Operaciones Monetarias Banco Central de Nicaragua

Operaciones Monetarias BCN Banco Central de Nicaragua

Mayo 2012

Objetivo Fundamental 

 

Estabilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos.

Mantener una inflación baja y estable. El Banco Central, determina y ejecuta la política monetaria y cambiaria, en coordinación con la política económica del Gobierno a fin de contribuir al desarrollo económico del país

Funciones y atribuciones del BCN P. Monetaria y Cambiaria Otras Sistema Financiero

La formulación y Representante del Sistemas de Pagos ejecución de la política Gobierno monetariaBCN y cambiaría son competencia Reservas Internacionales exclusiva del BCN. Emisión de moneda 

Banco de bancos Agente Financiero

Consejero

Operatoria de la Política Monetaria Objetivo Final

Inflación baja

Objetivo Intermedio

Tipo de Cambio

Expectativas Objetivo Operativo

Reservas Internacionales

Instrumentos

OMA Encaje

Política monetaria en la práctica Tipo de Cambio

$ C$

Reservas Traslados de Gobierno

OMA

Choques de liquidez

Operaciones de Mercado Abierto Objetivos de este instrumento: •

•

Controlar la liquidez (oferta monetaria). Lograr el equilibrio en el mercado monetario sin necesidad de recurrir a la mesa de cambio.

Valores emitidos por el BCN: Valores estandarizados, al portador, cotizados a precio, denominados en dólares y pagaderos en córdobas. •

Letras del Banco Central de Nicaragua.

•

Bonos del Banco Central de Nicaragua.

Mecanismos de Colocación de los valores del BCN: •

Subastas Competitivas.

•

Subastas No Competitivas.

Colocación y tasa de rendimiento de títulos del BCN (millones de dólares)

Coloc. bruta 2/

Coloc.neta

(porcentaje)

Tasa Rend.

250

10

200

8

150

6

100 4 50 2 0 0.58 (50)

(2)

(100) (150)

0

Fuente: BCN I Trim 2009

II Trim

(4) III Trim

IV I Trim Trim 2010

II Trim

III Trim

IV Trim

I trim 2011

II Trim

III Trim

IV Trim

I trim 2012

Encaje Legal Concepto y objetivo de este instrumento: •

Gestión de liquidez precautorio.

Medición del encaje legal: •

•

•

Encaje Diario: 12.0% Encaje Catorcenal: 15.0% La base de cálculo para ambas mediciones será la misma y se define como el promedio aritmético del saldo de las obligaciones sujetas a encaje de ese banco o sociedad financiera, correspondientes a los días hábiles para los bancos y sociedades financieras del período sujeto a medición.

Forma de constitución del encaje legal: Los encajes obligatorios diario y catorcenal deberán constituirse en dinero en efectivo depositado en las cuentas corrientes que mantienen los bancos y sociedades financieras en el BCN.

Tasa de Encaje del Sistema Financiero (porcentaje moneda nacional)

35 33 31 29 27 25 23 21 19 17 15 13 11

Tasa de encaje efectivo

Tasa requerida 16.25% (Tasa anterior)

Tasa requerida 12%

tasa requerida de 15%

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A 2 2 A O E A O E 0 0 2 2 2011 2012 0 1 0 0 1/ 9 Datos al 30 de abril 2012 0 1 1 Fuente: BCN 1 2

Tasa de Encaje del Sistema Financiero (porcentaje moneda nacional)

27

Tasa de encaje efectivo

tasa requerida16.25 % (Tasa anterior)

tasa requerida 12%

tasa requerida 15%

25 23 21 19 17 15 13 11 E F M A M J J A SOO N D E F M A M J J A S O N D EE F MA A M J J A SOO N DEE F M A A 2 2 2011 2012 0 0 2 2 0 1 0 0 1/ Datos al 30 de abril 2012 9 0 1 1 Fuente: BCN

Asistencia Financiera Overnight: Crédito en córdobas, destinado exclusivamente a atender insuficiencia de liquidez de los bancos comerciales, derivada de los resultados de la Cámara de Compensación Interbancaria y/o de requerimientos de efectivo para cumplir con el encaje legal diario.

