GUIA CRITERIOS DE EVALUACION DE PROYECTO Franco Díaz
Ana Romero
Jaime Díaz
1. Las decisiones de nanciamiento de las empresas no a!ectan el valor de mercado de tanto el retorno esperado del patrimonio ser" invariable a cambios en la estructura de endeudamiento. Comente.
Responer
2. Un proyecto que presenta VAN = 0 no genera rentabilidad para el inversionista. Come Un VAN VAN , + -"iere ecir -"e e# pro.ec$o si ren$a #a in%ersi/n pero no m's -"e imp#emen$a imp#emen$arr e# pro.ec$o() pro.ec$o() C"ano C"ano e# VAN VAN * +0 en$once en$onces s e# pro.ec$o pro.ec$o ren$a ren$a men men
#. $i el $pread de un proyecto proyecto es cero% cero% entonces entonces el proyecto proyecto no ser" capa& de cumplir co inversionistas.
Responer
(. $i tanto tanto un proyecto proyecto A como como otro otro proyecto proyecto ) tienen V*N negativo% negativo% siendo V*N +A, +A, men proyectos e'cluyentes% entonces en todos los casos no debiera implementarse ninguno
Nin!"no e e##os Ren$a #o in%er$io &o m's() m's() VPN * +)
-. s pos posibl ible e utili utili&a &arr la /asa asa nt nter erna na de et etor orno no / / para para sele selecc ccio iona narr ent entrre dos dos o m"s m"s pro pro evaluaci3n. Comente. De1io a# cam1io e# %a#or e# inero en e# $iempo0 no se p"ee comparar os 2ori orizon$ zon$e e e e e%a e%a#" #"ac aci/ i/n n0 a men menos os -" -"e e se se emp emp#e #ee e e# e# Va# Va#or or Ac$"a# $"a# E-" E-"i%a# i%a#en en$e $e & comparaci/n se 2ace 3an"a#izano3 e# VAN) 4. $i en un proyecto el indice VAN es menor que 1% entonces la / es menor que la tasa determinar el *aybac5
Responer
. $i entre dos proyectos de inversion A ). l V*N de A es mayor que el V*N de )% ento endimiento / de A es mayor que la del proyecto ). Comente.
Responer
6. $e tienen los siguientes 7u8os para un proyecto de inversion9
A:o ;CN
0 <(#%000.00
1 14%#21.00
2 1%1(2.00
# 1%>4(.00
?etermine el periodo de ecuperacion descontado e ndice de rentabilidad +tasa 11%-@,
;actor de descto. V* 7u8o nversion No recuperada
0.6>4641
0.60(#40
0.21#>>
1(%4#.4
1-%##.>>
14%111.21
<26%#42.##
<12%>66.#(
#%122.6
<0.604146>1 *eriodo de recuperacion descontado9 2%604 a:os #.04-(06260#
9
6. $e tienen los siguientes 7u8os para un proyecto de inversion9
A:o ;CN
0 <(#%000.00
1 14%#21.00
2 1%1(2.00
# 1%>4(.00
?etermine el periodo de ecuperacion descontado e ndice de rentabili
;actor de descto. V* 7u8o nversion No recuperada <0.604146>1
0.6>4641
0.60(#40
0.21#>>
1(%4#.4
1-%##.>>
14%111.21
<26%#42.##
<12%>66.#(
#%122.6
*eriodo de recuperacion descontado9 2%604 a:os #.04-(06260#
9
>. $i el 7u8o de ca8a tuviera la siguiente modicaci3n9
A:o ;CN
0 <(#%000.00
1 14%#21.00
2 1%1(2.00
# <1%>4(.00
?etermine el periodo de ecuperacion descontado e ndice de rentabilid .
