Selectarea Surselor Proprii de Finantare Ale Agentului Economic Si Caracteristicile Acestora

SELECTAREA SELECTAREA SURSELOR PROPRII DE FINANTARE ALE AGENTULUI ECONOMIC SI CARACTERISTICILE ACESTORA

ARGUMENT Realizarea cu succes a oricarei afaceri necesita existenta si utilizarea unor  resurse financiare care sa er!ita fir!ei !entinerea si aoi afir!area e iata" De !o#ul cu! sunt a#!inistrate aceste surse #ar si #e ni$elul acestora #ein#e in !are !asura e$olutia ulterioara a acti$itatii econo!ice #esfasurate" De aici rezulta interesul #eose%it e care a&entii econo!ici il acor#a ro%le!ei finantarii afacerii" Finantarea afacerii rerezinta totalitatea !o#alitatilor rin care a&entul econo!ic reuseste sa #isuna in ti! util #e resursele financiare necesare realizarii roiectelor   rouse in con#itii #e eficiente !axi!a" Scoul oricarei acti$itati econo!ice il constituie !axi!izarea rofitului" In acest sens' se roce#eaza la analiza financiara a acti$itatii' sta%ilin#u(se unctele tari si  unctele sla%e ale &estiunii financiare in $e#erea fun#a!entarii unei noi strate&ii #e !entinere si #e #ez$oltare intr"(un !e#iu concurential" Astfel' #e$ine #e !are i!ortanta i#entificarea tiurilor #e surse #e finantare care sustin acti$itatea econo!ica resecti$a" Pasi$ul %ilantier' rin co!onenta sa' e$i#entiaza !o#ul #e finantare sau #e sustinere financiara a acti$ului si exi&i%ilitatea surselor #e finantare" Astfel' cate&or)a #e  asi$ coresunzatoare finantarii rorii a acti$ului' asi&urata #e rorietar' ca in$estitor' este #enu!ita caitaluri rorii" Caitalurile roii curin#* +" ," -" ." /"

Aorturile #e caital Pr)!ele #e caital Rezer$ele Rezultatul reortat Rezultatul exercitiului financiar 

Sursele rorii #e finantare sunt nera!%ursa%ile si se utilizeaza confor! le&islatiei in $i&oare asi&uran# finantarea er!anente a intrerin#erii" Sursele #e finantare rorii !ai ot fi* +" Autofinantarea ," A!ortizarea Aceste cate&orii #e finantare rorie rezentate sc0e!atic !ai sus rerezinta o serie #e a$anta1e care !(au #etera!inat sa ale& aceasta te!a" 2or%in# #esre asta' sursele #e finantare rorie !entin in#een#enta ai autono!)a afacerii' nu creeaza o%li&atii suli!entare 3#o%anzi' &arantii4' asi&ura astrarea caacitatii intrerin#erii #e a contracta cre#ite' constituie un !i1loc si&ur #e acoerire a necesitatilor financiare"

