Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en el resto del mundo

ILDVAZLJ JF ZV_CTHE S ICMLMWLT

B_LJE FM ICMLMWLT S DEMZLOCACJLJ

D_CTCT ICMLMDCF_L FM FF.VV FM ?00> S _FPF_DVTCEMFT FDEMÔHCDLT, PEAÈZCDLT S TEDCLAFT FM FA _FTZE JFA HVMJE Zrlolge Icm jf Brlje prfsfmtlje per Ìavlre Lmberrcaal Dfrrlte, scfmje fa tuter jfa hcshe al preifserl Audèl Oerrfre Ofglrlme.

Y·. O·. Jfa Zuter/l/fs/ls7

J.

Lauhme/l7

J.

Tfvcaal, Guace ?0<:

B_LJE FM ICMLMWLT S DEMZLOCACJLJ ILDVAZLJ JF ZV_CTHE S ICMLMWLT

Z_LOLGE ICM JF B_LJE DV_TE LDLJÃHCDE [?0<4-?0<:X

ZÈZVAE7

D_CTCT ICMLMDCF_L FM FF.VV FM ?00> S _FPF_DVTCEMFT FDEMÔHCDLT, PEAÈZCDLT S TEDCLAFT FM FA _FTZE JFA HVMJE LVZE_7

ÌAYL_E LMBE__CAAL DF__LZE ZVZE_7

AVDÈL OE__F_E OFGL_LME JFPL_ZLHFMZE7

DEMZLOCACJLJ S FDEMEHÈL ICMLMDCF_L Ì_FL JF DEMEDCHCFMZE7

DEMZLOCACJLJ _FTVHFM7

Fstljes Vmcjes, ldtulahfmtf al hlyer petfmdcl fdemôhcdl, nl suircje jurlmtf su ncstercl vlrcls drcscs icmlmdcfrl, sc ocfm fa drldk jf ?3 prevedô umes chpldtes baeolafs fm al fdemehèl fm fstf prfsfmtf trlolge lmlaczlhes al drcscs icmlmdcfrl jf ?00> sus rfpfrduscemfs fm al fdemehèl baeola y su chpldte sedcla. Lmlaczlrfhes Lmlaczlrfhes aes hetcves y als demsfdufmdcls jf uml drcscs quf sldujcô fa humje prevedlje per uml sfrcf jf ildterfs dehe al jfsrfbualdcôm jf hfrdljes, als ncpetfdls olsurls quf sf demdfjcfrem fm Fstljes umcjes ,al hlal b fstcôm y al lvlrcdcl jf aes lbfmtfs icmlmdcfres nlm scje plbljls y suircjls per pfrsemls quf pede tfmèlm quf vfr e quf jfsdemedèlm fsf tcpe jf ldtuldcemfs quf nlm prevedlje jfsfhpafe, jfslnudces, peorfzl y jfsfspfrldcôm lmtf uml sctuldcôm quf nl jfsoerjlje beocfrmes, cmstctudcemfs icmlmdcfrls y demtcmfmtfs. Fspfrfhes quf al drcscs vcvcjl ldtulahfmtf mes fmsfüf l hfgerlr mufstre scstfhl plrl fvctlr quf fstf tcpe jf jfslstrfs fdemôhcdes vufavl l edurrcr. PLALO_LT DALYF7

Ncpetfdls Tuoprchf; Jfsrfbualdcôm; Acqucjfz; Zctuaczldcôm; Lbfmdcls jf dlacicdldcôm

Lmberrcaal Dfrrlte, Ìavlre

ÈMJCDF CMZ_EJVDDCÔM ................................................................................................................................. - : GVTZCICDLDCÔM S EOGFZCYET JFA P_ESFDZE ..................................................................................... - 6 HFZEJEAEBÈL .................................................................................................................................. - 6 DLPÈZVAE < ........................................................................................................................................ - 2 -

AET LMZFDFJFMZFT JF AL D_CTCT ........................................................... .............................................. - 2 <.< AET LMZFDFJFMZFT JF AL D_CTCT ....................................................................................... - 2 DLPÈZVAE ? ........................................................................................................................................ - 3 -

HEZCYET JF AL D_CTCT ICMLMDCF_L S DL_LDZF_ÈTZCDLT ................................ .................................... - 3 ?.<. JFT_FBVALDCÔM .............................................................. ......................................................... - 3 ?.? NCPEZFDLT TVOP_CHF ................................................................ ............................................. - << ?.4 P_EDFTE JF ZCZVACWLDCÔM ............. ................................................................. ....................... - ?.2 FA DEALPTE...................................... ................................................................. ....................... - ?0 DLPÈZVAE 4 ...................................................................................................................................... - ?< -

HFJCJLT ZEHLJLT FM FTZLJET VMCJET ........................................................................................ - ?< 4.< CMZ_EJVDDCEM ...................................................... ................................................................. .- ?< 4.? CMSFDDCEMFT JF FIFDZCYE FM F M ALT FMZCJLJFT OLMDL_CLT S PALMFT JF _FTDLZF _F TDLZF ............... - ?< 4.4 _FJVDDCEM JF AET ZCPET JF CMZF_ÃT S EOACBLDCEMFT JF ALT FMZCJLJFT ......................... - ?? 4.: EOGFZCYET PF_TFBVCJET7 ........................................................... ............................................ - ?? 4.6 DEMTFDVFMDCLT TEDCLAFT FM FTZLJET VMCJET ................................................................... - ?4 DLPCZVAE : ...................................................................................................................................... - ?6 -

_FPF_DVTCEMFT FDEMEHCDLT S TEDCLAFT FM FA _FTZE JFA HVMJE ............................................. - ?6 :.< FV_EPL.................................................................................................................................... - ?6 :.<.< Cmtrejuddcôm ............................................................................. ............................................. - ?6 :.<.? Hfjcjls tehljls per fa f a ODF y ldemtfdchcfmtes ldemtfdchc fmtes .................................................................. - ?2 :.<.4 Chpldte sedcla ................................................................ ....................................................... - ?3 :.? D_CTCT FDEMEHCDL FM FTPLÜL ............................................................. .................................. - 4? :.?.< Dremeaebèl fm Fsplül (?00>-?0 DLPÈZVAE 6 ...................................................................................................................................... - :< -

JCTDVTCEMFT S DEMDAVTCEMFT TEO_F AL D_CTCT ICMLMDCF_L FM AET FF.VV ..................................... - :< 6.< Jcsduscôm y Demdauscôm ..................................................................................... ....................... - :< OCOACEB_LIÈL .................................................................................................................................. - :4 -

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ZIB-ICDE. Drcscs icmlmdcfrl fm FF.VV. fm ?00> y rfpfrduscemfs fdemôhcdls, peaètcdls y sedclafs fm fa rfste jfa humje

ACTZLJE JF ZLOALT, ICBV_LT F CHÌBFMFT

ICBV_L <.< HF_DLJE CMHEOCACL_CE FM FF.VV F F.VV YFMZLT F CMYFMZL_CET ......................................... - 2 ICBV_LT <.? FAFYLHCFMZE JF AET P_FDCET JF AL YCYCFMJL FM FF.VV FMZ_F ?000 S ?009 ............ - > ICBV_L ?.< P_EDFTE JF ZCZVACWLDCÔM ........................................................................................... - <4 ICBV_L ?.? LNE__E JF AET FF.VV DEHE PE_DFMZLGF JFA CMB_FTE CMB_ FTE JCTPEMCOAF ....................... - <3 ICBV_L :.< PE_DFMZLGF JF AL JFVJL BFMF_LA JFA BEOCF_ME TEO_F FA PCO ............................. - ?2 ICBV_L :.? D_CTCT ICMLMDCF_L HVMJCLA ?00> ............................................................................... - 4< -

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CMZ_EJVDDCÔM Al preiumjl drcscs fdemôhcdl vcvf fa humje ney, tcfmf ercbfm fm fa sfdter icmlmdcfre jf Fstljes Vmcjes (FV) pfre quf vl l chpldtlr l tejl al fdemehèl mertflhfrcdlml y sf nl fxplmjcje lifdtlje la rfste jf als fdemehèls jfslrreaaljls y fhfrbfmtfs. Tf trltl jf um ifmôhfme quf fxprfsl um preoafhl jf erjfm fstrudturla fm fa iumdcemlhcfmte jfa dlpctlacshe, y fs rfsuatlje jfa demgumte jf peaètcdls p÷oacdls quf nlm lpacdlje aes beocfrmes jf Fstljes Vmcjes fm aes ÷atches lües, fstloafdcfmje um hlrde cmstctudcemla quf pemf fm rcfsbe fa erjfm fdemôhcde humjcla fm fa alrbe palze Al drcscs nl lifdtlje l lqufaaes quf pcjcfrem prãstlhes ncpetfdlrces y nl prevedlje pãrjcjls hcaaemlrcls hcaaemlrcls y qucforls. Nl lifdtlje l aes cmvfrscemcstls quf tfmèlm lddcemfs fm als cmstctudcemfs icmlmdcfrls lifdtljls (hudnes fm iemjes jf pfmscôm e jf rftcres); l qucfmfs nlm pfrjcje sus dlsls la tfmfr quf fmtrfblral l aes prfstlhcstls y l aes hcafs jf fhpafljes quf sf nlm qufjlje scm fhpafe. Aes demsuhcjerfs fm fa humje nlm jfglje jf blstlr fm ocfmfs jf demsuhe y al prejuddcôm humjcla dlf dehe demsfdufmdcl, lhfmlzlmje al fstlocacjlj fdemôhcdl humjcla. Ylrces beocfrmes nlm lmumdclje hfjcjls plrl fmirfmtlr al drcscs dem fa eogftcve jf fvctlr fa dealpse jf als cmstctudcemfs icmlmdcfrls, jfsdembfalr fa drãjcte y aes hfrdljes jf jcmfre, y lsfburlr al dlpctlaczldcôm jf aes prãstlhes cmtfrolmdlrces, lsè dehe al dlpctlaczldcôm dlpctlaczldcôm jf aes olmdes. Als peaètcdls jf jfsrfbualdcôm icmlmdcfrl l mcvfa humjcla nlm pfrhctcje luhfmtlr al ficdcfmdcl jfa scstfhl fdemôhcde, pfre tlhocãm fs dalre quf nlm nfdne hìs vuamfrloafs als fdemehèls mldcemlafs, demtrcouyfmje l nldfr hìs irfdufmtfs f cmtfmsls als pfrturoldcemfs icmlmdcfrls. icmlmdcfrls. S fs quf q uf al acofrtlj jf quf bezlm aes dlpctlafs fs fxdfscvl. La me fstlr rfbualjes sus hevchcfmtes cmtfrmldcemlafs, lhfmlzlm jf hlmfrl pfrhlmfmtf al fstlocacjlj jf teje fa scstfhl fdemôhcde humjcla. Fste fs l÷m hìs brlvf dulmje lab÷m plès, jf hlmfrl umcaltfrla, aafvl l dloe um predfse jfsrfbualdcôm icmlmdcfrl cmtfrml, dehe ae ncze Fstljes Vmcjes jfsjf al frl jf _emlaj _flblm y hìs rfdcfmtfhfmtf dem als peaètcdls jfa beocfrme jf Bferbf R. Ousn. Fsl jfsrfbualdcôm pfrhctcô al brlm drcscs icmlmdcfrl jf als ncpetfdls. S fse quf sudfjf cmtfrmlhfmtf fm um plès, sf trlmshctf l teje fa humje brldcls l al rfj icmlmdcfrl humjcla scm quf nlyl lutercjlj e merhl gurèjcdl labuml quf ae chpcjl.

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GVTZCICDLDCÔM S EOGFZCYET JFA P_ESFDZE Nf jfdcjcje loerjlr fstf tfhl plrl hc preyfdte icm jf brlje, jfocje l al chpertlmdcl y als rfpfrduscemfs sedclafs y fdemôhcdls quf fstì prevedlmje al drcscs quf sf cmcdcô fm ?002 fm Fstljes Vmcjes y nl sldujcje fm hìs e hfmes cmtfmscjlj l tejes aes plèsfs jfa humje. Nfhes fstlje vcfmje jurlmtf lües fm als metcdcls, pfrcôjcdes dehe lifdtlol l tejes, prìdtcdlhfmtf teje fa humje sf nl vcste fmvufate jf um ierhl hìs jcrfdtl e cmjcrfdtl jf al drcscs icmlmdcfrl prejudcjl fm Fstljes Vmcjes, fm fa dlse jf aes fstujclmtfs dem hlyerfs achctldcemfs l al nerl jf lddfjfr la hfrdlje aloerla, aes jfsfhpafljes hlyerfs jcicduatljfs plrl fmdemtrlr trlolge, ilhcacls fmtfrls sf nlm vcste lifdtljls, per uml hlal bfstcôm rflaczljl l hcafs jf kcaôhftres jf sus neblrfs, jfsjf uml ilhcacl fsplüeal l uml ilhcacl lhfrcdlml, fs um tfhl jfa quf me teje fa humje demedf, teje fa humje slof ldfrdl jf al drcscs, pfre me per quã sf prevedô, sc teje fa humje supcfsf rflahfmtf aes hetcves jf al drcscs icmlmdcfrl quf mes lifdtl cmdause l jèl jf ney sf tehlrèlm hfjcjls hìs demtumjfmtfs. Fa eogftcve bfmfrla jf al prfsfmtf cmvfstcbldcôm fs al faloerldcôm jf um fstujce jf rfifrfmdcl, dem cmierhldcôm ldtulaczljl y rfafvlmtf, quf scrvl tlmte l erblmcshes p÷oacdes y prcvljes, lsè dehe la p÷oacde cmtfrfslje fm fstl hltfrcl, l hfgerlr fa demedchcfmte y fmtfmjchcfmte seorf al drcscs icmlmdcfrl humjcla y sus rfpfrduscemfs fdemôhcdls y sedclafs fm fa humje. Fa eogftcve fs jfstlplr tejls als dlrfmdcls quf tuve fa beocfrme y als fmtcjljfs icmlmdcfrls l al nerl jf demtrealr al sctuldcôm y aes prejudtes dem aes quf sf mfbedclol dem uml dalrl ilatl jf trlmsplrfmdcl, um demiacdte jf cmtfrfsfs, y uml hlal bfstcôm per plrtf jf hudnes rfbualjerfs icmlmdcfres. Dehe eogftcves sfdumjlrces, sf prftfmjf lpertlr um lmìacscs fstljèstcde jf aes prcmdcplafs jltes f èmjcdfs rfafvlmtfs, plrl aebrlr jf uml ierhl fxnlustcvl fa eogftcve bfmfrla jf fstl cmvfstcbldcôm.

HFZEJEAEBÈL Fm fstf lplrtlje jfsdrcocrã al hlmfrl fm quf sf aafvô l dloe fa prfsfmtf preyfdte jf cmvfstcbldcôm, jemjf fa predfse jl cmcdce dem al o÷squfjl jf al cmierhldcôm, al rfdepcaldcôm jf aes jltes, lmìacscs y icmlahfmtf cmtfrprftldcôm y jfslrreaae jfa preyfdte. Al cmvfstcbldcôm fxpaerltercl ‖fs fa jcsfüe jf cmvfstc bldcôm quf tcfmf dehe eogftcve

prchlrce ildcactlr uml hlyer pfmftrldcôm y dehprfmscôm jfa preoafhl quf fmirfmtl fa cmvfstcbljer’ (Hlanetrl, <332, p.>2). Al cmvfstcbldcôm jfsdrcptcvl jfsdrcptcvl ‖fs fa tcpe jf cmvfstcbldcôm demdauyfmtf demdauyfmtf quf tcfmf dehe

eogfte prcmdcpla al jfsdrcpdcôm jf labe, bfmfrlahfmtf als dlrldtfrèstcdls e iumdcemfs jfa preoafhl fm dufstcôm’ (Hlanetrl, <332, p.30).

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DLPÈZVAE < AET LMZFDFJFMZFT JF AL D_CTCT <.< AET LMZFDFJFMZFT JF AL D_CTCT Vm prchfr lspfdte quf nly quf tfmfr fm demscjfrldcôm rfspfdte l fstl drcscs fs quf fm brlm hfjcjl fs rfsuatlje jf al peaètcdl hemftlrcl quf nl lpacdlje fa beocfrme jf FV fm aes ÷atches lües. Lsè, fs demvfmcfmtf demvfmcfmtf demscjfrlr, fm prchfr prchfr aublr, quf fm pafml pafml rfdfscôm fdemôhcdl fdemôhcdl l icmfs jfa lüe ?000, al _fsfrvl Ifjfrla (al IFJ), jfdcjcô olglr al tlsl jf cmtfrãs jf Iemjes Ifjfrlafs (Ifjfrla Iumjs _ltf) jfsjf fa 9.6% l <% . Lschcshe, al tlsl ncpetfdlrcl icgl l 40 lües olgô fm ?.6 %, plslmje jf um >% l 6.6%; y als tlsls jf cmtfrãs lgustloafs l um lüe plslrem jf 2% l :% (Ifjfrla _fsfrvf Oelrj ‖Ttltcstcds7 _fafls fs lmj Ncstercdla Jltl’, ?00>).

Fstls tlsls tlm olgls jcfrem aublr l quf aes olmdes pujcfrlm eirfdfr drãjctes ncpetfdlrces huy olrltes, ae quf hudnls pfrsemls lprevfdnlrem plrl dehprlr dlsls; bfmfrlmje uml brlm jfhlmjl jf ocfmfs cmheocaclrces, quf fm pede tcfhpe prevedô um cmdrfhfmte chprfscemlmtf fm fa prfdce jf fsf tcpe jf ocfmfs.

Icburl <.< Hfrdlje cmheocaclrce fm FF.VV Yfmtls f cmvfmtlrces Iufmtf Nfrhfs, Fdemehcd Tctultcem & Eutaeek, \ulrtfr :, ?002.

Zlm ltrldtcve sf veavcô pfjcr prfstlje y dehprlr ocfmfs cmhufoafs, quf hudnes cmvfrscemcstls cmvfrscemcstls vfmjcfrem sus lddcemfs jf als fhprfsls tfdmeaôbcdls, (duyes prfdces sf vcmcfrem lolge dem al drcscs jfa ?00<) y sf iufrem la hfrdlje cmheocaclrce.

