UNIVERSIDAD UNIVERSID AD NACIONAL EVA EVANGÉLICA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS PARA EL DESARROLLO EMPRESARIAL Escuela de Contabilidad Trabajo de grado para optar por el título de: Licenciatura en Contabilidad
TEMA
AN!LISIS DEL CAPITAL CAPITAL DE TRA"A#O $ SU INCIDENCIA INC IDENCIA EN EL FLU#O DE CA#A EN LA ASOCIACION DE COMERCIANTES COMERC IANTES DE LAS CAO"A $ "A$ONA "A$ONA %ASOCAO"A&' SANTO DOMINGO OESTE R(D( PERIODO )*+,)*+. Sustentantes $ind/a Dile0ni Mo/el Gon12le1 Matrícula: 2010-321608 #ulissa E3ilia Villanue4a Villanue4a Matrícula: 2010-321377 Aseso/%es& Licdo. u!eli" u!eli" Montero - Metodol#gico Licda. $polonia %eguero - Contenido
&anto 'o(ingo )ep. 'o(. Ma*o 2016.
5NDICE DE CONTENIDOS DEDICATORIA $ AGRADECIMIENTOS CAP5TULO I( MARCO INTRODUCTORIO
P26inas
1.1. +ntroducci#n
1
1.2. Te(a
3
1.3. 'eli(itaci#n te(,tica
1.. %lantea(iento del proble(a
1.. %regunta" de in/e"tigaci#n
8
1.6. u"ti!icaci#n de la in/e"tigaci#n o del proble(a
1.7. or(ulaci#n del proble(a
11
1.8. bjeti/o"
12
1.. 4ip#te"i" 4ip#te"i " 5ariable" 5ariable" e +ndicadore" +ndicador e"
13
1.10. 'eli(itaci#n geogr,!ica
1
CAP5TULO II( MARCO TE7RICO CONCEPTUAL 2.1. Contetuali9aci#n
1
2.2. $ntecedente" $ntecedente"
21
2.3. Conceptuali9aci#n
31
2.. $n,li"i" de concepto"
36
2.. %lantea(iento" te#rico
0
2.6. $n,li"i" co(parati/o" de la" teoría"
3
2.7. &oporte de la in/e"tigaci#n
2.8. Ca"o pr,ctico
5NDICE DE CONTENIDOS DEDICATORIA $ AGRADECIMIENTOS CAP5TULO I( MARCO INTRODUCTORIO
P26inas
1.1. +ntroducci#n
1
1.2. Te(a
3
1.3. 'eli(itaci#n te(,tica
1.. %lantea(iento del proble(a
1.. %regunta" de in/e"tigaci#n
8
1.6. u"ti!icaci#n de la in/e"tigaci#n o del proble(a
1.7. or(ulaci#n del proble(a
11
1.8. bjeti/o"
12
1.. 4ip#te"i" 4ip#te"i " 5ariable" 5ariable" e +ndicadore" +ndicador e"
13
1.10. 'eli(itaci#n geogr,!ica
1
CAP5TULO II( MARCO TE7RICO CONCEPTUAL 2.1. Contetuali9aci#n
1
2.2. $ntecedente" $ntecedente"
21
2.3. Conceptuali9aci#n
31
2.. $n,li"i" de concepto"
36
2.. %lantea(iento" te#rico
0
2.6. $n,li"i" co(parati/o" de la" teoría"
3
2.7. &oporte de la in/e"tigaci#n
2.8. Ca"o pr,ctico
CAP5TULO III( MARCO METODOLOGICO 3.1. Mtodo" de in/e"tigaci#n
3.2. Tcnica" de in/e"tigaci#n
60
3.3. %rocedi(iento de in/e"tigaci#n
61
3.. Tipo" Tipo" de in/e"tigaci#n
62
3.. %oblaci#n * (ue"tra
6
CAP5TULO IV( PRESENTACI7N $ AN!LISIS DE LOS RESULTADOS .1. 'ato" e"tadí"tico"
6
.2. )e"u(en general de lo" dato"
76
.3. Conclu"ione"
77
.. )eco(endacione"
7
.. ;ibliogra!ía
80
$neo"
82
DEDICATORIA $ (i (adre Lu9 Milagro
uien e" una (ujer /irtuo"a= a(oro"a= paciente= eje(plo de !uer9a * luc?a= por lo" /alore" inculcado" durante el tran"cur"o de (i /ida= por con!iar en (i brind,ndo(e la oportunidad de recibir una buena educaci#n * a*udar(e a lograr (i" objeti/o"= por "u" cuidado"= por "er uno de (i" (oti/o" para llegar a e"ta (eta * (oti/ar(e a "eguir ?acia adelante con per"e/erancia= por brindar(e "u apo*o incondicional * apo"tarlo todo a (i "in e"perar nada a ca(bio= por "er parte de (i (oti/aci#n * guiar(e en cada pa"o de (i /ida= por "er tan dedicada a "u !a(ilia * un (u* buen eje(plo a "eguir= por todo e"o * (uc?o (a" "abiendo >ue "in u"ted no lo ?abía podido logar. ue no"otra" "u e"po"a e ?ija" nece"ita(o"= por brind,ndono" "u a(or incondicional= por "er un eje(plo /i/o de luc?a * trabajo para el biene"tar de "u !a(ilia >ue (e ?a a*udado a (adurar * "er lo (ejor para (i !a(ilia= por con!iar en (í * por>ue " >ue e"te e" un logro alcan9ado para u"ted ta(bin. ue recibo de parte de cada una de u"tede". uieroB
indra 'ile*ni Morel
AGRADECIMIENTOS A Dios @n pri(er lugar por e"tar con(igo en cada (o(ento= por ilu(inar día a día (í ca(ino= gracia" por aco(paar(e "ie(pre= por la" bendicione" >ue recibo a diario= por la" oportunidade"= la "alud * por ?aber(e per(itido logar uno de (i" (," an?elado" objeti/o". &in "u a(or= lu9 * (i"ericordia no lo ?abría logrado= por todo e"to * (uc?o (a" gracia".
A 3i a3i6a Dat?erine por "u a(i"tad >ue /a (," all, de un "i(ple apo*o * co(paía= por con!iar en (í= por lo" con"ejo" >ue per(iten >ue cada día "ea (ejor per"ona= por aco(paar(e en cada proce"o de e"ta in/e"tigaci#n * por la con"tante dedicaci#n >ue per(iti# lograr e"te objeti/o.
Fa3ilia/es 0 de32s a3i6os $ todo" a>uello" >ue de cierta !or(a (e (oti/aron a "eguir ?acia adelante * >ue "ie(pre con!iaron * cre*eron >ue llegaría a la (eta. $grade9co el apo*o de cada uno" de u"tede".
A 3i co38a9e/a 0 aseso/es %or trabajar (ano a (ano en e"ta te"i"= co(partiendo conoci(iento" para >ue "e pudiera lle/ar a cabo.
indra 'ile*ni Morel
DEDICATORIA $ 'io" por dar(e la !ortale9a nece"aria para todo el proce"o de e"ta Te"i".
$ (i Madre: por la con!ian9a * re"paldo en cada (o(ento * brindar(e "u apo*o incondicional * "er una de la" per"ona" (," i(portante" de (i /ida.
$ (i" 4ija": >ue !ueron (i !uente de energía * entu"ia"(o para "eguir adelante.
$ (i" 4er(ano": por "er (i in"piraci#n * (oti/aci#n de (anera po"iti/a para "eguir.
$ (i @"po"o: por o!recer(e "u apo*o * co(pren"i#n
$ (i Co(paera: por brindar(e una a(i"tad !iel * (oti/adora.
$ (i" $"e"ore": por "er (oti/adore" * ?one"to".
uli""a @(ilia illanue/a
AGRADECIMIENTOS $ 'io" por ilu(inar día a día (i ca(ino= gracia" por la /ida llena de bendicione" >ue (e ?a" brindado * por ?aber(e per(itido lograr uno de (i" objeti/o".
$ (i Madre: gracia" por dar(e la educaci#n >ue e"to* go9ando= por tu eje(plo= por tu" /alore"= tu paciencia * "obre todo= por todo tu a(or * cario >ue (e ?a de(o"trado. Te e"tar eterna(ente agradecida *a >ue (e ?a per(itido lograr (i" (eta" * "er >uien "o*.
$ (i" 4ija": gracia" por "er una" nia" tan ?one"ta" * cario"a".
$ (i" 4er(ano": gracia" por e"tar en cada (o(ento de (i /ida= * "er tan bueno" ?er(ano".
$ (i @"po"o: por "er tan co(pren"i/o * ?one"to.
$ (i Co(paera: gracia" por "er la per"ona >ue ere"= tan a(able * cario"a.
$ (i" $"e"ore": por apo*arno" * a"e"orarno" en la reali9aci#n de e"te trabajo= (o"tr,ndono" el ca(ino >ue tenía(o" >ue recorrer a"í co(o de "u" conoci(iento".
uli""a @(ilia illanue/a
CAPITULO I MARCO INTRODUCTORIO
+(+( INTRODUCCION @l pre"ente trabajo tiene co(o prop#"ito i(ple(entar linea(iento" contable" para el control del capital de trabajo * el !lujo de caja= ade(," poner en pr,ctica lo" contenido" acad(ico" !unda(entale" >ue "e deben de"arrollar. 'ic?a in/e"tigaci#n "e titula an,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te )ep. 'o(. %eriodo 201-201. @l per"onal ad(ini"trati/o de la" e(pre"a" debe tener conoci(iento" generale" * co(pleto" para cada ,rea en la >ue /a a laborar= pri(ordial(ente cuando ?abla(o" de la contabilidad * la" !inan9a" *a >ue e"ta" "on la" area" >ue protegen la econo(ía e(pre"arial. 4o* en día la" e(pre"a" pri/ada" re>uieren de per"ona" >ue "epan de"en/ol/er"e con propiedad= identi!icando oportunidade" * a(ena9a" pre"ente" en el entorno * detectando punto" !uerte" * dbile" >ue "e deben re!or9ar o eli(inar de la organi9aci#n. La in/e"tigaci#n "e con"ideraba rele/ante debido a >ue una e!iciente $d(ini"traci#n de Capital de Trabajo i(plica una buena to(a de deci"ione" "obre cada uno de "u" co(ponente" 5e!ecti/o * e>ui/alente de e!ecti/o= cuenta" por cobrar e in/entario"= a"i(i"(o per(ite (antener bajo control lo" co"to" * el rie"go de la !ir(a (ientra" "e con"er/an a largo pla9o lo" retorno" * !lujo" de e!ecti/o de una e(pre"a. Cabe (encionar >ue la" deci"ione" adoptada" por la gerencia repercuten directa(ente en la )entabilidad e"perada= "iendo el Capital de trabajo uno de lo" pilare" principale" para la ge"ti#n e(pre"arial. %or ello "e debe e/aluar * conocer la $d(ini"traci#n >ue "e aplica "obre cada uno de lo" co(ponente" del ondo de Maniobra= logrando a"í identi!icar la in!luencia directa >ue ei"te "obre lo" )e"ultado" @con#(ico" * inanciero". 1
%ara poder ad(ini"trar con e!iciencia * e!icacia una organi9aci#n= e" i(portante la in!or(aci#n >ue ella di"ponga= de (anera >ue no" (ue"tre todo lo >ue puede o no "uceder en "u entorno. %or con"iguiente= "e nece"ita de una ?erra(ienta >ue "u(ini"tre in!or(aci#n a "u" e(pleado". La ad(ini"traci#n del !lujo de caja "e encuentra entre la" acti/idade" (," di!ícile" de reali9ar. @"ta acti/idad e"t, incluida entre la" (uc?a" >ue de"e(pea una e(pre"a >ue co(pre artículo" para luego /enderlo". Cual>uiera >ue "ea la (odalidad de la" operacione"= "e e"pera tener un (argen de utilidad ra9onable con relaci#n a "u" co"to" * ga"to". &e entender, por
capital de trabajo al conjunto integrado por lo" "iguiente"
concepto": e!ecti/o= cuenta" por cobrar= in/entario" * cuenta" por pagar. La organi9aci#n e"tructural del contenido te#rico pr,ctico= ?a "ido ordenada= e"tructurada * pre"entada de la "iguiente (anera: Capítulo += pre"enta el Marco +ntroductorio. Capítulo ++= de"taca el Marco Te#rico Conceptual. Capítulo +++= de"cribe el Marco Metodol#gico. Capítulo += pre"enta el $n,li"i"de lo" re"ultado" del @"tudio de Ca(po. &e pre"enta la co(paraci#n cuantitati/a= conclu"ione" cualitati/a"= reco(endacione"= bibliogra!ía * !inal(ente lo" aneo". $l ?aber de"crito la e"tructura del pre"ente trabajo= e"pera(o" >ue "u contenido "ea de inter" para el lector= con la !inalidad de >ue ad>uieran lo" conoci(iento" >ue "e pretenden tran"(itir (ediante "u con"ulta *= "obre todo >ue e"te logre "u objeti/o principal.
+()( TEMA $n,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja.
2
+(:( DELIMITACI7N TEM!TICA $n,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja en la a"ociaci#n de co(erciante" de La" Caoba" * ;a*ona= &anto 'o(ingo e"te= )epEblica 'o(inicana= periodo 201-201. 3
+(,( PLANTEAMIENTO DEL PRO"LEMA @n ge"ti#n !inanciera= "e entiende co(o capital de trabajo= a la parte del acti/o circulante >ue e" !inanciada con recur"o" de car,cter per(anente. @" una (edida de
4
la capacidad >ue tiene una e(pre"a para continuar con el nor(al de"arrollo de "u" acti/idade" a corto pla9o. @l capital de trabajo epre"a la parte del acti/o corriente >ue "e co(porta co(o acti/o no corriente= e" decir= >ue a pe"ar de >ue "u contenido /a rotando= repre"enta un (argen de error en cuanto a "ol/encia con"tante en la e(pre"a. &i en un (o(ento deter(inado "e tu/ie"en >ue de/ol/er toda" la" deuda" a corto pla9o 5%a"i/o corriente >ue ?a acu(ulado la e(pre"a= el capital de trabajo e" lo >ue >uedaría del acti/o corriente. %or lo tanto= "egEn e"te punto de /i"ta= cuanto (a*or "ea el capital de trabajo de una e(pre"a (eno" rie"go ?abr, de >ue caiga en in"ol/encia. @n !inan9a" * en econo(ía "e entiende por !lujo de caja a lo" !lujo" de entrada" * "alida" de caja o e!ecti/o= en un período dado. @l !lujo de caja e" la acu(ulaci#n neta de acti/o" lí>uido" en un periodo deter(inado *= por lo tanto= con"titu*e un indicador i(portante de la li>uide9 de una e(pre"a. @l !lujo de caja "e caracteri9a por dar cuenta de lo >ue e!ecti/a(ente ingre"a * egre"a del negocio= co(o lo" ingre"o" por /enta" o el pago de cuenta" 5egre"o". @n el !lujo de caja no "e utili9an tr(ino" co(o FgananciaG o Fperdida"G= dado >ue no "e relaciona con el e"tado de re"ultado. &in e(bargo= la i(portancia del !lujo de caja e" >ue no" per(ite conocer en !or(a r,pida la li>uide9 de la e(pre"a= entreg,ndono" una in!or(aci#n cla/e >ue no" a*uda a to(ar deci"ione".
