Bibliografía:
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http://www.banxico.org.mx/div ulgacion/sistemananciero/sistemananciero.html#Quesonlasacci ones
(ustavo (on)*le) +edina +atem*ticas ,inancieras
[UNIDAD IV “TÍTULOS DE DEUDA”] DEUDA”] . ntroducci0n al mercado de valores .. Concepto de mercado de valores 1 clasicaci0n2 mercado de dinero 1 de capitales 1 mercado primario 1 secundario. ..3 4ítulos de deuda2 emisi0n2 operaci0n de compra-venta: acciones2 bonos 1 obligaciones 2papel comercial comercial 1 la medici0n de su riesgo.
4.1 Introducción al mercado de valores
El Mercado de Valores es una parte integral del sector financiero de un país, el cual está ligado a dos aspectos fundamentales de la actividad económica que son el ahorro y la inversión. El Mercado de Valores puede ser considerado en algunas economías como un indicador de la actividad económica sin embargo, para que este pueda impactar en el crecimiento y el desarrollo económico, deberá mantener una estrecha relación con el sector productivo del país, ya que permite a los empresarios allegarse de recursos para la realización de nuevos proyectos, y brindar a los ahorradores e inversionistas la oportunidad de diversificar sus inversiones para obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo que estn dispuesto a asumir. El !entro de Estudios de las "inanzas #$blicas% de la &. !ámara de 'iputados pone a disposición el presente documento, el cual pretende describir de manera breve al Mercado de Valores en M(ico, detallando sus ob)etivos, agentes, componentes y su evolución. El documento se encuentra dividido en cinco apartados* el primero de ellos abarca el origen, marco )urídico, funciones, beneficios y responsabilidades del mercado de valores en M(ico, en el segundo apartado se refiere a los agentes económicos que intervienen o participan en dicho mercado+ en la tercera parte se menciona el ob)etivo y función de la olsa Me(icana de Valores -MV, así como la descripción de los intermediarios bursátiles. El cuarto apartado presenta las características del principal indicador del Mercado ursátil me(icano, el /ndice de #recios y !otizaciones -0#!, así como su metodología de cálculo y características generales, tambin se muestran algunos otros indicadores relevantes. En el $ltimo apartado se muestra la evolución del Mercado de Valores de M(ico. 4.1.1 Concepto de mercado de valores y clasificación, mercado de dinero y de capitales y mercado primario y secundario.
El Mercado de Valores en M(ico E(isten varias definiciones sobre el concepto de mercado de valores, a continuación se mencionan algunas. % El anco de M(ico por e)emplo, define al Mercado de Valores como el con)unto de mecanismos que permiten realizar la emisión, colocación y distribución de los valores inscritos o no inscritos en el 1egistro 2acional de Valores -12V. 3 4a olsa Me(icana de Valores, por su, parte define al Mercado de Valores como al mercado en el que e(isten oferentes -vendedores y demandantes -compradores de productos financieros listados o no en la olsa Me(icana de Valores -MV.
