Las Finanzas en Las Empresas

UPS. Dr. Cpa. J. Patricio Galvez L.,MbA. FINANZAS: Concepto: La !inanza e oc"pa #el control $ la %eti&n #e activo e inverione, el et" et"#i #io o #el #el #ine #inero ro $ lo lo ne%o ne%oci cio o o #e %et %etio iona narr $ !ina !inanc ncia iarr, '"e '"e e la a#(initraci&n #e la propia enti#a# enti#a# !inanciera $ no !inanciera, La !inanza analiza c&(o e (ane)an la (i(a $ a#(initra el #inero en it" it"ac acio ione ne co(o co(o pre preta ta(o (o, , oper operac acio ione ne nor( nor(al ale e #e la e(pr e(pre ea, a, la la !inanza et*n preente en la e(prea, el eta#o $ la perona. La !inanza e eencial(ente "n "bcon)"nto o co(ple(ento #e la econo(+a '"e coni#era lo, rie%o, tie(po $ #inero en e!ectivo preta#o invol"cra#o en prta(o $ !on#o #e a-orro. Se%n /o#ie $ Merton, la !inanza 0et"#ian la (anera en '"e lo rec"ro ecao e ai%nan a trav #el tie(po1. La Finanza tratan, por lo tanto, #e la con#icione $ la oport"ni#a# con '"e e coni%"e el capital, #e lo "o #e te, $ lo retorno '"e "n inverionita obtiene #e " inverione. 23iten #ivera !or(a #e clasificar a las finanzas, "na #e ella e e%n '"ien la "tilizar* $ c"*le on " ob)etivo. Si e el cao #e "n eta#o e #eno(inar* #eno(inar*n n finanzas públicas, i para "o #e partic"lare er*n lla(a#a personales $ en cao #e er "tiliza#a por e(prea e a#'"irir* el no(bre #e corporativas. La !inanza e #e!inen co(o el arte $ la ciencia #e a#(initrar #inero. A+ to#o to#o lo in#ivi in#ivi#" #"o o $ or%ani or%aniza zacio cione ne %ana o reca"# reca"#an an o lo invierte invierten. n. La !inanza e oc"pan #e lo proceo #e la intit"cione, #e lo (erca#o $ #e lo intr"(ento '"e participan en la tran!erencia #e #inero entre in#ivi#"o, e(prea $ %obierno.

Las finanzas finanzas corporativ corporativas as la e(pre e(prea, a, tienen tienen co(o co(o ob)etiv ob)etivo o princi principal pal a"(entar " bene!icio, para ello re'"ieren #e inveri&n $ !inanciaci&n. La !or(a #e realizar eta tarea e a partir #e la apreciaci&n #e " acciones. 2ta 2ta !inanz !inanza a "elen "elen etar etar relaci relaciona ona#a #a con la banca banca #e inver inveri&n i&n.. Lo ban'"ero tienen en c"enta c"ale on la carencia #e la corporacione e intentan ol"cionar ea c"eti&n a partir #e la tra!erencia #e capitale. De eta (anera "elen "r%ir cierta aociacione. et*n n rela relaci cion ona# a#a a con con lo lo %at %ato o,, in%r in%re eo o,, Las finanz finanzas as perso personal nales es et* a-orro, inverione, rie%o e incl"o epec"laci&n, pero en "na (a%nit"# ("c("c-o o (* (* pe'" pe'"e4 e4a, a, "el "ele e er er rela relaci cion ona# a#o o con con !a(i !a(ilia lia. . 5a$ 5a$ '"ie '"iene ne con coni# i#er eran an '"e '"e en ("c("c-o o cao cao la la !ina !inanz nza a per peron onal ale e on on #e %ran %ran i(portancia $a '"e en "n %ran porcenta)e el proble(a no rei#e en lo ba)o

