EL EQUILIBRIO DEL MERCADO MERCADO DE DE ACTIVOS.
Los mercados de activos son los mercados en los que se intercambian dinero, bonos como los Certificados de la Tesorería de la Federación que emite el gobierno acciones de empresas, metales preciosos y otros tipos de riqueza. Las curvas ISyLM nos muestran las condiciones que tiene que existir para que exista equilibrio de mercado de bienes, a un nivel dado de interés, existiendo un nivel de renta adecuado.
La curva LM es el lugar geométrico de las combinaciones de tasas de interés y niveles de renta (o de producción) que mantienen en equilibrio el mercado de dinero En resumen: la curva LM representa el equilibrio del mercado de dinero, es afectada por la política monetaria del banco central (que consiste en operaciones de mercado abierto, de ventanilla de descuento y, bajo un régimen de tipo de cambio fijo, en operaciones de cambio) y tiene pendiente positiva por lo siguiente: si aumenta la renta corriente, aumenta la demanda de dinero para motivo transacción y, por tanto, aumenta la tasa de interés; y viceversa. La condición para este equilibirodel mercado de activos se expresa de la siguiente igualdad: MV=PY M=base monetaria (oferta monetaria) Y=nivel de renta o producción V= velocidad de rotación del dinero.
P=nivel de precios Entonces las condiciones de equilibrio del mercado de activos se encuentra en la base monetaria, velocidad de rotación del dinero, que tiene que ver con el nivel de precios y el volumen de renta producción de la economía. Autor: Robert E. Hall,Ma. Esther Rabasco,Luis Toharia Titulo: Macroeconomía Editorial: Antoni Bosch S.A. Año:1992 Página: 89-99 Lugar: Barcelona URL:http://books.google.com.bo/books?id=0jsmqbvp9g8c&pg=pr1&dq= euilibiro delmercdo//-/dinero&hl=es&sa=X&ei=kCGrTiAEsLUgAfss7HoAQ&ved=0CDYQ6AEwAA#v=onepage&q=macroeconomia&f=false
RELACION ENTRE EL CRECIMIENTO DE DINERO Y LA INFLACION
Es un desequilibrio económico caracterizado por la subida general de los precios y provocado por la excesiva emisión de billetes de banco, un déficit presupuestario o por falta de adecuación entre la oferta y la demanda. La inflación es la presencia en la circulación de una gran cantidad de papel moneda que rebasa las necesidades de la circulación de mercancías o que sobrepasa a la cantidad de oro que lo respalda. La inflación se puede dar porque el Estado financia su gasto público a través de la creación (emisión de dinero, que al no tener respaldo pierde valor y por lo tanto disminuye su poder adquisitivo de la gente, se tiene que pagar más dinero por las mismas cosas. Se rompe el equilibrio para que la producción circule normalmente, hay un exceso de circulante en relación con la producción. Se tiene la formula de equilibrio del mercado de activos: MV=PY Lo cual se puede obtener una relación de igualdad para la tasa de inflación, aplicando la tasa de inflación al nivel A de precios se obtiene: A=m-y+v M=tasa de crecimiento de dinero Y=es la tasa de crecimiento de la renta o producción V=es la variación porcentual de la velocidad de rotación del dinero. La ecuación puede utilizarse para explicar las causas de la inflación, tomando en cuenta que no todo el crecimiento del dinero provocara inflación, es decir el exceso de crecimiento de dinero es relación al crecimiento de la producción, genera inflación. Autor: Escrito por Felipe Larraín,Felipe Larraín B.,Jeffrey D. Sachs,Jeffrey Sachs
Titulo: Macroeconomía en la economía global Editorial: Grafica SRL. Año: 2006 Página:145-180 Lugar: argentina URL:http://books.google.com.bo/books?id=DbBQpI7W0ssC&pg=RELACIONPA91&lpg=
PA91&d CRECMIENTO+ECONOMICO &source=bl&ots=yAkPFSsL0&sig=nl1I43OZNhEy9IG f6mLOkOT2bMw&hl=es&sa=X&ei=Y/sour/.INFLACIONMRWrT86iEpLxgged6bGAQ&redir_esc=y#
RELACION ENTRE LA INFLACION Y LAS TASAS DE INTERES
Nos damos cuenta de la importancia y dificultad de la decisión de un banco central en determinar si sube o baja la tasa de interés, y también de que se encuentra con un enfrentamiento de intereses para controlar la masa monetaria existente en un país:
Si sube la tasa de interés lleva a reducción de inflación pero al mismo tiempo a reducción de actividad económica y revaluación. Si baja la tasa de interés facilita aumento de inflación y al mismo tiempo a aumento de actividad económica y devaluación.
