Tema: ¿Cómo y Cuando Obtienen Capital las empresas?:
RESUMEN
El presente trabajo de investigación tiene como fin dar a conocer ¿Cuando y Como se Obtienen Capital las empresas? en los cuales detallamos los siguientes subtemas: ciclo c iclo de Vida del financiamiento de una empresa, Capital de Riesgo y Modelo CAMP en los cuales se detalla cada uno. Podemos mencionar cuando y como es que las empresas obtienen capital. Para las empresas de reciente creación les es complicado que una entidad financiera les de financiamiento, porque el foco de estas entidades no es dirigido hacia ellas, por lo que acuden a otras fuentes de financiamiento llamadas capital de riesgo, el objetivo principal del capital de riesgo es tomar participaciones temporales en el capital de la empresa no financieras o no inmobiliarias, para que no cotice en la bolsa b olsa de valores u otro mercado regulado. reg ulado. Para extender mas el tema podemos decir que el ciclo de vida del financiamiento de una empresa es una actividad cíclica en otras palabras es algo que esta en periodos de fondos de inversión, que es en donde la inversión es temporal para la cartera de la empresa, el periodo puede ser de 3 a 7 años, por lo que el ciclo del capital de riesgo cuenta con co n tres etapas et apas que son los ciclos de captación que es la revisar y definir aspectos, inversión de fondos que es la identificación y valoración de las empresas, empresas, siendo esta la más larga y desinversión aquí se identifican posibles salidas, la formalización de la salida, devolución de aportaciones y distribución de plusvalías entre inversores y efectos fiscales. Por consiguiente el capital de riesgo es la forma de financiación dirigida a empresas de tamaño pequeño y mediano con un plan de expansión, que aporta recursos en concepto de fondos. Y para finalizar tenemos El Modelo de Valoración del Precio de los Activos Financieros que es una de las herramientas del área financiera que sirve para determinar la tasa de retorno requerida para un cierto cierto activo. Esta herramienta herramienta es una de las más utilizadas.
¿CUANDO Y COMO OBTIENE CAPITAL LAS EMPRESAS?
Las empresas de reciente creación no son el objetivo principal de las entidades financieras, por lo que tienen que acudir a otras formas de financiamiento llamada capital de riesgo. Las entidades de capital riesgo son aquellas entidades financieras cuyo objeto principal consiste en la toma de participaciones temporales en el capital de empresas no financieras y de naturaleza no inmobiliaria que, en el momento de la toma de participación, no coticen en el primer mercado de Bolsas de valores o en cualquier otro mercado regulado. Esta forma de financiación les permite a menudo a las nuevas empresas, que aún no cuentan con una trayectoria empresarial consolidada al obtener financiamiento o bien, una solución a los obstáculos con los que debe enfrentarse, las empresas al iniciar sus actividades comerciales dirigido especialmente a empresas que se encuentran surgiendo, específicamente va encaminado a las pequeñas y medianas empresas para que puedan subsistir al momento de su creación. CICLO DE VIDA DEL FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA
Para (Pellón, 2006) el ciclo de capital de riesgo es una actividad cíclica en la que se captan fondos de los inversores, donde realiza una inversión de carácter temporal en las empresas en cartera (generalmente entre 3 y 7 años, dependiendo del sector, país, estadio, etc.) y posteriormente se retornan los fondos a los inversores con las plusvalías correspondientes, en caso de producirse. La actividad de capital riesgo fluye en tres etapas que se van repitiendo de forma sucesiva en los siguientes ciclos de captación, inversión y desinversión En la fase de captación, es donde se suelen revisar y definir los aspectos como la Identificación y captación de inversores, forma jurídica para la gestión de los fondos captados formalización de las participaciones: contrato entre oferentes de fondos y entidad de capital riesgo y relación de agencia y asimetría informativa entre los inversores y la entidad de capital riesgo. Mientras que, en la fase de inversión de los fondos, es generalmente la más larga e implica la identificación y valoración de las empresas, la adquisición efectiva de las participaciones y su seguimiento y control, dentro de esta fase se puede estudiar los aspectos como la generación del deal-flow, la identificación de proyectos potenciales, la valoración de proyectos potenciales en sucesivos análisis y filtros, diseño y negociación de la operación, formalización y blindaje de la operación, el seguimiento y control de la operación por medios externos e internos y el apoyo a los gestores de la empresa. En la fase de desinversión (Pellón, 2006) a tratada aspectos relativos de las operaciones de capital de riesgo como la identificación de posibles salidas, la formalización de la salida, devolución de aportaciones y distribución de plusvalías entre inversores y efectos fiscales. Un riesgo importante de los inversores es no poder recuperar su inversión, por lo que la existencia de una estrategia de salida viable es fundamental para el desarrollo de la actividad de capital riesgo.