@"ta in/e"tigaci#n la e"tare(o" reali9ando en la $"ociaci#n 'e Co(erciante" 'e La" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= con el te(a: $n,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja. 5
@n el inicio de $&C$;$ alrededor de 12 lo" cobro" "e e!ectuaban a (ano pue"to >ue la e(pre"a >ue e"taba co(en9ando "u" acti/idade" en el co(ercio * de"de e"e tie(po ?a* una cuenta lla(ada "obrante en caja lo cual au(enta el e!ecti/o poco a poco (ientra" >ue el !altante "e le" cobra a la" cajera" * a"í no "e toca el capital de la e(pre"a. @n la actualidad ei"te un "i"te(a el cual e" con el !in de ?acer (," ,gil el proce"o de cobro * (antener todo lo" (o/i(iento" de entrada regi"trado" para a"í tener (a*or control del e!ecti/o * lo" dep#"ito" bancario"= pero e"te "i"te(a (uc?a" /ece" pre"enta irregularidade" co(o: )ecibo" duplicado"= actura" "in +(pri(ir * en oca"ione" cuando lo" ingeniero" le dan (anteni(iento al "i"te(a ?acen recibo" lo" cuale" "e le" ol/ida eli(inar * e"o pro/oca un de"cuadre al !inal del día de trabajo= entre otro". @n cuanto a lo" c?o!ere" * cobradore"= "i "e le" pierden !actura" * e!ecti/o" (a*or(ente "e le" cobra a ello" (i"(o. La gerencia general incurre en ga"to" per"onale" >ue "on a"u(ido" por la e(pre"a= co(o "on la ad>ui"ici#n de /e?ículo" e in(ueble" >ue no generan ganancia alguna a dic?a e(pre"a= "ino >ue a!ectan por de (," el e!ecti/o di"ponible para la reali9aci#n de pago" a "uplidore"= * po"ible" ad>ui"icione" de nue/o" * (ejorado" recur"o" >ue a*udan al creci(iento de la (i"(a. @n el ca"o de la" de/olucione" "e e!ectEan por ca(bio de (ercancía"= por >ue el cliente no la >ui"o= por dinero= dinero inco(pleto= entre otro" * e"to a!ecta el "i"te(a 6
de cobro" *a >ue e"te pre"enta irregularidade" >ue "e re!lejan en la" de/olucione" ta(bin. @"ta in/e"tigaci#n per(itir, a lo" gerente"= encargado" * de(," colaboradore" de e"ta e(pre"a reali9ar "u" labore" con e!iciencia para a"í tener (ejore" re"ultado" en cada periodo de in/entario. @"ta "ituaci#n "e /iene dando * a!ectando el capital de trabajo * el !lujo de caja de e"ta e(pre"a * a con"ecuencia de e"to pueden "urgir dao" per"i"tente" >ue pueden daar econo(ía en lo" pr#i(o" ao" lo cual no e" el prop#"ito "ino el de au(entar el capital= tener li>uide9 para cu(plir con "u" obligacione"= entre otro" bene!icio" >ue "e e"peran >ue tenga una e(pre"a tanto por la gerencia co(o por lo" (i"(o" e(pleado".
7
+(.( PREGUNTAS DE INVESTIGACI7N 1. HCu,l e" la i(portancia del capital de trabajoI 2. HLa e(pre"a tiene li>uide9 para cu(plir con "u" obligacione"I 3. HCu,le" controle" "e aplican en el (anejo del !lujo de e!ecti/o en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingoI . HC#(o !ue la entrada * "alida del e!ecti/o en e"o" periodo" contable"I . H%ara cuale" !ine" "e utili9a el e!ecti/o de la caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingoI 6. HCu,le" "on la" /entaja" de un buen "i"te(a de cobro en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingoI 7. HC#(o "e ad(ini"tran lo" "obrante" * !altante" en caja de la" $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingoI 8. HC#(o "e (anejan la" prdida" de !actura" * e!ecti/o en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingoI . HCu,le" "on lo" (todo" >ue "e utili9an para e!ectuar de/olucione" en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingoI 10.HCu,le" autoridade" /elan por>ue "e realice un (anejo adecuado en el capital de trabajo * el !lujo de e!ecti/o de la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingoI
8
+(;( #USTIFICACI7N DE LA INVESTIGACI7N O DEL PRO"LEMA @n una econo(ía indu"triali9ada * a/an9ada co(o la de lo" paí"e" de"arrollado" utili9a una gran /ariedad de edi!icio"= (,>uina"= co(putadora" etc. J"to" "on lo" !actore" de producci#n a lo" >ue "e deno(ina capital= el cual e" un !actor de producci#n= un in"u(o durable >ue por "í (i"(o e" un producto de la econo(ía. @l @"tado de lujo de caja con"titu*e una ?erra(ienta contable /alio"a= al per(itir pre"entar en !or(a co(pren"ible= in!or(aci#n "obre el (anejo de e!ecti/o= e" decir= "u obtenci#n * utili9aci#n por parte de la entidad durante el período deter(inado *= co(o con"ecuencia= (o"trar una "ínte"i" de lo" ca(bio" ocurrido" en la "ituaci#n !inanciera= para >ue lo" u"uario" de lo" e"tado" !inanciero" puedan conocer * e/aluar la li>uide9 o "ol/encia de la entidad. @"te tipo de in/e"tigaci#n e" nece"aria para la gerencia * !inan9a" no "olo en $&C$;$= "ino ta(bin para otra" e(pre"a" en la" >ue "urja el inter" de conocer (," a !ondo el e"tatu" real del capital de trabajo * !lujo de caja >ue po"ee "u e(pre"a= al igual >ue nue/o" in/e"tigadore" >ue capace" de a(pliar dic?a in/e"tigaci#n arrojando a"í un re"ultado (," pro!undo de lo" te(a" ante" no(brado" * de igual (odo pode(o" (ediante e"ta in/e"tigaci#n /eri!icar al propio e"tado de e"ta e(pre"a. $de(,"= contar con un an,li"i" del !lujo de caja para el período 201-201= le per(itir, a la" per"ona" encargada" de to(ar deci"ione" en la e(pre"a $&C$;$= tener co(o re!erencia una ba"e de dato" con!iable * real= con relaci#n a la "ituaci#n !inanciera de la e(pre"a para e"e ao= a tra/" del e!ecti/o * "u" e>ui/alente"= de acuerdo con lo" %rincipio" de Contabilidad
+gual(ente= el acierto en la e/oluci#n de la" operacione" de la e(pre"a $&C$;$= repre"entaría= un au(ento de cliente" potenciale"= a"í co(o indirecta(ente= la generaci#n de nue/o" e(pleo". $cad(ica(ente= el te(a a e"tudiar podría enri>uecer co(o re"ultado de lo" aporte" de la in/e"tigaci#n * po"ible(ente de"pierte el inter" de nue/o" in/e"tigadore"= al igual >ue de otra" e(pre"a"= para >ue lle/en el control e!iciente de "u e!ecti/o * utilidade". @"ta in/e"tigaci#n e" nece"aria tanto para la gerencia co(o para la" !inan9a" de la e(pre"a= *a >ue luego de anali9ar lo" proble(a" >ue pre"enta la (i"(a tale" co(o= la generaci#n de docu(ento" "in origen aparente co(o "on lo" recibo" de ingre"o"= !altante" * "obrante" en caja= e"te e" uno de lo" incon/eniente" (a*ore" * (," co(une" encontrado" en $&C$;$= di"cordancia entre lo" e"tado" de cuenta bancario" * en la e(pre"a= ca"o >ue "e pre"enta por lo" "obrante" * !altante" de caja= ade(," del creci(iento !icticio en el capital= pode(o" pre/er dao" !uturo" >ue a!ecten la li>uide9 de e"ta. %or cuanto "e ?an ob"er/ado irregularidade" en el "i"te(a * !lujo de caja= lo cual a!ecta directa(ente la econo(ía de la" e(pre"a". Con"iderando >ue a la ?ora de lo" cuadre" * pago" "e pre"entan di!icultade"= por e"to e" nece"ario anali9ar e"ta" "ituacione" * un an,li"i" e?au"ti/o >ue !acilite el buen (anejo del "i"te(a de cobro.
+(<( FORMULACI7N DEL PRO"LEMA
10
HCu,le" "on lo" re"ultado" del an,li"i" al capital de trabajo * co(o incide en el !lujo de caja en la a"ociaci#n de co(ercial de la" caoba * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te= )epEblica 'o(inicana. %eriodo 201-201I
+(=( O"#ETIVOS Ob>eti4o Gene/al $nali9ar el (anejo del capital de trabajo * "u incidencia l en !lujo de caja en la a"ociaci#n de co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te= )epEblica 'o(inicana. 201-201.
Ob>eti4os Es8ec?@icos 11
1. 'eter(inar c#(o "e (aneja el capital de la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$. 2. $nali9ar co(o e" el !lujo de caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$. 3. Conocer la incidencia del capital en el !lujo de caja de la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$. . +denti!icar c#(o bene!icia a la $"ociaci#n de Co(erciante" 'e la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$ el !lujo de caja. . Co(probar "i lo" (todo" de trabajo e!ectuado" en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$ au(entan o di"(inu*en el capital. 6. %re"entar un conjunto de idea" >ue per(ita a la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$ tener (ejor (anejo en "u" acti/idade". 7. @poner la" condicione" en la" >ue "e encuentran el capital de trabajo * el !lujo de caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$.
+(( BIP7TESIS La" irregularidade" en el !lujo de caja "e deben al (al !unciona(iento del "i"te(a de cobro en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$.
+((+( Va/iables Va/iables De8endientes +(pacto en el biene"tar de la "ituaci#n econ#(ica * en el "i"te(a de cobro de la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$. &to. 'go. e"te. Va/iables Inde8endientes 12
La" irregularidade" >ue pre"entan el "i"te(a de cobro * la ad(ini"traci#n del !lujo de caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$. &to. 'go. e"te.
+(()( Indicado/es @ntre lo" indicadore" (," rele/ante" en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te= )epEblica 'o(inicana e"t,n lo" "iguiente": 1. 2. 3. . . 6.
&i"te(a de cobro inadecuado. 'e"cuadre" en caja. 'i"(inuci#n en el capital de trabajo. La" opinione" de la gerencia general * de la" cajera". La" irregularidade" en el !lujo de caja. Mal !unciona(iento del "i"te(a de cobro.
+(+*( DELIMITACI7N GEOGR!FICA La pre"ente in/e"tigaci#n "obre el an,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te= )epEblica 'o(inicana 201-201. &e de"arroll# en la Calle rlando Martíne9 Ko.entrada de ;a*ona. &u" lindero" b,"ico" "on: $l norte: C rlando Martíne9 $l "ur: Man9ana 26 $l e"te: $/. 27 de ebrero $l oe"te: Man9ana 26 13
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CAPITULO II MARCO TEORICO CONCEPTUAL
)(+( CONTETUALIACI7N La e(pre"a para poder operar= re>uiere de recur"o" para cubrir nece"idade" de in"u(o= (ateria pri(a= (ano de obra= repo"ici#n de acti/o" !ijo"= etc. @"to" recur"o" deben e"tar di"ponible" a corto pla9o para cubrir la" nece"idade" de la e(pre"a a tie(po. )a9#n por la cual el e"tudio= an,li"i" * ad(ini"traci#n del capital de trabajo "on de gran i(portancia para la e(pre"a por cuanto per(ite dirigir la" acti/idade" operati/a" de la (i"(a= "in re"triccione" !inanciera" per(itindole a la e(pre"a poder ?acer !rente a "ituacione" e(ergente" "in rie"go de un de"a"tre !inanciero. $de(," el buen (anejo de capital de trabajo po"ibilita el oportuno pago de la" deuda" u obligacione" a"egurando el crdito de la" deuda". %ara deter(inar el capital de trabajo de una !or(a (," objeti/a= "e debe re"tar de lo" acti/o" corriente= lo" pa"i/o" corriente". 'e e"ta !or(a obtene(o" lo >ue "e lla(a el capital de trabajo neto contable. @"to "upone deter(inar con cu,nto" recur"o" cuentan la e(pre"a para operar "i "e pagan lo" pa"i/o" a corto pla9o. La in!or(aci#n >ue contiene un !lujo de caja= a*uda a lo" in/er"ioni"ta"= ad(ini"tradore"= acreedore" * otro" a: 1- @/aluar la capacidad de una e(pre"a para generar !lujo" de e!ecti/o po"iti/o" 2- @/aluar la capacidad de una e(pre"a para cu(plir con "u" obligacione" contraída" * repartir utilidade" en e!ecti/o . 3- acilitar la deter(inaci#n de la" nece"idade" de !inancia(iento +denti!icar a>uella" partida" >ue eplican la di!erencia entre el re"ultado neto contable * el !lujo de e!ecti/o relacionado con acti/idade" operacionale". 15
- Conocer lo" e!ecto" >ue producen= en la po"ici#n !inanciera de la e(pre"a= la" acti/idade" de !inancia(iento e in/er"i#n >ue in/olucran e!ecti/o * de a>uella" >ue no lo in/olucran acilitar la ge"ti#n interna de la (edici#n * control pre"upue"tario del e!ecti/o de la e(pre"a.
@l ingre"o por /enta" "e regi"tra en el e"tado de re"ultado= o "e cau"a en el periodo en el cual el /endedor ?ace la /enta o e(ite la !actura= aun>ue la /enta ?a*a "ido ?ec?a a crdito.
@l ga"to= por eje(plo por co(pra de papelería para o!icina= "e regi"tra en el e"tado de re"ultado o "e cau"a en el periodo en >ue la e(pre"a ordena dic?a co(pra * recibe lo" in"u(o" * la !actura del pro/eedor= no i(porta >ue e"te le ?a*a dado pla9o para pagarla.
%or lo contrario= en el !lujo de caja= >ue e" di!erente del e"tado de re"ultado= "e nota el /alor de la /enta en el periodo en >ue e!ecti/a(ente el /endedor e"pera recibir !í"ica(ente el pago en dinero.
+gual(ente "e nota en el !lujo de caja el /alor de la co(pra o ga"to= en el periodo en el cual la e(pre"a planea ?acer !í"ica(ente el pago a "u pro/eedor.
@l e"tudio de lo" !lujo" de caja dentro de una e(pre"a puede "er utili9ado para deter(inar:
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1. %roble(a" de li>uide9. @l "er rentable no "igni!ica nece"aria(ente po"eer li>uide9. Nna co(paía puede tener proble(a" de e!ecti/o= aun "iendo rentable. %or lo tanto= per(ite anticipar lo" "aldo" en dinero.
2. %ara anali9ar la /iabilidad de pro*ecto" de in/er"i#n= lo" !lujo" de !ondo" "on la ba"e de c,lculo del alor actual neto * de la Ta"a interna de retorno. 3. %ara (edir la rentabilidad o creci(iento de un negocio cuando "e entienda >ue la" nor(a" contable" no repre"entan adecuada(ente la realidad econ#(ica.
Ra1ones de liuide1 La li>uide9 de una organi9aci#n e" ju9gada por la capacidad para "aldar la" obligacione" a corto pla9o >ue "e ?an ad>uirido a (edida >ue "ta" "e /encen. &e re!ieren no "ola(ente a la" !inan9a" totale" de la e(pre"a= "ino a "u ?abilidad para con/ertir en e!ecti/o deter(inado" acti/o" * pa"i/o" corriente". Miden la capacidad de la e(pre"a para cubrir o "ati"!acer "u" obligacione" a corto pla9o= en !unci#n a la tenencia de acti/o" lí>uido"= (," no a la capacidad de generar la" "iguiente": Capital neto de trabajo 5CKT: @"ta ra9#n "e obtiene al de"contar de la" obligacione" corriente" de la e(pre"a todo" "u" derec?o" corriente". CKT O %a"i/o Corriente-$cti/o Corriente Pndice de "ol/encia 5+&: @"te con"idera la /erdadera (agnitud de la e(pre"a en cual>uier in"tancia del tie(po * e" co(parable con di!erente" entidade" de la (i"(a acti/idad. +& O $cti/o Corriente %a"i/o Corriente 17
Pndice de la prueba del ,cido 5QC+': @"ta prueba e" "e(ejante al índice de "ol/encia= pero dentro del acti/o corriente no "e tiene en cuenta el in/entario de producto"= *a >ue e"te e" el acti/o con (enor li>uide9.