Priceerea intrerinzatorului si o iata atracti$a nu sunt #eci suficiente entru succesul afacerii" Pentru a face %ani este ne$oie #e %ani" Daca in&eniozitatea intrerinzatorului si uneori norocul ot !entine afacerea e linia #e lutire' entru cresterea si sura$ietuirea ei e ter!en lun& este ne$oie #e o %aza financiara soli#a" Pentru a intra in afaceri este ne$oie #e resurse financiare si o %una &oso#arire a acestora' in asa fel incat afacerea sa(si atin&a otentialul #elin" Destui intrerinzatori insa intra in afaceri cu rea utini %ani' !er&an# 5e incercate5" Curan# insa ei $or intra in criza financiara' #eoarece furnizorii #oresc lata la li$rare' ec0ia!entele costa !ai !ult #ecat s(a anticiat sau $anzarile sunt !ai !ici #ecat s(a serat" C0iar #aca nici cele !ai %une lanuri financiare nu(l $or re&ati e intrerinzator sa rezol$e toate ro%le!ele financiare' o esti!are #etaliata a cerintelor  financiare inainte #e inceerea afacerii $a re#uce riscul confruntarii cu ro%le!e financiare insur!onta%ile si esecul afacerii inca #e la inceut" Pentru a e$ita acest lucru intrerinzatorul otential tre%uie sa se ocue #e asectele financiare ale afacerii inca inainte #e inceerea ei" Astfel' el tre%uie sa se &an#easca la ur!atoarele asecte* su!a #e %ani necesara initierii afacerii' sursele #e o%tinere a acestor %ani' !o#ul #e o%tinere a lor si osi%ilitatile #e a o%tine su!e suli!entare in caz #e ur&enta" Daca $a face acest lucru' intrerinzatorul $a utea o%tine !ai lesne fon#urile necesare si le $a utiliza cu o !ai !are eficienta" In concluzie' a! ales aceasta te!a #eoarece consi#er ca sursele rorii #e finantare a unei fir!e sunt !eto#ele si&ure #e a incee o afacere #e a o continua cu scoul #e a face rofit" Toate intrerin#erile se ot incre#e in fortele rorii' in caacitatea lor #e autofinantare rin surse rorii" Nu tre%uie sa #einzi #e ni!eni ca sa  ornesti o afaceri si sa o #uci acolo un#e #oresti" Aorturile la caital' autofinantarea' a!ortizarea rerezinta cate&orii #e surse rorii rin care a&entii econo!ici isi ot asi&ura fon#urile %anesti necesare #esfasurarii intrerin#erii" Sursele rorii constituie cea !ai si&ura sursa #e finantare' si #eter!ina autono!)a financiara" Pasi$ele sta%ile 3sursele atrase4 nu sunt urtatoare #e #o%an#a #ar sunt nesi&ure ca $olu! si structura" Aelul la sursele straine #e finantare resuune recur&erea la in#atorare' cea !ai !are te!ere a oricarei intrerin#eri" Fon#urile rorii ofera a$anta1ul unei si&urante !ai !ari' aceasta sursa #e finantare asi&uran# #eci flexi%ilitate' si&uranta si in#een#enta"

Cap. 1 NOTIUNI TEORETICE PRIVIND SURSELE PROPRII DE FINANTARE ALE AGENTULUI ECONOMI

CAPITAL SOCIAL

 PRIME DE CAPITAL

REZERVE DIN REEVALUARE CAPITALURI PROPRII REZERVE LEGALE

SURSE PROPRII DE FINANTARE ALE AGENTULUI ECONOMIC

AMORTIZARI REZULTATUL EXERCITIULUI AUTOFINANTA REA REZULTATUL REPORTAT 

1.1 CAPITALURILE PROPRII Caitalurile rorii rerezinta sursele rorii #e finantare ale a&entilor  econo!ici for!ate rin aorturile actionarilor sau asociatilor' #ar si rin autofinantare' resecti$ #in alte surse rorii' cu! ar fi rofitul o%tinut" Caitalul roriu se #efineste ca #retul #e rorietate e care il au asociatii asura caitalului in$estit intr(o intrerin#ere la #ata inc0eierii %ilantului' otri$it relatiei*

ACTIV- DATORII= CAPITAL Sursele 3caitalurile4 rorii sunt utilizate entru finantarea rorie a %unurilor  econo!ice si au ur!atoarea structura*

Structura capitalurilor proprii Caital in#i$i#ual

Mo ! co"#tituir! ca #ur#a ! $i"a"tar! a i"trpri"!rii •

Are caracter a$ansa%il6

sau social

•

Se constituie la infiintarea societatii co!erciale' fiin# con#itia existentiala a existentei si functionarii acesteia6

•

Caitalul social se i!arte in* o

Caital su%scris ne$arsat( caitalul ro!is7#atorat #e

o

asociati in !o!entul constituirii societatii6 Caital su%scris $arsat( arte #in caital su%scris care a fost fizic us la #isozitia societatii"

•

Este o sursa usa la #isozitia a&entului econo!ic #e catre  rorietari la infiintare6

•

Poate fi !a1orat sau #i!inuat e arcursul existentei societatii6

•

Pri!ele #e caital

Rerezinta $aloarea no!inala a actiunilor sau artilor 

sociale su%scrise #e actionari sau asociati" Pri!ele #e caital se #eter!ina ca #iferenta intre * •

