Berker Adhesives
pada awal Juni 2006, Doug Baker bertemu dengan manajer penjualannya Alissa Moreno untuk membahas hasil perampokan baru-baru ini ke pasar internasional !ni !ni meru merupa paka kan n wila wilaya yah h baru baru bagi bagi Bake Bakerr "ere "ereka kat, t, sebu sebuah ah peru perusa saha haan an ke#i ke#ill manu$aktur lem khusus %ingga penjualan baru untuk &o'o, produsen mainan Brasil, semua sales Baker Adhesi'e (telah berkunjung ke perusahaan tak jauh dari &ewark, &ew Jersey, pabriknya )ebagai manu$aktur A) terus bermigrasi ke luar negeri, namun, Baker akan berada di bawah tekanan besar untuk men#ari pasar baru, yang pasti akan mengarah pada penjualan internasional Doug baker menant menantika ikan n pertem pertemuan uan ini, ini, penjua penjualan lan baru baru untuk untuk no'o no'o yang yang memili memiliki ki ukuran ukuran sderhana sderhana *,2*0 galon galon , membuat membuat peningkat peningkatan an keuangan keuangan yang signi$ikan signi$ikan untuk barker adhesi'e "esanan telah menggunakan beberapa persedian bahan mentah sehingga barker telah mempertimbangkan penjualan pada kerugian yang signi$ikan beberapa bulan sebelum adanya pesanan yang baru )elain itu, perusahan telah berjalan dengan baik di bawah kapasitas dan order itu dengan mudah di akomodasi akomodasikan kan dalam penjadwal penjadwalan an produksi produksi +ujuan +ujuan dari pertemuan pertemuan ini adalah adalah untuk menyelesaikan rin#an tentang order baru dari &o'o yang menjadi 0 lebih besar dari order yang seharusnya selain itu , pembayran untuk pessanan &o'o sebe sebelu lumn mnya ya baru baru saja saja di teri terima ma dan dan bake bakerr berh berhar arap ap pemb pembay ayar aran an perus perusah ahan an menurun di baris kredit nera#a "ada saat baker duduk bersama moreno, ia segera tau bahwa ia mendapat kabar bahwa ia berada dalam keadan buruk !a datang dengan segera Moreno mengatakan bahwa sejak orde &o'o dalam mata uang reais Brasil Brasil .B/1, pembayaran pembayaran dari &o'o harus dikon'ersi dikon'ersi ke dalam dolar A) .)D1 pada kurs saat ini Mengingat salah satu perubahan nilai tukar sejak masa Baker Adhesi'e dan &o'o telah menyepakati harga per galon, nilai pembayaran se#ara substansia substansiall lebih rendah rendah daripada daripada yang diantisip diantisipasi asi 3ang lebih lebih menge#ewa menge#ewakan kan adalah adalah $akta $akta bahwa bahwa &o'o &o'o tidak tidak berse bersedia dia untuk untuk memper mempertim timban bangka gkan n peruba perubahan han harga per galon untuk setiap pesanan Di ubah menjadi dolar, oleh karena itu order baru tidak akan menguntungkan sebagaimna order seperti yang terlihat di awal "ada kenyatanya memberikan perubahan lebih lanjut diantisipasi dalam niali tukar order baru bahkan tidak akan menguntungkan sebagai pesanan yang sebenarnya telah berubah 4
Pasar Bahan Perekat "asar bahan perekat didominasi oleh beberapa perusahaan besar yang menyajikan perekat se#ara luas untuk United States dan pasar global 5arena persaingan yang terjadi sangat ketat, margin yang dihasilkan oleh usaha perekat sangat ke#il Dalam merespon masalah tersebut, perusahaan yang sukses mengembangkan sistem produksi e$isien yang mengandalkan skala ekonomi okus skala ekonomi pada pasar khusus open $or small and ke#erdasan perusahaan se#ara teknis 5un#i sukses dalam pasar khusus ini bukan e$isiensi manu$aktur dalam memproduksi produk dengan jumlah yang besar, tetapi bagaimana menghasilkan beberapa bat#h ke#il yang layak dan ekonomis untuk properti yang berbeda Dalam pasar ini, ahli kimia yang baik dan sistem produksi yang $leksibel sangat diperlukan untuk sukses Baker Adhesi'es mempunyai keduanya Bisnis tersebut dimulai oleh ayah Doug Baker, seorang ahli kimia yang sangat #erdas yang meninggalkan sebuah perusahaan besar untuk $o#us pada perusahaan yang lebih menarik, jika kurang dapat dipasarkan, produk produk yang mungkin menjadi bahan baku dari Baker Adhesi'es7 produ#t line )aat ayah Baker pensiun beberapa tahun yang lalu, ia menarik pegawai baru yang #akap .punya potensi1 dan perusahaan tetap menjadi leader dalam pasar khusus )ampai beberapa tahun awal, Baker Adhesi'e mempunyai $inan#ial yang kuat 8alaupun pertumbuhan dari sisi penjualan bukan menjadi point kuat, tapi margin yang dihasilkan tinggi dan le'el penjualan stabil "erusahaan belum pernah mengambil utang jangka panjang "erusahaan memiliki kredit limit dari bank lo#al, yang memiliki layanan pinjaman dana untuk memenuhi kebutuhan jangka pendek 5redit limit Baker Adhesi'es sekitar )D*90,000 Baker memiliki berelasi baik dengan bank Pemesanan Novo