in%reo ino en la !alla a la -ora #e a#(initrarlo $ el #ee'"ilibrio entre paivo $ activo. La finanzas públicas. Co(o $a -a i#o (enciona#o '"ien (ane)a eta !inanza on lo eta#o. Lo ele(ento '"e e tienen en c"enta on lo %ato e in%reo pblico, el en#e"#a(iento tanto e3terno co(o interno, %ato en biene $ ervicio pro#"ci#o por lo eta#o $ #e !or(a paralela a eto. Lo eta#o #eben er ("$ precavi#o en " pol+tica !icale $a '"e la (i(a tienen reperc"ione #irecta en la (acroecono(+a, $a ea en el con"(o, la inveri&n o en el a-orro, no olo #e lo ci"#a#ano, ino ta(bin #e la %ran#e e(prea. Lo eta#o p"e#en optar por balance #e #!icit, "per*vit o e'"ilibrio, e #ecir '"e el re"lta#o entre in%reo $ %ato ea ne%ativo, poitivo o i%"al a cero. 2n el pri(er cao la e(prea %anan cierta capaci#a# #e a-orro $ #e inveri&n, en el e%"n#o cao lo eta#o a"(entan " capaci#a#e #e invertir $ a-orrar.  AN6LISIS D2L FLUJ7 D2 2F2C8I97 2N LA 87MA D2 D2CISI7N2S EJEMPLO

ENFOQUE CONTABLE

ENFOQUE FINANCIERO

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DEL 2015

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DEL 2015

Ingreso de ventas

100000! 00

Entradas de e"e#t$vo

50000!00

%osto de ventas

&0000!0 0

Sa'$da de e"e#t$vo

&0000!00

Ut$'$dad (r)ta

20000!0 0

*')+o de e"e#t$vo

,30000!00 -

 AN6LISIS D2 87MA D2 D2CISI7N2S  D2 FINANCIAMI2N87 EJEMPL O: A%TI.OS %ORRIENTES A%TI.OS *IJOS

TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN

PASI.OS %ORRIENTES PASI.OS A LAR/O PLAZO

TOMA DE DECISIONES DE FINANCIAMIENTO.

La !inanza en la e(prea La e(prea on or%ani(o #in*(ico '"e e ("even avanzan en !"nci&n #e c&(o e %etiona !inanciera(ente, econ&(ica(ente, a#(initrativa(ente. Dentro #e to#a etr"ct"ra e(prearial, la a#(initraci&n e!ectiva #el #inero e vital $ e a-+ #on#e ra#ica la, i(portancia #e la !inanza en la e(prea, por  c"anto in ete rec"ro e p"e#e tornar c"eta arriba to(ar #eciione acerta#a. La i(portancia #e la !inanza en la e(prea (antienen "n rit(o #e ca(bio acelera#o por lo tanto la a#(initraci&n et*n tenien#o '"e a#aptare a ea circ"ntancia, en !or(a ("$ reponable, coni#era#o la tre perpectiva b*ica #e la !inanza, '"e b"can "na venta)a co(petitiva #e n"etro biene o ervicio, (e)ore re"lta#o • • •

Geti&n !inanciera Geti&n #e #e"#a o !inancia(iento Geti&n #e inveri&n

Perpectiva obre la c"ale #epen#e el creci(iento #e la e(prea, $a '"e in "na b"ena %eti&n !inanciera, "na correcta a#(initraci&n #e la #e"#a $ #e inveri&n en el ne%ocio, la e(prea p"e#e lle%ar a "n proceo #e etanca(iento en el #earrollo e(prearial. Por, lo tanto la !inanza -a$ '"e a"(irla co(o parte inte%ral #entro #e la etr"ct"ra #el ne%ocio $a '"e inci#en #e (anera #irecta en to#o lo, apecto #e relevancia #e la (i(a, pero (* an #ebe er "tiliza#a co(o "na -erra(ienta '"e viabilice la conec"ci&n #e lo, ob)etivo #e la e(prea, coni#eran#o la alternativa #e b"ena to(a #e #eciione. Po#e(o obervar '"e la crii !inanciera '"e %olpea al ("n#o entero #e (anera i(portante no -a #e)a#o #e (otrar " e!ecto recla(an#o "n entorno #e (a$or con!ianza. 2to no -a i#o la e3cepci&n $ prevalece "n a(biente #e incerti#"(bre $ volatili#a# '"e i(plica %ran#e reto para la e(prea '"e e enc"entran #entro #el ite(a !inanciero $ no !inanciero #e lo pa+e.. Por ello, para b"car "n a(biente #e (a$or etabili#a# $ con el reto #e e%"ir  crecien#o, contar con "n ite(a !inanciero $ no !inanciero e!iciente e -a v"elto #e vital i(portancia para en!rentar la contin%encia econ&(ica ("n#iale '"e -an i(pacta#o a la ocie#a# $ '"e -an %enera#o crii en to#o lo *(bito . Lo (ecani(o #e la enti#a#e, cobran relevancia en ete conte3to para (e)orar el *(bito #e la !inanza #entro #e la or%anizacione. La alineaci&n #e la activi#a#e !inanciera coti#iana -acia la a#opci&n #e (e)ore pr*ctica %enerar* valor $ clara venta)a co(petitiva #entro #e "na

