1. DIAGNOSTICO FINANCIERO MOLSA 1.1 DESCRIPCION DE LA ENTIDAD. i.
DESCRIPCION FORMAL DE LA ENTIDAD
Tipo de sociedad MOLSA es una empresa Industrial dedicada a la elaboración de harinas y galletas; está clasificada como sociedad de capital anónima. Fundación e historia La Empresa nace un 21 de abril de 1959 bajo el nombre de MOLINOS DE EL SALVADOR, creando la primera empresa Molinera de El Salvador, especializándose en harinas de trigo de la mejor calidad. La fábrica de MOLINOS DE EL SALVADOR, se construyó en un lugar estratégico al inicio del Boulevard del Ejército, en la entrada a San Salvador. Con el objetivo de promover y desarrollar la industria panificadora nacional a través de la capacitación en el uso adecuado de las harinas y las nuevas técnicas de panificación y administración de panaderías en abril de 1969 se concibe la creación de la primera escuela de panificación de Centro América. En septiembre de 1996, MOLINOS DE EL SALVADOR dando un giro audaz en su estrategia opta por la diversificación, e inaugura su primera línea de galletas rellenas. HISTORIA El 21 de abril de 1959, un grupo de empresarios con visión de futuro y motivados por el prometedor panorama que ofrecía la incipiente industria de la panificación en El Salvador, pusieron su capital y su mejor empeño en la creación de una empresa molinera, con el afán de surtir a la población salvadoreña con harina de trigo de la mejor calidad. Entre los fundadores se encontraban los distribuidores de harinas importadas Simán, Schwartz y Goldtree. En 1960, finaliza la construcción de la fábrica y se inaugura el que habría de ser el Molino “A”, con capacidad de molienda de 85 toneladas métricas (TM) de trigo diarias y con una batería de silos con capacidad de almacenaje de 5,500 TM. La fábrica se construyó en un lugar estratégico al inicio del Boulevard del Ejército, en la entrada a San Salvador desde el antiguo aeropuerto de Ilopango, convirtiéndose desde el principio en un punto de referencia obligado, que 1
impresiona a propios y extraños por la imponente presencia de sus edificaciones y la belleza de sus taludes. Debido al gran éxito alcanzado por sus productos en tan solo cinco años, se ven obligados a instalar un nuevo molino en 1965, esta vez con una capacidad de molienda de trigo de 170 TM diarias. El denominado Molino B, se adquiere con la misma tecnología suiza Bühler, lo que garantiza la excelencia en la calidad de las harinas. Con el objetivo de promover y desarrollar la industria panificadora nacional a través de la capacitación en el uso adecuado de las harinas y las nuevas técnicas de panificación y administración de panaderías en abril de 1969 se concibe la creación de la primera escuela de panificación de Centro América. Con este objetivo se solicita el apoyo de la US Wheat y ésta organización selecciona a uno de los mejores técnicos de panificación de Latinoamérica para dirigir el proyecto.
En vista de la consolidación del liderazgo y el consiguiente incremento de sus ventas, en 1984 se contrata a un equipo de técnicos suizos para ayudarles a incrementar la capacidad de molienda. Como resultado de este esfuerzo, se alcanzaron las 350 TM diarias de molienda. Además, en este mismo sentido se construye la batería de silos No. 2, con la que se alcanzó una capacidad total de almacenaje de 14,000 TM en la planta. En octubre de 1992, se instala un nuevo molino de trigo, el molino “C”, el cual conduce en ese momento a ubicarlos como líderes en tecnología. La disposición de sus tres molinos brinda en ese momento, una enorme ventaja
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en la fabricación de harinas especializadas para clientes industriales en base a especificación. El 25 de septiembre de 1996, MOLSA dando un giro audaz en su estrategia de liderazgo, opta por la diversificación e inaugura su primera línea de galletas rellenas, con la que fabricaría la marca líder en galletas dulces rellenas Chocorisas. En esta planta se instala maquinaria de la mejor calidad de los fabricantes Thomas L. Green, Peeters y Doboy, convirtiéndose desde ese momento en una de las marcas de galletas preferidas en El Salvador. A finales de 1999, MOLSA adquiere una importante fábrica de harinas en Villa Nueva, Guatemala e inicia un proceso de modernización y tecnificación de la misma, lo que permite adquirir en poco tiempo un margen importante del mercado guatemalteco de harinas de trigo y una presencia regional en el mercado de harinas de trigo En el 2001, se instala una nueva línea de producción de galletas laminadas tipo crackers, para satisfacer los más exigentes gustos de los consumidores de la región centroamericana y El Caribe, lanzando las marcas Club. Caribe, Soda Original y Soda Salitas; y trasladando toda la operación al sitio designado para un proyecto mucho más importante para la región: El Complejo Industrial San Andrés, ubicado en el hermoso valle de San Andrés, en el Departamento de La Libertad. Donde se inicia la construcción de un nuevo Molino. El 11 de diciembre de 2002, se inaugura oficialmente el Complejo Industrial San Andrés, el cual aglutina una de las fábricas más modernas en la producción de galletas, además del más moderno y eficiente molino de Centro América: el Molino “D” o San Andrés, cuya capacidad permite superar las 1,200 TM diarias de molienda y surtir con facilidad al mercado Salvadoreño y Guatemalteco, a través del centro de distribución de Occidente. Además la capacidad de almacenaje se ve incrementada hasta alcanzar las 36,000 TM de trigo en planta.
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Ubicación geográfica La fábrica se construyó en un lugar estratégico al inicio del Boulevard del Ejército, en la entrada a San Salvador, convirtiéndose desde el principio en un punto de referencia obligado. MOLSA SAN SALVADOR - DISTRIBUCIÓN, VENTAS Y MERCADEO
Blvd. Del Ejercito Nacional y 50 Av. Norte San Salvador, El Salvador. PBX: (503) 2297-8900 Fax: (503) 2293-1525
[email protected]
MOLSA SAN ANDRES - PLANTA INDUSTRIAL
Km. 34.5 Desvío a Ciudad Arce, Carretera a Santa Ana, El Salvador. PBX. (503) 2345-7455 Fax. (503) 2345-7456
MOLSA SAN MIGUEL
Km. 137 frente a portón 3a. Brigada San Miguel, El Salvador PBX: (503) 2669-5512 Fax: (503) 2669-8755
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Estructura organizativa
Generalidades del negocio Empresa Molinera de El Salvador, especializándose en la elaboración de harinas de trigo de la mejor calidad y una amplia gama de galletas.
ii. DEFINICION DEL NEGOCIO. Molinos de El Salvador S.A. (MOLSA), pone a tu disposición servicio técnico profesional en cualquier rama de la panificación, nuevos productos y administración de panaderías, con expertos tecnificados en las mejores escuelas del área Centroamericana y Norteamérica y con experiencias adquiridas en muchos años de trabajo en la industria panificadora de El Salvador.