$C+' O $cti/o Corriente- +n/entario %a"i/o Corriente )otaci#n de in/entario 5)+: @"te (ide la li>uide9 del in/entario por (edio de "u (o/i(iento durante el periodo. )+ O Co"to de lo /endido +n/entario pro(edio %la9o pro(edio de in/entario 5%%+: )epre"enta el pro(edio de día" >ue un artículo per(anece en el in/entario de la e(pre"a. %%+ O 360 )otaci#n del +n/entario )otaci#n de cuenta" por cobrar 5)CC: Mide la li>uide9 de la" cuenta" por cobrar por (edio de "u rotaci#n. )CC O enta" anuale" a crdito %ro(edio de Cuenta" por Cobrar %la9o pro(edio de cuenta" por cobrar 5%%CC: @" una ra9#n >ue indica la e/aluaci#n de la política de crdito" * cobro" de la e(pre"a. %%CC O 360 )otaci#n de Cuenta" por Cobrar )otaci#n de cuenta" por pagar 5)C%: &ir/e para calcular el nE(ero de /ece" >ue la" cuenta" por pagar "e con/ierten en e!ecti/o en el cur"o del ao. 18
)C% O Co(pra" anuale" a crdito %ro(edio de Cuenta" por %agar %la9o pro(edio de cuenta" por pagar 5%%C%: %er(ite /i"lu(brar la" nor(a" de pago de la e(pre"a. %%C% O 360 )otaci#n de Cuenta" por %agar Lo" !lujo" de li>uide9 "e pueden cla"i!icar en: 1. lujo" de caja operacionale": e!ecti/o recibido o ependido co(o re"ultado de la" acti/idade" econ#(ica" de ba"e de la co(paía. 2. lujo" de caja de in/er"i#n: e!ecti/o recibido o ependido con"iderando lo" ga"to" en in/er"i#n de capital >ue bene!iciar,n el negocio a !uturo. 5@j.: la co(pra de (a>uinaria nue/a= in/er"ione" o ad>ui"icione". 3. lujo" de caja de !inancia(iento: e!ecti/o recibido o ependido co(o re"ultado de acti/idade" !inanciera"= tale" co(o recepci#n o pago de pr"ta(o"= e(i"ione" o reco(pra de accione" *o pago de di/idendo". La pre"ente in/e"tigaci#n "obre el an,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja "e reali9a en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= la cual "e dedica al Co(ercio de"de el ao12 ubicada en el "ector de ;a*ona= &anto 'o(ingo e"te. &u objeti/o principal !ue * "igue "iendo el con/ertir"e en "uplidore" eclu"i/o" de lo" producto" de la cana"ta !a(iliar del "ector= apo*ado" en la e"trategia de o!recer producto" de calidad a buen precio= r,pido "er/icio de entrega * condicione" crediticia" o !acilidade" de pago. La $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba * ;a*ona 5$&C$;$ inicia "u" operacione" de /enta" al por (a*or de producto" de la cana"ta !a(iliar a di"tribuidore"= ca!etería"= col(ado" * re"taurante". &u objeti/o principal !ue * "igue 19
"iendo el con/ertir"e en "uplidore" eclu"i/o" de lo" producto" de la cana"ta !a(iliar= al por (a*or * al detalle de e"tableci(iento" co(erciale" * ?ogare" del "ector= apo*,ndono" en la e"trategia de o!recer producto" de calidad a buen precio= r,pido "er/icio de entrega * condicione" crediticia" o !acilidade" de pago. undada el 10 de octubre de 12 bajo el no(bre de Ca"a $da(e" en el "ector de ;a*ona.
'ic?a @(pre"a !ue undada el 10 de octubre de 12 bajo el no(bre de Ca"a $da(e" en el "ector de ;a*ona. La cual !ue creciendo. 4o* en día @(pre"a" $da(e" cuenta con 'o" 52 al(acene" de di"tribuci#n al por (a*or * c?o 58 tienda" de /enta" al detalle * e" líder en lo" "ectore" de ;a*ona= Manogua*abo * Lo" $lcarri9o".
MISI7N !recer a nue"tro" cliente" la "ati"!acci#n de "u" nece"idade" en la co(pra de lo" producto" b,"ico" de la cana"ta !a(iliar con la garantía de ecelencia en "er/icio= calidad * precio".
VISI7N &eguir "iendo el pro/eedor líder de producto" de la cana"ta !a(iliar a e"tableci(iento" co(erciale" * ?ogare" de di"tinto" "ectore" de la ciudad &anto 'o(ingo e"te= o!reciendo opcione" * oportunidade" >ue den re"pue"ta a la" di"tinta" nece"idade" del (ercado de"e(peando un papel protag#nico en "i"te(a co(ercial de e"ta ciudad.
VALORES &er/icio Co(pro(i"o 4u(ildad 20
)e"peto 'i"ciplina Jtica
)()( ANTECEDENTES $l reali9ar la re/i"i#n de lo" antecedente" tcnico" e ?i"t#rico" a"ociado" a la pre"ente in/e"tigaci#n= "obre el $n,li"i" del Capital de Trabajo * "u incidenciaen el lujo de Caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$. Municipio &anto 'o(ingo e"te ).'. 201-201 "e pudo identi!icar lo "iguiente:
)()(+( Antecedentes tcnicos @n una in/e"tigaci#n la uni/er"idad eracru9ana reali9ada por= Claudio )a!ael 4ern,nde9 )inc#n con el te(a: $d(ini"traci#n !inanciera del Capital de Trabajo para %e>uea" @(pre"a" del &ector Co(ercial Minori"ta en Ralapa= para obtener el título de Licda. 5o. en $d(ini"traci#n llegaron a la" "iguiente" conclu"ione". 1. @l interactuar directa(ente con el (edio e(pre"arial Ralapeo (e abri# el panora(a a (uc?í"i(a" in>uietude" "obre "u !unciona(iento * operaci#n. @" increíble c#(o "e (odi!ica la per"pecti/a al e"tar en contacto con lo" e(pre"ario"= la realidad econ#(ica= el tener ?alla9go" i(portante"= "aber >ue la" per"ona" real(ente tienen la nece"idad de conocer e"trategia" ad(ini"trati/a" >ue (ejoren la "ituaci#n actual de 21
"u" e(pre"a" * >ue con!ían en >ue el trabajo de lo" ad(ini"tradore" puede a*udar "igni!icati/a(ente al logro de "u" objeti/o". 2. @n relaci#n a lo" re"ultado" de la in/e"tigaci#n= "e deter(ina >ue lo" e(pre"ario" alapeo" conocen el tr(ino Fcapital de trabajoG= "in e(bargo re>uieren urgente(ente de una e"trategia de ad(ini"traci#n !inanciera integral para poder "ub"anar la" de!iciencia" detectada". La (a*oría de lo" e(pre"ario" ?acen n!a"i" en la ad(ini"traci#n del e!ecti/o= "in "aber >ue al de"cuidar lo" de(," rubro"= no e"t,n opti(i9ado el punto >ue a ello" (," parece intere"arle". Lo" procedi(iento" >ue aplican "on b,"ico"= con el objeti/o de ejercer algEn tipo de planeaci#n * control. $ctual(ente= aun e" (a*or el porcentaje de e(pre"a" >ue no otorgan crdito= "obre la" >ue "i lo ?acen. $ "u /e9= lo" pro/eedore" "on la principal !uente de !inancia(iento para e"ta" e(pre"a"S >uiene" deben conocer "obre lo" bene!icio" de trabajar con dinero ajeno= pero "ie(pre e" con/eniente anali9ar lo" di/er"o" de"cuento" o!recido" para to(ar deci"ione" con una ju"ti!icaci#n !inanciera /,lida. $parente(ente la in/e"tigaci#n de"pert# (uc?o inter" en lo" e(pre"ario" encue"tado"= de con!or(idad a lo" co(entario" * re"ultado" de la pregunta del cue"tionario aplicado >ue (idi# e"te !actor. 3. )eali9ar la prueba de ?ip#te"i" para la in/e"tigaci#n repre"ent# un gran reto * una eperiencia (u* "ati"!actoria= debido a la generaci#n de conoci(iento= ade(," de un nue/o par,(etro Etil para un deter(inado "ector de la poblaci#n local. @"to" re"ultado" re!lejan o dan a entender >ue en relaci#n a lo" re"ultado" de la in/e"tigaci#n= "e deter(ina >ue lo" e(pre"ario" alapeo" conocen el tr(ino Fcapital de trabajoG= "in e(bargo re>uieren urgente(ente de una e"trategia de ad(ini"traci#n !inanciera integral para poder "ub"anar la" de!iciencia" detectada". Lo" procedi(iento" >ue aplican "on b,"ico"= con el objeti/o de ejercer algEn tipo de planeaci#n * control. $ "u /e9= lo" pro/eedore" "on la principal !uente de !inancia(iento para e"ta" e(pre"a". La (a*oría de lo" e(pre"ario" ?acen n!a"i" en 22
la ad(ini"traci#n del e!ecti/o= "in "aber >ue al de"cuidar lo" de(," rubro"= no e"t,n opti(i9ado el punto >ue a ello" (," parece intere"arle". @l interactuar directa(ente con el (edio e(pre"arial Ralapeo abre el panora(a a (uc?í"i(a" in>uietude" "obre "u !unciona(iento * operaci#n. &aber >ue la" per"ona" real(ente tiene la nece"idad de conocer e"trategia" ad(ini"trati/a" >ue (ejoren la "ituaci#n actual de "u" e(pre"a" * >ue con!ían en >ue el trabajo de lo" ad(ini"tradore" puede a*udar "igni!icati/a(ente al logro de "u" objeti/o". @n otra in/e"tigaci#n ?ec?a en la uni/er"idad de oriente nEcleo de Monaga @"cuela de Ciencia" "ociale" * $d(ini"trati/a= reali9ada por $lejandra KEe9 con el te(a: Fan,li"i" del lujo de @!ecti/o en la @(pre"a iaje" ene9uela Maturín para el ao 2003. %ara obtener el título Licdo. 5a en contaduría %Eblica * llegaron entre otra" a la" "iguiente" conclu"ione": 1. La" acti/idade" >ue (a*or(ente a!ectan el e!ecti/o de la e(pre"a iaje" ene9uela Maturín= C.$= e"t,n con"tituida" por la co(pra * /enta de boleto"= tanto nacionale" co(o internacionale". 2. La principal !uente de ingre"o para la e(pre"a iaje" ene9uela Maturín= C.$= lo con"titu*e el "er/icio de /enta de boleto" para /iaje" nacionale" e internacionale". 3. La principal !uente de egre"o lo repre"enta la co(pra de boleto" para "ati"!acer a "u" cliente". @" decir el co"to del "er/icio >ue "er, pre"tado. . Cuando la e(pre"a iaje" ene9uela Maturín= C.$= re>uiere de !inancia(iento para la ad>ui"ici#n de boleto" acude a lo" dueo" o accioni"ta"= >uiene" cubren el ga"to= ?a"ta >ue la e(pre"a logre /ender dic?o" boleto" * le reintegren "u dinero. . La" ganancia" para e"ta e(pre"a= e"t, repre"entada por la" co(i"ione" o precio" adicionale" "obre lo" boleto" areo"= a"í co(o lo" pa>uete" turí"tico". 6. @n lo" lujo" de e!ecti/o de la e(pre"a iaje" ene9uela Maturin= C. $= ano" 2002 * 2003= "e gener# un au(ento con"iderable de un ao a otro.
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'ebido a >ue el e"tado de !lujo" de e!ecti/o e"t, incluido en lo" e"tado" !inanciero" b,"ico" >ue deben preparar la" e(pre"a" para cu(plir con la nor(ati/idad * regla(ento" in"titucionale" de cada paí". &e le reco(ienda a la e(pre"a de iaje" ene9uela Maturín= C.$.= lo "iguiente: 1. La e(pre"a debe !o(entar la /enta de pa>uete" turí"tico" * otra" acti/idade" >ue le puedan a*udar a generar (a*ore" ingre"o". 2. e(pre"a= a pe"ar de >ue la co(pra de boleto" con"titu*e "u principal !uente de egre"o"= debe (antenerla o au(entarla= pue" de e"ta (anera e"taría au(entando ta(bin "u" po"ible" ingre"o" al /enderlo". 3. La gerencia de la e(pre"a debe (antener una cantidad de recur"o" !inanciero" di"ponible en la" cuenta" de la" e(pre"a"= para e/itar tener >ue acudir a lo" dueo" o accioni"ta" en "olicitud de pr"ta(o" para la co(pra de boleto". %ue" a pe"ar de >ue e"to" "on lo" dueo"= e"to repre"enta para la e(pre"a un pa"i/o. . La e(pre"a debe (antener lo" porcentaje" e"tablecido" de ganancia "obre lo" boleto"= pue" e"to" ?an generado "u!iciente" ingre"o" co(o para cubrir la co(pra de boleto" a"í co(o un (argen adicional >ue per(ite cubrir lo" ga"to" de la e(pre"a * >uedar un (argen de ganancia". . &e reco(ienda a la e(pre"a /eri!icar "u" política" de otorga(iento de rebaja" por /enta"= pue" a pe"ar de >ue para el ao 2003 e"ta" di"(inu*eron per(itiendo au(entar "u" ingre"o"= deben tener cuidado para e/itar un aleja(iento de "u" cliente". @"to" re"ultado" re!lejan o dan a entender >ue debido a >ue el e"tado de !lujo" de e!ecti/o e"t, incluido en lo" e"tado" !inanciero" b,"ico" >ue deben preparar la" e(pre"a" para cu(plir con la nor(ati/idad * regla(ento" in"titucionale" de cada paí". La gerencia de la e(pre"a debe (antener una cantidad de recur"o" !inanciero" di"ponible en la" cuenta" de la" e(pre"a"= para e/itar tener >ue acudir a lo" dueo" o 24
accioni"ta" en "olicitud de pr"ta(o". %ue" a pe"ar de >ue e"to" "on lo" dueo"= e"to repre"enta para la e(pre"a un pa"i/o. La" acti/idade" >ue (a*or(ente a!ectan el e!ecti/o de la e(pre"a iaje" ene9uela Maturín= C.$= e"t,n con"tituida" por la co(pra * /enta de boleto"= tanto nacionale" co(o internacionale". a pe"ar de >ue la co(pra de boleto" con"titu*e "u principal !uente de egre"o"= debe (antenerla o au(entarla= pue" de e"ta (anera e"taría au(entando ta(bin "u" po"ible" ingre"o" al /enderlo". La e(pre"a debe (antener lo" porcentaje" e"tablecido" de ganancia "obre lo" boleto"= pue" e"to" ?an generado "u!iciente" ingre"o" co(o para cubrir la co(pra de boleto" a"í co(o un (argen adicional >ue per(ite cubrir lo" ga"to" de la e(pre"a * >uedar un (argen de ganancia". inal(ente en la Nni/er"idad Cat#lica &anto Toribio de Mogro/ajo= reali9ada por 'u/ert Lui" &aucedo Carrero * @lia Li9bet? *ola $l/ite" con el te(a: La $d(ini"traci#n del Capital de Trabajo * "u +n!luencia en la )entabilidad del Club 'eporti/o $;C &.$. %eriodo 2012-2013 %ara btener el título de Licdo. 5a en contaduría pEblica. Luego de ?aber de"arrollado el an,li"i" * e/aluaci#n a !uente" docu(entale" * a la in!or(aci#n !inanciera proporcionada por el Club 'eporti/o $;C &.$.= "e ?a obtenido la" "iguiente" conclu"ione": 1. 'urante lo" período" de e"tudio 2012 * 2013= el Club 'eporti/o $;C= no ?a e!ectuado un control e?au"ti/o "obre el co(ponente (," i(portante de toda e(pre"a co(o e" el Capital de Trabajo= encontr,ndo"e de!iciencia" re"pecto a "u ad(ini"traci#n. 2. )e!erente al an,li"i" de la in!or(aci#n !inanciera= la e(pre"a durante el período 2012 (ue"tra una li>uide9 ba"tante de!iciente debido a la !alta de control * ge"ti#n en 25
la" entrada" * "alida" de recur"o" lí>uido" de la e(pre"a= conlle/ando a contraer obligacione" a largo pla9o con e(pre"a" /inculada"= oca"ionando e"trangula(iento !inanciero= a!ectando directa(ente la "ol/encia del Club. &in e(bargo para el período 2013 gracia" a la a la ge"ti#n reali9ada por la gerencia= cerr# negociacione" con 'eporte T logrando (a*ore" entrada" de dinero= ta(bin "e independi9o !inanciera(ente * (ejor# la rentabilidad e"perada por parte de lo" accioni"ta". 3. @l Club deporti/o durante el ejercicio 2012 * 2013 (antiene un capital de Trabajo %er(anente= debido a >ue con"er/a un capital de trabajo (íni(o >ue le per(ite cu(plir correcta(ente "u" operacione"= e" decir= la e(pre"a no puede reducirlo "in a!ectar la operati/idad nor(al. $"í (i"(o (antiene una política de in/er"i#n de acti/o" circulante" re"tringida= pue" la" cobran9a" "e (anejan al contado= e"to re"petando al giro de negocio= !inal(ente la política de !inancia(iento de acti/o" circulante" e" agre"i/a= e"to "e re!leja en la "olicitud de !inancia(iento a corto pla9o con "u" /inculada"= para cubrir "u" acti/o" corriente" * no corriente". Cabe preci"ar >ue el Club tu/o >ue acudir a !inancia(iento" en el 2012= por>ue "u" co"to" !ijo" nece"itan "er cubierto"= no "#lo con ingre"o" !ijo"= "ino >ue a(eno" con ingre"o /ariable 5ta>uilla= pero ni "i>uiera "e lleg# a colocar la" entrada" de(andada" por per"ona "egEn el punto de e>uilibrio. . La !alta de i(ple(entaci#n de política" * ?erra(ienta" >ue per(itan deter(inar la "ituaci#n econ#(ica !inanciera en la >ue "e encuentra la e(pre"a al (o(ento de to(ar deci"ione"= ?icieron >ue la $d(ini"traci#n del Capital de Trabajo en el Club 'eporti/o $;C "ea de!iciente en "u ge"ti#n= originando >ue la rentabilidad generada durante lo" período" 2012 - 2013 no "ea la (," adecuadaS *a >ue la de(anda de recur"o" durante la operati/idad de la e(pre"a= no ?an "eguido una planeaci#n= ni un pre"upue"to en la cual "e deter(ine lo" par,(etro" corre"pondiente" en lo >ue re"pecta a "alida de e!ecti/o * e>ui/alente de e!ecti/o.