enti#a#, obre to#o en virt"# #e la contante (o#i!icacione re%"latoria interna $ e3terna 2l *(bito !inanciero #e la e(prea ten#er* a er (* tranparente $ con!iable, per(itien#o contin"ar con el creci(iento $ la %eneraci&n #e rentabili#a# para la enti#a#, (e#iante "n en!o'"e #e a#(initraci&n inte%ral #e rie%o.  Al -ablar #e !inanza el concepto #e Gobierno Corporativo to(& i(portancia a principio #el i%lo ;;I, c"an#o e preentaron lo ec*n#alo corporativo en #i!erente parte #e la orbe, en lo '"e e vieron env"elta %ran#e corporacione internacionale, '"iene (anip"laban la in!or(aci&n !inanciera con la !inali#a# #e preentar a lo inverionita reporte !inanciero '"e no il"traban la it"aci&n real #e la e(prea. 2to cao, p"ieron en #"#a la tranparencia $ con!iabili#a# #e la operacione !inanciera #entro #e la %ran#e e(prea $ #el ector !inanciero co(o tal. Lo anterior obli%& a lo %obierno a e(itir re%"lacione '"e brin#aran e%"ri#a# $ con!ianza a lo (erca#o. Por #ic-o (otivo, el %obierno corporativo #e la e(prea, e eri%i& co(o "na -erra(ienta in#ipenable para prote%er lo interee #e to#o lo accionita, crear iner%ia en la ca#ena #e valor #e la e(prea, -acer (* e!iciente el !l")o #e in!or(aci&n en to#o lo nivele operativo $ etrat%ico, $ tranparentar to#a la operaci&n !inanciera #e la e(prea. Se piena '"e el '"e el !actor #e inveri&n e ("$ i(portante la it"aci&n !inanciera #e la e(prea #on#e invierten. La e(prea con "na b"ena a#(initraci&n $ "na b"ena %eti&n e(prearial p"e#en tener !*cil(ente acceo a !"ente #e !inancia(iento, por'"e la b"ena a#(initraci&n (e)ora la tranparencia !inanciera $ operativa, '"e en lti(a intancia re#"ce la #ei%"al#a#e #e in!or(aci&n entre lo accionita $ lo tercero interea#o. De a-+ la i(portancia #e '"e lo &r%ano #e %obierno #e la e(prea etn inte%ra#o por. • • • •

(ie(bro '"e conozcan bien lo rie%o #el ne%ocio, la !iloo!+a corporativa #e la e(prea, la vii&n #e lo accionita $ el a(biente #e control '"e lo en%loba.

Lo accionita #e la e(prea #eben tener co(o ob)etivo pri(or#ial intit"cionalizare, i(ple(entar ite(a #e control claro $ apren#er a contar  con "n &li#o apo$o !inanciero #e "n tercero in#epen#iente, '"e con e%"ri#a# p"e#a co(probar $ otor%ar "na opini&n obre la veraci#a# #e la in!or(aci&n !inanciera '"e e preenta.

Da#o el a"(ento i%ni!icativo en " reponabili#a#e $ la co(ple)i#a# #e lo proble(a '"e en!rentan lo a#(initra#ore #e -o$ en #+a, al%"no Cone)o #e a#(initraci&n plantean: 2n c"anto a la !inanza, el Co(it a#(initrativo #e la e(prea tiene la i%"iente !"ncione: • • •

•

• • • • • • • • • •

 Analizar lo ca(bio a pol+tica contable
 A#e(* la a#(initraci&n #e la e(prea #eben obervar: • •

•

•

9i%ilar c"i#a#oa(ente la ca(biante con#icione #el (erca#o Dea!iar lo "p"eto econ&(ico $ #e ne%ocio al elaborar $ reviar  plane etrat%ico Conte(plar #i!erente ecenario, incl"$en#o rie%o crea#o por  ca(bio #e li'"i#ez en el (erca#o $ !inancia(iento 2val"ar el i(pacto potencial #el #eterioro #e la con#icione econ&(ica #entro co(o !"era #e la co(pa4+a.=cliente . provee#ore>.

