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Cuestionario 1 evaluación de proyectos
Comente, las sigu sigu ientes afi r maciones, maciones,
1.
Los análisis de pre-factibilidad y con mayor mayor razón los de perfil tienen más más inconveniente que ventajas puesto puesto que se basan en cifras imprecisas, por lo tanto siempre es conveniente realizar el análisis a nivel de factibilidad.
2. No necesito contratar un estudio de mercado para evaluar correctamente mi proyecto de fabricación de envases de aluminio para conservas de alimentos, ya que toda la producción la usaré en mi propia empresa conservera. 3.
"lo que la etapa de preparación y evaluación de proyectos tiene en común con la etapa de análisis de pre-inversión es que ambos incluyen estudios de mercado, técnicos, económicos, financieros. La diferencia es que los costos de la preinversión a veces se incluyen en la evaluación del proyecto, en cambio los de la preparación y evaluación no".
4.
Cualquier proyecto se hace hace menos atractivo atractivo cuando la tasa de descuento, descuento, o de costo costo de capital, se incrementa.
5.
La TIR discrimina en contra de los proyectos con mayor vida útil.
6. No cabe duda que, como criterio de evaluación de proyectos de inversión, el VAN es superior a la TI R. 7.
Aunque la TIR exceda a l a tasa de descuento el van de un pr oyecto podría ser negativo.
8.
Dentro del análisis de factibilidad el estudio de mercado tiene como principal objetivo determinar las cantidades que el proyecto podrá vender en el mercado. Por lo l o tanto, un proyecto que produce un insumo que será utilizado por la misma empresa no requeriría un estudio de mercado.
9.
Aunque el proyecto no sea rentable desde el punto de vista social, puede ser que si hace que disminuya el desempleo, convenga emprender el proyecto.
10. Al evaluar socialmente un proyecto cuyo producto enfrenta un mercado sin distorsiones en que la demanda es inelástica al precio, se concluye que el valor social de la producción del proyecto es cero, puesto que ni baja el precio del producto ni aumenta su disponibilidad para la comunidad. 11. La evaluación social no tendría razón de ser en una economía sin distorsiones en los mercados involucrados en un proyecto específico 12. Definición Proyecto a.
Unidad de inversión estimada a generar bienes y/o servicios que generalmente puede Realizarse con independencia de otras inversiones.
b.
Técnica que busca recopilar, crear y analizar un conjunto de antecedentes económicos que Permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas y desventajas de asignar Recursos a una determinada iniciativa.
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13. Definición Inversión Conversión de efectivo en un activo de menor grado de liquidez (primordialmente activo Fijo) Movilización de recursos propios y ajenos para la adquisición de factores de producción 14. ¿diferencia entre inversión real e inversión financiera? a.
La inversión real implica conversión de efectivo en un activo de menor grado de liquidez, mientras
b.
Que la inversión financiera implica transformar efectivo en acciones, bonos, etc.
15. Define proyecto según los empresarios a.
Idea de negocio viable que busca alcanzar un conjunto de objetivos, transformándose en una
b.
Propuesta de inversión destinada a proporcionar bienes y servicios.
16. ¿Qué es la evaluación de pro yectos? Es evaluar la factibilidad de un proyecto desde el punto de vista económico, analizar la capacidad de Alternativas técnicamente factibles, para generar durante el funcionamiento del proyecto Flujo de fondos Suficientes para cubrir al menos sus costos de operación e inversión. 17. ¿Qué es la evaluación de proyectos según el punto de vista del económico? a.
Fuente de costos y beneficios que suceden a lo largo de la vida de un proyecto. Trata de identificar los costos y beneficios atribuibles al pro yecto, y medirlos para emit ir un juicio respecto de la conveniencia de Implementar el proyecto
18. ¿Qué es la evaluación de pro yectos según el punto de vista del financiero? a.
Flujo de fondos que vienen de ingresos y egresos de caja, que ocurren a lo largo del tiempo, trata de determinar si los flujos de dinero son suficientes para cancelar la deuda.