2aloarea

noilor

aorturi

si

$aloarea

no!inala

a

actiunilor7artilor sociale6 •

Pretul #e e!isie si $aloarea no!inala a actiunilor7artilor  sociale6

•

2aloarea o%li&atiunilor con$erti%ile si $aloarea no!inala a actiunilor7artilor sociale

•

2aloarea conta%ila a actiunilor sau artilor sociale si

$aloarea no!inala a actiunilor7artilor sociale" Sunt #eter!inate #e oeratiile #e crestere a caitalului rin*

Rezer$e #in ree$aluare

•

 Noi aorturi6

•

 Noi e!isiuni #e actiuni6

•

Fuziunea societatii scu alte societati6

•

Con$ersia o%li&atiunilor in actiuni" Rerezinta lusuri create in ur!a ree$aluarii acti$elor 

•

i!o%ilizate6 ot fi !icsorate #aca in ur!a unor ree$aluari ulterioare $aloarea acti$elor sca#e6 •

Sunt !entinute cat ti! %unurile la care se refera nu au fost a!ortizate sau $an#ute6

•

Rezer$ele rezultate #in ree$aluare ot fi incororate in rezer$e sau in caitalul social6

•

Plus $aloarea rezultata in ur!a ree$aluarii ele!entelor  a!ortiza%ile se $a transfera' esalonat sau la ter!enul final al a!ortizarii' asura rezer$elor6

Rezer$e

•

Plus $aloarea rezultata ca $aloare a ree$aluarii ele!entelor 

•

care nu fac o%iectul a!otizariise $a transfera asura caitalului" Rezer$ele se constituie #in rofit sau #in rezer$e #in ree$aluare si ri!e #e caital 3in raort cu cotele afectate  rin le&e sau act constituti$4' #in alte surse caiotalizate #e

intrerin#ereana la o #ecizie contrara •

Rezultatul reortat

•

Rezer$ele ot fi* o

Le&ale( constituite #in rofitul %rut entru rote1area

o

caitalului Statutare( constituite #in rofitul net sau alte surse si

o

utilizate otri$it statutului Surlus #in rezer$e #in ree$aluare(reia sol#ul final

o

cre#itor al contului rezer$e #in ree$aluare' atunci can# i!o%ilizarea entru care s(a constituit iese #in  atri!oniu Alte rezer$e( constituite #in rofitul net sau alte

surse si utilizate otri$it 0otararilor A#unarii Generale a Asociatilor sau Actionarilor 3AGA4 Rerezinta artea #e rezultat a carui afectare financiara a fost a!anata #e A#unarea Generala a Asociatilor sau Actionarilor6

•

El oate fi un rezultat reortat oziti$ 3rofit nereartizat4 sau ne&ati$ 3ier#ere neacoerita4* o Profitul fi&ureaza ca sursa rorie #e finantare ana

o

Rezultatul exercitiului

•

in !o!entul #istri%uirii sale e #estinatii sta%ilite  rin le&e sau rin statutul intrerin#erii societate6 Pier#erea #i!inueaza sursele rorii #e finantare

 ana la acoerirea sa #in rezultatul exercitiului ur!ator sau #in rezer$e #estinate in acest sens Rerezinta #iferenta #intre $eniturile si c0eltuielile coresunzatoare exercitiului financiar

•

Este su% for!a #e rofit7ier#ere

•

La sfarsitul exercitiului financiar* o

Pier#erea este acoerita sau reortata6

o

Profitul este reartizat sau reortat"

 Aportul la capitalul propriu

Caitalul unei societati oate fi !o#ificat rin $ointa co!una a asociatilor" Societatea are ne$oie #e un caital !ai !are' atunci can# #orest consoli#area situatiei financiare' sau #oreste o intarire a cre#i%ilitatii sale fata #e terti sau salariatii  rorii" Caitalul social sau in#i$i#ual oate fi !a1orat e arcursul existentei a&entului econo!ic rin* •