PRINCIPALES ÁREAS Y OPORTUNIAES E LAS !INAN"AS La principale *rea #e la !inanza on la i%"iente:

SER#ICIOS !INANCIEROS !INAN"AS A$INISTRATI#AS SER#ICIOS !INANCIEROS%

2 parte #e la !inanza '"e e #e#ica a #ie4ar $ proporcionar aeor+a $ pro#"cto !inanciero a lo in#ivi#"o, e(prea $ %obierno, co(o plani!icaci&n, inverione, biene ra+ce, e%"ro, aeora(iento en la to(a #e #eciione.

!INAN"AS A$INISTRATI#AS  6rea '"e e oc"pa #e la tarea #el a#(initra#or !inanciero en la e(prea #e ne%ocio, por lo tanto el a#(initra#or !inanciero e el '"e a#(initra !inanciera(ente lo a"nto #e la e(prea !inanciera o no, priva#a o pblica, %ran#e o pe'"e4a, l"crativa o in !ine #e l"cro. 2l a#(initra#or !inanciero realizan tarea o activi#a#e tan #ivera co(o plani!icaci&n, et"#io #e cr#ito a cliente, eval"aci&n #e %ato #e la e(prea, prop"eta #e coto $ %ato #e la e(prea, reca"#aci&n #el #inero, et"#io #e obtenci&n #e cr#ito. 2tc. 2n a4o reciente lo ca(bio contante #e lo a(biente econ&(ico, pol+tico, ociale #e "n pa+, $ ("n#ial co(o la %lobalizaci&n, coni#eran#o co(o el apecto co(petitivo $ re%"la#or -a a"(enta#o la i(portancia $ co(ple)i#a# #e la tarea #el a#(initra#or !inanciero. 2l a#(initra#or !inanciero act"al participa en !or(a (* activa en el #earrollo $ p"eta en (arc-a #e etrate%ia corporativa #iri%i#a al creci(iento #e la e(prea $ el (e)ora(iento #e " poici&n co(petitiva. La perona '"e traba)an en to#a la *rea #e reponabili#a# #e la e(prea #eben interact"ar con la perona $ proce#i(iento !inanciero para realizar " traba)o Con el !in #e '"e el peronal !inanciero realice pron&tico $ to(e #eciione tile #ebe etar #ip"eto $ er capaz #e converar con otra perona #e otra *rea #e la e(prea invol"cra#a en ca#a "no #e lo proceo. Por lo tanto la !"nci&n #e la !inanza p"e#e #ecribire a(plia(ente al coni#era " papel #entro #e la or%anizaci&n, " relaci&n con la econo(+a $ la contabili#a# co(o la principale activi#a#e #el a#(initra#or !inanciero. Por coni%"iente ("c-o alto #irectivo #e la e(prea, proce#en #el *rea !inanciera.

PAUTAS PARA UTILI"AR LAS !INAN"AS CO$O &ERRA$IENTA ENTRO E LA ESTRUCTURA E$PRESARIAL 8o(an#o lo anterior co(o bae, no interea proveer al%"na pa"ta '"e per(itan "tilizar la !inanza co(o "na -erra(ienta #entro #e la etr"ct"ra

e(prearial, partien#o #e " i(portancia $ #el valor '"e le aportan a la %eti&n %eneral #el ne%ocio.

Pa'ta No()% Act'alizaci*n +e la infor,aci*n La pri(era pa"ta a e%"ir para '"e la !inanza en la e(prea ean "na -erra(ienta e '"e la in!or(aci&n et act"aliza#a. 23ite "na pre(ia en la %eti&n #e cali#a# '"e plantea '"e to#o lo '"e e re%itra e controla $ to#o lo '"e e controla e (e)ora. Por en#e, en la (e#i#a en '"e e3itan in!or(acione certera $ act"aliza#a, e po#r*n elaborar in!or(e '"e re"(an #ic-a in!or(aci&n $ irvan co(o p"nto #e ancla)e para la to(a #e #eciione.