19. ¿Cuál es el objetivo de la evaluación de proyectos? a.
Es priorizar entre las distintas alternativas de inversión para lograr una asignación eficiente de los recursos. No es buscar la forma para que un proyecto sea rentable, sino determinar, obj etivamente la rentabilidad de éste.
20. ¿Cómo se clasifican los proyectos? 21. ¿Cuál es el ciclo de vida de un proyecto? 22. ¿qué se indica en el perfil? a.
Se indican aspectos que permitan valorar la conveniencia y factibilidad de llevar a cabo la idea. Incluye un análisis superficial de bajo costo, y es realizado por especialistas capaces de situarse en los Escenarios en que se desarrollará el proyecto.
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23. ¿en qué consiste la prefactibilidad?
Identifica las alternativas que permitan fortalecer la conveniencia del proyecto. Se establece fecha de puesta en marcha, tamaño y localización del proyecto. Incluye:
Estudio de mercado (estimación de demanda y oferta);
Definición del producto o servicio, de su demanda y oferta.
Análisis de precios y comercialización
Estudio técnico (estimación de costos)
Toma en cuenta la tecnología, el tamaño, la localización y los costos
Estudio administrativo legal, toma en cuenta las leyes y la organización de los recursos humanos.
Estudio económico y financiero (estimación de beneficios).
Flujo de caja
Financiamiento
Indicadores de rentabilidad
Sensibilización y análisis de riesgo
24. ¿en qué consiste la factibilidad? Análisis más profundo de las variables que inciden en el proyecto. Acá se trabaja con datos más precisos. Se especifican equipos y analizan materiales, además se comienza con la adquisición de los activos Fijos. 25. ¿en qué consiste la evaluación expost? a.
Análisis retrospectivo, se analizan las estimaciones y los errores que se cometieron en el estudio de prefactibilidad. Visualización de nuevas alternativas para mejorar en proyectos futuros.
26. ¿qué es la situación base? a.
Es la situación actual pero mejorada (acá no se toma en cuenta el proyecto que se está evaluando). Permite comprender el entorno del proyecto a desarrollar.
27. ¿qué se indica en la metodología de medición de beneficios y costos? a.
Se identifican los costos de inversión y de operación y se identifican los beneficios directos e indirectos.
28. ¿qué se indica en los criterios de evaluación? a.
Se indica el horizonte del proyecto, se dan los indicadores de rentabilidad a usar y el análisis de Sensibilidad y riesgos.
29. ¿cuáles son las etapas del estudio de mercado? a.
Definición del producto
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b.
Análisis de la demanda pasada, actual y futura
c.
Análisis de la oferta pasada, actual y futura
d.
Análisis del sistema de comercialización
e.
Análisis de precios
30. ¿asegura un buen estudio de mercado el éxito del proyecto? a. No, pero un mal estudio de éste si asegura su fracaso. 31. ¿qué es un bien? 32. Un bien es un producto capaz de satisfacer una necesidad y/o deseo, y que se puede ofrecer en un mercado para su adquisición o consumo, puede ser un objeto físico, servicios, ideas, personalidades, Etc. 33. ¿qué aspectos se incluyen en la definició n del producto? a.
Descripción general de éste y sus características
b. Normas técnicas de fabricación c. Nuevas tecnologías de fabricación d.
Identificación de bienes sustitutos y complementarios
e.
Aspectos legales sobre su uso
34. ¿cómo se pueden clasificar los bi enes? a.
Bienes tangibles: objetos físicos con características apreciables por el consumidor
b.
Bienes de consumo: aquellos destinados principalmente para satisfacer necesidades inmediatas y múltiples
c.
Bienes de servicio: aquellos destinados principalmente a ser utilizados para realizar servicios
d.
Bienes de capital: aquellos destinados a ser usados principalmente en la producción de otros bienes.