 Noi aorturi in nu!erar si in natura

•

Oeratiuni interne* incororarea rezer$elor' a ri!elor le&ate #e caital' a

•

rezer$elor #in ree$aluare' a rezultatului reortat sau rezultatul curent" Con$ersia #atoriilor in actiuni" Moti$ele !a1orarii caitalului social ot fi ur!atoarele*

• •

Societatea este rosera #in unct #e $e#ere financiar6 Societatea se afla intr(un i!as financiar " In a!%ele situatii se #oreste atra&erea #e lic0i#itati' #ar fara a aela la cre#ite

 %ancare' atra&an# astfel noi asociati"  Majorarea capitalului social prin noi aporturi in numerar si in natura. Prin aceasta !o#alitate #e !a1orare a caitalului' societatea ur!areste sa o%tina anu!ite %unuri cororale sau #isoni%ilitati %anesti necesare #esfasurarii sau extin#erii acti$itatii sale" Recur&an# la !a1orarea' societatea este scutita #e un efort financiar  i!e#iat sau acre #easeste osi%ilitatile sale financiare"

Scoul cresterii caitalului social rin noi aorturi este* • •

Atra&erea #e noi resurse in $e#ere finantarii oeratiilor #e in$estitii6 Consoli#area situatiei financiare"

Cresterea caitalului e aceasta cale se realizeaza rin* •

E!isiunea #e actiuni noi entru aort in nu!erar si aort in natura' la aceeasi $aloare no!inala cu a $ec0ilor actiuni' #ar la un ret #e e!isiune curins intre $aloarea no!inala si $aloarea !ate!atica

•

conta%ila6 Prin !a1orarea $alorii no!inale a actiunilor existente' acest ulti!  roce#eu oate fi alicat nu!ai cu acor#ul tuturor actionarilor"

E!isiunea noilor actiuni la un ret !ai !ic #ecat $aloarea !ate!atica conta%ila #eter!ina o #ereciere a $ec0ilor actiuni" Din acest !oti$' $ec0ii actionari tre%uie  rote1ati ein #istri%uirea unor #returi #e su%scriere 3DS(uri4( titluri #e $aloare care intra in aritate cu $ec0ile actiuni" Fiecare otential cu!arator tre%uie sa in#e!nizeze cu $alorea DS(ului un nu!ar #e actiuni $ec0i e&al cu raortul #e aritate entru a o%tine o actiune noua"

RAPORTUL DE PARITATE= ACTIUNI NOI%ACTIUNI VEC&I D"S" se calculeaza ca #iferenta intre $aloarea conta%ila $ec0e si $aloare conta%ila noua*

D.S.=VALOARE CONTA'ILA VEC&E-VALOARE CONTA'ILA NOUA

Teoretic un D"S" este e&al cu ier#erea #e $aloare inre&istrata #e o actiune $ec0e" In realitate D"S"(urile sunt titluri ne&ocia%ile' unele cotate la %ursa si' ca ur!are' $aloarea lor este !ai !are sau !ai !ica #ecat ier#erea inre&istrata #e actiuni"  Majorarea capitalului social prin operatiuni interne Cresterea caitalului social rin oeratiuni interne se realizeaza rin incororarea in caitalul social a celorlalte structuri ale caitalurilor rorii* • • • • •

Rezer$e 3cu excetia celor le&ale46 Pri!e le&ate #e caital6 Rezultatul reortat6 Profit si ier#ere6 Rezer$e #in ree$aluare"

Scoul acestei !o#alitati #e crestere este sta%ilizarea resurselor #e1a existente in intrerin#ere 3sta%ilitatea caitalului social fiin# !ai !are #ecat aceea a rezer$elor si a  rofitului' care ot fi orican# #istri%uite actionarilor su% for!a #e #i$i#en#e4"

For!a in care se realizeaza cresterea #e caital este* •

E!isiunea #e actiuni noi si #istri%uirea lor in !o# &ratuit $ec0ilor 

•

actionari roortional cu nu!arul actiunilor #etinute6 Marirea $alorii no!inale a actiunilor existente"