Las tasas de interés elevadas reducen el crecimiento de la masa monetaria, pues el público no está dispuesto a recurrir a crédito de sistema financiero, ni para consumo, ni inversión, manteniéndolo a largo plazo generaría un desempleo en ese país. Autor: Escrito por Felipe Larraín,Felipe Larraín B.,Jeffrey D. Sachs,Jeffrey Sachs Titulo: Macroeconomía en la economía global Editorial: Grafica SRL. Año: 2006 Página78-90 Lugar: argentina URL:http://books.google.com.bo/books?id=DbBQpI7W0ssC&pg=PA91&lpg=PA91&d CR ECMIENTO+ECONOMICO &source=bl&ots=yAkPFSsL0&sig=nl1TASA
DE INTERES I43OZNhEy9IGf6mLOkOT2bMw&hl=es&sa=X&ei=MRWrT86iEpLxgged6bGAQ&redir_esc=y#
RELACION DE COSTOS SOCIALES DE L A INFLACION
El costo social, la inflación hace subir los costos las transacciones en la economía, por un uso insuficiente del dinero. Afecta negativamente al crecimiento: funcionamiento de los mercados financieros, asignación de recursos, y señal de incapacidad de manejar adecuadamente la economía. Se introduce un costo de incertidumbre que afecta las decisiones de los individuos, además afecta principalmente a los más pobres, que son quienes mantienen una mayor parte de sus recursos en billetes y monedas.
Así también el costo social de la inflación es que la gente empieza a desconfiar de la moneda local, por lo tanto se la saca de encima ya sea comprando divisas extranjeras, comprando oro, o comprando productos (comestibles, etc), lo cual produce un desabastecimiento y potencia la devaluación de la moneda. Para reducir la inflación hay que aumentar la producción y para aumentar la producción hay que atraer inversiones, y eso se logra poniendo reglas de juego claras, y haciendo que el gobierno respete la ley, las instituciones, la propiedad privada y eliminando la burocracia, entre otras cosas. La inflación tiene costos reales que dependen de dos factores: de que la inflación sea esperada o no y de que la economía haya ajustado sus instituciones (incorporando la inflación a los contratos de trabajos y prestamos o arriendos de capital y revisando los efectos del sistema fiscal ante una situación inflacionaria) para hacerle frente. La Inflación Esperada Cuando la inflación es esperada y las instituciones se han adaptado para compensar sus efectos, los costos de la inflación sólo son de dos tipos. Unos son los llamados costos de transacción, esto es, los derivados de la incomodidad de tener que ir con mucha frecuencia a las instituciones financieras a sacar dinero para poder ajustar los saldos reales deseado a la pérdida del poder adquisitivo del dinero motivada por el alza de los precios. La Inflación Imprevista Los efectos de la inflación imprevista sobre el sistema económico los podemos clasificar en dos grandes grupos: Efectos sobre la distribución del ingreso y la riqueza y efectos sobre la asignación de los recursos productivos. Los Bancos Centrales pueden influir significativamente en este sentido fijando la tasa de interés y controlando la masa monetaria. Las tasas de interés altas, que reducen el crecimiento en la masa monetaria, son una forma tradicional de combatir la inflación. El lado negativo de esta política es que puede estancar el crecimiento en la economía y promover el desempleo, lo cual se puede observar actualmente en algunos países europeos. La inflación reduce el valor real del dinero, es decir, disminuye la cantidad de bienes y servicios que el dinero puede adquirir, afectando así el poder de compra de las personas con ingresos fijos, desincentivando el ahorro. Además, la inflación distorsiona el mecanismo de precios, lo que induce una asignación ineficiente de recursos. Es decir que cuando se registran niveles