TIPOS DE WARRANT UTILIZADOS EN EL PERU Como ya hemos mencionado con anterioridad nuestra legislación en materia de títulos valores ha señalado que existen tres tipos de warrant utilizables en nuestro país, warrant con endoso para embarque, warrant insumo producto y warrant electrónico a continuación señalaremos algunos conceptos básicos de cada uno con la finalidad de poder entender sus usos. WARRANT PARA ENDOSO CON EMBARQUE (1)
(2)
Este tipo de warrant brinda a las entidades financieras la seguridad de que las mercancías que se encuentran con el warrant bajo la cláusula cláusul a para embarque sean exportadas, del mismo modo permite que la documentación requerida para realizar el embarque sean integradas al financiador de una forma eficiente oportuna y con total seguridad, El warrant para endoso con embarque es una de las figuras novedosas que nos trae la ley 27287, en lo relativo al endoso del warrant en procuración, la ley permite ordenar el aspecto relativo a responsabilidades por la pérdida o deterioro de mercancías, que venía produciendo muchos problemas pues las empresas almaceneras liberaban los warrants en el local de sus depósitos o almacenes de campo produciéndose una situación de desprotección en el lapso comprendido entre ese momento y el del embarque efectivo de la mercancía, cuya responsabilidad, por razones de orden legalista mas no necesariamente de justicia, se imputaba a los Agentes de Aduana. Considerando que el inciso (03) c) el artículo 11 del Reglamento de los almacenes generales de depósito, Resolución SBS N° 040-2002, establece al respecto que el almacén general de depósito debe contratar un seguro que cubra los riesgos derivados del transporte de los bienes desde el momento de su salida del almacén hasta el de expedición del correspondiente documento de embarque, salvo que el depositante, el agente o el cargador cuente con un seguro que a criterio del almacén cubra adecuadamente los riesgos del transporte, caso en el que tal póliza necesariamente deberá endosarse a favor del almacén general de depósito, agregando que es prerrogativa del almacén adoptar por cuenta del depositante otras medidas de seguridad y aceptar la elección del agente o cargador, cuando dicha elección no la efectúe el mismo almacén, todo ello atendiendo a la responsabilidad que por ley debe asumir el almacén general de depósito. De los expuesto anteriormente podemos señalar que el warrant con endoso para embarque proporciona la facultad de extender su vigencia hasta la exportación de las mercaderías, lo cual brinda seguridad jurídica frente a terceros ya que el servicio de custodia de mercaderías se extiende hasta el embarque de las mismas, simplificando trámites ya que facilita la conversión del financiamiento de los precios preembarque y postembarque, obligando a las entidades autorizadas para la emisión de este tipo de warrant hacerse responsable del control de la mercadería hasta que se produzca el embarque. embarq ue. Además podemos concluir que se utiliza a productos con warrant que serán exportados, liberando el warrant con la entrega al endosatario de los documentos de embarque. _____________ ____________________ ______________ _____________ _____________ ______________ _____________ _____________ ______________ ______________ _______ https://www.depsa.com.pe/w https://www.depsa.com.pe/warrant-endoso.html arrant-endoso.html (1) VILELA PROAÑO, María del Pilar. "Títulos Valores de Garantía: El warrant, la factura conformada y el título de Crédito Hipotecario Negociable como instrumentos de crédito en el Perú". Cultural Cuzco S.A. Editores. Lima-Perú. 2003 (2). Resolución SBS N° 040-2002 (3)
WARRANT INSUMO PRODUCTO Es también una novedad de la Ley de Títulos Valores N° 27287 la cual señala en su artículo (1) 225 “Es el título valor emitido por el almacén de campo cuando en éste se hayan depositado materias primas, insumos, partes y demás bienes fungibles, los cuales pueden sustituirse por otros a los que los bienes originalmente depositados hubieran sido incorporados mejorando su valor patrimonial, bajo responsabilidad del almacén. Es decir, se posibilita la sustitución de materias primas por productos terminados de mayor valor. El warrant insumo producto introduce una posibilidad muy interesante, ya que permite aplicar los mecanismos contemplados en el warrant a procesos productivos, de lo cual podemos concluir que la garantía que establece el warrant insumo producto para el acreedor, no recae sobre un bien determinado, sino sobre un bien por determinar, dado que la materia prima garantizada puede ser sujeta a transformación, dándole a la garantía una dinámica que solo se detendrá en caso de ejecución del título, ya que recién en esta circunstancia se podrá determinar de manera indubitable las características finales del bien prendado. Asimismo podemos señalar que el warrant insumo producto, implica el reconocimiento de la posibilidad de constituir en depósito materias primas con la intención predeterminada de destinarlas durante el lapso de su almacenaje a un proceso de elaboración o transformación que culmine en un producto terminado, diferente, mejorado y con mayor valor patrimonial al inicialmente depositado, en aras de facilitar al depositante el pago del crédito obtenido, mediante la mayor valorización de la materia prima, lo que sólo podrá lograrse con su transformación y posterior venta como un producto terminado, a mérito de lo expuesto podemos concluir que la garantía prendaria conformada por el endoso del warrant se extenderá obligatoriamente hasta que el producto final o terminado de mayor valor patrimonial que resulte de la cadena productiva de la materia prima esté terminado, por los tanto el almacén general de depósito asumirá la responsabilidad que derive del egreso del insumo o materia prima y el ingreso del producto terminado, por los cual deberá incluirse la cláusula “Insumo Producto”.
