Asignatura: Gestión de Cartera NRC 2821
Resumen ejecutivo portafolio
Presentan: Maira Alejandra Gómez Castro ID 421031 Gineth Lorena Gutiérrez ID 510163
Docente: Bernardo Ramírez Ramírez
Bogotá, D.C.24 de junio de 2017 - Programa Administración Financiera
INTRODUCCIÓN En el portafolio de inversión creado, se estudió la oportunidad de participar de los beneficios de los mercados de capitales nacionales y lo que podría repercutir en los mercados internacionales mediante la decisión de inversión. Para la elaboración de este portafolio, se utilizaron varias herramientas que fueron proporcionadas por el tutor de la materia de Gestión de Cartera. Las empresas se escogieron en base al margen de rentabilidad de los últimos 18 meses, contados desde el 1 de diciembre de 2015 hasta el 31 de mayo de 2017; para posteriormente evaluar la rentabilidad o la perdida obtenida de nuestra inversión desde el 1 de junio hasta el 22 de junio de 2017. Después de estudiar el índice financiero Colcap se eligieron 10 empresas: Grupo Aval de Acciones y valores, Davivienda, Grupo de Inversiones Suramericana, Interconexión Eléctrica, Ecopetrol, Cementos Argos, ETB, Celsia SA, Concocret, Corporación Financiera Colombiana S.A. Al realizar el análisis correspondiente, determinamos que las 5 empresas escogidas para nuestra inversión fueron Davivienda, Interconexión Eléctrica, Ecopetrol SA, ETB y Celsia S.A. El economista Harry M. Markowitz, elaboro un modelo matemático que muestra cómo se puede conseguir el menor riesgo en una determinada tasa de rendimiento, con este modelo implemento las bases de teoría de construcción de portafolios para que los inversionistas concilien el riesgo y el rendimiento al escoger entre inversiones riesgosas.
Esperamos cumplir con los requisitos establecidos para esta actividad.
OBJETIVOS OBJETIVO GENERAL
Realizar el análisis detallado de los objetivos de inversión de la institución para el dinero que va a ser manejado.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
Reducir riesgos a la hora de invertir. Reducir costos de inversión. Proyectar la demanda. Elegir la inversión más rentable.
RESUMEN EJECUTIVO PORTAFOLIO DAVIVIENDA La buena situación financiera por la que pasa el Banco Davivienda, sumado a los planes de crecimiento y el fortalecimiento de sus operaciones, hacen que sea una verdadera opción de inversión. La acción de Davivienda promete mayor valorización a mediano plazo; aun así, el mercado de valores se encuentra en un momento de estrés por la situación internacional y ante cualquier noticia que se genere, pueden presentarse cambios bruscos en los precios de las acciones locales. Davivienda cuenta con un posicionamiento estratégico y una cobertura a nivel nacional que le permite en mayor medida del crecimiento en la demanda de crédito que se está presentando actualmente en el país.
INTERCONEXION ELECTRICA
Esta es una empresa de servicios públicos mixta, aquí hay inversionistas estatales, públicos y privados. Esta compañía maneja acciones ordinarias, nominativas y desmaterializadas. En el tema de inversión el propósito principal es aumentar la cobertura en el ámbito nacional. Colombia dentro de su sistema, permite que las redes sean propiedad de varias empresas, pero estas deben trabajar sincronizada mente y deben estar interconectadas. La inversión destinada a esta infraestructura, que se tiene en cuanto transmisión y distribución de energía este entre $460 millones de pesos en la actualidad, las inversiones más importantes se encuentran en reposición y modernización del sistema. “El transporte de energía eléctrica es fundamental para el funcionamiento de un mercado de energía. Este es el punto de encuentro entre la generación y la demanda, y el medio a través del cual se realizan los intercambios de energía eléctrica en los países. ISA, así como sus empresas filiales y subsidiarias, se constituyen hoy en uno de los mayores transportadores internacionales de energía eléctrica de Latinoamérica, con 40.665 km de circuito de alta tensión y 74.040 MVA de capacidad de transformación. Esto último gracias a la expansión, operación y mantenimiento de una red de transmisión a alta tensión en Colombia, Perú, Bolivia, Brasil y Chile; y las interconexiones internacionales que operan entre Venezuela y Colombia, Ecuador y Colombia, y Ecuador y Perú”.
