EJERCICIOS DE BONOS EJERCICIO 1:
Se emite un bono por UF 5.000 a 5años al 6% anual con amortización amortización del capital al final de los 5 años y pago de intereses anuales. 1. ¿Cuánto ¿Cuánto deberí debería a pagar pagar por el bono al momen momento to de la emisión emisión si la tasa tasa que ofrece ofrece el mercado para instrumentos similares es de un 8% anual? 2. El citado citado bono bono se coloca coloca al valor valor par. par. Después Después de dos años, años, la tasa tasa de interés interés de mercado es de un 4%. ¿Cuál es el valor del bono en ese momento? EJERCICIO 2:
Se tiene un bono con las siguientes características: Bono 3 años plazo valor nominal 600 UF fecha colocación 10-05-99 Amortización Amortización periódica 100 UF semestral semestral tasa interés explícita 2,50% semestral tasa interés aplicable 6,09% anual Se pide: 1. ¿A qué qué porcenta porcentaje je bajo o sobre sobre la par par se coloca coloca el bono? bono? 2. Si el emisor emisor tiene tiene un gasto gasto de 5 UF en la la colocac colocación. ión. ¿Cuál ¿Cuál es el costo costo efectiv efectivo o de capital de esta fuente? 3. ¿Cuál ¿Cuál es el valor valor par par del del bono el el día 1 de febre febrero ro del 2001 2001? ? 4. El día 10 de noviem noviembre bre del 2000 2000 una person persona a adquie adquiere re este bono bono en 320 UF. UF. El vendedor ya había cobrado la amortización y los intereses. Si la tasa de interés vigente era de 4.8% anual. ¿Hizo un buen negocio el comprador o el vendedor?. Cuál es la rentabilidad esperada del vendedor. EJERCICIO 3:
Una empresa emite 500 bonos de UF1.000 cada uno, con una tasa de interés del 3,5% semestral y con un plazo de 4 años La amortización se efectuará en forma total al final de los 4 años. El inicio de la vigencia del bono es 1/5/98 y vencen el 1/5/02. Los bonos son colocados al 96% de su valor par y los gastos de la colocación alcanzan a un 1,8% del valor nominal. Se 1. 2. 3.
Pide: Determine Determine el costo costo de capital de esta esta fuente fuente de financiam financiamiento iento para el emisor emisor Establez Establezca ca el valor valor par par del bono bono al al 15 de julio julio de 1999 1999 Conside Considere re que la tasa tasa de interés interés vigen vigente te el día 30 de septi septiembr embre e de 1998 es es de un 4,5% semestral. Una persona paga 950 UF por un bono de UF 1000 Determine si el valor pagado es adecuado o no.
EJERCICIO 4:
Se tiene un bono con las siguientes características: plazo 3 años valor nominal 2.400 UF fecha emisión 01-04-02 Amortización Amortización periódica 400 UF semestral semestral tasa interés interés 6% anual anual Se pide: 1. Deter Determin mine e los los flujo flujos s del del bono bono
2. Considere que la tasa vigente al momento de la emisión es de 2,6% 3. Calcule el valor par al 20 de marzo de 2003 4. Considere que una persona pago el 1 de abril del 2003, una vez candelada la amortización y los intereses, 1820 UF, calcule la rentabilidad. 5. Considere que la tasa de interés vigente el día 30 de junio del 2003 era de 3% y una persona paga 1.600 UF por el bono. Determine si fue una buena inversión. EJERCICIO 5:
Una empresa emite 1.000 bonos de 1.000 UF cada uno con una tasa de interés nominal del 6% anual con capitalización semestral. La emisión es a 4 años plazo y considera la amortización total al final de los 4 años. Los bonos se colocan el 19 de mayo del 2002, fecha en que empieza a regir el plazo de cuatro años. La tasa de interés vigente en el mercado al momento de la colocación es del 6,3% anual. El costo de la colocación es de 3.000 UF. Se pide: 1. El costo de capital para la empresa que emite los bonos 2. El día 15 de julio del 2003 una persona compra un bono. Dado que la tasa vigente en ese momento es 4,1% semestral, establezca cuanto debe pagar por el bono.
