Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de u na empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social. La información que genera la contabilidad contabilidad y y que se resume en los estados financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa. Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido e l comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar lugar..
Las razones financieras se pueden clasificar en cuatro grandes grupos a saber: 1. azo azone nes s de liq liqui uide dez z !. azon azones es de de endeu endeudam damien iento to ". azones ones de rentabilidad #. azon azones es de cobert cobertura ura
RAZONES DE LIQUIDEZ Las razones razones de liquidez permiten permiten identificar identificar el grado grado o índice de liquidez liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores$
apital neto de traba!o" %e determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. %e supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es mayor.
#ndice de sol$encia" %e determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el pasivo corriente &activo corriente'pasivo corriente(. )ntre más alto &mayor a 1( sea el resultado, más solvente es la empresa.
%rueba &cida" )s un índice de solvencia más e*igente en la medida en que se e*cluyen los inventarios del activo corriente. &+ctivo corriente -nventarios('pasivo corriente. onsulte$/rueba acida.
Rotaci'n de in$entarios" -ndicador que mide cuanto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios. ecordemos que los inventarios son recursos que la empresa tiene inmovilizados y que representan un costo de oportunidad. onsulte$ otación de inventarios.
Rotaci'n de cartera" )s el mismo indicador conocido como rotación de cuentas por cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente. onsulte$ otación de cartera. Las cuentas por cobrar son más recursos inmovilizados que están en poder de terceros y que representan alg0n costo de oportunidad.
Rotaci'n de cuentas por pagar" -dentifica el n0mero de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos &ompras anuales a crdito'/romedio de cuentas por pagar(
RAZONES DE ENDEUDA(IEN)O Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. )ntre los indicadores que se utilizan tenemos$
Raz'n de endeuda*iento" 2ide la proporción de los activos que están financiados por terceros. ecordemos que los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por terceros &proveedores o acreedores(. %e determina dividiendo el pasivo total entre el activo total.
Raz'n pasi$o capital" 2ide la relación o proporción que hay entre los activos financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contable.
RAZONES DE REN)A+ILIDAD on estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos
de la empresa o respecto al capital aportado por los socios. Los indicadores más comunes son los siguientes$
(argen bruto de utilidad" 2ide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa despus de haber cancelado las mercancías o e*istencias$ &3entas osto de ventas('3entas.
(argen de utilidades operacionales" -ndica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo de venta, los gatos financieros incurridos.
(argen neto de utilidades" +l valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.
Rotaci'n de acti$os" 2ide la eficiencia de la empresa en la utilización de los activos. Los activo se utilizan para generar ventas, ingresos y entre más altos sean estos, más eficiente es la gestión de los activos. )ste indicador se determina dividiendo las ventas totales entre activos totales. onsulte$ otación de activos.
Rendi*iento de la in$ersi'n" 4etermina la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma como referencia lautilidad neta despus de impuestos &5tilidad neta despus de impuestos'activos totales(.
Rendi*iento del capital co*,n" 2ide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se toma como referencia las utilidades despus de impuestos restando los dividendospreferentes. &5tilidades netas despus de impuestos 6 4ividendos preferentes' apital contable 6 apital preferente(.
Utilidad por acci'n" -ndica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte de la empresa. &5tilidad para acciones ordinarias'n0mero de acciones ordinarias(.
RAZONES DE O+ER)URA Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la empresa. )ntre los indicadores a utilizar tenemos$
obertura total del pasi$o" 4etermina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo financiero de sus pasivos &intereses( y el abono del capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del pasivo.
Raz'n de cobertura total" )ste indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. /ara ello se divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra erogación importante que se quiera incluir entre los intereses, abonos a capital y el monto de la erogación sustraída del dividendo, como por ejemplo el arrendamiento.