ECOPETROL La acción de Ecopetrol esta disminuyendo su valor e incluso se encuentra por debajo del precio de emisión; no es posible pronosticar cuánto durará la crisis en el sector petrolero. Más del 30% de la producción mundial de crudo no es rentable con el barril. Se manifestó un alza en los precios a finales de 2016 y sobre todo para el 2017; pero esto no significa que haya ganancias significativas; simplemente habrá lo suficiente para que algunas compañías puedan trabajar con normalidad. Sin embargo, si se piensa en el año 2018, seguramente si hay grandes posibilidades de rentabilidad en las inversiones. Para el año 2017 se anunció un nuevo plan de inversiones para las metas que se tienen trazadas para el año 2020, se va a dirigir más del 80% de las inversiones a proyectos de exploración y producción, para este año el plan de inversiones es de USD 3.500 millones; más del 95% de las inversiones se realizaran en Colombia y el saldo en el exterior; esto se refleja a continuación:
Los recursos requeridos para financiar el plan de inversiones de Ecopetrol S.A. provendrán de la generación interna de caja sin necesidad de incorporar financiación neta adicional.
ETB Jurídicamente, ETB es hoy una sociedad por acciones, constituida como empresa de servicios públicos, conforme a las disposiciones de la Ley 142 de 1994. Como empresa mercantil que es, ETB se rige por las normas del Derecho Privado y goza de autonomía administrativa, patrimonial y presupuestal. Hoy, en un nuevo proceso de cambio, la actual administración de ETB trabaja para darle valor a la compañía y rentabilizar las grandes inversiones realizadas durante los últimos 3 años, mediante un plan de acción enfocado en la austeridad, el mayor esfuerzo comercial y la excelencia en el servicio al cliente. Según la asamblea a de accionistas durante el año 2016 2016 fue un año de estabilización de sus finanzas y repunte de su rentabilidad operativa. Los clientes en cada línea de nuevos productos -fibra óptica, televisión y móviles- crecieron más de 70%. El Ebitda (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) creció 6% a $425 mil millones. Este repunte, luego de 4 años de deterioro, reversa la pérdida de valor de ETB. Las inversiones se redujeron a casi la mitad en 2016 y se enfocaron en conseguir más clientes. El gasto operativo se redujo en 2%. El flujo operacional (Ebitda – inversiones) se acercó entonces al equilibrio sostenible en 2016.
Los depreciaciones, amortizaciones y provisiones son estructuralmente altas ($640 mil millones) debido a grandes inversiones anteriores. En consecuencia, la pérdida operativa en 2016 fue $216 mil millones, 15% menos que en 2015. No obstante, otros cargos contables (menores impuestos a favor, mayor costo financiero y mayor cálculo actuarial) aumentaron la pérdida integral a $255 mil millones en 2016. No es posible entonces distribuir dividendos; por el contrario, ETB necesita más capital para seguir explotando sus nuevos productos.
Para el año 2017 ETB logro reducir nuevamente sus pérdidas como resultado del trimestre, pase a que los ingresos también se redujeron, ETB explicó la reducción de sus gastos en la regularización de costos de publicidad, renegociación de contratos de contenido, mantenimiento de Red y TI, reducción de cargos de acceso, mientras que se realizaron eficiencias en los gastos administrativos asociados en especial a seguridad y mantenimientos de sedes. En el tema de inversión la oportunidad de participar en un mercado que crece, debido a la demanda de este servicio público y la escasez de firmas que cotizan en el mercado de capitales. Lo negativo es que usted deberá esperar a que los títulos sean ofrecidos primero al sector solidario. El precio mínimo de venta por acción de ETB es de $671, un poco por arriba de lo que esta especie se cotiza actualmente en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Para la administración distrital es de vital importancia, la búsqueda de un inversionista que fortalezca a la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá, ETB, y garantice la continuidad de los servicios avanza con paso firme.
CELSIA SA “Esta es una firma colombiana que se dedica a la generación, transmisión, distribución y venta de electricidad en Colombia, Costa Rica y Panamá En el segmento de transmisión, Celsia opera una red de distribución de 20.069km, con 72 subestaciones de distribución y 7 de transmisión. En el sector de generación, opera 21 plantas hidroeléctricas y 4 termoeléctricas, además de un parque eólico con una capacidad de generación total de 7.752GWh para brindar servicio a unos 570.000 clientes residenciales, públicos, comerciales e industriales. En 2014, la compañía compró plantas en Costa Rica y Panamá, por lo que aumentó en 30% su capacidad instalada. En 2015, puso en marcha las plantas hidroeléctricas Bajo Tuluá y Cucaña, emplazadas en los departamentos colombianos de Valle del Cauca y Tolima, respectivamente ”.
Según las estimaciones de dos de los principales analistas del mercado bursátil, en el caso de Celsia SA tuvo la tercera mayor valorización del año 2016 (43,75%), debido a esto se espera que su precio siga en aumento. En un momento la acción de Celsia estuvo más afectada por el fenómeno del niño en 2015 y 2016; pero se evidencio una mejora importante en el caso de la normalización de las lluvias y de sus márgenes, antes creían que estaba subvalorada y le falta crecer.