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%or eje(plo= lo" de"e(bol"o" de e!ecti/o de"tinado" a cubrir lo" co"to" de(andado" en lo" @ncuentro" 'eporti/o" eceden a la" entrada" de e!ecti/o= *a >ue el Club $;C no u"a ?erra(ienta" >ue le per(itan conocer la li>uide9 * "ol/encia >ue (aneja en el (o(ento. @"ta "ituaci#n "e /e re"paldada con el !inancia(iento >ue brindan la" /inculada". . La $d(ini"traci#n del Capital de Trabajo en el Club 'eporti/o &$ ?a in!luido negati/a(ente "obre la )entabilidad originada en el ejercicio 2012= debido a la" de!iciencia" de!inida" en la conclu"i#n anterior= >ue no per(itieron de"tinar correcta(ente lo" recur"o" lí>uido" de la e(pre"a= "iendo e"to" lo" (," i(portante" en una entidad de e"te giroS dic?a de!iciencia pudo ?aber repercutido en la ge"ti#n del ejercicio 2013= "in e(bargo el e!ecto econ#(ico - !inanciero no contrajo de!iciencia" (a*ore" gracia" a la ge"ti#n contractual >ue ?ubo con una nue/a e(pre"a por concepto de 'erec?o" de Tran"(i"i#n. 'entro de "u" reco(endacione" "e encontraron: 1. @l (oti/o de reali9ar una propue"ta re!erente al (anejo del Capital de Trabajo del Club 'eporti/o $;C &.$.= "e da principal(ente para a*udar a la e(pre"a a generar (a*or /alor en el (ercado= para operar diaria(ente con e!iciencia= (ejorar la e"tructura de lo" co"to" * re"ponder de (anera in(ediata a la" oportunidade" * turbulencia" >ue "e puedan pre"entar. 2. @" por tal ra9#n >ue "e ?a optado por pre"entar un !lujo del %roce"o de Co(pra"= el cual a(erita "er (anejado con (," e!iciencia debido a >ue e" un punto e"encial de la $d(ini"traci#n del Capital de Trabajo= >ue en la e(pre"a e"t, con!or(ado en "u (a*or (agnitud por @!ecti/o * @>ui/alente de @!ecti/o.
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@"to" re"ultado" re!lejan o dan a entender >ue durante lo" período" de e"tudio 2012 * 2013= el Club 'eporti/o $;C= no ?a e!ectuado un control e?au"ti/o "obre el co(ponente (," i(portante de toda e(pre"a co(o e" el Capital de Trabajo= encontr,ndo"e de!iciencia" re"pecto a ad(ini"traci#n. 'e la in!or(aci#n !inanciera= la e(pre"a durante el período 2012 (ue"tra una li>uide9 de!iciente debido a la !alta de control * ge"ti#n en la" entrada" * "alida" de recur"o" lí>uido" de la e(pre"a= conlle/ando a contraer obligacione" a largo pla9o con e(pre"a" /inculada"= oca"ionando e"trangula(iento !inanciero= &in e(bargo para el período 2013 cerr# negociacione" con 'eporte T logrando (a*ore" entrada" de dinero. @l Club deporti/o durante el ejercicio 2012 * 2013 (antiene un capital de Trabajo %er(anente. $"í (i"(o (antiene una política de in/er"i#n de acti/o" circulante" re"tringida= pue" la" cobran9a" "e (anejan al contado= e"to re"petando al giro de negocio= !inal(ente la política de !inancia(iento de acti/o" circulante" e" agre"i/o= para cubrir "u" acti/o" corriente" * no corriente". La $d(ini"traci#n del Capital de Trabajo ?a in!luido negati/a(ente "obre la )entabilidad originada en el ejercicio 2012= debido a la" de!iciencia" >ue no per(itieron de"tinar correcta(ente lo" recur"o" lí>uido" de la e(pre"a= "iendo e"to" lo" (," i(portante" en una entidad de e"te giro * la !alta de i(ple(entaci#n de política" * ?erra(ienta" >ue per(itan deter(inar la "ituaci#n econ#(ica !inanciera en la >ue "e encuentra la e(pre"a al (o(ento de to(ar deci"ione"= ?icieron >ue la $d(ini"traci#n del Capital de Trabajo "ea de!iciente en "u ge"ti#n.
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)()()( Antecedentes istH/icos @l capital de trabajo tiene una participaci#n !unda(ental en la e"tructura !inanciera de la e(pre"a * de lo" re"ultado" de la entidad en lo" periodo" con/encionale" anuale"= * e" de /ital i(portancia el (antener la actuaci#n del ente econ#(ico en un grado tal de li>uide9 >ue per(ita el de"arrollo continuo * ar(#nico de la" operacione". $ continuaci#n= "e citan alguna" de!inicione" de di/er"o" autore"= con la !inalidad de a*udar a la co(pren"i#n del tr(ino. La de!inici#n (," b,"ica= con"idera al Capital de Trabajo co(o a>uello" recur"o" >ue re>uiere la e(pre"a para de"arrollar "u" operacione" econ#(ica". @n e"e "entido= el Capital de Trabajo /iene a "er la di!erencia ei"tente entre lo" acti/o" corriente" 5i(porte "u(ini"trado por lo" acreedore" a largo pla9o * por lo" accioni"ta" totale" * lo" pa"i/o" corriente" totale" de la e(pre"a.
CT O $C-%C '#nde: CT: @l capital de trabajo $C: @l acti/o corriente %C: %a"i/o corriente
Lo" concepto" principale" del Capital de Trabajo "on do": @l Capital de Trabajo neto * el Capital de Trabajo bruto. Cuando lo" contadore" u"an el tr(ino Capital de 29
Trabajo= por lo general "e re!ieren al Capital de Trabajo neto= >ue e" la di!erencia en "ole" entre el acti/o * el pa"i/o circulante". @" una (edida del grado en >ue la" e(pre"a" e"t,n protegida" contra proble(a" de li>uide9. @l Capital de Trabajo "egEn Denned* puede "er en!ocado de"de do" punto" de /i"ta:
Ca8ital de t/aba>o b/uto
&egE &egEnn e"ta e"ta de de!i !ini nici ci#n #n el Capi Capita tall de Traba rabajo jo "erí "eríaa igua iguall al i(po i(port rtee de dell $cti/ cti/oo Corri rriente= e"te punto de /i"ta no" ?ace aprec reciar al Capital de Trabajo con car,cter cualitati/o.
'e"de e"te punto de /i"ta "e con"ideraría a la "u(a de todo el acti/o corriente con"iderando en e"ta a todo" a>uello" concepto" >ue "on utili9ado" a corto pla9o por la e(pre" e(pre"aa para para el de"arro de"arrollo llo de "u" ope operac racion ione" e" repre"e repre"enta ntado" do" por lo" rubro" rubro":: di"ponibl di"ponible" e" 5Caja * ;anco"= ;anco"= eigible eigible 5a 5alore" Kego Kegociabl ciable"= e"= Cta". Cta". por Cobrar Cobrar * reali9able" 5+n/entario".
Ca8ital de t/aba>o neto
&egEn e"ta de!inici#n el Capital de Trabajo e" igual a acti/o corriente 5pla9o de con/er"i#n (,i(o de un ao (eno" el pa"i/o corriente a corto pla9o 5pla9o de pago (,i(o de un ao ao con >ue cuenta la e(pre"a. 30
@"ta @"ta !or(a !or(a de apreci apreciar ar el Capita Capitall de Traba Trabajo jo e" de car,ct car,cter er cualit cualitati ati/o= /o= por>ue por>ue /i"u /i"ual ali9 i9aa la pa part rtic icip ipac aci# i#nn de lo" lo" capi capita tale le"" pe per( r(an anen ente te"" 5pa" 5pa"i/ i/oo larg largoo pla9 pla9oo * patri(onio patri(onio neto= neto= co(o una parte de !inancia(iento !inancia(iento del del acti/o corriente a e!ecto de cu(plir con la" obligacione" obligacione" de de la e(pre"a e(pre"a== cuando puedan con/ertir"e r,pida(ente en e!ecti/o.
%ara >ue ei"ta un Capital de Trabajo neto lo" acti/o" acti/o" deben deben eceder a lo" pa"i/o"= "u !#r(ula contable e" la "iguiente: $CT.CT@ %$&.CT@ O CTK
)(:( CONCEPTUALIACION @" i(portante para la pre"ente in/e"tigaci#n "obreelan,li"i" del Capital de Trabajo * "u +ncidencia en el lujo de Caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona ;a*ona 5$&C$;$= 5$&C$;$= Municipio Municipio &anto 'o(ingo e"te ).'. 201-201 201-201 de"taca de"taca una "erie de tr(ino" >ue "er,n recurrente" durante toda la epo"ici#n >ue "e ?ar, "obre e"te !en#(eno= entre lo" >ue e"t,n lo" "iguiente":
)(:(+( Ca8ital de t/aba>o @l capital de trabajo tiene una participaci#n !unda(ental en la e"tructura !inanciera de la e(pre"a * de lo" re"ultado" de la entidad en lo" periodo" con/encionale" 31
anuale"= * e" de /ital i(portancia el (antener la actuaci#n del ente econ#(ico en un grad gradoo tal tal de li>u li>uid ide9 e9 >u >uee pe per( r(it itaa el de de"a "arr rrol ollo lo co cont ntin inuo uo * ar(# ar(#ni nico co de la" la" operacione"1. @l Capital de Trabajo bruto "e re!iere "i(ple(ente a lo" $cti/o" Circulante"= el Capital de Trabajo Keto "e de!ine co(o lo" $cti/o" Circulante" (eno" lo" %a"i/o" Circulante". @l Capital de Trabajo e" la in/er"i#n de una e(pre"a en $cti/o" a Corto %la9o 5@!ecti/o= alore" alore" Kegociable"= Cuenta" por Cobrar e +n/entario. @l capital de trabajo per(ite (edir el e>uilibrio patri(onial de una e(pre"a= "e trata de una ?erra(ienta (u* i(portante para el an,li"i" interno de la e(pre"a *a >ue re!leja una relaci#n (u* e"trec?a con la" operacione" diaria" de la e(pre"a. 2 @l ter(ino capital de trabajo= alguna" /ece" deno(inado capital de trabajo bruto= general(ente "e re!iere a lo" acti/o" circulante". @l capital de trabajo neto "e de!ine co(o lo" acti/o" circulante" (eno" lo" pa"i/o" circulante". La política del capital de trabajo "e re!iere a la" política" b,"ica" de la e(pre"a relacionada" con: a lo" ni/ele" ni/ele" !ijado" !ijado" co(o (eta" (eta" de cada categoría categoría de acti/o" acti/o" circulante circulante"" 3 b la !or(a co(o "e !inanciarían lo" lo" acti/o" circulante".
)(:()( Flu>o de ca>a La epre"i#n F!lujo de cajaG e" un tr(ino tr(ino econ#(ico econ#(ico !inanciero >ue indi indicca el regi"tro docu(entado de la" entrada" * "alida" de dinero >ue una e(pre"a tiene en deter(inado lap"o te(poral= * "ir/e para deter(inar "u "ol/encia * li>uide9= "i el "aldo >ue re"ulta de re"tar lo" egre"o" a lo" ingre"o"= re"ulta !a/orable. &u e>ui/alente en ingl" e" Fca"? !loUG= * e" i(portante para >ue el e(pre"ario pue pueda da ?acer ?acer 32
pre/i"ione" "obre la con/eniencia de reali9ar co(pra" al contado con el ecedente o recurrir a "olicitar pr"ta(o"= decidir nue/a" in/er"ione" "i ei"te "obrante= o re!inanciar "u" deuda"= "i el "aldo no le e" po"iti/o. Ta(bin puede reali9ar"e un e"ti(ati/o de la" entrada" * "alida" !utura" de dinero= lo >ue "e conoce co(o F!lujo de caja pro*ectadoG= para tener una /i"i#n !utura de la e(pre"a= de "u" nece"idade" * po"ibilidade"= to(ando en cuenta !unda(ental(ente lo" e"tudio" de (ercado * lo" ga"to" en in/er"ione" * tributario" >ue deber,n ?acer"e. &e contabili9an e"ta" entrada" 5por /enta"= pr"ta(o"= renta" * "alida" 5pago a pro/eedore"= i(pue"to"= "ueldo"= ga"to" de arreglo de (a>uinaria"= co"to" de "er/icio"= etctera en !ila"= >ue a "u /e9 "on colocada" en la" re"pecti/a" colu(na" >ue indican lo" (e"e" a lo" >ue corre"ponden.
%or eje(plo= "i reali9a(o" un dep#"ito bancario e"e dinero !igura co(o un egre"o *a >ue no e"t, e"e e!ecti/o te(poral(ente en la di"ponibilidad de la e(pre"a. Cuando ter(ine el pla9o del dep#"ito * decida(o" traer de nue/o el dinero= "te "e contabili9ar, co(o ingre"o (," lo" intere"e" obtenido". %or lo tanto= el !lujo de caja no (ue"tra el patri(onio real de la e(pre"a= pue" el dinero depo"itado en el banco ta(bin le pertenece= aun>ue por un tie(po no pueda u"arloS "ino la di"ponibilidad in(ediata >ue la e(pre"a tiene de dinero= "u li>uide9.
)(:(:( An2lisis
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@i"ten tanto" tipo" de an,li"i" >ue centrar"e en una Enica de!inici#n aplicable en todo" lo" ,(bito" re"ulta (u* co(plicado. $ ni/el general= puede decir"e >ue un an,li"i" con"i"te en identi!icar lo" co(ponente" de un todo= "epararlo" * ea(inarlo" para lograr acceder a "u" principio" (," ele(entale". %uede re!erir"e a e"tudio (inucio"o de un a"unto. $nali9ar= e" el proce"o de etraer la" co"a" (," i(portante" para poder >uedarte con lo e"encial de e"a co"a= lo cual ?a* (uc?a" !or(a" de poder lla(arlo an,li"i" .
)(:(,( E@ecti4o Con"titu*e un recur"o >ue puede "er utili9ado para /ario" !ine" general(enteS e"t, integrado por billete" * (oneda"= c?e>ue"= giro" bancario"= dep#"ito" a la /i"ta * dep#"ito" a pla9o". @l ?ec?o de >ue el e!ecti/o con"titu*a el principio * el !in del ciclo de operacione" en una e(pre"a= le da al (i"(o "u i(portanciaS ade(," de >ue repre"enta la di"ponibilidad in(ediata del poder de co(pra= aun>ue el e!ecti/o nor(al(ente repre"enta una pe>uea porci#n del acti/o total. Control interno del e!ecti/o: Lo" (todo" generale" * la" (edida" adoptada" co(En(ente por lo" ad(ini"tradore" al e"tablecer un (todo de control interno= en lo re!erente al acti/o= puede a"u(ir"e co(o "igue: 1-&al/aguardar el acti/o 2-Lograr una contabilidad (," preci"a @l e!ecti/o con"titu*e un recur"o >ue puede "er utili9ado para /ario" !ine" general(enteS e"t, integrado por billete" * (oneda"= c?e>ue=
giro" bancario"=
dep#"ito" a la /i"ta * dep#"ito" a pla9o. 34
@l e!ecti/o "e puede de!inir co(o a>uella partida >ue e"t, co(pue"ta de la" (oneda" de cur"o legal o !or9o"o= lo" c?e>ue" o talone"= lo" giro" bancario"= lo" giro" po"tale" * lo" dep#"ito" a la /i"ta en lo" banco" co(erciale". @l e!ecti/o e" el recur"o (," i(portante >ue tiene toda e(pre"a= por lo >ue "u ad(ini"traci#n correcta e" crucial para la adecuada * e!ica9 operati/idad de la (i"(a.