CLASI FI CACI ÓNDELOSMÉTODOSDEANÁLI SI S Mét odosdeanál i si sfinanci er o Losmét odosdeanál i si sfinanci er oseconsi der ancomol ospr ocedi mi ent osut i l i zadospar a si mpl i ficar ,separ aror educi rl osdat osdescr i pt i vosynumér i cosquei nt egr anl osest ados financi er os,conelobj et odemedi rl asr el aci onesenunsol oper i odoyl oscambi os pr esent adosenvar i osej er ci ci oscont abl es. Par aelanál i si sfinanci er oesi mpor t ant econocerelsi gni ficadodel ossi gui ent est ér mi nos: Rent abi l i dad:eselr endi mi ent oquegener anl osact i vospuest osenoper aci ón.
Tasader endi mi ent o:eselpor cent aj edeut i l i dadenunper i ododet er mi nado. Li qui dez:esl acapaci dadquet i eneunaempr esapar apagarsusdeudasopor t unament e. Deacuer doconl af ormadeanal i zarelcont eni dodel osest adosfinanci er os,exi st enl os si gui ent emét odosdeeval uaci ón: *Mét odoDeAnál i si sVert i calSeempl eapar aanal i zarest adosfinanci er oscomoelBal ance Gener alyelEst adodeResul t ados,compar andol asci f r asenf or maver t i cal . *Mét odoDeAnál i si sHor i zont alEsunpr ocedi mi ent oqueconsi st eencompar arest ados financi er oshomogéneosendosomásper i odosconsecut i vos,par adet er mi narl osaument osy di smi nuci onesovar i aci onesdel ascuent as,deunper i odoaot r o.Est eanál i si sesdegr an i mpor t anci apar al aempr esa,por quemedi ant eélsei nf or masil oscambi osenl asact i vi dades ysil osr esul t adoshansi doposi t i vosonegat i vos;t ambi énper mi t edefini rcuál esmer ecen mayorat enci ónporsercambi ossi gni ficat i vosenl amar cha. Adi f er enci adelanál i si sver t i calqueesest át i copor queanal i zaycompar adat osdeunsol o per i odo,est epr ocedi mi ent oesdi námi copor quer el aci onal oscambi osfinanci er ospr esent ados enaument osodi smi nuci onesdeunper i odoaot r o.Muest r at ambi énl asvar i aci onesenci f r as absol ut as,enpor cent aj esoenr azones,l ocualper mi t eobservarampl i ament el oscambi os pr esent adospar asuest udi o,i nt er pr et aci ónyt omadedeci si ones. MÉTODOSYANÁLI SI SVERTI CALES Par aef ect uarelanál i si sver t i calhaydospr ocedi mi ent os: 1.Pr ocedi mi ent odepor cent aj esi nt egr al es:Consi st eendet er mi narl acomposi ci ónpor cent ual decadacuent adelAct i vo,Pasi voyPat r i moni o,t omandocomobaseelval ordelAct i vot ot aly elpor cent aj equer epr esent acadael ement odelEst adodeResul t adosapar t i rdel asVent as netas. Por cent aj ei nt egr al=Val orpar ci al/val orbaseX100
Ej empl oElval ordelAct i vot ot aldel aempr esaes$1. 000. 000yelval ordel osi nvent ar i osde mer cancí ases$350. 000.Cal cul arelpor cent aj ei nt egr al . Por cent aj ei nt egr al=350. 000/ 1. 000. 