja y Bancos 100 Inversiones Transitorias 300 Créditos (1.200–200) 1.000 Bienes de Cambio(3.000-500) 2.500 Inversiones Permanentes (700-700) (*) 0 Bienes de Uso (5.000-5.000)(*) 0 Intangibles (100-100) (*) Total del Activo Corriente, ingresos hasta dentro 1 año) 3.900 Activo No Corriente Pasivo no Corriente (Importes a percibir a más de un año) Créditos (1.200-1.000) 200 Bienes de Cbio.(3.000-2.500) 500 Inversiones PermanentesDeudas Bcarias. (*) (700-0) 700 Bienes de Uso (5.000-0) 5.000 Intangibles (100-0) 100 Total Activo No Corriente (ingresos a más de 1 año) 6.500 Total Activo (3.900+6.500)
10.400
Pasivo Pasivo Corriente (Importes a pagar dentro del año, antes del 30/06/X2) Deudas Comerciales(800-100) Deudas Financieras(100-100) Deudas Bancarias(200-0) Previsiones por contingencias (180-180) (*) Total del Pasivo Corriente, pagos hasta dentro 1 año
(Importes a pagar a más de un año) Deudas Comerc.(800-700) Deudas Financ.(100-0) (200-200) Previsiones para conting. (180-0) Total Pasivo No Corriente (pagos a más de 1 año) Total Pasivo (900+380) Patrimonio Neto Total Pasivo + Pat.Neto
$
700 0 (*) 200 0 900 0
100 100 0 180 380 1.280 9.120 10.400
(*) Estos rubros no se escriben porque su valor es $ 0.
Hemos llamado corte horizontal a la separación del activo y del pasivo en dos partes:
Activo = Menos: Pasivo =
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Activo Corriente + Activo No Corriente Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente Capital de Trabajo + Capital Fijo
Estados Contables
Puede observarse que la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente arroja una diferencia denominada capital de trabajo. También se lo suele llamar capital circulante o capital corriente. Es el capital cuyos elementos integrantes entran y salen permanentemente (circulan), y se supone que en cada ciclo de salida y de entrada queda un remanente que debería ser positivo (ganancia), aunque también puede ser negativo (pérdida). La otra porción del activo y del pasivo (no corriente) define el capital fijo o capital no corriente. Su rotación (entrada y salida del patrimonio) es más lenta. Este capital constituye la base fija del patrimonio y, en alguna medida, es el apoyo que tiene el capital de trabajo. Cada una de las cuatro partes del activo y del pasivo tienen una función importante en el ente y deben estar razonablemente armonizadas. Las magnitudes de cada una de las cuatro partes no son caprichosas y cuando se realizan los estudios de la factibilidad del emprendimiento económico, que culminará con la formación del ente (empresa), se habrán planificado adecuadamente los importes. La suma del capital de trabajo más el capital fijo constituye el capital total de la empresa (patrimonio neto). Esto se ve claramente en el ejemplo anterior: Activo Corriente
$ 3.900
Menos:
+ Activo No Corriente Menos:
$ 6.500
=
Activo
$ 10.400
$ 1.280
Al capital de trabajo también se lo distingue como capital financiero y al capital fijo como capital de estructura.
Menos:
Pasivo Corriente
$ 900
+ Pasivo No Corriente
$
380
=
Pasivo
Capital de trabajo
$ 3.000
+ Capital fijo
$ 6.120
=
Capital Total
$ 9.120
Cuando se realizan los estudios para constituir un ente siempre se procura configurar un capital fijo lo más reducido posible y un capital de trabajo que, si bien pequeño, tenga la magnitud necesaria para operar. No debe olvidarse que uno y otro capital generan inmovilizaciones de dinero, cuyo mantenimiento es oneroso. Lo básico es procurar una inversión de capital no excesiva, y cuando se realizan análisis de contabilidad (que ya analizaremos), justamente la eficiencia de la gestión está dada por obtener buenos beneficios con la menor cantidad posible de patrimonio neto. Más adelante veremos cómo se puede juzgar la decisión de aportar capital propio vs. capital ajeno.
BIONDI, M. (1997), Tratado de Contabilidad Intermedia y Superior (5° Edición Actualizada), Ediciones Macchi, Buenos Aires, capítulo 6.
