YURA S.A
ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.
EXPRESADO EN NUEVOS SOLES .
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. !. ".
PRESENT PRESENTAC ACION ION DEL BALANCE BALANCE GENERAL GENERAL PRESENTACION PRESENTACION DEL ESTADO ESTADO DE GANANCIAS GANANCIAS Y PERDIDAS ANALIS ANALISIS IS VERTIC VERTICAL AL ANALISIS HORIZONTAL HORIZONTAL ANALIS ANALISIS IS CON GRAFIC GRAFICOS OS ANALIS ANALISIS IS DE LIQU LIQUIDE IDEZ Z ANALISIS ANALISIS DE ENDEUDAI ENDEUDAIENTO ENTO ANALISIS ANALISIS DE AC ACTIVI TIVIDAD DAD ANALISIS ANALISIS DE DE RENTABILID RENTABILIDAD AD
INTRODUCCION
Con este trabajo pretendemos analizar la situación fnanciera de la empresa de cementos Yura S.A.ya que constituye un importante eje de des desarr arrollo ollo de la Macr acro Regió egión n Sur del Per! er! lide lidera rand ndo o el abastecimiento del mercado coste"o y andino del sur del Per.
Adem#s Yura Yura S.A. $a demostrado! a tra%&s de importantes in%ersiones realizadas durante los ltimos a"os! su compromiso con el proceso de desa de sarr rrol ollo lo de dell Per er!! su sumi mini nist stra rand ndo o pr prod oduc ucto tos s y se ser% r%ici icios os de al alta ta calidad con miras al logro de la satis'acción de los requerimientos de sus clientes.
Por estos y muc$os otros moti%os Yura S.A. se $a con%ertido en mas que una empresa! porque reconocemos que somos participes de un sistema social con el cual interactuamos. (odas nuestras decisiones y actos son congruentes con dic$o sistema social. Contribuimos a la perman per manenc encia ia y re reno no%ac %ación ión de los re recurs cursos os nat natura urales les!! as) com como o al progreso de las comunidades en las que actuamos en benefcios de nuestros clientes! colaboradores! pro%eedores y medio ambiente.
EL ANALISTA
CAPITULO I ANALISIS A LOS ESTADOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.
YURA S.A
1. OBJET OBJETIVO IVO DEL DEL ANALISIS ANALISIS FINANCI FINANCIERO ERO *l pres presen ente te an#l an#lis isis is tien tiene e como como obje objeti ti%o %o prim primor ordi dial al reali ealiza zarr la e%aluación de la situación económica fnanciera de la empresa de cementos Y+RA S.A al ,--//0--. ,--//0--.
2. OBJET OBJETIVO IVOS S ESPEC ESPECIFICO IFICOS S
*%aluar el desempe"o fnanciero de la empresa Y+RA S.A
Mostrar la 'orma en que las partidas indi%iduales cambian de un periodo a otro.
*%aluar la liquidez de la *MPR*SA.
*%aluar la sol%encia y gestión de la *MPR*SA.
Analizar y e%aluar la rentabilidad económica fnanciera de Y+RA S.A aplicando las principales ratios.
CAPITULO II YURA S.A 1. HISTORIA DE LA EMPRESA *l 1rupo 1loria en 'ebrero de -223! en una licitación internacional dentro del proceso de pri%atización de empresas estatales! compró la empresa Cementos Yura S.A. en la ciudad de Arequipa! nica empresa pro%eedora de cemento para la zona sur del Per. Posteriormente cambió su denominación social a Yura S.A.*n -224! tras una licitación! compró la empresa de Cemento Sur S.A.! ubicada en 5uliaca! Puno. Con esta compra! consolidó el mercado de cemento en la región sur del Per. Yura S.A. 'ue constituida en -226 como consecuencia de la 'usión de Cementos Yura S.A. y Consorcio de Concreto y Cemento S.A. Yura se dedica a la producción y %enta de cemento! incluyendo las acti%idades de e7tracción! preparación! procesamiento y transporte desde sus canteras $asta la planta de producción ubicada en el departamento de Arequipa. 8asta abril del /009! 1loria S.A. pose)a el 2/.64: del capital social de Yura S.A *l , de marzo de /009! el 1rupo 1loria comunico la decisión de escindir un bloque patrimonial que 'ue absorbido por Consorcio Cementero del Sur S.A. ;CCSa escisión contemplaba la trans'erencia de un bloque patrimonial de S?./@2.4 millones inclu)an in%ersiones! obligaciones fnancieras y cuentas por pagar a %inculadas ;todos ellos relacionados a Yura< por parte de 1loria $acia CCS! la cual tu%o e'ecto el / de abril del /009. Mediante esta trans'erencia! 1loria S.A. dejo de ser accionista de Yura S.A. pasando a ser CCS la nue%a matriz de la *mpresa.