000X100 Por cent aj ei nt egr al=35% Elanál i si sfinanci er oper mi t edet er mi narl aconveni enci adei nver t i roconcedercr édi t osal negoci o;asími smo,det ermi narl aefici enci adel aadmi ni st r aci óndeunaempr esa. 2.Pr ocedi mi ent oder azonessi mpl es:Elpr ocedi mi ent oder azonessi mpl est i eneungr anval or pr áct i co,puest oqueper mi t eobt enerunnúmer oi l i mi t adoder azoneseí ndi cesquesi r venpar a det er mi narl al i qui dez,sol venci a,est abi l i dad,sol i dezyr ent abi l i dadademásdel aper manenci a desusi nvent ar i osenal macenami ent o,l osper i odosdecobr odecl i ent esypagoapr oveedor es yot r osf act or esquesi r venpar aanal i zarampl i ament el asi t uaci óneconómi cayfinanci er ade unaempr esa. Pr ocedi mi ent odeanál i si s Set omandosEst adosFi nanci er os( Bal anceGener aloEst adodeResul t ados)dedos per i odosconsecut i vos,pr epar adossobr el ami smabasedeval uaci ón. Sepr esent anl ascuent ascor r espondi ent esdel osEst adosanal i zados.( Si ni ncl ui rl ascuent as deval or i zaci óncandoset r at edelBal anceGener al ) . Ser egi st r anl osval or esdecadacuent aendoscol umnas,enl asdosf echasquesevana compar ar ,r egi st r andoenl apr i mer acol umnal asci f r asdelper i odomásr eci ent eyenl a segundacol umna,elper i odoant er i or .( Lascuent asdebenserr egi st r adasporsuval ornet o) . Secr eaot r acol umnaquei ndi quel osaument osodi smi nuci ones,quei ndi quenl adi f er enci a ent r el asci f r asr egi st r adasenl osdosper i odos,r est andodel osval or esdelañomásr eci ent e l osval or esdelañoant er i or .( l osaument ossonval or esposi t i vosyl asdi smi nuci onesson val or esnegat i vos).
Enunacol umnaadi ci onalser egi st r anl osaument osydi smi nuci onesypor cent aj e.( Est ese obt i enedi vi di endoelval ordelaument oodi smi nuci ónent r eelval ordelper i odobase mul t i pl i cadopor100) . Enot r acol umnaser egi st r anl asvar i aci onesent ér mi nosder azones.( Seobt i enecuandose t omanl osdat osabsol ut osdel osEst adosFi nanci er oscompar adosysedi vi denl osval or esdel añomásr eci ent eent r el osval or esdelañoant er i or ) .Alobser varl osdat osobt eni dos,se deducequecuandol ar azónesi nf er i ora1,hubodi smi nuci ónycuandoessuper i or ,hubo aument o. RAZONESFI NANCI ERAS: Unodel osi nst r ument osmásusadospar ar eal i zaranál i si sfinanci er odeent i dadeseseluso del asr azonesfinanci er as,yaqueest aspuedenmedi renunal t ogr adol aeficaci ay compor t ami ent odel aempr esa.Est aspr esent anunaper spect i vaampl i adel asi t uaci ón financi er a,puedepr eci sarelgr adodel i qui dez,der ent abi l i dad,elapal ancami ent ofinanci er o, l acober t ur ayt odol oquet engaqueverconsuact i vi dad. Lasr azonesfinanci er as,soncompar abl esconl asdel acompet enci ayl l evanalanál i si sy r eflexi óndelf unci onami ent odel asempr esasf r ent easusr i val es. RAZONESDELI QUI DEZ: Lal i qui dezdeunaor gani zaci ónesj uzgadaporl acapaci dadpar asal darl asobl i gaci onesa cor t opl azoquesehanadqui r i doamedi daqueést assevencen.Ser efier ennosol ament ea l asfinanzast ot al esdel aempr esa,si noasuhabi l i dadpar aconver t i renef ect i vodet er mi nados act i vosypasi voscor r i ent es. RAZONESDEENDEUDAMI ENTO: Est asr azonesi ndi canelmont odeldi ner odet er cer osqueseut i l i zanpar agener arut i l i dades, est assondegr ani mpor t anci ayaqueest asdeudascompr omet enal aempr esaenel t r anscur sodelt i empo.
