CLASIFICACION DE LA DEUDA PÚBLICA DEUDA PÚBLICA INTERNA Y EXTERNA La clasificación de la deuda pública puede efectuarse desde los puntos de vista espacial y temporal. Desde la perspectiva espacial o geográfica, considerando el origen de los recursos financieros y otros aspectos complementarios, la deuda pública se divide en interna y externa.
DEUDA PÚBLICA INTERNA
Es aque aquell lla a deud deuda a que que las las inst instit ituc ucio ione nes s públ públic icas as adqu adquie iere ren n con con pers person onas as individuales o jurdicas domiciliadas en el interior del pas, que es contrada en moneda nacional. !u negoc negocia iació ción n pued puede e reali reali"a "arse rse media mediant nte e la utili utili"a "ació ción n de mecan mecanism ismos os de mercado, o bien por medios compulsivos basados en la capacidad coercitiva del Estado. #unque puede adquirir la forma de pr$stamos pr$stamos directos, directos, en %uatemala %uatemala normalmente normalmente el cr$dito público interno del %obierno &entral se adquiere adquiere mediante la negociación de valores públicos o bonos del tesoro. En caso de gobiernos locales, salvo casos extraordinarios en que se autori"ara emisión de bonos, la deuda municipal proviene fundamentalmente de pr$stamos internos del '()*+ y del sistema bancario aparte de atrasos en los pagos a contratistas, proveedores, seguro social o por servicios-. Es el total de los cr$ditos aprobados, tanto al sector público como al privado, que se generan dentro de un pas. # diferencia de la deuda externa, la interna se paga en el pas y en la moneda nacional.
&uando se financia el d$ficit público o parte de $l con endeudamiento interno, el sector público puede recurrir a #. El /anco &entral. /. Las Empresas y 0úblico en %eneral. #. El /anco &entral. &uando se recurre al banco central el financiamiento se logra a trav$s de tres medios que son 1. &olocación de 2alores por medio del Encaje Legal o &oeficiente de Liquide". 3. El &r$dito Domestico. 4. 5equerimiento de la 5eserva Legal.
El Encaje Legal &onsiste en la colocación de valores gubernamentales en el sistema bancario por parte del banco central a cambio de recursos captados por la banca privada. El coeficiente de liquide" es un indicador que debe mantener un banco con relación a sus recursos totales y disponibles en todo momento. Estos recursos captados a trav$s del encaje por el banco central no tiene la obligación de invertirlos en valores gubernamentales. !in embargo, puede 6acerlo para 6acer productiva esa partida.
El &r$dito Dom$stico !e explica al entender que no todos los valores gubernamentales se colocan mediante el encaje legal, pues una parte se queda en el propio banco central y se emite dinero nuevo, el cual recibe el nombre de cr$dito dom$stico o financiamiento inflacionario. Esto es posible ya que el banco central es el encargado de regular la
oferta monetaria. Es decir, puede emitir billetes y monedas nuevos. Estas emisiones se convierten en deuda pública desde un punto de vista estrictamente contable pues el gobierno no contrae un pasivo real con el /anco &entral. 7ambi$n el cr$dito domestico puede originar dos fenómenos negativos que son
El 'mpuesto 'nflacionario, que es cuando se produce una transferencia
velada de dinero no nuevo del sector privado al sector público. La !egregación de la #utonoma +onetaria frente al gasto público o dic6o de otro modo, es la supeditación de la poltica monetaria frente a la poltica fiscal.
Las formas fundamentales de deuda interna son los pr$stamos internos, las letras de tesorera, las notas y bonos del tesoro, la deuda flotante y otras acreeduras públicas. #. Los pr$stamos internos consisten en cr$ditos otorgados a las entidades públicas por parte de otros entes generalmente instituciones financieras, y más que todo bancos- que se encuentran domiciliados en el pas. En caso de las municipalidades, los pr$stamos provienen del '()*+ y del sistema bancario nacional. /. Las letras de tesorera constituyen deuda de corto pla"o cuyo objetivo esencial es cubrir las deficiencias estacionales de caja del %obierno &entral-. !egún la normativa en %uatemala, pueden emitirse 6asta por un 389 de los ingresos ordinarios presupuestados: las adquiere el banco central mediante emisión monetaria y deben amorti"arse en el mismo ejercicio fiscal en que se emitieron. En %uatemala esta figura 6a dejado de utili"arse como mecanismo de financiamiento del presupuesto. &. Los bonos del tesoro consisten en valores públicos de largo pla"o mediante los cuales se otorga cr$dito al sector público por parte de personas individuales o jurdicas, incluyendo las propias instituciones públicas. !on emitidos 6asta por un pla"o máximo de 1; a
D. d- La deuda flotante es aquella deuda de corto pla"o que se origina generalmente por d$ficit de caja: está constituida por los gastos presupuestarios que 6an sido causados o devengados, y que se encuentran pendientes de pago por la entidad pública responsable: o sea, las obligaciones no canceladas, que pueden provenir de obras construidas, bienes suministrados o servicios prestados por contratistas, proveedores u otros entes públicos o privados. E.