2. ENTE ECONOMICO >a empresa Y+RA S.A con R+C /0,-/,@/924 que se dedica a la elaboración de cemento! incluyendo la e7tracción preparación! transporte y %enta de concreto premezclado. Adem#s! Yura S.A. comercializa nacional e internacionalmente dic$o producto.
3. UBICACION •
Plana! >ocalizada estrat&gicamente en el distrito de Yura a /6 Bm de la ciudad de Arequipa! >a planta de producción de cemento de Yura! es de -3, $ect#reas mas 2!690 m/! con un #rea construida de ,2!9// m/.
•
O"#$na C%&'(#$al! A%. 1eneral =iez Canseco 4/@! Cercado Arequipa
). ESTRUCTURA OR*ANI+ATIVA
. MISI-N Yura S.A es 'uente de desarrollo! produciendo y comercializando cemento! pre'abricados de concreto! materiales y ser%icios de la m#s alta calidad para ser siempre la primera opción del mercado! en un entorno que Moti%e y desarrolle a nuestros colaboradores! clientes y pro%eedores y promue%a la armon)a con el medio ambiente.
. VISI-N Ser una organización l)der en los mercados en que participemos! co$erentes con nuestros principios y %alores! de modo que nuestros grupos de inter&s se sientan plenamente identifcados.
•
Respeto a las personas y al medio ambiente.
•
Siempre actuar responsablemente.
•
Ser una empresa transparente.
•
>ograr siempre los resultados propuestos.
•
Dnno%ar siempre con calidad.
/. CERTIFICACIONES Yura S.A.! 'ue la primera empresa de 'abricación de cemento en el Per que obtu%o los reconocimientos de las Eormas Dnternacionales ;DSF 200-/000! DSF -300-/003< por parte de S1S ;l)der mundial en Dnspección! Gerifcación! *nsayos y Certifcación< >a Eorma DSF 200-! especifca requisitos para el Sistema de 1estión de la Calidad de organizaciones que requieran demostrar su capacidad de pro%eer productos que cumplan con los requisitos del cliente. >a Eorma DSF -300-! especifca requisitos para el Sistema de 1estión Ambiental! destinados a permitir que una organización desarrolle e implemente una pol)tica ambiental y objeti%a priorizando aspectos ambientales! con la pre%ención de la contaminación y mejora del medio ambiente.
. OBJETIVOS ESTRATE*ICOS
Proyecciones de %entas y la 'actibilidad de los proyectos de in%ersión destinados a ampliar la capacidad de su planta de producción.
Adecuada estructura operati%a y fnanciera que permite una amplia capacidad de generación de 'ondos para cubrir las obligaciones.
Ser el motor de e7pansión del sector a tra%&s del desarrollo de %i%iendas multi'amiliares! centros comerciales! supermercados! $oteles
Abarcar proyectos de in%ersiónpblica! incluyendo construcción y re$abilitación de carreteras! autopistas! $ospitales! colegios y entre otras obras de desarrollo! obras de in'raestructura pri%ada ;empresas mineras y metalrgicas<.
Fperar con efcientes procesos y sistemas de producción! los mismos que ser#n apoyados por tecnolog)a de punta.
compromisos de entrega de in'ormación! uso de licencias! pago de obligaciones y compromisos por continuidad de negocio
9. OBJETIVOS FINANCIEROS
>a empresa Yura S.A. e7portar alrededor de -0 mil toneladas mensuales de cemento a Holi%ia durante , a"os Para concretar dic$o compromiso! el gerente general de Yura S.A.! frmó el contrato de suministro con el director general ejecuti%o de Dnsumos Holi%ia! entidad descentralizada del Ministerio de =esarrollo Producti%o y *conom)a Plural del gobierno boli%iano.
Reducir los gastos operati%os con la gestión corporati%a con la que se manejan las di%ersas empresas del grupo gloria.
Fbtener mayores %entas
Cumplir con dos restricciones • •
10. •
Mantener un ni%el de endeudamiento Cobertura de intereses
ANALISIS DEL ENTORNO
G*E(A5AS
-. Crecimiento económico proyectado del sector. /. (asas de inter&s competiti%as y conte7to post crisis económica mundial. ,. Dngreso a nue%os mercados en la región. •
=*SG*E(A5AS
-. Sector altamente correlacionado a las oscilaciones del ciclo económico. /. Dngreso de grandes competidores e7tranjeros. ,. Dntensidad del ni%el de competencia en el sector.
11. •
ANALISIS INTERNO
IFR(A>*JAS
-. Respaldo de importante grupo económico ;1rupo 1loria<. /. Altos ni%eles de generación de caja. ,. Solido posicionamiento en el mercado cementero del sur del pa)s. •
=*HD>D=A=*S
-. Alto porcentaje de acti%idad con empresas %inculadas. /. =ependencia directa al costo de la energ)a. ,. (endencia creciente en el ni%el de apalancamiento.