@l e!ecti/o e" lo >ue le per(ite a la e(pre"a in/ertir= co(prar de acti/o"= (ercancía"= (ateria pri(a= pago de n#(ina= pago de pa"i/o"= etc. La e(pre"a debe (antener una di"ponibilidad de e!ecti/o "u!iciente para cubrir "u" nece"idade" (íni(a"= ade(," de di"poner de la capacidad "u!iciente para tender e/entuale" nece"idade" adicionale" de e!ecti/o.
@l dinero en e!ecti/o= por Elti(o= e" el >ue "e encuentra en (oneda" o billete": o* “
a ir al cajero a bu"car e!ecti/o = La" co(pra" de Ka/idad la" reali9ar con tarjeta de ”
“
crdito *a >ue tengo poco e!ecti/o . @l e!ecti/o= por lo tanto= "e di!erencia del dinero ”
>ue "e encuentra en una caja de a?orro o en una cuenta corriente= o >ue "e tran"!iere (ediante un c?e>ue. @n e"te "entido tene(o" >ue dejar patente >ue ta(bin el tr(ino e!ecti/o "e utili9a co(o "in#ni(o del /ocablo nu(erario= >ue e" el "u"tanti/o >ue "e u"a de igual (odo para ?acer re!erencia a lo >ue e" la (oneda acuada de un paí" concreto. 'e la (i"(a (anera= en e"te ca(po tene(o" >ue "ubra*ar la ei"tencia de la epre"i#n Frecibido en e!ecti/oG. La (i"(a "e e(plea de (anera ?abitual en el ,(bito co(ercial para epre"ar * dejar patente >ue una per"ona recibe un pago a tra/" de un pagar u otro (edio "i(ilar.6 35
)(,( AN!LISIS DE CONCEPTOS 'e"pu" de ?aber pre"entado la" de!inicione" eti(ol#gica" * conceptuale" de lo" tr(ino" /inculado" a la pre"ente in/e"tigaci#n "obre el $n,li"i" del Capital de Trabajo * "u incidencia en el lujo de Caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$. Municipio &anto 'o(ingo e"te ).'. 201-201= a continuaci#n "e ?ace un an,li"i" de alguno" de e"to"= a lo" !ine" de ponerlo" en el conteto de la in/e"tigaci#n= entre lo" >ue e"t,n lo" "iguiente": 36
)()(+( Ca8ital de t/aba>o Co(o (enciona F'e(e"treG= el Capital de Trabajo "on: Flo" !ondo" o recur"o" con >ue opera una e(pre"a a Corto %la9o= de"pu" de cubrir el i(porte de la" deuda" >ue /encen ta(bin a Corto %la9o.G 7 @n tr(ino" del pro!e"or F<. @. <#(e9. @l Capital de Trabajo puede de!inir"e co(o: Fla di!erencia >ue "e pre"enta entre lo" $cti/o" * lo" %a"i/o" corriente" de la e(pre"aG. 8 F@l Capital de Trabajo e" el ecedente del $cti/o" Circulante" "obre %a"i/o" Circulante"= e" el $cti/o Circulante >ue ?a "ido "u(ini"trado por lo" acreedore" a Largo %la9o * por lo" accioni"ta". @n otra" palabra"= el Capital de Trabajo repre"enta el i(porte del $cti/o" Circulante >ue no ?a "ido "u(ini"trado por lo" acreedore" a Corto %la9o. Co(o "u no(bre lo indica e" el !ondo econ#(ico >ue utili9a la @(pre"a para "eguir rein/irtiendo * logrando utilidade" para a"í (antener la operaci#n corriente del negocio= el diccionario lo de!ine de la (anera "iguiente: @l capital de trabajo ta(bin deno(inado capital corriente= capital circulante= capital de rotaci#n= !ondo de rotaci#n o !ondo de (aniobra= >ue e" el ecedente de lo" acti/o" de corto pla9o "obre lo" pa"i/o" de corto pla9o= e" una (edida de la capacidad >ue tiene una e(pre"a para continuar con el nor(al de"arrollo de "u" acti/idade" en el corto pla9o. &e calcula re"tando= al total de acti/o" de corto pla9o= el total de pa"i/o" de corto pla9o. Nna e(pre"a para lograr "eguir en la (arc?a de "u negocio= nece"ita de recur"o" para cubrir in"u(o"= (ateria" pri(a= pago de (ano de obra co(pra de acti/o" !ijo"= pago 37
de ga"to" de operaci#n etc. @"te capital debe e"tar di"ponible a corto pla9o para cubrir la" nece"idade" de la e(pre"a a tie(po. @l capital de trabajo e"t, co(pue"to por lo" acti/o"= *a "ean tangible" o intangible"= >ue di"pone la e(pre"a en cue"ti#n * >ue "ir/en para deter(inar la capacidad econ#(ica * de in/er"i#n >ue pre"enta dic?a e(pre"a en la acti/idad diaria. @" decir= el capital de trabajo i(plica todo" a>uello" biene" >ue le "obran a una co(paía= * >ue entonce" "on lo" >ue le per(iten a la (i"(a de"arrollar "u" acti/idade" co(erciale" * continuar por eje(plo ganando dinero en e!ecti/o u ad>uirir otro" biene". Cuando lo" biene" "on ecedente" "e ?ablar, de capital de trabajo po"iti/o * cuando ocurre lo contrario e"tare(o" ante un capital de trabajo negati/o. @n tanto= "on /ario" lo" ele(ento" >ue con!or(an el capital de trabajo= "iendo el principal= a>uello" producto" o "er/icio" >ue la e(pre"a co(erciali9a * >ue /ende a "u" cliente" * "e traducen en billete" contante" * "onante". Ta(bin debe(o" incluir: al in/entario= la" cuenta" abierta" >ue "e tienen >ue cobrar * lo" /alore" >ue "e negocian.
)(,()( Flu>o de ca>a @l lujo de Caja e" un in!or(e !inanciero >ue pre"enta un detalle de los fujos de ingresos y egresos de dinero
>ue tiene una e(pre"a en un período dado. $lguno"
eje(plo" de ingre"o" "on lo" ingre"o" por /enta= el cobro de deuda"= al>uilere"= el cobro de pr"ta(o"= intere"e"= etc. @je(plo" de egre"o" o "alida" de dinero= "on el pago de !actura"= pago de i(pue"to"= pago de "ueldo"= pr"ta(o"= intere"e"= a(orti9acione" de deuda= "er/icio" de agua o lu9= etc. La di!erencia entre lo" ingre"o" 38
* lo" egre"o" "e conoce co(o saldo o fujo neto = por lo tanto con"titu*e un i(portante indicador de la li>uide9 de la e(pre"a. &i el "aldo e" po"iti/o "igni!ica >ue lo" ingre"o" del período !ueron (a*ore" a lo" egre"o" 5o ga"to"S "i e" negati/o "igni!ica >ue lo" egre"o" !ueron (a*ore" a lo" ingre"o". @l !lujo de caja 5Ca"? loU= en ingl" "e caracteri9a por dar cuenta de lo >ue e!ecti/a(ente ingre"a * egre"a del negocio= co(o lo" ingre"o" por /enta" o el pago de cuenta" 5egre"o". @n el lujo de Caja no "e utili9an tr(ino" co(o Fganancia"G o Fprdida"G= dado >ue no "e relaciona con el @"tado de )e"ultado". &in e(bargo= la i(portancia del lujo de Caja e" >ue no" per(ite conocer en !or(a r,pida la li>uide9 de la e(pre"a= entreg,ndono" una in!or(aci#n cla/e >ue no" a*uda a to(ar deci"ione" tale" co(o: HCu,nto pode(o" co(prar de (ercaderíaI H%ode(o" co(prar al contado o e" nece"ario "olicitar crditoI= H'ebe(o" cobrar al contado o e" po"ible otorgar crditoI H%ode(o" pagar la" deuda" en "u !ec?a de /enci(iento o debe(o" pedir un re!inancia(ientoI H%ode(o" in/ertir el ecedente de dinero en nue/a" in/er"ione"I
)(,(:( E@ecti4o @l e!ecti/o >ue po"ee una e(pre"a !or(a parte del acti/o circulante * "u !unci#n e" ?acer !rente a la" po"ible" obligacione" a corto pla9o >ue puedan aparecer. @l e!ecti/o e" un ele(ento de balance * !or(a parte del acti/o circulante. @" el ele(ento (," lí>uido >ue po"ee la e(pre"a= e" decir= e" el dinero. La e(pre"a utili9a e"te e!ecti/o para ?acer !rente a "u" obligacione" in(ediata". @l e!ecti/o e"t, !or(ado por: 1. 'inero en cur"o legal. 2. Cuenta" corriente" o de a?orro" 5"iendo el titular de la e(pre"a. 39
3. C?e>ue". %ara re!lejar todo" lo" (o/i(iento" de e!ecti/o >ue entra * "ale de la e(pre"a "e utili9an la" cuenta" de caja= >ue pertenecen al grupo 7 del %lan ue "u(ini"tra la in!or(aci#n "obre cu,nto e!ecti/o >ueda real(ente en la e(pre"a= de"pu" de lo" ga"to"= intere"e" pagado" * otro" pago" de capital. )epre"enta todo" lo" (o/i(iento" de e!ecti/o * e>ui/alente"= de e"ta !or(a in!or(a de la capacidad de la e(pre"a para generar e!ecti/o * la" eigencia" de li>uide9 >ue tenga.
)(.( PLANTEAMIENTOS TE7RICOS @l te(a "obre el $n,li"i" del Capital de Trabajo * "uincidenciaen el lujo de Caja en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$. Municipio &anto 'o(ingo e"te ).'. 201-201 e" nece"ario para la" teoría" >ue "obre e"te te(a "e ?an pre"entado= a !in de luego anali9arla" en el conteto de la pre"ente in/e"tigaci#n. @ntre ella" "e pudo identi!icar la" "iguiente" teoría":
)(.(+( Teo/?a sob/e la ad3inist/aciHn del ca8ital de t/aba>o Gio4ann0 GH3e1 40
ue "e pre"enta entre lo" $cti/o" * %a"i/o" Corriente" de la e(pre"a. &e puede decir >ue una e(pre"a tiene un Capital Keto de Trabajo cuando "u" $cti/o" Corriente" "ean (a*ore" >ue "u" %a"i/o" a Corto %la9oG. ue pueden "er predecible"= ta(bin "e !unda(entan en el conoci(iento del /enci(iento de la" obligacione" con tercero" * la" condicione" de crdito= pero en realidad lo >ue e" e"encial * co(plicado e" la predicci#n de la" entrada" !utura" a caja= *a >ue lo" acti/o" co(o la" cuenta" por cobrar * lo" in/entario" "on rubro" >ue en el corto pla9o "on de di!ícil con/ertibilidad en e!ecti/o= e"to pone en e/idencia >ue entre (," predecible" "ean la" entrada" a caja !utura"= (enor "er, el capital de trabajo >ue nece"ita la e(pre"aG. ue inclu*en todo" lo" acti/o" * pa"i/o" corriente"= e"te e" un punto e"encial para la direcci#n * el rgi(en !inancieroG. @l objeti/o pri(ordial de la ad(ini"traci#n del capital de trabajo e" (anejar cada uno de lo" acti/o" * pa"i/o" circulante" de la e(pre"a de tal (anera >ue "e (antenga un ni/el aceptable de e"te. 10
)(.()( F/ed #( eston 0 To3as E( Ca8eland @n "u libro unda(ento" de $d(ini"traci#n inanciera eponen: F@l Capital de Trabajo e" la in/er"i#n de una e(pre"a en $cti/o" a Corto %la9o 5e!ecti/o= alore" Kegociable"= Cuenta" por Cobrar e +n/entario". @l Capital de Trabajo Keto "e de!ine co(o lo" $cti/o" Circulante" (eno" lo" %a"i/o" Circulante"= e"to" Elti(o" inclu*en pr"ta(o" bancario"= papel co(ercial * "alario" e i(pue"to" acu(ulado"G. 11 41
)(.(:( Jenned0 0 MC Mullen @n "u libro @"tado" inanciero"= or(a= $n,li"i" e +nterpretaci#n= "ealan: F@l Capital de Trabajo Keto e" el ecedente del acti/o circulante "obre el pa"i/o circulante= el i(porte del acti/o circulante >ue ?a "ido "u(ini"trado por lo" acreedore" a largo pla9o * por lo" accioni"ta". @l capital de trabajo e" el i(porte del acti/o circulanteG. 12
)(.(,( Cesa/ A( LeHn Valds C"ar $. Le#n ald" en "u artículo Con"trucci#n de un @"tado de lujo"= epre"a: F@l Capital Keto de Trabajo e" la di!erencia obtenida al co(parar el total de acti/o" corriente"= en una !ec?a deter(inada= con el total de pa"i/o"= ta(bin circulante" o de corto pla9o. @l re"ultado de dic?a co(paraci#n "eala lo" recur"o" con lo" cuale" la e(pre"a atiende "u" acti/idade" operacionale" * !inanciera"= "in tener >ue acudir a !ondo" etraordinario"G. 13
)(.(.( Mi6uel A( "en?te1 3( 0 Ma/?a V( Mi/anda D( Miguel Qngel ;eníte9 Miranda * María ictoria Miranda 'earriba"= en "u libro epre"an: FLo >ue da origen a la nece"idad del capital de trabajo e" la naturale9a no "incroni9ada de lo" !lujo" de caja de la e(pre"a. Lo" !lujo" de caja de la e(pre"a >ue re"ultan del pago de pa"i/o" circulante" "on relati/a(ente predecible". ue /encen la" !actura"= cuando "e incurre en una obligaci#n. %or eje(plo= cuando "e co(pra (ercancía a crdito= la" condicione" de crdito >ue "e etienden a la e(pre"a eigen el pago en una !ec?a deter(inada. $"í (i"(o puede predecir"e lo relacionado con docu(ento" por pagar * pa"i/o" acu(ulado"= >ue 42
tienen !ec?a de pago deter(inada". Lo >ue e" di!ícil de predecir "on la" entrada" !utura" a caja" de la e(pre"aG. 1 @" ba"tante di!ícil predecir la !ec?a en >ue acti/o" circulante" >ue no "ean caja * otro" /alore" negociable" puedan con/ertir"e en e!ecti/o. Mientra" (," predecible" "ean e"ta" entrada" a caja= (enor "er, el capital de trabajo >ue nece"itar, la e(pre"a. La" e(pre"a" >ue tengan entrada" a caja incierta deben (antener ni/ele" adecuado" de acti/o" circulante" para cubrir "u" pa"i/o" circulante".