Daca este !a1orat caitalul social rin oeratiuni interne' aceasta oeratie i!lica e!isiunea si #istri%uirea in !o# &ratuit #e actiuni sau !arirea $alorii no!inale a actiunilor $ec0i" Astfel' are loc o #ereciere a $ec0ilor actiuni si' entru rote1area $ec0ilor actionari' se #istri%uie titlutri #e $aloare ne&ocia%ile' DA(uri 3#returi #e atri%uire4" Mecanis!ul #e calcul si functionare al DA(urilor este si!ilar cu cel al DS(urilor" 2aloarea entru un #ret #e atri%uir8 este o $aloare teor8tica' #eoarece este cotat alaturi #e alte titluri #e iata financiara" Fiin# $an#ut sau cu!arat' are o $aloare  %ursiera"  Majorarea capitalului social prin conversia datoriilor  Cresterea caitalului rin con$ersia #atoriilor i!lica transferul la caitalurile  rorii a unei su!e care fi&ura anterior in conturile #e #atorii' fara a !o#ifica !ari!ea &lo%ala a surselor #e finantare" Toto#ata o%li&atarii tre%uie sa(si #oreasca sa #e$ina actionari' iar actiunile e!ise tre%uie sa ai%a o $aloare aroiata #e cea a o%li&atiunilor"

Diferenta #intre $aloarea no!inala totala a o%li&atiunilor si cea a actiunilor noi e!ise se $a inre&istra in conta%ilitate la ri!a e!isiune" Scoul acestei oeratii este #i!inuarea #atoriilor fara a se aela la trezorerie' reconstituirea caacitatii #e in#atorare si a caacitatii #e finantare" For!a in care se realizeaza cresterea #e caital este e!isiunea #e actiuni noi si #istri%uirea lor in !o# &ratuit #etinatorilor #e o%li&atiuni con$erti%ile6 #iferenta #intre $aloarea o%li&atiunilor si cea a actiunilor se inre&istreaza la ri!e #e caital"  Evaluarea capitalurilor proprii 

E$aluarea caitalului social resuune e$aluarea curenta a titlurilor rin care acesta se i#entifica* arti sociale sau actiuni" Actiunea rerezinta un titlu #e $aloare ne&ocia%il' ce confera osesorului sau calitatea #e rorietar asura unei arti s#in societate' cu toate #returile si o%li&atiile ce #ecur& #in aceasta calitate 3#retul #e a o%tine #i$i#en#e sau o%li&atia #e a articia la luarea #eciziilor in acti$itatea societatii4" Actiunile si artile sociale rerezinta fractiuni #e caital social' a$an# trecute e ele o $aloare nu!ita $aloare no!inala #e la care se orneste in e$aluarea caitalului social" Caitalul social are un caracter sta%il' in sensul ca asi&ura finantarea intrerin#erii e o  erioa#a 9 #e + an 3finantare er!anenta4" Catalul social se oate sta%ili*

CAPITAL SOCIAL= NR. ACT. ( V.N. ACT CAPITAL SOCIAL= NR. PARTI SOCIALE ( V.N. PARTI SOCIALE V.N. ACT.%PARTI SOCIALE= C.S.%NR ACT.%PARTI SOCIALE 1.) AMORTI*AREA A!ortizarea rerezinta recuerarea tretata a caitalului alocat in acti$e fixe" Ca ur!are a #erecierii ire$ersi%ile' !i1loacele fixe sunt suuse a!ortizarii" A!ortizarea se calculeaza e #urata #e folosire a !i1locului fix ana la recuerarea inte&rala a $alorii lui" Re&i!urile #e a!ortizare utilizate in Ro!ania sunt* a!ortizarea liniara' a!ortizarea #e&resi$a si a!ortizarea accelerata"  Amortizarea liniara A!ortizarea liniara resuune recuerarea unifor!a a $alorii #e intrare e toata #urata nor!ala #e functionare a i!o%ilizarii resecti$e"

A!ortizarea liniara se calculeaza e toata #urata #e folosire a !i1locului fix'  ana la recuerarea inte&rala a $alorii lui" A!ortizarea liniara anuala se calculeaza #ua ur!atoarea relatie*

Al =

Vi

 +

d

Al: a!ortizarea liniara anuala 2i: $aloarea #e intrare a !i1locului fix #: #urata #e functionare"  "

Al%lu"a =

 Al

(

12 luni

)

 .