5 El Mercado de Valores engloba el con)unto de transacciones sobre instrumentos representativos de valores disponibles y negociables, que pueden ser ob)eto de comercialización y cuya regulación es propia a cada título. 6 7tra definición de Mercado de Valores la presenta e)arano -3889 quien se:ala que es el centro donde se produce el intercambio de activos financieros. 9 #or otra parte, los mercados financieros a largo plazo se denominan com$nmente mercados de capitales, la diferencia fundamental entre los distintos mercados de valores viene dada por el hecho de que emiten activos financieros -mercado primario, o bien, se intercambian dichos activos entre inversionistas y ahorradores -mercado secundario. Mercado primario y mercado secundario El trmino mercado primario, se refiere a aqul en el se ofrecen al p$blico las nuevas emisiones de valores. Ello significa que a la tesorería del emisor ingresan recursos financieros. 4a colocación de los valores puede realizarse a travs de una oferta p$blica o de colocación privada. 4a 4ey del Mercado de Valores en su ;rtículo 3 fracción ,? destinados a circular en el mercado de valores. #or su parte el mercado secundario se refiere a la compra5venta de valores ya e(istentes y cuyas transacciones se realizan tanto en las bolsas de valores como en los mercados sobre el mostrador. Mercado de 'inero y Mercado de !apitales El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto plazo, con ba)o riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras. 4os vencimientos de los instrumentos del mercado de dinero van desde un día hasta un a:o pero con frecuencia no sobrepasan los @8 días. ;lgunos e)emplos de los instrumentos que se negocian en el mercado de dinero son los onos ;)ustables del Aobierno "ederal -;)ustabonos, los onos de la Besorería de la "ederación -ondes , las ;ceptaciones ancarias -;s, el #apel !omercial -#! y las 7peraciones de 1eporto -71. Bambin es importante tomar en cuenta al mercado de dinero porque en l se negocian los !ertificados de la Besorería de la "ederación -!etes que se consideran como un activo de referencia para otros activos financieros. ;unque en un sentido estricto no e(iste un activo financiero sin riesgo, para fines prácticos los !etes se consideran un activo libre de riesgo en trminos nominales -sin considerar la inflación, puesto que no tienen el riesgo de incumplimiento que sí poseen otros activos.
El mercado de capitales comprende valores de renta fi)a y de renta variable que tienen vencimiento superior a un a:o. El riesgo de estos instrumentos financieros generalmente es mayor que el de los valores del mercado de dinero debido al vencimiento más largo y a las características mismas de los títulos. 4os instrumentos de renta fi)a son las obligaciones que compra un inversionista y que representan un pasivo para el emisor. 4os instrumentos de renta variable le dan al inversionista la posibilidad de participar de la propiedad, las utilidades y los riesgos de operación de la empresa mediante la adquisición de acciones de capital. Entre los instrumentos del mercado de capitales se encuentran los #agars de Mediano #lazo, las 7bligaciones, los !ertificados de #articipación 0nmobiliaria ;mortizables -!#0s, los !ertificados de #articipación 7rdinarios no ;mortizables que 1epresentan ;cciones -!#7s y las acciones preferentes y comunes, entre otros. 4.1.2 Títulos de deuda, emisión, operación de compra-venta: acciones, bonos y obliaciones, papel comercial y la medición de su rieso
!etes. 4os cetes son instrumentos emitidos por el Aobierno "ederal con un valor nominal de %8 pesos y cotizados a descuento. 4os cetes pagan una tasa de rendimiento que equivale a la diferencia entre el valor nominal y el precio a descuento. 4os cetes realizan una sola amortización, es decir, efect$an el reembolso del adeudo en una sola e(hibición, misma que se da a vencimiento del plazo establecido. #or e)emplo, el comprador de un cete a plazo de 3C días que paga el día de hoy un precio de @.@C pesos por el título, recibirá, al final de los 3C días, %8 pesos por su inversión. El plazo de los cetes normalmente es de 3C, @%, %C3 y 5?6 días. Din embargo, se pueden emitir cetes a cualquier plazo. onos M, udibonos y bondes. Estos tres instrumentos son emitidos por el Aobierno "ederal, tienen un valor nominal de %88 pesos y se cotizan a precio. 4os bonos M devengan intereses cada %C3 días y al vencimiento del instrumento se paga el valor nominal. 4a tasa de inters que pagan los cupones de dichos instrumentos es fi)a a lo largo de la vida del bono y el rendimiento del mismo bono puede variar dependiendo si se conserva a vencimiento y se vende antes de este plazo. ;ctualmente e(isten referencias de bonos a 5, 9,%8, 38 y 58 a:os aunque se pueden emitir a cualquier plazo siempre y cuando sea en m$ltiplos de %C3 días. !uando un bono se cotiza en unidades de inversión -'0s, recibe el nombre de udibono, y cuando la tasa del bono es revisable, se conoce como bonde. DFaps de tasas de inters -01D, por sus siglas en ingls. n sFap de tasa de inters es un acuerdo entre dos intermediarios que en su forma más com$n intercambian flu)os de dinero provenientes de una inversión a tasa fi)a y flu)os de dinero provenientes de una inversión a tasa variable sobre un monto acordado, un plazo determinado y a una frecuencia establecida. En su forma más simple, los flu)os provenientes de este intercambio se denominan en la misma moneda+ sin embargo, e(isten variaciones que utilizan diferentes tipos de cambio.
