La Bourse : Rôle et Principe Qu'est ce que la Bourse ? Vaste question à laquelle nous allons essayer de répondre. Chacun aura sa ision personnelle de la !ourse en "onction de son écu. Certains penseront qu'il ne s'a#it que d'un rep$re de capitalistes assoi""és d'ar#ent. %'autres d'un "or&ida!le &oteur de croissance pour l'écono&ie. Bre" chacun aura dé(à un ais sur la question. )l n'est pas dans notre o!(ecti" de ous "aire chan#er d'ais &ais de co&prendre les principau* &écanis&es qui ré#issent la !ourse et les &archés "inanciers en #énéral. La bourse, un lieu d'échange La Bourse est le lieu d'échange par excellence. Quasiment tous les biens peuvent y être échangés. Vous pouvez y acheter ou y vendre des denrées alimentaires coton, ma!s...", des titres #inanciers actions, obligations...", des devises dollar, #ranc...", et même des taux d'intérêts $ %out s'échange, tout se négocie. &l y a encore peu de temps, le lieu d'échange #ranais était situé, pour le plus connu d'entre eux, au (alais Brongniart, ) (aris. &l existait aussi des bourses de province Bordeaux, Lille, Lyon, *arseille, +ancy et +antes". ha-ue opérateur venait donc ) la Bourse de (aris ou de province" pour négocier des biens pour le compte de ses clients. *ais l'accroissement des volumes d'activités a incité les autorités de marché ) développer un systme in#ormati-ue, le /uper0, permettant de gérer plusieurs dizaines de milliards d'1uros cha-ue 2our. e systme in#ormati-ue est le véritable lieu d'échange de la bourse en 3rance. &l est situé en région parisienne dans un endroit hautement protégé, et tenu secret. Le r4le de la Bourse /upposons une société -ui recherche des #inancements a#in de poursuivre sa croissance. 1lle aura la possibilité entre deux #inancements possibles 5 l'endettement ou l'augmentation de capital. L'endettement est le moyen le plus utilisé par l'1tat. e dernier est obligé de s'endetter pour gérer ses dé#icits budgétaires. &l n'en est pas de même pour une entreprise. Quelle ban-ue prêterait ) une société -ui réalise des dé#icits depuis 67 ans 8 0ucune, car aucune société ne peut présenter des comptes dé#icitaires sur une si longue période. La 6me solution est donc l'entrée de nouveaux actionnaires par augmentation de capital. La société aura alors encore le choix entre chercher elle9même de nouveaux actionnaires. &ls seront peu nombreux mais devront apporter beaucoup de #onds. La recherche peut être longue et di##icile, et surtout co:teuse. ;u alors l'entreprise pourra s'introduire en bourse et lever des #onds auprs d'un potentiel d'actionnaires beaucoup plus large.
La !ourse ou la con"rontation de l'o""re et de la de&ande La !ourse &et en relation deu* personnes : l'acheteur et le endeur. Ces deu* personnes ne se connaissent pas et ne peuent pas se conna+tre. ,insi le endeur d'une action ne peut conna+tre le no& de son acheteur. )l peut tout aussi !ien -tre le plus #rand trader de la plan$te ou !ien un si&ple actionnaire. out est possi!le. 1n possi!le. 1n bourse, le marché est in#luencé directement par le nombre d'acheteurs demande" et le nombre de vendeurs o##re". =e la con#rontation entre les o##res et les demandes résulte le prix d'é-uilibre. /ur le marché des voitures d'occasion, le prix est #ixé en accord avec le vendeur de la voiture et l'acheteur. Les deux personnes se connaissent et la négociation peut durer plusieurs heures. 1n bourse, le prix d'é-uilibre d'une action peut varier plusieurs #ois en une seule minute. >n acheteur peut considérer -u') ?6@ 1uros une action A est bon marché tandis -u'un autre n'investira -ue s'il trouve un vendeur ) ?77 1uros. %out est a##aire de 2ugement personnel. ertains auront un ob2ecti# ) long terme tandis -ue d'autres spéculent sur une 2ournée, les day9traders. %out est envisageable. 'est cette diversité des ob2ecti#s et des évaluations de chacun des acteurs -ui permettra une meilleure li-uidité du marché. La rencontre de l'o##re et la demande #ixe donc le prix d'un acti#, d'une action ou de tout autre bien s'échangeant en bourse. Quand il y a davantage d'o##reurs vendeurs" -ue de demandeurs acheteurs", le prix du bien tend ) baisser. 1n e##et, les vendeurs a#in de vendre leur bien consentiront un prix in#érieur. &l en est de même pour le marché de l'automobile d'occasion. Lors des primes ) la casse des gouvernements Balladur et uppé, le marché de l'occasion a subi une #orte baisse de la demande -ui s'est accompagnée d'une #orte baisse des prix.