12.
ANALISIS DEL SECTOR
*l sector cementero en el Per esta compuesto! principalmente! por 9 empresas. Cementos >ima y Cemento Andino ubicados en >ima y la Sierra central! respecti%amente! del grupo Rizo Patrón Cementos Yura y Cementos Sur! ubicados al sur del pa)s! del grupo 1loria Cementos Pacasmayo y Cementos Sel%a! en el norte del pa)s! del grupo 8oc$sc$ild Cementos Dnca perteneciente a la 'amilia C$oy y la me7icana Ceme7. *n los ltimos a"os el aumento del sector se debió! entre otros 'actores! a la autoconstrucción y la reacti%ación de la demanda interna el impulso originado por la construcción de %i%iendas a tra%&s de los programas Mi Gi%ienda y (ec$o Propio y! la disminución de las tasas de inter&s! lo cual estimuló una mayor in%ersión.
CAPITULO III ESTADOS FINANCIEROS Y+RA S.A ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Al 31 ' $#$'&(' 'l 2009, 2010, 2011 E45('6a% 'n n7'8%6 6%l'6
CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales neto! Otras Cuentas por Cobrar neto! Cuentas por Cobrar a Enti%a%es &elaciona%as 'nventarios Activos (iol)*icos Activos por 'mpuestos a las +anancias +astos ,a*a%os por Anticipa%o Otros Activos Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 'nversiones Contabili-a%as Aplican%o el ./to%o %e la ,articipaci)n Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Enti%a%es &elaciona%as Activos (iol)*icos ,ropie%a%es %e 'nversi)n ,ropie%a%es ,lanta y Equipo neto! Activos 'ntan*ibles neto! Activos por 'mpuestos a las +anancias iferi%os ,lusvala Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACT!O" #asivos $ #atri%onio #asivos Corrientes Otros ,asivos Financieros Cuentas por ,a*ar Comerciales
2009 0 0 13368 0 "0"4 #4"$ 11012$ 10"802 0 0 1"434 0 259242 0 138"#8 0
2010 0 0 13263 0 204#0 3160 108132 160$6" 0 0 1"688 0 321498 0 138613 0
0 0 0 0 1##"1 1##"1 0 0 0 0 418"#" 6$2"11 461 "$8 0 0 0 0 0 0 577605 831653 836847 1153151 0 0 44$88 "8802
2011 0 0 23646 0 ""6"8 1#84 2#48" 1"188" 0 0 4844 0 267502 0 20#8#" 0 0 0 1"#20# 0 0 #60$2" 668 0 0 0 1330497 1597999
0 0 0 0 $441$ 136"8$ 6$$#6 668"3
Otras Cuentas por ,a*ar Cuentas por ,a*ar a Enti%a%es &elaciona%as ,rovisiones ,asivos por 'mpuestos a las +anancias ,rovisi)n por (eneficios a los Emplea%os Otros ,asivos Total #asivos Corrientes #asivos No Corrientes Otros ,asivos Financieros Cuentas por ,a*ar Comerciales Otras Cuentas por ,a*ar Cuentas por ,a*ar a Enti%a%es &elaciona%as ,asivos por 'mpuestos a las +anancias iferi%os ,rovisiones ,rovisi)n por (eneficios a los Emplea%os Otros ,asivos 'n*resos iferi%os netos! Total #asivos No Corrientes Total #asivos #atri%onio Capital Emiti%o ,rimas %e Emisi)n Acciones %e 'nversi)n Acciones ,ropias en Cartera Otras &eservas %e Capital &esulta%os Acumula%os Otras &eservas %e ,atrimonio Total #atri%onio TOTAL #A"!O & #AT'(ONO
122"1 4#4#2 1"668 6"883 0 0 1813# 2332$ 0 0 0 0 149648 280915 0 0 801$1 182833 0 0 0 0 0 0 2#8# 4$42 0 0 0 0 0 0 0 0 83160 187575 232808 468490 0 0 231821 231821 0 0 246 246 0 0 46364 46364 32"608 406230 0 0 604039 684661 836)847 1153151
8#120 #"1" 0 1#16 0 0 303991 0 3#$26# 0 0 0 48"18 10411 0 0 0 456198 760189 0 231821 0 246 0 46364 ""#3$# 0 837810 1597999
Y+RA S.A ESTADO DE *ANANCIAS Y P:RDIDAS Al 31 ' $#$'&(' 'l 2009, 2010, 2011 E45('6a% 'n n7'8%6 6%l'6 CUENTA 'n*resos %e Activi%a%es Or%inarias entas etas %e (ienes ,restaci)n %e 5ervicios Total *e n+resos *e Activi*a*es Or*inarias Costo %e entas