%
11. $e tiene los 7u8os de los dos siguientes proyectos9 PROYECTO 4 A:o ;CN
0 <#-%000.00
1 14%000.00
2 1%000.00
# 16%000.00
PROYECTO 5 A:o ;CN
0 <##%000.00
1 1>%#00.00
2 1>%>00.00
# 2%000.00
si la tasa de descuento es del 1#%- @. ?etermine9 < V*N y / de cada uno de los proyectos < *aybac5 descontado < BCal de los dos proyectos es m"s convenienteD 12. $e tienen los siguientes proyectos
*eriodo
PROYECTO A ) C ? 1 < (-%2-0%000.00 < #6%2-0%000.00 < 2-%>00%000.00 < -0%000%000.00 2 12%(-0%-00.00 6%40%000.00 < >%#(0%200.00 10%000%000.00 # 1-%2#0%>00.00 4%>60%(#0.00 12%->0%000.00 2-%000%000.00 ( 21%2#0%100.00 < 2%#(-%-40.00 %6>0%000.00 1>%000%000.00 - 11%2#0%2-0.00 12%-00%000.00 1#%12#%(-0.00 < 14%00%000.00 4 < 11%>40%000.00 6%>-0%#(0.00 #%--0%000.00 10%6-0%000.00 1>%40%(#0.00 1-%(46%000.00 < 6 < 1-%(00%000.00 -%600%000.00 < /asa de costo de capital9 11.@
?eterminar a, ?eterminar9 V*N% /% ndice de entabilidad% VAN. b, ?eterminar *aybac5 descontado del proyecto C. c, ?eterminar /Eod +/A8 o /asa 'terna de etorno /, del proyecto )
d, eali&ar ran5ing en !unci3n de la craci3n de valor. e, eali&ar ran5ing en !unci3n de la rentabilidad. $i la dotaci3n de dinero es de 110.000.000 +restricci3n de capital,. ?eter !, m"s eciente de destinar los recursos g, $i los proyectos son e'cluyentes. ?etermine como se deberGa nanciar.
1#. Cooper lectronics utili&a perles del V*N para evaluar visualmente los proyectos en proporciona los datos clave de los dos proyectos a considerar. Con estos datos% graque perles del V*N de cada proyecto usando tasas de descuento del 0@% 6@ y la / .
nversi3n inicial A6o 1 2 # (
/erra ;irma H #0.00 H 2-.00 En$raas en e7ec$i%o opera$i%as H .00 H 4.00 H 10.00 H >.00 H 12.00 H >.00 H 10.00 H 6.00
1(. Comparaci3n de periodos de recuperaci3n de la inversi3n Nova *roducts tiene un pe aceptable de - a:os. La empresa esta considerando la compra de una nueva maquina y La primera maquina requiere una inversion inicial de H1(%000 y generara entradas de e impuestos de H#%000 durante los pro'imos a:os. La segunda maquina requiere una in proporcionar" una entrada de e!ectivo anual despues de impuestos de H(%000 durante 2
a, determine el periodo de recuperacion de la inversion de cada maquina b, Comente si es aceptable la adquisicion de las maquinas% suponiendo que son proyect c, BIuJ maquina deberia aceptar la empresaD Bpor quJD d, BLas maquinas consideradas en este problema muestran algunas de las desventa8as d de la inversionD Argumente su respuesta.
1-, ?ados los siguientes proyectos y asumiendo que el costo medio del capital es 12@
nversion inicial +;, A:o +t, 1 2 # ( -
*royecto A H 24.000 H (.000 H (.000 H (.000 H (.000 H (.000
*royecto ) *royecto C H -00.000 H 10.000 ntradas de e!ectivo +; H 100.000 H 20.000 H 120.000 H 1>.000 H 1(0.000 H 16.000 H 140.000 H 1.000 H 160.000 H 14.000
4 6 > 10
H (.000 H (.000 H (.000 H (.000 H (.000
H 200.000
H 1-.000 H 1(.000 H 1#.000 H 12.000 H 11.000
a, labora un ran5ing basado en creacion de valor b, labore un ran5ing en !unci3n de rentabilidad c, labore un ran5ing en !uncion del periodo de recuperacion d,BIuJ proyectos deberian reali&arse si los proyectos son independientes y no e'iste res e, BIuJ proyectos deberian reali&arse si los proyectos son independientes y e'iste restri !, BIuJ proyectos deberian reali&arse si los proyectos son independientes y e'iste restric g, $uponiendo que A y ? son proyectos complementarios% al igual que )% C y . BIuJ de , $uponiendo que los proyectos son e'cluyentes BIuJ recomendaci3n dariaD i, Kraque el perl de VAN de los proyectos ) y ?. 14, $imes innovation% nc.% esta negociando la compra de los derecos e'clusivos para auto de 8uguete impulsado por energia solar. l inventor o!reci3 a $imes que eli8a entre r H1.-00.000 aora% o - pagos a n de a:o de H#6-.000.
