Tugas Paper Kpl Baker

PAPER KEUANGAN PERUSAHAAN LANJUTAN

ANALISIS KASUS BAKER ADHESIVES ADHESIVES

OLEH : Chelvin Silalahi

-

Stefani ! Dai"i

- #$%&&##&'%

PENGAJAR : D"! B()i *"en+i), S!E! ! C./!

*AKULT *AKULTAS AS EKONOI DAN BISNIS B ISNIS UNIVERSITAS INDONESIA 0%#& 1 0%#2

State/ent .f A(th."+hi3 Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa makalah/tugas terlampir adalah murni hasil pekerjaansaya sendiri. Tidak ada pekerjaan orang lain yang saya gunakan tanpa menyebutkan sumbernya. Materi ini tidak/belum pernah disajikan/digunakan sebagai bahan untuk makalah/tugas pada mata ajaran lain kecuali saya menyatakan dengan jelas bahwa saya menyatakan dengan jelas  bahwa saya menyatakan menggunakannya. Saya memahami bahwa tugas yang saya kumpulkan ini dapat diperbanyak dan atau dikomunikasikan untuk tujuan mendeteksi adanya plagiarisme. Mata Ajaran

: Komunikasi Bisnis

udul Makalah/Tugas : !engaruh Asean "pen Sky !olicy terhadap Bidang !ariwisata #ndonesia Tanggal

: $% Maret $%&'

(osen

: (r. Budi )rensidy* S.+.* M.,om.

Na/a An44.ta

NP

,hel-in Silalahi

&%&&0%

Ste1ani M. (airi

&%&&0%

Tan)atan4an

BAB I  PENDAHULUAN

A.

2atar Belakang 3lobalisasi adalah suatu 1enomena khusus dalam peradaban manusia dimana kemudahan

 perpindahan in1ormasi* manusia* benda/barang secara global. "leh karena itu* globalisasi juga ditandai dengan meningkatnya transaksi ekonomi dan keuangan secara global dan internasional. Selain menciptakan kemudahan perpindahan in1ormasi* manusia* benda/barang*globalisasi juga memberi tantangan dan permasalahan baru termasuk transaksi ekonomi dan keuangan secara global.  Transaksi ekonomi dan keuangan secara global biasanya melibatkan transaksi -al-uta asing. !erubahan kurs dalam negeri terhadap -aluta asing mempunyai resiko tersendiri. 4esiko tersebut dapat berupa apresiasi maupun depresiasi kurs dalam negeri terhadap -aluta asing baik  dari segi pelaku ekonomi. "leh karena itu* banyak pelaku ekonomi yang melakukan hedging sebagai lindung nilai terhadap perubahan mata uang dalam industri ekspor dan impor. 5al tesebut dapat dilihat pada kasus Barker Adhesi-es. B.

4ingkasan Kasus Baker Adhesi-es

adalah perusahaan manu1aktur kecil yang bergerak khusus dalam

 bidang perekat di AS.(oug Baker adalah pemilik Baker Adhesi-es yang baru saja memasuki  pasar #nternasional. !ada awal uni $%%* Baker bertemu dengan manajer penjualannya*yakni Alissa Moreno untuk membahas hasil penetrasi perusahaan di pasar internasional. 6"7" yang merupakan perusahaan manu1aktur mainan dari Bra8il merupakan pelanggan pertama internasional dari Baker Adhesi-es. Awalnya* Baker Adhesi-es menjual &*$&% galon kepada  6"7". !enjualan tesebut secara signi1ikan mendorong per1orma 1inansial Baker Adhesi-es. Tujuan pertemuan dari (oug Baker dengan Alissa Moreno adalah menentukan apakah Baker  Adhesi-es dapat menerima pesanan selanjutnya dari 6"7". (alam pertemuan tersebut* Moreno memberitahukan Baker bahwa penjualan selanjutnya kepada 6"7" tidak menguntungkan seperti yang pertama. !esanan dari 6"7"

harus

didenomasikan dari B42 menjadi 9S dengan nilai tukar tepat pada saat itu. 5arga dan term

 penjualan sudah disepakati oleh Baker dan

6"7".

6"7" sendiri tidak ingin mengubah

harga/item sehingga penjualan selanjutnya oleh Baker kepada 6"7" menjadi lebih rendah. "leh karena resikonsilasi tukar yang ber1luktuasi* Moreno selaku manajer penjualan mengumpulkan in1ormasi untuk melakukan hedging dari forward contract, dan money market, kurs luar negeri terhadap inflow deposit ;hari ini< ,.

