Proyecto Final FINANZAS
Oscar Humberto de Jesús Villalobos Alcota. 26-09-2016
Instrucciones: Responda y/o resuelva los siguientes temas: 1.- Indique el efecto que las siguientes actividades tienen sobre el efectivo. Utilice la letra i mayúscula para incremento, la letra D para decremento o disminución y la letra N si el efecto es neutro o no hay efecto. a. Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo. b. Se paga un préstamo bancario de corto plazo. c. Se pagan las cuentas de agua y teléfono. d. Se paga un dividendo. e. Se vende inventario al contado. f. Clientes pagan letras que vencen hoy. g. Se emiten acciones.
2.- Dé una breve explicación (argumentos), porque es necesario desarrollar un Flujo de Caja para un nuevo proyecto en una empresa, ejemplo una nueva línea de productos, o cuando se comienza en un emprendimiento para un Plan de Negocios 3.- ¿Qué debe hacer una empresa, con respecto al apalancamiento operacional en un proyecto nuevo, en relación al pronóstico de ventas? 4.- Explique los factores que usted identificaría para clasificar una política de crédito como óptima. Dé buenos argumentos e ilústrelos adecuadamente. 5.- Suponga que usted es Jefe de Finanzas de una empresa productiva que tiene un solo producto, el cual se vende a $ 180 la unidad. La empresa produce 125.000 unidades anuales a un costo promedio de $ 136 por unidad. El costo variable unitario es de $ 74.
El Estado de Resultados anual de la empresa indica que esta tiene una depreciación por sus equipos productivos, mobiliario y otros, que alcanzan a $ 1.640.000 El Gerente General de la empresa lo llama a una reunión urgente pues tiene un problema y no sabe que hacer. El Gerente le explica que ha llegado un pedido especial del producto, pero que el cliente paga al contado y que por esa razón sólo está dispuesto a pagar $90, que es la mitad del precio de venta habitual. Además le indica que ha escuchado varias veces hablar del punto de equilibrio y no tiene claro el tema pues le han dicho que hay dos puntos de equilibrio diferentes y eso lo tiene confundido. a) Contraste o compare los diferentes datos a su alcance, explique y aconseje al Gerente General respecto de aceptar o no este pedido a un precio tan bajo, que es incluso menor que el costo promedio de producción. Exponga claramente las razones de su sugerencia. b) Aproveche la oportunidad y saque al Gerente de la duda y explíquele eso de los dos tipos de punto de equilibrio, calculando para él, el valor de cada uno, expresado en la unidad que corresponde. Explíquele por qué es importante calcular ambos puntos de equilibrio.
Entregue argumentos adecuados y haga sus cálculos explícitamente.
Desarrollo 1.-
a. Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo. = D b. Se paga un préstamo bancario de corto plazo. = D c. Se pagan las cuentas de agua y teléfono.
=D
d. Se paga un dividendo.
= D
e. Se vende inventario al contado.
= I
f. Clientes pagan letras que vencen hoy.
= I
g. Se emiten acciones.