=emande C ;##re /i la demande est plus #orte -ue l'o##re, le cours du titre s'accroDt naturellement.
;##re C =emande 0u contraire, si l'o##re est supérieure ) la demande, le cours a tendance ) baisser.
La bourse, lieu oE se #ont et se dé#ont les #ortunes 1n bourse, les #ortunes se #ont et se dé#ont. Le Frach célbre de ?G6G a précipité au suicide plusieurs dizaines d'investisseurs. *ais l'inverse est aussi vrai. Harren Bu##ett en est l'un des exemples les plus #ré-uemment cités. &l a commencé comme simple courtier et se retrouve I7 ans plus tard ) la tête d'un empire de plusieurs milliards de dollars. ;u bien encore Jeorges /oros, le spéculateur -ui poussa le gouvernement britanni-ue ) #aire sortir la livre sterling du /.*.1. /ystme *onétaire 1uropéen". Les exemples ne man-uent pas autant d'un coté -ue de l'autre. *ais il #aut garder ) l'esprit -u'il ne #aut 2ouer ou spéculer -ue ce -ue l'on peut perdre. Les #ortunes des grands en bourse ne se sont pas #aites en -uel-ues mois ni -uel-ues années mais en plusieurs décennies. La Bourse doit tou2ours être envisagée dans une opti-ue ) long terme. 'est d'ailleurs sur des horizons supérieurs ) ?7 ans -ue l'on s'aperoit -ue la bourse est l'investissement le plus rentable -ue vous pouvez réaliser.
/""icience des &archés "inanciers 0i ous -tes étudiant ous aure1 sans doute entendu parlé de l'e""icience des &archés "inanciers. Pour ceu* qui n'en ont (a&ais entendu parlé c'est loin d'-tre un &al. La théorie de l'e""icience des &archés est le "ait que le pri* d'un !ien 2d'une action3 re"l$te à tout &o&ent toute l'in"or&ation disponi!le sur le titre et donc correspond à la érita!le aleur du titre. ette théorie est la base d'un ensemble de théories #inancires plus ou moins complexes. /eul petit problme -u'ont d: oublier d'appréhender les théoriciens, la prati-ue des marchés #inanciers. &l est vrai -ue l'on ne demande pas ) un théoricien de connaDtre le meilleur moment pour acheter ni ) un praticien dKélaborer une théorie. 3ormes d'e##icience 1##icience #aible =ans la #orme d'e##icience #aible, les théoriciens a##irment -ue les théories sur l'analyse techni-ue sont erronées. ette #orme d'e##icience se base sur les prix passés. 1##icience semi9#orte %ous les acteurs ont en leur possession les in#ormations publi-ues rapport annuel, bilan...". 1##icience #orte %oute l'in#ormation est connue de tous les acteurs du marché. &l n'y a donc aucune possibilité de réaliser une per#ormance supérieure aux autres acteurs. Le graphi-ue ci9contre représente l'évolution du prix d'une action &nnelec *ultimédia. &ntroduite en bourse le 6M7IMGN ) ?O,6 1uros, le premier cours d'é-uilibre s'établit ) ?G,N? 1uros. (our l'instant tout est normal. Les sociétés -ui s'introduisent ont tendance ) mettre un prix d'o##re in#érieur ) la valeur réelle a#in d'attirer les investisseurs. ;ui mais voil), la crise asiati-ue survient et la valeur chute ) ?P,PN 1uros $ =urant ce laps de temps la société n'a absolument pas communi-ué ses résultats ou bien #ait la moindre annonce. Bre# d'un point de vue #ondamental, rien n'a changé entre l'introduction et la crise en 0sie. /ignalons également -ue cette société est une société purement #ranco9#ranaise -ui n'a absolument aucune attache -uelcon-ue en 0sie. Pourquoi a t4elle !aissé alors aant de re&onter quelques te&ps plus tard pour ter&iner à 5678 /uros le 56957986 ? L'e""icience des &archés ? on il s'a#irait plutôt de la politique de l'autruche. %$s qu'un ééne&ent
surient quel qu'il soit les inestisseurs n'inestissent plus et se ren"er&ent. )ls endent quelle que soit la aleur réelle de l'action ou du titre. )l est di""icile de penser qu'il s'a#it là d'un co&porte&ent e""icient ;