2009 0 46221" 0 462215 23$"34 224681 3028 34$$0 1683
,anancia -#.r*i*a/ rta +astos %e entas y istribuci)n +astos %e A%ministraci)n +anancia ,/r%i%a! %e la ba7a en Activos Financieros me%i%os al Costo Amorti-a%o Otros 'n*resos Operativos "014 Otros +astos Operativos 264## ,anancia -#.r*i*a/ Oerativa 167081 'n*resos Financieros 88$$ +astos Financieros 13622 iferencias %e Cambio neto 0 ,articipaci)n en los &esulta%os etos %e Asocia%as y 0 e*ocios Con7untos Contabili-a%os por el ./to%o %e la ,articipaci)n +anancias ,/r%i%as! que sur*en %e la iferencia 0 entre el alor ibro Anterior y el alor 9usto %e Activos Financieros &eclasifica%os .e%i%os a alor &a-onable 'eslta*o antes *e %esto a las ,anancias 162336 +asto por 'mpuesto a las +anancias 46066 ,anancia -#.r*i*a/ Neta *el Eercicio 116270
2010 0 "8382# 0 583829 2#66"4 287175 28#"4 4"32$ 84
2011 0 "$6"2$ 134860 711387 414$10 296677 1440$ "4"0$ 0
3136" 22$$ 36012 6# 208331 229971 12410 8211" $46# 2300" 0 #6#1 0 0
0
0
213272 298772 6410# 6"1"8 149163 233614
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Al 31 ' $#$'&(' 'l 2009, 2010, 2011 E45('6a% 'n n7'8%6 6%l'6
CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales neto! Otras Cuentas por Cobrar neto! Cuentas por Cobrar a Enti%a%es &elaciona%as 'nventarios Activos (iol)*icos Activos por 'mpuestos a las +anancias +astos ,a*a%os por Anticipa%o Otros Activos Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 'nversiones Contabili-a%as Aplican%o el ./to%o %e la ,articipaci)n Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Enti%a%es &elaciona%as Activos (iol)*icos ,ropie%a%es %e 'nversi)n ,ropie%a%es ,lanta y Equipo neto! Activos 'ntan*ibles neto! Activos por 'mpuestos a las +anancias iferi%os ,lusvala Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACT!O" #asivos $ #atri%onio #asivos Corrientes Otros ,asivos Financieros Cuentas por ,a*ar Comerciales Otras Cuentas por ,a*ar Cuentas por ,a*ar a Enti%a%es &elaciona%as ,rovisiones ,asivos por 'mpuestos a las +anancias ,rovisi)n por (eneficios a los Emplea%os Otros ,asivos Total #asivos Corrientes #asivos No Corrientes
2009 1:60;
2010 1:1";
2011 1:48;
0:60; 1:13; 13:16; 12:64;
1:$8; 0:2$; #:38; 13:#4;
3:48; 0:12; 1:8"; #:"0;
1:84;
1:36;
0:30;
30:#8;
2$:88;
16:$4;
16:"6;
12:02;
13:13;
2:38;
1:$3;
#:#6;
"0:02; 0:06;
"8:32; 0:0";
60:12; 0:04;
6#:02; $2:12; 83:26; 10000 10000 10000
":3"; $:03; 1:46; 1:8$;
6:4"; ":88; 4:2#; ":$1;
8:""; 4:18; ":"8; 0:60;
2:1$;
2:02;
0:12;
1$:88;
24:36;
1#:02;
Otros ,asivos Financieros Cuentas por ,a*ar Comerciales Otras Cuentas por ,a*ar Cuentas por ,a*ar a Enti%a%es &elaciona%as ,asivos por 'mpuestos a las +anancias iferi%os ,rovisiones ,rovisi)n por (eneficios a los Emplea%os Otros ,asivos 'n*resos iferi%os netos! Total #asivos No Corrientes Total #asivos #atri%onio Capital Emiti%o ,rimas %e Emisi)n Acciones %e 'nversi)n Acciones ,ropias en Cartera Otras &eservas %e Capital &esulta%os Acumula%os Otras &eservas %e ,atrimonio Total #atri%onio TOTAL #A"!O & #AT'(ONO
#:"8;
1":86;
24:86;
0:36;
0:41;
3:04;
994 2$:82;
1627 40:63;
2855 4$:"$;
2$:$0;
20:10;
14:"1;
0:03;
0:02;
0:02;
":"4; 38:#1;
4:02; 3":23;
2:#0; 3":00;
7218 5937 5243 10000 10000 10000