a, $i $imes tiene un costo de capital del >@% B Iue !orma de pago deberia seleccionarD b, Iue pago anual aria identicas en valor las dos o!ertas a un costo de capital del >@, c, $u respuesta del inciso a, seria di!erente si los pagos anuales se icieran al principio d si e'iste% que tendria ese cambio en las !ecas de pago en el calculo de valor presente< d, Las entradas de e!ectivo despues de impuestos asociadas con esta compra se calcula a:os. Bcambiara este !actor la decision de la empresa acerca de como suministrar !ondo
1, oo5 industries est" considerando la sustitucion de una de sus maquinas per!orador alternativas. Los 7u8os de e!ectivo son relevantes asociados con cada una se describe en capital de la empresa es del 1-@.
nversi3n inicial +;, A:o +t, 1 2 # ( 4
*er!oradora A H 6-.000
*er!oradora ) *er!oradora C H 40.000 H 1#0.000 ntradas de e!ectivo +;, H 16.000 H 12.000 H -0.000 H 16.000 H 1(.000 H #0.000 H 16.000 H 14.000 H 20.000 H 16.000 H 16.000 H 20.000 H 16.000 H 20.000 H 20.000 H 16.000 H 2-.000 H #0.000 H 16.000 < H (0.000
6
H 16.000
<
H -0.000
a, Calcule el valor presente neto +V*N, de cada per!oradora. b, ?etermine la aceptibilidad de cada per!oradora. c, Clasique las per!oradoras de la me8or a la peor% usando el V*N y /. d, Calcule el indice de rentabilidad +, de cada per!oradora. e, Clasique las per!oradoras de la me8or a la peor% usando el criterio VAN. !, Kraque el perl de VAN de los proyectos.
16 ;roogle nterprises esta evaluando un proyecto de inversi3n inusual. Loque ace atGp entradas y salidas de e!ectivo mostradas en la siguiente tabla9 A:o
;lu8o de e!ectivo 0 H 200%000 1 20%000 2 H 1%-62%000 #
a, BC3mo determinaria el *aybac5 descontado en este proyectoD Mustique su respuesta. b, Calcule el valor presente neto de la inversion para cada una de las siguientes tasas d 20@% 2-@% #0@ y #-@. c, 'plique la pertinencia o no de usarla / en este proyecto. d, B?ebe invertir ;roogle en este proyecto si su costo de capital es del -@D si su costo e, n general% cuando una empres se en!renta a un proyecto como este% BC3mo deberia
1>, +valuacion de proyectos y $, Kap% nc% est" tratando de incorporar consideracion conducta de los proveedores a la toma de decisiones gerenciales. A continuacion se pres observaciones incluidas en el in!orme de responsabilidad social de Kap9
?ebido a que los propietarios de las !abricas algunas veces intentan ocultar ciertos ec los empleados% Kap ace en!asis en la capacitacion de los gerentes. $in embargo% debid capacitacion varGa de un sitio a otro. ?e acuerdo con los in!ormes% del 10 al 2-@ de los e $aipan an sido blanco de ostigamiento y umillaciones. Eenos de la mitad de las !abri un reglamento de seguridad e in!raestructura adecuada para los empleados.
