Cours de Communication Financiere EMLV-S09-ACF Ecole de Management Léonard de Vinci
Cours 1 : envir environnement onnement boursier : les acteurs a cteurs
Arnaud-Cyprien Nana Mvogo
Finance : le point de départ
Situation actuelle
Quels mécanismes pour en arriver la?
Communication Financière : définition •
•
•
•
Comm Commun unic icat atio ion n fina financ nciè ière re : esse essen ntiel tielle leme ment nt pour pour les les soci socié étés tés coté cotées es.. (actionna nnaire ires, s, inves investis tisseu seurs rs Transmission par la société au marché (actio potentiels, analystes, agences de notation) et plus généralement au gran grand d publ public ic d’informations financ financièr ières es la concer concernan nant. t. Une oblig obligat ation ion régl réglem emen enta tair ire e (pub (public licat ation ion de comp compte tess en part partic icul ulie ier) r) Un outi outill à base base volo volont ntai aire re (com (commu muni niqu qués és,, prés présen enta tati tion onss aux aux anal analy ystes, tes, roadshows) dans le but de donner au marché une meilleure visibilité de la société et de ses projets.
Source : Vernimmen
Communication Financière : raison d’être •
•
•
Inefficiences de marché : l’information l’ information est non également répartie (comme le postule la théorie des signaux)
La capacité à fournir au marché une bonne lisibilité via une information précise et crédible crédible : un élément clef clef pour la valorisation du titre (baisse du coût du capital) et la flexibilité financière de l’entreprise. Inclus dans la communication financière : la communication interne faite des résultats par la société auprès de ses salariés.
Source : Vernimmen
Quelques rappels •
•
•
Théorie des signaux : le fait que l'information est inégalement partagée ou asymétrique (les dirigeants d'une entreprise disposant notamment d'une information supérieure à celle de des pourvoyeurs de fonds) implique qu’une politique de communication communication efficace soit nécessaire : les dirigeants doivent non seulement prendre des décisions justes, mais aussi en convaincre le marché. Coût du capital : Le coût des capitaux propres correspond à la rentabilité exigée actuellement par les actionnaires, telle que mesurée par le MEDAF. Flexibilité financière de l’entreprise : delta entre le niveau maximal d’endettement supportable par la société, et son niveau d’endettement d’endettement effectif
Lieux d’échanges d’échanges différents différents produits financiers, tels que les actions et les obligations. obligations.
La Bourse : un lieu de financement pour les entreprises, les Etats ou les collectivités (émission d'actions ou d'obligations) et un lieu de placement (investisseurs). (investisseurs).
But de la bourse •
•
•
Bourses Bourses de valeur valeurss = marchés marchés financiers financiers = « marchés marchés » Lieux d’échanges d’échanges différents différents produits financiers, tels que les actions et les obligations. obligations.
La Bourse : un lieu de financement pour les entreprises, les Etats ou les collectivités (émission d'actions ou d'obligations) et un lieu de placement (investisseurs). (investisseurs).
Bourse : les prémices •
•
•
•
•
•
•
•
•
•
1141 : Création d'un lieu de change sur le Grand Pont sous l’impulsion de Louis VII 1309 : L’ L’hotel hotel Van der der Beur Beurse se à Anve Anvers rs 1535 : Première rente perpétuelle (François 1 er) 1540 : Création de la Bourse de Lyon 1572 : Edit de Charles IX 1639 : Créatio Création n du terme terme « agent agent de change change » à Paris Paris 1719 : Compagnie des Indes, de John Law 27 Sept 1724 : création de la Bourse de Paris 1795-1800 : la bourse de Paris est fermée 1808-1825 : construction construction du palais Brongniart
Bourse : plus récemment •
•
•
•
•
•
•
•
•
•
1971 : Nasdaq 1973 : Chicago Board of Option Exchange 1981 : lnternational lnternational Petroleum Petroleum Exchange Exchange à Londres Londres 1982 : futures et options sur S&P sur le CME 1984 : dématérialisation des actions de bourse à Paris 1986 : Big Bank de de la Bourse Bourse de Londres Londres 1985 : création du MATIF 1988 : création de l’Indice CAC 40 1998 : fin de la criée à Paris 2000 : création d’Euronext
La Bourse : une longue histoire de booms et de krachs •
•
•
•
•
•
•
•
•
1637 : Tulipo Tulipomania mania à Amsterd Amsterdam am 1720 : faillite faillite des Compagnie C ompagnie des mers du Sud (UK) et Compagnie du Mississippi (France) 1825 : crise boursière à Londres 1847 : explosion de la bulle du chemin de fer 1882 : Krach de l’Union Générale (Paris) 1929 : Krach du NYSE le 24 Octobre 1987 : -400 points sur le NYSE le 19 Octobre 1998 : crise des GKO (Russie) 2001-2002 : explosion de la bulle Internet Internet
Les marchés financiers aujourd’hui Les entreprises entrep rises
La Bour Bourse se / »le marrch ma ché é » / « le less marrch ma chés és »
Les épargnants
Les Etats
Les banques Broker
L’épargnant épargnant et la bourse bourse Du point de vue de l’investisseur: •
•
•
Opportunité 1 : rendre liquide le capital Opportunité 2 : pouvoir acquérir du capital Opprtunité 3 : challenger challenger le contrôle contrôle de de la société société
l’épargnant achète des titres, il achète des
« perspec perspective tivess » (de (de croi croissanc ssance, e, donc de potenti potentiel el d’appréciation d’appréciation des titres) ti tres)
L’entrepris entreprise e et la bourse bourse Du point de vue de d e l’entreprise l’entreprise : •
•
•
Opportunité 1 : rendre liquide le capital Opportunité 2 : pouvoir lever du capital Menace : le contrôle de la société
l’entreprise vend des titres, elle vend des
« perspec perspective tivess » (de (de croi croissanc ssance, e, donc de potenti potentiel el d’appréciation d’appréciation des titres) ti tres)
La communication financière au sein de l’entreprise – schéma 1 Communication Interne
Ressources Humaines
Communication Externe
Relations Publiques
Medias
Clients
Actionnaires /Marchés financiers
Employés
Fournisseurs
Marketing & Communication
Com. Financière
Publicité
La communication financière au sein de l’entreprise – schéma 2 Direction Générale