)(;( AN!LISIS DE LAS TEOR5AS @n la "ecci#n anterior= "e e"bo9aron alguna" teoría" o concepto" de lo" cuale" "e pudo apreciar una "erie de idea" (u* bien "i"te(ati9ada" >ue= per(itieron tener una /i"i#n general "obre el te(a de la i(portancia del capital de trabajo de"de di!erente" per"pecti/a"= en la" >ue autore" * entidade" !ijan "u po"ici#n "obre e"te particular. $ continuaci#n "e dar, inicio al an,li"i" corre"pondiente a lo" !ine" de contribuir * contetuali9ar el te(a "egEn la" realidade" ob"er/ada" * en lo" plantea(iento" te#rico" *a (encionado":
)(;(+( Nue4a Teo/?a 43
@l capital de trabajo= alguna" /ece" deno(inado capital de trabajo neto= e" la in/er"i#n >ue una e(pre"a reali9a en acti/o" a corto pla9o. Ta(bin conocido co(o !ondo de (aniobra= "e de!ine co(o la ci!ra re"ultante de la di!erencia entre lo" acti/o" circulante" * lo" pa"i/o" circulante". @"ta de!inici#n (ue"tra la po"ible di"ponibilidad del acti/o circulante en ece"o del pa"i/o circulante * repre"enta un índice de e"tabilidad !inanciera o (argen de protecci#n para lo" acreedore" actuale" * para !utura" operacione". %artiendo del ?ec?o de >ue el Capital de Trabajo e" una in/er"i#n de dinero >ue reali9a una e(pre"a para lle/ar a cabo "u ge"ti#n !inanciera a corto pla9o 5período no (a*or de un ao. La (a*oría de la literatura con"ultada coincide con el criterio de ue el Vcapital de trabajo no e" (," >ue la di!erencia entre $cti/o" * %a"i/o" circulante" de una e(pre"a.G We"ton * ;rig?a( plantean >ue el capital de trabajo no e" (," >ue FLa in/er"i#n de la e(pre"a en acti/o" a corto pla9o - e!ecti/o= /alore" negociable"= in/entario" * cuenta" por cobrar.G Lo" pilare" en >ue "e ba"a la ad(ini"traci#n del capital de trabajo "e "u"tentan en la (edida en >ue "e pueda ?acer un buen (anejo "obre el ni/el de "ol/encia= *a >ue (ientra" (," a(plio "ea el (argen entre lo" acti/o" corriente" >ue po"ee la organi9aci#n * "u" pa"i/o" circulante" (a*or "er, la capacidad de cubrir la" obligacione" a corto pla9o. La" e(pre"a" deben tener Capital de Trabajo Keto para poder !inanciar "u" deuda" a corto pla9o. Mientra" (," alto "ea= la e(pre"a tiene (eno" rie"go de caer en in"ol/encia tcnica. @" decir >ue "i au(enta el capital de trabajo= di"(inu*e el rie"go * por tanto di"(inu*e la rentabilidad.
)(;()( GestiHn @inancie/a del Ca8ital de T/aba>o 44
@l ad(ini"trador !inanciero debe balancear lo" ingre"o" * egre"o" de e!ecti/o de (anera tal >ue no apare9can "aldo" inacti/o" >ue no de/engar,n ninguna utilidad para el negocio. %roducto a >ue no e" po"ible pre/er con eactitud lo" !lujo" de te"orería= el ad(ini"trador !inanciero debe proteger"e (anteniendo alguno" "aldo" di"ponible" >ue le per(itan ?acer !rente a "u" co(pro(i"o" en !or(a * pla9o". @"ta circun"tancia e" la >ue conlle/a al dile(a de opti(i9ar "u ge"ti#n.
)(<( SOPORTE DE LA INVESTIGACI7N Co(o "e ?a podido ob"er/ar durante el de"arrollo de e"ta pre"entaci#n= el te(a $n,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja en la a"ociaci#n de co(erciante" de La" Caoba" * ;a*ona= &anto 'o(ingo e"te= )epEblica 'o(inicana= periodo 201-201= e" nece"ario to(ar en cuenta una "erie de realidade" * (edida" >ue deben "er objeto de an,li"i" por todo" lo" actore" principale". %or tanto= a continuaci#n "e pre"entan una "erie de idea" o plantea(iento" >ue per(itir,n tener una /i"i#n (," clara de la" po"ible" /ía" de "oluci#n. @ntre ella" "e de"tacan lo" "iguiente"
)(<(+( O/i6en del ca8ital de t/aba>o 45
@l origen del capital de trabajo de re(ota al antiguo (ercader an>ui= >uien cargaba "u carreta con un gran nE(ero de baratija" recorría la" pla9a" para /ender "u" (ercancía"= la" cuale" le lla(aban capital de trabajo por>ue era real(ente lo >ue el (ercader /endía o rotaba para poder obtener "u" utilidade" en la cual la carreta * el caballo eran "u" acti/o" !ijo" donde general(ente l era el dueo de a(bo". @l tr(ino capital de trabajo ?a e/olucionado * ?o* en día "e di!erencia del criterio con el >ue "e utili9# en "u origen. @l an,li"i" de e"te tr(ino en la" e(pre"a" co(erciale" la cobrado i(portancia en la" (i"(a" debido a >ue cada día tiene un creci(iento (uc?o (a*or. @"to "e debe a >ue la e"tabilidad * ?abilidad con >ue "e ad(ini"tren lo" acti/o" * pa"i/o" corriente". 4o* en día la acti/idad e(pre"arial ?a e/olucionado de (anera acelerada * per"i"tente= actuando con gran in!luencia en la de"tre9a >ue tienen la" e(pre"a" para utili9ar "u" recur"o" propio" * !inanciero"= lo" cuale" repre"entan para "í (i"(a un pa"o i(portante para "u creci(iento= lo >ue ?a oca"ionado >ue el gerente !inanciero deba to(ar con"tante" deci"ione" /inculada" con la e!ica9 ge"ti#n de e"to" recur"o". La" de!inicione" principale" del capital de trabajo "on do": el capital de trabajo neto * el capital de trabajo bruto. &egEn an 4orne= a(e" C= * Wac?oUic9 r. o?n M. @n "u libro Funda(ento de $d(ini"traci#n inanciera $o 2002G= cuando lo" contadore" utili9an Fel ter(ino capital de trabajo= por lo general "e re!iere al capital de trabajo neto= >ue e" la di!erencia entre el acti/o * el pa"i/o circulanteG. 1 @"te e" un indicador del grado en >ue la" e(pre"a" e"t,n protegida" contra proble(a" de li>uide9. @l an,li"i" del capital de trabajo e" la !unci#n !unda(ental de la ge"ti#n !inanciera= por lo >ue lo" e"tudio" >ue "e realicen "obre "u co(porta(iento * e/oluci#n deben e"tar ba"ado" !unda(ental(ente en ele(ento" b,"ico" a "aber tale" co(o: la"
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caracterí"tica" del "ector donde "e de"en/uel/e la e(pre"a= la" política" de in/er"i#n * !inancia(iento corriente= la calidad de la" /enta" * la" partida" circulante".
)(<()( As8ectos @unda3entales del ca8ital de t/aba>o 'e!inici#n del capital de trabajo: @/ita de"e>uilibrio >ue "on cau"a" de !uerte" tencione" de li>uide9 * de "ituacione" >ue obligan a "u"pender pago" o cerrar la e(pre"a por no tener el crdito nece"ario para ?acerle !rente. @l capital de trabajo e" el recur"o econ#(ico de"tinado al !unciona(iento inicial * per(anente del negocio= >ue cubre el de"!a"e natural entre el !lujo de ingre"o" * el egre"o. @ntre lo" acti/o" circulante" * lo" pa"i/o" circulante". @l capital de trabajo "olo "e u"a para !inanciar la" operacione" de un negocio * dar (argen a recuperar la certera de /enta". @" la in/er"i#n en acti/o" a corto pla9o * "u" co(ponente" "on el e!ecti/o= /alore" negociable"= cuenta" por cobrar e in/entario. @l capital de trabajo ta(bin e" conocido co(o !ondo de (aniobra= >ue i(plica (anejar de la (ejor (anera "u" co(ponente" de (anera >ue "e puedan con/ertir en li>uide9 lo (," pronto po"ible. @l capital de trabajo per(ite (edir el e>uilibrio patri(onial de una e(pre"a= "e trata de una ?erra(ienta (u* i(portante para el an,li"i" interno de la e(pre"a *a >ue re!leja una relaci#n (u* e"trec?a con la" operacione" diaria" de la e(pre"a.
)(<(:( El ca8ital de t/aba>o 0 el @lu>o de ca>a(
@l capital de trabajo tiene relaci#n directa con la capacidad de la e(pre"a de genera !lujo de caja. @l !lujo de caja o e!ecti/o= >ue la e(pre"a genere "er, el >ue "e encargue de (antener o de incre(entar el capital de trabajo.
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La capacidad >ue tenga la e(pre"a de generar e!ecti/o con una (enor in/er"i#n o u una (enor utili9aci#n de acti/o"= tiene gran e!ecto en el capital de trabajo. @" el !lujo de caja generado por la e(pre"a el >ue genera lo" recur"o" para operar la e(pre"a= para reponer lo" acti/o"= para pagar la deuda * para di"tribuir utilidade" a lo" "ocio".
Nna e!iciente generaci#n de recur"o" garanti9a la "ol/encia de la e(pre"a para poder a"u(ir lo" co(pro(i"o" actuale" * pro*ectar !utura" in/er"ione" "in nece"idad de recurrir a !inancia(iento de lo" "ocio" o de tercero". @l !lujo de caja de la e(pre"a debe "er "u!iciente para (antener el capital de trabajo= para reponer acti/o"= para atender lo" co"to" de lo" pa"i/o"= * lo (," i(portanteS para di"tribuir utilidade" a lo" "ocio" de la e(pre"a. 5ea: lujo de caja libre
)(<(,( Ca8ital de t/aba>o neto o8e/ati4o(
@l capital de trabajo neto operati/o co(prende un concepto (uc?o (," pro!undo >ue el concepto contable de capital de trabajo= * en e"te "e con"idera Enica * eclu"i/a(ente lo" acti/o" >ue directa(ente inter/ienen en la generaci#n de recur"o"= (eno" la" cuenta" por pagar. %ara e"to "e eclu*en la" partida" de e!ecti/o e in/er"ione" a corto pla9o.
@n pri(er lugar= "e "upone >ue el e!ecti/o en una e(pre"a debe "er lo (eno" po"ible= debe aproi(ar"e a cero= *a >ue el e!ecti/o no genera rentabilidad alguna. Tener grande" "u(a" de di"ponible e" un error !inanciero. Nna e(pre"a no "e puede dar el lujo de tener una cantidad con"iderable de e!ecti/o ocio"o cuando puede in/ertirlo en 48
un acti/o >ue genere alguna rentabilidad co(o lo" in/entario"= acti/o" !ijo"= o el pago de lo" pa"i/o" >ue por "u naturale9a "ie(pre generan alto" co"to" !inanciero".
@l capital de trabajo neto operati/o= e" la "u(a de +n/entario" * cartera= (eno" la" cuenta" por pagar.
;,"ica(ente= la e(pre"a gira en torno a e"to" tre" ele(ento". La e(pre"a co(pra a crdito lo" in/entario"= e"o genera cuenta" por pagar. Luego e"o" +n/entario" lo" /ende a crdito= lo cual genera la cartera.
La ad(ini"traci#n e!ica9 * e!iciente de e"to" tre" ele(ento"= e" lo >ue a"egura un co(porta(iento "eguro del capital de trabajo.
La e(pre"a debe tener política" clara" para cada uno de e"to" ele(ento". )e"pecto a lo" in/entario"= e"to" deben "er "olo lo" nece"ario" para a"egurar una producci#n continua= pero no de(a"iado" por>ue "igni!icaría in(o/ili9ar una cantidad de recur"o" repre"entado" en +n/entario" al(acenado" a la e"pera de "er reali9ado". ea %roducci#n ju"to a tie(po.
)e"pecto a la cartera= * entendiendo >ue e"ta repre"enta buena parte de lo" recur"o" de la e(pre"a en (ano" de cliente"= debe tener política" opti(a" de ge"ti#n * cobro= * en cuanto al pla9o >ue "e da a lo" cliente"= e"te debe e"tar acorde con la" nece"idade" !inanciera" * lo" co"to" !inanciero" >ue pueda tener la e(pre"a por tener recur"o" 49
"obre lo" cuale" no puede di"poner * >ue no e"t,n generando rentabilidad alguna= a no "er >ue "e adopte una política de !inanciaci#n >ue o!re9ca un rendi(iento "uperior al co"to !inanciero >ue generarían e"o" (i"(o" recur"o".
@n cuanto a la política de cuenta" por pagar= por "u co"to !inanciero= debe "er (u* "ana. Ca"o contrario >ue "e debe dar en la cartera= en la" cuenta" por pagar= entre (a" pla9o "e con"iga para pagar la" obligacione"= (uc?o (ejor. +gual con lo" co"to" !inanciero"= entre (enor "ea la !inanciaci#n (," po"iti/o para la" !inan9a" de la e(pre"a. La !inanciaci#n * lo" pla9o" "on b,"ica(ente lo" principale" ele(ento" >ue "e deben tener en cuenta en el (anejo de la" cuenta" por pagar.
'ebe ?aber concordancia entre la" política" de cartera * cuenta" por pagar. Ko e" reco(endable por eje(plo= >ue la" cuenta" por pagar "e pacten a 60 día" * la cartera a 0 día". @"to generaría un de"e>uilibrio en el capital de trabajo de 30 día". La e(pre"a tendría >ue !inanciar con capital de trabajo etra e"o" 30 día". +gual "ucede con la !inanciaci#n. &i el pro/eedor cobra un 1X de !inanciaci#n * al cliente "olo "e le cobra un 0.X o no "e le cobra= "e pre"enta un de"!a"e entre lo pagado con lo ganado= lo cual tendría >ue "er co(pen"ado con recur"o" etra" de la e(pre"a.
Cual>uier política >ue a!ecte el capital de trabajo= conlle/a a >ue e"e capital a!ectado debe !inanciar"e o reponer"e= lo >ue "olo "e po"ible ?acerlo de tre" !or(aS "er generado por la (i"(a e(pre"aS !inanciado por lo" "ocio" o !inanciado por tercero".
50
Lo ideal e" >ue la e(pre"a e"t en condicione" de generar lo" "u!iciente" recur"o" para cubrir todo" e"to" e/ento" relacionado" con el (anteni(iento * creci(iento del trabajo. %ero "e debe tener pre"ente >ue (uc?a" /ece"= con "olo ad(ini"trar e!ica9(ente lo" ele(ento" >ue inter/ienen en el capital de trabajo e" "u!iciente.
$ (anera de eje(plo= una !or(a de au(entar el lujo de caja libre puede "er "i(ple(ente ad(ini"trando (ejor lo" co"to" de producci#n= o i(ple(entando una política de ge"ti#n de cartera (," e!iciente. @"to puede "er "u!iciente para con"er/ar el capital de trabajo "in nece"idad de recurrir a (a*ore" in/er"ione" la" >ue re>uieren !inanciaci#n de tercero" o (a*ore" aporte" de lo" "ocio".
Co(o "e puede ob"er/ar= el concepto de capital de trabajo e" (uc?o (," >ue un conjunto de recur"o" a di"po"ici#n de la e(pre"aS e" ade(,"= la (anera co(o "e debe ad(ini"trar e"e conjunto de recur"o" * ele(ento" participante" en la generaci#n del capital de trabajo.
)(<(.( I38o/tancia del ca8ital de t/aba>o( &egEn &,nc?e9 52000= la i(portancia del capital de trabajo en la" e(pre"a"= radica principal(ente en >ue: a )epre"enta la in/er"i#n >ue el e(pre"ario tiene de"tinada para producir ingre"o" !uturo" a tra/" de la" /enta".
51
b )epre"enta lo" recur"o" neto" propiedad del e(pre"ario= de"tinado" a la" operacione" nor(ale" de la e(pre"a. c )e>uiere de 7X del tie(po de la $d(ini"traci#n inanciera del e(pre"ario= >ue debe /alidar continua(ente "u" pro*eccione"= contra la realidad. 16 bjeti/o" de "u $d(ini"traci#n. 'e acuerdo a ern,nde9 52000= en el ,rea= "e to(an deci"ione" concerniente" a lo" $cti/o" Circulante" * %a"i/o" a Corto %la9o al plantear objeti/o" co(o: a Manejar debida(ente el @!ecti/o de la e(pre"a. b torgar Crdito a >uien "e le debe otorgar. c @"tablecer el ni/el de +n/entario" >ue debe (antener la e(pre"a. d 'eter(inar la e"tructura de la 'euda a pro/eedore" de la e(pre"a. 17 @l Capital de Trabajo e" i(portante pue" le per(ite al uilibrio !inanciero. $de(," le per(ite a la e(pre"a cu(plir con el pago oportuno de la" deuda" u obligacione" contraída"= a"egurando de e"ta (anera el crdito de la e(pre"a. Nn Capital de Trabajo ece"i/o= e"pecial(ente "i "e encuentra en e!ecti/o * /alore" negociable"= puede "er tan de"!a/orable co(o un Capital de Trabajo in"u!iciente= *a >ue no ?an "ido utili9ado" producti/a(ente.