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Icburls <.? Fafvlhcfmte jf aes prfdces jf al vcvcfmjl fm FF.VV fmtrf ?000 y ?009 Iufmtf Nfrhfs, Fdemehcd Tctultcem & Eutaeek, \ulrtfr :, ?002. Plrl als cmstctudcemfs icmlmdcfrls fstf hfrdlje sf demvcrtcô fm um hlbmèicde mfbedce, tlmte quf sf drflrem epdcemfs jf drãjcte cmdause plrl lqufaaes dacfmtfs quf me frlm seavfmtfs aes aalhljes, ‖Dacfmtfs Tuo -Prchf’ y l aes quf prfstlrafs rfprfsfmtlol um rcfsbe huy late. Fstl lddcôm fstlol rfsplajljl afblahfmtf per al ‖Dehhumcty _fcmvfsthfmt Ldt’ (Ifjfrla Icmlmdcla Cmstctutcems, Fxlhcmltcem Deumdca,

[IICFDX, ?00>) quf fs uml afy mertflhfrcdlml quf eoacbl l aes olmdes l eterblr drãjctes l pfrsemls quf me tcfmfm t cfmfm um oufm ncstercla drfjctcdce. Hcaaemfs jf lnerrcstls, l trlvãs jf olmdes, iemjes jf cmvfrscôm, y fhprfsls quf detczlm fm oeasl, icmlmdclrem fa drfdchcfmte jf al ourougl, al hlyerèl jf als vfdfs scm slofr duìa frl al blrlmtèl icmla jf su cmvfrscôm. S teje iuf um mfbedce prôspfre hcfmtrls als prepcfjljfs suoèlm jf vlaer y al rufjl jfa fmjfujlhcfmte y fa plbe jf als duetls sfbuèl iumdcemlmje. Pfre dehe tejl ourougl um jèl fstlaaô. Al drcscs ncpetfdlrcl jf ?002 sf jfsltô fm fa hehfmte fm quf aes cmvfrserfs pfrdcocfrem sfülafs jf lalrhl. Al fafvldcôm prebrfscvl jf aes tcpes jf cmtfrãs per plrtf jf al _fsfrvl Ifjfrla, lsè dehe fa cmdrfhfmte mlturla jf als duetls jf fstl dalsf jf drãjctes ncdcfrem luhfmtlr al tlsl jf herescjlj y fa mcvfa jf fgfdudcemfs (ae quf cmderrfdtlhfmtf sf demedf dehe fholrbe), y me sôae fm als ncpetfdls jf late rcfsbe. Al fvcjfmdcl jf quf chpertlmtfs fmtcjljfs olmdlrcls y brlmjfs iemjes jf cmvfrscôm tfmèlm dehprehftcjes sus ldtcves fm ncpetfdls jf late rcfsbe prevedô uml rfpfmtcml demtrlddcôm jfa drãjcte (ifmôhfme demedcje tãdmcdlhfmtf dehe drfjct drumdn) y uml fmerhf vealtcacjlj jf aes vlaerfs oursìtcafs, bfmfrlmje uml fspcrla jf jfsdemiclmzl y pìmcde cmvfrscemcstl, cmvfrscemcstl, y uml rfpfmtcml dlèjl jf als oeasls jf j f vlaerfs jf teje fa humje, jfocjl, fspfdclahfmtf, l al ilatl jf acqucjfz. Dulmje fstlaaô al drcscs fm lbeste jfa ?002, sf fstchlol quf nloèl uml herescjlj lduhualjl jf hìs jf 600.000 hcaaemfs jf jôalrfs fm fa hfrdlje jf als ncpetfdls. Pfre hudne hlyer frl al pãrjcjl jf vlaer jf aes tètuaes y lddcemfs quf fstlolm rfsplajljes per als fmtemdfs olutczljls ‖ncpetfdls olsurl’. Fm etrls plalorls,

hudnes jf aes olmdes vcmdualjes la mfbedce cmheocaclrce me pujcfrem liremtlr sus jfujls perquf sf fvlperlrem sus ldtcves, lplalmdljes fm ncpetfdls cmdeorloafs y jfvlauljls. S fm fsl dehpafgl trlhl icmlmdcfrl, fa fifdte jehcmô fhpfzô l lrrlstrlr l al qucforl l hudnls fmtcjljfs rfaldcemljls jf lab÷m heje dem fstes cmstruhfmtes icmlmdcfres lpeyljes fm uml irìbca ourougl. Aes dlses hìs rfsemlmtfs iufrem Irfjjcf Hld, Ilmmcf Hlf, Oflrms Ttflrms, y hìs rfdcfmtfhfmtf Afnhlm Oretnfrs y LCB, pfre nuoe um dfmtfmlr jf fmtcjljfs lifdtljls fm VTL y labumls fm Furepl quf tuvcfrem quf sfr rfsdltljls.

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DLPÈZVAE ? HEZCYET JF AL D_CTCT ICMLMDCF_L S DL_LDZF_ÈTZCDLT ?.<. JFT_FBVALDCÔM Fhpfdfhes dem uml orfvf jficmcdcôm jfa tãrhcme jfsrfbualdcôm7 Jficmcdcôm jfa predfse dem fa quf sf prftfmjf fachcmlr als rfbualdcemfs quf pfslm seorf fa iumdcemlhcfmte jf aes hfrdljes icmlmdcfres plrl jlraf uml hlyer iafxcocacjlj fm su epfrldcôm. Vml vfz nfhes jficmcje fa demdfpte, predfjlhes l fxpacdlr dôhe y perquf al jfsrfbualdcôm jf aes hfrdljes iuf ume jf aes ildterfs jftfrhcmlmtfs, prchfrlhfmtf fbualrcze7 ‖AFS BALTT TZFLBLAA’ vlhes l fmiltczlr quf fs ae quf sf jfsr fbualrcze7 Cmtrejuddcôm/Jfsdrcpdcôm7 Fm <333, fa prfscjfmtf Ocaa Dacmtem icrhô al jfrebltercl jf al Afy Balss-Ttflblaa jf <344. Al afy tfmèl dehe eogftcve pemfr uml hurlaal fmtrf als ldtcvcjljfs y epfrldcemfs quf pejèlm rflaczlr aes olmdes ‖merhlafs’, jcifrfmdcìmje als dalrlhfmtf jf lqufaals quf pejèlm rflaczlr aes aalhljes ‖olmdes jf cmvfrscôm’. Jfspuãs jfa drldk jf al Oeasl jf <3?3, fm <344 sf prejuge uml fmerhf drcscs olmdlrcl, quf aafvô l al qucforl la sfdter. Al hlyerèl jf lmlacstls jcge quf ãstl nloèl scje dlusljl perquf aes olmdes nloèlm seorfplslje su rea trljcdcemla jf cmtfrhfjclrces icmlmdcfres7 rfdcocr jfpôsctes plrl prfstlraes l qucfm aes mfdfsctf. Fm fifdte, aes olmdes nloèlm cmdurscemlje fm aes hfrdljes jf dlpctlafs, fstlolm fm al Oeasl, fhctèlm oemes y icmlmdclolm iuscemfs y ljqucscdcemfs jf fhprfsls, fmtrf etrls ldtcvcjljfs. Per tlmte, al Afy Balss-Ttflblaa sf jce plrl fvctlr quf, fm fa iuture, aes olmdes rflaczlrlm ldtcvcjljfs fspfdualtcvls. Ljfhìs, dem fsl afy sf fstloafdcô fa Tfbure Ifjfrla jf Jfpôsctes plrl pretfbfr aes lnerres jf aes lddcemcstls jf aes olmdes ‖merhlafs’. Tf lprfdcl dalrlhfmtf quf al afy qufrèl rfbualr fa sfdter, plrl fvctlr aes

dehpertlhcfmtes dehpertlhcfmtes crrldcemlafs quf dlrldtfrczlm l al olmdl jf cmvfrscôm. cmvfrscôm. Dlrldtfrèstcdls jf al afy7 Zetla sfplrldcôm fmtrf al olmdl jf jfpôscte y al olmdl jf cmvfrscôm (oeasl). Drfldcôm jf um scstfhl olmdlrce demierhlje per olmdes mldcemlafs, fstltlafs y aedlafs. Al afy Lmtc-hemepeace (Tnfrhlm Ldt) quf chpfjèl al dehpftfmdcl jfsafla fmtrf faals. Aes olmqufres iufrem vftljes jf plrtcdcplr fm aes demsfges jf ljhcmcstrldcôm jf als fhprfsls cmjustrclafs, dehfrdclafs y jf sfrvcdces. Al Afy Balss-Ttflblaa -lsè dehe etrls quf rfbualolm fa sfdter- tuve dcmdufmtl lües jf vcjl hìs e hfmes trlmqucal. Pfre l hfjcljes jf aes ednfmtl, fa lvlmdf jf al baeolaczldcôm ncze quf al Cmbaltfrrl jf Hlrblrft Znltdnfr dehfmzlrl al jfsrfbualdcôm icmlmdcfrl, fa aalhlje ocb olmb. Fm Fstljes Vmcjes, olge fa beocfrme jf _emlaj _flblm, aes mufves jcrfdterfs jf al _fsfrvl Ifjfrla (olmde dfmtrla) dehfmzlrem l ‖rfcmtfrprftlr’ al Afy Balss-Ttflblaa.

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Fm <330, Lalm Brffmsplm, gfif jf al _fsfrvl Ifjfrla quf vfmèl jf G.P. Herblm, pfrhctcô quf… G.P. Herblm — mljl hfmes — sf demvcrtcfrl fm fa prchfr olmde quf, mufvlhfmtf, puje fhctcr plpfafs icmlmdcfres (dehpreolhes dalrlhfmtf fa pfse peaètcde quf tcfmfm als brlmjfs fhprfsls). Fm <339, fa hcshe Brffmsplm fhctcô um jcspesctcve quf pfrhctèl quf fhprfsls suoscjclrcls jf aes olmdes pujcfrlm plrtcdcplr fm mfbedces jf cmvfrscôm nlstl fm um vfcmtcdcmde per dcfmte. Zrls al jfrebldcôm jf fstl afy7 Plsô l prehuablrsf al Afy Brlhh-Afldn-Oacafy Al Afy Brlhh-Afldn-Oacafy (BAO), tlhocãm demedcjl dehe al Afy jf Hejfrmczldcôm jf Tfrvcdces Icmlmdcfres jf <333, (Puo.A. <09-<0?,. <<4 Ttlt <44>, prehuabljl fa plrl ierhlr fa dembaehfrlje Dctcbreup, uml fhprfsl quf dehocml olmdl, vlaerfs y sfbures olge uml dlsl jf hlrdls quf cmdauyf Dctcolmk, Thctn Olrmfy, Prchfrcdl, y Zrlvfafrs. Jfocje l quf fstl iuscôm frl uml vcealdcôm jf al afy Balss-Ttflblaa y al Olmk Neajcmb Dehplmy Ldt jf <369, al _fsfrvl Ifjfrla jce l Dctcbreup uml fxfmdcôm tfhperla fm sfptcfhorf jf <33>. Hfmes jf um lüe jfspuãs, BAO iuf lpreoljl plrl afblaczlr fstf tcpe jf iuscemfs jf ierhl pfrhlmfmtf. Al afy tlhocãm jfrebô fa demiacdte jf al Balss-Ttflblaa jf prencocdcemfs jf cmtfrãs "fm demtrl jfa sfrvcdce schuatìmfl per dulaqucfr iumdcemlrce, jcrfdter e fhpaflje jf uml fhprfsl jf vlaerfs dehe eicdcla, jcrfdter e fhpaflje jf dulaqucfr olmde hcfhore". Jfmtre jfa predfse jf jfsrfbualdcôm, tlhocãm sf hejcicdô al vcbcalmdcl e demtrea quf sf pejèl tfmfr irfmtf l fstls fmtcjljfs. Al demtlocacjlj y lujcterèl jf aes jes olmdes, dehfrdclafs y hfrdlmtcafs, frl uml plrtf chpertlmtf jf al supfrvcscôm fstltla jf al cmjustrcl. Olge aes beocfrmes jf Ousn y Dacmtem fstl sf rftcrô, pfrhctcfmje quf fhprfsls prcvljls, prepcfjlj jf aes olmdes, lujctlrlm l aes olmdes y sus cmvfrscemfs. Fstf predfse jf jfsrfbualdcôm iuf ume jf aes ildterfs jftfrhcmlmtfs fm al demsfdudcôm jf al drcscs icmlmdcfrl. icmlmdcfrl.

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?.? NCPEZFDLT TVOP_CHF µ\VF FT VML NCPEZFDL TVOP_CHF5 TVOP_CHF5 Fa tãrhcme suoprchf fs um vedloae lmbaeslgôm quf nldf rfifrfmdcl l uml ncpetfdl, prãstlhe e cmvfrscôm jf late rcfsbe. Als ncpetfdls jf late rcfsbe, demedcjls fm Fstljes Vmcjes dehe ncpetfdl suoprchf, frlm um tcpe fspfdcla jf ncpetfdl, prfifrfmtfhfmtf utcaczlje plrl al ljqucscdcôm jf vcvcfmjl, y ercfmtljl l dacfmtfs dem fsdlsl seavfmdcl, y per tlmte dem um mcvfa jf rcfsbe jf chplbe supfrcer l al hfjcl jfa rfste jf drãjctes (quf jf per sc tfmèlm um peorf ncstercla drfjctcdce y uml mual dlpldcjlj jf plbe, ae dula yl sf sloèl.). Tu tcpe jf cmtfrãs frl hìs fafvlje quf fm aes prãstlhes pfrsemlafs (sc ocfm aes prchfres lües tcfmfm um tcpe jf cmtfrãs prehedcemla), y als dehcscemfs olmdlrcls rfsuatlolm hìs brlvesls. Labumls fmtcjljfs icmlmdcfr i cmlmdcfrls ls fm aes Fstljes umcjes sf fspfdclaczlrem fspfdclaczlrem fm eirfdfr ncpetfdls l pfrsemls quf me pejèlm dfrtcicdlr uml dlpldcjlj jf plbe, me pejèlm blrlmtczlr fa plbe jf al ncpetfdl, rlzôm per al dula sf demvcfrtf fm uml ncpetfdl jfa latèsche rcfsbe. Lumquf al pfrseml me demtlrl dem rfdurses suicdcfmtfs quf blrlmtczlrlm pafmlhfmtf fa plbe jf al ncpetfdl, aes olmdes lsuhèlm quf su dacfmtfs nlrèlm nlstl ae chpescoaf per plblral, pufste quf mljcf qucfrf pfrjfr su dlsl, prcmdcpla ldtcve plrl al hlyerèl jf aes dcujljlmes. Lsè quf fa ÷mcde rfsplaje y blrlmtèl dem quf demtlol um olmde quf eterblol uml ncpetfdl jf fstf tcpe, frl fa supufste jf quf fa dcujljlme me qufrrèl pfrjfr su dlsl, lsè quf plblrèl cmjujloafhfmtf fsl ncpetfdl, fm dlse jf cmduhpachcfmte jf aes plbes ncpetfdlrces sf lpacdlrèl al jldcôm fm plbe Al jldcôm fm plbe sufaf lpacdlrsf dehe scstfhl jf plbe icmla per plrtf jfa jfujer jf uml ncpetfdl cmheocaclrcl l al quf me pufjf fmirfmtlr als duetls chpufstls per fa drãjcte ncpetfdlrce fstloafdcje y fm al quf sf fmtrfbl fa cmhufoaf, fm vfz jf jcmfre, plrl acofrlrsf jf al jfujl. Dehe fa prfdce jf als dlsls col fm lazl, qucfmfs rflaczlolm al dehprl dem fstf prepôscte, fstchlolm quf aebrlrèlm prfplblr fa drãjcte y jf plse eotfmfr uml blmlmdcl. Fstf late rfmjchcfmte jf als ncpetfdls olsurls ncze quf aes olmdes sf fsierzlrlm per eterblr hìs y hìs ncpetfdls eavcjlmje fa late rcfsbe quf faae chpacdlol, rcfsbe quf me prfsfmtô preoafhls hcfmtrls al bfmtf tuve dem q uf plblr su ncpetfdl. µDVLA FT FA P_EOAFHL5 Fa preoafhl fhpfzô jfsjf ?00: dulmje al _fsfrvl Ifjfrla jfdcjcô suocr als tlsls jfa <% la 6% fm ?009 plrl demtrealr al cmialdcôm, cmialdcôm, al dula nloèl scje prevedljl prevedljl fmtrf etrls per um luhfmte prebrfscve prebrfscve jfa prfdce jf al vcvcfmjl. La suocr al tlsl chpesctcvl chpesctcvl la 6% sf rfjugfrem aes aes drãjctes ncpetfdlrces, ncpetfdlrces, als vfmtls vfmtls jf als vcvcfmjls jfsdfmjcfrem dem su derrfspemjcfmtf olgljl jfa prfdce jfa cmhufoaf. Lsè dehe fa cmdrfhfmte mlturla jf als duetls jf fstl dalsf jf drãjctes drãjctes (jurlmtf aes prchfres lües tfmèlm tcpes jf cmtfrfsfs olges) ncdcfrem luhfmtlr al tlsl jf herescjlj y fa mcvfa jf fgfdudcemfs (ae quf cmderrfdtlhfmtf sf demedf dehe fholrbe), y me sôae fm als ncpetfdls jf late rcfsbe.

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Als ncpetfdls suoprchf remjlol aes V$T 6?.000 hcaaemfs fm ?00<, hcfmtrls quf plrl ?006 yl supfrlolm aes V$T :00.000 hcaaemfs, dlmtcjlj quf demtcmuô luhfmtlmje fm aes lües pestfrcerfs. Fa chplbe, fsdlsl fm um prcmdcpce, dehfmzô l nldfrsf sfmtcr pede l pede. Me eostlmtf, tlmte fa beocfrme dehe als lbfmdcls drfjctcdcls me prfstlrem ltfmdcôm l fstf cmdrfhfmte, fm iumdcôm jf aes fafvljes prfdces jf aes cmhufoafs, aes dulafs, per fa hehfmte, pfrhctèlm l aes prepcftlrces rficmlmdclr sus jfujls. Al bfmtf fhpfzô l me pejfr plblr sus ncpetfdls. Jcgches lmtfrcerhfmtf quf fa dacfmtf sc me tcfmf dlpldcjlj jf plbe, sf jfsprfmjf jf al jfujl, tetlahfmtf lrrucmlje, pfre sf jfsprfmjf jf al jfujl, µplrl qucãm fs al dlsl5 plrl al fmtcjlj quf demdfjf al ncpetfdl, lnerl al quf fstì fm preoafhls fs al fmtcjlj, quf tcfmf um ldtcve fm su olalmdf quf vlaf hfmes quf fa vlaer jf al jfujl, µquã pufjfm nldfr5 µ\VF NLDÈLM DEM ALT NCPEZFDLT JF LAZE _CFTBE5 Jlje quf al jfujl pufjf sfr eogfte jf vfmtl y trlmslddcôm fdemôhcdl hfjclmtf dehprl jf oemes e tctualrczldcemfs jf drãjcte, als ncpetfdls suoprchf pejèlm sfr rftcrljls jfa ldtcve jfa olalmdf jf al fmtcjlj demdfscemlrcl, scfmje trlmsifrcjls l iemjes jf cmvfrscôm e palmfs jf pfmscemfs, plslmje lsè fa rcfsbe l cmvfrscemcstls jf teje fa humje. Pfre µdôhe pejèlm vfmjfr e trlmsifrcr fsls ncpetfdls5 Hfjclmtf fa predfse jf tctuaczldcôm fm quf loerjlrfhes fm fa scbucfmtf lplrtlje.

?.4 P_EDFTE JF ZCZVACWLDCÔM Al Zctuaczldcôm trljcdcemla e schpafhfmtf Zctuaczldcôm fs fa predfse per fa dula uml dlrtfrl jf ldtcves pede aèqucjes, rfaltcvlhfmtf nehebãmfl (per fgfhpae ncpetfdls) y quf duhpaf dcfrtes rfqucsctes, sf trlmsierhl fm umes ‖tètuaes’ e vlaerfs mfbedcloafs fm

um hfrdlje erblmczlje, pujcfmje dem su vfmtl fachcmlr fa rcfsbe jf su olalmdf. L fstes tètuaes sf afs jfmehcml Oemes jf Zctuaczldcôm e Lssft Oldkfj Tfdurctcfs fm tfrhcmeaebèl lmbaeslgeml lmbaeslgeml (LOT). Aes ldtcves tctuaczljes rfsplajlm rfsplajlm aes tètuaes t ètuaes fhctcjes y als eoacbldcemfs jf plbe jf aes Oemes jf Zctuaczldcôm sem sltcsifdnls dem aes iemjes bfmfrljes per aes ldtcves tctuaczljes. Fa predfse jf trlmsierhldcôm sf rflaczl l trlvãs jf uml icburl afbla aalhljl Yfnèduae Fspfdcla e TPY (Tpfdcla Purpesf Yfncdaf) fxprfslhfmtf drfljl plrl faae, quf hlmtcfmf fm olalmdf aes ldtcves y fhctf aes tètuaes. Fm uml tctuaczldcôm, sf prejudf uml trlmsifrfmdcl jf ldtcves jf al fmtcjlj ercbcmljerl la TPY, y la hcshe tcfhpe uml trlmsifrfmdcl jf iemjes per fa chpertf jf fses ldtcves jfa TPY l al fmtcjlj ercbcmljerl. ercbcmljerl. Zrlmsifrfmdcl jf ldtcves y trlmsifrfmdcl jf iemjes sem jes dlrldtfrèstcdls prfsfmtfs fm al Zctuaczldcôm trljcdcemla. trljcdcemla. Vm fgfhpae lpacdlje la hfrdlje ncpetfdlrce mes lyujlrì l fsdalrfdfr fstf demdfpte7 Fa olmde ^ jl uml ncpetfdl la Tr. Blrdèl per vlaer jf <00 ₡ quf tfmjrì quf

jfveavfr fm ?0 lües dem umes cmtfrfsfs. Tc fa Tr. Blrdèl me tcfmf jcmfre, fa olmde pfrjfrì <00 ₡ y tfmjrì quf qufjlrsf dem al dlsl. Lnerl ocfm fa olmde ^ tcfmf al pescocacjlj jf ’ vfmjfr’ e ‖dfjfr’ fsl ncpetfdl l um tfrdfre per ae quf rfdupfrl al

cmvfrscôm cmcdcla, fachcml fa rcfsbe y eotcfmf acqucjfz plrl mufvls epfrldcemfs, fstf predfse quf nfhes fxpacdlje jf uml hlmfrl huy schpaf sf jfmehcml tctuaczldcôm ncpetfdlrcl.