"esanan awal dari &o'o untuk perekat &o'o digunakan dalam produksi pada lini baru untuk pasar Brasil tersebut Mainan yang dibutuhkan menjadi tahan air dan merekat, oleh karena itu, diperlukan si$at yang sangat spesi$ik Melalui seorang teman, Moreno telah
diperkenalkan ke agen pembelian &o'o Bekerja sama dengan Doug Baker, ia kemudian menegosiasikan pesanan awal pada bulan ebruari .dasar untuk penentuan harga pada pesanan awal ditunjukkan pada :;hibit*1 &o'o setuju untuk membayar biaya pengiriman, sehingga Baker Adhesi'e hanya memberikan perekat dalam drum galon ke $asilitas pengiriman terdekat "esanan baru yang diusulkan serupa dengan yang terakhir )eperti sebelumnya, &o'o setuju untuk melakukan pembayaran <0 hari setelah diterimanya perekat di $asilitas pengiriman Baker mengantisipasi siklus manu$aktur lima minggu setelah semua bahan baku berada di tempat )emua bahan akan diamankan dalam waktu dua minggu ntuk $leksibilitas, moreno diper#aya pembayaran akan diterima sekitar tiga bulan dari penempatan order= itu tentang berapa lama perintah awal diambil 5arena alasan ini, moreno diharapkan penerimaan pembayaran pada pesanan baru, dengan asumsi itu disepakati segera, sekitar )eptember 2006 Risiko Pertukaran
Dengan kesadaran yang baru ditemukan mengenai risiko nilai tukar, Moreno telah mengumpulkan in$ormasi tambahan mengenai pasar nilai tukar sebelum pertemuan dengan Doug Baker )ejarah nilai tukar dolla sebenarnya ditunjukkan pada :;hibit 2 )elanjutnya, data pada e;hibit merupakan in$ormasi terbaru pada pasar uang dan perkiraan pada masa depan .)eptember20061 Moreno telah membahas keprihatinan tentang perubahan nilai tukar dengan bank ketika dia telah mengatur untuk kon'ersi pembayaran &o'o awal +elah dijelaskan terdiri dari dua #ara di mana Baker dapat mengurangi risiko nilai tukar dari setiap pesanan baru> hedge in the forward market atau hedge in the money market. Hedge in the Forward Market
Bank sering menyediakan klien mereka dengan nilai tukar yang dijamin untuk pertukaran mata uang di masa depan . forward rate1
5ontrak ini ditentukan tanggalnya, jumlah yang akan dipertukarkan, dan rate nya Dengan mengamankan $orward rate untuk tanggal arus kas mata uang asing yang didenominasi, sebuah perusahaan dapat menghilangkan risiko akibat $luktuasi mata uang Dalam hal ini, antisipasi $uture in$low reais dari penjualan untuk &o'o dapat dikon'ersi pada tingkat yang akan diketahui hari ini Hedge in the Money Markets
Daripada menghilangkan risiko nilai tukar melalui kontrak pertukaran nilai future, suatu perusahaan dapat membuat pertukaran mata uang pada current spot rate yang diketahui ntuk melakukan hal ini, perusahaan yang dibutuhkan untuk mengkon'ersi cash flow masa depan yang diekspektasikan menjadi cash flow saat ini %al ini dilakukan di pasar uang dengan meminjam ?today@ dalam mata uang asing terhadap future inflow atau membuat deposit ?today@ dalam rekening asing sehingga dapat memenuhi future outflow Jumlah yang akan dipinjam atau disimpan akan tergantung pada tingkat suku bunga dalam mata uang asing karena perusahaan tidak ingin mentrans$er lebih atau kurang dari apa yang dibutuhkan Dalam hal ini, Baker Adhesi'e akan meminjam dalam reais untuk menghadapi future inflow dari &o'o Jumlah pinjaman perusahaan yang akan &o'o terima akan men#akup pokok dan bunga pinjaman )etelah diskusi dan negoisasi dengan bank dan bank a$iliasi, Moreno bersedia memenuhi kesepakatan sebagai berikut> Bank Baker Adhesi'e telah sepakat menawarkan forward contract untuk )eptember 2006 Dengan nilai tukar 0,22 )DCB/ A$iliasi dari bank, yang terletak di Brail dan dekat dengan &o'o bersedia memberikan Baker short-term real loan (pinjaman jangka pendek) , dijamin dengan piutang &o'o sebesar 26 Moreno awalnya terkejut pada tingkat ini, dimana tingkat ini tiga kali lebih tinggi dari 9,2 pada kredit lini domestik Baker &amun, bank telah menjelaskan mengenai sejarah in$lasi Brail yang tinggi dan upaya pemerintah dalam mengendalikan in$lasi dengan suku bunga yang tinggi