Misión
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Visión
Valores Persona: "Ver siempre al otro como persona, nunca como un instrumento." Pasión: "Vemos nuestro trabajo como una misión, una pasión, una aventura. El compartir esto en un ambiente de participación y confianza es lo que constituye el alma de la empresa." Rentabilidad: "Es el resultado visible de todas nuestras ideas, esfuerzos e ilusiones. Es el oxígeno que permite a nuestra empresa seguir viviendo." Efectividad: "Lograr que las cosas sucedan: Resultados. Servir bien es nuestra razón de ser." Trabajo en equipo: "Ágiles, activos, entusiastas, con los tenis puestos. Compartir, aprender de todos." Confianza: "Base sobre la que se construye todo. Contar con el otro para la tarea común." Calidad: "Nuestra empresa debe ser creadora, eficiente, productiva y con un altísimo ideal de Calidad y Servicio."
Objetivos y Metas Hacer de nuestro negocio un negocio, ser productivos. Alcanzar los niveles de rentabilidad establecidos.
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Lograr un creciente volumen y participación de nuestras marcas. Estar cerca de nuestros consumidores y clientes, ellos son nuestra razón de ser. Buscar que nuestro personal se desarrolle y realice plenamente (vivir nuestra filosofía). Orientados permanentemente a aprender. Asegurar la operación en un adecuado ambiente de control (información, sistemas y confianza). Participación y autocontrol. Ofrecer a nuestros consumidores opciones sabrosas, saludables e innovadoras para cada comida y cada ocasión, mejorando el valor nutritivo de nuestro portafolio de productos. Asegurarnos de que nuestros consumidores en todos los mercados tengan acceso a nuestros productos dondequiera que compren, trabajen o se diviertan. Identificar nuevas categorías, segmentos y mercados que impulsen el crecimiento futuro. Mejorar y conservar el valor de los accionistas en el largo plazo.
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iii.
FODA
FORTALEZAS O OPORTUNIDADES • Personal adecuado en • Atender grupos cada área de adicionales de producción. clientes. • Recursos financieros • Ingresar en adecuados. nuevos segmentos de • Reconocido líder en el mercado. mercado. • Expandir las • Estrategias de las líneas de áreas funcionales. productos. • Tecnología a la • Eliminación de vanguardia. barreras • Excelente posición en comerciales en el mercado. mercados • Habilidad para la foráneos. innovación de • Crecimiento productos. acelerado en el • Dirección capaz. mercado. • Buena capacidad • Otras. instalada. • Acreditados a la ISO 9000. • Otras.
DEBILIDADES • Habilidad de marketing baja. • No estar sensible ante los cambios. • Métodos de proyección de ventas no adaptados a la realidad. • Otras.
•
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AMENAZAS Incremento de la demanda de productos sustitutos. Cambios adversos en las políticas comerciales. Vulnerabilidad a la recesión y ciclo empresarial. Creciente poder de negociación de clientes o proveedores. Cambios en las necesidades y gustos de los compradores. Fluctuaciones en precios de Materias Primas. Otras.
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1.2 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS i.
Reestructuración de Estados Financieros MOLINOS DE EL SALVADOR S.A. (MOLSA) ESTADO DE RESULTADOS REESTRUCTURADO EXPRESADO EN DÓLARES NORTEAMERICANOS
ESTADO DE RESULTADOS Ventas Netas - Costo de Ventas Utilidad Bruta - Gastos de Administración monetarios - Gastos de Venta monetarios - Depreciación - Amortización - Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal Gastos de Operación Utilidad de Operación +Otros Ingresos Gravados +Otros Ingresos no Gravados -Otros Gastos Deducibles -Otros Gastos no Deducibles
2005 45.589.759, 95 39.536.910, 69 6.052.849,2 6 3.155.330,4 8 2.538.213,4 4 40.678,62 0,00 0,00 5.734.222,5 4 318.626,72 1.268.523,5 1 0,00 0,00 0,00
2006 41.101.756, 82 27.993.467, 49 13.108.289, 33 1.958.372,4 8 3.340.191,4 5 320.700,26 0,00 0,00 5.619.264,1 9 7.489.025,1 4 911.439,07 0,00 0,00 0,00
2007 38.912.438, 73 28.547.867, 95 10.364.570, 78 1.968.460,6 1 2.170.477,6 0 298.976,90 0,00 0,00 4.437.915,1 1 5.926.655,6 7 1.110.218,9 8 0,00 0,00 0,00
2008 42.448.377, 40 32.849.110, 13 9.599.267,2 7 2.128.424,3 4 2.602.441,8 0 330.030,55 0,00 0,00 5.060.896,6 9 4.538.370,5 8 1.083.618,6 5 0,00 0,00 0,00
2009 50.374.137, 44 43.006.782, 38 7.367.355,0 6 1.765.816,1 8 3.624.856,9 0 322.137,63 0,00 0,00 5.712.810,7 1 1.654.544,3 5 614.562,28 0,00 0,00 0,00 9
-Gastos Financieros
1.587.150,2 3 1.048.925,2 3
Utilidad del período - Otros Ingresos no gravados - Reserva Legal + Gastos no Deducibles
538.225,00 0,00 0,00 0,00
Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) Impuestos Impuestos diferidos Partidas extraordinarias
538.225,00 0,00 122.569,81 0,00
Utilidad antes de Intereses e Impuestos [EBIT]
0%
Utilidad Neta -Dividendos Preferentes
415.655,19
8.400.464,2 1
7.036.874,6 5
609.228,30 7.791.235,9 1 0,00 0,00 0,00 7.791.235,9 1 0,00 325.788,96 0,00 7.465.446,9 5
677.324,90 6.359.549,7 5 0,00 0,00 0,00 6.359.549,7 5 0,00 550.890,69 0,00 5.808.659,0 6
5.621.989,2 3 1.036.226,5 1 4.585.762,7 2 0,00 0,00 0,00 4.585.762,7 2 0,00 550.890,69 0,00 4.034.872,0 3
5.808.659,0 6 3.000.000,0 0 2.808.659,0 6
4.034.872,0 3 2.000.000,0 0 2.034.872,0 3
15.000.000 1,00 0,20
15.000.000 1,00 0,13
Utilidades Disponibles para los Accionistas (UDA)
415.655,19
-Dividendos Comunes
200.000,00