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Icburl ?.< Predfse jf tctuaczldcôm Iufmtf prepcl.

Jes jf aes rlsbes hìs dlrldtfrèstcdes quf tcfmf al drcscs icmlmdcfrl sem7 su seorffxpescdcôm la hfrdlje cmheocaclrce y al jcspfrscôm jf aes ldtcves tôxcdes fm fa demgumte jf al fdemehèl, fstlmje lhoes èmtchlhfmtf rfaldcemljes. Jf nfdne, al vfrtcbcmesl fxplmscôm jfa prchfre sf fxpacdl fm plrtf per al ildcacjlj quf nloèl plrl icmlmdclr al ldtcvcjlj ncpetfdlrcl brldcls l al tctuaczldcôm. Nlbìhemes uml prfbumtl ,µqucãm vl l qufrfr dehprlr uml ncpetfdl quf tcfmf um rcfsbe huy late jf chplbe5 chplbe5 fstls fmtcjljfs plrl rfjudcr rcfsbe lsuhcje lsuhcje y rfsfrvls mfdfslrcls, y lsè pejfr sfbucr jlmje hìs ncpetfdls, ae quf nlm nfdne als fmtcjljfs jf ncpetfdls suoprchf fs trlsplslr l etres als ncpetfdls, jf ierhl quf qucfm al dehprl fs qucfm plsl l aafvlrsf aes ofmficdces y l lsuhcr aes rcfsbes... hcfmtrls quf al fmtcjlj jf ncpetfdls suoprchf sf qufjl dem als dehcscemfs y dcfrrl al epfrldcôm dem ofmficdces y yl scm rcfsbes, y fstì fm jcspescdcôm jf jlr etrl mufvl ncpetfdl suoprchf. µPfre dôhe sf vfmjèlm fstls ncpetfdls5 Als fmtcjljfs jf ncpetfdls suoprchf debfm um hemtôm jf ncpetfdls (labumls suoprchf y etrls me fs jfdcr labumls jf oufml dlacjlj drfjctcdcl y etrls jf pfer dlacjlj drfjctcdcl) y nldfm dem faals um plquftf, y af pemfm um mehorf oemcte y l vfmjfrals7 Fhplquftlm sus ncpetfdls y als vfmjfm fm aetfs dehe jfrcvljes jf drãjcte, aalhljes DJEs (Deaaltfrlaczfj Jfot Eoacbltcems - eoacbldcemfs dem blrlmtèl dealtfrla)... umes cmstruhfmtes tfôrcdlhfmtf jf latl dlacjlj drfjctcdcl, pufs fstìm jcvfrscicdljes y rfsplajljes per blrlmtèls cmheocaclrcls; cmdause lbfmdcls jf dlacicdldcôm Ttlmjlrj & Peer's, Peer's, Heejy's y Ictdn Ictdn lsè ae rfdemedfm. rfdemedfm. Dalre, sufml hudne hfger jfdcr quf fs "jfujl jcvfrscicdljl y dem blrlmtèls cmheocaclrcls ocfm dlacicdljl per Heejy's" quf jfdcr quf sem "um hemtôm jf ncpetfdls

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jf hlal dlacjlj fm um pãsche hehfmte jfa dcdae cmheocaclrce", pfre lhols desls sem dcfrtls... Mlturlahfmtf, als fmtcjljfs jf ncpetfdls suoprchf fhpaflrem al prchfrl fxprfscôm, jlmje la humje uml afddcôm jf hlrkftcmb seorf dôhe vfmjfr "uml hcfrjl fhplquftljl". Al tctuaczldcôm jcspfrsl fa rcfsbe jf als ncpetfdls suoprchf µ\uã sem aes DJE5 Deaaltfrlaczfj Jfot Eoacbltcem (DJE) fs ume jf aes prejudtes quf sf nlm sctulje fm fa fpcdfmtre jf al ourougl drfjctcdcl quf nl ldlolje fm al drcscs fdemôhcdl ldtula. Aes DJE sem prejudtes quf cmdauyfm olge um seae plrlbuls vlrcls fhcscemfs jf jfujl jcstcmtl, pfre quf pufjfm dehfrdclaczlrsf per trlhes e ocfm dehe um seae prejudte jf rfmtl icgl. Fa cmvfrser quf dehprl dehprl um DJE, DJE, sepertl fa rcfsbe jf drãjcte jfa Dealtfrla. Dealtfrla. Fm al fstrudturl jfa DJE nly jcifrfmtfs trlhes jf tètuaes, eirfdcfmje l aes cmvfrserfs jcifrfmtfs vfmdchcfmtes y rcfsbes jf drãjcte. Fstes trlhes sem dalscicdljes dehe Tfmcer, Hfzzlmcmf Hfzzlmcmf y Fqucty jf ldufrje dem al jcifrfmtf fxpescdcôm la rcfsbe jf drãjcte; fstl dalscicdldcôm sf jfmehcml Tfmcercty. Tc fxcstcfrl labuml cmseavfmdcl fa dlafmjlrce jf plbes jf al jfujl Tfmcer tcfmf prfifrfmdcl seorf fa trlhe Hfzzlmcmf, fa dlafmjlrce jf plbes jf ãstf, tcfmf prfifrfmdcl seorf fa trlhe jfa Fqucty. Fqucty. Fa trlhe Tfmcer tcfmf uml dlacicdldcôm drfjctcdcl quf vl jfsjf al L nlstl al LLL. Plrl fa trlhe Hfzzlmcmf, al dlacicdldcôm fstì fm terme l al OOO, pfre me per jfolge jf O.

Fa Tfmcercty rfiafgl tlmte al dlacjlj jf drãjcte jfa Dealtfrla dehe duìmtl pretfddcôm tcfmf um trlhe jftfrhcmlje rfspfdte l aes jfhìs. Vm hcshe DJE fhctf tètuaes (jfujl) dem jcifrfmtfs dlrldtfrèstcdls, fs jfdcr, quf eirfdfm jcifrfmtfs dehocmldcemfs dehocmldcemfs jf rfmtlocacjlj y rcfsbe. L dljl brupe jf tètuaes dem als hcshls dlrldtfrèstcdls sf af demedf dehe trlmdnf e trlhe. Jf fstl ierhl, umes trlhes eirfdfm hlyer rfmtlocacjlj l dlhoce jf lsuhcr hlyer rcfsbe, per ae quf, sc sf prejudfm pãrjcjls fm fa ldtcve suoyldfmtf, sem aes prchfres lifdtljes. Per fa demtrlrce, etres trlhes eirfdfm uml hfmer rfmtlocacjlj l dlhoce jf fstlr hìs pretfbcjes lmtf als pãrjcjls jfa ldtcve suoyldfmtf.

?.: ILAZL JF AC\VCJFW Al drcscs jf als ncpetfdls jf late rcfsbe fm FFVV nl prfsfmtlje dehe lspfdte mevfjese fa lhpace f cmtfmse ladlmdf quf nl tfmcje fm al rfjuddcôm jf al ldtcvcjlj jf aes hfrdljes jf dlpctlafs hlyercstls, jcicduatlmje al icmlmdcldcôm jf al fdemehèl. Al pãrjcjl jf demiclmzl, acqucjfz y al cmdfrtcjuhorf seorf al vlaerldcôm jf aes prejudtes icmlmdcfres fstrudturljes nlm scje dalvfs l al nerl jf fxpacdlr al rftcdfmdcl jf aes cmvfrserfs l plrtcdcplr fm aes hfrdljes. µ\VF FT AL AC\VCJFW5 Al acqucjfz jf aes ldtcves icmlmdcfres fs ume jf aes fafhfmtes demscjfrljes per aes plrtcdcplmtfs fm aes hfrdljes l al nerl jf sfafddcemlr aes vlaerfs fm aes quf cmvfrtcr, seorf teje per lqufaaes quf ljqucfrfm aes vlaerfs plrl bfstcemlr su acqucjfz hìs quf plrl hlmtfmfraes fm dlrtfrl l alrbe palze. Dulmje um ldtcve icmlmdcfre fs aèqucje fxcstfm jf hlmfrl demtcmul prfdces y vea÷hfmfs chpertlmtfs jf eifrtl y jfhlmjl jf ierhl quf fa cmvfrser pufjf dehprlr y vfmjfr cmhfjcltlhfmtf um veauhfm scbmcicdltcve jfa ldtcve.

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Al acqucjfz jf um ldtcve icmlmdcfre tcfmf um chpldte jcrfdte seorf fa prfdce jf aes vlaerfs mfbedcljes. Aes vlaerfs dem fsdlsl acqucjfz rfsuatlm pfmlaczljes fm su prfdce y sf afs fxcbf uml rfmtlocacjlj ljcdcemla e prchl jf acqucjfz, ae quf supemf um hlyer destf jf al icmlmdcldcôm eotfmcjl fm aes hfrdljes icmlmdcfres. Al cacqucjfz pufjf prevedlr jcsterscemfs fm al ierhldcôm jf prfdces y aafvlr l uml plrlaczldcôm jf aes hfrdljes. Al acqucjfz rfsuatl mfdfslrcl plrl fa oufm iumdcemlhcfmte jf aes hfrdljes y per tlmte lifdtl l aes hfdlmcshes jf icmlmdcldcôm jf al fdemehèl Prfdcslhfmtf Prfdcslhfmtf als turouafmdcls turouafmdcls icmlmdcfrls bfmfrljls l plrtcr jf aes cmduhpachcfmtes fm als ncpetfdls jf late rcfsbe e suoprchf fm FFVV l hfjcljes jf ?002 nlm tfmcje fifdtes mfbltcves chpertlmtfs seorf al acqucjfz jf aes hfrdljes prchlrces jf labumes prejudtes jf rfmtl icgl seicstcdljes, dehe aes oemes jf tctuaczldcôm y aes prejudtes fstrudturljes, y jfa hfrdlje cmtfrolmdlrce. Fste nl pejcje prevedlr fm edlscemfs preoafhls jf acqucjfz jf iemjes (iumjcmb acqucjcty) plrl labumls fmtcjljfs icmlmdcfrls. Aes hfrdljes jf rfmtl vlrcloaf me sf nlm vcste lifdtljes per fstl drcscs jf acqucjfz. Fstes preoafhls nlm pejcje jlülr fm labumes hehfmtes al acqucjfz jf iemjes jf labumls fmtcjljfs icmlmdcfrls. Fa jfsfmdljfmlmtf jf al ldtula drcscs jf acqucjfz sf prejudf l icmlafs jf hlye jf ?002 per cmduhpachcfmtes fm als ncpetfdls jf hlyer rcfsbe (suoprchf) demdfjcjls demdfjcjls fm Fstljes Vmcjes. Fa rfjudcje chpertf rfaltcve jf fstls pãrjcjls, al jcspfrscôm jfa rcfsbe fmtrf um m÷hfre fafvlje jf plrtfs y fa demtfxte jf ilverloafs demjcdcemfs icmlmdcfrls fxcstfmtfs l prcmdcpces jf ?002 nldèlm pede prfvcscoaf quf aes cmduhpachcfmtes fm fa sfdter jf als ncpetfdls jf late rcfsbe prevedlrem uml drcscs jf acqucjfz sfvfrl fm labumes jf aes hfrdljes prchlrces hlyercstls jf rfmtl icgl dem rfpfrduscemfs rfpfrduscemfs seorf al fdemehèl rfla. Al cmdfrtcjuhorf seorf al vlaerldcôm jf aes oemes jf tctuaczldcôm y aes prejudtes fstrudturljes jfrcvljes y fa fifdte demtlbce nlm scje dalvfs l al nerl jf fxpacdlr fa plse jf uml sctuldcôm jf fxdfse l uml iufrtf rfstrcddcôm jf acqucjfz fm aes hfrdljes prchlrces jf fstes prejudtes. Als fhcscemfs jfrcvljls jf al tctuaczldcôm nlm tfmcje fm hudnls edlscemfs um mcvfa jf seicstcdldcôm fafvlje. Aes destfs jf cmierhldcôm y als jcicduatljfs jf vlaerldcôm jf hudnes jf fstes prejudtes jfofrèlm nlofr achctlje al olsf jf cmvfrserfs. Al demiclmzl fm als dlacicdldcemfs drfjctcdcls eterbljls per als lbfmdcls jf rltcmb lacvcô fa jãicdct jf cmierhldcôm jf fstes prejudtes f ncze quf cmvfrserfs hfmes seicstcdljes aes ljqucrcfsfm. Tc al cmdfrtcjuhorf sf nuocfsf achctlje l als cmvfrscemfs rfaldcemljls dem als ncpetfdls suoprchf, jlje su pfse rfaltcvlhfmtf pfqufüe fm fa scstfhl icmlmdcfre, fstf pejrèl nlofr loserocje als pãrjcjls scm jfhlscljes preoafhls, pufste quf aes olmdes tfmèlm suicdcfmtf acqucjfz y seavfmdcl. Tcm fholrbe, aes cmvfrserfs dehfmzlrem l dufstcemlrsf tlhocãm al vlaerldcôm jf etres prejudtes jf drãjcte, me sôae aes acbljes l ncpetfdls, pufste quf nloèlm scje fstrudturljes jf al hcshl ierhl. Dehe demsfdufmdcl, al cmdfrtcjuhorf sf fxtfmjcô per teje fa hfrdlje jf drãjcte. Aes cmvfrserfs dem acqucjfz pfrhlmfdcfrem iufrl jfa hfrdlje y jfdcjcfrem lduhualr iemjes plrl duorcr als pãrjcjls quf sf pejrèlm bfmfrlr jf prejudcrsf fa pfer jf aes fsdfmlrces pescoafs (lqufaaes duyl preolocacjlj jf edurrcr fs prìdtcdlhfmtf mual). Al demtrlddcôm jf al jfhlmjl y fa luhfmte jfa destf jf icmlmdcldcôm prevedlrem jfsdfmses scbmcicdltcves scbmcicdltcves fm als fhcscemfs jf tctuaczldcôm. Al jfsdemiclmzl fm aes prejudtes fstrudturljes prevedô uml jrìstcdl dlèjl jf su jfhlmjl, ae quf jcicduatô al rficmlmdcldcôm rficmlmdcldcôm jf hudnls jfujls. Al cmdfrtcjuhorf seorf al mlturlafzl jf aes cmstruhfmtes y seorf al seavfmdcl jf als fmtcjljfs ercbcmljerls prevedô uml fsdlsfz jf acqucjfz fm aes hfrdljes hemftlrces y uml fafvldcôm jfa destf jf al icmlmdcldcôm cmtfrolmdlrcl.

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?.6 LBFMDCLT JF DLACICDLDCÔM Al drcscs jf als ncpetfdls suoprchf lpumtl l quf al fgfdudcôm jf als lbfmdcls jf rltcmb me iuf ôptchl. Me rflaczlrem rfolgls fm als dlacicdldcemfs drfjctcdcls jf aes vlaerfs tctuaczljes dulmje sf fstlol jftfrcerlmje fa hfrdlje jf al vcvcfmjl mertflhfrcdlme. mertflhfrcdlme. S uml vfz quf fa hfrdlje jf ldtcves tctuaczljes fstlol dealpslje, rflaczlrem rfolgls jf rltcmb bfmfrlaczljls. bfmfrlaczljls. Vml fxpacdldcôm jf fstf dehpertlhcfmte fs al vlaerldcôm chpfrifdtl jf aes ldtcves jf tctuaczldcôm ncpetfdlrcl rfscjfmdcla y aes prejudtes jfrcvljes lsedcljes. Fstls chpfrifddcemfs chpfrifddcemfs sf jfrcvlrèlm jf al lpacdldcôm jf hãtejes jf vlaerldcôm vlaerldcôm schcalrfs l aes utcaczljes jfsjf nldf hudnls jãdljls plrl aes oemes derperltcves. Lschcshe, als lbfmdcls jf rltcmb pufjfm vfrsf lifdtljls per demiacdtes jf cmtfrfsfs, jf aes quf tcfmfm aes fhcserfs quf sem aes lbfmtfs quf plblm per fa sfrvcdce jf al dlacicdldcôm, y aes quf tcfmfm aes cmvfrserfs quf sem aes usulrces jf fses rltcmbs. Fs jfdcr, als lbfmdcls jf rltcmb sem plbljls per aes fhcserfs per um sfrvcdce quf fs utcaczlje per etres lbfmtfs, aes cmvfrserfs. Fhcserfs f cmvfrserfs me tcfmfm per quã tfmfr cmtfrfsfs decmdcjfmtfs, y hfmes fm fa dlse jf aes prejudtes fstrudturljes, fm duye predfse jf bfmfrldcôm als lbfmdcls tcfmfm uml chpacdldcôm fspfdclahfmtf rfafvlmtf. Aes jfifmserfs jf hlyer rfbualdcôm jcdfm quf dehe als lbfmdcls dlacicdljerls jf drãjcte sem plbljls per aes fhcserfs jf aes vlaerfs, su cmtfrãs rfla fstì fm nldfr ifacdfs l sus dacfmtfs la prevffr als dlacicdldcemfs hìs latls pescoafs. Ljfhìs, jcdfm quf als lbfmdcls dlacicdljerls nlm utcaczlje sus pretfddcemfs jf ‖acofrtlj jf fxprfscôm’ plrl fvctlr dulaqucfr rfspemslocacjlj afbla e fsdrutcmce jf aes rfbualjerfs per fa demtfmcje jf sus dlacicdldcemfs. Al rfbualdcôm hejfrml jf als lbfmdcls dlacicdljerls jf drãjcte fhpfzô dem al rfvcscôm jf al TFD < jf sus rfbualdcemfs fm dulmte l dlpctlafs plrl derrfjerfs jf oeasl/lbfmtfs fm <324. Olge als rfbals plrl dlpctlafs jf al TFD, um derrfjer jf oeasl e lbfmtf jfof fsdrcocr fa vlaer jf aes ldtcves rcfsbeses e fspfdualtcves fm su olalmdf dem al icmlacjlj jf rfiafglr fa mcvfa jf rcfsbe. La jficmcr fa rcfsbe jf aes vlaerfs, al TFD acbô al hfjcjl jfa rcfsbe l al dlacicdldcôm jf drãjcte jfa vlaer fm dufstcôm, pemcfmje l aes vlaerfs me dlacicdljes dehe aes jf hìs late rcfsbe. Aes rfbualjerfs olmdlrces aufbe fxtfmjcfrem fstl prìdtcdl jf jfafblr al supfrvcscôm jfa rcfsbe fm al olmdl dehfrdcla l als lbfmdcls dlacicdljerls jf drãjcte olge als chpafhfmtldcôm jf aes fstìmjlrfs plrl dlpctlafs jf Olscafl. Al TFD, la jcsfülr sus rfbualdcemfs plrl dlpctlafs, fstlol prfedupljl jf quf sc pfrhctèl quf lbfmdcls dlacicdljerls jf drãjcte fxtfrmls jficmcfrlm fa rcfsbe, labumls jf fstls sf vfrèlm tfmtljls l schpafhfmtf vfmjfr dlacicdldcemfs ilverloafs scm chpertlr fa vfrjljfre rcfsbe. Plrl rfseavfr fstf rcfsbe pfrdcocje, al TFD jfdcjcô quf q uf sealhfmtf als Erblmczldcemfs Fstljèstcdls Mldcemlahfmtf _fdemedcjls (M_T_Es, per su scbal fm cmbaãs) pejrèlm tfmfr sus dlacicdldcemfs dem rfdemedchcfmte per plrtf jf al TFD y sealhfmtf fstls pejèlm sfr utcaczljls plrl duhpacr dem aes rfqucsctes fstloafdcjes fm als rfbualdcemfs plrl dlpctlafs. La jficmcr als dlpldcjljfs jf uml M_T_E, al TFD jfacofrljlhfmtf fxdauyô l mufves fmtrlmtfs y demseacjô l als fhprfsls fxcstfmtfs, tlafs dehe Heejy„s y Ttlmjlrj lmj Peer„s.

