Université Djillali Liabes de Sidi Bel Abbes (UDL) Amgerie
Faculté des Sciences Economiques et Sciences de gestion. ( FSESG – SBA) Sécialité ! "estion #odule ! Finance des #arc$és.
Conventionnalisme Conventionnalisme et Finance Islamique .
Mars !!"
#icro séminaire animé le %& #ars '%% ar ! #r #usta$a Djemil Djemil (E. Financire).
Préambule
Le résent modeste travail constitue le suort documentaire d*un micro séminaire réalisé rincialement sur Data S$o+, -avorisant ainsi l*interactivité dans l*animation sur le resect des rgles mét$odologiques.
onventionnalisme et Finance /slamique .
0réambule. /ntroduction. 1u*est ce que c*est que la Finance /slamique. 0rincies de Financement /slamique. /nstruments de Financement /slamique. Les raisons de l*essor de la -inance /slamique (-orces et -aiblisses). onclusion.
/ntroduction : 2ée dans les années 3%, la -inance islamique conna4t aujourd*$ui un imortant essor 5 travers le monde et s*imose de lus en lus comme une concurrente de la -inance dite 6 conventionnelle 7. La -inance islamique est soutenue ar lusieurs -acteurs ! Boom étrolier, mondialisation des -aits économiques, visibilité croissante des mouvements islamistes dans le monde musulman(&) 8 La #ondialisation de l*économie, qui se mani-este en articulier ar l*accélération des $énomnes d*intégration ! Union euroéenne (UE) ou l*imortance rise ar les institutions -inancires et commerciales internationales (9#), lancent des dé-is nouveau: 5 tous ceu: qui ont des rojets de déveloement anislamistes . 8 Le Boom étrolier, -ournissait les mo;ens nécessaires 5 des e:ériences concrtes . 8 La demande de lus en lus croissante de l*alication de la c$aria 5 tous les
domaines de la vie musulmane, ; comris 5 ses asects économiques. L*abolition du tau: d*intér.
#u$est ce que c$est que la Finance Islamique ?
La -inance islamique est le domaine socio8économique ermettant l*évolution et le déveloement d*un éventail de roduits ou services bancaires ou -inanciers comatibles avec les rescritions de la loi coranique. 0ar -inancement islamique, on entend toute rovision de ressources -inancires gouvernée ar la $aria (la loi islamique). @ustement cette dernire vise la mise en lace ou la rotection de la -inance (el mal), de la justice (Adala), l*intér
%rinci&es 'e Financement Islamique :
La -inance en matire de $aria reose sur cinq rincies : /nterdiction de l*intér
rémunération en tant que telle, mais d*un intér
L*intér
8 L*intér
séculation sur l*avenir et les situations d*incertitude. ,aram : elle concerne certaines activités -acilement identi-iables (armement, alcool,
ornogra$ie). Elle renvoie 5 tout ce qui touc$e 5 la rotection de l*ordre ublic et des bonnes murs. %artage 'e %ertes/%ro0its ! corollaire 5 la ro$ibition du riba ! le bailleur de -onds doit
associé 5 l*entrerise sous8jacente, un entrereneur a;ant le droit de ercevoir une rémunération en -onction de la er-ormance de l*acti- sous8jacent our autant qu*il soit mis en contribution our les ertes s*il en e:iste. e dernier a ratiquement un statut d*actionnaire. Asset-Bac.ing : La -inance islamique contraint 5 adosser tout -inancement 5 un acti-
tangible. La -inance islamique n*autorise les activités de -inancement que si elles ortent sur la roduction ou l*éc$ange d*un bien réel.
Instruments 'e Financement Islamique :
Au niveau des -inancements comme 5 celui des déCts, la -inance islamique a recours 5 des tec$niques de t;e articiati-, qui visent 5 resecter l*interdiction du tau: d*intér
8 8 8 8 8
#uraba$a. #us$araa. #ud$araba. Les contrats d*/jara ou Leasing. ard assan. Suu.
Muraa*a (Cost -&lus) 2
La #uraba$a est une tec$nique de -inancement 5 court terne, dans laquelle la banque islamique ac$te une marc$andise our le comte d*un client et se c$arge de la lui revendre au ri: d*ac$at majoré d*une commission (aiement au comtant ou versement ériodique).
Standard J 0oors, Les abits 2eu-s de la Finance /slamique, 0aris, '%%3
Critique 2 La Muraa*a est une 'oule o&3ration 'e ventes et 'e reventes l$une au com&tant et l$autre 4 cr3'it 5 La Muraa*a est Gelle une ruse visant a contourner l$inter'iction 'u ia 6
La #uraba$a comorte deu: risques ! 8 Hisques in$érents au: contrats d*ac$ats de #arc$andises (Détérioration, mauvaises qualité, retard dans les délais de livraison de marc$andise ou biens des risques liés 5 la vente au: clientsIéventuels dé-auts de aiement clients. Dans une logique de -inancement /slamique, La banque entrerend toutes les études =mareting> réalables 5 l*ac$at,. Aussi, elle eut rooser ars négociation des ri: 5 son client lus intéressants que ceu: qu*il obtiendrait ar lui8m
Mus*ara.a :
La #us$araa utilisée our les -inancements 5 mo;en et long terme. /l s*agit d*une association entre la banque et son client au: termes de laquelle c$acun aorte une art de caital dans le rojet, le client assumant seul sa gestion. Une variante de cette tec$nique, la mus$araa mutanaquissa (&artici&ation '3gressive) ermet 5 la banque de récuérer rogressivement ses -onds, grce au: ro-its réalisés, et de se désengagera ainsi du rojet.