Co&&ent dé!uter ? %é!uter en Bourse n'est pas chose "acile. %e la théorie à la pratique il e*iste un #rand "ossé que peu de personnes "ranchissent. )l est o!li#atoire de conna+tre quelques &écanis&es "inanciers aant de se lancer en !ourse. Vous pouvez débuter seul, avec tous les problmes -ue cela peut supposer, suivre une phase de simulation boursire, rentrer dans un club d'investissements ou bien encore acheter des /icav ou des 3..(. /eul =ébuter seul n'est pas la chose la plus aisée. L'avantage de réactivité -ue vous procure votre position est souvent obérée par votre man-ue de prati-ue. &l sera vraisemblable -ue vous cumulerez certaines erreurs. *ais l'important est de ne 2amais re#aire deux #ois la même erreur. =ans un premier temps, il semble logi-ue -ue vous vous tourniez vers les conseils des 2ournaux #inanciers. 'est d'ailleurs un de leurs principaux ob2ecti#s. 0lors attention $ Les conseilleurs ne sont pas les payeurs $ /i un conseil -ue vous auriez suivi n'a pas eu l'e##et escompté, ne vous en prenez pas au conseilleur. 'est vous -ui avez pris votre téléphone, votre minitel ou brancher votre modem pour passer votre ordre d'achat ou de vente. &l est d'ailleurs vraisemblable -u'en cas d'erreurs le pro#essionnel se dégagera rapidement de sa position, et -ue vous restiez blo-ué dessus. =ébuter seul est sans doute le moyen le plus di##icile mais peut être aussi le plus enrichissant. /imulation boursire +e vous est9il 2amais arrivé de vous dire ou même de dire ) votre entourage, Vous avez vu l'action A, elle est montée $ e vous l'avais bien dis. >ne des principales di##érences entre la prati-ue et les idées théori-ues d'investissements, c'est -ue 2amais personne ne s'est ruinée en ayant des idées. >n bon moyen pour évaluer réellement les idées d'investissements -ue vous pouvez avoir, réalisez une simulation boursire. *ais encore #aut9il -ue la simulation soit réaliste. &l est essentiel de noter la totalité de ses investissements #icti#s, et ce a#in d'éviter les éventuelles a baisse $ 1uh... oui mais en #ait 2e ne voulais pas vraiment acheter.. d'ailleurs 2e n'ai pas acheté, 2'avais même pensé ) #aire une vente ) découvert sur ce titre. ombien de #ois nous avons pu prononcer cette phrase lors de nos premires simulations 8 0lors a#in de vous éviter de tels écueils, nous recommandons grandement de construire votre porte#euille comme un véritable porte#euille boursier. Vous pourrez trouver dans le commerce certains 2eux concernant la simulation boursire. 'est une bonne #aon d'apprendre la réaction -ue peuvent avoir les marchés en #onction des in#ormations -ui leur parviennent. *ais n'oubliez pas, la vie n'est pas un 2eu. 1n bourse, il n'existe pas de sauvegarde. Quand vous perdez la partie, c'est pour de bon. &l est malheureusement impossible de revenir en arrire. *ais aprs tout, l'important n'est pas de subir des échecs, tout le monde en a subi, en subi ou en subira, mais de pouvoir en sortir plus expérimenté. lubs d'investissements Vous pensez pouvoir apprendre davantage avec d'autres personnes intéressées par la bourse grRce ) l'échange de points de vue 8 Vous souhaitez donner votre opinion -uant ) la sélection des valeurs 8 0lors le lub d'&nvestissements est #ait pour vous. e concept importé des 1tats >nis revient en #orce aprs -uel-ues années d'oubli. >n club d'investissement est un club oE se réunissent de @ ) 67 personnes a#in de mettre en commun une certaine somme d'argent, et ce dans le but d'e##ectuer des placements sur les marchés #inanciers. Le ris-ue est divisé en autant de membres, et l'échange d'idées permet de vous #aire progresser plus vite dans votre connaissance des marchés. Les clubs d'investissements suivent une législation particulire, tant #iscale -ue 2uridi-ue. &ls peuvent être assimilés ) une association loi ?G7?, mais n'en ont pas les avantages 2uridi-ues. ha-ue club d'investissements doit pourtant comporter un président, un trésorier et un secrétaire. ha-ue membre de ce comité de direction aura un r4le