<

Tfdurctcfs lmj Fxdnlmbf Dehhcsscem jf Dehhcsscem jf Fstljes Vmcjes, Vmcjes, fs al lbfmdcl ifjfrla fmdlrbljl jf al supfrvcscôm jf aes hfrdljes icmlmdcfres - <9


La trltlr jf rfseavfr rfseavfr um preoafhl preoafhl chlbcmlrce, chlbcmlrce, uml supufstl supufstl dlrrfrl nldcl fa fa iemje fm al dlacjlj jf als dlacicdldcemfs, al TFD aebrô drflr um vfrjljfre preoafhl, um eacbepeace fm al cmjustrcl jf al dlacicdldcôm jfa drãjcte. Vml demsfdufmdcl jf fstf eacbepeace iuf quf jfsjf prcmdcpces jf aes sftfmtl, als lbfmdcls dlacicdljerls sf lplrtlrem jf su prìdtcdl ncstôrcdl jf hfrdljflr y vfmjfr dlacicdldcemfs prcmdcplahfmtf l aes cmvfrscemcstls, y l dlhoce vfmjèlm dljl vfz hìs l aes fhcserfs jf jfujl. Lnerl quf demtlolm dem uml dacfmtfal dlutcvl, aes fhcserfs jf jfujl, als lbfmdcls dlacicdljerls rìpcjlhfmtf rìpcjlhfmtf ljlptlrem su hejfae jf mfbedces l fstl mufvl rflacjlj. Per etrl plrtf, al orusdl rfvcscôm jf aes rltcmb fm fa vfrlme jf ?002 puse jf hlmcicfste uml ilatl jf fmtfmjchcfmte fmtrf als lbfmdcls y aes cmvfrserfs. Per um alje, als lbfmdcls dlacicdlm ÷mcdlhfmtf fa rcfsbe jf drãjcte pfre me etres rcfsbes dehe fa jf acqucjfz, quf tcfmf uml fspfdcla rfafvlmdcl fm fa dlse jf aes prejudtes fstrudturljes. Lsè, hudnes cmvfrserfs demiclrem fm al dlacicdldcôm LLL plrl ljqucrcr prejudtes fstrudturljes quf pestfrcerhfmtf pestfrcerhfmtf suircfrem chpertlmtfs pãrjcjls. Plrl quf fste me vufavl l edurrcr sem muhfreses aes luterfs quf prepemfm hejcicdldcemfs fm fa plpfa jf als lbfmdcls jf dlacicdldcôm7

<. Dlacjlj fm fa predfse jf dlacicdldcôm7 sf jfof hfgerlr al dlacjlj jfa predfse jf dlacicdldcôm y al bfstcôm jf aes demiacdtes jf cmtfrãs plrl aes prejudtes fstrudturljes. ?. Jcifrfmdcldcôm jf rltcmb y lhpacldcôm jf al cmierhldcôm7 sf jfofrèl jcifrfmdclr dalrlhfmtf fmtrf aes rltcmbs jf aes prejudtes fstrudturljes y aes jf aes trljcdcemlafs oemes derperltcves. Lschcshe, als lbfmdcls jfofrèlm lhpaclr al cmierhldcôm, cmcdcla y pestfrcer, quf preperdcemlm seorf als dlrldtfrèstcdls jf rcfsbe jf aes prejudtes fstrudturljes. fstrudturljes. 4. Fvlauldcôm jf al dlacjlj jf aes jltes7 Fm demdrfte, als lbfmdcls jf rltcmb jfofrèlm ljeptlr hfjcjls rlzemloafs rlzemloafs plrl lsfburlr quf al cmierhldcôm quf utcaczlm fs jf suicdcfmtf dlacjlj plrl rflaczlr um rltcmb icloaf. Zlhocãm jfofrèlm fstloafdfr uml iumdcôm cmjfpfmjcfmtf quf rfvcslsf al vclocacjlj jf preperdcemlr um rltcmb jf drãjcte l prejudtes mufves tetlahfmtf jcifrfmtfs jf aes quf sf dlacicdlm merhlahfmtf. Fm dlse jf quf al dehpafgcjlj y/e al fstrudturl jfa prejudte e al ilatl jf jltes reoustes seorf aes ldtcves suoyldfmtfs dufstcemfm sfrclhfmtf al iclocacjlj jf al dlacicdldcôm, al lbfmdcl jfofrèl lostfmfrsf jf rflaczlral. :. Dlacjlj f cmtfbrcjlj jfa predfse jf rltcmb7 :.< sf prenèof quf aes lmlacstls jf als lbfmdcls rflacdfm prepufstls e rfdehfmjldcemfs rfdehfmjldcemfs seorf fa jcsfüe jf aes prejudtes fstrudturljes quf dlacicdlm. :.? ljeptlr hfjcjls rlzemloafs plrl lsfburlrsf jf quf al cmierhldcôm quf uslm fs jf suicdcfmtf dlacjlj plrl rflaczlr um rltcmb icloaf. Tc al dlacicdldcôm sf rflaczl seorf al olsf jf jltes ncstôrcdes achctljes, als lbfmdcls jfofrèlm jfglr dalre, fm um aublr jfstldlje, als achctldcemfs jfa rltcmb. :.4 fstloafdfr f chpafhfmtlr uml iumdcôm rcburesl y ierhla quf sf jfjcquf l rfvcslr pfrcôjcdlhfmtf als hftejeaebèls y hejfaes y aes dlhoces scbmcicdltcves quf sf prejuzdlm fm fstes. :.: lsfburlr quf fa predfse jf tehl jf jfdcscemfs plrl rfvcslr y rfolglr al dlacicdldcôm drfjctcdcl drfjctcdcl jf um prejudte fstrudturlje sf rflaczl jf ierhl eogftcvl. :.6 lsfburlr quf aes fhpafljes tcfmfm demedchcfmtes y fxpfrcfmdcl ljfduljes plrl fstloafdfr aes rltcmbs. :.9 fvlaulr sc als hftejeaebèls y hejfaes utcaczljes plrl aes prejudtes fstrudturljes sem ljfduljes dulmje als dlrldtfrèstcdls jf rcfsbe jf aes ldtcves

- <2


suoyldfmtfs dlhoclm demscjfrloafhfmtf y lsfburlr quf sf pesffm y sf lscbmlm aes hfjces ljfduljes plrl sfbucr y ldtulaczlr aes rltcmbs.

6. Cmjfpfmjfmdcl y demiacdtes jf cmtfrãs7 Puoacdlr sc lab÷m fhcser, ercbcmljer, deerjcmljer, susdrcpter u etre dacfmtf e sus icaclafs eotuvcfrem hìs jfa <0% jf aes cmbrfses lmulafs jf al lbfmdcl; fstloafdfr peaètcdls y predfjchcfmtes plrl rfvcslr fa trlolge plslje jf aes lmlacstls quf jfglm al lbfmdcl; rflaczlr rfvcscemfs ierhlafs pfrcôjcdls jf als rfhumfrldcemfs y als prìdtcdls jf aes lmlacstls plrl lsfburlrsf jf quf fstls me dehprehftfm al eogftcvcjlj jfa predfse jf dlacicdldcôm. dlacicdldcôm. 9. _fspemslocacjljfs irfmtf l aes cmvfrserfs y fhcserfs7 puoacdlr cmierhldcôm ncstôrcdl dehpreoloaf y dulmtcicdloaf seorf fa rfmjchcfmte jf als dlacicdldcemfs rflaczljls jf ierhl quf aes cmvfrserfs pufjlm rflaczlr dehplrldcemfs fmtrf lbfmdcls; jcifrfmdclr aes rltcmbs jf aes prejudtes fstrudturljes jf aes jf etres prejudtes, prfifrcoafhfmtf prfifrcoafhfmtf ljeptlmje sèhoeaes jcifrfmtfs. Cmjcdlr als dlrldtfrèstcdls y achctldcemfs jf dljl dlacicdldcôm drfjctcdcl y aes aèhctfs jfrcvljes jf tfmfr quf vfrcicdlr al cmierhldcôm quf af preperdceml l al lbfmdcl fa fhcser u ercbcmljer jfa ldtcve dlacicdlje. Preperdcemlr l aes cmvfrserfs e susdrcpterfs suicdcfmtf cmierhldcôm seorf fa lmìacscs jf pãrjcjls y iauges jf dlgl jf aes prejudtes fstrudturljes jf ierhl quf fa cmvfrser pufjl fmtfmjfr al olsf jf al dlacicdldcôm. Als lbfmdcls jfofm puoacdlr fa brlje fm quf lmlaczlm al sfmscocacjlj jfa rltcmb jfa prejudte fstrudturlje rfspfdte l aes dlhoces fm aes supufstes jf plrtcjl plrl rflaczlr al dlacicdldcôm. Ldlolhes jf lmlaczlr lmlaczlr fa plpfa jf als lbfmdcls jf dlacicdldcôm, scfmje sus prìdtcdls fm labumls edlscemfs jf fsdlsl herla, sf jficfmjfm cmjcdlmje quf faaes seae ldemsfglolm. Als lbfmdcls dlacicdljerls demtrcouyfrem l al jfoldaf suofstchlmje als pescocacjljfs jf cmduhpachcfmte jf plbes. Yflhes etrl jf als demsfdufmdcls e ildterfs jf brlm chpertlmdcl, fa fstlmdlhcfmte jfa drãjcte, prevedlje fmtrf etres ildterfs per fa hcfje quf tfmèlm aes olmdes l prfstlrsf fmtrf sè hcshes perquf me sloèlm dulmtl dlmtcjlj jf ldtcves tôxcdes tfmèl jcdnl fmtcjlj, prejudcfmje lsè um fstlmdlhcfmte jfa drãjcte.

?.9 FTZLMDLHCFMZE JFA D_FJCZE S JFTDEMICLMWL OLMDL_CL Ilatl jf drãjcte l als fmtcjljfs olmdlrcls, fm fstljes umcjes hìs demedcje dehe ‖drfjct drumdn’

Hcfmtrls fa lubf drfjctcdce jurô, als cmstctudcemfs icmlmdcfrls y als ilhcacls fstljeumcjfmsfs sf fmjfujlrem fm fxdfse7 fmtrf ?00? y ?009 aes prãstlhes l aes neblrfs drfdcfrem l uml tlsl prehfjce lmula jfa <<%, supfrlmje alrblhfmtf la drfdchcfmte jf al fdemehèl, hcfmtrls fa lnerre jf als ilhcacls dlèl l su hèmche ncstôrcde.

- <>


Icburl ?.? Lnerre jf aes FF.VV dehe perdfmtlgf jfa cmbrfse jcspemcoaf Iufmtf7 www.ofl.deh www.ofl.deh Vm drfjct drumdn (jfa cmbaãs, 'lpalstlr', y 'drãjcte'), demtrlddcôm jfa drãjcte, rfstrcddcôm drfjctcdcl e drcscs jf drãjcte, fs um ifmôhfme icmlmdcfre demscstfmtf fm al rfjuddcôm jfa jcmfre jcspemcoaf plrl prfstlr ‚prãstlhes e drãjctes ‚ e um rfpfmtcme cmdrfhfmte jfa destf jf eotfmfr prãstlhes olmdlrces. Fstf tãrhcme sf puse jf hejl fm fa drlsn icmlmdcfre-olmdlrce humjcla jf ?00>. Fmtrf als demsfdufmdcls cmhfjcltls jfa drfjct drumdn, lplrfdf uml achctldcôm jf als pescocacjljfs jf fmjfujlhcfmte plrl aes demsuhcjerfs, ae quf chpacdl uml rfjuddcôm jfa demsuhe, dehe jf cmvfrscôm plrl aes fhprfslrces, ae quf achctl fa drfdchcfmte fdemôhcde. Jurlmtf fa pfrèeje jfa drfjct drumdn als fmtcjljfs prfstlhcstls fmjurfdfm als demjcdcemfs plrl prfstlr jcmfre, ocfm sfl fxcbcfmje hlyerfs blrlmtèls, ocfm fafvlmje fa prfdce jfa jcmfre, ocfm chpemcfmje demjcdcemfs hìs jurls, ftd. Al demtrlddcôm drfjctcdcl sf prejudf per al mfdfscjlj jf aes Olmdes Dfmtrlafs jf suocr aes tcpes jf cmtfrãs. Fste prevedl quf aes olmdes dehcfmdfm l vfr jfhlsclje rcfsbe fm aes sfdterfs jemjf nlm fstlje prfstlmje fa jcmfre dem jfhlscljl lafbrèl. Olmdes y dlgls dehcfmzlm l sfafddcemlr dem aupl als demdfscemfs jf drãjctes tlmte l fhprfsls dehe l plrtcdualrfs. Aafblje um pumte, uml rfstrcddcôm chpertlmtf jfa drãjcte pufjf tlpemlr brlvfhfmtf als vèls jfa drfdchcfmte fdemôhcde, fsfmdclahfmtf perquf fa jcmfre hìs lifdtlje fs fa dlpctla cmvfrser. Fm iforfre jf ?002 fa Rlaa Ttrfft Geurmla ljvfrtèl seorf fa pfacbre jf als ncpetfdls suoprchf, lsè dehe fa preoafhl bfmfrlje per aes chplbes jf etres prejudtes ncpetfdlrces. Fm hlye, aes iemjes olsljes fm ncpetfdls suoprchf dehcfmzlm l sfr sfvfrlhfmtf drctcdljes per aes lmlacstls, y aes prcmdcplafs cmvfrserfs (dehe Afnhlm Oretnfrs Neajcmbs Cmd.) dehcfmzlm l nucr jf als ncpetfdls, tlmte jf als jf late rcfsbe dehe jf als jf olge rcfsbe, mfbìmjesf l jlr hìs jcmfre l als prcmdcplafs fmtcjljfs ncpetfdlrcls, als dulafs dehcfmzlm l lduslr ilatl jf acqucjfz fm demtrltes ncpetfdlrces prfvclhfmtf dehprehftcjes. dehprehftcjes. Lmtfrcerhfmtf afs rfsuatlol iìdca demsfbucr jcmfre yl quf aes tcpes jf cmtfrãs frlm olges, pfre dem fa luhfmte jfa tcpe chpesctcve sf prevedô uml rfdfscôm drfjctcdcl. Aes olmdes sf icmlmdclm i cmlmdclm trljcdcemlahfmtf trljcdcemlahfmtf tehlmje jcmfre prfstlje l derte palze fm fa hfrdlje cmtfrolmdlrce. cmtfrolmdlrce. Pfre al drcscs icmlmdcfrl icmlmdcfrl quf fhpfzô fm ?002 sf nl nl dlrldtfrczlje per uml brlm jfsdemiclmzl hutul fmtrf aes olmdes, prevedlje la me slofr quã dlmtcjlj jf ldtcves tôxcdes pesfèlm fm su olalmdf aes olmdes, ae q uf aafvô l um luhfmte jf aes tcpes cmtfrolmdlrces. cmtfrolmdlrces. Als tlsls cmtfrolmdlrcls cmtfrolmdlrcls supfrlrem per hudne al tlsl jcrfdtrcz jfa olmde dfmtrla, fstl fspcrla jf fstlmdlhcfmte jf drãjcte y

- <3


jfsdemiclmzl olmdlrcl prejuge um chpldte huy mfbltcve fm al fdemehèl lhfrcdlml prejudcfmje aes quf vlhes l jftlaalr l demtcmuldcôm.

?.2 FA DEALPTE Dcfrte fs quf aes cmcdces jf al drcscs jltlm jf hfjcljes jfa lüe ?002, dem aes prchfres sèmtehls jf als jcicduatljfs ercbcmljls per als ncpetfdls suoprchf. L i cmfs jf ?002 aes hfrdljes jf vlaerfs jf Fstljes Vmcjes dehfmzlrem uml prfdcpctljl dlèjl, quf sf ldfmtuô brlvfhfmtf fm fa dehcfmze jfa ?00>. Al demiaufmdcl jf etres fvfmtes jf plrtcdualr medcvcjlj plrl al fdemehèl fstljeumcjfmsf (suocjl jf aes prfdces jfa pftrôafe, luhfmte jf al cmialdcôm, fstlmdlhcfmte jfa drãjcte), fxlbfrlrem fa pfschcshe baeola seorf fa iuture fdemôhcde fstljeumcjfmsf, nlstl fa pumte jf quf al Oeasl jf Ylaerfs jf Mufvl Serk suduhoèl jclrclhfmtf l 'ruherfs' icmlmdcfres. Aes tfherfs jfa hfrdlje fmtemdfs sf fxtfmjcfrem l tejls als epfrldcemfs jf drãjcte. Fa vlaer jf als lddcemfs jf aes iemjes cmveaudrljes fm fa drãjcte cmheocaclrce (cmdause aes suoprchf, pfre tlhocãm aes prãstlhes l prfstltlrces seavfmtfs) dealpsô. dealpsô. Fa vlaer jf als lddcemfs jf aes brupes olmdlrces tlhocãm. Plrl dehpfmslr sus pãrjcjls fm fstes hfrdljes, aes brlmjfs cmvfrserfs dehfmzlrem l vfmjfr lddcemfs fm etres sfdterfs. Fstls vfmtls demjugfrem l uml jcshcmudcôm bfmfrla fm aes prfdces jf als lddcemfs. Fa pìmcde sf iuf fxtfmjcfmje. Al drcscs hemftlrcl sf nloèl demvfrtcje fm uml drcscs oursìtca quf demdfrmèl demdfrmèl me sôae l Rlaa R laa Ttrfft, scme l Furepl y Lscl. ?9 jf guace7 Rlaa Ttrfft pfrjcô ?,?9%, al Oeasl jf Aemjrfs, 4,<6%, al oeasl jf Irlmkiurt, ?,43%, al oeasl jf Plrès ?,2>% y icmlahfmtf, al oeasl jf Zekce pfrjcô ?,49% la jèl scbucfmtf Ae drcscs tehô jchfmscemfs l÷m hìs pfacbresls plrl al fdemehèl jf Fstljes Vmcjes dulmje als jes sedcfjljfs ncpetfdlrcls hìs brlmjfs jfa plès, Irfjjcf Hld y Ilmmcf Hlf, quf rf÷mfm al hctlj jfa hfrdlje jf ncpetfdls seorf vcvcfmjls, dehfmzlrem l vfr sus lddcemfs ltldljls per aes fspfdualjerfs olgcstls, l tla pumte quf l prcmdcpces jf guace, fa beocfrme jf Fstljes Vmcjes y al _fsfrvl Ifjfrla mufvlhfmtf tuvcfrem quf lmumdclr um rfsdltf plrl fsls fmtcjljfs icmlmdcfrls. Zla jfdcscôm drfô demstfrmldcôm fm vlrces sfdterfs acofrlafs, quf ljugfrem quf tlafs rfsdltfs sôae fhpferlrèlm l alrbe palze als prìdtcdls ãtcdls jf aes cmvfrscemcstls, iehfmtlmje dem jcmfre p÷oacde al tfhfrcjlj. Fm hlrze jf ?00> fa sfdter icmlmdcfre fxpfrchfmtô fa prchfr rfvãs chpertlmtf dulmje fa olmde jf cmvfrscôm Oflr Ttflrms (OT) pljfdcô sfrcls jcicduatljfs jf acqucjfz. Al pãrjcjl jf demiclmzl jfslplrfdcô tfhperlrclhfmtf la ildcactlr al Ifj al iuscôm jf OT dem fa olmde jf cmvfrscôm GPHerblm Fm sfptcfhorf jf ?00>, aes preoafhls sf lbrlvlrem dem al olmdlrretl jf jcvfrsls fmtcjljfs icmlmdcfrls rfaldcemljls dem fa hfrdlje jf als ncpetfdls cmheocaclrcls. Fa <6 jf sfptcfhorf jf fsf lüe fa olmde jf cmvfrscôm Afnhlm Oretnfrs jfdalrô fm qucforl nldcfmje quf aes hfrdljes icmlmdcfres olglrlm jrìstcdlhfmtf y quf demsfdufmtfhfmtf dealpslrl uml jf als hlyerfs lsfburljerls jfa humje LCB. Fa hcshe jèl jf al dlèjl jf Afnhlm Oretnfrs y jf LCB, als lddcemfs jf al oeasl jf Mufvl Serk tuvcfrem al hlyer dlèjl jf al ncstercl fm um seae jèl, jlmje lsè dehcfmze l uml rfdfscôm quf sfrèl baeola y quf af destlrèl l als hlsls hcaaemfs jf jôalrfs, lnerres pfrsemlafs, trlolges, dlsls y jfglrèl 60 hcaaemfs jf pfrsemls hìs jfolge jf al aèmfl jf al peorfzl.