@"pecí!ica(ente un Capital de Trabajo adecuado per(ite: 52
$. %roteger el negocio del e!ecto de lo" !actore" (acroecon#(ico" co(o la in!laci#n * de/aluaci#n de la (oneda >ue puede traer co(o con"ecuencia una di"(inuci#n de lo" /alore" del $cti/o Corriente= *a >ue la (oneda pierde /alor ad>ui"iti/o.
;. Mantener
una
relaci#n
"#lida
con
"u"
pro/eedore"=
per(itindole
el (anteni(iento del crdito= >ue en "ituacione" e(ergente" podr,n a*udar a la e(pre"a a "obrelle/ar e"te tipo de de"a"tre".
C. Tener un "tocY "u!iciente de in/entario" lo cual le /a per(itir al negocio poder cu(plir con lo" re>ueri(iento" * nece"idade" de "u" cliente" oportuna(ente.
'. !recer a "u" cliente" condicione" de crdito !a/orable"= de acuerdo a la política >ue ?a*a adoptado la e(pre"a.
@l (onto o ni/el de Capital de Trabajo e"t, deter(inado por la in/er"i#n de la e(pre"a en acti/o corriente * en pa"i/o corriente= para lo cual "e ?a debido to(ar deci"ione" en torno a lo" re>ueri(iento" de li>uide9 de la e(pre"a * a lo" pla9o" de /enci(iento o pago de la" deuda" a corto pla9o. @ntonce" un Capital de Trabajo ece"i/o puede lle/ar a lo "iguiente:
$. Lo" !ondo" no "e e(plean pro/ec?o"a(ente * "e puede caer en el de"cuido. ;. +ncenti/ar a in/er"ione" innece"aria" o >ue "on poco rentable".
53
C. 'i!icultar el control ad(ini"trati/o en la ad>ui"ici#n de "u(ini"tro"= acti/o" !ijo"= etc.
)(<(;( Clasi@icaciHn del ca8ital de t/aba>o Capital de trabajo per(anente: @" la cantidad de lo" acti/o" circulante" >ue la e(pre"a re>uiere para "ati"!acer "u" nece"idade" (íni(a" a largo pla9o. &e puede decir >ue e" el capital de trabajo de"carnado por lo >ue el capital de trabajo per(anente e" co(o el acti/o !ijo de una e(pre"a en do" a"pecto" i(portante". @n pri(er lugar= la" in/er"ione" "on a largo pla9o= * en "egundo lugar en el ca"o de la co(paía en creci(iento= el ni/el de capital de trabajo per(anente re>uerido "e incre(enta con el tie(po. @"to ocurrir, de la (i"(a !or(a en >ue tendr, >ue au(entar "u acti/o !ijo * no ob"tante= el capital de trabajo e" di!erente del acti/o !ijo en un "entido i(portante: todo el tie(po ca(bia. @l capital de trabajo per(anente no con"i"te en deter(inar acti/o" circulante" >ue per(anecen en "u "itio todo el tie(po= "ino >ue repre"enta un ni/el per(anente de la in/er"i#n en acti/o circulante= cu*o ele(ento e"t,n rotando en !or(a con"tante. Capital de trabajo te(poral: $l igual >ue el capital de trabajo per(anente= el te(poral ta(bin e"t, integrado por lo" acti/o" circulante" en con"tante (o/i(iento. &in @(bargo= debido a la cantidad de >ue parte del acti/o circulante "ea e"tacional= >ui9," "e de"ee con"iderar el !inancia(iento de e"e ni/el de acti/o" circulante" con una !uente cu*a naturale9a pueda "er en "i e"tacional.
)(<(<( Necesidad de in@o/3aciHn del ca8ital de t/aba>o La Kor(a de +n!or(aci#n inanciera 5K+-$2 en "u %o"tulado ;,"ico F$"ociaci#n de Co"to" * ue 54
FLo" co"to" * ga"to" de una entidad deben identi!icar"e con el ingre"o >ue generen lo" re"ultado" de operaci#n * la "ituaci#n !inanciera de la entidad en el (i"(o periodo en periodo" con/encionale" de un ao independiente(ente de la !ec?a en >ue "e realicenG. Todo" lo" ele(ento" del Capital de Trabajo= "e relacionan entre "í. Nn !lujo de caja e" la pre"entaci#n "obre un cuadro= en ci!ra"= para di/er"o" período" ?acia el !uturo= * para di/er"o" íte(" o !actore"= de cuando /a a entrar o "alir= !í"ica(ente= dinero. @l objeti/o !unda(ental del !lujo de caja e" apreciar= por período= el re"ultado neto de +ngre"o" de dinero (eno" giro" de dinero= e" decir= en >u período /a a "obrar o a !altar dinero= * cu,nto= a !in de to(ar deci"ione" "obre >u "e ?ace= o in/ertir el dinero cuando "obra= e" decir= cuando ?a* ecedente de caja= o con"eguir el dinero >ue "e nece"ita para operar= bien con "ocio" o con !inanciadore". Nna e(pre"a reali9a acti/idade" >ue generan !lujo !í"ico de dinero= general(ente con: 1. Cliente"= relacionada" con la" /enta" * el "er/icio tcnico. 2. %ro/eedore" de (ateria pri(a= in"u(o" * "er/icio" de producci#n. 3. Trabajadore" de producci#noperacione". . %ro/eedore" de "er/icio" ad(ini"trati/o" de apo*o general= * con lo" trabajadore" ad(ini"trati/o". . %ro/eedore" de acti/o" !ijo" - de e>uipo" * ele(ento" en >ue "e in/ierte al (ontar la e(pre"a= terreno"= con"truccione" * "i(ilare". 6. 'e(andante" de dinero por ra9#n de in/er"ione". 7. @l @"tado= a >uien le paga i(pue"to". 55
8. &ocio"= de lo" >ue recibe capital * a lo" >ue entrega utilidade". . +n"titucione" !inanciera" o!erente"= e" decir= con ;anco" * otra" @ntidade" !inanciera" >ue le pre"tan plata= e" decir= de >uien la reciben * a >uien debe de/ol/r"ela= junto con lo" intere"e". 'e ello" recibe +ngre"o" de dinero * a ello" le" ?ace pago". Nn !lujo de caja e" la pre"entaci#n "obre un cuadro= en ci!ra"= para di/er"o" período" ?acia el !uturo= * para di/er"o" íte(" o !actore"= de cuando /a a entrar o "alir= !í"ica(ente= dinero. @l objeti/o !unda(ental del !lujo de caja e" apreciar= por período= el re"ultado neto de +ngre"o" de dinero (eno" giro" de dinero= e" decir= en >u período /a a "obrar o a !altar dinero= * cu,nto= a !in de to(ar deci"ione" "obre >u "e ?ace: in/ertir el dinero cuando "obra= e" decir= cuando ?a* ecedente de caja= o con"eguir el dinero >ue "e nece"ita para operar= bien con "ocio" o con !inanciadore".
)(=( CASO PR!CTICO DE LOS DATOS SUMINISTRADO POR LA EMPRESA
ANALISIS COMPARATIVO AKO )*+.-)*+, 56
CUENTAS
2015
2014
DIFERENCIAS
PORCENT AJES
CONTABLE 2015-2014
Eectivo en caja y banco
10208413 3375513! !68 52
18715830 #uentas $or cobrar !78 22590763 %nventario !90 cuentas $or $agar
6832900!16
17794216 !97 921613!81 20392396 !56 2198367!34
19384636 15374047 !75 !22 4010589!53
66!93"
4!92" 9!73" 20!69"
GRAFICO 25000000!00
20000000!00
15000000!00
Eec! En caja y bco #tas $or cobrar %nventario
10000000!00
#tas $or $agar
5000000!00
0!00 2015
2014
A9o )*+, $cti/o" Corriente" Z1=62=127.0 %a"i/o" Corriente" Z1=37=07.22 57
A9o )*+. $cti/o" Corriente" Z1=1=008.36 %a"i/o" Corriente" Z1=38=636.7
Tabla de la dete/3inaciHn 0 4a/iaciHn del Ca8ital de t/aba>o % CTO $C %C A9o )*+, Valo/ RD $C. 1=62=127.0
A9o )*+. Valo/ RD $C. 1= 1=008.36
Va/iaciHn Valo/ RD '.)'==+(:+
%C. 51=37=07.22
%C. 51= 38=636.7
=010=8.3
CT( );'+=='*<(=:
CT:)' +:*':<+(;+
.',)')+(<=
P/esentaciHn 6/a@ica de la 4a/iaciHn del ca8ital del a9o )*+, con /elaciHn )*+. 60000000!00 50000000!00 40000000!00 #a$ital de (rabajo Axis Title
30000000!00
&ctivos #orrientes )asivos #orrientes
20000000!00 10000000!00 0!00
&'o 2014
&'o 2015
An2lisis de los a9os )*+,-)*+. de la asociaciHn de co3e/ciantes de las Caobas 0 "a0ona %ASOCAO"A. Inte/8/etaciones
58
La" /ariacione" entre el ao 201 * 201 en cuanto al $cti/o Corriente en el 201 era Z1=62=127.0 * en el ao 201 de Z1=1=008.36 teniendo a"í una di!erencia de Z=2=881.3 entre un ao * el otro= por lo >ue la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$ pre"enta un au(ento en "u" $cti/o" Circulante". @n lo >ue re"peta a lo" %a"i/o" Circulante" en el ao 201 eran de uno" Z1=37=07.22 * en el 201 de Z1= 38=636.7 con una di!erencia de Z=010=8.3 entre un ao * el otro= por lo >ue la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Coba" * ;a*ona 5$&C$;$ pre"enta un au(ento en lo" %a"i/o" Circulante". 'entro del Capital de Trabajo tene(o" >ue en el ao 201 era de Z26=188=07.83 * en el 201 de Z32= 130=371.61 con una di!erencia de )'Z=2=21.78 >uedando re!lejado >ue la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$ pre"enta un au(ento en el Capital de Trabajo= algo (u* peligro"o para el creci(iento econ#(ico= *a >ue e"to "igni!ica >ue la e(pre"a tiene la capacidad de pagar "u" pa"i/o" corriente o "ea "u" deuda" a corto pla9o. @l capital de trabajo repre"enta el "o"tn de la" operacione" del negocio= e" por e"to >ue para poder operar "in incertidu(bre "e debe pre"tar atenci#n al control de lo" co"to"= lo" ga"to"= la" /enta" >ue per(itan obtener la" utilidade"= la" cuale" au(entan al capital de trabajo. La e(pre"a para poder operar= re>uiere de recur"o" para cubrir nece"idade" de in"u(o"= (ateria pri(a= (ano de obra= repo"ici#n de acti/o" !ijo"= etc. @"to" recur"o" deben e"tar di"ponible" a corto pla9o para cubrir la" nece"idade" de la e(pre"a a tie(po. @n e"ta e(pre"a "e /e un au(ento del capital de trabajo= el cual !a/orece "igni!icati/a(ente el !lujo de caja= *a >ue a tra/" de e"te "e puede (edir la e!iciencia del u"o de lo" recur"o" de la e(pre"a= * co(o "e pudo ob"er/ar= ?ubo un gran au(ento= lo >ue repre"enta una e!iciencia en la utili9aci#n de lo" recur"o".
59
60
CAPITULO III MARCO METODOLOGICO
:(+( MÉTODOS DE INVESTIGACI7N %ara le reali9aci#n de la pre"ente in/e"tigaci#n "obre el an,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja de la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba * ;a*ona 5$&C$;$ &anto 'o(ingo oe"te= ).'. 201-201= !ue nece"ario ?acer u"o de /ario" (todo" para alcan9ar lo" objeti/o"= entre lo" >ue e"t,n lo" "iguiente":
Mtodos deducti4os @n el proce"o de la in/e"tigaci#n "e aplic# la l#gica deducti/a= >ue !ue de la teoría generada por in/e"tigacione" * antecedente"= e" decir= del (arco te#rico= a la recolecci#n de lo" dato" en la e(pre"a.
Mtodos Anal?tico: para poder reali9ar un an,li"i" del capital de trabajo de la e(pre"a * /eri!icar "i "u" co(ponente" (antienen el ni/el de li>uide9 acatable" en el capital de trabajo * en el !lujo de caja= an,li"i" de docu(ento" donde utili9a(o" toda" la" !uente" * ?erra(ienta" >ue no" a*ud# a recopilar todo" lo" dato" e in!or(aci#n e" nece"aria o!recer la capacidad acerca de lo" objeti/o" >ue per"egui(o" en e"te (todo.
Mtodos Sinttico: $ tra/" de e"te procedi(iento= "e recopilaron la" docu(entacione" te#rica" lograda "obre el te(a en la di!erente" !uente in/e"tigadaS Fel $n,li"i" del Capital de Trabajo * "u incidencia en el lujo de Caja de la e(pre"a $&C$;$G= Libro"= internet= biblioteca" de /aria" uni/er"idade"S en la >ue e"t,n la N$&' * NK@.
59
:()( TÉCNICA DE INVESTIGACI7N %ara reali9aci#n de la pre"ente in/e"tigaci#n "obre el an,li"i" del Capital de Trabajo * "u incidencia en el lujo de Caja * "u i(pacto en la relacione" de la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te= ).'. 201-201= !ue nece"ario utili9ar /aria" tcnica" >ue per(itieron /iabili9ar lo" (todo"= a !in de alcan9ar lo" objeti/o" entre lo" >ue e"ta lo" "iguiente":
Tcnica de obse/4aciHn di/ecta Con"i"ti# en reali9ar un e"tudio de "u in!or(aci#n econ#(ica !inanciera= co(o "u" e"tado" de cuenta bancario" * e"tado" !inanciero". ta(bin "e procedi# a contactar de pri(era (ano la realidad >ue a!ecta a la $"ociaci#n de co(erciante" la" Caoba * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te= e"to a*udo a conocer la "ituaci#n real de la e(pre"a.
Tcnica del cuestiona/io: &e elabor# un cue"tionario con pregunta" cerrada"= conteniendo la" /ariable" >ue "e >uieren conocer. @n la cual "e aplic# co(o guía para la recolecci#n de in!or(aci#n en la e(pre"a. @"te a"pecto proporcion# una alternati/a (u* Etil= !unda(ental * e"tructurar para la pre"ente ob"er/aci#n.
Tcnica de TabulaciHn : &e aplic# e"te procedi(iento a lo" ?alla9go" >ue re"ultaron del cue"tionario. @n "ínte"i" con la" tcnica" * el in"tru(ento aplicado= "e pretendi# ir con"tru*endo in!or(aci#n directa
del lugar de la in/e"tigaci#n= la cuale"
contribu*eron al conoci(iento cabal de la realidad en el lugar * e"ta "er/irían para el an,li"i" de lo" re"ultado".
60
:(:( PROCEDIMIENTOS DE RECOPILACI7N DE LAS INFORMACI7N @"ta in/e"tigaci#n "obre el Capital de Trabajo * "u incidencia en el lujo de Caja= >ue "e genera en la $"ociaci#n de Co(erciante" 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te= * "u i(pacto en la" relacione" interper"onale" * conducta en la e(pre"a= !ue nece"ario e"tablecer un procedi(iento para la reali9aci#n de in!or(acione". $ continuaci#n "e de"tacan con detalle" lo" pa"o" >ue "e "iguieron en el proce"o de recopilaci#n de dato"= con la tcnica *a ante no(brada". $lguna de la co"a >ue "e ?icieron para el objeti/# de (anera e!ica9 en la" cuale" !ueron: 1. )ecolectar in!or(aci#n de toda cla"e de !uente" * ob"er/acione" al alcance. 2. Lle/ar a cabo cual>uier operaci#n (ate(,tica nece"aria para tener in!or(aci#n cuantitati/a li"ta para el an,li"i". La cual "e ba"# en un diagra(a nu(rico. 3. inal(ente "e organi9# la in!or(aci#n de (anera >ue "ea (," !,cil de trabajar.
61
:(,( TIPO DE INVESTIGACI7N &egEn la" naturale" de e"ta in/e"tigaci#n= tiene car,cter docu(ental= * de ca(po= de"cripti/o * eplicati/o a"í co(o cualitati/o * cuantitati/o. @"ta in/e"tigaci#n "obre el $n,li"i" del Capital de Trabajo * "u +ncidencia en el lujo de Caja de la e(pre"a de la $"ociaci#n de Co(erciante" la Caoba * ;a*ona 5$&C$;$=
&anto
'o(ingo oe"te= * "u i(pacto en durante el de"arrollo de la e(pre"a.