n Ee'ico% Latinoamerica y el Caribe% del 2- al -0@ de los proveedores tienen !allas en se trata del salario minimo. Calver Kroup% Ltd% una sociedad !amiliar que se en!oca en inversiones con responsabilid del e!ecto del in!orme de Kap9
Con un ingreso de H1-%>00 millones y mas de #00%000 empleados a nivel mundial% Kap% Unidos y tiene contratos con mas de #%000 ;abricas a nivel Klobal. Calvert a estado dial cinco a:os apro'imadamente% los ultimos dos como parte de un grupo de traba8o. l pro proveedores de Kap% se en!oca en la correccion% en vista que sus proveedores traba8an p te'til y son proclives a dar servicio a clientes di!erentes en ve& de aceptar condiciones q Apro'imadamenteun tercio de las !abricas e'aminadas por Kap cumplen con los criterio parte apenas tiene condiciones aceptatables% y otra tercera parte carece de los estandar contratos con 1#4 !abricaas en las cuales considero que las condiciones no tienen remed
l incremento en le transparencia y la apertura son cruciales en la medici3n de los result los estadares de los derecos umanos y me8orar el nivel de la vida de los traba8adores. paso rumbo a un modelo que otras compa:ias podrian adaptar. $i Kap !uera lo sucient con los proveedores% con base en este in!orme% BCual seria el e!ecto probable sobre los g a:osD n su opinion% Bcual seria el e!ecto sobre el precio de las acciones en el !uturo inm
sta por lo
nte. s$a &se recomiena s -"e #a in%ersi/n)
n el rendimiento e'igido por los
or que V*N +),. $i A y ) son e ellos. Comente.
ectos con distinto ori&onte de
&o m's( pro.ec$os con is$in$o AUE() En es$e caso #a
de corte y no es posible
nces la /asa nterna de
( 16%64.00
4%-6.00
11.-0@ 0.4(4>>(
0.-6024(
14%6(6.(#
46%6(1.24
1>%>1.#0
66%612.-4
( 16%64.00
4%-6.00
dad +tasa 11%-@, 11.-0@ 0.4(4>>(
0.-6024(
14%6(6.(#
46%6(1.24
1>%>1.#0
66%612.-4
( 16%64.00
64%000.00
ad% VAN% /% VAN
( 2-%000.00
20%000.00
( 2(%-20.00
-
ine la !orma
competencia. La siguiente tabla n el mismo sitema de e8es los
riodo de recuperacion ma'imo debe elegir entre dos alternativas. ectivo anuales despues de ersion inicial de H21%000 y 0 a:os.
s independientes e uso del periodo de recuperacion
*royecto ? H >-0.000
*royecto H 60.000
H 2#0.000 H 2#0.000 H 2#0.000 H 2#0.000 H 2#0.000
H 0.000 H 0.000 H 0.000 H 20.000 H #0.000
,
H 2#0.000 H 2#0.000 H 2#0.000
H 0.000 H -0.000 H 40.000 H 0.000
triccion de capitalD ci3n de capital H1%000%000.D cion de capital de H-00%000.D ision recomendariaD
anu!acturar y comerciali&ar un ali&ar un pago nico de
e cada a:oD Euestre la di!erencia% en H2-0.000 anuales durante 1para la inversion inicialD
s actuales. $e consideran tres la siguiente tabla. l costo de
ico al proyecto es el con8unto de
descuento9 0@% -@% 10@% 1-@%
de capital es del 1-@D decidir si lo acepta o lo reca&aD
s acerca de recursos umanos y enta un e'tracto de las
os violatorios de los derecos de a las di!erencias regionales% la mpleados en Cina% /aiO"n y cas en A!rica subsaariana tienen
l pago de sueldos% incluso cuando
ad social dice lo siguiente acerca
ados de una compa:Ga para elevar l in!orme de Kap es el primer e'igente en las negociaciones astos de Kap en los pro'imos ediatoD By despues de 10 a:osD
