Mercado de capitales efcientes: Los dos mercados fnancieros clave son el mercado de dinero y el mercado de capitales. Las transacciones en instrumentos de deuda a corto plazo, o valores negociables, se llevan a cabo en el mercado de dinero. Los valores a largo plazo (bonos y acciones) se negocian en el mercado de capitales. capitales.
MERCADO DE CAPITALES El mercado de capitales es un mercado que permite p ermite a los proveedores solicitantes de !ondos a lar"o pla#o reali#ar transacciones. Esto incluye las emisiones de valores de empresas y gobiernos. La columna vertebral del mercado de capitales está integrada por las diversas bolsas de valores que constituyen un oro para realizar las transacciones de bonos y valores. Tambin e!isten los mercados de capitales internacionales. $alores $a lores ne"ociados clave: %onos acciones Los valores clave del mercado de capitales son los &onos 'deuda a lar"o pla#o( y las acciones comunes pre!erentes 'patrimonio o propiedad(. propiedad(. Los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo que usan las empresas y los gobiernos para recaudar grandes sumas de dinero, por lo general de un grupo diverso de prestamistas. E)emplo: La"evie# $ndustries, un importante abricante de microprocesadores, emiti% un bono a &' aos, con una tasa de inters cup%n del *, un valor nominal de +,''' que paga intereses semestrales. Los inversionistas que compran este bono adquieren el derec-o contractual de obtener +' de inters anual (* de tasa de inters cup%n +,''' del valor a la par) distribuido en +/ al fnal de cada semestre (0& +') durante &' aos, más los +,''' de valor a la par al fnal del vigsimo ao.
El papel del mercado de capitales Desde la perspectiva de una empresa, empresa , el papel del mercado de capitales es convertirse en un mercado l1quido donde las empresas puedan interactuar con los inversionistas para obtener valiosos recursos de fnanciamiento e!terno. Desde la perspectiva de los inversionistas, inversionistas , el papel del mercado mercado de capitales es convertirse en un mercado efciente que asigne ondos a las opciones más productivas.
2e sostiene que los mercados son efcientes si la inormaci%n pertinente (y las implicaciones de esa inormaci%n) está sufcientemente disponible para compradores y vendedores para que los precios de las acciones en el mercado (los cuales se determinan por la oerta y la demanda) re3e4en totalmente esa inormaci%n.
Esto si"nifca que un inversionista no puede estar un paso adelante del mercado por tener in!ormaci*n+ puesto que el mercado a tiene la in!ormaci*n la ,a utili#ado en f)ar los l os precios de las acciones-
E!isten tres tipos de efciencia de mercado5 la orma dbil, la orma semiuerte, la orma uerte.
.orma d/&il de los mercados efcientes Esta versi%n sobre la teor1a de los mercados efcientes sostiene que el patr%n -ist%rico de precios de una acci%n no da una clave para la tendencia del precio uturo de la acci%n. Es decir, que los precios uturos de las acciones no se pueden predecir con la inormaci%n pasada, porque sta ya está incorporada en los precios de las acciones en ese momento.
Por e)emplo si una acci*n 0 el a1o pasado e2periment* una &a)a pronunciada en )unio+ no si"nifca que el precio de la acci*n este a1o e2perimente el mismo comportamiento.orma semi!uerte de los mercados efcientes La efciencia semiuerte sostiene que aunque los inversionistas dispongan de toda la inormaci%n -ist%rica y toda la inormaci%n p6blica sobre los precios de las acciones, estos no podrán predecir dic-os precios y realizar ganancias sobre normales, debido a que los precios de las acciones re3e4an toda la inormaci%n antes mencionada. 2i una empresa lo está -aciendo bien, los compradores y vendedores de las acciones inmediatamente licitarán el precio corriente a un alto nivel. 7 menos que se proporcione una buena y nueva inormaci%n al mercado en el uturo, la acci%n no e!perimentará e!traordinarios aumentos. En base con esta teor1a, toda la inormaci%n disponible para el mercado está corrientemente involucrada en los precios del mercado. 8e acuerdo con lo anterior si usted es un inversionista y está tratando de utilizar la inormaci%n p6blica para predecir precios y obtener ganancias, usted está perdiendo el tiempo. Lo que le conviene más es decidir cuál es el nivel de riesgo que desea (por e4emplo, cuentas de a-orro, bonos, acciones, etc.) y luego invierta en un portaolio ormado por los dierentes activos que prefera.