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE *ANANCIAS Y P:RDIDAS Al 31 ' $#$'&(' 'l 2009, 2010, 2011 E45('6a% 'n n7'8%6 6%l'6 CUENTA 'n*resos %e Activi%a%es Or%inarias entas etas %e (ienes ,restaci)n %e 5ervicios Total *e n+resos *e Activi*a*es Or*inarias Costo %e entas ,anancia -#.r*i*a/ rta +astos %e entas y istribuci)n +astos %e A%ministraci)n +anancia ,/r%i%a! %e la ba7a en Activos Financieros me%i%os al Costo Amorti-a%o Otros 'n*resos Operativos Otros +astos Operativos ,anancia -#.r*i*a/ Oerativa 'n*resos Financieros +astos Financieros iferencias %e Cambio neto ,articipaci)n en los &esulta%os etos %e Asocia%as y e*ocios Con7untos Contabili-a%os por el ./to%o %e la ,articipaci)n +anancias ,/r%i%as! que sur*en %e la iferencia entre el alor ibro Anterior y el alor 9usto %e Activos Financieros &eclasifica%os .e%i%os a alor &a-onable 'eslta*o antes *e %esto a las ,anancias +asto por 'mpuesto a las +anancias ,anancia -#.r*i*a/ Neta *el Eercicio
2009 100:00 ; 10000 "1:3#; 4861 0:66; $:"2; 0:36;
2010 100:00 ;
2011 81:04;
18:#6; 10000 10000 "0:81; "8:30; 4919 4170 4:#6; 2:03; $:$6; $:66; 0:01; 0:00;
1:08; ":$3; 3615 1:#2; 2:#"; 0:00; 0:00; 0:00;
":3$; 6:1$; 3568 2:13; 1:28; 0:00; 0:00; 0:00;
0:32; 0:01; 3233 11:"4; 3:23; 1:36; 0:00; 0:00;
0:00; 0:00;
0:00; 0:00;
0:00; 0:00;
3512 3653 #:#$; 10:#8; 2515 2555
4200 #:16; 3284
ANALISIS HORI+ONTAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Al 31 ' $#$'&(' 'l 2009, 2010, 2011 E45('6a% 'n n7'8%6 6%l'6 A&'AC'O E 5OE5
CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales neto! Otras Cuentas por Cobrar neto! Cuentas por Cobrar a Enti%a%es &elaciona%as 'nventarios Activos (iol)*icos Activos por 'mpuestos a las +anancias +astos ,a*a%os por Anticipa%o Otros Activos Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 'nversiones Contabili-a%as Aplican%o el ./to%o %e la ,articipaci)n Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Enti%a%es &elaciona%as Activos (iol)*icos ,ropie%a%es %e 'nversi)n ,ropie%a%es ,lanta y Equipo neto! Activos 'ntan*ibles neto! Activos por 'mpuestos a las +anancias iferi%os ,lusvala Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACT!O" #asivos $ #atri%onio #asivos Corrientes Otros ,asivos Financieros Cuentas por ,a*ar Comerciales Otras Cuentas por ,a*ar Cuentas por ,a*ar a Enti%a%es &elaciona%as ,rovisiones ,asivos por 'mpuestos a las +anancias ,rovisi)n por (eneficios a los Emplea%os
A&'AC'O ,O&CE<=A
2010
2011
2010
2011
10"
10383
0:$#;
43:#1;
1"436 62#$ 1##" "4#63
2"4 62256 1"
3"168 $":33; 63:1#; 11$6 1##:2$; "#:2$; $864$ 1:84; 266:$4; 8880 34:1#; ":8";
10844
1:62; 223:86;
53996 1936
2019
$1282
0:01;
33:#6;
0 13#2"8
0:00;
8$:4$;
2"3#16 288214 3$:$6; 11$ #0 20:24;
30:00; 13:4$;
254048 498844 3055 316304 444848 2$:43;
3749 2$:84;
2#62# 8##4 3$241 "021" "188
621$0 #43 3#628 "6368
3#:81; 4":"2; 13:2$; 1:41; $":2"; 44:4$; $6:22; "#2:41;
21411 22:24;
111$:48;
Otros ,asivos Total #asivos Corrientes #asivos No Corrientes Otros ,asivos Financieros Cuentas por ,a*ar Comerciales Otras Cuentas por ,a*ar Cuentas por ,a*ar a Enti%a%es &elaciona%as ,asivos por 'mpuestos a las +anancias iferi%os ,rovisiones ,rovisi)n por (eneficios a los Emplea%os Otros ,asivos 'n*resos iferi%os netos! Total #asivos No Corrientes Total #asivos #atri%onio Capital Emiti%o ,rimas %e Emisi)n Acciones %e 'nversi)n Acciones ,ropias en Cartera Otras &eservas %e Capital &esulta%os Acumula%os Otras &eservas %e ,atrimonio Total #atri%onio TOTAL #A"!O & #AT'(ONO
