ENSAYO-DE-BONOS ROSS.docx

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES EMPRESARIALES

E.A.P CIENCIAS CONTABLES Y FINANCERAS

SEMESTRE: NOVENO

CURSO: PERITAJE CONTABLE

TEMA: BONOS DE RECONSTRUCCION Y DESARROLLO

DOCENTE: MARCO ANTONIO TISOC

 ALUMNA: ROSMERY ROSMERY TINTAYA ORCCOHUARANNCA  ORCCOHUARANNCA 

CODIGO: 2008225989

LOS BONOS DE RECONSTRUCCION Y DESARROLLO  ANTECEDENTES.Mediante la Ley N° 23592 se dictaron medidas a fin de apoyar a la rehabilitación y la reconstrucción de las zonas afectadas por los fenómenos naturales en el territorio nacional, disponiéndose la financiación de los astos, con el fin de obtener créditos e!ternos e internos" #n ese sentido, el art$culo 5 de la referida Ley autorizó a la %irección &eneral del 'esoro ()blico la emisión de  *alores en moneda nacional +ue obtendr$an el esfuerzo ahorrati*o nacional consistente en la ad+uisición de -onos de .econstrucción/, hasta por el monto de doscientos mil millones de soles de oro de a+uella época"  0tendiendo a la norma anteriormente mencionada, se emitir$an dos series, siendo +ue los bonos de la serie 0 ser$an al portador y, los de la serie -, nominati*os"

.edituar$an

un

interés

del

51

anual,

capitalizable

trimestralmente y paadero a la fecha de redención" #l plazo de *iencia ser$a de dos aos y comenzar$a a reir a partir de la fecha de la respecti*a colocación" Los intereses +ue enerar$an los bonos ser$an considerados como renta inafecta en materia del 4mpuesto a la .enta y no se considerarn en la base para el clculo del 4mpuesto M$nimo" (or su parte, mediante la Ley N° 26737, relamentada por el %ecreto 8upremo N° 735:5#;, se autorizó al (oder #omunicado N° 7=327=7#;?@5"7= se)n el cual no admite ninuna estión de re+uerimiento de pao de bonos emitidos por la .ep)blica del (er) +ue, a su criterio, han prescrito, incluyendo una lara lista,

entre los cuales aparecen los -onos de .econstrucción y los -onos de %esarrollo"  0simismo, mediante Ley N° 26737 se autorizó al (oder #aomo se puede apreciar de las normas antes losadas, los -onos de .econstrucción y de %esarrollo precedentemente detallados, constituyen  *alores mobiliarios representati*os de deuda cuya emisión realizó el #stado a fin de obtener recursos +ue le permitieran financiar las necesidades de la población"

PODER JUDICIAL DISPONE PAGO DE LOS IMPUESTOS CON BONOS DEL ESTADO (ese a +ue el M#; y la 8unat se oponen, un ooperati*a de 'rabaooperati*a de 'rabai*il" #l Cuzado, en primera instancia, le ha dado la razón a la >ooperati*a y por tanto, dispuso +ue el #stado después de una re*alorización de los bonos, a tra*és de los peritos  
#n su efecto encontramos +ue tienen +ue ser honrados frente a esto nos indica +ue cual+uier obliación del #stado tiene +ue ser honrada"

INTRODUCCIÓN..ecientemente ha cobrado notoriedad, una *ez ms, el debate sobre el pao de los -onos, los cuales forman parte de un entramado mayor, +ue son los bonos soberanos +ue permanecen impaos" %aremos a reconocer como son los dos  bonos soberanosD por un lado, los -onos de .econstrucción y, por otro, los -onos de %esarrollo" #l presente 4nforme Cur$dico toma en consideración di*ersas normas del sistema onstitución (ol$tica del (er) Ede =993F, >ódio >i*il Eaprobado mediante %ecreto Leislati*o N° 295, publicado en el %iario Bficial #l (eruano el 25 de  réditos contra el #stado Eaprobada mediante Ley N° :599, publicada en el %iario Bficial #l (eruano el 23 de diciembre de =93@F, Ley para contribuir a la atención, rehabilitación y  reconstrucción de las zonas afectadas en el territorio nacional Eaprobada mediante Ley N° 23592, publicada en el %iario Bficial #l (eruano el 2= de abril de =9:3F, Normas relati*as al financiamiento del 8ector ()blico Eaprobadas mediante Ley N° 26737, publicada en el %iario Bficial #l (eruano el =6 de diciembre de =9:6F, anterior Ley de '$tulos Galores Eaprobada mediante Ley N° =15:@, publicada en el %iario Bficial #l (eruano el 22 de , publicado en el %iario Bficial #l (eruano el 25 de mayo de =9:3F, Norma +ue autoriza la emisión de los -onos de %esarrollo Eaprobada mediante %ecreto 8upremo N° 735:5#;, publicado en el %iario Bficial #l (eruano el 5 de febrero de =9:5F y Norma +ue autoriza redimir los -onos de .econstrucción y %esarrollo Eaprobada mediante %ecreto 8upremo N° 7969=#;, publicado en el %iario Bficial #l (eruano el 2 de omunicado N° 7=327=7#;?@5"7= Eemitido por el