altos de inflación, los consumidores y las empresas no tienen suficiente información sobre los niveles de precios relativos, lo que hace más difícil comparar el valor de los bienes y servicios entre periodos. Los valores están expresados en unidades de alguna moneda y en el caso de que no se ajusten por los efectos de la inflación, se les conoce como valores nominales. Así, la inflación complica las decisiones sobre los productos a comprar y a producir, aumentando la incertidumbre para consumir e invertir a futuro. La inflación también provoca una redistribución arbitraria de la riqueza entre acreedores y deudores, quienes pactan una tasa de interés nominal, es decir, una tasa de interés sin ajuste por inflación. Debido a que la inflación afecta el valor real de lo que se recibe o se paga, lo que determina el beneficio neto es la tasa de interés real, es decir la tasa de interés nominal menos la inflación. Por ejemplo, si la inflación esperada por el público es mayor a la tasa de interés nominal pactada entre acreedores y deudores, el deudor ganará y el acreedor perderá pues, el primero habrá obtenido dinero con un valor real superior al que devuelve. En el caso opuesto, cuando la inflación esperada resulta menor que la tasa de interés nominal pactada, el acreedor
gana y el deudor pierde, pues el pago vale más en términos reales de lo que las partes habían anticipado. Autor: Eduardo j. Menéndez Titulo: la bolsas organización y funcionamiento Editorial: Gestión 2000 s.a. Año: enero 1992 Página:79-90 Lugar: Barcelona URL:http://books.google.com.bo/books?id=bkexluvb8agc&lpg=pa185&dq=concepto%2 0de%20aproximaciones%20de%20valores&hl=es&pg=pa185#v=relacion de.costos.de/-inflacionage&q=economico%20de%20bolsa%20de%20valores&f=false
DICOTOMIA CLASICAY NEUTRALIDAD DEL DINERO
Se dice que un modelo macroeconómico dicotómiza si un subconjunto de ecuaciones puede determinar los valores de todas las variables reales, sin que el nivel de oferta monetaria juegue un papel en la determinación de sus valores de equilibrio. Dados los valores de equilibrio de las variables reales, el nivel de la oferta monetaria ayuda a determinar los valores de equilibrio de las variables nominales que sean endógenas, pero no puede influir en ninguna variable real. En un sistema que dicotomiza, los valores de equilibrio de todas las variables reales son independientes del nivel absoluto de precios. En tal sistema ‘el dinero es un velo’. Los clásicos buscaban fundar sus posiciones en el estudio empírico o de la realidad a fin de formular, generalmente, modelos conceptuales que les permitieran enunciar leyes naturales relevantes al área de estudio,7 consecuentemente utilizaban extensiva, pero no exclusivamente, el razonamiento inductivo.8 Lo anterior parece sugerir, en general, una concepción "estática" de las relaciones económicas ya que la neutralidad del dinero significa que cuando varían las variables nominales, estás lo hacen en igual proporción no afectando a las variables reales. Entonces, si el dinero es neutral, si aumenta la cantidad nominal de dinero, al final de todos los ajustes, quedarán iguales los saldos reales de dinero, pero el producto aumentará un poco ya que el salario nominal aumentó más que los precios. Se dice que el dinero es neutral si un aumento en las existencias monetarias lleva a un aumento proporcional y permanente en los precios y no afecta a la actividad económica real (como la producción, la inversión y el empleo). Así que un aumento en el porcentaje de crecimiento constante de la existencia de dinero se supone que lleva a un aumento idéntico en el porcentaje de crecimiento constante de los precios. La hipótesis de la neutralidad del dinero se asume principalmente para el largo plazo, mientras que para plazos cortos y medios, la idea es que un aumento en las existencias del dinero sí puede afectar a la actividad económica. Esto es en buena parte atribuible a los efectos sorpresa (y los costes de transacción). La hipótesis de la neutralidad del dinero no excluye que los cambios en los porcentajes de crecimiento monetario pueden tener efectos permanentes en el nivel de actividad económica