= I
2.- Dé una breve explicación (argumentos), porque es necesario desarrollar un Flujo de Caja para un nuevo proyecto en una empresa, ejemplo una nueva línea de productos, o cuando se comienza en un emprendimiento para un Plan de Negocios Flujo caja (Cash Flow, en inglés) es una herramienta financiera importante para determinar cuanta liquidez tiene nuestra empresa o negocio, permitiendo ver los ingresos o egresos de esta en un periodo determinado y por ende la viabilidad del proyecto. A su vez nos proporciona información clave que nos permite tomar decisiones tales como: a- ¿Cuánto podemos comprar de mercadería? b- ¿Podemos comprar al contado o debemos solicitar un crédito? c- ¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar un crédito? d- ¿Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento? e- ¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones? Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la información sobre los ingresos y egresos de la empresa. Esta información figura en los libros contables y es importante
ordenarla de la manera en que ilustra la planilla de cálculo adjunta porque nos permite conocer los saldos del período (generalmente un mes) y proyectar los flujos de caja hacia el futuro. La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite, por ejemplo:
anticiparnos a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la
decisión de buscar financiamiento oportunamente. establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos, por ejemplo, al
presentarlo dentro de nuestro plan o proyecto de negocios. Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos períodos, parte de estos saldos los podemos invertir en el Mercado de Capitales y así generar una fuente de ingresos adicional al propio del giro del negocio. Este resultado se registra como intereses ganados en una fila de los ingresos. En un nuevo emprendimiento debemos tener muy en cuenta nuestro ingreso y
egresos y en síntesis el flujo de caja será una vital herramienta de proyección en nuestro proyecto inversión. 3.- ¿Qué debe hacer una empresa, con respecto al apalancamiento operacional en un proyecto nuevo, en relación al pronóstico de ventas? Definimos el apalancamiento operativo, como el impacto que tienen los costos fijos sobre la estructura general de costos de una empresa, alterando de este modo la relación crédito/capital que se invirtió en una operación financiera. El apalancamiento operacional es el grado que una empresa o proyecto están comprometidos con los costos fijos de producción. Estas inversiones tienen sus efectos impactando directamente en el resultado productivo operacional, como también en algunas
líneas y cuentas en estado de resultados, por ejemplo al invertir en activos fijos se generara una carga fija por concepto de depreciación. Como la idea de invertir es por lo general para obtener beneficios en los procesos productivos, se genera un beneficio en la producción y algunos costos variables en la mano de obra. Una vez definido el concepto podemos entender de qué manera pueden intervenir en el proceso de los pronósticos de venta la inversión en factores de producción como apalancamiento operacional. Los costos fijos actúan como palanca ya que esta inversión puede verse amplificada en los ingresos operativos y convertirse en un gran cambio porcentual en el FEO( Flujo Efectivo Operacional) y en VPN (Valor Presente Neto).
El Feo es la cantidad de dinero en efectivo que genera una empresa procedente de sus operaciones y el VPN es el indicador que permite identificar la maximización de las utilidades. Mientras más alto sea el grado de apalancamiento operativo, mayor será el riesgo derivado de pronósticos errados, ya que errores pequeños en el pronóstico del volumen de ventas pueden amplificarse demasiado y ocasionar grandes errores en la proyección del flujo de efectivo. El no tener un sistema de pronósticos y planificación de la proyección de volúmenes de venta claro, es muy arriesgado, en especial en negocios que recién comienzan y que generan estos planes de forma previa a la inversión operacional y sin medir los efectos de esta inversión. Es importante para evitar distorsiones, mantener bajos niveles de apalancamiento operacional.
4.- Explique los factores que usted identificaría para clasificar una política de crédito como óptima. Dé buenos argumentos e ilústrelos adecuadamente. Al contar con una política de crédito, las instituciones financieras logran que todo el proceso de crédito sea ágil y coherente en cada una de sus fases. Y al reconocerse que las instituciones bancarias operan en mercados cada vez más exigentes, la necesidad de una política crediticia es evidente. Para obtener una política de crédito óptima considero en primer lugar que habría que mantener el marco legal que rige a la industria bancaria, este es un pilar fundamental. Si no fuese así tendríamos una industria bancaria completamente desbarrancada con limitaciones y costos excesivos que perjudicarían a los clientes. Por otro lado lo que me gustaría cambiar en cierto sentido serían las limitaciones que imponen las instituciones financieras para obtener un crédito, ya que las actuales políticas crediticias facilitan la obtención de financiamiento a aquellas empresas con historial financiero impecable, perjudicando a esas pequeñas empresas que aún sufren por cumplir con algunos cheques, Modificar la exigencia de un mínimo de años en el rubro, la sanidad financiera entre otros. Debería darse prioridad a las buenas ideas, tomando los proyectos de las empresas, brindarles apoyo y financiarlos con crédito. Por ejemplo una pyme con problemas de financiamiento pero muy buenas ideas de emprendimiento, quizá no sepa canalizar las ideas pero con ayuda de una entidad financiera se le puede guiar y luego evaluar el proyecto y según eso otorgar el financiamiento, no según su historial 5.- Suponga que usted es Jefe de Finanzas de una empresa productiva que tiene un solo producto, el cual se vende a $ 180 la unidad. La empresa produce 125.000 unidades anuales a un costo promedio de $ 136 por unidad. El costo variable unitario es de $ 74.