- ?0


DLPÈZVAE 4 HFJCJLT ZEHLJLT FM FTZLJET VMCJET 4.< CMZ_EJVDDCEM Jfsjf icmlafs jf lbeste jf ?002, fa beocfrme fstljeumcjfmsf lmumdcô vlrcls hfjcjls plrl fvctlr als sctuldcemfs jf chplbe jf aes neblrfs. Vm prchfr palm jf rfsdltf plrl aes olmdes iuf prfsfmtlje eicdclahfmtf l prcmdcpces jf jcdcfhorf jf ?002, dem um jeoaf eogftcve7 prchfrlhfmtf pretfbfr l aes neblrfs hìs irìbcafs, pfre tlhocãm fmdluzlr al drcscs. Al prcmdcpla hfjcjl jfstcmljl l achctlr aes chplbes ncpetfdlrces fs dembfalr, olge dcfrtls demjcdcemfs, aes tcpes jf cmtfrãs jf aes prãstlhes jf late rcfsbe l tcpe vlrcloaf. Lschcshe, aes olmdes olmdes dfmtrlafs dfmtrlafs nlm cmtfrvfmcje cmtfrvfmcje hlscvlhfmtf hlscvlhfmtf plrl cmyfdtlr cmyfdtlr acqucjfz, fspfrlmje lsè rfjudcr als tfmscemfs jfa hfrdlje hemftlrce y rfstloafdfr al demiclmzl. Al peaètcdl hemftlrcl sf nl dlrldtfrczlje dlrldtfrczlje tlhocãm per uml fxtfmscôm jf al jurldcôm jf aes prãstlhes, uml lhpacldcôm jf als blrlmtèls y al pescocacjlj jf eotfmfr rficmlmdcldcôm. Jftrìs jf aes rfsuatljes fstlol al rfjuddcôm jf al jfhlmjl lbrfbljl, demsfdufmdcl jf al drcscs icmlmdcfrl, duyes fifdtes seorf al ldtcvcjlj prejudtcvl y dehfrdce fxtfrcer chpldtlolm seorf cmjcdljerfs sedclafs. Al jfhlmjl lbrfbljl fstì dehpufstl per fa demsuhe (prcvlje y p÷oacde), al cmvfrscôm (prcvljl y p÷oacdl) y als fxpertldcemfs. Al drcscs icmlmdcfrl rfjuge al cmvfrscôm prcvljl per aes preoafhls fm aes scstfhls icmlmdcfres, hcfmtrls quf fa fxdfse jf fmjfujlhcfmte jf als ilhcacls rfjuge fa demsuhe prcvlje. Fmtemdfs, jljl al cmfifdtcvcjlj jf al peaètcdl hemftlrcl, fa demsfmse, tlmte tlmte fm als fdemehèls lvlmzljls dehe als fhfrbfmtfs, fhfrbfmtfs, lpumtô l al chpafhfmtldcôm jf prebrlhls jf fstèhuae fdemôhcde vèl peaètcdls icsdlafs fxplmscvls. Fm tãrhcmes schpafs, luhfmtes jfa blste p÷oacde (fm fspfdcla cmvfrscôm p÷oacdl) y rfjuddcemfs chpesctcvls, quf rffhpaldfm als jcshcmudcemfs jfa demsuhe f cmvfrscôm prcvljl.

4.? CMSFDDCEMFT JF FIFDZCYE FM ALT FMZCJLJFT OLMDL_CLT S PALMFT JF _FTDLZF Ousdlmje uml seaudcôm l alrbe palze, fa beocfrme jf aes FFVV eterbô um rfsdltf jf 200.000 hcaaemfs jf jôalrfs plrl dehprlr al hlal jfujl jf Rlaa Ttrfft l dlhoce jf uml plrtcdcpldcôm fm aes olmdes. Fa luhfmte fm al dlmtcjlj jf jcmfre fm dcrdualdcôm trltl jf fvctlr al dlèjl jfa demsuhe prcvlje y jf al ldtcvcjlj fdemôhcdl. Al cmtfmdcôm fs quf als fmtcjljfs utcacdfm fstf jcmfre plrl demdfjfr drãjctes mufves; al jcifrfmdcl rfspfdte l dehprlr ldtcves tctuaczljes fs quf fa hfrdlje jf fstes ÷atches fstlol dembfalje, per ae quf me sf prejudcrèlm mufvls fhcscemfs, l jcifrfmdcl jfa drãjcte l fhprfsls, plrl fa quf nl demtcmulje fxcstcfmje fxcstf jfhlmjl, l tcpes jf cmtfrãs hìs lates, quf pfrhctèlm luhfmtlr al rfmtlocacjlj jf aes olmdes, fspfdclahfmtf perquf sf drfô tlhocãm um prebrlhl jf blrlmtèls. Fa prebrlhl jf rfsdltf ZL_P, jfa Jfplrtlhfmte jfa Zfsere jf aes FFVV, chpacdô al drfldcôm jf al Eicdcml jf Fstlocacjlj Icmlmdcfrl, jfmtre jf al ldtula Eicdcml jf Icmlmzls Jehãstcdls jfa Zfsere, fmdlrblje jf als ljqucscdcemfs jf ldtcves fm preoafhls fm fa scstfhl icmlmdcfre nlstl um hìxche jf 200.000 hcaaemfs jf jôalrfs. Ljfhìs, chpacdô al drfldcôm jfa iemje jf icmlmdclhcfmte jf sfbures plrl ldtcves fm preoafhls ZLCII.

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Fm aes Fstljes Vmcjes, fm iforfre jf ?003, al ljhcmcstrldcôm Eolhl rfspemjcô rfspemjcô dem fa plquftf jf fstèhuae icsdla jfmehcmlje, Lhfrcdlm _fdevfry lmj _fcmvfsthfmt Ldt, dem um hemte jf VT$ 2>2 hca hcaaemfs jf jôalrfs plrl sfr uslje fm ?003 y ?0<0.

4.4 _FJVDDCEM JF AET ZCPET JF CMZF_ÃT S EOACBLDCEMFT JF ALT FMZCJLJFT Etre jf als lddcemfs aafvljls l dloe per fa fstlje lhfrcdlme iuf al rfjuddcôm jf aes tcpes jf cmtfrãs Per prchfrl vfz fm dultre lües, al _fsfrvl Ifjfrla jf Fstljes Vmcjes rfjuge als tlsls jf cmtfrãs, fm hfjce pumte perdfmtula, fm um cmtfmte per demtrealr fa mfrvcescshe quf nl edlscemlje al drcscs fm fa hfrdlje ncpetfdlrce. Al tlsl cmtfrolmdlrcl jclrcl olgô la :,26%, jfsjf fa 6,?6%, y aes hfrdljes me tlrjlrem fm ifstfglr al metcdcl dem lazls fm aes prcmdcplafs èmjcdfs oursìtcafs. Al _fsfrvl Ifjfrla jf Fstljes Vmcjes (Ifjfrla _fsfrvf Derperltcem, hìs demedcjl dehe Ifj) jfdcjcô fa tcpe jf cmtfrãs l aes olmdes dehfrdclafs nlstl jfglrae fm fa 4,?6%, jfmtre jf uml sfrcf jf hfjcjls ljeptljls plrl lacvclr al drcscs drfjctcdcl jfa plès y quf lhfmlzl dem fhpuglr l al fdemehèl l uml rfdfscôm. Fstl tlsl jf jfsdufmte, quf nl plslje jfa 4,6% la 4,?6%, fs fa cmtfrãs quf al _fsfrvl Ifjfrla deorl fm sus prãstlhes l aes olmdes. Aes olmdes tfmjrìm quf luhfmtlr su dlpctla dem fa plse jf rltce iemje prepce/ prãstlhes y dehprehcses jf ? l 2,6%, 2,6%, dem fa icm jf achctlr al tehl jf rcfsbes. Per etrl plrtf, plrl fvctlr fa rcfsbe scstãhcde, sf jfslrreaaô al cjfl jf chpemfr uml rfbualdcôm hìs fstrcdtl fm labumes olmdes, aes aalhljes« tee ocb te ilca » lqufaaes duye irldlse pufjf sfr sedlvlje per teje fa scstfhl icmlmdcfre.

4.: EOGFZCYET PF_TFBVCJET7 Aes eogftcves demscstèlm fm7 <) L derte palze, rfstloafdfr fa drãjcte cmtfrolmdlrce preperdcemlmje aes rfdurses suicdcfmtfs Plrl quf als fmtcjljfs olmdlrcls pufjlm liremtlr uml slacjl hlscvl jf jfpesctlmtfs jf dulaqucfr cmstctudcôm, y quf fxcstl acqucjfz suicdcfmtf plrl quf als fhprfsls f cmstctudcemfs fm bfmfrla b fmfrla me jftfmblm sus trlmslddcem t rlmslddcemfs. fs. ?) L hfjce palze, rfstloafdfr al demiclmzl fm fa scstfhl pfrhctcfmje uml rfdupfrldcôm jfa drãjcte, yl quf jf me nldfrae fs preoloaf quf al rfdfscôm baeola sfl hìs preiumjl y jurljfrl jf ae prfvclhfmtf fstchlje Fa beocfrme qufrèl pfjcr prãstlhes fm aes hfrdljes icmlmdcfres humjclafs y fspfrlol pejfr vfmjfr aes pferfs oemes fm dulmte fa hfrdlje jf al vcvcfmjl sf nuocfsf fstlocaczlje Als hfjcjls ljeptljls plrl slacr jf al drcscs jfa lüe ?00> sem als scbucfmtfs7 cmdrfhfmte jfa drãjcte preperdcemlje per aes olmdes dfmtrlafs; luhfmte jfa blste p÷oacde; prepufstls jf hfgerfs demtreafs olmdlrces; jcshcmudcôm jf al tlsl jf cmtfrãs; prepufstls jf lolmjeme jfa pltrôm jôalr y jf use jf dlmlstls jf jcvcsls; cmtfrvfmdcôm fstltla jf fhprfsls fstrltãbcdls; drfldcôm jf fhpafes jcrfdtlhfmtf per plrtf jfa Fstlje; iafxcocacjlj aloerla; me luhfmte jf slalrces, jcshcmudcôm jf aes hcshes fm deh÷m ldufrje jf als fhprfsls dem aes trlolgljerfs; hlmtfmchcfmte jf uml sfburcjlj sedcla fm drcscs y sfbure jf jfsfhpafe cmsuicdcfmtf; acofrtlj scmjcdla achctljl; trlmscdcôm jf uml fdemehèl jf plz l uml jf bufrrl.

- ??


Tlavlbulrjlr al fstlocacjlj icmlmdcfrl, rfstlurlr al prevcscôm jf drãjcte fm al fdemehèl y petfmdclr al demiclmzl fm al seacjfz jfa scstfhl icmlmdcfre y fm als pescocacjljfs jf al fdemehèl. Fm lab÷m hehfmte sf nl jf rfjudcr prebrfscvlhfmtf al jfpfmjfmdcl jfa scstfhl olmdlrce, fa sfdter icmlmdcfre y al fdemehèl fm su demgumte, rfspfdte jf als hfjcjls jf mlturlafzl fxdfpdcemla quf sf nlm ljeptlje. S plrl faae fs prfdcse um rfbrfse la merhla iumdcemlhcfmte jfa hfrdlje hemftlrce, trlmsplrfmdcl y iclocacjlj fm aes olalmdfs olmdlrces; fm plrtcdualr, fm al fxpescdcôm l ldtcves tôxcdes y l drãjctes jf late rcfsbe. Aes olmdes dfmtrlafs jfofm jcsfülr fa heje ljfdulje jf rftcrlr brljulahfmtf al acqucjfz lüljcjl, uml vfz quf sf guzbuf, dehe dehcfmzl l plslr, quf fa scstfhl icmlmdcfre pufjf iumdcemlr per sè sôae, scm quf sf pfrdcolm cmjcdces jf cmfstlocacjlj cmfstlocacjlj jf prfdces. Al rfbualdcôm jfa sfdter icmlmdcfre <. aèhctfs la drfdchcfmte rìpcje jfa drãjcte y l al demdfmtrldcôm jf rcfsbes. Fstes ÷atches fxcstfm pfre fs um lspfdte fm fa quf dalrlhfmtf, aes olmdes dfmtrlafs pejèlm nlofr nfdne hìs. Fa drfdchcfmte jfa drãjcte fm sus jcvfrsls icmlacjljfs jfof sfr um eogftcve cmtfrhfjce jf al peaètcdl hemftlrcl, ?. achctlr fa lplalmdlhcfmte jf als cmstctudcemfs icmlmdcfrls y fa fstloafdchcfmte jf fstìmjlrfs jf rltcmb per tcpes jf drãjcte. 4. fa scstfhl jf plbe l als lbfmdcls jf rltcmb jfof dlhoclr scfmje aes cmvfrserfs, y me aes fhcserfs, qucfmfs ae nlblm. :. jfof prencocrsf al tehl jf pescdcemfs prepcls per plrtf jf als fmtcjljfs icmlmdcfrls, per fa demiacdte jf cmtfrfsfs quf bfmfrl rfspfdte jf al tehl jf pescdcemfs fm mehorf jf dacfmtfs y per fa rcfsbe quf fmtrlül plrl fa dlpctla jf al cmstctudcôm. 6. quczì sfl demvfmcfmtf lgustlr aes rfqucsctes jf rfsfrvls la mcvfa jf rcfsbe cmderperlje fm al fstrudturl jf dlpctla jfa olmde. 9. lschcshe, fs prfdcse rfqufrcr uml hlyer jciuscôm jf cmierhldcôm per plrtf jf nfjbf iumjs y iemjes jf cmvfrscôm prcvljl. Al rfbal jfof sfr quf aes lbfmtfs l qucfmfs sf eirfzdl um cmstruhfmte icmlmdcfre jfofm fstlr fm demjcdcemfs jf dehprfmjfr pfrifdtlhfmtf su mlturlafzl, y fa rcfsbe quf lsuhfm, 2. jfrcvljes dehpafges dehe aes drfjct jfiluat swlps jfofrèlm sfr mfbedcljes fm hfrdljes erblmczljes dem dìhlrls jf dehpfmsldcôm y pafmlhfmtf rfsplajljes per uml blrlmtèl dealtfrla, >. jfofm fachcmlrsf aes cmdfmtcves l al dehprl jf vcvcfmjls, quf sf nlm hlmtfmcje per jfhlsclje tcfhpe per plrtf jf jcstcmtes beocfrmes. Vm suoscjce iufrtf l al dehprl jf vcvcfmjls, quf chpacdl uml trlmsifrfmdcl jf rfmtl fmtrf demtrcouyfmtfs. demtrcouyfmtfs.

4.6 DEMTFDVFMDCLT TEDCLAFT FM FTZLJET VMCJET Hcfmtrls tlmte, al fxplmscôm jf al drcscs icmlmdcfrl la sfdter prejudtcve bfmfrô chpldtes sedclafs, hlmcifstljes fm luhfmtes fm al tlsl jf jfsfhpafe y fm al peorfzl. Fm aes Fstljes Vmcjes, al tlsl jf jfsfhpafe fm jcdcfhorf ?003 iuf jf <0% jf al PFL, al hlyer fm aes vfcmtf lües prfvces. Fmtrf jcdcfhorf ?002 y jcdcfhorf ?003 sf pfrjcfrem 2.? hcaaemfs jf fhpafes.

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Vm fgfhpae jf al ldtula sctuldcôm sf pufjf brlicdlr dem als dcirls rfvfaljls per fa Jfplrtlhfmte jf Zrlolge l prcmdcpces jf mevcfhorf7 als iìorcdls fachcmlrem 30 hca fhpafes, als fhprfsls demstrudterls :3 hca, al vfmtl hcmercstl 4> hca, y fa sfdter jf aes sfrvcdces preifscemlafs y fhprfslrclafs :6 hca, hcfmtrls quf fa icmlmdcfre rfstô ?: hca, y fa sfdter jfa turcshe y fa fmtrftfmchcfmte fmtrftfmchcfmte <9 hca. Dem al crrupdcôm jf uml drcscs fdemôhcdl jf ladlmdf humjcla, aes dfrdl jf 9,> hcaaemfs jf plrljes fstljeumcjfmsfs dcirljes l jcdcfhorf jf ?002 iufrem luhfmtlmje nlstl fa pumte jf seorfplslr aes <0 hcaaemfs f cmdause aes <6 (hìxche jf <6.4>?.000 ladlmzlje fm edtuorf jf ?003), guste fm al ilsf hìs cmtfmsl jf al dctljl rfdfscôm cmtfrmldcemla. cmtfrmldcemla. Fa jfsfhpafe jf FF.VV. cmcdcô uml fveaudcôm jfsdfmjfmtf hlmtfmcjl nlstl al ldtulacjlj, scfmje al dcirl jfa plre fm jcdne plès cmifrcer l aes << hcaaemfs jf jfsfhpafljes fm mevcfhorf jf ?0<4. Als dehplüèls fstljeumcjfmsfs fstìm fachcmlmje pufstes jf trlolge hcfmtrls aes demsuhcjerfs rfjudfm sus blstes, fm hfjce jf uml prfedupldcôm bfmfrlaczljl bfmfrlaczljl seorf fa tcfhpe quf af aafvlrì l al fdemehèl hìs brlmjf jfa humje slacr jf al rfdfscôm. Labumes jf aes quf per sufrtf me pfrjcfrem sus fhpafes vcfrem sus nerls jf trlolge rfjudcrsf. Fa m÷hfre tetla jf nerls trlolgljls dlyô fm 0,? plrl uocdlrsf fm 44,4 nerls, fa mcvfa hìs olge jfsjf quf dehfmzlrem aes rfbcstres fm <39:. Al drcscs lifdtô la ocfmfstlr l trlvãs jf jes dlmlafs. Fm prchfr aublr, l trlvãs jf al rfjuddcôm jfa fhpafe, lsedcljl l al rfdfscôm. Fm sfbumje aublr, l trlvãs jfa beocfrme, quf tfmèl (y tcfmf) um preoafhl jf jãicdct icsdla (fxdfse jf blstes seorf cmbrfses) duocfrte dem jfujl.