 Amortizarea degresiva A!ortizarea #e&resi$a resuune !ultilicarea cotelor #e a!ortizare liniara cu coeficientii re$azuti #e le&e" Coeficientii #e&resi$i nor!ali sunt*

;: +'/ ;: , ;: ,'/

Pentru o #urata #e $iata #e +(,(/ ani Pentru o #urata #e $iata #e /(+< ani Pentru o #uarata #e $iata #e este +< ani

A!ortizarea #e&resi$a resuune !ai !ulte etae* +" Se #eter!ina cota #e a!ortizare liniara 3nAl4* 100

"Al=

d

," Se calculeaza aoi cota #e a!ortizare #e&resi$a 3nA#4 ornin# #e la cea lineara care se !ultilica cu coeficientul =;> *

"A= "Al ( ,  -" Se calculeaza aoi a!ortizarea #e&resi$a anuala 3A#4 astfel*

A= Vi ( "A

Pentru fiecare an se co!ara a!ortizarea anuala #e&resi$a cu a!ortizarea anuala liniara6 #in !o!entul in care anuitatea #e&resi$a este !ai !ica #ecat cea lineara'  entru restul erioa#ei se $a calcula a!ortizarea #ua re&i!ul linear"  Amortizarea accelerata A!ortizarea accelerata resuune a!ortizarea in ri!ul an #e functionare a /
Aa= / ( Vi A!ortizarea si ro$izioanele sunt c0eltuieli calculate care sunt exonerate #e la  lata i!ozitului e rofit" Econo!iile fiscale rezultate #in aceasta #e#ucti%ilitate #uc la sca#erea costului autofinantarii" Profitul net 3rofitul ra!!as #ua calcularea si retinerea #in rofitul %ruut a i!ozitului4 este o sursa &ratuita #e finantare ana la incororarea in caitalul social a rezer$elor astfel constituite"

1.0 AUTOFINANTAREA Autofinantarea resuune un cost !ai !ic #ecat cel !e#iu si #in aceasta cauza este consi#erata a fi cea !ai %una solutie #e acoerire a ne$oilor er!anente #e caitaluri" Datorita costurilor !ici' autofinantarea este cel !ai rasan#it rinciiu #e finantare si resuune ca fir!a isi asi&ura #ez$oltarea rin forte rorii' folosint #ret surse #e finantare o arte a rofitului o%tinut' si fon#ul #e a!ortizare acoerin# atat ne$oile #e inlocuire a acti$elor i!o%ilizate' cat si cresterea acti$ului econo!ic" Autofinantarea constituie ele!entul in %aza caruia finantarea straina este solicitata si atrasa #e catre a&entul econo!ic #eoarece* • • • •

Furnizeaza in#icatii cu ri$ire la erfor!antele intrerin#erii6 Creeaza caacitatea #e ra!%ursare a #atoriilor6 Da o !asura riscului e care furnizorii #e fon#uri si(l asu!a6 Asi&ura e in$estitorii financiari asura osi%ilitatilor #e $alorificare si ra!%ursare a fon#urilor e care le $or in$esti"

Autofinantarea se oate #eter!ina rin #oua !eto#e*  Metoda I – metoda excedentului brut de exploatare

ETAPA

INDICATOR DE

INDICATOR DE

RE*ULTAT

PLECARE +"

2anzari #e !arfuri

,"

•

• • •

-"

• •

DEDUS Costul #e ac0izitie al !arfurilor 

2anzari #e ro#use' lucrari si ser$icii Pro#use enexe Pro#uctia stocata Pro#uctia #e i!o%ilizari Mar1a co!erciala Pro#uctia exercitiului

Mar1a co!erciala Pro#uctia exercitiului

•

C0eltuieli cu !aterii si

2aloare a#au&ata

•

!ateriale C0eltuieli cu lucrarile si ser$iciile ri!ite #e

."