De ca38o: por>ue dic?a in/e"tigaci#n "e reali9# aplicando un cue"tionario de pregunta" objeti/a * de !or(a cerrada >ue "e utili9# co(o "oporte en la recopilaci#n de in!or(aci#n= por lo cual e"te (todo no" per(iti# obtener lo" dato" en !or(a directa de la realidad donde "e e"tablece la" citada" in/e"tigacione".
E8licati4a &e relacionaron lo" !actore" "ociale" * a(bientale" >ue incidieron directa(ente en la proble(,tica de de/aluaci#n de la "ociedad * en la de!iciencia en la !or(aci#n del !lujo de caja >ue ei"te en la e(pre"a.
Docu3ental "iblio6/a@?a : @l pre"ente e"tudio "e nutre de (aterial e"crito "obre el te(a en cue"ti#n por di!erente" !uente" bibliogr,!ica: libro"= te"i"= internet. Con dic?a in/e"tigaci#n "e pretende nutrir de teoría co(probado "obre= el an,li"i" del capital de trabajo * "u" incidencia" en el !lujo de caja pue" "e entiende >ue no todo e"t, dic?o= ni e"crito= por lo tanto ?a* >ue /eri!icar e?au"ti/a(ente.
Desc/i8ti4a &e pre"ent# un bo">uejo de"cripti/o de la" principale" /ariable" * caracterí"tica" >ue e"t,n relacionado" con el te(a de e"tudio.
Cualitati4a @n el "entido= to(ar en con"ideraci#n a"pecto" relacionado" con la" cualidade" de la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona $&C$;$ &anto 'o(ingo e"te.
62
Cuantitati4a: para e"tablecer la calidad de nor(a" lía >ue "e encuentra en e"e departa(ento de !or(a negati/a.
63
:(.( PO"LACION $ MUESTRA %ara la reali9aci#n e!ecti/a de la pre"ente in/e"tigaci#n "obre el $n,li"i" del Capital de Trabajo * "u +ncidencia en el lujo de Caja= >ue "e genera en la e(pre"a de la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba * ;a*ona 5$&C$;$= &anto 'o(ingo e"te= * "u i(pacto en la relacione" interper"onale" en la poca di"ponibilidad de la gerencia "e utili9# lo" "iguiente" poblaci#n * (ue"tra.
PoblaciHn @"t, co(pue"ta por el departa(ento de contabilidad >ue e"t, !or(ado por 10 per"ona" perteneciente a la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba * ;a*ona 5$&C$;$.
Muest/a @n tal "entido "e to(# una (ue"tra de 10 per"ona" del departa(ento contabilidad lo" cual repre"entaron un 100X de la poblaci#n ante citada.
64
CAPITULO IV PRESENTACION $ ANALISIS DE LOS RESULTADOS
,(+( DATOS ESTAD5STICOS La aplicaci#n de todo" lo" in"tru(ento" de recolecci#n de dato" re!erente" a la pre"ente in/e"tigaci#n "obre el an,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en el !lujo de caja en la" $"ociaci#n 'e Co(erciante" 'e La" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$ %eriodo 201-201= gnero entre otro"= lo" "iguiente" dato":
Tabla No(+ Cu2l es su 6/ado acad3ico !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
%ri(ario
0
0
&ecundario
0
0
Nni/er"itario
8
80
Tcnico
2
20
TOTAL
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico +
20" )ri*ario +ecundario 80"
,niversitario (-cnico
uente tabla [1 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 80X de ello" "on uni/er"itario"= (ientra" >ue lo" 20X re"tante" re!regaron "er tcnico". 65
Tabla No() Tiene usted conoci3iento ace/ca del 3ane>o del ca8ital de t/aba>o en la e38/esa !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
&i
7
70
Ko
3
30
TOTAL
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico )
30"
+i 70"
.o
uente tabla [2 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 70X dicen >ue tienen conoci(iento acerca del (anejo del capital de trabajo en la e(pre"a= pero en el 30X !ir(aron >ue no.
66
Tabla No(: Conoce usted el conce8to @lu>o de ca>a !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
&i
7
70
Ko
3
30
TOTAL
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico :
30"
+i 70"
.o
uente tabla [3 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 70X re!lejo >ue conoce el concepto !lujo de caja= (ientra" >ue el 30X a!ir(o >ue no.
67
Tabla No( , Conside/a usted i38o/tante el ca8ital de t/aba>o en la e38/esa !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
&i
10
100
Ko
0
0
TOTAL
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico ,
+i .o 100"
uente tabla [ indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 100X indicaron >ue con"idera i(portante el capital de trabajo en la e(pre"a (
68
Tabla No( .Conside/a usted ue eiste un 3ane>o adecuado del ca8ital de t/aba>o en la e38/esa !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
&i
3
30
Ko
7
70
TOTAL
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico .
30"
+i 70"
.o
uente tabla [ indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 30X indicaron >ue con"ideran >ue ei"te un (anejo adecuado del capital de trabajo en la e(pre"a Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= (ientra" >ue el 70X a!ir(aron >ue no.
69
Tabla No( ;Eiste un siste3a de cont/ol 8a/a el 3ane>o del ca8ital de t/aba>o en la e38/esa !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
&i
10
100
Ko
0
0
TOTAL
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico ;
+i .o 100"
uente tabla [6 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 60X dicen >ue ei"te un "i"te(a de control para el (anejo del capital de trabajo en la e(pre"a= * en cuanto al 0X re"tante con!ir(o >ue no.
70
Tabla No(< Se i38le3entan 3edidas de se6u/idad con los docu3entos ue abalan el ca8ital de t/aba>o 0 el @lu>o de ca>a !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
&i
3
30
Ko
7
70
TOTAL
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico <
30"
+i 70"
.o
uente tabla [7 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 30X a!ir(an >ue "e i(ple(entan (edida" de "eguridad con lo" docu(ento" >ue abalan el capital de trabajo * el !lujo de caja= (ientra" >ue el 70X conte"to >ue no.
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Tabla No( = Conside/a usted ue la e38/esa tiene liuide1 actual3ente !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
&i
10
100
Ko
0
0
TOTAL
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico =
+i .o 100"
uente tabla [8 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 100X dicen >ue con"ideran >ue la e(pre"a tiene li>uide9 actual(ente.
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Tabla No( CH3o @ue la ent/ada 0 salida del e@ecti4o en el )*+, !REA DE IMPACTO
FRECUENCIA
Q
;uena
0
Mala
0
0
)egular TOTAL
1 +*
10 +**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$
G/2@ico
10"
/uena ala egular 90"
uente tabla [ indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 0X dicen >ue la entrada * "alida del e!ecti/o en el 201 !ue buena= (ientra" >ue el 10X conte"to >ue regular.
73
TA"LA No( +*La ent/ada 0 salida del e@ecti4o del 8e/iodo del )*+. a sido 3e>o/ ue la del )*+, !/ea de I38acto
F/ecuencia
Q
&i
2
20
Ko
8
80
Tal /e9
0
0
Total
+*
+**
Fuente @ncue"ta aplicada a die9 e(pleado" >ue laboran en la $"ociaci#n de Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;.
G/a@ico +*
20" +i .o (al ve 80"
uente tabla [10 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 80X dicen >ue la entrada * "alida del e!ecti/o del periodo del 201 ?a "ido (ejor >ue la del 201= (ientra" >ue el 20X conte"to >ue no.
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,()( RESUMEN GENERAL DE LOS DATOS &egEn el gra!ico [1 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 80X de ello" "on uni/er"itario"= (ientra" >ue el 20X re"tante" re!regaron "er tcnico". &egEn el gra!ico [2 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 70X dicen >ue tienen conoci(iento acerca del (anejo del capital de trabajo en la e(pre"a= pero en el 30X !ir(aron >ue no. &egEn el gra!ico [3 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 70X re!lejo >ue conoce el concepto !lujo de caja= (ientra" >ue el 30X a!ir(o >ue no. &egEn el gra!ico [ indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 100X indicaron >ue con"idera i(portante el capital de trabajo en la e(pre"a. &egEn el gra!ico [ indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 0X indicaron >ue con"ideran >ue ei"te un (anejo adecuado del capital de trabajo en la e(pre"a Co(erciante" de la" Caoba" * ;a*ona 5$&C$;$= (ientra" >ue el 10X a!ir(aron >ue no. &egEn el gra!ico [6 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 60X dicen >ue ei"te un "i"te(a de control para el (anejo del capital de trabajo en la e(pre"a= * en cuanto al 0X re"tante con!ir(o >ue no. &egEn el gra!ico [7 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 30X a!ir(an >ue "e i(ple(entan (edida" de "eguridad con lo" docu(ento" >ue abalan el capital de trabajo * el !lujo de caja= (ientra" >ue el 70X conte"to >ue no. &egEn el gra!ico [8 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 100X dicen >ue con"ideran >ue la e(pre"a tiene li>uide9 actual(ente.
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&egEn el gra!ico [ indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 0X dicen >ue la entrada * "alida del e!ecti/o en el 201 !ue buena= (ientra" >ue el 10X conte"to >ue regular. &egEn el gra!ico [10 indica >ue de lo" e(pleado" encue"tado" el 80X dicen >ue la entrada * "alida del e!ecti/o del periodo del 201 ?a "ido (ejor >ue la del 201= (ientra" >ue el 20X conte"to >ue no.
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,(:( CONCLUSI7N Luego de !inali9ar la in/e"tigaci#n= ba"ada en el an,li"i" del capital de trabajo * "u incidencia en !lujo de caja de la e(pre"a= "e a!ir(a lo "iguiente: @n la econo(ía (oderna e" !unda(ental el proce"o de /aloraci#n de e(pre"a= por cuanto la din,(ica e(pre"arial re>uiere per(anente(ente con"iderar "u creci(iento= rentabilidad * riego= para la to(a de deci"ione" acertada" dentro de "u entorno "ocioecon#(ico. @n e"te "entido. &e dio cu(pli(iento a lo" objeti/o" e"pecí!ico" plateado" en la in/e"tigaci#n= *a >ue "e logr# identi!icar lo" ele(ento" de la >ue au(entan o di"(inu*en el capital de trabajo * "u" incidencia en el !lujo de caja= *a >ue a atre/e" de e"te "e to(an la" deci"ione" pertinente" para lograr una ad(ini"traci#n e!iciente del e!ecti/o= la" cuenta" por cobrar * lo" in/entario"= co(prob,ndo"e la e!iciencia * e!icacia para lo" acreedore" a largo pla9o= *a >ue e"to nece"ita "aber la" per"pecti/a" "obre la rentabilidad * riego con >ue opera la e(pre"a. 1. @n la pregunta no. 2 * no.3 "e puede /i"uali9ar un punto (u* i(portante= >ue no todo" lo" >ue trabaja en el ,rea ad(ini"trati/a * de contabilidad
tiene el
conoci(iento ni concepto claro "obre el capital de trabajo * el !lujo de caja= e"to a!ecta a la e(pre"a de !or(a indirecta. 2. &egEn lo" re"ultado" de la encue"ta el 30X de lo" e(pleado" dice >ue la e(pre"a "i tiene un (anejo adecuando (ientra" el 70X a!ir(aron >ue no= *a >ue la (i"(a tiene >ue crear (edida" para a"egurar el au(ento del capital de trabajo * el !lujo de caja.
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3. &e pudo ob"er/ar co(o >uedo a!ectada po"iti/a(ente la /ariaci#n del capital de trabajo= pue" en /e9 de di"(inuir= en e"te ca"o "e obtu/o un au(ento (u* "igni!icati/a de uno" Z=2=21.78 algo (u* i(portante para e/aluar la e!iciencia en el u"o de lo" recur"o".
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,(,( RECOMENDACIONES $ pe"ar de >ue e"ta e(pre"a e"t, aparente(ente en un ni/el e"table en el (ercado "e le" reco(ienda e"pecí!ica(ente a la $d(ini"traci#n * al 'eparta(ento de Contabilidad lo "iguiente: 1- &e le "ugiere a lo" re"pon"able de lle/ar a cabo la !uncione" ad(ini"trati/a= !inanciera * contable= >ue al (o(ento de utili9ar lo" recur"o" de la e(pre"a lo ?agan con gran apego a lo" controle" ad(ini"trati/o * contable= para e/itar la di"(inuci#n de la !uente de lo" recur"o" >ue e" el capital * lo" pa"i/o" 5en e"te ca"o el de trabajo 2- Aue todo el per"onal >ue trabaja en e"ta ,rea "e le" capacite (ediante tallere"= "obre el buen (anejo del capital de trabajo * el !lujo de caja= para e/itar la !uga de capital en la e(pre"a. 3- &e le reco(ienda a e"ta e(pre"a pre"tar atenci#n al an,li"i" del capital de trabajo * el !lujo de caja= * en cuanto" a "u" acti/o" corriente" debe pre"tar (," i(portancia para generar (a*or rentabilidad para la e(pre"a= * controlar lo" pa"i/o" corriente"= lo" cuale" "on lo" crdito" a corto pla9o= * a"í la utilidad de la e(pre"a pueda au(entar cada ao.
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,(.( "I"LIOGRAF5A 1. $pa9a= M. 52010 Kue/o plan contable general e(pre"arial. 2. $pa9a= M. 52007 or(ulaci#n= an,li"i" e interpretaci#n de lo" e"tado" !inanciero" concordado" con la" K++& * K+C&. 3. ;eníte9 M. 52007 Contabilidad * !inan9a" para la !or(aci#n de lo" cuadro" de direcci#n. . ;reale*= ). $.= Marcu"= $. . * M*er"= &.c. 5200 unda(ento" de !inan9a" corporati/a". . ;rig?a(= @. . unda(ento" de ad(ini"traci#n !inanciera. 12da edici#n. 6. ;locY= &. ;.= * M*er"= &. C. 5200 unda(ento" de gerencia !inanciera. na. @dici#n. 7. 'ía9= 4ernando 52008 Contabilidad general= en!o>ue practico. 8. @?r?ardt \ ;rig?a(. 52008: 21. @n "u Libro Vinan9a" Corporati/a"V= Capítulo 16 @l Capital de Trabajo. . lore"= . 52008 @"tado" !inanciero". 10.
80
13. 4ern,nde9 )inc#n= Claudio ). 52010 $d(ini"traci#n !inanciera del capital de trabajo. 1. 4or(e= an an * Wac?ori9c= Wac?ori9c= a(e" C. !unda(ento" de ad(ini"traci#n !inanciera. 11/a edici#n. 1. Le#n al alde9= de9= Ce"ar $. 52007 Con"trucci#n de un e"tado de !lujo. 16. Moreno= . * )i/a" M. La ad(ini"traci#n !inanciera del capital de trabajo. 2da edici#n. 17. Muller= Dennd* * Mc= @"tado" !inanciero"= !or(a"= an,li"i" e interpretaci#n. 18. %uente= $. 52006 inan9a" corporati/a". 1. KEe9= $lejandra. $lejandra. $n,li"i" $n,li"i" del !lujo de e!ecti/o en la e(pre"a /iaje" e ene9uela Maturín para el ao 2003. 20. &aucedo Carrero= 'u/ert Lui" * *ola $/ite"= $/ite"= @lia @li9abet?. La $d(ini"traci#n del Capital de Trabajo * "u +n!luencia en la )entabilidad del Club 'eporti/o $;C &.$. %eriodo 2012-2013. 21. &elpa= $. . .= * @"pino9a= '. 5200. @n "u artículo deno(inado FLa
P26inas eb
1. 2. 3. . .
?ttp:t ?ttp:trabog" rabog"pot. pot.co(2 co(2000t 000trabajo rabajo.?t(t .?t(trabaj rabajo"-con o"-contabil tabilidad idad.. ?ttp:W ?ttp:WiYi iYipedia pedia.co( .co(2010 2010?t(tr ?t(trabajo abajo"-con "-contabil tabilidad idad.. ?ttp:Monogra!ia.co(capital-de-trabajo.. ?ttp:Monogra!ia.co(capital-de-trabajo ?ttp:trabog"pot.co(2000capita ?ttp:trabog"pot .co(2000capitaldetrabajo.contabili ldetrabajo.contabilidad dad . ?ttp:trabog"pot.co(200capitaldetrabajo.?t(trabajo"-contabilidad. ?ttp:trabog"pot.co(200capital detrabajo.?t(trabajo"-contabilidad.
82
ANEOS