35. ¿cuáles son las principales diferencias entre los bienes de capital y los de consumo? 36. Se entiende por proyecto a un conjunto de actividades sistemáticas e interrelacionadas, que apuntan a resolver un problema empresarial o aprovechar una oportunidad de negocio. 37. La formulación de un proyecto, o estudio del proyecto, tiene como objetivo, reducir la incertidumbre en cuanto a si es o no conveniente ejecutar el proyecto, es decir, en cuanto a si es o no conveniente resolver el problema o aprovechar la oportunidad de negocio. 38. La presentación razonada de la identificación del problema o de la oportunidad de negocio se conoce como idea del proyecto (o idea del negocio). En los proyectos, los estudios de pre inversión se realizan, generalmente, de manera secuencial: a nivel de perfil, de pre factibilidad y de factibilidad. Los distintos niveles tienen los mismos componentes pero, cada vez, con un mayor grado de profundidad.
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39. En los se realizan, antes de tomar la decisión de invertir, los estudios de pre inversión a nivel de perfil y pre factibilid ad, con el fin de estimar, de manera argumentada y plausible, la conveniencia o inconveniencia de llevar a cabo la iniciativa. . 40. Los componentes de un estudio de pre inversión están estrechamente relacionados y existe retroalimentación entre ellos. Es decir, la elaboración de los distintos componentes de un estudio de pre inversión no consiste en etapas que transcurren linealmente en un sólo sentido, que se inicien con el estudio del entorno y que culminen con la evaluación económica. En la realidad, cada componente del estudio influye y es influido por los demás 41. Proyecto puro, proyecto en que el flujo de efectivo para su evaluación se construye sin considerar las fuentes de financiamiento. 42. En el estudio de viabilidad económica se pretende definir, mediante la comparación de los beneficios y costos estimados de un proyecto, si es recomendable su implementación y posterior operación. En la concreción de esta viabilidad se reconocen tres etapas o niveles en que se clasifican los estudios de pre inversión de acuerdo con su profundidad y con la calidad y cantidad de información utilizada, siendo la última de tales etapas la de factibilidad. 43. ¿Qué entiende usted por el concepto Tasa de Descuento. ¿Cuáles serian a su juicio las consecuencias de una estimación errónea en su valor? 44. Según la teoría en evaluación de proyectos se deben realizar aquellos proyectos que maximizan la utilidad esperada de la riqueza del inversionista, es decir que tienen un VAN mayor a cero. En este contexto, que sucede con las inversiones que realiza el Gobierno, según el Teorema de Fisher. 45. ¿Cómo cree usted que la estructura organizativa de un proyecto y el diseño de los procedimientos administrativos puedan afectar a los costos de operación del proyecto y a las inversiones? Comente y justifique su respuesta. 46. Cabe destacar, que evaluar un Proyecto de Inversión bajo los principios de Evaluación Financiera consiste en considerar el costo del dinero en el tiempo, cuyo procedimiento permite conocer la verdadera dimensión de la Inversión total frente a los gastos financieros del Proyecto, que está compuesto por la amortización anual de la deuda y la tasa de interés de préstamo. 47. El valor actual neto de una Inversión corresponde al flujo neto de caja actualizado con una determinada tasa de descuento, la misma que tendrá un valor que puede ser calculada en función al aporte propio y al monto financiado. 48. La tasa de actualización o tasa de descuento representa la tasa de interés a la cual los valores futuros de los flujos netos se actualizan al presente. 49. A diferencia del VAN, donde la tasa de actualización se fija de acuerdo a las alternativas de Inversión externas, aquí no se conoce la tasa que se aplicará para encontrar el TIR; por definición la tasa buscada será aquella que reduce el VAN de un proyecto a cero.