• •

2aloarea a#au&ata Su%$entii #e exloatare

•

la terti I!ozite' taxe'

•

$arsa!ainte asi!ilate C0eltuieli cu

Exce#entul  %rut #in exloatare

 ersonalul si /"

•

Exce#entul %rut #in

•

exloatare Alte $enituri #in

• •

"

•

exloatare 2enituri financiare 2enituri extraor#inare Cas0 flo@ %rut

•

• •

asi&urarile sociale Alte c0eltuieli #e exloatare C0eltuieli financiare C0eltuieli

Cas0 flo@  %rut

extraor#inare I!ozit e rofit

Cas0 flo@ net 3!ar1a %ruta #e

B"

•

Di$i#en#e

autofinantare4 Autofinantare

INDICATORUL DE

INDICATORUL DE

RE*ULTAT

PLECARE

DEDUS

Cas0 flo@ net

 Metoda II- Metoda rezultatului net contabil 

ETAPA +"

• •

Rezultatul net conta%il Pro$izioane a1ustari entru

•

#ereciere ri$in# acti$itatea #e exloatare si financiara

•

Rezultatul #in

Caacitatea #e

cesiunea

autofinantare

ele!entelor #e acti$ Reluari #e  ro$izioane si a1ustari entru

#ereciere ri$in# acti$itatea #e exloatare si •

financiara Su%$entii #e exloatare

Caacitatea #e autofinantare reflecta otentialul financiar #e crestere econo!ica a fir!ei' sursa financiara &enerata #e acti$itatea econo!ica #esfasurata #ua sca#erea tuturor c0eltuielilor lati%ile la o anu!ita sca#enta" Caacitatea #e autofinantare 3CAF4 se oate #eter!ina rin #oua !eto#e* !eto#a #e#ucti$a si !eto#a a#itionala" Deter!inarea caacitatii #e autofinantare #ua !eto#a #e#ucti$a*

CAF= !"ituri- c2!ltui!li plati3il! Rezulta* CAF: ro#uctia exercitiului ( consu!uri externe 3#e la terti4  su%$entii #e exloatare ( c0eltuieli #e ersonal ( i!ozite' taxe' $arsa!inte asi!ilate  alte $enituri #in exloatare incasa%ile ( alte c0eltuieli #in exloatare lati%ile  $enituri financiare si excetionale incasa%ile ( c0eltuieli financiare si excetionale lati%ile ( i!ozitul e rofitul ( articiarea salariatilor la rofit 3#aca aceasta c0eltuiala se $a inre&istra ca fiin# #e#ucti%ila #in !ateria i!ozitului e rofit Deter!inarea caacitatii #e autofinantare #ua !eto#a a#iti$a orneste #e la rezultatul net al exercitiului la care se a#au&a c0eltuielile calculate 3a!ortizari'  ro$izioane etc"4' nelatinile la o anu!ita sca#enta #ua ce s(au scazut #in acestea $eniturile calculate 3reluarile asura ro$izioanelor4*

CAF= r!4ultatul "!t5 c2!ltui!li calculat!- !"ituri calculat! Rezulta* CAF: rezultatul net al exercitiului

 a!ortizari si ro$izioane calculate ( reluari asura ro$izioanelor  ( cota arte a asu%$entiilor $irate in contul #e rezultate 3$aloarea neta conta%ila a acti$elor ce#ate( $enituri #in ce#area acti$elor4

CAP.) PRE*ENATAREA FIRMEI DE E6ERCITIU 1.1 SCURT ISTORIC 7DATE DE IDENTIFICARE8 F"E" DELCIA S"R"L"' ersoana 1uri#ica ro!ana' a fost infiinata in anul ,<
1.) STRUCTURA ORGANI*ATORICA 7ORGANIGRAMA8 MANAGER GENERAL  LUCA ANDREEA

ASISTENT MANAGER 

DIRECTOR COMERCIAL

TE&NICIAN >N AC&I*I;II 9I CONTRACT:RI AGENT ONITA BOGDAN  MAR
DIRECTOR ECONOMIC

TE&NICIAN IN TE&NICIA ACTIVITATI N IT COMERCIALE AGENT COFETAR   MARIUTA COFETAR% CRISAN IOANA  RAUL DE % VN*:TO AC&I*I; VN*:T R  II OR   JOLDOS 