13126$
230$6 46:$3;
$:"#;
102662 214436 "6:1";
"3:#8;
1$"3 0
43$$6 36:#$; 10411
#0:23; 100:00;
10441" 268623 "":6$; 23"682 2#16## "0:31;
"8:88; 38:3$;
0:00;
0:00;
0:00;
0:00;
0:00; 80622 1"314# 1#:8";
0:00; 2$:38;
80622 1"314# 11:$8; 316304 444848 2$:43;
18:28; 2$:84;
ANALISIS HORI+ONTAL ESTADO DE *ANANCIAS Y P:RDIDAS Al 31 ' $#$'&(' 'l 2009, 2010, 2011 E45('6a% 'n n7'8%6 6%l'6
CUENTA 'n*resos %e Activi%a%es Or%inarias entas etas %e (ienes ,restaci)n %e 5ervicios Total *e n+resos *e Activi*a*es Or*inarias Costo %e entas ,anancia -#.r*i*a/ rta +astos %e entas y istribuci)n +astos %e A%ministraci)n +anancia ,/r%i%a! %e la ba7a en Activos Financieros me%i%os al Costo Amorti-a%o Otros 'n*resos Operativos Otros +astos Operativos ,anancia -#.r*i*a/ Oerativa 'n*resos Financieros +astos Financieros iferencias %e Cambio neto ,articipaci)n en los &esulta%os etos %e Asocia%as y e*ocios Con7untos Contabili-a%os por el ./to%o %e la ,articipaci)n +anancias ,/r%i%as! que sur*en %e la iferencia entre el alor ibro Anterior y el alor 9usto %e Activos Financieros &eclasifica%os .e%i%os a alor &a-onable 'eslta*o antes *e %esto a las ,anancias +asto por 'mpuesto a las +anancias ,anancia -#.r*i*a/ Neta *el Eercicio
A&'AC'O E 5OE5 2010 2011
A&'AC'O ,O&CE<=A 2010 2011
121614 0 121614 "#120 62494 2"#26 10""$ 1"##
$302 134860 127558 1180"6 9502 14"4$ #180 84
20:83;
263"1 #"13 41250 3"33 61"3 0
2#088 3"#43 21640 6#$0" 1""36 #6#1
84:01; 26:42; 1980 28:4$; 82:38;
12$$:4$; "20#1:30; 941 84:8#; 6$:"3; 100:00;
50936 18043 32893
85500 104# 84451
2388 28:14; 2205
2862 1:61; 3615
2083 1#:#3; 2176 8#:"4; 23:2#; 1#03:"$;
1:2$; 100:00; 1793 28:4$; 320 100:#$; 16:84;
CAPITULO IV ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. ANALISIS CON *RAFICOS DEL BALANCE *ENERAL Podemos apreciar que en los periodos /002! /0-0
el acti%o total!
tienen un ,-: y /9: que corresponde al acti%o corriente resaltando que
los
acti%os
no
corrientes
representan
el
62:
y
@/:
respecti%amente y en el /0--! el 9,: pertenece al acti%o no corriente. *l acti%o no corriente tiende a aumentar relati%amente en los periodos /002 al /0-0! pero en el /0-- se incrementa el porcentaje en apro7imadamente 2:. =entro de los acti%os corrientes los rubros que tiene mayor porcentaje son cuentas por cobrar relacionadas con -,: para el /002! -0: para el /0-0 y para el a"o /0-- es notoria la disminución de la cuenta! la cual representa el /:. Adem#s de los in%entarios que muestran el -,:! -3: y -0: en los periodos /002! /0-0 y /0-- respecti%amente lo cual puede e%idenciar que la escala de stocB m)nimos y m#7imos 'ue aplicada para los a"os /002 y /0-0 y el periodo /0-- estos rotaron de una manera mas r#pida. >asdeudas de la empresa Y+RA S.A est#n con'ormadas por el pasi%o corriente! las deudas a largo plazo y el patrimonio. *n los ejercicios /002! /0-0 y /0-- tenemos el -9:! /3: y -2: respecti%amente lo que no conduce a mencionar que las deudas a largo plazo representaron el -0:! -@: y /2: respecti%amente mientras que los porcentajes
mas
altos
est#n
con'ormados
por
el
patrimonio
mostrando un @/:! 42:! y 4/: correspondientes a los periodos /002! /0-0 y /0--.
-600000 -300000 -/00000 -000000 900000 600000 300000 /00000 0
2.