Pa'ta No( -% Creaci*n +e escenarios 2ta pa"ta tiene '"e ver con "no #e lo apecto (* intereante #entro #el e'"e(a !inanciero #e "na e(prea? la creaci&n #e ecenario. 2to on repreentacione '"e per(iten vi"alizar '" p"#iera paar, en "n !"t"ro pr&3i(o o le)ano, $ c&(o abor#ar #ic-a reali#a# con etrate%ia a)"ta#a para " opti(izaci&n. 2 #ecir, a trav #e la !inanza la e(prea e p"e#e tranportar $ ver el co(porta(iento !inanciero #e "na acci&n #eter(ina#a $ " i(pacto #entro #e la %eti&n e(prearial $ (* epec+!ica(ente, en la etr"ct"ra !inanciera #el ne%ocio, #e (anera '"e e p"e#an ver c"*le (e#i#a i(ple(entar para opti(izar lo rec"ro #iponible

Pa'ta No(.% !actor +e ,e+ici*n Por lti(o, la !inanza en la e(prea e tornan en "n -erra(ienta en !"nci&n #e c&(o e p"e#an "tilizar co(o "n ele(ento #e co(paraci&n repecto #e lo '"e e -a plani!ica#o. 2n otra palabra, irven co(o par*(etro para i#enti!icar i la accione o #eciione to(a#a et"vieron con!or(e a lo planea#o.  en cao #e no -aber  c"(pli#o, entonce to(ar accione correctiva '"e per(itan etablecer  (e)ora en la %eti&n.

Concl'si*n La !inanza en la e(prea repreentan "n valor para la %eti&n #el ne%ocio, per(itin#ole a '"iene #iri%en tener in!or(acione '"e le irvan co(o epe)o a la reali#a#e '"e en!renta la e(prea en el #+a $ a #+a? $ al (i(o tie(po lo%ran tornare en "na -erra(ienta #e relevancia en la to(a #e #eciione

EL SISTE$A !INANCIERO ECUATORIANO RESU$EN

La S"perinten#encia #e /anco $ Se%"ro #el 2c"a#or #e!ine a "n ite(a !inanciero co(o 0 el conjunto de instituciones que tiene como objetivo canalizar  el ahorro de las personas. Esta canalización de recursos permite el desarrollo de la actividad económica (producir y consumir) haciendo que los fondos lleguen desde las personas que tienen recursos monetarios excedentes hacia las personas que necesitan estos recursos. Los intermediarios financieros crediticios se encargan de captar depósitos del pblico y! por otro! prestarlo a los demandantes de recursos" %

I$PORTANCIA/ !UNCIONES Y ESTRUCTURAL 2l ite(a !inanciero #ee(pe4a "n papel !"n#a(ental en el !"nciona(iento $ #earrollo #e la econo(+a. La participaci*n +e los entes financieros p'e+e contrib'ir a elevar el creci,iento econ*,ico 0 bienestar +e la poblaci*n/ pro,ovien+o 'n sano +esarrollo +e to+o el siste,a financiero(  A (a$or rie%o '"e e e3pone el #inero, (a$or e la rentabili#a# '"e e e3i%e $a '"e la probabili#a# #e '"e oc"rra "n -ec-o '"e a!ecte el #inero #el cliente e ("c-o (a$or.

RIES1OS 2UE E3ISTEN Ries4o +e $erca+o% 2l rie%o '"e e aocia a variacione #entro #e lo (erca#o !inanciero =accione, certi!ica#o #e #ep&ito, etc.>, e #ecir, contit"$e "n rie%o e3terno a la enti#a# !inanciera, entre lo c"ale e #itin%"en:
Ries4o Sist5,ico%


2UE ES LA CALI!ICACI7N E RIES1OS Una cali!icaci&n #e rie%o e "na opini&n e(iti#a por "na e(prea cali!ica#a acerca #e la capaci#a# #e "na enti#a# !inanciera, #e c"(plir con " obli%acione con lo cliente en lo tr(ino $ plazo pacta#o. Para ello, la e(prea cali!ica#ora #iponen #e in!or(aci&n act"aliza#a obre la intit"ci&n, el tipo #e ector al '"e o!rece " pro#"cto $ la econo(+a en %eneral.