Reportos: Mecanismo de compra-venta de títulos valores bajo la modalidad de contratos utilizados como una operación de crédito en córdobas a corto plazo. El mecanismo de reporto se realizará utilizando títulos valores emitidos por el BCN (Letras y Bonos) y MHCP (Letras de Tesorería y Bonos de la República de Nicaragua). El plazo máximo de una operación de Reporto será hasta 7 días calendarios.

 Asistencia Financiera: Línea de crédito en córdobas destinada a resolver situaciones de iliquidez de corto plazo de los bancos comerciales y sociedades financieras. El plazo de esta asistencia será de hasta un máximo de treinta (30) días calendario por cada desembolso.

Linea de Asistencia Financiera Extraordinaria (LAFEX): Línea de crédito extraordinaria, autorizada en córdobas, con el propósito de asistir a los bancos y sociedades financieras que experimentan disminución en su liquidez.

Centenario del Córdoba

Muchas Gracias

www.bcn.gob.ni

Sistema cambiario: crawling peg C$ / US$ 24.0 23.7

Tcof

23.4

Tcof (1%)

Tcv

Tcc

23.1 22.8

22.5 22.2 21.9 21.6 21.3 21.0 20.7

20.4 20.1 19.8 19.5 E09 F

Fuente: BCN

M M

J

J

S O D E10 F

A M

J

J

S O N

D E11 M A

M

J

A

S O N E12 F

M

T.C. como ancla nominal 

Principal determinante de los precios. 

 Alto grado de dolarización.



Grado de Dolarización de los Depósitos 0.74 0.73 0.72

Gran cantidad de 0.71

bienes y servicios



indexados al dólar.

0.70

Elevado pass-through .

0.69 Fuente: BCN 0.68

   l   o  p  t  v  c    l   o  p  t  v  c    b  r  r  y  n    b  r  r  y  n    b  r    0    i   1    i   2   u  g  e  c  o   u  g  e  c  o    b  a  u    b  a  u   e  a   e  a    1  e  a    1    1    J    J    D    D    O    O      J    A      J    A      A    A    F    F    F    M    M    M    S    S    N    N    M    M   e   e   e   n   n   n    E    E    E

Inflación y anclaje Inflación Nicaragua

(%) 30

Inflación EE.UU. + Deslizamiento

25

20

15

10

5

0

-5

Fuente: BCN    2   M   S   3   M   S   4   M   S   5   M   S   6   M   S   7   M   S   8   M   S   9   M   S   0   M   S   1   M   S   2    0    0    0    0    0    0    0    0    1    1    1                          E    E    E    E    E    E    E    E    E    E    E

RIB cobertura a BM RIB

Cob. RIB/BM

2100

3.0 1887.1

1900 2.6

2.7 2.4

1700 1500

2.1

2.2

2.6 2.3

2.7

2.5

2.4 2.0

1300

1.5

1100

1.0

900 0.5

700 500 2007 Fuente: BCN

0.0 2008

2009

2010

2011

E12

F

M

A

Diversificación de la Inversión Grado de liquidez de inversión en el exterior 2011 (s aldos en millones de dólares ) Tramo de Liquidez Tramo de Inversión 350

322

300

269

253 250

234

231

200 150

128 103

100

70

50 0 Inmediata

Fuente: BCN

1 semana

2-4 semanas

2-6 meses

7-12 meses

1 año

2 año

3 año

Fuente de acumulación de RINA (millones de córdobas) RINA

6,000

Política fiscal

Política monetaria

4,000

2,000

0

(2,000)

(4,000) 2007 Fuente: BCN

2008

2009

2010

2011