RAZONESDERENTABI LI DAD: Est asr azonesper mi t enanal i zaryeval uarl asgananci asdel aempr esaconr espect oaunni vel dadodevent as,deact i vosol ai nver si óndel osdueños. RAZONESDECOBERTURA: Est asr azoneseval úanl acapaci daddel aempr esapar acubr i rdet er mi nadoscar gosfij os. Est asser el aci onanmásf r ecuent ement econl oscar gosfij osquer esul t anporl asdeudasdel a empr esa. RAZONESDELI QUI DEZ: CAPI TALDETRABAJO( CNT) : Est ar azónseobt i enealdescont ardel asobl i gaci onesdel aempr esat odossusder echos. CNT=Pasi voCi r cul ant e-Act i voCi r cul ant e SOL VENCI A( I S) : Est econsi der al aver dader amagni t uddel aempr esaencual qui eri nst anci adelt i empoyes compar abl econdi f er ent esent i dadesdel ami smaact i vi dad. I S= Act i vot ot al Pas i v ot ot al PRUEBADELÁCI DO( ÁCI DO) : Est apr uebaessemej ant ealí ndi cedesol venci a,per odent r odelact i voci r cul ant enoset i ene encuent aeli nvent ar i odepr oduct os,yaqueest eeselact i voconmenorl i qui dez. ÁCI DO= Act i voci r cul ant e-I nvent ar i o/Pasi voci r cul ant e
ROTACI ÓNDEI NVENTARI O( RI ) : Est emi del al i qui dezdeli nvent ari opormedi odesumovi mi ent odur ant eelper i odo. RI= Cost odel ovendi do /Pr omedi oI nvent ari o PLAZO PROMEDI O DEI NVENTARI O( PPI ) : Repr esent aelpr omedi odedí asqueunar t í cul oper maneceeneli nvent ar i odel aempr esa. PPI=360 / Rot aci óndelI nvent ar i o ROTACI ÓNDECUENTASPORCOBRAR( RCC) : Mi del al i qui dezdel ascuent asporcobr arpormedi odesur ot aci ón. RCC=Vent asanual esacr édi t o /Pr omedi odeCuent asporCobr ar PLAZOPROMEDI O DECUENTASPORCOBRAR( PPCC) : Esunarazónquei ndi cal aeval uaci óndel apol í t i cadecr édi t osycobr osdel a empr esa. PPCC=360 / Rot aci óndeCuent asporCobr ar ROTACI ÓNDECUENTASPORPAGAR( RCP) : Si r vepar acal cul arelnúmer odevecesquel ascuent asporpagarseconvi ert enenef ect i voen elcur sodelaño. RCP=Compr asanual esacr édi t o /Pr omedi odeCuent asporPagar PLAZO PROMEDI O DECUENTASPORPAGAR( PPCP) :
Per mi t evi sl umbr arl asnor masdepagodel aempr esa. PPCP=360 /Rot aci óndeCuent asporPagar RAZONESDEENDEUDAMI ENTO: RAZÓNDEENDEUDAMI ENTO ( RE) : Mi del apr opor ci óndelt ot aldeact i vosapor t adosporl osacr eedor esdel aempr esa. RE=Pasi vot ot al/Act i vot ot al RAZÓNPASI VOCAPI TAL( RPC) : I ndi cal ar el aci ónent r el osf ondosal ar gopl azoquesumi ni st r anl osacr eedor esyl osque apor t anl osdueñosdel asempr esas. RPC=Pasi voal ar gopl azo/Capi t alcont abl e RAZÓNPASI VO ACAPI TALI ZACI ÓNTOTAL( RPCT) : Ti eneelmi smoobj et i vodel ar azónant er i or ,per ot ambi énsi r vepar acal cul arelpor cent aj ede l osf ondosal ar gopl azoquesumi ni st r anl osacr eedor es,i ncl uyendol asdeudasdel ar gopl azo comoelcapi t alcont abl e. RPCT=Deudaal ar gopl azo/Capi t al i zaci ónt ot al RAZONESDERENTABI LI DAD: MARGENBRUTODEUTI LI DADES( MB) : I ndi caelpor cent aj equequedasobr el asvent asdespuésquel aempr esahapagadosus e x i s t e n c i a s .