8 Conceptos +e las Calificaciones +e Ries4os  [email protected] La it"aci&n #e la intit"ci&n !inanciera e ("$ !"erte $ tiene "na obrealiente tra$ectoria #e rentabili#a#, lo c"al e re!le)a en "na e3celente rep"taci&n en el (e#io, ("$ b"en acceo a " (erca#o nat"rale #e #inero $ clara perpectiva #e etabili#a#. Si e3ite #ebili#a# o v"lnerabili#a# en al%n apecto #e la activi#a#e #e la intit"ci&n, ta e (iti%a entera(ente con la !ortaleza #e la or%anizaci&n.  [email protected] La intit"ci&n e ("$ &li#a !inanciera(ente, tiene b"eno antece#ente #e #ee(pe4o $ no parece tener apecto #bile '"e e #eta'"en. S" per!il %eneral #e rie%o, a"n'"e ba)o, no e tan !avorable co(o el #e la intit"cione '"e e enc"entran en la cate%or+a (* alta #e cali!icaci&n?  [email protected] La intit"ci&n e !"erte, tiene "n &li#o rcor# !inanciero $ e bien recibi#a en " (erca#o nat"rale #e #inero. 2 poible '"e e3itan al%"no apecto #bile, pero e #e eperare '"e c"al'"ier #eviaci&n con repecto a lo nivele -it&rico #e #ee(pe4o #e la enti#a# ea li(ita#a $ '"e e "pere r*pi#a(ente. La probabili#a# #e '"e e preenten proble(a i%ni!icativo e ("$ ba)a, a"n'"e #e to#o (o#o li%era(ente (* alta '"e en el cao #e la intit"cione con (a$or cali!icaci&n? ///[email protected] Se coni#era '"e clara(ente eta intit"ci&n tiene b"en cr#ito. A"n'"e on evi#ente al%"no obt*c"lo (enore, to no on erio $o on per!ecta(ente (ane)able a corto plazo? //[email protected] La intit"ci&n %oza #e "n b"en cr#ito en el (erca#o, in #e!iciencia eria, a"n'"e la ci!ra !inanciera revelan por lo (eno "n *rea !"n#a(ental #e preoc"paci&n '"e le i(pi#e obtener "na cali!icaci&n (a$or. 2 poible '"e la enti#a# -a$a e3peri(enta#o "n per+o#o #e #i!ic"lta#e reciente(ente, pero no e epera '"e ea preione per#"ren a lar%o plazo. La capaci#a# #e la intit"ci&n para a!rontar i(previto, in e(bar%o, e (enor '"e la #e or%anizacione con (e)ore antece#ente operativo:

/[email protected] A"n'"e eta ecala to#av+a e coni#era co(o cr#ito aceptable, la intit"ci&n tiene al%"na #e!iciencia i%ni!icativa. S" capaci#a# para (ane)ar  "n (a$or #eterioro et* por #eba)o #e la intit"cione con (e)or cali!icaci&n? [email protected] La ci!ra !inanciera #e la intit"ci&n "%ieren obvia #e!iciencia, ("$ probable(ente relaciona#a con la cali#a# #e lo activo $o #e "na (ala etr"ct"raci&n #el balance. 5acia el !"t"ro e3ite "n coni#erable nivel #e incerti#"(bre. 2 #"#oa " capaci#a# para oportar proble(a inepera#o a#icionale? [email protected] La intit"ci&n tiene coni#erable #e!iciencia '"e probable(ente incl"$en #i!ic"lta#e #e !on#eo o #e li'"i#ez. 23ite "n alto nivel #e incerti#"(bre obre i eta intit"ci&n po#r* a!rontar proble(a a#icionale? [email protected] la intit"ci&n a!ronta proble(a ("$ erio $ por lo tanto e3ite #"#a obre i po#r* contin"ar ien#o viable in al%"na !or(a #e a$"#a e3terna, o #e otra nat"raleza.  A la cate%or+a #ecrita e p"e#en ai%nar lo i%no =B> o [email protected]> para in#icar " poici&n relativa #entro #e la repectiva cate%or+a.