Incremento en las Utilidades Retenidas Acciones en Circulación (Capital social /Precio nominal de acción) Precio de las Acciones Comunes (Valor de mercado) Dividendos por Acción
215.655,19
7.465.446,9 5 4.000.000,0 0 3.465.446,9 5
15.000.000 1,00 0,01
15.000.000 1,00 0,27
2.269.106,6 3 1.574.729,1 4 694.377,49 0,00 0,00 0,00 694.377,49 0,00 550.890,69 0,00 143.486,80
143.486,80 80.000,00 63.486,80 15.000.000 1,00 0,01
MOLINOS DE EL SALVADOR S.A. (MOLSA) BALANCE GENERAL REESTRUCTURADO
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EXPRESADO EN DÓLARES NORTEAMERICANOS
BALANCE GENERAL Efectivo y Equivalentes -Estimación por fluctuaciones en efectivo Instrumentos Financieros -Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros Cuentas y documentos por Cobrar -Estimación por Cuentas Incobrables Inventarios -Estimación por obsolescencia de Inventarios Otros Activos Corrientes ACTIVO CORRIENTE Inversiones Financieras - Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras Inversiones en propiedades Terrenos Edificios Inversiones en bienes muebles - Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles Inversión en activos intangibles No amortizables (Marcas, licencias, patentes, franquicias, permisos, etc.) Software - Amortización de activos intangibles Otros Activos no Corrientes ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVOS TOTALES
2005
2006
2007
2008
2009
2.194.295,51 0,00 0,00 0,00 12.876.321,92 350.000,00 15.223.137,10 0,00 3.129.212,60 33.072.967,13 7.152,86 0,00 21.104.313,23 21.104.313,23 0,00 27.926.169,72 19.678.559,04 0,00 0,00 0,00 0,00 102.766,88 29.461.843,65
1.568.062,86 0,00 0,00 0,00 6.765.715,14 53.332,80 13.229.835,74 0,00 1.630.663,23 23.140.944,17 3.935.074,29 0,00 21.649.459,94 1.464.827,22 20.184.632,72 0,00 13.838.711,29 0,00 0,00 0,00 0,00 6.236.509,39 17.982.332,33
194.573,73 0,00 0,00 0,00 3.971.550,73 193.861,24 13.095.824,11 0,00 1.621.204,21 18.689.291,54 7.915.877,29 0,00 22.092.668,98 1.464.827,22 20.627.841,76 0,00 14.965.200,32 0,00 0,00 0,00 0,00 19.055.119,66 34.098.465,61
661.024,65 0,00 0,00 0,00 4.641.469,22 193.861,24 8.222.216,00 0,00 491.738,60 13.822.587,23 6.923.026,40 0,00 28.188.523,29 1.464.827,22 26.723.696,07 0,00 15.848.306,35 0,00 0,00 0,00 0,00 19.472.225,13 38.735.468,47
186.225,65 0,00 0,00 0,00 5.834.936,08 126.095,90 7.088.174,39 0,00 2.448.221,57 15.431.461,79 6.923.026,40 0,00 48.859.813,38 2.027.312,12 46.832.501,26 0,00 17.609.512,29 0,00 0,00 0,00 0,00 322.748,48 38.496.075,97
62.534.810,78
41.123.276,50
52.787.757,15
52.558.055,70
53.927.537,76
Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) Retenciones (Legales y personales)
7.651.256,67 18.822.033,43 0,00
901.607,72 0,00 0,00
1.153.472,88 5.585.260,12 0,00
4.751.497,14 3.106.509,59 0,00
982.215,23 11.673.050,16 0,00
Provisiones (Gastos incurridos) Otros Pasivos Corrientes PASIVO CORRIENTE Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a LP Otras Obligaciones a LP PASIVO NO CORRIENTE PASIVOS TOTALES Capital Social Reservas de capital Superávits Utilidades Retenidas Utilidad del Ejercicio PATRIMONIO
0,00 0,00 26.473.290,10 605.425,44 231.777,91 147.666,58 984.869,93 27.458.160,03 17.142.857,14 3.428.571,43 14.089.566,99 0,00 415.655,19 35.076.650,75
0,00 0,00 901.607,72 6.977.673,67 1.948.207,54 2.427,19 8.928.308,40 9.829.916,12 17.142.857,14 3.190.811,28 3.494.245,01 0,00 7.465.446,95 31.293.360,38
0,00 0,00 6.738.733,00 9.726.618,35 1.510.593,13 43.461,65 11.280.673,13 18.019.406,13 17.142.857,14 3.428.571,43 8.388.263,39 0,00 5.808.659,06 34.768.351,02
0,00 0,00 7.858.006,73 6.004.878,96 717.766,98 31.322,84 6.753.968,78 14.611.975,51 17.142.857,14 3.428.571,43 13.339.779,59 0,00 4.034.872,03 37.946.080,19
0,00 0,00 12.655.265,39 6.218.360,70 392.916,11 0,00 6.611.276,81 19.266.542,20 17.142.857,14 3.428.571,43 13.946.080,19 0,00 143.486,80 34.660.995,56
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PASIVO Y PATRIMONIO
62.534.810,78
41.123.276,50
52.787.757,15
52.558.055,70
53.927.537,76
Análisis de Estados Financieros MÉTODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES Éste método permite relacionar cifras anuales con un promedio a lo largo del tiempo; permite identificar cambios o variaciones significativas en cualquier año. Los siguientes cuadros muestran las variaciones anuales en valores absolutos y porcentuales que hay en el estado de resultados y balance general en el período de cinco años (2005 a 2009). VARIACIÓN ANUAL EN VALORES ABSOLUTOS VARIACIÓN ANUAL EN VALORES PORCENTUALES ESTADO DE RESULTADOS Ventas Netas - Costo de Ventas Utilidad Bruta - Gastos de Administración monetarios - Gastos de Venta monetarios - Depreciación - Amortización - Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal Gastos de Operación Utilidad de Operación +Otros Ingresos Gravados +Otros Ingresos no Gravados -Otros Gastos Deducibles -Otros Gastos no Deducibles Utilidad antes de Intereses e Impuestos [EBIT] -Gastos Financieros Utilidad del período - Otros Ingresos no gravados - Reserva Legal + Gastos no Deducibles Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) Impuestos Impuestos diferidos Partidas extraordinarias
2005 a 2006
2006 a 2007 2007 a 2008
2008 a 2009
-4.488.003,13 -11.543.443,20 7.055.440,07 -1.196.958,00 801.978,01 0 -40.678,62
-2.189.318,09 554.400,46 -2.743.718,55 10.088,13 -1.169.713,85 -21.723,36 0
3.535.938,67 4.301.242,18 -765.303,51 159.963,73 431.964,20 31.053,65 0
7.925.760,04 10.157.672,25 -2.231.912,21 -362.608,16 1.022.415,10 -7.892,92 0