Para la emisión del warrant insumo producto las sociedades anónimas constituidas como almacenes generales de depósito facultadas por ley, entre las cuales podemos mencionar a DEPSA S.A (DEPSA), ALBIZ entre otras, solicitan algunos requisitos para otorgar este tipo de warrant los cuales a continuación procederemos a mencionar (02) REQUISITOS
PARA LA EMISIÓN DE WARRANT INSUMO PRODUCTO Haber cumplido con los requisitos para la constitución de Almacén de Campo. Solicitud de la persona natural o jurídica indicando: lugar, cantidad, descripción de la mercadería y valor aproximado del Warrant para la emisión del título. Documentos que acrediten la propiedad de la mercadería: Si esta en régimen de admisión temporal- DUA (Documento Único Administrativo) y Carta Fianza por los derechos de nacionalización. Si esta nacionalizada- DUA y cancelación de todos los derechos. Si es adquirida en el mercado local la factura correspondiente. Si fuera producida por el solicitante: Declaración jurada de valores por el depositante con estructura de costos, otro valor FOB (Valor de venta de los productos en su lugar de origen), valor de mercado. Información de las mermas durante el proceso productivo. Factores de Conversión de Insumo a producto en peso. ____________________________________________________________________________ Ley de Títulos Valores N° 27287articulo 225 https://www.depsa.com.pe/quienes.html - https://pe.all.biz/warrant-insumo-producto-s9085
(1) (2)
WARRANT ELECTRONICO Este tipo de warrant fue creado en base al (01) artículo 2° de la ley de títulos valores el cual señala que "Los valores desmaterializados, para tener la misma naturaleza y efectos que los Títulos Valores señalados en el artículo 1°, requieren de su representación por su anotación en cuenta y de su registro ante una Institución de Compensación y Liquidación de Valores, a mérito de este artículo ".La SBS mediante (02) Resolución N°935-2005, la cual señala que Los títulos y sus respectivos anexos, también podrán ser representados por anotaciones en cuenta de acuerdo a lo señalado en el artículo 2° de la Ley de Títulos Valores, Ley N° 27287 la cual se hace de aplicación extensiva para los Warrants, con lo que se extiende la partida de nacimiento al WARRANT VIRTUAL, el cual deberá ser registrado en el sistema CAVALI con la finalidad de confrontar y validad la información contenida. ,
De lo antes señalado, podemos concluir que mediante el warrant electrónico una persona natural o jurídica podrá expresar su voluntad de endoso a una compañía almacenera, a través de Internet, para que se registre la información y su anotación en cuenta a través del sistema CAVALI , entidad encargada del registro, custodia, compensación, liquidación y transferencia de valores en el mercado local , del mismo modo podemos deducir que mediante el warrant electrónico se podrá solicitar desde cualquier ordenador la expedición, aceptación y el endoso del warrant con lo cual se disminuyen considerablemente los costos, del mismo modo desaparecen los tiempos de movilización, firmas y entrega en la entidad financiera así como el respectivo registro en el endoso. VENTAJES DEL WARRANT ELECTRONICO Agilidad en el proceso: Las partes realizarán sus operaciones en menor tiempo, desde la expedición del warrant, el endoso y el registro del endoso, se realizan con la celeridad que se le quiera dar, agilizando de esta manera operaciones en el mercado de capitales. Seguridad: El registro en el sistema CAVALI evita el extravío del Título y, en todo caso los riesgos derivados de la tenencia física del Título, así como riesgos por falsificación y adulteración de los títulos. No interesa donde esté la mercadería, el cliente o Banco: Las ventajas son las mismas, y son indiferentes a la ubicación física del almacén, del cliente o del Banco endosatario del warrant. Reducción de costos: Cada una de las etapas del proceso conlleva menores costos para la operación, así, elimina costos de impresión, y custodia. Subsiste el sistema de warrant físico: Se puede cambiar de un sistema al otro, dependiendo de la conveniencia de las partes. Evita el protesto: No se requiere del protesto por falta de pago de la obligación .