Se dice que el dinero es superneutral si los cambios en el porcentaje de crecimiento de la oferta de dinero no producen ningún efecto en la producción. En otras palabras, la hipótesis de la superneutralidad del dinero diría que la actividad económica es independiente del crecimiento monetario. Los clásicos creían que las variables "nominales" o monetarias y las "reales" o físicas pueden ser analizadas independientemente. Por ejemplo, se proponía que cosas tales como el producto y ganancia real pueden ser analizadas sin considerar a sus contrapartidas nominales: el valor monetario de esa producción y la tasa de ganancia. Uno de los efectos más importantes de esa asunción, especialmente a niveles introductorios en la disciplina, es que permite simplificar el estudio de los fenómenos económicos La dicotomía puede ser definida como la tentativa de explicar los fenómenos económicos exclusivamente en función de variables económicas, excluyendo, entre otras, las variables monetarias, lo que lleva, obviamente, a la búsqueda de factores que permitan explicar lo económico sin referencia a tales aspectos "externos", incluyendo los monetarios Sigue que cualquiera fluctuación en el mercado "real" no se debe a efectos monetarios sino a distorsiones o fallos en el mismo. Pero esas distorsiones son meramente locales y transitorias, en el largo plazo, las fuerzas económicas por si mismas restorán un balance que implica, de acuerdo a la ley de Say, que los factores económicos están siendo usados plenamente. Percibir que el producto es de equilibrio en el largo plazo impide que el dinero tenga efectos reales en la economía. Esto está muy cerca de decir que el dinero es "neutral", en el sentido que afecta solo aspectos nominales (por ejemplo, los precios) pero no las variables reales (la producción). Es necesario notar sin embargo que, estrictamente, la sugerencia de Say no propone neutralidad monetaria, solo que no es racional mantener dineros ociosos. Asumiendo neutralidad, la dicotomía sugiere que, a corto plazo, las variables reales no reaccionan ante un cambio en la política monetaria, y sólo son afectadas por cambios en otras variables reales. Eso implica que la oferta agregada debe ser perfectamente inelástica a cualquier perturbación originada en la demanda agregada. Por ejemplo, en una expansión monetaria, los precios absorben totalmente el choque y la producción o crecimiento de la producción se mantiene en su tasa natural. A largo plazo eso se repite o, más apropiadamente, se mantiene, ya que el producto siempre está en su nivel natural o de equilibrio, es decir, que está en el nivel de pleno empleo de los recursos productivos. Cualquier choque monetario es absorbido totalmente por los precios, generando solamente inflación o, quizás, deflación. Autor: Escrito por Felipe Larraín,Felipe Larraín B.,Jeffrey D. Sachs,Jeffrey Sachs Titulo: Macroeconomía en la economía global Editorial: Grafica SRL. Año: 2006 Página:45-67 Lugar: argentina URL:http://books.google.com.bo/books?id=DbBQpI7W0ssC&pg=PA91&lpg=PA91&dCR
dicotomia&clacicas+neutralidañ/dinerokurce=bl&ots=yAkPFSsL0&sig=nl1I43OZNhEy9I Gf6mLOkOT2bMw&hl=es&sa=X&ei=MRWrT86iEpLxgged6bG-AQ&redir_esc=y#