0 -114.958,35 7.170.398,42 -357.084,44 0 0 0 6.813.313,98 -439.696,93 7.253.010,91 0 0 0 7.253.010,91 0 203.219,15 0
0 -1.181.349,08 -1.562.369,47 198.779,91 0 0 0 -1.363.589,56 68.096,60 -1.431.686,16 0 0 0 -1.431.686,16 0 225.101,73 0
0 622.981,58 -1.388.285,09 -26.600,33 0 0 0 -1.414.885,42 358.901,61 -1.773.787,03 0 0 0 -1.773.787,03 0 0 0
0 651.914,02 -2.883.826,23 -469.056,37 0 0 0 -3.352.882,60 538.502,63 -3.891.385,23 0 0 0 -3.891.385,23 0 0 0
2005 a 2006 -9,84% -29,20% 116,56% -37,93% 31,60% 0,00% -100,00%
2006 a 2007 -5,33% 1,98% -20,93% 0,52% -35,02% -6,77%
2007 a 2008 9,09% 15,07% -7,38% 8,13% 19,90% 10,39%
2008 a 2009 18,67% 30,92% -23,25% -17,04% 39,29% -2,39%
-2,00% 2250,41% -28,15%
-21,02% -20,86% 21,81%
14,04% -23,42% -2,40%
12,88% -63,54% -43,29%
429,28% -41,92% 1347,58%
-16,23% 11,18% -18,38%
-20,11% 52,99% -27,89%
-59,64% 51,97% -84,86%
1347,58%
-18,38%
-27,89%
-84,86%
165,80%
69,09%
0,00%
0,00%
12
Utilidad Neta
7.049.791,76
-1.656.787,89
-1.773.787,03
-3.891.385,23
1696,07%
VARIACIÓN ANUAL EN VALORES ABSOLUTOS BALANCE GENERAL
2005 a 2006
2006 a 2007
2007 a 2008
2008 a 2009
-626.232,65 0 0 0 -6.110.606,78 -296.667,20 -1.993.301,36 0 -1.498.549,37
-1.373.489,13 0 0 0 -2.794.164,41 140.528,44 -134.011,63 0 -9.459,02
466.450,92 0 0 0 669.918,49 0 -4.873.608,11 0 -1.129.465,61
-474.799,00 0 0 0 1.193.466,86 -67.765,34 -1.134.041,61 0 1.956.482,97
Activo Corriente
-9.932.022,96
-4.451.652,63
-4.866.704,31
1.608.874,56
Inversiones Financieras - Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras Inversiones en propiedades Inversiones en bienes muebles - Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles Inversión en activos intangibles - Amortización de activos intangibles Otros Activos no Corrientes
3.927.921,43 0 545.146,71 -27.926.169,72 -5.839.847,75 0 0 6.133.742,51
3.980.803,00 0 443.209,04 0 1.126.489,03 0 0 12.818.610,27
-992.850,89 0 6.095.854,31 0 883.106,03 0 0 417.105,47
0 0 20.671.290,09 0 1.761.205,94 0 0 -19.149.476,65
Activo no Corriente
-11.479.511,32
16.116.133,28
4.637.002,86
Activos Totales
-21.411.534,28
11.664.480,65
-6.749.648,95 -18.822.033,43 0 0 0
Efectivo y Equivalentes -Estimación por fluctuaciones en efectivo Instrumentos Financieros -Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros Cuentas y documentos por Cobrar -Estimación por Cuentas Incobrables Inventarios -Estimación por obsolescencia de Inventarios Otros Activos Corrientes
Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) Retenciones (Legales y personales) Provisiones (Gastos incurridos) Otros Pasivos Corrientes
Pasivo Corriente Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a LP Otras Obligaciones a LP
Pasivo no Corriente Pasivos Totales Capital Social
-22,19%
-30,54%
-96,44%
VARIACIÓN ANUAL EN VALORES PORCENTUALES 2005 A 2006 2006 A 2007 2007 A 2008
2008 A 2009
-28,54%
-87,59%
239,73%
-71,83%
-47,46% -84,76% -13,09%
-41,30% 263,49% -1,01%
16,87% 0,00% -37,21%
25,71% -34,96% -13,79%
-47,89% -30,03% 54914,00%
-0,58% -19,24% 101,16%
-69,67% -26,04% -12,54%
397,87% 11,64% 0,00%
2,58% -100,00% -29,68%
2,05%
27,59%
73,33%
8,14%
5,90%
11,11%
-239.392,50
5968,60% -38,96%
205,54% 89,62%
2,19% 13,60%
-98,34% -0,62%
-229.701,45
1.369.482,06
-34,24%
28,36%
-0,44%
2,61%
251.865,16 5.585.260,12 0 0 0
3.598.024,26 -2.478.750,53 0 0 0
-3.769.281,91 8.566.540,57 0 0 0
-88,22% -100,00%
27,94% #¡DIV/0!
311,93% -44,38%
-79,33% 275,76%
-25.571.682,38
5.837.125,28
1.119.273,73
4.797.258,66
6.372.248,23 1.716.429,63 -145.239,39
2.748.944,68 -437.614,41 41.034,46
-3.721.739,39 -792.826,15 -12.138,81
213.481,74 -324.850,87 -31.322,84
7.943.438,47 -17.628.243,91
2.352.364,73 8.189.490,01
-4.526.704,35 -3.407.430,62
-142.691,97 4.654.566,69
647,41% 39,40% -22,46% 1690,62% 26,35% 83,31%
0
0
0
0
-96,59% 1052,52% 740,55% -98,36% 806,55% -64,20% 0,00%
16,61% -38,26% -52,48% -27,93% -40,13% -18,91% 0,00%
61,05% 3,56% -45,26% -100,00% -2,11% 31,85% 0,00%
13
Reservas de capital Superávits Utilidades Retenidas Utilidad del Ejercicio
-237.760,15 -10.595.321,98 0 7.049.791,76
237.760,15 4.894.018,38 0 -1.656.787,89
0 4.951.516,20 0 -1.773.787,03
0 606.300,60 0 -3.891.385,23
-6,93% -75,20%
7,45% 140,06%
0,00% 59,03%
0,00% 4,55%
Patrimonio
-3.783.290,37
3.474.990,64
3.177.729,17
-3.285.084,63
1696,07% -10,79%
-22,19% 11,10%
-30,54% 9,14%
-96,44% -8,66%
Pasivo y Patrimonio
-21.411.534,28
11.664.480,65
-229.701,45
1.369.482,06
-34,24%
28,36%
-0,44%
2,61%
14
MÉTODO DE AÑO BASE (ANALISIS HORIZONTAL) Consiste en asignar a las partidas del primer año, el equivalente al 100%, los años posteriores se expresan como porcentajes en relación a dicho año. EN PORCENTAJES AÑO BASE 2005
ESTADO DE RESULTADOS Ventas Netas - Costo de Ventas Utilidad Bruta - Gastos de Administración monetarios - Gastos de Venta monetarios - Depreciación - Amortización - Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal Gastos de Operación Utilidad de Operación +Otros Ingresos Gravados +Otros Ingresos no Gravados -Otros Gastos Deducibles -Otros Gastos no Deducibles Utilidad antes de Intereses e Impuestos [EBIT] -Gastos Financieros Utilidad del período - Otros Ingresos no gravados - Reserva Legal + Gastos no Deducibles Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR)
2005 2006 2007 2008 2009 100,00% 90,16% 100,00% 70,80% 100,00% 216,56% 100,00% 62,07% 100,00% 131,60% 100,00% #¡REF! 100,00% 0,00%
85,35%
93,11%
110,49%
72,21%
83,08%
108,78%
171,23%
158,59%
121,72%
62,39%
67,45%
55,96%
85,51%
102,53%
142,81%
#¡REF!
#¡REF!
#¡REF!