DEUDA PÚBLICA EXTERNA !on las obligaciones financieras que las instituciones públicas contraen con personas individuales o jurdicas domiciliadas en el exterior, la que generalmente reviste forma de cr$dito y se expresa en moneda extranjera. La forma fundamental la constituyen los pr$stamos externos, que son contratados con entidades financieras internacionales multilaterales, bilaterales o privadas-. #unque regularmente no son empleados en nuestro medio, tambi$n incluye valores públicos expresados en dólares u otras monedas a ser colocados en el exterior. 7ambi$n, incluira el cr$dito de proveedores externos: aunque esta figura 6a dejado de utili"arse en %uatemala. En caso de los gobiernos locales, aun cuando la ley los faculta artculos 118 y 114 del &ódigo +unicipal-, en función de su capacidad financiera y negociadora, más que todo la +unicipalidad de %uatemala 6a recurrido a contratar cr$dito externo. El resto de municipios pueden utili"ar recursos originados en pr$stamos externos al %obierno &entral: pero si los mismos se obtienen en forma de pr$stamos del '()*+, desde la perspectiva municipal ello constituye un endeudamiento interno, aun cuando para la nación represente deuda externa. &r$ditos externos recibidos, tanto por el sector público como el sector privado para financiamiento de proyectos internos. %eneralmente, la deuda externa se paga
fuera del pas y en moneda extranjera. La deuda externa se conoce como inversión extranjera indirecta o de cartera, ya que el capital extranjero ingresa al pas as trav$s de extensiones de cr$ditos. Es la suma de las deudas que tiene un pas con entidades extranjeras. !e componen de deuda pública la contrada por el Estado- y deuda privada la contrada por particulares-. La deuda externa con respecto a otros pases se da con frecuencia a trav$s de organismos como el )ondo +onetario 'nternacional o el /anco +undial. &uando un pas deudor tiene problemas para pagar su deuda esto es, para devolverla junto con los acordados intereses- sufre repercusiones en su desarrollo económico e incluso en su autonoma. En 1=>4 el precio del petróleo se multiplicó por cuatro. Los pases productores ganaban enormes cantidades de dinero, y bancos privados acudieron a estos pases con tipos de inter$s extremadamente bajos. El ?89 de los cr$ditos fueron a pases empobrecidos. # finales de 1=>= sucedieron cuatro 6ec6os perjudiciales para estos pases a- !ubieron los tipos de inter$s se multiplicaron por cuatro desde finales del a8 6asta principios del a
comprar un piso, pide un cr$dito de 18 millones con un inter$s al ;9, pero a los tres meses el banco le sube el inter$s al @9 y uno no puede quejarse. # los ? meses, se lo sube al 389, con lo que el pr$stamo que pidió podra 6aberlo pagado pero con este ya no puede ...- Esto es lo que 6a pasado con la deuda externa. ... #6ora Blos pases pobresC están obligados a exportar para conseguir divisas con las que pagar los intereses de su deuda exterior. De esta forma, el pas está volcado al comercio exterior y ello le impide ocuparse de su mercado interior. La cooperación financiera externa puede ser reembolsable y no reembolsable. La no reembolsable comprende básicamente las donaciones en dinero o especie recibidas del exterior, que por no generar compromiso de pago a futuro no implican endeudamiento. La deuda pública externa se refiere a la cooperación o asistencia financiera de carácter reembolsable, la cual proviene fundamentalmente de organismos multilaterales, bilaterales y banca privada comercial. a- *rganismos financieros multilaterales. !on instituciones internacionales de cr$dito constituidas con la participación de varios pases, normalmente por medio de aportes al capital a trav$s de la compra de acciones o participaciones voluntarias. 0ueden ser de carácter subregional, regional o mundial. Los pr$stamos son concedidos con exclusividad a los pases miembros: generalmente destinados a financiar proyectos de fomento al desarrollo económico y social, o a apoyar programas de estabili"ación económica. Los recursos financieros son destinados en su mayora al sector público: tambi$n pueden canali"arse al sector privado, aunque avalados por el gobierno. Los principales acreedores de %uatemala son /anco 'nteramericano de Desarrollo /'D-: /anco 'nternacional de 5econstrucción y )omento /'5), del %rupo del /anco +undial-: y /anco &entroamericano de 'ntegración Económica /&'E-. b- *rganismos bilaterales.
!on las instituciones financieras constituidas normalmente por los gobiernos, para representarlos en sus relaciones de cooperación ante otros pases o gobiernos. En algunos casos, los pr$stamos otorgados se basan en negociaciones y convenios intergubernamentales, y básicamente se destinan a financiar proyectos de desarrollo o de apoyo a la balan"a de pagos. En otros casos, las negociaciones se 6acen directamente con la agencia financiera, como sera el caso de los pr$stamos de #'D, ), )'D#, *E&), *0E0 y otros. c- /anca privada internacional. Está representada por el conjunto de bancos comerciales que operan en los mercados internacionales de capital, los cuales conceden pr$stamos bajo las condiciones ordinarias prevalecientes dentro del sistema financiero mundial, o sea las condiciones del mercado. 0or otro lado, atendiendo a su temporalidad o perodo para el cual 6aya sido contratada, la deuda pública puede ser de corto, mediano y largo pla"o. •
La deuda de corto pla"o incluye básicamente las letras de tesorera, la deuda flotante y los cr$ditos externos de 6asta un a
•
de 6asta 4?8 das a partir de su colocación. La deuda pública a mediano pla"o comprende los cr$ditos con pla"o mayor de 1 y 6asta ; a
+ientras la deuda pública de largo pla"o incluye fundamentalmente los bonos del tesoro y los pr$stamos externos contratados a más de ; a