- ?:


DLPCZVAE : _FPF_DVTCEMFT FDEMEHCDLT FDEMEHCDLT S TEDCLAFT FM FA _FTZE JFA HVMJE :.< FV_EPL :.<.< Cmtrejuddcôm Dehe fm etres aublrfs jfa humje, al drcscs jf ?002-?00> fstlaaô fm Furepl dem fxtrlerjcmlrcl iufrzl. Fa scstfhl icmlmdcfre slatlol per aes lcrfs, jedfmls jf olmdes nlstl fmtemdfs tfmcjes dehe olaulrtfs jf als icmlmzls hìs seavfmtfs quforlolm jfglmje hestrlr al irlbcacjlj jf umls fstrudturls pltrchemclafs iergljls fm aes ÷atches lües l olsf jf cmvfrscemfs fspfdualtcvls y epfrldcemfs lrrcfsbljls, y dem faaes dlyfrem dehe mlcpfs als fdemehèls jf sus jcifrfmtfs plèsfs. S dehe fm tlmtes etres sctces, fmsfbucjl jfgô vfr tlhocãm fm Furepl quf me sf trltlol jf uml schpaf pfrturoldcôm icmlmdcfrl scme quf trls jf faal sf fmdemtrlolm irldturls fstrudturlafs huy preiumjls7 hfjcelhocfmtlafs, prejudtcvls, sedclafs, cmstctudcemlafs, cjfeaôbcdls, peaètcdls… Jf hlmfrl quf frl teje fa scstfhl ae quf fm rflacjlj fstlol nldcfmje

lbul per jcstcmtls plrtfs, lumquf mljcf nuocfrl qufrcje jlrsf per fmtfrlje. Al hlbmctuj jf aes prchfres chpldtes y jfa jlüe prejudcje, dehe cbulahfmtf fm tlmtes etres sctces, iuf chprfscemlmtf fm tãrhcmes jf fhprfsls y pufstes jf trlolge jfstrucjes, ldtcves y lnerres vealtcaczljes, fdemehèl fmtfrls jfspaehljls y sedcfjljfs quf qufjlolm fstupfildtls fstupfildtls lmtf fa pejfr jfstrudter jf um tsumlhc quf sf aafvlol teje per jfalmtf. Fa Olmde Dfmtrla Furepfe (ODF) iuf cmdlplz jf prfvfr al drcscs, tehô als prchfrls hfjcjls dem rftrlse, y oìscdlhfmtf nl chpufste hfjcjls jf lustfrcjlj y demtfmdcôm jfa blste p÷oacde, quf plrtf nlm nfdne fa drãjcte fsdlse y nlm jcicduatlje fa lddfse l icmlmdcldcôm jf demsuhcjerfs y prejudterfs. Fa ifmôhfme sf fxplmjcô rìpcjlhfmtf per jcvfrses plèsfs furepfes, y labumes suircfrem brlvfs fifdtes. Jcmlhlrdl fmtrô fm rfdfscôm (sfcs hfsfs demsfdutcves jf drfdchcfmte fdemôhcde mfbltcve) fm fa prchfr trchfstrf jf ?00>. Fm fa sfbumje trchfstrf jf ?00>, fa demgumte jf al fdemehèl jf al furezeml sf demtrlge fm um -0,?%, fmdlofzljl per aes rftredfses fm Irlmdcl (-0,4%) y Lafhlmcl (-0,6%).Etrls fdemehèls chpertlmtfs, dehe al fsplüeal, fvctlrem al demtrlddcôm (+0,<%) pfre sôae drfdcfrem huy jãocahfmtf fm fa hcshe pfrceje, dem iufrtfs cmdrfhfmtes fm fa jfsfhpafe. Plslhes l fmuhfrlr 4 ftlpls jf al drcscs icmlmdcfrl fm Furepl7 Ftlpl <.al demiclmzl y fa lubf7 Lüe ?00?7 _fdcãm drfljl al zeml fure sf fhpfzô l jlr um fxdfse jf blste seorf fa lnerre tlmte fm fa sfdter p÷oacde dehe fm fa prcvlje. Lüe ?0047 Tf fhpfzlrem l icmlmdclr jfsjf aes beocfrmes chpertlmtfs prebrlhls jf ocfmfstlr ilhcaclr (drctcdljes per labumes sfdterfs per su sestfmcocacjlj icmlmdcfrl) quf cmdauèlm ofmficdces dehe fa jf gubeses plbes jf germljls aloerlafs dem pedls nerls.

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?00:-?0067 Al demiclmzl bfmfrljl per al iertlafzl jfa fure dehe hemfjl y dehe rfbcôm dlusô al fmtrljl jf dlpctlafs quf fm dlses dehe fa jf Fsplül lpumtlrem la sfdter cmheocaclrce y jf Cralmjl, la sfdter jf oeasl. ?006-?0097 L fstl tfmjfmdcl sf suhlm als pfrsemls quf lprevfdnlm als ildcacjljfs jf aes olmdes y als olgls tlsls plrl lddfjfr l drãjctes. Ftlpl ?7 Aes rcfsbes ?0027 Als lbfmdcls dlacicdljerls me ljvcfrtfm jf uml pescoaf jfsldfafrldcôm f cbmerlm aes mcvfafs jf seorffmjfujlhcfmte jf als fhprfsls y aes beocfrmes dlusljes per fa fxdfse jf demiclmzl. ?00>- ?003 Tf jl uml uml jfsldfafrldcôm jfsldfafrldcôm jf al fdemehèl jf jf al Furezeml quf bfmfrl slacjl hlscvl jf dlpctlafs y dlusl, l su vfz, um nufde icsdla tlmte fm fa sfdter p÷oacde dehe fm fa prcvlje. Dem ae lmtfrcer, fa sfdter p÷oacde qufjl dem hfmes pescocacjljfs jf icmlmdclr su fstlje jf ocfmfstlr y fa sfdter prcvlje, prcmdcplahfmtf fa icmlmdcfre, qufjl dem muhfreses ldtcves (prepcfjljfs) jcièdcafs jf vfmjfr. ?003-?0<0 Aes olmdes sf fhpcfzlm l qufjlr scm acqucjfz jfocje l quf afs prfstlrem l plèsfs dehe Brfdcl quf me tfmèlm dem quã plblr y dem ldtcves quf me rfsplajlolm vfrjljfrlhfmtf aes drãjctes eterbljes. Fm fsf dlhcme, als fmtcjljfs icmlmdcfrls sf qufjlm scm dlpctla quf sepertf als jfujls. Ftlpl 47 Fstlaal al drcscs y sf lmlaczlm slacjls ?0<0-?0<< Ylrcls Ylrcls fdemehèls fdemehèls fmtrlm fm rfdfscôm per per dufmtl jfa dealpse dealpse jf aes mcvfafs jf cmvfrscôm y al jfdfafrldcôm jf aes prcmdcplafs sfdterfs fdemôhcdes. ?0<<-?0
- ?9


Icburl :.< Perdfmtlgf jf al jfujl bfmfrla jfa beocfrme seorf fa PCO Faloerldcôm prepcl.

Per al iubl hlscvl jf dlpctlafs, jfsldfafrldcôm jf al fdemehèl y aes palmfs jf lustfrcjlj, labumes cmjcdljerfs dehe al tlsl jf jfsfhpafe sf jcsplrlrem l mcvfafs ncstôrcdes. Hfjclmtf um fstujce dremeaôbcde jf als ldtuldcemfs jfa ODF vlhes l fxpacdlr als hfjcjls tehljls per plrtf jf fstl cmstctudcôm plrl cmtfmtlr placlr aes fifdtes prevedljes per al drcscs icmlmdcfrl fm Fstljes Vmcjes.

:.<.? Hfjcjls tehljls per fa ODF y ldemtfdchcfmtes Fa ODF jcdf quf aes tcpes jf cmtfrãs l alrbe palze y als prchls jf rcfsbe nlm dlèje fxdfscvlhfmtf fm labumes hfrdljes icmlmdcfres y quf al iufrtf dehpftfmdcl fmtrf als fmtcjljfs jf drãjcte pejrèl nlofrals cmdctlje l rfalglr aes drctfrces plrl al demdfscôm jf prãstlhes.<< jf jcdcfhorf jf ?009 Zrcdnft, prfscjfmtf jfa ODF, ljvcfrtf jf al cmfstlocacjlj cmfstlocacjlj jf aes hfrdljes icmlmdcfres humjclafs7 «Fs tla al ldtula drfltcvcjlj fm dulmte l cmstruhfmtes icmlmdcfres mufves y huy dehpafges... quf me slofhes dem dfrtfzl jômjf fstìm aes rcfsbes». ?3 jf fmfre jf ?002 Als tfmscemfs rfaldcemljls dem als ncpetfdls jf late rcfsbe jf Fstljes Vmcjes dehcfmzlm l prevedlr fsdlsfz jf acqucjfz fm aes hfrdljes hemftlrces l mcvfa humjcla.3 jf lbeste jf ?002 Fa ODF preperdceml acqucjfz plrl pfrhctcr fa iumdcemlhcfmte erjfmlje jfa hfrdlje hemftlrce. Jfa 3 la <: jf lbeste, fa ODF cmyfdtl 446.000 hcaaemfs jf fures fm fa scstfhl olmdlrce jf al zeml jfa fure. 3-<: jf lbeste jf ?002

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Fa ODF cmtrejudf als epfrldcemfs jf icmlmdcldcôm l palze hìs alrbe l sfcs hfsfs plrl rfsplajlr al merhlaczldcôm jfa iumdcemlhcfmte jfa hfrdlje hemftlrce jf al zeml jfa fure.?> jf hlrze jf ?00> \ucforl jf Afnhlm Oretnfrs.<6 jf sfptcfhorf jf ?00> Aes hcmcstres jf icmlmzls y beofrmljerfs jf olmdes dfmtrlafs jfa B2 rflicrhlm su dehprehcse jf pretfbfr fa scstfhl icmlmdcfre humjcla. ?? jf sfptcfhorf jf ?00> Fm rfspufstl l als tfmscemfs pfrscstfmtfs rfbcstrljls fm aes hfrdljes jf icmlmdcldcôm l derte palze, aes olmdes dfmtrlafs lmumdclm al ljepdcôm jf mufvls hfjcjls deerjcmljls plrl lhpaclr jf ierhl scbmcicdltcvl al dlpldcjlj jf preperdcemlr acqucjfz fm jôalrfs fstljeumcjfmsfs. Fa Dehctã jf Epfrldcemfs jf Hfrdlje Locfrte jf al _fsfrvl Ifjfrla y fa Demsfge jf Beocfrme jfa ODF jfdcjfm jeoalr fa chpertf jf sus ldufrjes jf jcvcsls rfdèpredes jf dlrìdtfr tfhperla (aèmfl swlp), quf plslm jf Fa ODF jfdcjf fifdtulr epfrldcemfs jf icmlmdcldcôm sfhlmlafs hfjclmtf suolstls l tcpe jf cmtfrãs icge dem ljgujcdldcôm pafml, fs jfdcr, suolstls fm als quf fa tcpe jf cmtfrãs sf icgl jf lmtfhlme y fa ODF preperdceml tejl al acqucjfz quf als fmtcjljfs seacdctfm, scfhprf quf eirfzdlm ldtcves jf blrlmtèl jf dlacjlj suicdcfmtf.> jf edtuorf jf ?00> Al Dehcscôm Furepfl prepemf fafvlr al pretfddcôm hèmchl jf aes jfpôsctes olmdlrces l <00.000 fures, l icm jf prfsfrvlr al demiclmzl jf aes jfpesctlmtfs fm al sfburcjlj jfa scstfhl icmlmdcfre.6 jf edtuorf jf ?00> Fa ODF olgl aes tcpes jf cmtfrãs fm 60 pumtes oìscdes.9 jf mevcfhorf jf ?00> Jcifrfmtfs olgljls jf cmtfrãs per plrtf jfa ODF fmtrf fa : jf Jcdcfhorf jf ?0
- ?>


Fm rfspufstl l al drcscs icmlmdcfrl, sf drflm trfs mufvls lutercjljfs furepfls7 al Lutercjlj Olmdlrcl Furepfl, Furepfl, dem sfjf fm Aemjrfs; al Lutercjlj Furepfl jf Ylaerfs y Hfrdljes, dem sfjf fm Plrès, y al Lutercjlj Furepfl jf Tfbures y Pfmscemfs jf Guocaldcôm, dem sfjf fm Irìmdiert. Fstls lutercjljfs supfrvcslm, rfspfdtcvlhfmtf, als ldtcvcjljfs icmlmdcfrls jf fmtcjljfs jf drãjcte, hfrdljes, y fhprfsls jf sfbures y iemjes jf pfmscemfs< jf fmfre jf ?0<< Fa pldte fstloafdf uml hlyer deerjcmldcôm jf al peaètcdl fdemôhcdl fm ilver jf al dehpftctcvcjlj y al demvfrbfmdcl, y fs um icrhf dehprehcse peaètcde jf aes gfifs jf beocfrme furepfes.<< jf hlrze jf ?0<< Fa ODF suof aes tcpes jf cmtfrãs fm ?6 pumtes oìscdes.2 jf lorca jf ?0<< Fa Demsfge jf Beocfrme jfa ODF dfaforl fa prebrlhl jf lgustf mfbedclje dem al Dehcscôm Furepfl, fm deerjcmldcôm dem fa ODF, y fa IHC, per demscjfrlr quf tcfmf t cfmf aes fafhfmtes mfdfslrces plrl fstlocaczlr jf heje sestfmcoaf al fdemehèl pertubufsl.6 jf hlye jf ?0<< Fa cmierhf seorf fstlocacjlj icmlmdcfrl sfülal dcmde rcfsbes dalvf plrl al fstlocacjlj jfa scstfhl icmlmdcfre jf al zeml jfa fure y eirfdf uml fvlauldcôm jftlaaljl jf al dlpldcjlj jfa scstfhl icmlmdcfre plrl loserofr pfrturoldcemfs ljvfrsls.<6 jf gumce jf ?0<< Fa ODF ljgujcdl :>3.000 hcaaemfs jf fures l 6?4 fmtcjljfs jf drãjcte fm al <ª EIPHA l 49 hfsfs. ?? jf jcdcfhorf jf ?0<< Aes hcmcstres jf icmlmzls jf al zeml jfa fure ldufrjlm als olsfs jf um sfbumje prebrlhl jf lyujl, quf dehprfmjf uml hlyer vcbcalmdcl cm sctu per al Dehcscôm Furepfl, al drfldcôm jf uml dufmtl jf blrlmtèl oaequfljl, al rffstrudturldcôm jf al jfujl jfa sfdter prcvlje, y etrl rfolgl rftreldtcvl jf aes tcpes jf cmtfrãs jf al i ldcacjlj jf prãstlhes l Brfdcl. Aes beocfrmes jf aes Fstljes hcfhores duyes olmdes dfmtrlafs mldcemlafs tcfmfm ldtulahfmtf oemes brcfbes fm sus dlrtfrls jf cmvfrscôm sf dehprehftfm l trlmsifrcr l Brfdcl fa chpertf fqucvlafmtf l teje cmbrfse iuture quf eotfmblm sus olmdes dfmtrlafs mldcemlafs jf fsls dlrtfrls nlstl ?0?0. ?< jf iforfre i forfre jf ?000 fmtcjljfs jf drãjcte fm al ?ª EIPHA l 49 hfsfs< jf hlrze jf ?0
:.<.4 Chpldte sedcla Teorf fa chpldte jf al drcscs fm aes hfrdljes aloerlafs7 Ifmôhfmes dehe al iafxcocaczldcôm, iafxcocac zldcôm, al jfsaedlaczldcôm, jfsaedlaczl dcôm, fa jftfrcere jftfrcer e jf als rfmtls jf trlolge, fa rftredfse fm al fveaudcôm fveaudcôm jf aes slalrces rflafs rflafs y, fm bfmfrla, fa luhfmte luhfmte jf al jfscbulajlj quf teje faae dlusl lmtfdfjfm l al drcscs; scm fholrbe, fstl supemf ney uml dalrl lhfmlzl plrl aes lvlmdfs loerlafs aebrljes (Ylubnlm-Rnctfnflj, ?0<<).

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Fm aes cmcdces jf al drcscs, uml jf dljl trfs pfrsemls plrljls fm Furepl frl jfsfhpafljl jf alrbl jurldcôm pufs nldèl hìs jf um lüe quf sf fmdemtrlol fm fsl sctuldcôm. Brlm plrtf jf aes jfspcjes cmcdclafs derrfspemjcfrem la pfrsemla pede dulacicdlje jf als fhprfsls hlmuildturfrls (coèjfh). La hcshe tcfhpe, al fxtfmscôm jf olgls rfhumfrldcemfs, rfolgls jf aes slalrces lsedcljls l rfdertfs fm al germljl jf trlolge e rferblmczldcemfs cmtfrmls dehe latfrmltcvl l aes jfspcjes e l al dembfaldcôm jfa slalrce cmsfrtlm l um m÷hfre dljl vfz hlyer jf pfrsemls fm fa fspldce jf al peorfzl y al fxdauscôm sedcla. Al vlrclocacjlj jf rflacjljfs mldcemlafs f, cmdause, cmtfrmldcemlafs fm lspfdtes dehe al jcvcscôm jfa trlolge, al jcvfrscjlj jf fstrudturls prejudtcvls y als peaètcdls f cmstctudcemfs chpcjf nldfr cmtfrprftldcemfs schpafs seorf aes chpldtes jf al drcscs fm fa hfrdlje aloerla furepfe (Alaafhfmt,?0<<). Tcm fholrbe, fa fspfdtldualr drfdchcfmte jf als tlsls jf jfsfhpafe hemepeaczl aes lmìacscs seorf fa chpldte sedcla jf al drcscs (Tdlrpfttl ftla., ?0<0). Tufdcl nl jfslrreaalje hfjcjls fmdlhcmljls la hlmtfmchcfmte jfa fhpafe guvfmca y prebrlhls jf ierhldcôm quf fvctfm um luhfmte jfa jfsfhpafe l alrbe palze. Fm Ctlacl, fa scstfhl Dlssl Cmtfbrlzcemf (prfstldcôm fdemôhcdl l pfrsemls fhpafljls fm fhprfsls dem jcicduatljfs) nl demtrcoucje l hctcblr fa fifdte jf al drcscs fm fa jfsfhpafe. Fa hfrdlje jf trlolge demdfmtrô um hlyer chpldte fm aes sfdterfs trljcdcemlahfmtf hlsduacmes dehe, per fgfhpae, al demstruddcôm. Fm dulmte l al fjlj, al hlyerèl jf aes plèsfs furepfes prfsfmtlm tlsls jupacdljls jf jfsfhpafe guvfmca dem rfspfdte la rfste jf al peoaldcôm ldtcvl. Aes cmdrfhfmtes hìs premumdcljes sf prejudfm fm Fstemcl, Actulmcl y Aftemcl, lsè dehe fm Cralmjl, Brfdcl y Fsplül (Blrdèl, ?0<<; Ofaa y Oalmdniaewfr, ?0<<). Fm fa dlse jf Fsplül, al tlsl jf plre fmtrf als pfrsemls hfmerfs jf ?6 lües ladlmzl yl fa 6?% (Fmdufstl jf Peoaldcôm Ldtcvl, ?0, fa jfsfhpafe rfprfsfmtlol fm al VF-?2 fa 2 % jf al peoaldcôm ldtcvl. Fm ?0<0, sf sctuô dlsc fm fa <0 % y fstì prfvcste quf fm ?0
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Icburl :.? Drcscs Icmlmdcfrl Humjcla ?00> Iufmtf7 www.wckcpfjcl.erb