.orma !uerte de los mercados efcientes Los mercados son efcientes de orma uerte si los precios re3e4an toda la inormaci%n, incluyendo aquella que circula internamente en la empresa (inormaci%n privada). 2i se mantiene la efciencia deorma uerte, un inversionista no podr1a obtener benefcios aun
cuando ste mane4ara inormaci%n dela empresa (por e4emplo un gerente)
9n mercado de capitales es efciente si los precios de los activos re3e4an completamente toda la inormaci%n disponible. Lo anterior implica que los inversionistas deben esperar s%lo una rentabilidad normal. l os activos Las empresas deben esperar recibir un valor 4usto por los fnancieros que venden. presente de los 3u4os :usto signifca que el precio es el valor presente uturos. Los activos fnancieros estarán valorados para proporcionar un rendimiento acorde con su nivel de riesgo.
Mercado Efciente ;ercado en el que los precios de los t1tulos re3e4an instantáneamente la inormaci%n. 9n mercado de capitales es efciente si la compra o la venta de cualquier titulo al precio vigente en el mercado no es nunca una transacci%n de
Tres 3iveles de efciencia del mercado
. .orma D/&il: Los precios re3e4an toda la inormaci%n contenida en los precios pasados. &. .orma Semi .uerte: Los precios re3e4an no s%lo los precios pasados, sino tambin la restante inormaci%n publicada. >. .orma .uerte: Los precios re3e4an no s%lo inormaci%n p6blica, sino toda la inormaci%n que puede obtenerse mediante análisis de la empresa y de la econom1a.
Caracter4sticas del mercado efciente Toda Toda la inormaci%n está disponible y accesible en orma orma econ%mica para los inversores y se encuentra re3e4ada en el precio de los t1tulos
Importancia El mercado de capital es importante ya que constituye un mecanismo de a-orro e inversi%n que sirve de respaldo a las actividades productivas
O&)etivos de los mercados de Capital
?acilita la transerencia de recursos de los a-orradores o agentes con e!ceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la econom1a. 7signa de orma efciente recursos a la fnanciaci%n de empresas del sector productivo. productivo. @educe los costos de selecci%n y asignaci%n de recursos a actividades productivas.
.unci*n .unci* n del mercado de capital Los mercados de capitales tambin tiene la unci%n de animar a los inversores porque tienen un mecanismo de salida cuando se necesita el dinero de su inversi%n no es un mercado para vender su inversi%n.
.unci*n .unci* n principal de los mercados de Capital La unci%n más importante de los mercados de capital es permitir a los emisores de valores recaudar dinero de los inversionistas.
Las Seis Lecciones so&re la Efciencia de Mercado . Los mercado mercados s no tienen tienen memori memoria. a. Los cambios de precio en el pasado no tienen inormaci%n sobre los cambios de precio en el uturo. &. Aon1e Aon1e en los precio precios s de mercado mercado.. 2i el mercado es efciente, recoge toda la inormaci%n disponible sobre el valor de cada t1tulo. =o -ay orma de obtener retornos que
sean consistentemente superiores a los del mercado. =o -ay que creerse me4ores que el mercado. >. 7prend 7prenda a a leer leer las entr entraa aas. s. Los precios pueden decir muc-o acerca del uturo5 de los proyectos de las empresas. BCu signifca un retorno mayorD BA%mo analizar estados fnancierosD BCu dice la curva de tasas de intersD BCu seales nos env1a el mercadoD . =o -ay -ay ilusio ilusiones nes fnanc fnanciera ieras s ni conta contables bles Aaso de 2plit de 7cciones 2uponga el recio de la 7cci%n 7 es +&' y se produce una divisi%n de acciones de > por . 8espus de la ampliaci%n se esperar1a que el precio y demás variables sean 0> de sus valores originales. =o -ay aumento de valor por la divisi%n. /. La alter alternati nativa va de -acerlo -acerlo uno uno mismo mismo Los inversionistas no pagarán a otros lo que ellos mismos pueden -acer F.