TE&NICIAN RESURSE UMANE

TE&NICIAN ACTIVIT:;I ECONOMICE

TE&NICIAN NORMARE 9I SALARI*ARE

 DRAGAN 

CRISAN ANDREEA

 BOGDAN 

CAP. 0 STUDIU DE CA* PRIVIND SURSELE PROPRII DE FINANTARE ALE F.E. DEL?CIA S.R.L. APLICATII INTRODUCTIVE DESPRE SURSELE DE FINANTARE ALE UNEI INTREPRINDERI I. Sa se co!leteze satiile li%ere* Sursele rorii sunt caitalurile rorii' aorturile la caital' autofinantarea si a!ortizarea si se utilizeaza confor! le&islatiei in $i&oare asi&uran# finantarea rorie a intrerin#erii" Sursele straine au caracter ra!%ursa%il si sunt #e re&ula urtatoare #e #o%an#a' asi&uran# finantarea straina a intrerin#erii" In functie #e sursele utilizate' exista #oua cai #e finantare a afacerii* a" finantare rin fon#uri rorii %" finantare rin an&a1a!ente la ter!en

II. Ale&e rasunsul corect* +" In &eneral' acti$itatea oricarei fir!e se #esfasoara e %aza* a" nu!ai a surselor rorii6  %" nu!ai a surselor straine6 c" surselor rorii si straine6 #" #atoriile e ter!en lun& ale acesteia" ," Caitalurile rorii rerezinta* a" surse rorii #e finantare ale unei afaceri6  %" surse strain#e #e finantare ale unei afaceri6 c" surse atrase #e finantare6 #" atat surse rorii cat si surse straine #e finantare"

-" Cre#itele co!erciale fac arte #in cate&oria surselor* a" rorii6  %" straine6 c" rorii' #ar si straine6 #" nu sunt surse #e finantare"

APLICATII PRIVIND SURSELE PROPRII DE FINANTARE I. Asociati ele!entele #in structura caitalurilor rorii #in coloana A cu !o#ul #e constituire #in coloana ' for!an# erec0i intre cifrele #in ri!a coloana si literele #in c#ea #e a #oua coloana" A" caitaluri rorii +" Caital social ," Rezultatul reortat -" Rezultatul exercitiului

." Rezer$e #in ree$aluare /" Rezer$e

" !o# #e constituire a" rerezinta rofit nereartizat sau ier#ere ra!asa neacoerita #in exercitii financiare rece#ente %" este o sursa usa la #isozitia a&entului econo!ic #e catre rorietari la finantare c" rerezinta lusuri create in ur!a ree$aluarii acti$elor  i!o%ilizate6 oti fi !icsorate #aca in ur!a unor ree$aluari ulterioare $aloarea acti$elor sca#e #" rerezinta #iferente #intre $eniturile si c0eltuielile coresunzatoare exercitiului financiar  e" rerezinta rofit net sau %rut 3in raort cu cotele afectate rin le&e sau act constituti$4' alte resurse caitalizate #e intrerin#ere ana la o #ecizie contrara

+"

%"

,"

a"

-"

#"

."

c"

/"

e"

II. Prezentati / a$anta1e ale surselor rorii #e finantare" ( au caracter nera!%ursa%il6 ( rerezinta finantare er!anenta a entitatii6 ( !entin in#een#enta si autono!ia financiara ( nu creeaza o%li&atii suli!entare cu! ar fi #o%an#a6

( constituie un !i1loc si&ur #e acoerire a necesitatilor financiare a entitatii6

III. In afir!atiile #e !ai 1os' co!letati satiile i%ere cu cu$inte otri$ite* a" Scoul cresterii caitalului social rin noi aorturi este* • •

Atra&erea #e noi resurse in $e#erea finantarii oeratiilor #e in$estitii6 Consoli#area situatiei financiare"

 %" Autofinantarea se realizeaza rin rein$estirea unei arti #in rofitul net"

IV.