ANALISIS
/0-/0-0 /002
CON
*RAFICOS
*ANANCIAS Y PERDIDAS
DEL
ESTADO
DE
>as %entas del ejercicio /002'ueron de S? 36/! /-4.00 para el /0-0'ueron de S? 49,!9/2.00 y para el ejercicio /0-- las %entas aumentaron en S? @--!,
[email protected]. Como podemos obser%ar en el grafco de barras ;%entas< el los periodos /002! /0-0
al /0-- las %entas
tienden a subir en un promedio de -9.4:. >a utilidad Eeta del ejercicio /002! /0-0! esta por de bajo de los S? /00!000.00. Se puede apreciar en el grafco de barras ;utilidad Eeta< que la utilidad del ejercicio /0-- asciende a S? /,,!6-3.00. Dmporte que esta por encima de las utilidades del ejercicio /002 y /0-0. *l an#lisis %ertical del *stado de 1anancias y Perdidas el porcentaje mayor tiene los gastos administrati%os y operati%os con el 9: y 6: respecti%amente para el ejercicio /002 9: y 6: para el ejercicio /0-0 y 9: y 0.0-: para el ejercicio /00--.
*ASTOS 2009 1. G*E(AS
1. A=MDEDS(RA(DGFS
1. FP*RA(DGFS
1. IDEAECD*RFS
1. D.R*E(A
*ASTOS 2010 1. G*E(AS
1. A=MDEDS( RA( DGFS
1. IDEAECD*RFS
1. D. R*E(A
1. FP *RA( DGFS
*ASTOS 2011 1. G*E(AS
1. A=MDEDS(RA(DGFS
1. IDEAECD*RFS
1. D. R*E(A
1. FP*RA(DGFS
,.
ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS
3.1
LI;UIDE+
>a liquidez representa la cualidad de los acti%os para ser con%ertidos en dinero e'ecti%o de 'orma inmediata sin p&rdida signifcati%a de su %alor. =e tal manera que cuanto m#s '#cil es con%ertir un acti%o en dinero se dice que es m#s l)quido. Adem#s miden la capacidad de pago que tiene la empresa. As)! en marzo de /0-- elpasi%o corriente supero en S?.,,.- millones al acti%ocorriente.>a presencia del capital de trabajo negati%o se e7plica!principalmente! por las participaciones a los trabajadoresimpuesto a la renta
RATIOS DE LI;UIDE+
Capital %e traba7o millones %e 5>:!
2009 10#"# 4
2010 40"8 3
2011 3648#
ra-)n corriente prueba aci%a prueba s?per aci%a
1:$3 1:03 0:0#
1:14 0:"$ 0:0"
0:88 0:38 0:08
RATIOS DE LI;UIDE+ -@,: 99: --3: ,9: -0,: 4@: /002
/0-0
9: 4:/0-2:
3.2
ACTIVIDAD
>as razones de acti%idad miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los in%entarios se con%ierten en e'ecti%o. Son un complemento de las razones de liquidez! ya que permiten precisar apro7imadamente el per)odo de tiempo que la cuenta respecti%a ;cuenta por cobrar! in%entario
RATIOS DE ACTIVIDAD rotaci)n %e pa*os %as! rotaci)n %e cobros %as!
63 4
$2 13
$1 2#
90 @0 60 40 30 ,0 /0 -0 0
3.3
/0-/0-0 /002
/002 /0-0 /0--
SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO
*stos indicadores permiten conocer qu& tan estable o consolidada se muestra la empresa obser%#ndola en t&rminos de la composición de los pasi%os y su peso relati%o con el capital y el patrimonio. Se mide tambi&n el riesgo que corre qui&n o'rece fnanciación adicional a una empresa y determina igualmente! qui&n $a $ec$o el mayor es'uerzo
en aportar los 'ondos que se $an in%ertido en los acti%os si lo $a $ec$o el due"o! o si es un es'uerzo de KtercerosK. Muestra el porcentaje de 'ondos totales que $an sido proporcionados! ya sea a corto o mediano plazo. Se debe tener claro que el endeudamiento es un problema de Lujo de tesorer)a y que el riesgo de endeudarse consiste en la $abilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los 'ondos necesarios y sufcientes para pagar las deudas a medida que se %an %enciendo. *l patrimonio de Yura $a %enido mostrando un crecimientoprogresi%o respaldado por la acumulación deutilidades ya que durante los ltimos periodos no se $anrealizado nue%os aportes de capital . =entro de la estructura del pasi%o de corto plazo! lasobligaciones corresponden en su mayor)a a prestamos;pagares< con los principales bancos utilizados para capitalde trabajo. Respecto a periodosanteriores se 'undamenta principalmente en dos prestamoscon entidades e7tranjeras. *l primero se suscribió con CommercebanB ;+S -4.0 millones< con la fnalidad de perflar la estructura de deuda. *l segundo pr&stamo 'ue suscrito con el banco 5P Morgan ;+S 42.0 millones
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO en%eu%amiento *eneral autonoma 5olvencia Financiera
0:28 0:$2 0:#6
0:41 0:"# 1:21
0:48 0:"2 1:"#
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO -42: 39:
-/-:
4/: 42: 3-: 26: @/: /9: /002 /0-0
/0--
3.)