MB=Vent as-Cost odel oVendi do/Vent as MARGENDEUTI LI DADESOPERACI ONALES( MO) : Repr esent al asut i l i dadesnet asqueganal aempr esaenelval ordecadavent a.Est asse debent enerencuent adeduci éndol esl oscar gosfinanci er osydet er mi nasol ament el aut i l i dad del aoper aci óndel aempr esa. MARGENNETO DEUTI LI DADES( MN) : Det er mi naelpor cent aj equequedaencadavent adespuésdededuci rt odosl osgast os i ncl uyendol osi mpuest os. ROTACI ÓNDELACTI VO TOTAL( RAT) : I ndi cal aefici enci aconquel aempr esapuedeut i l i zarsusact i vospar agener arvent as. RAT=Vent asanual es/Act i vost ot al es RENDI MI ENTODELAI NVERSI ÓN( REI ) : Det er mi nal aef ect i vi dadt ot aldel aadmi ni st r aci ónpar apr oduci rut i l i dadesconl osact i vos di sponi bl es. REI=Ut i l i dadesnet asdespuésdei mpuest os/Act i vost ot al es RENDI MI ENTODELCAPI TALCOMÚN( CC) : I ndi caelr endi mi ent oqueseobt i enesobr eelval orenl i br osdelcapi t alcont abl e. CC=Ut i l i dadesnet asdespuésdei mpuest os-Di vi dendospr ef er ent es/Capi t alcont abl eCapi t alpr ef er ent e
UTI LI DADESPORACCI ÓN( UA) : Repr esent aelt ot aldegananci asqueseobt i enenporcadaacci ónor di nar i avi gent e. UA=Ut i l i dadesdi sponi bl espar aacci onesor di nar i as /Númer odeacci onesor di nar i asen c i r c u l a c i ó n DI VI DENDOSPORACCI ÓN( DA) : Est ar epr esent aelmont oquesepagaacadaacci oni st aalt er mi narelper i ododeoper aci ones. DA=Di vi dendospagados /Númer odeacci onesor di nar i asvi gent es RAZONESDECOBERTURA: VECESQUESEHAGANADO ELI NTERÉS( VGI ) : Cal cul al acapaci daddel aempr esapar aef ect uarl ospagoscont r act ual esdei nt er eses. VGI=Ut i l i dadant esdei nt er esesei mpuest os /Er ogaci ónanualpori nt er eses COBERTURATOTALDELPASI VO ( CTP) : Est ar azónconsi der al acapaci daddel aempr esapar acumpl i rsusobl i gaci onespori nt er eses yl acapaci dadpar ar embol sarelpr i nci paldel ospr est amosohacerabonosal osf ondosde amor t i zaci ón. CTP=Gananci asant esdei nt er esesei mpuest os/I nt er esesmásabonosalpasi vopr i nci pal RAZÓNDECOBERTURATOTAL( CT) : Est ar azóni ncl uyet odosl ost i posdeobl i gaci ones,t ant ol osfij oscomol ost empor al es, det er mi nal acapaci daddel aempr esapar acubr i rt odossuscar gosfinanci er os.
CT=Ut i l i dadesant esdepagosdear r endami ent os,i nt er esesei mpuest os/I nt er eses+ abonosalpasi vopr i nci pal+pagodear r endami ent os CONCLUSI ONES Alt er mi narelanál i si sdel asant er i or esr azonesfinanci er as,sedebent enerl oscr i t er i osyl as basessufici ent espar at omarl asdeci si onesquemej orl econvenganal aempr esa,aquel l as queayudenamant enerl osr ecur sosobt eni dosant er i or ment eyadqui r i rnuevosquegar ant i cen elbenefici oeconómi cof ut ur o,t ambi énver i ficarycumpl i rconl asobl i gaci onescont er cer os par aasíl l egaralobj et i vopr i mor di aldel agest i ónadmi ni st r at i va,posi ci onar seenelmer cado obt eni endoampl i osmár genesdeut i l i dadconunavi genci aper manent eysól i daf r ent eal os compet i dor es,ot or gandoungr adodesat i sf acci ónpar at odosl osór ganosgest or esdeest a c o l e c t i v i d a d . Unbuenanál i si sfinanci er odel aempr esapuedeot or garl asegur i daddemant enernuest r a empr esavi gent eyconexcel ent esí ndi cesder ent abi l i dad.