Teorf fa chpldte jf al drcscs fm al fjudldcôm7 Al fspfdcla cmdcjfmdcl jfa jfsfhpafe fm als pfrsemls hìs gôvfmfs y, per tlmte, fa rftrlse fm su cmsfrdcôm aloerla sct÷lm fa fspldce fjudltcve fm um aublr dfmtrla fm fstl drcscs. Fm fa lüe ?0<< sf dcirlol fm fa <:,:% al hfjcl jf pfrsemls jf al Vmcôm Furepfl quf lolmjemlolm prfhlturlhfmtf aes fstujces. Me eostlmtf, frlm metloafs als jcifrfmdcls fmtrf plèsfs, per fgfhpae, Lustrcl, al _fp÷oacdl Dnfdl, Fsaevlqucl, Fsaevfmcl, Icmalmjcl, Actulmcl, Auxfhourbe y Peaemcl ladlmzlolm fa <0%. Fm dlhoce Fsplül, Hlatl y Pertubla prfsfmtlolm èmjcdfs supfrcerfs la 40%. Fm fa dlse fsplüea, faae sf fxpacdl, per um alje, jfocje la iìdca lddfse la hfrdlje aloerla — quf supuse um rfdalhe plrl al fm sfdterfs fhfrbfmtfs —demstruddcôm, sfrvcdces, ftd. — guvfmtuj, y per etre, um lolmjeme prfhlture fmtrf fa deafdtcve cmhcbrlmtf (Dehcscôm Furepfl, ?0<<). Al dljl vfz hlyer fxcbfmdcl preifscemla y, per tlmte, al jfhlmjl jf ierhldcôm lalrblm al fstlmdcl fm fa scstfhl fjudltcve, cmdause fm aes mcvfafs supfrcerfs jemjf, la hcshe tcfhpe, sf rfjudf fa m÷hfre jf ofdls, sf achctl al cmvfstcbldcôm e sf suprchfm aes cmtfrdlhoces

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Teorf fa chpldte jf al drcscs fm als peaètcdls sedclafs7 Fa dufstcemlhcfmte jfa Fstlje jf ocfmfstlr fm Furepl y al sctuldcôm jf demtfmdcôm jfa blste sedcla fxcstèlm yl lmtfs jf al drcscs. Tcm fholrbe, al prfscôm ldtula per al rfjuddcôm jfa jãicdct nl sctulje fa blste sedcla fm fa pumte jf hcrl jf aes beocfrmes furepfes cmtfmscicdlmje y ldfafrlmje al trlmsierhldcôm jf als peaètcdls sedclafs. Jf fstf heje, als prepufstls jf lscstfmdclaczldcôm jf al pretfddcôm sedcla e uml drfdcfmtf prfsfmdcl jf al prevcscôm prcvljl jf sfrvcdces jf ocfmfstlr fm jftrchfmte jf aes sfrvcdces p÷oacdes fstìm fmdemtrlmje vclocacjlj fm um demtfxte jf fsdlsl dlpldcjlj jf demtfstldcôm sedcla per plrtf jf al sedcfjlj fm bfmfrla y jf aes lbfmtfs scmjcdlafs fm plrtcdualr. Fstf sfrèl fa dlse jf Fsplül, dem rfierhls jf al afbcsaldcôm aloerla tfmjfmtfs l lolrltlr aes destfs jf jfspcje e hfjcjls jcrcbcjls l rfjudcr al pretfddcôm p÷oacdl fm aes scstfhls jf pfmscemfs, slmctlrces e fjudltcves.

:.? D_CTCT FDEMEHCDL FM FTPLÜL Al drcscs fdemôhcdl quf vcvf fm Fsplül jce sus prchfres deaftlzes fm ?00>, lumquf me fs nlstl um lüe hìs tlrjf dulmje sf hlmcicfstl dem uml drujfzl cmfspfrljl. Fa plre sf nl demvfrtcje fm al demsfdufmdcl hìs vcscoaf jf al rfdfscôm, y nl scje dlusl jf jes jf als rfierhls hìs preiumjls quf nl fxpfrchfmtlje fa plès jfsjf aes lües >0, dehe sem als quf ltlüfm la hfrdlje aloerla y als pfmscemfs. <. Aafbljl jf aes prchfres sèmtehls Pfsf l quf fa scstfhl icmlmdcfre fsplüea nloèl jlje hfgerfs sfülafs quf aes jf etres plèsfs l al nerl jf rfscstcr, icmlahfmtf ldlol tlhocãm lifdtlje per fa jfspaehf bfmfrlje fm Fstljes Vmcjes per als ncpetfdls-olsurl y aes nfjbf-iumjs, aes iemjes jf cmvfrscôm jf late rcfsbe. Wlpltfre rf÷mf fm edtuorf jf ?00> l al olmdl fsplüeal dem fa eogftcve jf quf ãstl hlmtfmbl fa iauge jfa drãjcte l plrtcdualrfs y fhprfsls, pfre al demdfscôm sf rfjudf jf hlmfrl orusdl. ?. Fstlaacje jf al ourougl cmheocaclrcl Dlsc la hcshe tcfhpe, al fdemehèl fsplüeal fhpcfzl l iaegflr per fa quf fa nloèl scje su prcmdcpla ialmde jf sustfmte7 al demstruddcôm. Fm ?006, fa plrquf jf vcvcfmjls fm Fsplül frl jf ?4,2 hcaaemfs, dem uml hfjcl jf <,6: per nloctlmtf, ae quf cmjcdlol al tlsl hìs latl jfa humje. Tcm fholrbe, al drcscs puse la jfsduocfrte um m÷hfre cmbfmtf jf vcvcfmjls demstrucjls quf me pejèlm sfr ljgujcdljls fm vfmtl per ilatl jf jfhlmjl. Al dlrfmdcl jf acqucjfz jfa scstfhl icmlmdcfre y, per demscbucfmtf, aes preoafhls jf icmlmdcldcôm plrl demstrudterls y preheterls nlm jfglje olge hèmches la mfbedce cmheocaclrce, huatcpacdìmjesf als fgfdudcemfs ncpetfdlrcls jf aes olmdes. 4. Luhfmte vfrtcbcmese jfa plre y rfierhl aloerla Als fmtcjljfs icmlmdcfrls rfdertlm fa veauhfm jfa drãjcte, ae quf prevedl um fstrlmbualhcfmte la tfgcje prejudtcve fsplüea quf sf lprfdcl seorf teje fm aes sfdterfs jf al demstruddcôm y al cmjustrcl, lumquf ãstf ÷atche fhctf sfülafs hìs eptchcstls fm aes ÷atches hfsfs, dehe ae jfhufstrl fa Èmjcdf jf Prejuddcôm Cmjustrcla jf ?0<0, um 0,3% supfrcer la jfa lüe lmtfrcer. Al tlsl jf plre — fm al ldtulacjlj fs jf :,9 hcaaemfs jf jfsfhpafljes, fa ?0,4% jf al peoaldcôm ldtcvl — supfrl als prfvcscemfs jf Beocfrme y lbfmtfs fdemôhcdes y eoacbl la Fgfdutcve l ldehftfr uml rfierhl aloerla quf demtlrì dem al icrhf epescdcôm jf aes scmjcdltes. Fa ?3 jf gumce tcfmf aublr fm fa plès uml nufabl bfmfrla jf sfbuchcfmte huy jfscbula quf me demscbuf jftfmfr al trlhctldcôm, jes hfsfs jfspuãs, jfa tfxte jf al rfierhl, al dula ousdl fstchualr, bresse heje, fa trlolge cmjficmcje y al ierhldcôm jfa jfsfhpaflje l dlhoce jf uml hlyer iafxcocacjlj aloerla y uml rfjuddcôm jf aes destfs jfa jfspcje.

- 4?


:. Aes hfrdljes y al VF pemfm l Fsplül olge aupl. Fa luhfmte jfa fsiufrze la quf jfof nldfr irfmtf fa Fstlje dem als prfstldcemfs sedclafs per jfsfhpafe y guocaldcôm fafvlm fa jãicdct p÷oacde fsplüea y jfspcfrtl al lalrhl, jurlmtf al sfbumjl hctlj jf ?0<0, l aes hfrdljes icmlmdcfres cmtfrmldcemlafs, cmtfrmldcemlafs, quf deaedlm l Fsplül fm fa brupe jf plèsfs sespfdneses jf mfdfsctlr um rfsdltf. Orusfals lprfhcl l Fsplül plrl quf rfolgf su jãicdct, l ae quf fa Beocfrme sf dehprehftf hfjclmtf mufvls mufvls rfierhls (dlgls jf lnerres y pfmscemfs). Fa luhfmte fm aes lües jf detczldcôm fs al dalvf jf al hejcicdldcôm, ladlmzljl jfspuãs jf uml lrjul mfbedcldcôm dem scmjcdltes y pltremla y quf nl qufjlje palshljl fm al rfdcfmtf icrhl jfa Ldufrje Tedcla y Fdemôhcde jf iforfre jf fstf lüe. Als oeasls y al Vmcôm Furepfl plrfdfm nlofr rflddcemlje dem ìmche pesctcve l als hfjcjls fsplüeals, ae quf sf nl trljudcje fm uml rfjuddcôm jf al prchl jf rcfsbe e ‒rcfsbe -plès„ jf al fdemehèl fsplüeal. 6. Bcre nldcl uml mufvl fstrltfbcl Al drcscs nl jfglje la jfsduocfrte als dlrfmdcls jf al fdemehèl fsplüeal, dehe al dehpftctcvcjlj dehpftctcvcjlj y al prejudtcvcjlj. Al sctuldcôm fstì ierzlmje uml derrfddcôm prebrfscvl jf fstes preoafhls, dem fa demsfmse bfmfrlaczlje jf tejes aes ldterfs fdemôhcdes y sedclafs jf fstchualr um fsdfmlrce plrl al fdemehèl fsplüeal quf cmtfbrf ildterfs dehe al slacjl la fxtfrcer jf als fhprfsls fsplüeals y al cmmevldcôm, tlmte fm prejudte dehe fm duaturl fhprfslrcla.

:.?.< Dremeaebèl fm Fsplül (?00>-?0 << jf hlrze. Fa vcdfprfscjfmtf fdemôhcde, Pfjre Teaofs, rfjudf al prfvcscôm jf drfdchcfmte jfa ?00>, jfsjf fa 4,<% prfvce, lpumtlmje l aes preoafhls surbcjes fm fa sfdter cmheocaclrce per al drcscs jf als ncpetfdls olsurl. <> jf lorca. Fa Beocfrme lprufol um palm jf <0.000 hcaaemfs jf fures plrl rfldtcvlr al fdemehèl fsplüeal. <4 jf edtuorf. Fa Beocfrme lprufol fm um Demsfge jf Hcmcstres fxtrlerjcmlrce, trls uml rfumcôm jfa Furebrupe, quf demdfjfrì lvlafs per um chpertf hìxche jf <00.000 hcaaemfs jf fures plrl als epfrldcemfs jf icmlmdcldcôm jf als fmtcjljfs olmdlrcls. ?? jf edtuorf. Al oeasl pcfrjf um >,<9%, al sfbumjl hlyer dlèjl jf su ncstercl. Fsplül yl fstì eicdclahfmtf fm rfdfscôm trls fxpfrchfmtlr jes rftredfses demsfdutcves jfa PCO fm fa tfrdfr y dulrte trchfstrf jf ?00>, um 0,4% y um <% rfspfdtcvlhfmtf. Fm ?00>, al fdemehèl dlf um 0,2% hcfmtrls quf fm ?002 drfdcô um 4,6%. Fa jãicdct p÷oacde ldlol fm fa :,?%, per fmdchl jfa 4% icglje fm fa pldte jf fstlocacjlj jfa fure. Fm seae um lüe, Fsplül nl plslje jf um supfrìvct jf dlsc fa ?% jfa PCO la jãicdct. Fa plre rfbcstrlje fm als eicdcmls p÷oacdls jf fhpafe fs jf 4..394 jfsfhpafljes fm jcdcfhorf, hcfmtrls quf al Fmdufstl jf Peoaldcôm Ldtcvl (FPL) suhl 4.?02.300 jfsfhpafljes y sct÷l al tlsl jf plre fm fa <4,3<%.

Lüe ?003 <9 jf fmfre. Fa Beocfrme lprufol al rfvcscôm jfa Prebrlhl jf Fstlocacjlj ?00>?0<< quf demtfhpal hìs plre, hìs jãicdct y hìs rfdfscôm fm al fdemehèl fsplüeal fm ?003 y uml vufatl la drfdchcfmte fm ?0<<.

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<3 jf fmfre. Ttlmjlrj & Peer's fs al prchfrl lbfmdcl fm rfolglr al dlacicdldcôm jf Fsplül y al jfspegl jf al hìxchl metl trcpaf L. ?9 jf gumce. Tf drfl fa Iemje jf _ffstrudturldcôm Erjfmljl Olmdlrcl (I_EO), fmdlrblje jf rfbualr als lyujls la sfdter icmlmdcfre fm aes predfses jf iuscôm y rffstrudturldcôm. Dufmtl dem 3.000 hcaaemfs jf fures, ?.?60 jf aes Iemjes jf Blrlmtèl jf Jfpôsctes y 9.260 dem dlrbe l aes prfsupufstes. 2 jf edtuorf. Fsplül almzl fa hlyer palm jf fstèhuae icsdla jf al furezeml, fqucvlafmtf la ?,4% jfa PCO. Fsplül scbuf fm rfdfscôm, fa PCO dlf um 4,9% l ae alrbe jfa lüe. Fm fa dulrte trchfstrf al fdemehèl seae sf demtrlf uml jãdchl. Fa plre drfdf fm <.<<>.900 pfrsemls nlstl :.4?9.600 y al tlsl jf jfsfhpafe ladlmzl fa <>,>4%, sfb÷m al FPL. Fa plre rfbcstrlje per fa CMFH lrregl uml dcirl jf 4.3?4.904 jfsfhpafljes. Fa jãicdct p÷oacde supfrl fa <<% jfa PCO.

Lüe ?0<0 : jf iforfre. Al oeasl fsplüeal pcfrjf um 6,3: %, cmiaucjl per als jfdalrldcemfs jf al VF y fa IHC seorf fa rcfsbe jf Fsplül jfmtre jf al zeml fure y per als hfjcjls jf lgustf jfa Beocfrme < jf guace. Fa Beocfrme suof um ?% fa CYL. ?4 jf guace. Dultre umcemfs jf dlgls y DlglTur suspfmjfm als prufols jf rfscstfmdcl jf al VF. ?3 jf sfptcfhorf. Aes scmjcdltes demvedlm l uml nufabl bfmfrla fm pretfstl per als rfierhls y als hfjcjls jf lustfrcjlj, pfre fa chpldte fs achctlje. Fsplül dcfrrl fa lüe dem um jãicdct jfa 3,?:% y duhpaf fa eogftcve prfvcste pfsf l als dehumcjljfs lutômehls. Fa jãicdct jfa Fstlje sf rfjudf l um 6,02% jfa PCO, edne jãdchls hfmes jf ae prfvcste, ae quf supemf um lnerre jf >.000 hcaaemfs jf fures.

Lüe ?0<< ?> jf fmfre. Fa Beocfrme lprufol al rfierhl jf pfmscemfs quf fafvlrì brljulahfmtf al fjlj jf guocaldcôm jfsjf aes 96 l aes 92 lües. <> jf iforfre. Fa Beocfrme pemf fm hlrdnl al sfbumjl ilsf jf al rffstrudturldcôm jfa sfdter icmlmdcfre petfmdclmje uml sfbumjl eafljl jf iuscemfs jf dlgls. : jf lbeste. Al prchl jf rcfsbe fsplüeal dcfrrl fm fa hìxche ncstôrcde jf al zeml fure la sctulrsf fm 43>,4 pumtes oìscdes, per al cmlddcôm jfa ODF. <3 jf jcdcfhorf. Fa veauhfm jf drãjctes jujeses jf olmdes, dlgls y fmtcjljfs jf drãjcte supfrl fm edtuorf aes <40.000 hcaaemfs jf fures. Hlrclme _lgey lmumdcl rfdertfs per vlaer jf <9.600 hcaaemfs jf fures fm su jcsdurse jf cmvfstcjurl dehe prfscjfmtf jfa Beocfrme. Zfrdfr trchfstrf. Fa drfdchcfmte fdemôhcde sf jfspaehl l dfre y al hlyerèl jf aes fdemehcstls vfm uml mufvl rfdfscôm fm fa nerczemtf. Al tlsl jf plre scbuf fm luhfmte, ladlmzlmje fa ?<,6%, al hìs latl fm <6 lües.

- 4:


Fsplül dcfrrl ?0<< dem um jãicdct p÷oacde jfa >,6<%. Al jcifrfmdcl fmtrf fstl dcirl dem al pldtljl dem Orusfals, quf frl jfa 9%, sf dulmtcicdl fm labe hìs jf ?6.000 hcaaemfs jf fures.

Lüe ?0
:.?.? Al TL_FO Zrls fa rfsdltf jf jcifrfmtfs fmtcjljfs olmdlrcls per plrtf jfa beocfrme fsplüea, fstf jfdcjcô drflr al TL_FO ?, demstctucjl fa ?> jf mevcfhorf jf ?0
Eicdcla jfa Fstlje fa plslje <0 jf jcdcfhorf jf ?0
?

TL_FO ( Tedcfjlj jf Bfstcôm jf Ldtcves Predfjfmtfs jf al _ffstrudturldcôm Olmdlrcl) (Olmkcl, Dltlaumyl Olmd, MDB Olmde, Olmde Blaafbe, Olmde jf Ylafmdcl, Acofrolmk, OHM, DFCTT y Dlgl 4) 4

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Tlrfo mldf dem 60.2>< hcaaemfs jf fures fm ierhl jf dfrdl jf ?00.000 ldtcves cmheocaclrces y icmlmdcfres, l aes quf nly quf suhlr hìs jf :00.000 cmhufoafs dehe blrlmtèl jf prãstlhes y drãjctes. Aes eogftcves jf Tlrfo sem7 <. Demtrcoucr la slmflhcfmte jfa scstfhl icmlmdcfre, ljqucrcfmje aes ldtcves derrfspemjcfmtfs, jf ierhl quf, jfsjf su trlmshcscôm, sf prejuzdl uml trlsaldcôm fifdtcvl jf aes rcfsbes vcmdualjes l fstes ldtcves. ?. Hcmchczlr aes lpeyes icmlmdcfres p÷oacdes. Tltcsildfr als jfujls y eoacbldcemfs quf demtrlcblm fm fa durse jf sus epfrldcemfs. 4. Hcmchczlr als pescoafs jcsterscemfs fm aes hfrdljes quf sf pufjlm jfrcvlr jf su ldtuldcôm. :. Fmlgfmlr aes ldtcves rfdcocjes, eptchczlmje su vlaer jfmtre jfa palze jf tcfhpe plrl fa quf nlylm scje demstctucjls. Als pfduaclrcjljfs jf su hejfae fhprfslrcla y eogfte sedcla nldfm quf sfl uml erblmczldcôm fspfdclahfmtf dehprehftcjl dem al rfdupfrldcôm jf al fdemehèl fsplüeal. Tus iumdcemfs fxcbfm quf su fstrltfbcl derperltcvl sf jetf jf aes hìs lates fstìmjlrfs ãtcdes, mldcemlafs f cmtfrmldcemlafs. cmtfrmldcemlafs. Per faae Tlrfo fmtfmjcô jfsjf fa cmcdce quf su ldtuldcôm rfqucfrf cmtfbrlr dehprehcses dem tejes aes brupes jf cmtfrãs dem aes quf sf rfaldceml7 aes sfdterfs cmheocaclrce y icmlmdcfre, sus lddcemcstls y oemcstls, al tetlacjlj jf sus prevffjerfs, sus fhpafljes, fa demgumte jf dcujljlmes jf al sedcfjlj fsplüeal y als cmstctudcemfs p÷oacdls mldcemlafs f cmtfrmldcemlafs.