1.2. Importancia del capital “a mantener” financiero y no financiero Volvemos al enfoque tradicional de lo que expresa el estado contable llamado Balance General, aclarando que lo mencionado en los apartados anteriores tiene vital importancia para interpretación y análisis de la situación del ente (empresa), según veremos en la unidad 5.
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Cuando un ente (empresa) realiza sus operaciones se generan variaciones patrimoniales a través de los resultados (ganancias o pérdidas). Comparando los patrimonios netos inicial y final del período puede llegar a determinarse, en forma global, el resultado de un período. Veamos un ejemplo: - Patrimonio neto final (al 30/06/X1) - Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) - Variación patrimonial positiva
$ $ $
100.000 80.000 20.000
(ganancia)
Estamos suponiendo que en el período no existieron aportes y/o retiros de los propietarios. Si se produjeron aportes y/o retiros, esos hechos deben ser tenidos en cuenta para establecer la ganancia o la pérdida. Completamos un ejemplo: - Patrimonio neto final (al 30/06/X1) $ 200.000 - Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) $ 120.000 - En el período se aportó capital por $ 30.000 - En el período se repartieron dividendos (retiros) por $ 18.000 Veamos los números: Variación patrimonial total del período: 200.000 – 120.000 = 80.000 En esa variación patrimonial influyó el aporte de $ 30.000 y el retiro de $ 18.000. ¿Cuál es la variación patrimonial atribuible exclusivamente al resultado? - Variación patrimonial total menos $ 80.000 - Aumento patrimonial por nuevo aporte más $ (30.000) - Disminución patrimonial por retiro de los socios (dividendo) $ 18.000 - Variación patrimonial atribuible al resultado $ 68.000 (ganancia) Hemos visto como, por diferencia patrimonial, puede determinarse la ganancia o la pérdida obtenida en el período. Avanzando más sobre este tema debemos recordar que, en el patrimonio neto, aparecen usualmente tres conceptos diferentes: • Capital aportado • Resultados asignados (reservas) • Resultados no asignados (ganancia o pérdida) En el último ejemplo señalado, indicamos: • Patrimonio neto final • Patrimonio neto inicial
$ $
Si desglosamos esos importes, podemos suponer:
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200.000 120.000
Estados Contables
Patrimonio neto final Patrimonio neto inicial Diferencias: Aporte capital del período Dividendos pagados en período Variación patrimonial neta del período atribuido al resultado
Total Aportado 200.000 (120.000) 80.000
Capital
Reservas Resultados
120.000 ( 90.000) 30.000
30.000 (30.000) 0
50.000 0 50.000
( 30.000) 18.000
( 30.000) -
-
18.000
68.000
0
0
0
El aporte de capital de $30.000 fue necesario realizarlo para que la empresa pudiera seguir trabajando con la misma capacidad operativa del ejercicio anterior, o sea que si en el año X0 se vendían 50.000 unidades de un producto con un capital aportado de $ 90.000, al año siguiente, -para seguir vendiendo esas 50.000 unidades- el capital necesario sería de $ 120.000 por requerirlo así las condiciones del mercado. El capital que se necesita para trabajar se denomina capital a mantener y según las condiciones en que opera la empresa (ente) puede variar todos los años. Ese capital a mantener tiene varias expresiones diferentes: • Capital financiero: es el capital desembolsado por los dueños del ente o empresa. • Capital no financiero, también denominado capital físico o capital operativo: no tiene en cuenta solamente el capital desembolsado por los dueños sino la magnitud necesaria para mantener la capacidad operativa del período anterior. El capital a mantener aparece dentro del patrimonio neto y la diferencia patrimonial es global. Por lo tanto, el capital a mantener reviste el carácter de variable independiente y, según su magnitud, hará que el resultado del período sea una variable dependiente de ese capital a mantener. En el supuesto de que los propietarios no hubieran aportado esa diferencia de $ 30.000, si se quisiera mantener el capital con la misma capacidad del año anterior para operar, esos $ 30.000 reducirían el resultado del año. Cabe aclarar que de no haberse producido ese aporte, el patrimonio neto final (30/06/X1) sería de $ 170.000. El detalle de patrimonios inicial y final y las variaciones, en este supuesto serían las siguientes: - Patrimonio neto final (al 30/06/X1) (los $ 200.000 del supuesto anterior, menos el aporte de los socios de $ 30.000) - Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) - En el período se repartieron dividendos (retiros) por