El Estado de Resultados anual de la empresa indica que esta tiene una depreciación por sus equipos productivos, mobiliario y otros, que alcanzan a $ 1.640.000 El Gerente General de la empresa lo llama a una reunión urgente pues tiene un problema y no sabe que hacer. El Gerente le explica que ha llegado un pedido especial del producto, pero que el cliente paga al contado y que por esa razón sólo está dispuesto a pagar $90, que es la mitad del precio de venta habitual. Además le indica que ha escuchado varias veces hablar del punto de equilibrio y no tiene claro el tema pues le han dicho que hay dos puntos de equilibrio diferentes y eso lo tiene confundido. a) Contraste o compare los diferentes datos a su alcance, explique y aconseje al Gerente General respecto de aceptar o no este pedido a un precio tan bajo, que es incluso menor que el costo promedio de producción. Exponga claramente las razones de su sugerencia. b) Aproveche la oportunidad y saque al Gerente de la duda y explíquele eso de los dos tipos de punto de equilibrio, calculando para él, el valor de cada uno, expresado en la unidad que corresponde. Explíquele por qué es importante calcular ambos puntos de equilibrio.
A) En primer lugar considerando que la empresa tiene capacidad para fabricar las unidades del nuevo pedido especial se tiene: CP = $136 CV = $74 CP = (Q*CV)+CF Q CF=CP*Q+CV*Q CF=136*125.000+74*125.000=7.750.000
CF = $7.750.000 Precio de venta especial: $90 Por lo tanto, se tiene que el precio de venta es mayor al precio variable de producción, esto nos quiere decir que todo lo que se reciba por sobre ese valor (CV), contribuye a cubrir los costos fijos. En este caso, el ingreso por unidad seria de $90 el cual supera el costo marginal de $75. El costo fijo de $7.750.000 no es relevante para esta decisión, es un costo hundido, es decir, es un costo irrecuperable. También el costo promedio de $136 es irrelevante, pues incluye costo fijo. Por lo tanto, como este pedido ocasiona solo costos variables, debe aceptarse el pedido especial. CP : Costo Promedio CV : Costo Variable CF : Costos Fijos Q: Productos fabricados B) Existente 2 puntos de equilibrios: Punto de equilibrio contable : es la cantidad de unidades vendidas que genera una utilidad neta igual a 0 (cero) en un periodo de tiempo establecido, es decir el punto en el cual la empresa no gana ni pierde dinero, Algunos lo llaman también el punto muerto.
Este se calcula de la siguiente forma: Qe = CF + D P - CV
Ahora respecto al caso de la producción de nuestro producto
Qe = 7.750.000 180-74 Qe = 93.113,2 Por lo tanto la venta de 73.114 unidades nos permitiría estar en un equilibrio contable. Punto de equilibrio en efectivo. Al obtener un punto de equilibrio contable tiene utilidad neta cero, pero aún tiene un flujo de efectivo positivo. Lo que sucede es que a cierto nivel de ventas inferior al punto de equilibrio contable, el Flujo de Efectivo Operacional (FEO) se vuelve negativo y habría que suministrar efectivo adicional para mantener a flote un proyecto. Si no se consideran los impuestos. FEO = VENTAS – COSTOS DE VENTAS – COSTO FIJO –DEPRECIACION FEO = Q*P- Q*CV-CF-D
Qe = FEO + CF - D P - CV Ahora respecto al caso de la producción de nuestro producto: FEO = 125.00 *180 – 125.000 * 74 - 7.750.000 – 1.690.000
FEO = 3.810.000 Qe = 3.810.000 + 7.750.000 – 1.690.000 180 -74 Qe = 93.113,2 *Esto nos indica la cantidad de ventas necesaria para lograr el FEO de 93.113 unidades.