0,00%
0,00%
0,00%
100,00% 100,00% 98,00% 77,39% 88,26% 99,63% 100,00% 2350,41% 1860,06% 1424,35% 519,27% 100,00% 71,85% 87,52% 85,42% 48,45% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 529,28% 443,37% 354,22% 100,00% 58,08% 64,57% 98,79% 100,00% 1447,58% 1181,58% 852,02% 100,00% 100,00%
142,97% 150,13% 129,01%
100,00% 129,01%
Partidas extraordinarias
100,00% 1447,58% 1181,58% 852,02% 100,00% 100,00% 265,80% 449,45% 449,45% 100,00%
Utilidad Neta
100,00% 1796,07% 1397,47% 970,73%
34,52%
Impuestos Impuestos diferidos
15
449,45%
EN PORCENTAJES AÑO BASE 2005 BALANCE GENERAL
2001
Otros Activos Corrientes
100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %
Activo Corriente
100,00 %
Efectivo y Equivalentes -Estimación por fluctuaciones en efectivo Instrumentos Financieros -Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros Cuentas y documentos por Cobrar -Estimación por Cuentas Incobrables Inventarios -Estimación por obsolescencia de Inventarios
2002
2003
2004
2005
71,46%
8,87%
30,12%
8,49%
52,54%
30,84%
36,05%
45,32%
15,24%
55,39%
55,39%
36,03%
86,91%
86,03%
54,01%
46,56%
52,11%
51,81%
15,71%
78,24%
69,97%
56,51%
41,79%
46,66%
55014,00 %
110667,30 %
96786,83 %
96786,83%
102,58%
104,68%
133,57%
231,52%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
70,32%
76,05%
80,54%
89,49%
18947,96 %
314,06%
Otros Activos no Corrientes
100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %
Activo no Corriente
100,00 %
61,04%
115,74%
131,48%
130,66%
Activos Totales
100,00 %
65,76%
84,41%
84,05%
86,24%
Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros)
100,00 % 100,00 %
11,78%
15,08%
62,10%
12,84%
0,00%
29,67%
16,50%
62,02%
Inversiones Financieras - Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras Inversiones en propiedades Inversiones en bienes muebles - Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles Inversión en activos intangibles - Amortización de activos intangibles
6068,60% 18542,08%
16
Otros Pasivos Corrientes
100,00 % 100,00 % 100,00 %
Pasivo Corriente
100,00 %
Retenciones (Legales y personales) Provisiones (Gastos incurridos)
3,41%
25,45%
29,68%
47,80%
1152,52%
1606,58%
991,84%
1027,11%
840,55%
651,74%
309,68%
169,52%
1,64%
29,43%
21,21%
0,00%
Otras Obligaciones a LP
100,00 % 100,00 % 100,00 %
Pasivo no Corriente
100,00 %
906,55%
1145,40%
685,77%
671,28%
Pasivos Totales
100,00 %
35,80%
65,62%
53,22%
70,17%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
93,07%
100,00%
100,00%
100,00%
Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a LP
24,80%
59,54%
94,68%
98,98%
Utilidad del Ejercicio
100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %
1796,07%
1397,47%
970,73%
34,52%
Patrimonio
100,00 %
89,21%
99,12%
108,18%
98,82%
Pasivo y Patrimonio
100,00 %
65,76%
84,41%
84,05%
86,24%
Capital Social Reservas de capital Superávits Utilidades Retenidas
Método de análisis combinado El método de análisis combinado relaciona el método año base con el método base común en términos porcentuales.
MÉTODO COMBINADO ESTADO DE RESULTADOS Ventas Netas
2005 a 2006
2006 a 2007
2007 a 2008
2008 a 2009
100,00
100,00
100,00
100,00% 17
- Costo de Ventas Utilidad Bruta - Gastos de Administración monetarios - Gastos de Venta monetarios - Depreciación - Amortización - Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal Gastos de Operación Utilidad de Operación +Otros Ingresos Gravados +Otros Ingresos no Gravados -Otros Gastos Deducibles -Otros Gastos no Deducibles Utilidad antes de Intereses e Impuestos [EBIT] -Gastos Financieros Utilidad del período - Otros Ingresos no gravados - Reserva Legal + Gastos no Deducibles Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) Impuestos Impuestos diferidos Partidas extraordinarias Utilidad Neta
% 78,53% 240,21 % 68,84% 145,97 % #¡REF! 0,00%
% 84,60% 200,62 % 73,09% 100,19 % #¡REF! 0,00%
% 89,23% 98,45% 170,33 % 110,16% 72,45% 50,65% 110,12 % 129,25% #¡REF! #¡REF! 0,00% 0,00%
108,70 % 90,67% 94,79% 90,16% 2607,05 2179,25 1529,76 % % % 469,95% 102,54 79,70% % 91,75% 43,85%
587,07 %
519,45 %
64,42% 75,65% 1605,64 1384,34 % %
380,43 % 106,10 % 915,07 %
1605,64 1384,34 % %
915,07 %
116,76%
294,82 %
482,71 %
406,76%
1992,18 1637,27 1042,56 % % %
31,24%
526,58 %
129,39% 135,87% 116,76%
MÉTODO COMBINADO BALANCE GENERAL Efectivo y Equivalentes -Estimación por fluctuaciones en efectivo Instrumentos Financieros -Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros Cuentas y documentos por Cobrar -Estimación por Cuentas Incobrables
2005 a 2006 2006 a 2007 2007 a 2008 2008 a 2009
108,67%
10,50%
35,84%
9,84%
79,90% 23,17%
36,54% 65,62%
42,89% 65,90%
52,55% 41,78%
18
Inventarios -Estimación por obsolescencia de Inventarios Otros Activos Corrientes Activo Corriente
132,16%
101,91%
64,26%
53,99%
79,24% 106,40% 83657,97 %
61,37% 66,94% 131101,59 %
18,70% 49,73% 115159,25 %
90,72% 54,11% 112234,79 %
155,99% 0,00%
124,01% 0,00%
158,92% 0,00%
268,47% 0,00%
106,94%
90,09%
95,82%
103,77%
Otros Activos no Corrientes Activo no Corriente
9228,32% 92,82%
21965,81 % 137,11%
22544,73 % 156,43%
364,19% 151,52%
Activos Totales
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) Retenciones (Legales y personales) Provisiones (Gastos incurridos) Otros Pasivos Corrientes Pasivo Corriente Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a LP Otras Obligaciones a LP Pasivo no Corriente Pasivos Totales Capital Social Reservas de capital Superávits Utilidades Retenidas Utilidad del Ejercicio Patrimonio
17,92%
17,86%
73,89%
14,89%
0,00%
35,15%
19,64%
73,79%
5,18% 1752,61% 1278,20% 2,50% 1378,56% 54,44% 152,07% 141,52% 37,71%
30,15% 1903,22% 772,08% 34,87% 1356,89% 77,74% 118,46% 118,46% 70,53%
35,32% 1180,12% 368,46% 25,24% 815,95% 63,32% 118,98% 118,98% 112,65%
56,77% 1191,04% 196,58% 0,00% 778,43% 81,37% 115,96% 115,96% 114,78%
2731,22% 135,67%
1655,51% 117,42%
1154,99% 128,72%
40,03% 114,59%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Inversiones Financieras - Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras Inversiones en propiedades Inversiones en bienes muebles - Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles Inversión en activos intangibles - Amortización de activos intangibles
Pasivo y Patrimonio
Método de base común EN PORCENTAJES BASE COMÚN
ESTADO DE RESULTADOS Ventas Netas - Costo de Ventas Utilidad Bruta - Gastos de Administración monetarios - Gastos de Venta monetarios - Depreciación
2005 2006 2007 2008 2009 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 86,72% 13,28% 6,92% 5,57% #¡REF!