Ley de Títulos Valores N° 27287articulo 2 Resolución SBS N°935-2005
(01) (02)
EJEMPLO DE COMO UTILIZAR LOS TIPOS DE WARRANT CONSIDERADOS EN NUESTRA LEGISLACION Supongamos que vamos a exportar fresas las cuales venderemos a un restaurante español cinco toneladas del producto un día lunes, nuestra mercadería llega el martes pero resulta que tenemos nuestras tiendas abarrotadas y no podemos recibirla; buscamos entonces un lugar para almacenarla, acudimos a un almacén general de depósito y depositamos nuestras cinco toneladas de fresas, el almacén general de depósito nos expide un certificado de depósito con cinco warrant. Hecho el depósito, el miércoles por la mañana, se presenta el representante legal o el propietario del restaurante para finiquitar la transacción, para lo cual se le endosa el warrant. El comprador deberá pagar, íntegramente, el precio de las cinco toneladas, garantizadas mediante el warrant al hacer el pago se libera el warrant con lo cual se le entrega al endosatario de los documentos de embarque, en este ejemplo estamos hablando de un Warrant con endoso para embarque. Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que ahora exportaremos ya no fresas sino mermelada de fresa al restaurante español, por lo cual solicitamos a una empresa almacenera que podría ser DEPSA S.A.A la cual nos emita un warrant insumo producto el cual garantizara que contamos con la fresas suficientes para cumplir con la preparación de la mermelada que exportaremos como producto final al restaurante español, entonces nosotros le entregamos al restaurante español el warrant para garantizar nuestra entrega de mermelada de fresa, con los cual constituimos un warrant insumo producto, ya que ahora lo que vamos a exportar es un producto terminado. En cuanto warrant electrónico consideramos que no requiere mayor ejemplo. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Conociendo ya el concepto y como se utiliza los Certificados de Depósito, ahora procederemos a mencionar las ventajas y desventajas que debemos tener en cuenta para la utilización de este título valor en el mercado financiero: Entre las ventajas que podemos señalar es que los Certificados de Depósito brindan seguridad debido a que garantizan que nunca perderá el capital, por esta razón poseen un riesgo menor que los bonos, acciones u otras inversiones más volátiles en el mercado financiero. Una segunda ventaja que ofrecen los Certificados de Depósito, es que ofrecen tasas de interés más altas que las cuentas de cheques y de ahorros que devengan intereses, asimismo ofrecen tasas de interés más altas que otras inversiones seguras. Otra ventaja que ofrece este título valor es que ( 1) Un Certificado de Depósito ofrece un flujo predecible de ingresos que puedes utilizar para sufragar gastos, o construir tu cartera de acreencias, que a diferencia de otros tipos de inversiones, como los fondos de bonos, no se puede saber con anticipación cuánto se va obtener, pero con un Certificado de Depósito sabes exactamente cuánto vas a recibir.
De las ventajas señaladas en los párrafos anteriores, podemos concluir que los beneficios que ofrece un Certificado de Depósito respecto a las tasas de interés varían en función del tiempo que elijas para la inversión que estás haciendo. Esto te permite elaborar una estrategia financiera, en donde proyectas y escenificas el comportamiento de tu inversión y puedes identificar qué plazo y tasa te conviene más.