Ministerio de #conom$a y ;inanzas con fecha 1 de septiembre del 27=7F, #!pediente N° =92:96Lima, 8entencia del 'ribunal >onstitucional de fecha 2: de no*iembre del 2775 Ereca$da en el #!pediente N° 97352775(0?'>F y  8entencia del 'riésimo No*eno Cuzado >i*il de Lima de fecha 2@ de enero del 2779 Ereca$da en el #!pediente N° =7679277@F"

LOS BONOS.8on t$tulos +ue representan una deuda contra$da por una empresa o dependencia ubernamental" #n alunos casos la emisión de bonos enera una obliación para el emisor EprestatarioF de paar al in*ersor EprestamistaF flu
en cuenta, +ue otoran a su titular un status especial de obliacionista, adems del derecho al reembolso del principal y de los intereses, primas y rea
BONOS SOBERANOS.#l término bono soberano hace referencia a los bonos +ue emite el obierno de un pa$s"  la razón por la +ue los obiernos emiten este tipo de bonos no es otra +ue obtener dinero para financiar ser*icios ubernamentales y déficits presupuestarios" #stos bonos se pueden emitir con diferentes intereses nominales y con plazos de *encimiento distintos" Iistóricamente, los bonos soberanos Etambién conocidos como bonos p)blicos  y, en #stados Onidos, como bonos del 'esoroF han sido utilizados Een pa$ses latinoamericanos como (er)F para +ue el #stado supere las *icisitudes económicas a tra*és del financiamiento de in*ersores, los +ue en ocasiones y   yendo contra la teor$a no siempre act)an *oluntariamente sino en cumplimiento de una norma leal imperati*a" #stos son los casos, por e
conseuir los recursos económicos necesarios +ue le permitieran financiar las necesidades +ue la población afrontaba en ese entonces" #l bono es un instrumento fiduciario, es decir, se basa en la confianza del in*ersor en el emisor, e!istiendo entre ambos una relación de crédito Ecredere sinifica creerF, de manera tal +ue a+uel in*ierte en los instrumentos +ue emite este )ltimo ba
LA PRESCRIPCIÓN DE LOS BONOS SOBERANOS.No todos los -onos de .econstrucción y los -onos de %esarrollo fueron paadosP muy por el contrario, muchos de ellos +uedaron sin paarse, afectando a sus le$timos tenedores" Mientras tanto, dichos bonos soberanos circularon en el mercado puesto +ue, como t$tulos *alores, ozan del principio de *ocación circulatoria +ue les permite ser transferidos de tenedor en tenedor" 0nte tal situación causó desconcierto el >omunicado N° 7=327=7#;?@5"7=, emitido por el Ministerio de #conom$a y ;inanzas, se)n el cual se hace de conocimiento de las instituciones p)blicas y de las personas naturales y ódio >i*il +ue en su art$culo 2777 estableceD 8ólo la ley puede fi
.econstrucción y los -onos de %esarrollo" #sta norma leal ciertamente se refiere al tema cuando en la 8ección 8e!ta %isposiciones finales/ subsume el '$tulo 4 %e la caducidad y la prescripción/, lo +ue *a del art$culo =91 al 27@" 8in embaro, ms adelante, el art$culo 2=7 prescribeD Los billetes +ue emite el -anco >entral de .eser*a del (er), as$ como los t$tulos de la deuda p)blica, +uedan suentral, &obiernos .eionales, &obiernos Locales u oranismos p)blicos facultados para ello, se reirn por las disposiciones +ue sir*an de sustento leal a dichas emisiones y, en forma supletoria, por la presente Ley/ Eel subrayado es nuestroF"  en su art$culo 2@@"2 areaD Los t$tulos *alores cuya emisión esté autorizada por leyes especiales, iualmente se reirn por la presente Ley, en todo a+uello +ue no resulte incompatible con ellas/ Eel resaltado es nuestroF" La conclusión es pues la misma +ue en el caso anteriorD no resulta aplicable dicha Ley de '$tulos  Galores sino la leislación +ue espec$ficamente reula a los -onos de .econstrucción y a los -onos de %esarrollo" >omo ya hemos afirmado, los -onos de .econstrucción fueron reulados en la Ley N° 23592, mientras +ue los -onos de %esarrollo lo fueron en la Ley N° 26737" (ues ninuna de dichas normas se refieren a la prescripción y?o la caducidad de los mencionados bonos soberanos" #n época ms reciente E2775F se dicta la Ley &eneral del 8istema Nacional de #ndeudamiento, aprobada mediante Ley N° 2:513, en cuyo art$culo =5"= se estableceD Las obliaciones contra$das por el &obierno Nacional, los &obiernos .eionales y &obiernos Locales a partir de la fecha de *iencia de la presente Ley, en *irtud a ella y las Leyes de #ndeudamiento del 8ector ()blico +ue se aprueban anualmente y +ue se reulen por la ley peruana, tienen un plazo de caducidad de =7 aos contado