EJERCICIO 6:
Una empresa emite y coloca bonos por UF 10.000, el primero de septiembre del 2002, con una amortización al final y una tasa de interés explicita del 5,678% anual. El bono paga los intereses semestralmente y la amortización al final de los tres años que es el plazo. El primer pago de intereses se efectuará el 1° de marzo próximo y cada seis meses hasta el vencimiento, el cual ocurre el 1 de septiembre del 2005. Se pide: 1. Determine cual es la tasa de interés aplicable si el bono se coloco en UF 9.945,65. 2. Calcule la duration del bono 3. Calcule el valor par al 20 de marzo del 2004. 4. Considere que una persona pago el 1° de septiembre del 2004, una vez cancelada la amortización y los intereses, 10.057,82 UF, calcule la rentabilidad. 5. Considere que la tasa de interés vigente el día 30 de junio del 2004 era de 3% semestral y una persona paga 9.900 UF por el bono. Determine si fue una buena inversión. 6. Considere que la tasa vigente al momento de la colocación es 2,8% semestral y que los gastos de colocación son iguales al 1% del valor nominal. Calcule el costo de capital para el emisor. 7. Tomando como base el bono entregado compruebe los teoremas de los bonos.
EJERCICIO 7:
Una empresa emite 500 bonos de 1.000 UF cada uno, a tres años plazo a partir del 10 de mayo de 1996. Se rescataran 100 bonos el 10 de mayo de 1997, 200 al año siguiente y 200 al vencimiento. La tasa explícita anual de los bonos es del 7% pero se pagan los intereses semestralmente. Los bonos se colocan al 102% del valor par. La emisión contempla el rescate anticipado de hasta el 100% de la emisión a voluntad del emisor. Se pide: 1. Calcule el costo de financiamiento para el emisor 2. Asuma que el 5 de septiembre de 1998 la tasa de interés es de un 6% anual, por lo cual la empresa ha decidido obtener un préstamo para rescatar la totalidad de los
bonos remanente, incluido los intereses acumulados. ¿Cuánto debe solicitar de préstamo? 3. Si una persona tiene un bono de 1.000 UF y lo decide vender el 15 de octubre de 1997, ¿Cuánto debe cobrar? Si la tasa de interés vigente es de 7,5% EJERCICIO 8:
Una empresa emite 100 bonos de 500 UF cada uno, con una tasa de interés del 4% semestral y con un plazo de 3 años. La amortización se efectuará en forma total al final de los 3 años. El inicio de la vigencia del bono es 1/06/00 y vencen el 1/06/03. Los bonos son colocados al 104% de su valor par y los gastos de colocación alcanzan a un 1,2% del valor nominal. Se pide: 1. Determine el costo de capital de esta fuente de financiamiento para el emisor. 2. Establezca el valor par del bono al 30 de septiembre del 2001. 3. Considere que la tasa de interés vigente el día 1 de diciembre del 2001 es de un 5% semestral. Una persona paga 450 UF por un bono de UF500. Determine si hizo un buen negocio. EJERCICIO 9:
Una empresa emite un bono con una tasa explícita semestral del 3,8%. El bono es a tres años con amortización al final. La emisión es por 1000 UF y se coloca al 97,917% de su valor para. Los gastos de colocación alcanzan a 20 UF. La tasa de impuesto a la renta es del 17%. La colocación se efectúa el 1 de junio. Se pide: 1. Calcule el costo de capital anual para el emisor. 2. Considerando que se colocó al 97,917% del valor par, determine la tasa de mercado al momento de la emisión. 3. Calcule el duration. 4. Calcule el valor par al 1 agosto del 2005. 5. Considere que el 1 de junio del 2005, y una vez cobrado los intereses se vende el bono en 1020 UF y la tasa de interés de mercado es del 3,6%. Determine quien hizo el mejor negocio, el vendedor o el comprador?