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50. El objetivo de la evaluación de proyectos es priorizar entre las distintas alternativas de inversión para lograr una asignación eficiente de los recursos. NO es buscar la forma para que un proyecto sea rentable, sino determinar, objetivamente la rentabilidad de éste. 51. El inversionista debe maximizar la rentabilidad de sus inversiones, por lo cual debe realizar proyectos de inversión con alta TIR. 52. Un proyecto con VAN negativo tiene rentabilidad TIR negativa. Comente y justifique su respuesta. 53. Cuando un evaluador de un proyecto usa el VAN para tomar una decisión de inversión de capital en un proyecto, esta comparando implícitamente las alternativas de inversión que tienen los accionistas por su cuenta para este mismo capital. 54. La TIR permite establecer un ranking de los proyectos de una empresa de tal forma que de compararlos con la tasa de descuento que tiene la empresa, lo cual asegura priorizar los proyectos. 55. 56. ¿Qué diferencia hay entre la tasa de descuento de un proyecto y la TIR de un proyecto? 57. ¿Por qué el VAN dismi nuye cuando la tasa de descuento aumenta? 58. ¿Depreciación del dinero, devaluación, pérdida de poder adquisitivo e inflación es lo mismo? 59. ¿Cuál es la diferencia entre tasa de interés nominal y tasa de interés efectiva? 60. ¿Por qué los ordenamientos de mejor a peor alternativas que se hacen con la TIR (de mayor a menor TIR) a veces no coinciden con el ordenamiento de las mismas alternativas con el VAN (de mayor a menor VAN)? 61. ¿Por qué los ordenamientos de mejor a peor alternativas que se hace con la Relación Beneficio Costo – RB/C- (de mayor a menor RB/C) a veces no coinciden con el ordenamiento de las mismas alternativas con el VAN (de mayor a menor VAN)? 62. ¿Por qué se prefiere utilizar el VAN y no la TIR o la RB/C para escoger – ordenar- proyectos? 63. ¿Por qué la evaluación a precios corrientes (con los precios que se espera que ocurran en el futuro) no es equivalente a la evaluación a precios constantes (precios futuros iguales a los precios actuales)? 64. ¿Por qué al elegir la mejor forma de financiación no siempre resulta mejor la que tenga menor tasa de interés? 65. ¿Por qué la TIR no es buena para ordenar proyectos y en algunos casos para aceptar o r echazar proyectos? 66. ¿Por qué al hacer análisis de riesgo de manera explícita, la tasa de descuento no debe incluir una componente de riesgo? 67. ¿Qué diferencia hay entre una decisión bajo riesgo y una decisión bajo incertidumbre? 68. ¿En una evaluación de proyectos, debo tener en cuenta el VPN por encima de la TIR o la Relación B/C para elegir la mejor alternativa, siempre?
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69. ¿La TIR se refiere al monto en el que aumentaron o disminuyeron los beneficios del inversionista al optar por una nueva alternativa, con respecto a su tasa de descuento anterior? 70. ¿La TIR de un proyecto siempre tiene que hacer el VAN=0? 71. ¿Qué relación existe entre riesgo y tasa de interés? 72. ¿Qué diferencia hay entre el flujo de caja puro del accionista y del inversionista? 73. Cuando el dinero para crear un negocio no proviene de los accionistas, sino que se financia, o sea, que se recibe un préstamo para iniciar el negocio, ¿en qué estado financiero debe figurar? 74. ¿Cuál es la diferencia entre el flujo de caja con y sin financiación? 75. En el flujo de caja del accionista, ¿se debe tener en cuenta el costo promedio del capital como tasa de descuento para evaluar ese flujo? 76. El VAN tiene el inconveniente de la incertidumbre en la duración de la vida del proyecto. ¿Cómo se resuelve este problema? 77. ¿Cómo resuelvo el problema de las diferencias en vidas útiles de los proyectos? Por ejemplo de dos proyectos con igual VAN, yo preferiría el de menor vida útil, o entre dos proyectos de igual vida útil yo escogería el de mayor VAN. 78. Yo prefiero la TIR, (tasa interna de retorno), simplemente porque se compara la rentabilidad del proyecto con el costo de oportunidad (por ejemplo) y permite una mejor decisión. Creo que es el más usado. ¿Es esto correcto? 79. Cuando dos proyectos solo tienen egresos y son evaluados usando el VAN: ¿Qué interpretación tiene la opción elegida? ¿Qué tasa debo usar? ¿Qué significa esa tasa?