4umusan masalah &. Berapa keuntungan penjualan asli ke 6o-o setelah perubahan nilai tukar diakui= Bagaimana mungkin risiko nilai tukar* yang mempengaruhi nilai pesanan* telah dikelola= $. Berapa 6!7 dari

dari arus kas masuk masa depan yang diharapkan dengan

asumsi: >&? tidak ada lindung nilai = >$? lindung nilai perusahaan menggunakan kontrak 1orward = >@? lindung nilai perusahaan menggunakan money market = @. Apakah forward contract dan money market dalam keadaan paritas . Apakah Baker harus menerima pesanan selanjutnya dari 6"7" =

BAB II ANALISIS DAN PEBAHASAN

!ertanyaan & : !enjualan awal dari Baker berkuantitas &$&% dengan kesepakatan harga B42 %.&0/item.  Exchange rate >9S(/B42? pada & )ebuari $%% sebesar %.0.Sedangkan exchange rate

>9S(/B42? pada & uni $%% sebesar %.@ & )+B9A4# $%% Kuantitas 5arga >B42/gallon? Total >B42?  6ilai Tukar >9S(/B42? Total >9S(?

&$&% %.&0 &%%&.0 %.0 %.'0

& 96# $%% Kuantitas 5arga >B42/gallon? Total >B42?  6ilai Tukar >9S(/B42? Total >9S(?

&$&% %.&0 &%%&.0 %.@ '.

Berdasarkan tabel diatas* pada & uni $%%* Baker akan mengalami penurunan atas penerimaan  penjualan sebesar &@.. "leh karena itu* Baker dapat membuat nilai lindung terhadap resiko 1luktuasi nilai tukar !ertanyaan $ dan @:  6!7 dari setiap pilihan atas pesanan tambahan 6"7" mencerminkan nilai saat ini atas arus kas masa depan. !ilihan tersebut dapat berupa tidak ada nilai lindung >unhedged), forward market, dan money market.  6ilai tukar berdasarkan ekspetasi nilai

965+(3+( Kuantitas 5arga >B42/gallon? )uture ,) >B42? Nilai T(5a" 6USD1BRL7 )uture ,)>9S(? (iscount rate PV US 9

&&0 %.&0 &@$$.$0 %!$08$ $''.%0 %.%$&0 &2#;!'$%'8

tukar dalam @ bulan.

)"4CA4( MA4K+T 5+(3+ M"6+D MA4K+T 5+(3+ Kuantitas &&0&&0 Kuantitas 5arga >B42/gallon? %.&0%.&0 5arga >B42/gallon? )uture ,) >B42? &@$$.$0 )uture ,) >B42? &@$$.$0 Nilai#nterest T(5a" 6USD1BRL7 %!$002 4ate >4eals? %.%0 )uture ,)>9S(? &@.&$0% !injaman 4eals >B42? &0@@0.&00 (iscount rate %.%$&0 Nilai T(5a" 6USD1BRL7 %!$8& PV US 9 &22%2!$#'&$ PV US 9 &2#%!#&2;

Berdasarkan tabel diatas* 6!7 dari  Forward Market Hedge >9S ''%'.&0? lebih besar  daripada  Money Market Hedge >9S  '&%.&'?. "leh sebab itu* untuk melindungi nilai atas resiko 1luktuasi nilai tukar mata uang* Baker dapat melakukan hedging melalui Forward Market. !ertanyaan ke  : Baker akan tetap menerima pesanan dari 6"7" sebagaimana pesananan tersebut tetap menguntungkan bagi Baker apalagi dengan menggunakan hedging dengan 1orward contract. 5al tersebut dapat dilihat sebagai berikut : Keuntungan

E !enjualan F Total Biaya E ''%.& G >&.0H%%%I&.0H@$0%%? G &$&*'0 E '@.$0

Biaya overhead  tidak dimasukkan dikarenakan Baker sedang berproduksi dengan undercapacity. Selain daripada itu* dengan menerima pesanan selanjutnya dari 6"7"* Baker dapat memberikan reputasi baik dalam bidang perekat secara global.

BAB IV KESIPULAN DAN SARAN

)luktuasi terhadap nilai tukar mata uang pada awal penjualan dengan ekspetasi menyebabkan penurunan dalam penerimaan penjualan sebesar &@.. 9ntuk mengurangi resiko terhadap 1luktuasi* Baker dapat melakukan nilai lindung resiko >hedging), Berdasarkan kasus Baker Adhesi-es* terdapat dua pilihan hedging, yakni  forward  market  dan money market. Berdasarkan analisis 6!7* maka Baker lebih baik melakukan hedging 

melalui forward market. Baker juga harus menerima pesanan dari 6"7" sebagaimana pesanan tersebut masih membawa keuntungan bagi Baker. Baker harus dapat mengembangkan teknologi terbaru sehingga Baker dapat menjadi first movers untuk bidang spesialis perekat secara mendunia dibandingkan para kompetitornya.