Pengaruh nilai tukar terhadap komponen GDP Fenomena perubahan nilai tukar sebagai suatu respon pasar sudah lazim terjadi di negara mana pun. Selama ini, perubahan nilai tukar tersebut terjadi karena disikapi dengan kepala dingin. Persoalannya menjadi lain ketika perubahan itu tidak murni karena mekanisme pasar, sehingga pendekatan ekonomi tidak bisa lagi dijadikan dasar untuk mengatasinya (eksternalitas). Rupiah sebagai alat tukar resmi dikategorikan sebagai barang publik. Kalau pemikiran itu bisa diterima, maka apabila terjadi penurunan nilai rupiah yang diakibatkan bukan karena mekanisme pasar jelas merupakan fenomena eksternalitas. Pemilik rupiah yang tidak berbuat kesalahan apapun seolah-olah menanggung risiko berupa turunnya nilai uang sehingga menurunkan daya belinya. Lain halnya bila turunnya nilai rupiah itu memang disebabkan mekanisme pasar. Uang sebagai suatu komoditi, telah umum dan lama diperdagangkan di pasar uang. Oleh karena itu, harga (kurs) mata uang secara umum ditentukan oleh kondisi pasar, permintaan dan penawaran. Kurs mata uang selalu berubah, naik atau turun mengikuti kondisi pasar. Seperti yang diketahui meningkatnya jumlah uang beredar akan mengakibatkan turunnya tingkat suku bunga dan ini akan berakibat naiknya nilai tukar valuta asing. Secara umum kondisi perkembangan nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing (dolar) mengalami trend yang meningkat (depresiasi).
Pengaruh nilai tukar terhadap Konsumsi o
Jika rupiah bisa ditekan dari tekanan imported inflation seperti impor barang modal dan segala macam, maka biaya produksi pun bisa ditekan. Sehingga, tekanan dari imported inflation pun bisa berkurang dan purchasing power dari rumah tangga itu bisa lebih terjaga. Semua itu, bisa menjaga momentum pertumbuhan konsumsi rumah tangga .
o
Turunnya nilai uang membuat daya beli masyarakat menurun sehingga menekan konsumsi.
Pengaruh nilai tukar terhadap Investasi o
Jika rupiah melemah maka investor asing di pasar saham dan obligasi ikut-ikutan panik dan keluar dari Indonesia, menjual portofolionya, sehingga membuat nilai tukar rupiah semakin memburuk. Ketidakstabilan nilai tukar rupiah membuat para
investor semakin enggan membeli saham dan obligasi Indonesia karena tingkat volalitas (tingkat naik turunnya) rupiah yang tinggi.
Pengaruh nilai tukar terhadap Pengeluaran Pemerintah o
Nilai tukar rupiah merupakan satu indikator ekonomi makro yang terkait dengan besaran APBN. Asumsi nilai tukar rupiah berhubungan dengan banyaknya transaksi dalam APBN yang terkait dengan mata uang asing, seperti penerimaan pinjaman dan pembayaran utang luar negeri, penerimaan minyak dan pemberian subsidi BBM. Dengan demikian, variabel asumsi dasar ekonomi makro tersebut sangat menentukan besarnya penerimaan dan pengeluaran negara, serta besarnya pembiayaan anggaran.
o
Depresiasi nilai tukar rupiah yang cukup besar bergerak seiring dengan laju inflasi dan apresiasi nilai tukar rupiah yang cukup besar akan mengganggu daya saing ekspor. Depresiasi nilai tukar rupiah yang berlebihan menyebabkan utang luar negeri perusahaan swasta semakin besar. Hal ini menyebabkan anggaran pemerintah semakin berat memikul beban sisi pengeluaran yang semakin besar, sehingga memperlemah kemampuan pemerintah untuk membayar hutang baik dalam rupiah maupun mata uang asing.
Pengaruh nilai tukar terhadap Ekspor-Impor o
Jika suplai dolar di pasar dunia bertambah secara signifikan, maka tekanan terhadap rupiah akan berkurang. Teorinya, kalau mata uang suatu negara itu melemah atau terdepresiasi, maka ekspornya akan terbantu. Pengaruh terhadap perekonomian global akan positif melalui ekspor-impor dan pasar modal.
o
Semakin melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika serta tingginya inflasi yang akan berpengaruh terhadap daya beli masyarakat cenderung meningkatkan konsumsi impornya, sehingga terjadi ketidak seimbangan antara nilai ekspor dengan impor
o
Tingginya impor merupakan akibat dari kebutuhan Indonesia akan raw material dan capital good sangat besar. Persentase dari capital good ditambah raw material itu sekitar 90%. Penguatan nilai tukar akan membantu perusahaan-
perusahaan dalam negeri untuk bisa mengimpor barang barang modal dan bahanbahan mentah dengan lebih mudah yang juga akan berakibat positif pada ekspor.