CAPITAL DE RIESGO
Para entender el concepto de capital de riesgo es importante definir el término, son muchos los autores que menciona este tema y los relacionan con diferentes aspectos de la empresa. Según el autor, (Mendoza, 2005) define el capital riesgo como un instrumento de financiación que se encuentra especialmente dirigido a las pequeñas y medianas empresas, a través del cual una sociedad especializada o no en inversiones, llamada sociedad inversora, inyecta capital en una pequeña o mediana empresa, llamadas sociedades receptoras, en una proporción minoritaria y a corto plazo. Para (Dopico, 2014) define el capital de riesgo como la forma de financiación dirigida a empresas de tamaño pequeño y mediano con un plan de expansión o de nueva creación. Según la definición de (Pellón, 2006) el capital de riesgo es una formula financiera que aporta a las empresas en forma de fondos permanentes a largo plazo o con el mismo riesgos que los fondos aportados por el empresario, ya que normalmente no tienen ni garantía ni beneficio especial. Otros autores lo relacionan con el patrimonio, como lo hace (Gitman, 2012) al hablar del capital de riesgo se refiere al capital patrimonial externo recaudado en forma privada y que sirve para financiar empresas en etapas iniciales con atractivas perspectivas de crecimiento. Se puede definir al capital riesgo como una acción o fórmula financiera que aporta recursos en concepto de fondos, y que dicha aportación contrae riesgos iguales a los que ha hecho el empresario, para lo cual se pretende un trabajo en equipo o bien formulas a través de las cuales pueda colaborarse de manera recíproca que tengan como resultado un valor añadido a la empresa para que ambas partes o a portantes obtengan mayores beneficios. La inversión que hacen las entidades de capital de riesgo a su vez les permite a dichos inversores tomar participaciones en las empresas, ofreciendo apoyo gerencial y asesoramiento empresarial, siendo ambos valores añadidos, estos inversores pueden ser tanto públicos como privados, cuyo objetivo común es obtener beneficio, esto es, plusvalías si se trata de inversores privados, y, regeneración del tejido empresarial si son públicos. Puede decirse que el capital riesgo es una alternativa de financiamiento o bien una solución a los obstáculos con los que deben enfrentarse los empresarios al iniciar sus actividades comerciales, dirigido especialmente a empresas que se encuentran surgiendo, específicamente va encaminado a las pequeñas y medianas empresas para que puedan subsistir al momento de su creación, sin embargo como bien se ha mencionado el financiamiento también puede otorgarse a empresas ya constituidas, o bien las que se encuentran ya desarrollando sus actividades comerciales.
MODELO CAMP
El Modelo de Valoración del Precio de los Activos Financieros o Capital Asset Pricing Model (conocido como modelo CAPM) es una de las herramientas más utilizadas en el área financiera para determinar la tasa de retorno requerida para un cierto activo. El modelo CAPM ofrece de manera amena e intuitiva una forma sencilla para predecir el riesgo de un activo separándolos en riesgo sistemático y riesgo no sistemático . El riesgo sistemático se refiere a la incertidumbre económica general, al entorno, a lo exógeno, a aquello que no podemos controlar. El riesgo no sistemático, en cambio, es un riesgo específico de la empresa o de nuestro sector económico. Es decir es nuestro propio riesgo Para la construcción del Modelo CAPM se asumen los siguientes supuestos:
los inversionistas son personas adversas al riesgo los inversionistas cuidan el equilibrio entre el retorno esperado y la variabilidad asociada para conformar sus portafolio No existen fricciones o fallas en el mercado Existe una tasa libre de riesgo a las cuales los inversionistas pueden endeudarse o colocar fondos No existe asimetría de la información y los inversionistas son racionales, lo cual no implica que todos los inversionistas tienen las mismas conclusiones acerca de los retornos esperados y de las desviaciones estándar de los portafolios factibles.
Estos supuestos estaban presentes en los tres autores desde que elaboraron el modelo en los años 60. Con el tiempo, algunos de estos supuestos (3 y 5, especialmente) se consideraron irrelevantes. El CAPM se utiliza para determinar la tasa de retorno esperada de un activo. En el equilibrio, si está agregado a una Cartera de inversiones adecuadamente diversificada, será capaz de ubicarse en cualquier punto a lo largo de la línea roja, conocida como la Línea del Mercado de Capitales. Al igual que en el modelo de Markowitz, a medida que el inversionista corre mayor riesgo (desplazamiento hacia la derecha) obtiene un mayor retorno esperado. El CAPM toma en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no-diversificadle, conocido como riesgo de mercado o riesgo sistémico, representado por el símbolo de Beta (β), así como también el retorno esperado del mercado y el retorno esperado de un activo teóricamente libre de riesgo.
INFOGRAFIA
Bibliografía
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