68,11% 31,89% 4,76% 8,13% 0,78%
73,36% 26,64% 5,06% 5,58% 0,77%
77,39% 22,61% 5,01% 6,13% 0,78%
19
85,37% 14,63% 3,51% 7,20% 0,64%
- Amortización - Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal Gastos de Operación Utilidad de Operación +Otros Ingresos Gravados +Otros Ingresos no Gravados -Otros Gastos Deducibles -Otros Gastos no Deducibles Utilidad antes de Intereses e Impuestos [EBIT] -Gastos Financieros Utilidad del período - Otros Ingresos no gravados - Reserva Legal
0,09% 0,00% 12,58% 0,70% 2,78% 0,00% 0,00% 0,00% 3,48% 2,30% 1,18% 0,00% 0,00%
0,00% 0,00% 13,67% 18,22% 2,22% 0,00% 0,00% 0,00% 20,44% 1,48% 18,96% 0,00% 0,00%
0,00% 0,00% 11,40% 15,23% 2,85% 0,00% 0,00% 0,00% 18,08% 1,74% 16,34% 0,00% 0,00%
0,00% 0,00% 11,92% 10,69% 2,55% 0,00% 0,00% 0,00% 13,24% 2,44% 10,80% 0,00% 0,00%
0,00% 0,00% 11,34% 3,28% 1,22% 0,00% 0,00% 0,00% 4,50% 3,13% 1,38% 0,00% 0,00%
+ Gastos no Deducibles Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) Impuestos Impuestos diferidos Partidas extraordinarias
0,00% 1,18% 0,00% 0,27% 0,00%
0,00% 18,96% 0,00% 0,79% 0,00%
0,00% 16,34% 0,00% 1,42% 0,00%
0,00% 10,80% 0,00% 1,30% 0,00%
0,00% 1,38% 0,00% 1,09% 0,00%
Utilidad Neta
0,91%
18,16%
14,93%
9,51%
0,28%
BALANCE GENERAL
EN PORCENTAJES BASE COMÚN 2005 2006 2007 2008 2009
Efectivo y Equivalentes -Estimación por fluctuaciones en efectivo Instrumentos Financieros -Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros Cuentas y documentos por Cobrar -Estimación por Cuentas Incobrables Inventarios -Estimación por obsolescencia de Inventarios Otros Activos Corrientes
3,51% 0,00% 0,00%
3,81% 0,00% 0,00%
1,26% 0,00% 0,00%
0,35% 0,00% 0,00%
0,00% 20,59% 0,56% 24,34% 0,00% 5,00%
0,00% 0,00% 0,00% 16,45% 7,52% 8,83% 0,13% 0,37% 0,37% 32,17% 24,81% 15,64% 0,00% 0,00% 0,00% 3,97% 3,07% 0,94%
0,00% 10,82% 0,23% 13,14% 0,00% 4,54%
Activo Corriente
52,89%
56,27% 35,40% 26,30%
28,62%
Inversiones Financieras - Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras Inversiones en propiedades Inversiones en bienes muebles - Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles
0,37% 0,00% 0,00%
0,01%
9,57%
15,00% 13,17%
12,84%
0,00% 33,75% 44,66%
0,00% 0,00% 0,00% 52,65% 41,85% 53,63% 0,00% 0,00% 0,00%
0,00% 90,60% 0,00%
31,47%
33,65% 28,35% 30,15%
32,65%
20
Inversión en activos intangibles - Amortización de activos intangibles Otros Activos no Corrientes
0,00% 0,00% 0,16%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 15,17% 36,10% 37,05%
0,00% 0,00% 0,60%
Activo no Corriente
47,11%
43,73% 64,60% 73,70%
71,38%
Activos Totales
100,00%
100,00 %
100,00 %
100,00 %
100,00 %
Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) Retenciones (Legales y personales) Provisiones (Gastos incurridos) Otros Pasivos Corrientes
12,24%
2,19%
2,19%
9,04%
1,82%
30,10% 0,00% 0,00% 0,00%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
10,58% 0,00% 0,00% 0,00%
5,91% 0,00% 0,00% 0,00%
21,65% 0,00% 0,00% 0,00%
Pasivo Corriente
42,33%
2,19%
12,77% 14,95%
23,47%
Cuentas y Documentos por Pagar Préstamos Bancarios a LP Otras Obligaciones a LP
0,97% 0,37% 0,24%
16,97% 18,43% 11,43% 4,74% 2,86% 1,37% 0,01% 0,08% 0,06%
11,53% 0,73% 0,00%
Pasivo no Corriente
1,57%
21,71% 21,37% 12,85%
12,26%
Pasivos Totales
43,91%
23,90% 34,14% 27,80%
35,73%
Capital Social Reservas de capital Superávits Utilidades Retenidas Utilidad del Ejercicio
27,41% 5,48% 22,53% 0,00% 0,66%
41,69% 32,48% 32,62% 7,76% 6,50% 6,52% 8,50% 15,89% 25,38% 0,00% 0,00% 0,00% 18,15% 11,00% 7,68%
31,79% 6,36% 25,86% 0,00% 0,27%
Patrimonio
56,09%
76,10% 65,86% 72,20%
64,27%
Pasivo y Patrimonio
100,00 100,00% %
100,00 %
100,00 %
100,00 %
3 PRONOSTICO FINANCIERO A LARGO PLAZO INVERSIONES EN ACTIVOS NO CORRIENTES 3.1 FORMULACION DE PROYECTOOS DE INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS 3.1.1 CARACTERIZACIÓN DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN i) Identificación de las necesidades NECESIDADES. 1. La flota de vehículos no es suficiente para distribuir el producto. 2. La producción no es suficiente para cubrir la demanda 3. Deterioro de producto por aglomeración por falta de espacio en bodegas. 4. La materia prima es insuficiente para la producción requerida ( terrenos) 21
5. La línea de productos es insuficiente para posicionarse mejor a nivel de mercado nacional. 6. La atención al cliente es ineficiente 7. La tecnología con la que se cuenta no es eficiente en los procesos productivos y almacenaje. 8. La innovación de la presentación de nuestros productos para llamar la atención de los clientes. 9. El mobiliario en el área de producción es insuficiente. 10. El parqueo del área de despacho es insuficiente para sacar los productos a tiempo.
Identificación de los problemas
PROBLEMAS. 1. Se pierden oportunidades de venta por el incumplimiento a los acuerdos establecidos para la entrega del producto. 2. Se pierden oportunidades de ventas con nuevos clientes por no tener capacidad de producción. 3. Perdidas al cuantificar el producto dañado por la aglomeracion. 4. Perdidas al cuantificar el producto dañado por la aglomeración. 5. La materia prima principal es el trigo el cual cosecha la misma empresa, y cuando esta no es suficiente se retrasa la producción. 6. Se pierden oportunidades de venta por no tener diversidad de productos. 22
7. Existen mal entendidos en la toma de pedidos (fechas, hora, día, y lugar de entrega) 8. La producción es demasiado lenta por no contar con tecnología apropiada 9. El almacenaje de los productos requiere de mucho personal por ser un gran volumen. 10. el diseño de los empaques de los productos ya no es muy atractivo para el consumidor final. 11. El producto se aglomera y pierde calidad porque el espacio no es suficiente para un adecuado almacenaje. 12. Retraso en la entrega de los pedidos por no poseer suficiente espacio.