particulier ) 2ouer. Le président devra gérer les débats et organiser les réunions, le trésorier devra comptabiliser les parts de chacun dans l'indivision -ue constitue le club, et le secrétaire sera chargé notamment de la convocation des membres aux réunions. /&0V et 3( Les /icav, 3( et autres organismes de placement collecti# sont des bons moyens pour des néophytes d'approcher le monde boursier et de pro#iter de ses per#ormances. >ne /icav ou /ociété d'&nvestissement ) apital Variable n'est rien d'autre -u'une société dont le capital est constitué par des épargnants, et dont la gestion des #onds est assurée par des gérants de porte#euilles. =ans ce type de placements, une #ois la /icav ou l';(V* choisi, vous ne vous occupez absolument pas de la gestion des placements. >n épargnant pourra donc espérer de ses placements une rentabilité proche de celle du marché boursier tout en évitant la dépense de temps consacrée pour la sélection des actions par exemple.
0ttention toute#ois, tous ces ;(V* ;rganismes de (lacement ollecti# en Valeurs *obilires" ne sont pas composés de la même #aon. ertains sont spécialisés sur les marchés asiati-ues, d'autres sur les taux d'intérêts au 2our le 2our, d'autres encore sur les actions #ranaises ou les mines d'or. Leur per#ormance dépendra donc beaucoup de la spécialisation de l';(V* ainsi -ue la -ualité des gérants de porte#euilles /i vous ne deviez retenir -u'un seul principe parmi tous ceux évo-ués, retenez -ue la bourse n'est pas un milieu oE l'on peut se permettre d'improviser. &l n'est pas non plus utile de connaDtre la croissance du chi##re d'a##aires en ?GGN d';xygne et 0cétylne d'1xtrême ;rient, ou bien encore le (1< 6776 de La %ête dans les +uages, mais de connaDtre su##isamment bien l'action sur la-uelle vous désirez investir.
Les 7< erreurs à éiter Quelle est la principale di""érence entre un dé!utant !oursier et un trader e*péri&enté ? =ne seule &ais de taille : l'e*périence. Le trader aura dé(à co&&is su""isa&&ent d'erreurs dans sa carri$re contraire&ent au* dé!utants. 0#in de préparer le lecteur aux erreurs -u'il pourra commettre dans la gestion de son porte#euille, nous avons listé ci9dessous un ensemble de #autes -ue vous commettrez certainement mais -u'il est bon de connaDtre pour éviter de trop #ortes déconvenues. 1n bourse, il ne s'agit pas d'éviter les erreurs mais d'en limiter les consé-uences. /rreur n>5 5 +e pas se #ixer d'ob2ecti#s de vente 0#in de diminuer l'impact psychologi-ue de vos décisions lors de la revente de vos actions, il est nécessaire de vous #ixer des ob2ecti#s de vente aussi bien en moins9values -u'en plus9values. es ob2ecti#s pourront être modi#iés le cas échéant. /rreur n>7 5 éder ) l'euphorie ou ) la pani-ue La bourse est a##aire de sang #roid. +'investissez pas dans un titre sous prétexte -u'il monte. L'été ?GGN a été mar-ué par un a##lux d'ordres sur le +ouveau *arché ) cause des contrats =/S. =es valeurs oubliées grimpaient de plusieurs dizaines de T par 2our. >ne #ois le sou##let retombé, le cours de ces valeurs s'est e##ondré. =e la même #aon, les valeurs de la +ouvelle 1conomie ont réussi un parcours boursier sans précédent dans les premiers mois de 6777. *ais les excs ont été corrigés par d'autres excs. &l ne #aut pas oublier non plus -ue les pro#essionnels auront plut4t tendance ) revendre pendant les périodes de #ortes hausses. /rreur n> 5 /e croire doté d'un pouvoir surnaturel &l vous arrivera ) un moment ou un autre d'avoir une chance hors du commun. Vos dix 9 -uinze ou même vingt dernires opérations ont été couronnées de succs dans un espace trs court. (lus cet état de grRce arrivera vite, plus rapide sera la chute. 