$ $
170.000 120.000
$
18.000
Veamos los números: Variación patrimonial total del período: 170.000 – 120.000 = 50.000
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En esa variación patrimonial influyó en este supuesto solamente el retiro de los socios de $ 18.000. ¿Cuál es la variación patrimonial atribuible exclusivamente al resultado? - Variación patrimonial total $ 50.000 más Disminución patrimonial por retiro de los socios (dividendo) $ 18.000 menos Mantenimiento de la capacidad operativa del capital: $ (30.000) - Variación patrimonial atribuible al resultado $ 38.000 (ganancia) Otra vez, por diferencia patrimonial, determinamos la ganancia o la pérdida obtenida en el período. Recordemos nuevamente que en el patrimonio neto aparecen usualmente tres conceptos distintos: • Capital aportado • Resultados asignados (reservas) • Resultados no asignados (ganancia o pérdida) En la variante señalada, indicamos: - Patrimonio neto final - Patrimonio neto inicial
$ $
170.000 120.000
Si repetimos el desglose de esos importes, ahora tendríamos: Total
Patrimonio neto final Patrimonio neto inicial Diferencias: Dividendos pagados en período Variación Patrimonial neta del período atribuido al resultado
Capital Reservas Resultados a mantener 170.000 120.000(*) 30.000 20.000(**) (120.000) (90.000) (30.000) 0 50.000 30.000 0 20.000 18.000
-
-
18.000
68.000
30.000
0
38.000
(*) El desglose de la cuenta capital a mantener, es el siguiente: Capital 90.000 Ajuste por mantenimiento capacidad operativa 30.000 (*) Total, capital a mantener, no financiero 120.000 (*) (**) El ajuste juega contra resultados A esta altura de las explicaciones es conveniente dejar constancia que las normas contables obligatorias de todos los países del mundo optan por requerir el capital financiero, pero sin embargo sólo puede alegarse que se ha obtenido un buen resultado en una gestión empresaria, después de haber segregado del resultado los fondos necesarios para mantener la misma capacidad operativa que el período anterior. De no ser así, se corre el riesgo 26
Estados Contables
de que si se distribuye la ganancia (que incluiría parte del capital a mantener) en los años venideros la gestión empresaria puede resentirse o quizá sea necesario realizar algún aporte de capital compensatorio.
BIONDI, M. (2001), Interpretación y análisis de los estados contables, (5° edición ampliada), Ediciones Macchi, Buenos Aires, capítulo 2.
Ilustración práctica Con los datos adjuntos, confeccione el Balance General o Estado de Situación Patrimonial de El Emprendimiento S.A., al 31/12/X1. Datos: • Caja (dinero en efectivo) $ 1.100 • Bienes de cambio (mercaderías de reventa) $ 450 (se venderán en los próximos tres meses) • Bienes de Uso (equipos utilizados por la empresa para levar a cabo su operatoria) $ 2.300 • Proveedores (saldos adeudados a proveedores) $ 220 (a pagar en 120 días) • Créditos por ventas ( saldos a cobrar de clientes) $ 480 ($ 300 se cobrarán el año siguiente, los $ 180 restantes en 400 días) • Capital social (aporte realizado por los socios) $ 3.000 • Resultados asignados a Reserva Legal $ 600 • Resultados no asignados (ganancia) $ 510
Primer paso: clasifique las cuentas de activo corrientes (las que se convertirán en efectivo dentro del año siguiente al de cierre) y no corrientes. Ellas son: Activo Corriente • Caja • Créditos por ventas • Bienes de Cambio Activo No Corriente • Créditos por ventas • Bienes de Uso
1.100 300 450 180 2.300
Segundo paso: clasificar las cuentas de pasivo, corrientes (las que significarán desembolso de efectivo en los próximos doce meses) y no corrientes. Pasivo Corriente • Proveedores
220 27