Identificación de oportunidades OPORTUNIDADES. 1. Incremento de las ventas a través de la distribución del producto mediante el uso de mas vehículos para cubrir la demanda 2. Se puede cubrir la demanda mediante el uso de maquinaria adecuada para el incremento de la producción. 3. La expansión del espacio físico para el almacenaje ayudara en la calidad del producto. 4. Incrementar el abastecimiento de materia prima mediante el uso de más espacio físico (terreno) para la cosecha del trigo. 5. Incrementar las ventas a través de la diversificación de productos. 6. Creación de un área especial para atención al cliente disminuye los errores en la toma de los pedidos y aumenta la eficiencia en los despachos de los mismos. 23
7. El uso de la tecnología avanzada en los procesos productivos mejora la eficiencia. 8. Innovación en el diseño de los empaques a través del uso de una impresora industrial para cambiar el diseño de los productos cuando se desee logrando así la atención del consumidor final y por lo tanto un incremento en ventas. 9. El uso de más mobiliario para la clasificación adecuada del producto terminada en el área de producción. 10. Eficiencia en el despacho de pedidos mediante la ampliación del parqueo en dicha área
24
ii Desarrollo de ideas de alternativas de proyectos de inversión en activos no corrientes fijos IDEAS. 1. Adquisición de más equipo de transporte. 2. Compra de maquinaria para el área de producción. 3. Ampliación de bodega para el almacenaje de materia prima. 4. Adquisición de un terreno para la cosecha de trigo. 5. Adquisición de maquinaria para la innovación de productos. 6. Construcción de un área especial para atención al cliente. 7. Adquisición de maquinaria con tecnología avanzada para los procesos productivos. 8. Adquisición de una impresora industrial para lograr una mejor atracción en los empaques del producto. 25
9. Compra de mobiliario como estantes inoxidables para el área de producción 10. Ampliación de parqueos en el área de despacho de pedidos.
iii
Justificación de alternativas de proyectos de inversión JUSTIFICACION
1. Ineficiente distribución de producto. 2. Ineficiencia en los procesos productivos 3. Aglomeración de productos por falta de espacio en bodega. El producto pierde calidad por la aglomeración. 4. Aglomeración de productos por falta de espacio en bodega por lo cual el producto pierde calidad por la aglomeración. 5. La falta de materia prima no cubre la demanda de producción. 6. Ausencia de suficiente área para el cultivo de trigo. 7. Falta de maquinaria para creación y producción de nuevos productos. 8. La ausencia de diversidad de productos para satisfacer la necesidad de los clientes. 9. La falta de atención al cliente hace que estos no se sientan satisfechos. 10. La falta de atención adecuada al cliente que ocasiona malos entendidos en la toma de pedidos. 11. La falta de tecnología de vanguardia que retrasa los procesos productivos. 12. Demasiados gastos en recursos humanos para el proceso de almacenamiento. 13. La falta de innovación del diseño de empaque de los productos afecta la decisión del cliente a la hora de elegir entre un producto de la empresa y otro de la competencia. 26
14. La falta de mobiliario en el área de producción afecta la calidad del producto terminado. 15. La falta de suficiente espacio en el parqueo genera retrasos en la entrega de pedidos. iv Definición de alternativas de proyectos de inversión DEFINICION 1. Mejoramiento en la distribución del producto mediante la adquisición de más equipo de transporte. 2. generar niveles de producción de acuerdo con las metas y objetivos de la empresa mediante la adquisición de nueva maquinaria. 3. Disminución de producto dañado y por consecuencia disminuir costos a través de la expansión de las bodegas de almacenamiento. 4. Generación de niveles óptimos de materia prima mediante la adquisición de terrenos para la cosecha de trigo como materia prima para la producción. 5. Generar nuevos productos que cumplan con las expectativas de los clientes mediante la adquisición de nueva maquinaria. 6. Mejorar la atención al cliente a través de la inversión en infraestructura especial para atender a los clientes. 7. La falta de tecnología de vanguardia que retrasa los procesos productivos. 8.
Demasiados gastos de recursos humanos para el proceso de almacenamiento.
9. La falta de innovación del diseño de empaque del producto afecta la decisión del cliente a la hora de elegir entre un producto de la empresa y de otro de la competencia. 10. La falta de mobiliario en el área de producción afecta la calidad del producto terminado.
27
11. La falta de suficiente espacio de parqueo en el área de despacho genera retrasos en la entrega de pedidos.
3.1.2
PERFIL FLUJOS DE EFECTIVO DE PROYECTO DE INVERSION
i Definición, magnitud y signo de los impactos relevantes Al concluir el análisis de un proyecto de inversión, la empresa Industrial Molinos de EL Salvador decide adquirir una flota de vehículos de carga para poder distribuir su mercadería. Con el fin de cubrir un 90 por ciento de la zona Occidental del El Salvador, ya que se cubriría con más eficiencia y eficacia la entrega de los productos que se comercializan a la mayor parte de los clientes, así también atraer a nuevos clientes potenciales ofreciendo nuestro a productos. La adquisición de nuevos vehículos de carga le permitirá a la empresa Molinos de El Salvador una mejor distribución con equipo de transporte de calidad que le permita la entrega eficiente y oportuna de sus productos. Por otro lado puede aprovecharse la demanda servicio a domicilio a clientes al detalle con lo que espera Incrementar los niveles de ingreso. Con este proyecto de inversión se espera se espera ampliar la cartera de clientes, lo que nos reflejara un incrementar en los ingresos de la empresa.
•
Ingresos
Con la implementación del nuevo proyecto de inversión
se espera un
incremento en los ingresos del 65 por ciento de las ventas anuales, estos serán ingresos adicionales de manera que podrán invertirse a corto plazo en otros proyectos que generen más ingresos futuros para la empresa. •
Costos
28
Entre los costos más relevantes que incurrirá Molinos de El Salvador al adquirir este proyecto de inversión, que es la adquisición de Vehículos de carga son: consumo de gasolina, los filtros del combustible y aire, la mano de obra ya que se contrataran dos personas para que desempeñen la función de motoristas enfatizando que se inducirán en capacitaciones para que cada uno de ellos mejoren su manera de conducir, para no forzar el motor y evitar mayores gastos de combustible, reparaciones. •
Gastos
Al implementar este proyecto los gastos se verán en un aumento debido a que se contrataran 2 motoristas por cada vehículo, con la expectativa de cubrir todo el territorio de la zona occidental, y poder expandir nuestro mercado en todo el territorio nacional. Dichos gastos al final serán recompensados
con los ingresos que se
generaran con la implementación de este proyecto. •
Partidas No Monetarias
La Empresa Industrial Molinos de El Salvador calculara la depreciación por cada vehículo adquirido en la cuenta Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles de activos corriente, dicha cuenta será reflejada
en los
Estados Financieros.