0 cha-ue nouveau coup gagnant, vous aurez tendance ) augmenter le montant de vos positions et par l)9même votre ris-ue. &l #aut savoir -u'un trader débutant ou con#irmé ne peut avoir raison ) ?77 T. L'essentiel est de savoir déboucler sa position lors-ue l'on a pris conscience d'avoir tort. /rreur n>@ 5 (erdre la valeur de l'argent &l peut arriver dans certains cas précis -ue vous perdiez momentanément la valeur de l'argent. ette situation est dangereuse car elle vous conduit ) prendre des ris-ues de plus en plus grands avec généralement des rentabilités -ui ne sont pas tou2ours au rendez9vous. /rreur n>A 5 +e pas s'arrêter en cas de pertes récurrentes /i pendant une période de temps plus ou moins longue, vous allez constamment ) l'encontre du marché. /i -uelle -ue soit la décision -ue vous prenez, elle est contraire au marché. (renez du recul. 0rrêtez pendant -uel-ues temps, soit totalement soit en simulant des ordres de trading soit en diminuant considérablement vos positions. /rreur n> 5 /uivre les conseils 'est s:rement le point le plus dur ) suivre. 1n tant -u'investisseur potentiel, vous recevrez des centaines de conseils de toute part 2ournaux #inanciers, sites &nternet, conseillers #inanciers...". Vous aurez tendance ) suivre celui -ui provient de la source d'in#ormations la plus sure. >n conseil encore un" 5 ne suivez un conseil -ue s'il s'agit d'un conseil -ue vous approuvez totalement reposant sur des éléments #actuels, et non pas seulement d'une simple impression. ombien de personnes ont perdu en suivant le célbre 5 0chte A, ca va monter $. /rreur n> 5 +e pas couper ses pertes 1n cas de baisse d'une action, vous devrez vous poser ) un moment la -uestion -ui est de savoir si vous devez vendre maintenant avec une perte ou bien attendre une remontée. 'est le moment oE la di##érence entre les traders pro#essionnels et les débutants se verra le plus. /elon %hierry Béchu, il existe en Bourse -uatre possibilités de gains ou pertes aprs l'achat d'un titre. Vous pouvez gagner beaucoup, gagner peu, perdre peu ou perdre beaucoup. /ur le long terme, les petits gains et les petites pertes se compenseront. &l vous su##ira de couper vos grandes pertes supprimer les #ortes moins9values en vendant vos titres avant" pour avoir une rentabilité supérieure au marché. e raisonnement a l'air simpliste mais terriblement exact. &l su##it pour le véri#ier d'étudier un histori-ue de mouvements d'un porte#euille, et d'y appli-uer un prix de vente arbitraire. La rentabilité de votre porte#euille devrait
en être #ortement améliorée, et ce sans une trop grande dépense d'énergie.
/rreur n>6 5 *oyenner ) la baisse ertains vous diront -ue moyenner ) la baisse acheter davantage d'actions d'un titre -ui a beaucoup baissé pour #aire baisser votre prix de revient" leur a permis de gagner beaucoup d'argent. 'est possible même probable. *ais en ce #aisant vous augmentez considérablement votre exposition au ris-ue sur un seul titre, -ui de plus est vraisemblablement sur une tendance baissire. La moyenne ) la hausse serait plus appropriée. &l su##it soit de prendre vos pertes soit de diminuer votre position en prenant partiellement vos plus9values. (ar9l) même, vous augmentez votre prix de revient, d'oE cette moyenne ) la hausse. /rreur n>8 5 &nvestir en bourse sur deux mois avec de l'argent destiné ) l'achat d'un appartement Vous ne vous appelez pas Vincent Bolloré. /eul Vincent Bolloré est capable d'investir Uavec succs en bourse pour éviter de placer sur des /&0V de trésorerie. Vous ne pouvez ris-uer l'argent de toute une vie sur la volonté de gagner un peu plus. &l #aut savoir rester humble. La bourse pour le court terme n'est pas #ait pour de l'argent dont on a besoin, mais pour de l'argent -ue l'on est prêt ) perdre. +'investissez -ue ce -ue vous pouvez perdre $ /rreur n>5< 5 (artir en vacances en 0o:t ombien d'investisseurs sont rentrés de leurs vacances en constatant une chute consé-uente de leurs porte#euilles 8 ertains, -ui étaient vendeurs de puts sur 0, ont même vu leurs positions débouclées. /i vous partez en vacances, assurez9vous -ue toutes vos positions ) ris-ue sont couvertes. /rreur n>55 5 (rendre des positions surdimensionnées par rapport au marché ela peut vous paraDtre illusoire. *ais c'est assez rapide. &l est possible sur certains titres d'avoir une position telle -u'il vous #audra plusieurs 2ours pour li-uider votre position, sortir du marché. 