Ayudant Ayu dant´ ´ıa 1: Finanza Fin anzass I Finis Terrae Profesor : Jaime Diaz Ayudante : Javiera Miranda 08 Abril 2017
1
Comentes 1. Explique Explique la diferencia diferencia entre entre informaci´ informaci´on on econ´omica omica y financiera. R. Financiero: Capacidad de la empresa para responder a sus compromisos (proveedores, acreedores, deudas). Economico: Capacidad para generar ganancias. 2. La informac informaci´ i´on on que proporciona el Estado de Resultado, es de mejor calidad que la que aporta el Balance. Comente. R. Falso. Falso. Ambas Ambas informaciones informaciones (Estado (Estado de Resultados Resultados y Balance) son diferent diferentes. es. La informaci´ informaci´ on entregada por el balance es una ”foto” e la on empresa, es actual e instant´anea anea (de un momento determinado). Por otra parte, el EE.RR analiza la capacidad de la empresa para generar ganancias. 3. Si el ”Leverage” de una empresa es igual a 0 5, entonces las deudas de corto y largo plazo son iguales. Comente. R. Que el Leverage sea igual a 0,5 nos prueba que las deudas (PAS) son la mitad exacta del patrimonio, es deir, PASIVOS = 1 / PATRIOMONIO = 2. Pero de ninguna manera nos proporciona proporciona informaci´ informaci´on on suficiente como para inferir algo sobre el tipo de deudas, por lo tanto el comente es falso. .
4. Si el ratio de financiamiento ”leverage” de una empresa es igual a 0 67 veces, esto significa que la empresa financia el 67% de sus inversiones con deuda y el resto con aporte de los inversionistas. R. Que el ratio sea igual a 0,67 veces, significa que por cada peso que se paga de la inversi´on on total con patrimonio hay otros 0,67 pesos que se pagan con deuda. Esto es, que los pasivos son un 67% del patrimonio, no de las inversiones totales. ,
5. Si comparamos dos empresas de igual tama˜ no de la misma industria e igual no gesti´ on operacional, entonces la empresa que tenga un mayor leverage, on deber´a tener una mayor rentabilidad de sus activos (ROA). 1
R. Falso, faltan cosas por considerar. El leverage NO afecta directamente a la rentabilidad sobre los activos, pero s´ı al ROE cuando se considera su efecto apalancamiento. (Se sugiere describir la f´ormula). Por ende, ante un mayor leverage el ROE calculado ser´a mayor. 6. Si el beneficio operacional es superior al monto de los intereses, la empresa est´ a haciendo un buen uso de sus deudas. R. Si la empresa est´a haciendo un buen uso de sus deudas, quiere decir que est´ a teniendo una buena gesti´on financiera. Que el beneficio operacional sea mayor a los intereses no es suficiente para que exista buena gesti´on, para que la haya deben ser positivos los beneficios netos. 7. Mientras mayor sea el ratio de rotaci´on de los proveedores, m´as eficiente es la empresa, ya que el plazo que nos proporcionan los proveedores tambi´en va a ser mayor. R. Falso, la relaci´on entre rotaci´on de proveedores y el plazo promedio que otorgan estos es inversamente proporcional, es decir, a mayor rotaci´on, menor es el plazo otorgado y vice versa. En este caso el mejor escenario es que los proveedores otorguen a la empresa el mayor tiempo posible. 8. Siempre la rentabilidad del inversionista (ROE), es mayor que la rentabilidad del negocio (ROA), ya que el costo de financiar con deudas es mas barato que el financiamiento con los inversionistas. R. Falso, no siempre es mayor el ROE al ROA, claro que para que la empresa est´e en ´optimas condiciones es mejor que ROE mayor ROA. Es necesario recordar que la calidad de deuda es mejor con la empresa que con los accionistas.
2
Ejercicio
A continuaci´on se presentan partidas de un balance general y EERR de los famosos jueves Club de Baile en Espacio Riesco. Anal´ıcelas y responda lo que se le pide: Josefina gerente de Club de Baile le solicita a usted un informe sobre los ratios de Liquidez para los tres a˜nos. 1. Raz´ on circulante R. 9.600 / 7.600 = 1,26 ´ 2. Raz´ on Acida R. 7.500 / 7.600 = 0,987 3. Raz´ on Acid´ısima R. 5.400 / 7.600 = 0,711 Josefina adem´as de los ratios de liquidez le solicita a usted los ratios de actividad, puesto que presiente que algo no anda bien en la empresa. Asuma que las ventas con cr´edito corresponden a un 50% de las ventas totales, y las compras un 30% de estas mismas. 2
1. Rotaci´ on de cuentas por cobrar R. 10.000(0,5) / 2200 = 2,27 2. Rotaci´ on de cuentas por pagar R. 10.000(0,3) / 1000 = 3 3. Rotaci´ on de Stock R. 5.500 / 1.150 = 4,78 4. Ciclo Operativo R. (360/2,27) + (360/4,78) = 233,91 5. Ciclo Efectivo R. 230,91 6. Rotaci´ on Activos R. 10.000 / 24.350 = 0,411 Note que para los primeros c´alculos utilic´e los valores del 2013 y para el segundo item los del 2014.
3