Hubungan inflasi dengan nilai tukar
Nilai kurs dipengaruhi oleh perbedaan inflasi. Inflasi adalah persentase perubahan indeks harga barang dan jasa di negara tertentu. Apabila inflsi di Indonesia lebih tinggi darpada di AS, maka harga ekspor barang dan jasa Indonesia menjadi relatif lebih mahal dan tidak mampu berkompetisi dengan barang dan jasa dari luar negeri. Ekspor Indonesia akan cenderung menurun sedangkan impor dari negara lain cenderung meningkat. Dampaknya, Rupiah akan mengalami tekanan dan terdepresiasi atau US$ akan mengalami apresiasi terhadap Rupiah.
Inflasi secara langsung mempengaruhi kinerja (tingkat laba) perusahaan di sektor riil serta daya beli masyarakat. Kenaikan inflasi di suatu periode dapat meningkatkan biaya produksi sehingga mengurangi laba perusahaan. Kenaikan inflasi juga dapat melemahkan daya beli masyarakat. Inflasi yang terkendali merupakan sinyal positif bagi kinerja perusahaan dan daya beli masyarakat
Pengaruh kurs sangat besar terhadap inflasi. Besarnya pengaruh kurs pada inflasi disebabkan tingginya ketergantungan Indonesia pada impor. Melemahnya nilai tukar rupiah menaikkan harga pada berbagai titik produksi dan distribusi. Nilai tukar rupiah yang melemah membuat naiknya harga output yang disebabkan oleh naiknya harga input.
Hubungan nilai tukar dengan pendapatan riil
Hubungan antara nilai tukar dan pendapatan riil relatif adalah negatif. Adanya kenaikan pendapatan riil domestik menyebabkan kelebihan permintaan uang; sehingga untuk mencapai tingkat keseimbangan (tanpa melakukan perubahan jumlah uang beredar) hanya
dapat dipenuhi dengan penurunan harga domestik. Sehingga berdasarkan doktrin paritas daya beli, penurunan harga domestik akan menyebabkan apresiasi mata uang domestik.
Dampak fluktuasi nilai tukar Setiap perusahan harus dapat mengelola resiko apabila terjadi fluktuasi pada nilai tukar yang digunakan oleh perusahaan. Ada 3 macam forex exposure yang perlu dianalisis oleh perusahan: 1. Transaction exposure Transaction exposure merupakan suatu resiko yang timbul dari fluktuasi kurs yang
mempengaruhi future cash trasaction. Transaction exposure ini berpengaruh pada tingkat keuntungan yang akan dicapai oleh perusahaan eksportir. Besarnya tingkat kenaikan atau penurunan keuntungan perusahaan eksportir dipengaruhi oleh tingkat apresiasi dan depresiasi kurs yang digunakan. Apabila nilai tukar terapresiasi, maka perusahan eksportir akan mengalami keuntngan. Begitu pula sebaliknya, apabila nilai tukar terdepresiasi, maka perusahan eksportir akan mengalami kerugian. 2. Economic exposure Economic exposure adalah suatu resiko yang timbul dari pengaruh fluktuasi nilai tukar
terhadap present value dan future cash flow suatu perusahan. Economic exposure juga berpengaruh pada tingkat penjualan dan keuntungan yag akan dicapai oleh suatu perusahaan. Misalkan, impor suatu produk relatif meningkat karena terjadinya apresiasi rupiah. Akan tetapi, dengan adanya persaingna produk impor, penjualan prodk serupa di dalam negeri akan menurun dan cash flow perusahaan akan terpengaruh.
3. Translation exposure
Translation exposure dapat diartikan sebagai suatu resiko dari adanya fluktuasi nilai tukar
terhada laporan keuangan perusahaan. Hal ini dapat dipengaruhi oleh faktor tingkat bisnis dari masing-masing perusahaan asing serta korelasi fluktuasi nilai tukar yang bersangkutan.
Sumber:
Pengaruh BeberapaVariabel Makro Terhadap Perubahan Pola Konsumsi Masyarakat Indonesia Periode 1983.1- 1996.1
“