:.4 LHF_CDL ALZCML Nlstl fa cmcdce jfa pfrceje jf cmfstlocacjlj icmlmdcfrl fm lbeste jf ?002, Lhãrcdl Altcml sf nloèl ofmficdclje jf um fmterme fxdfpdcemlahfmtf ofmcbme. Vml dehocmldcôm jf fmtrljls mftls jf dlpctla y supfrìvcts per dufmtl derrcfmtf nloèl prepcdclje uml lduhualdcôm sustlmdcla jf rfsfrvls cmtfrmldcemlafs, als fmtrljls y slacjls orutls jf dlpctla rfbcstrlrem hìxches ncstôrcdes Tcm fholrbe, als fmtrljls orutls jf dlpctla nldcl Lhãrcdl Altcml dehfmzlrem l rfjudcrsf scbmcicdltcvlhfmtf scbmcicdltcvlhfmtf jurlmtf fa tfrdfr trchfstrf jf ?00>. Ylrces ildterfs nlm demtrcoucje la orusde dlhoce jf tfmjfmdcl jf als fmtrljls orutls jf dlpctla, l slofr, fa luhfmte jf al lvfrscôm la rcfsbe fm teje fa humje, aes fsiufrzes jf als cmstctudcemfs icmlmdcfrls jf aes plèsfs jfslrreaaljes per hlmtfmfr hìs acqucjfz e rfierzlr sus olalmdfs, al fafvljl vealtcacjlj dlhoclrcl, fa dealpse jf aes tãrhcmes jf cmtfrdlhoce y al Jfprfdcldcôm jf aes tcpes jf dlhoce, hlyerfs destfs jf al icmlmdcldcôm fm hemfjl fxtrlmgfrl ,fmjurfdchcfmte jf als demjcdcemfs jf icmlmdcldcôm fm aes hfrdljes jf icmlmdcldcôm icmlmdcldcôm cmtfrmes. Al pãrjcjl jf rcqufzl prejudcjl per al olgljl jf aes prfdces jf aes ldtcves icmlmdcfres f cmheocaclrces, y aes fifdtes jfa jftfrcere jf als fxpfdtltcvls jf al jfhlmjl jf ocfmfs y sfrvcdces. Fstes ildterfs nlm gublje um plpfa trlsdfmjfmtla fm lqufaaes plèsfs duye hfrdlje cmtfrcer tcfmf hlyer lhpactuj f cmdcjfmdcl seorf als ldtcvcjljfs fdemôhcdls, jlmje aublr l uml rfjuddcôm jf als cmvfrscemfs y l uml demtrlddcôm scbmcicdltcvl jfa demsuhe prcvlje.

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L jcifrfmdcl jfa sfdter rfla jf al fdemehèl, fa sfdter icmlmdcfre jf Lhãrcdl Altcml y jfa Dlrcof sf fmdufmtrl hfmes fxpufste brldcls prcmdcplahfmtf l dultre ildterfs. Fa prchfre jf faaes nl scje al rfjuddcôm bfmfrlaczljl jfa fmjfujlhcfmte fm aes lües lmtfrcerfs l al drcscs. Fm sfbumje aublr, y dehe demsfdufmdcl jf ae lmtfrcer, al hfmer vuamfrlocacjlj sf nl jfocje l quf hudnes plèsfs nlm pejcje rfmfbedclr sus eoacbldcemfs fm hfgerfs demjcdcemfs per ae quf sf rficfrf l tlsls jf cmtfrãs y palzes. Fa tfrdfr ildter fxpacdltcve jf als rlzemfs per als quf al rfbcôm, l jcifrfmdcl jf etrls edlscemfs, me nl fxpfrchfmtlje um dealpse icmlmdcfre rfscjf fm quf, brldcls l aes rfsuatljes jfa dcdae fxplmscve lmtfrcer l al drcscs, als fdemehèls jf Lhãrcdl Altcml y jfa Dlrcof nlm demsfbucje lduhualr um fafvlje mcvfa jf rfsfrvls cmtfrmldcemlafs. cmtfrmldcemlafs. Per ÷atche, fa brlje jf fxpescdcôm jf aes scstfhls icmlmdcfres nl rfsuatlje sfr rfaltcvlhfmtf rfjudcje, rfjudcje, ae quf nl pfrhctcje ilverfdfr quf fa drãjcte cmtfrme me sf vcfrl suoerjcmlje l demjcdcemlmtfs fxtfrmes, dehe nl edurrcje fm fa dlse jf etrls fdemehèls fhfrbfmtfs jf Lscl y Furepl ercfmtla.

:.4.< Al drcscs fdemôhcdl y icmlmdcfrl fm Lhãrcdl Altcml y fm fa Dlrcof7 sus fifdtes sedclafs Fa dcdae fxplmscve jfa drfdchcfmte lmtfrcer l al drcscs fdemôhcdl y icmlmdcfrl nloèl pfrhctcje chpertlmtfs prebrfses fm fa dlhpe jfa jfslrreaae sedcla. Lsè pufs, fm als fdemehèls jf al rfbcôm sf nloèl demsfbucje rfjudcr al tlsl jf jfsfhpafe, jcshcmucr fa uhorla jf peorfzl y pemfr fm hlrdnl uml dcfrtl rfjuddcôm jf al jfscbulajlj fm al jcstrcoudcôm jf al rfmtl, brldcls tlhocãm l um luhfmte jfa blste sedcla. Als rfpfrduscemfs jf al drcscs vlm l sfr huy jcifrfmtfs sfb÷m aes jcstcmtes brupes sedclafs lifdtljes y al fjlj jf aes hcshes. Hìs quf teje, fs prfvcscoaf uml jcshcmudcôm jf al edupldcôm dem fa demscbucfmtf um luhfmte jfa jfsfhpafe, l al vfz quf sufajes y slalrces rflafs sf vlm l fstlmdlr. Aes hìs lifdtljes fm demgumte per fstes ifmôhfmes vlm l sfr, aôbcdlhfmtf, aes trlolgljerfs fm demjcdcemfs jf prfdlrcfjlj aloerla, irfdufmtfhfmtf scm demtrltes mc prfstldcemfs sedclafs, yl quf me jcsirutlm jf mcmb÷m tcpe jf pretfddcôm per plrtf jf aes scstfhls jf sfburcjlj sedcla. Dehe demsfdufmdcl jfa dljl vfz hlyer jftfrcere jf aes cmjcdljerfs aloerlafs, al drcscs pejrèl ldfmtulr al vceafmdcl guvfmca y ilhcaclr. Fm fa dlse fspfdèicde jf aes gôvfmfs, nly quf nldfr nldfr ncmdlpcã fm fm fa nfdne jf quf yl lmtfs jf al drcscs drcscs fstf deafdtcve rfbcstrlol latls tlsls jf jfsfhpafe.

:.: LTCL Al drcscs humjcla me sf ercbcmô fm Lscl, y, jf nfdne, fa jlüe jcrfdte la sfdter icmlmdcfre fm Lscl nl scje hudne hfmer quf fm Furepl y aes FF.VV. Tcm fholrbe, als fdemehèls lscìtcdls lscìtcdls sf nlm vcste huy lifdtljls per al iufrtf dlèjl jf al al jfhlmjl fm als fdemehèls jfslrreaaljls. Al hlyerèl jf aes plèsfs jf al rfbcôm fstìm hestrlmje jfsdfmses jf jes jèbctes fm fxpertldcemfs. Zlcpãc, Dncml rfbcstrô fa hlyer jfsdfmse, hcfmtrls quf quf etrls brlmjfs brlmjfs dlèjls dlèjls sf rfbcstrlrem fm Glpôm, Glpôm, Derfl, Tcmblpur, Cmjemfscl, Zlcalmjcl, Hlalscl y Nemb Kemb tlhocãm.

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Fm hudnes dlses, als jcshcmudcemfs iufrem hlyerfs quf als eosfrvljls jurlmtf fa fstlaacje jf al ourougl cmierhìtcdl fm ?000-?00<. Cmdause aes plèsfs quf ae fstìm plslmje rfaltcvlhfmtf hfger fstìm fxpfrchfmtlmje brlmjfs jfsdfmses fm als fxpertldcemfs, fmtrf faaes al _fp÷oacdl Pepualr jf Dncml (P_D) f Cmjcl. Al jfhlmjl cmtfrml tlhocãm sf fstì jfsldfafrlmje fm um m÷hfre jf plèsfs, cmdauyfmje l Glpôm, Derfl y Tcmblpur. Al cmvfrscôm jf dlpctla prcvlje nl hestrlje fa jftfrcere hìs rìpcje, lüe l lüe jcshcmuyf, fm Glpôm, Derfl, Tcmblpur, Zlcpfc, Dncml y Zlcalmjcl. Fa demsuhe dlyô iufrtfhfmtf fm Derfl. Per etrl plrtf, al jfhlmjl cmtfrml plrfdf fstlr sestfmcãmjesf sestfmcãmjesf rfaltcvlhfmtf ocfm fm al _fp÷oacdl Pepualr Dncml, al Cmjcl f Cmjemfscl.

:.:.< Fa dlse jf Dncml DNCML Dncml tcfmf hetcves ljcdcemlafs jf prfedupldcôm l al dlsc sfburl dlèjl jf als fxpertldcemfs nldcl sus prcmdcplafs sedces dehfrdclafs. Fm aes ÷atches lües al fdemehèl mertflhfrcdlml y al dncml jfslrreaalrem uml rfaldcôm jf jfpfmjfmdcl fm al dula fa fxdfse jf lnerre jf plès lscìtcde icmlmdcô l huy olges cmtfrfsfs fa blste jf als ilhcacls mertflhfrcdlmls. Dehe rfsuatlje jf faae, Dncml sf veavcô ldrffjerl jf aes FF.VV., l plrtcr jf ae dula aes preoafhls icmlmdcfres jf al prchfrl fdemehèl jfa humje af demdcfrmfm tlhocãm l su prcmdcpla prfstlhcstl. Plrl Dncml cmtfrfsl me sôae tfmfr blrlmtèls jf quf fa jcmfre fm oemes jfa Zfsere vl l sfr rfdupfrlje, scme tlhocãm fvctlr um fsdfmlrce fm fa dula sf rfjuzdl hudne fa vlaer jf jôalr, yl quf jf faae jfpfmjf pejfr hlmtfmfr fa vlaer jf sus fxpertldcemfs, pcalr seorf fa quf sf olsl su rfdcfmtf fxplmscôm fdemôhcdl. Fm al hfjcjl fm quf Dncml y Lscl olgfm sus fxpertldcemfs la humje jfslrreaalje vlm l olglr sus chpertldcemfs jf hltfrcls prchls jfsjf Lhãrcdl Altcml y Ìircdl. Jf fstl hlmfrl, al rfdfscôm fm aes FF.VV. vl l tfrhcmlr rfpfrdutcfmje fm Lscl, y l plrtcr jf laaè vl l chpldtlr seorf aes plèsfs lbre-hcmfrla fxpertljerfs, dehe fs fa dlse jf al Lrbfmtcml, Dncaf, Pfr÷, Orlsca y brlm plrtf jf Ìircdl. Fxcstf al pescocacjlj jf quf fa fifdte me sfl tlm preiumje sc Dncml aebrl olslr fm hlyer hfjcjl fa drfdchcfmte jf su fdemehèl fm fa hfrdlje cmtfrme. Fste, scm fholrbe, chpacdlrèl um dlhoce huy preiumje fm al fstrudturl sedcla jf fsf plès yl quf fm al ldtulacjlj dlsc >00 hcaaemfs jf pfrsemls vcvfm fm al peorfzl e dem slalrces jf suoscstfmdcl quf jf mcmbuml hlmfrl afs pfrhctf loserofr al eifrtl fxdfjfmtf.

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HFJCJLT ZEHLJLT PE_ DNCML Als hfjcjls ljeptljls fm mevcfhorf jf ?00> per fa beocfrme dncme Jurlmtf aes prchfres jèls jfa hfs jf mevcfhorf jf ?00> als lutercjljfs dncmls lmumdclrem um plquftf jf hfjcjls per u$s 6>9.000 hcaaemfs. Fa beocfrme dncme sf nl prepufste aafvlr ljfalmtf uml peaètcdl icsdla ldtcvl, al dula cmdauyf fa rfdertf jf chpufstes y um cmdrfhfmte jfa blste p÷oacde fm cmirlfstrudturl. Fa beocfrme lsfburô quf sf jfstcmlrì jcmfre l uml sfrcf jf hfjcjls icsdlafs ercfmtljls fspfdèicdlhfmtf l hfgerlr al vcjl jf aes dcujljlmes. La hehfmte jf fsdrcocr fa prfsfmtf cmierhf me sf slof quf plrtf jfa palm sf jcrcbcrì l dljl uml jf als jcfz ìrfls fafbcjls, fmtrf als quf sf fmdufmtrlm als vcvcfmjls jf olge deste, rfjfs jf trlmspertf, Cmmevldcôm tãdmcdl, fdeaebèl y rfdemstruddcôm jfspuãs jf jfslstrfs. Etrls hfjcjls cmdauyfm al rffstrudturldcôm jfa chpufste la vlaer lbrfblje y fa fstèhuae plrl quf aes olmdes cmdrfhfmtfm sus prãstlhes. Fa brlm rfte plrl Dncml fs dlhoclr sus iufmtfs jf drfdchcfmte jfsjf als fxpertldcemfs mftls y als cmvfrscemfs nldcl fa demsuhe prcvlje. Al jcsduscôm jf iemje fm Dncml fs sc al hlrdljl jfsldfafrldcôm fm sus fxpertldcemfs y jf su prejuddcôm cmjustrcla demjudcrì e me l um mufve prebrlhl demtrldèdacde demtrldèdacde jf hlbmctujfs schcalrfs l als jf ?00> (9?>.000 hcaaemfs jf jôalrfs), dem fa eogfte jf prfsfrvlr tlsls jf drfdchcfmte fm terme l um 2% e um >%. Fa fspldce sedcla y hemftlrce plrfdf fstlr jcspemcoaf plrl faae; scm fholrbe, me plrfdf nlofr demjcdcemfs fstrudturlafs plrl rfpftcr um prebrlhl tlm lhocdcese. Fm fifdte, sc ocfm fa prebrlhl iuf fxctese y pfrhctcô quf al fdemehèl dncml drfdcfsf um 3,<% fm ?003, fm pafml drcscs cmtfrmldcemla, su fafvljl hlbmctuj demtrcouyô tlhocãm l jftfrcerlr al dlacjlj jf al dlrtfrl jf al olmdl, l fafvlr al jfujl jf aes beocfrmes aedlafs y l cmjudcr fxdfses jf dlpldcjlj fm vlrcls cmjustrcls dalvf (ldfre, lutehôvcafs, dfhfmte y hltfrclafs jf demstruddcôm). demstruddcôm). Fa jrìstcde cmdrfhfmte jf al acqucjfz ldfmtuô als prfscemfs cmldcemlrcls f cmjuge ourougls cmheocaclrcls fm als prcmdcplafs dcujljfs. Per etrl plrtf, jfof rfderjlrsf quf als jcrfdtrcdfs jfa ^CC Palm \ucmqufmla plrl fa Jfslrreaae Fdemôhcde y Tedcla (?0<<-?0<6) suorlylm su ercfmtldcôm nldcl um lazl jfa demsuhe cmtfrme y al bfstldcôm jf um pltrôm jf drfdchcfmte hìs sestfmcoaf. Vme jf aes cmjcdljerfs dalvf quf sf ousdl hejcicdlr dem fstf palm fs al fxdfscvl tlsl jf cmvfrscôm, quf iaudtulol fm terme la :0% jfa PCO lmtfs jf al drcscs jfa pfrèeje ?00>?003, fafvlmje derrfaltcvlhfmtf fa demsuhe. Tcm fholrbe, als dlrldtfrèstcdls jfa prebrlhl jf fstèhuae lpacdlje fm ?00> y ?003 ldfmtulrem fstf lpeye l brlmjfs cmvfrscemfs fm cmirlfstrudturl y fm als cmjustrcls cmtfmscvls fm dlpctla, dem ae quf fa deficdcfmtf jf cmvfrscôm sf ldfrdô la 60% jfa PCO. Fstf fs um jfoltf fstrltãbcde ldtulahfmtf fm Dncml7 c) sc fs mfdfslrce e me um mufve prebrlhl jf fstèhuae la drfdchcfmte, y cc) ae hìs chpertlmtf, jf sfr mfdfslrce, duìa jfocfrl sfr su fstrudturl, jf heje jf me ldfmtulr um fxdfscve lpeye l al cmvfrscôm, dem su derrfalte jf dlstcbe l al plrtcdcpldcôm jf aes slalrces fm fa cmbrfse mldcemla.

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- :0


DLPÈZVAE 6 JCTDVTCEMFT S DEMDAVTCEMFT TEO_F AL D_CTCT ICMLMDCF_L FM AET FF.VV

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nttp7//www.fuhfj.mft/df/?0<0l/nod.nth

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Dôhe fmtfmjfr al drcscs icmlmdcfrl ldtula fm Fstlje Vmcjes/Hemfjl-Icmlmzls, Vmcjes/Hemfjl-Icmlmzls, nttp7//www.odrp.beo.pf/jeds/Puoacdldcemfs/_fvcstl-Hemfjl/Hemfjl-<4>/Hemfjl-<4>0?.pji

Drcscs icmlmdcfrl-FFVV,Hfjcjls jfa beocfrme jf Fstljes Vmcjes demtrl al drcscs icmlmdcfrl/Metcdcls FIF <3/03/?00>, nttp7//www.icmlmzls.deh/metcdcls/fdemehcl/?00>-03-<3/:4?:2Uhfjcjls-beocfrme-fstljesumcjes-demtrl.ntha

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Jfsrfbualdcôm 8Drcscs icmlmdcfrl/Cmierhfs fspfdclafs, ?:/0>/?067jfsrfbualdcemdrcscs-icmlmdcfrl-ae-edurrcje-fm-?00>&dltcj8:07cmierhfs-fspfdclafs&Ctfhcj8?0>

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Fa cmierhljer, ldtulacjlj humjcla, Drcscs y Jfsfhpafe, jcdcfhorf ?6,?00>, nttp7//facmierhljer.werjprfss.deh/?00>/-per-al-drcscs-y-fa-jfsfhpafe/

Fstljes Vmcjes, Al Drcscs Icmlmdcfrl S Tus Demsfdufmdcls Cmtfrmldcemlafs Per Lafglmjre Jlolt,Cmvfstcbljer, Cmstctute jf Cmvfstcbldcemfs Fdemôhcdls jf al Vmcvfrscjlj Mldcemla Lutômehl jf Hãxcde,Tprcmb ?003 nttp7//www.preihfx.erb/hfxcdelmjtnfweraj/veauhf<:/?sprcmb03/FstljesUVmcjesUAlUDrcscs UIcmlmdcfrlUJlolt.ntha Icmlmdcla Ttlocacty Ieruh,‘_fpert ei tnf Icmlmdcla Ttlocacty Ieruh em Fmnlmdcmb

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Crisis financiera en EE.UU. en 2008 y repercusiones económicas, políticas y sociales en el resto del mundo

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