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Mu'*araa :
Dans ce t;e de -inancement, c*est la banque qui aorte la totalité des -onds, laissant 5 son artenaire le soin de la gestion, mais les éventuelles ertes sont entirement suortées ar la banque. Elle ne résente as une grande originalité ar raort 5 des -ormes de -inancement semblables dans leur rincie e:istant en 9ccident, telles que le s;stme de caital8 risque &.
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Les contrats d*/jara ou Leasing ! La banque ac$te our le client un équiement donné et le lui loue endant une certaine ériode. Au terme de cette ériode le client eut, s*il le désire, ac$eter cet équiement. Le montant cumulé des lo;ers a;és ar le client doit couvrir le coKt d*acquisition de l*équiement lus une certaine rémunération our la banque. elle8ci conserve, en garantie, le titre de roriété de l*équiement loué.
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1uard assan ! Au c$aitre des séci-icités islamiques des -inancements, mentionnons un t;e de r
Les Suu! Les Suu ! (9bligation /slamique) ! Le Suu est un roduit -inancier islamique qui a une éc$éance -i:ée dMavance et est adossé 5 un acti- ermettant de rémunérer le lacement. Les Suu sont structurés de telle sorte que leurs détenteurs courent un risque de crédit et reNoivent une art de ro-it et non un intér
. Les Suu les lus réandus sont ! 8 Les suu Al /jara (5 artir de contrats de leasing). 8 Les suu Al mus$araa (-ondés sur des contrats de co8roriété.) 8 Les suu Al mud$araba (-ondés sur des contrats de gestion de sous8jacent).
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Les raisons de l*essor de la -inance /slamique (Forces) ! S*au;ant sur l*argument religieu: et ro-itant de l*abondance des ressources -inancires au a;s du gol-e ersique, la -inance islamique connait une évolution -ulgurante accentuée ar les -réquentes et ro-ondes crises que connait la -inance conventionnelle. Sur le lan oérationnel, la -inance islamique trouve accs 5 de vaste gisement de déCts bon marc$é et stable dans le marc$é retail (détail) du -ait que les articuliers sont de lus en lus sensibles 5 l*argument religieu: mais aussi !
Le marc$é retail e:lose! les besoins des oulations sont considérablesP Le re-inancement retail est trs bon marc$é, resque gratuit dans certains casI (déCts non rémunérés) Hen-orcement de la lo;auté de la clientle! -avorise la stabilité des déCts. Le coule rendementQrisque du marc$é retail (détail) est le lus attracti- dans la région ! les tau: de c$ute sont -aibles en raison de la démogra$ie de la clientle dominée ar les -onctionnaires locau:, les roduits sont c$ers, la ratique de domiciliation des salaires est quasi8s;stématique.
0ersectives d*évolution de la -inance /slamique (-aiblesses) ! La art encore -aible des oérations 5 long terme de création d*entrerises qui justi-ient ourtant la vocation de banques d*investissement et de déveloement (des sociétés musulmanes) 5 laquelle rétendent les institutions islamiques. Liquidité! c*est sans doute la -aiblesse la lus imortante des banques islamiques. Les instruments de gestion de la liquidité sont souvent des instruments de tau:, interdits ar la $ariaIL*innovation -inancire sera cruciale dans ce domaine. "ouvernance! la -inance islamique est souvent active dans des régions Rmergentes qui valorisent asse eu les bonnes ratiques de gouvernance.
Tendances et anticiations ! La Finance islamique devrait ! 8 ontinuer de générer des ro-its élevés, tant la croissance du marc$é retail (détail leur est -avorable. -
Davantage s*internationaliser, mais 5 un r;t$me rudent! les marc$és de rédilection sont l*Euroe et l*Asie.
8 Diversi-ier ses acti-s! la croissance du marc$é des Suu souverains cororates et m
onclusion ! La -inance /slamique a 5 l*origine our vocation de servir d*intermédiaire entre la s$re -inancire et l*économie réelle, de sorte que cette dernire uisse -aire -ace 5 ses besoins de -inancement de manire équilibrée, équitable et socialement resonsable. Le déveloement de la Finance /slamique doit se nourrir de la volonté d*une élite, de l*engagement des détenteurs de l*éargne et de l*ad$ésion du ublic une stratégie de la renommée.
Bibliogra$ie ! -
Banques /slamique Hé-érant religieu:, Logique ommerciale #."allou: Eurote:t 0aris &.
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Haort D*in-ormation de la commission économique de la nation, France, session '%%V8 '%%. Standard J 0oors, Les abits 2eu-s de la Finance /slamique, 0aris, '%%3. L*islam, ses objecti-s et ses caractéristiques. Dr #o$amed Ala$. Ed.Er8rissala &VO. Finance /slamique, #ic$el Huim;, Finance d*aujourd*$ui @uin '%%V.
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