ii
Inversión inicial incremental •
Precio de adquisición del activo fijo nuevo
Para el Proyecto de Adquisición de una flota de Vehículos de carga, tendrá un costo de $78, 362,400.00 •
Desembolsos adicionales por la compra del activo fijo nuevo
29
Para la implementación de este proyecto de inversión la empresa industrial Molinos de El Salvador incurrirá en desembolsos adicionales necesarios para la adquisición de vehículos, dentro de los cuales se pueden mencionar: •
Costo de Matricula
-
Placas y Tarjetas de Circulación
-
transporte y manejo
-
seguros
• Deducciones al valor de compra del activo fijo nuevo Con el proyecto de adquisición de Vehículos de carga Molinos de El Salvador, generara deducciones tales como: -
Deducción del Crédito Fiscal
-
Ganancia de Capital
-
Depreciación
•
Valor en libros del activo fijo antiguo El valor en libros es cero
•
Precio de venta del activo fijo antiguo No se va a vender ningún activo fijo antiguo
•
Inventario inicial requerido
El inventario inicial requerido, se ha tomado como base los datos
de los
Estados Financieros Históricos de la empresa Molinos de El Salvador, es decir del inventario de los productos que se comercializan actualmente, tal es el caso que se ha tomado como inventario Inicial $ 475,000.00 Iii Definición, Magnitud, Signo y cuantificación de los impactos relevantes del proyecto INGRESOS 30
Proyección de ingresos y justificación: PRONOSTICO DE VENTAS. Para la proyección de los ingresos se tomo en cuenta los efectos de la actual crisis económica, la imperante competencia. A continuación se presenta la proyección de ingresos para el año 2010. Numero
Numero
de camiones
de bolsas
75
206
Precio
$16.00
Ingreso
Ingreso
diario
anual
$3,296.00 $78,362,400.00
Dicho pronostico de venta representa el 51% de incremento con respecto a las ventas sin proyecto proyectadas para el año 2009, cantidad que dejaria de percibir Industrias MOLSA sino ejecuta el proyecto. Porcentajes de ventas a crédito y a contado y su justificación Los niveles de ventas al crédito tienen un margen de 15.49% por el hecho de que se tardan más en recuperar la inversión o tener el riesgo de que el cliente se tarde mas de los días acordados del crédito; considerando también que cediendo créditos la empresa pierde liquidez . Por tal razón los niveles de venta al contado reflejan un margen del 84.51% dándole a la empresa mayor rentabilidad. COSTOS: ESTRUCTURA DE COSTOS DEL PROYECTO Relación porcentual de los costos respecto a las ventas y su justificación. Los costos en los que incurre el proyecto de Inversión vienen dados por la materia prima necesaria para la elaboración del producto, los cuales son relativamente altos por lo cual hemos considerado
la naturaleza de los
recursos que intervienen en el proceso productivo ya que dichos productos se pueden ver afectados por la alza de precios debido al clima que puede afectar los cultivos, el combustible que interviene el proceso de transportar la materia
31
prima y reparaciones de maquinaria. Este costo de lo vendido asciende a un 71% incrementándose en 0.60 cada año. Los costos de ventas en relación a los ingresos por venta representa el 5,05% y su comportamiento a largo del tiempo proyectado será creciente no obstante los aumento que presentara este rubro serán menos proporcionales que los aumentos de las ventas. Los costos proyectados presentan un comportamiento creciente no obstante los incrementos son menores que las ventas además se puede observar que la brecha entre costos y ventas se vuelve más amplia ya se espera que los costos se mantengan. Porcentaje de compras al crédito y al contado y su justificación Las compras han sido al contado en su mayoría por lo que se espera mantener esta política de compra en los siguientes años debido a que la empresa tiene la capacidad de cubrir sus deudas a corto plazo teniendo así un porcentaje de compras al contado de 60.45% y un porcentaje de compras al crédito de 39.55%. COSTOS: Estructura de gastos del proyecto Relación de los Gastos con respecto a las ventas y su justificación: Para el correcto funcionamiento de este proyecto MOLSA debe realizar una serie de desembolsos necesarios para echar a andar el proyecto. El establecimiento de los costos de venta se hara en base a combustible, salarios y mantenimiento y reparaciones
los cuales se detallaran a
continuación: COMBUSTIBLE. Los camiones de distribución compran combustible dos veces a la semana lo que hacienden a $ 2, 391,480.00 anuales en concepto de combustible necesarios para brindar el servicio a los clientes.
32
SUELDO. Ya que es un proyecto de expansión
la empresa no cuenta con personal
suficiente para llevar a cabo este proyecto mantenimiento; por ello es imperativo la reclutación de personal capaz y sobre todo con experiencia. en el área las erogaciones proyectadas en este rubro para el año 2010 se especifican a continuación:
Sueldos y salarios
Número de Sueldo
Total
Motoristas
empleados 75
mensual $ 22,500.00 $ 270,000.00
mensual $
Total anual
300.00 Nota: se requieren un motorista para cada vehículo. MANTENIMIENTO Y REPARACIONES DE VEHICULOS. Se requiere un gasto estimado de mantenimiento y reparación de $20,896.64 por cada vehículo.
Gastos de Venta proyectados para 2010. Gastos Combustible
Costo anual $ 2,391,480.00
Sueldo Mantenimiento reparaciones Gasto de Venta Anual
$ 270,000.00 y $1,567,248.0 0 $4,228,728.0 0
Comportamiento de los Gastos de ventas: 33
Con el pasar del tiempo se esperan incrementos en este rubro debido a que surgirán nuevas necesidades las cuales implicaran mayores costos no obstante la empresa tomara una serie de medidas como políticas que impulsen en los empleados el ahorro y maximización de los recursos por tanto se esperan incrementos menos proporcionales que los incrementos por ventas.
Porcentaje de pagos a crédito y al contado y su justificación Para determinar los desembolsos de efectivos que Industrias MOLSA realizaran en concepto de pagos al contado y al crédito durante el periodo 2009-2018 se debe analizar tanto las erogaciones por gastos y costos Los pagos al contado son superiores a los pagos al crédito
no obstante
durante el presente periodo se retuvieron los pagos es decir se puede observar que los gastos al crédito aumentaron, esto debido a que el perfil agresivo exige que la retención de los pagos El comportamiento de los pagos en concepto de compra tiene la tendencia de los gastos es decir los costos por compra al contado son superiores a los realizados al crédito no obstante también se retuvieron los pagos al crédito para acumular un mayor saldo en cuentas por pagar . Cuentas y documento por pagar proyectado De la administración y el perfil del accionista dependerá el saldo de cuentas por pagar es decir el comportamiento de pagos que la empresa realizara tanto como a proveedores como acreedores, para el caso de la adquisición de la flota de vehículos. Impacto anual de partidas no monetarias Las partidas no monetarias como en nuestro caso la depreciación no representan para las organizaciones ni costos ni gastos es decir estas no son erogaciones de efectivos de radica su nombre de partidas no monetarias. El impacto de las partidas no monetarias se ve reflejado en el Flujo de Efectivo Operativo ya que en la medida que las partidas no monetarias aumentan el flujo de efectivo será mayor es decir es utilizado como escudo fiscal 34
El proyecto de inversión propuesto es la adquisión de una flota de vehículos los cuales deben ser
depreciados de acuerdo a lo estipulado en la ley del
Impuesto sobre la renta Articulo 30. El monto de la depreciación anual vendrá a impactar directamente en el flujo de efectivo libre, incrementándolo año con año, en la misma cuantía de la depreciación. Además el monto de esta contribuirá a que Industrias MOLSA a través de la depreciación de los vehículos disminuya la cantidad de impuestos a cancelar por los beneficios proporcionados por el escudo fiscal; dando como resultado mayor cantidad de dinero disponible por la entidad para realizar inversiones. Relación de incremento de ventas respecto al año anterior Se proyecta que las ventas incrementen en un 51% en el periodo que va desde 2010-2018, no obstante se pronostican incrementos en ventas los cuales no son muy significativa debido a muchos factores por ejemplo la actual crisis económica la que nos conlleva a un proceso reflexivo es decir a un escenario donde el consumo de las personas se ve disminuido de acuerdo a lo anterior se proyectan o estima que las ventas no sean tan altas como se podrían predecir. Además esta proporción es mayor al del incremento en los costos anuales
35