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Pasivo No Corriente • No existen Tercer paso: clasificar las cuentas de Patrimonio Neto: • Capital social 3.000 • Reserva Legal 600 • Result. No Asignados 510 Cuarto paso: presentar el Balance General de El Emprendimiento S.A. Balance General de EL EMPRENDIMIENTO S.A. al 31 de Diciembre de 20X1 Activo Activo Corriente Caja Créditos por ventas Bienes de Cambio Total Activo Corriente Activo No Corriente Créditos por ventas Bienes de Uso Total Activo No Cte. Total Activo
1.100 300 450 1.850 180 2.300 2.480 4.330
Pasivo Pasivo Corriente Proveedores 220 Total Pasivo Corriente 220 Total Pasivo 220 Patrimonio Neto Capital social 3.000 Reserva Legal 600 Resultados No Asigns. 510 Total Patrimonio Neto 4.110 Total P + PN 4.330
Ilustración práctica De acuerdo con los datos de la ilustración N° 1, determine el monto del capital propio y del capital ajeno. Primer paso: Definir el concepto de capital propio, como equivalente de patrimonio neto del ente (compuesto por aportes de los propietarios, ganancias reservados y resultados no asignados), y, capital ajeno (pasivos, obligaciones del ente hacia terceros). Segundo paso: Determinar el monto del capital propio y ajeno: Capital Propio = Patrimonio Neto = $ 4.110 Capital Ajeno = Pasivo = $ 220 1. Clasifique los siguientes elementos del patrimonio de una empresa, en activos (bienes y derechos a favor) o pasivos (obligaciones con terceros): Activos Elementos • Efectivo en billetes • Mercaderías destinadas a su venta • Suma adeudada a un proveedor • Suma adeudada al fisco • Máquina utilizada en la producción 28
Pasivos
Estados Contables
• Sumas de efectivo depositadas en bancos • Sumas a cobrar de clientes 2. De acuerdo con los siguientes datos: a. Determine el patrimonio neto o capital contable de la empresa. Datos: Total de bienes y derechos a favor del ente: $ 355.000 Total de obligaciones con terceros: $ 128.000 3. De acuerdo con los datos al cierre del período que se adjuntan a continuación: a. Determine el capital corriente (o capital de trabajo) y el capital fijo de la empresa a la que pertenecen dichas cifras. Datos: • Suma a cobrar de clientes, dentro de 120 días, por $ 10.000 • Efectivo en moneda extranjera, contabilizado a $ 2.000 • Suma a pagar dentro de 400 días a un banco, $ 2.800 • Suma adeudada al fisco por impuestos que vencen en los próximos cuatro meses, $ 720 • Mercaderías destinadas a su venta. Comercializables dentro del año de cierre, $ 32.000. Comercializables luego de ese lapso, $ 4.500 • Suma adeudada por remuneraciones al personal de la empresa, $ 5.600, vencidas • Accesorios de remuneraciones adeudados a organismos de recaudación, $ 2.080, a vencer en diez días • Sumas depositadas en bancos en cuentas corrientes, $ 8.000 • Inmueble donde la empresa desarrolla su actividad, $ 135.000 • Suma adeudada a proveedores de mercaderías de la empresa, $ 11.000, a vencer en 15 días 4. Clasifique los siguientes conceptos como integrantes del capital propio (patrimonio neto) o como integrantes del capital ajeno (pasivo). Conceptos • Reservas de utilidades • Sumas adeudadas a terceros • Aportes de los propietarios • Pérdidas y Ganancias • Previsiones
Capital Propio
Capital Ajeno
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5. De acuerdo con los datos que se adjuntan a continuación: a. Determine el resultado del período en los dos supuestos que se indican. Datos: • Patrimonio Neto al cierre del período: $ 13.800 • Patrimonio Neto al inicio del período: $ 5.120 • Aportes de los propietarios en efectivo, realizado en el período: $ 3.500 • Dividendos en efectivo (retiros de los propietarios) dispuestos en el período considerado: $ 1.100 • Supuestos: (a) Manteniendo la capacidad financiera del capital (b) Manteniendo la capacidad no financiera (operativa) del capital. El capital necesario al cierre del período, para mantener el mismo volumen de actividad que al inicio del mismo, representó una disminución de $ 1.000 (se produjo una reducción del capital necesario, producido por una baja en el costo de las materias primas que utiliza la empresa en la producción de los artículos que produce).
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