!ertificados bursátiles. El certificado bursátil es un instrumento de deuda emitido por la olsa Me(icana de Valores y que da fle(ibilidad a las empresas que cotizan en bolsa para que ellas mismas determinen el plazo de la deuda, el monto y las condiciones generales de pago y de tasa que requieran. 4a deuda emitida mediante certificados bursátiles puede estar respaldada por activos no productivos de las empresas, como por e)emplo las cuentas por cobrar. onos respaldados por hipotecas. Este tipo de bonos tienen el ob)etivo de impulsar el desarrollo del sector vivienda. #ara que puedan emitirse debe establecerse un fideicomiso cuyo patrimonio est constituido por una cartera de crditos hipotecarios, es decir, los pagos que realizan las personas sobre sus crditos hipotecarios constituyen el patrimonio del fideicomiso y sirven para realizar los pagos de intereses y principal de los bonos emitidos. !uando estos bonos se emiten se dice que los crditos que se otorgaron para la adquisición de vivienda fueron =bursatilizados>.
¿Qué son las acciones?
!uando una empresa requiere de capital, tiene básicamente dos formas de obtenerlo, una es a travs de prstamos en forma de crditos o títulos de deuda, y la otra mediante la emisión de capital nuevo. 4a principal diferencia entre estas dos fuentes de financiamiento radica en que, con los prstamos, las empresas están obligadas a pagar alguna forma de inters a la persona o institución que les otorga el financiamiento, mientras que con la emisión de capital, las empresas sólo efect$an pagos a los inversionistas si la empresa genera utilidades. Esta diferencia hace que la emisión de capital sea menos riesgosa para las empresas pero más riesgosa para los inversionistas. 4os títulos que representan el capital invertido en una compa:ía se conocen como acciones y pueden tener diferentes características dependiendo del poder de votación que el poseedor de las acciones tenga en la empresa, las utilidades a las que tiene acceso o el porcenta)e de la empresa que representa. #or e)emplo, las acciones comunes u ordinarias son aquellas que, de acuerdo con los estatutos sociales de la emisora, no tienen calificación o preferencia alguna. Bienen derecho a voto general interviniendo en todos los actos de la vida de la empresa y, sólo tienen derecho a dividendos, es decir, a pagos periódicos provenientes de las utilidades generadas por la empresa, despus de que se haya pagado a las acciones preferentes.
¿Dónde se compran y se venden las acciones?
#or su capital, las empresas se clasifican en dos tipos* empresas privadas, en las que los due:os o accionistas son congregados solamente por invitación y ning$n e(terno puede ser accionista+ y,
empresas p$blicas, donde cualquier persona puede comprar o vender las acciones de la compa:ía. En el caso de las empresas p$blicas, el intercambio de acciones se realiza en mercados organizados que operan con reglas transparentes y están abiertos al p$blico inversionista, es decir, cualquier persona o entidad que cumpla con los requisitos establecidos por dichos mercados puede participar en ellos. Estos mercados organizados se conocen como mercados accionarios y e(isten en todo el mundo. 4os mercados accionarios más importantes por su tama:o se localizan en 2ueva GorH -2eF GorH DtocH E(change, y 2ational Decurities 'ealers ;utomated Iuotations, 2;D';I, 4ondres -4ondon DtocH E(change, y Japón -BoHyo DtocH E(change . En M(ico, el mercado accionario forma parte de la olsa Me(icana de Valores -MV. ;demás de las acciones, otros instrumentos como los títulos de deuda privada o gubernamental, los certificados de capital de desarrollo -!!' y los títulos emitidos por los fideicomisos de infraestructura y bienes raíces -fibras se negocian en la MV. 4a operación con estos valores en la MV está su)eta a la regulación y supervisión tanto de la !omisión 2acional ancaria y de Valores -!2V como de la Decretaría de &acienda y !rdito #$blico -D&!#.