RENTABILIDAD
*stas razones miden el rendimiento de la empresa en relación con sus %entas! acti%os o capital. *s importante conocer estas ci'ras! ya que la empresa necesita producir utilidad para poder e7istir. *stos indicadores son de muc$o uso! puesto que proporcionan orientaciones importantes para due"os! banqueros y asesores! ya que relacionan directamente la capacidad de generar 'ondos en la operación de corto plazo de la empresa. (odos los indicadores est#n dise"ados para e%aluar si la utilidad que se produce en cada per)odo es sufciente y razonable! como condición necesaria para que el negocio siga marc$ando. Al cierre de /0--! las %entas alcanzaron los
[email protected] millones! ni%el -9:superior al presentado en el /0-0. *ste crecimiento sesustenta en los mayores ni%eles de demanda cementera delsector. *l costo de %entas creció en /3: el /0-- con respecto al/0-0. *n t&rminos absolutos paso de S?.,,4.3 millones aS?.3-3.@ millones como resultado de las mayores importaciones de materia prima tanto en precio como encantidad. *n este sentido! la utilidad bruta en t&rminos relati%osdisminuyo a diciembre de /0--. A diciembre de /0-0representaba el 34: de las %entas para terminar en un3/: al /0--. Por otro lado! los gastos de %enta presentaron una %ariación de 99: de marzo de /0-- a marzo de /0-/. *lmayor gasto de %enta se debe! principalmente! al incrementoen los gastos por Letes de las e7portaciones queYura realiza al norte de C$ile! occidente de Hrasil y Holi%ia. A ni%el de margen operati%o y neto! estos presentarone%oluciones contrarias a diciembre de /0--. *l margenoperati%o bajo mientras que el neto subió para situarsecasi al mismo ni%el porcentual respecto de las %entas. As)!el resultado operati%o entre las %entas paso a representarun ,/: a diciembre de /0-- de un ,3: a diciembre /0-0.Sin embargo! el porcentaje del resultado neto con respectode las %entas pasó de un /4: a un ,,: a fnes de /0--.*ste incremento! en t&rminos relati%os! del resultado netose debe a los ingresos por di%idendos de las subsidiariasde Yura. As)! a marzo de /0-/ el margen operati%o ;,4:
a utilidad neta al ,- de diciembre de /0-- alcanzo losS?./,,.6 millones ;46: superior al similar periodo de/0-0
altamente benefciada por los di%idendosrecibidos durante el /0--. *s as) que los principales indicadoresde rentabilidad presentan una tendencia ascendente.*l RFAA termino en -6.09: y el RFA* en ,0.-0:.
RATIOS DE RENTABILIDAD &OA &OE &5 =,A
0:14 0:13 0:1# 0:22 0:2" 0:26 232":4 2#83:3
0.,4 0., 0./4 0./ 0.-4 0.0.04 0
0:1" 0:28 0:33 46$2:28
/002 /0-0 /0--
RFA
RF*
RSG
). ANALISIS DEL ENTORNO
#'NC#ALE"
!ENTA"
UTLDAD
#UE'TO
NETA
AA##
@=&A 5:A
$1138$:00
CE.E
1B068486:00
UTLDAD #AT'(ONO NETA
TOTAL
2#8$$2:00 236614::00 313""":00
ACT!O
#3$810:00
1"#$###:00
21226":00 1#64$"2:00 3B81#2"3:00
G.E*(AS +(D>D=A= APPDD +(D>D=A= E*(A PA(RDMFEDF AC(DGF (F(A>
3!000!000.00 ,!000!000.00 /!000!000.00 -!000!000.00 0.00
Y+RA S.A
C*M*E(F >DMA
ANALISIS DEL ENTORNO CON LOS PRINCIPALES RATIOS &OA @=&A 5:A CE.E
&OE 0:1" 0:06
&5 0:2" 0:11
0:33 0:20
0.,4 0., 0./4 0./ 0.-4 0.0.04 0
RFA RF* RSG
Y+RA
RSG RF* RFA C. >DMA
CONCLUSIONES
=adas las buenas perspecti%as del sector! Yura continuar# realizando in%ersiones para incrementar su capacidad producti%a y a'rontar el crecimiento de la demanda! a la %ez que mejoran sus ni%eles de rentabilidad.
=ebido a su gran e7periencia y permanencia en el mercado posee una gran Solidez y sol%encia.
Algunas de sus debilidades se $allan en los Costos sujetos a %ariaciones en los precios de los insumos! carbón! energ)a el&ctrica y combustible y ele%adas cuentas por cobrar adem#s de tener algunas malas pol)ticas de %entas