desde +ue la obliación es e!iibleK/" 8iendo +ue, a la luz del art$culo =79 de la >onstitución (ol$tica del (er), la ley es obliatoria desde el d$a siuiente de su publicación en el %iario Bficial/, proscribiéndose de este modo la retroacti*idad, ese plazo de caducidad *encer$a en el 27=5" #special comentario merece la Ley N° :599 +ue habr$a reulado la prescripción de créditos contra el #stado" %icha norma se dictó en =93@ cuando re$a la >onstitución (ol$tica del (er) de =933 y el >ódio >i*il de =931, de ah$ +ue confunde la prescripción y la caducidad, dndoles el tratamiento de conceptos semeuando se dictó la nue*a >onstitución (ol$tica del (er), en =9@9, y  el nue*o >ódio >i*il, en =9:6, a+uella Ley N° :599 fue abroada por+ue la ley  no ampara el abuso del derecho +ue supone +ue el #stado fionsolidada/" #sto sinifica +ue, en =93@, se consolidaba la deuda estatal e!istente hasta entonces y, a partir de ah$, se establece el plazo de caducidad de =5 aosP resulta entonces inaplicable al caso e!aminado por+ue los -onos de .econstrucción y los -onos de %esarrollo son emitidos casi cinco décadas después" (or lo dems ténase en consideración +ue el #stado no puede desconocer los t$tulos *alores +ue el propio #stado emitió, en eódio >i*il, en el cual la unidad monetaria ser la misma nominalmente, sin considerar las circunstancias e!ternas +ue afectasen el *alor de la moneda en s$ mismaP y, por otro, el criterio  *alorista, consarado en el art$culo =235 del >ódio >i*il, en el cual se procura

+ue la unidad monetaria mantena su *alor constante, considerando las circunstancias e!ternas +ue afectasen el *alor de la moneda en s$ misma" 8i bien es cierto +ue la normati*idad ci*il toma como primera referencia el criterio nominalista, también lo es +ue dicho criterio es aplicable en circunstancias normales, lo cual resulta a todas luces a
EL TRIBUNA CNSTITUCIONAL PLANEO ORDENAR AL GOBIERNO PAGAR BONOS DE REFORMA AGRARIA EN EL AO 20!2 #l 'ribunal >onstitucional de (er) planea e!iir al &obierno +ue honre finalmente los bonos de reforma araria +ue emitió hace 67 aos, pero +ue en la mayor$a de los casos no ha paado, en un fallo +ue representar$a miles de millones de dólares para los tenedores de los t$tulos en el pa$s y en el e!tran
 0l*arez areó +ue la reforma araria, +ue trató de crear una sociedad ms iualitaria y reparar los leados del colonialismo espaol, se lle*ó a cabo Aen forma abusi*a, prepotente, arbitrariaA" #l 'ribunal >onstitucional ordenó al #ientos de demandas han sido presentadas en tribunales menores, pero muchos bonistas nunca se han molestado en demandar y muchos papeles siuen pendientes" >lculos conser*adores dicen +ue hay entre ="777 millones y 3"777 millones de dólares en bonos" Btros arrohina hasta #uropa y con rado de in*ersión de calificación crediticia" 8in embaro, no se sabe cómo el pao de los bonos ararios puede afectar las calificaciones de crédito de (er)" La limpieza de un es+ueleto fiscal ser$a *ista como una *enta
 0l ser consultado sobre la esperada decisión astilla, afirmóD ANosotros *amos a acatar e*identemente lo +ue dia el 'ribunal >onstitucional y todas las leyes, nosotros no estamos al maren de la ley ni mucho menosA" A>omo estamos en pleno proceso, dir$a +ue no es apropiado pronunciarse sobre el tema dado +ue el 'ribunal >onstitucional debe deliberar y hacer lo +ue le correspondeA, areó >astilla en una entre*ista el
PACTO COMERCIO CON EEUU DA IMPULSO. 0un+ue los tenedores han presionado desde hace décadas para recibir el pao, la contro*ersia ha cobrado nue*a urencia por+ue fondos de in*ersión e!tran
 0l*arez afirmó +ue el tribunal estaba dndole *ueltas a si se debe dar al (oder #orte 8uprema de Custicia y super*isa si el poder e
CONCLUSIONES.(or un lado, los -onos de .econstrucción y los -onos de %esarrollo se encuentran *ientes y, por consiuiente, se ha demostrado +ue no han caducado ni prescrito" (or otro, el método de *alorización tanto de los -onos de .econstrucción como de los -onos de %esarrollo se reir por el criterio  *alorista" >omo hemos podido *er se realizaron paos de impuestos tributarios a la 8ON0' con los bonos de desarrollo y reconstrucción emitidos en la época de =9:7 la cooperati*a santo %omino racias al poder
'ambién hemos podido *er +ue, %os onstitucional de Lima, +ue preside .a)l .osales"  0mbos dictmenes sealan +ue la 8ON0' debe abstenerse de cobrar" 8in embaro, en el caso de Oni*ersitario la sala *a ms all, pues proh$be al oranismo recaudador cobrar no solo la deuda tributaria, sino la de cual+uier otra $ndole" #l ontinuar$a el statu +uo"