'était le cas du marché Wors 4te, mais aussi du marché ) <glement *ensuel 1tranger oE il n'est pas rare d'absorber toute la demande sur un seul titre, avec moins de ?7.777 1uros. /rreur n>57 5 >tiliser le levier @ sur le /<= &l est e##ectivement trs tentant d'utiliser le levier @ avec le /<= et ainsi de multiplier ses gains par @... ses gains mais aussi ses pertes. >n débutant aura vraisemblablement rarement la présence d'esprit de couper ses pertes, et cette situation est dramati-ue en levier @. Le levier @ ne doit être utilisé -ue de #aon trs ponctuelle et si vous avez la possibilité de couvrir vos positions. /rreur n>5 5 5@ 5 (enser -ue le marché a tort L'important n'est pas de savoir si vous avez raison ou tort, l'important est d'être dans le même sens -ue le marché. /i vous avez raison mais -ue le marché ne le découvre -ue I mois plus tard, -uel était l'intérêt d'avoir raison 8 0utant avoir tort, vous auriez pu placer votre argent pendant I mois. /rreur n>5A 5 0nnoncer ses plus9values ) -ui veut l'entendre &l est tou2ours plaisant d'annoncer ) -uel-u'un -ue vous avez gagné en une 2ournée boursire autant -u'un salarié sur tout un mois. e n'est pas la -uestion sociologi-ue ou humaniste -ui pose problme ici. *ais serez9vous aussi expressi# sur vos pertes 8 /i vous ne supportez pas de réaliser des moins9values, n'annoncez pas vos plus9values. /rreur n>5 5 /uivre la bourse en temps réel alors -ue votre investissement est ) long terme /ur court terme, la bourse #luctue de déclarations en rumeurs. &l est inutile de suivre votre porte#euille -uotidiennement si vous avez décidé d'investir sur le long terme. La consultation hebdomadaire est bien su##isante, et peut même sembler super#lue pour bien des investisseurs con#irmés tels Harren Bu##et. /rreur n>5 5 /e prendre au 2eu La bourse n'est -u'un moyen de placements comme les autres. +e laissez pas la bourse prendre le pas sur votre vie privée ou sur votre travail. =es positions mal assumées pourraient avoir une mauvaise in#luence sur votre comportement, et votre capacité ) réagir aux #luctuations de marché en serait grandement a##aiblie. &l est essentiel de garder son sang #roid et de dissocier la bourse de tout le reste. /rreur n>56 5 0cheter des actions en ne connaissant rien ) la bourse Le meilleur moyen d'apprendre est bien s:r la prati-ue. *ais si vous êtes sur ce site, c'est -ue vous voulez en savoir un peu plus avant d'agir sur les marchés. 'est la meilleure des choses ) #aire. ombien d'investisseurs ont décidé de placer leur épargne en bourse sans connaDtre le moindre mécanisme boursier en se #iant ) de simples publicités tapageuses 8 /rreur n>58 5 0cheter un titre parce -u'il a beaucoup baissé (our-uoi pas 8 Vous devrez vous poser une seule -uestion 5 pour-uoi a t9il autant baissé 8 Les marchés peuvent être ine##icients sur courte période mais sur longue période, le marché a souvent raison. 'est ici -ue l'on apprend -ue la somme des individualités peut aller en sens contraire du marché.
1n début d'année 6777, l'introduction d'une valeur de la +ouvelle 1conomie a été un véritable échec avec une baisse de plus de 67T pour le ?er 2our de cotation. (ourtant la demande avait été sursouscrite plus de ?7 #ois. Quel-ues 2ours plus tard, des recommandations négatives sur la valeur #aisaient leur apparition. Le marché avait prévu ces changements de recommandations, pas la plupart des opérateurs. /rreur n>7< 5 ;ublier ces rgles $ %out au long de votre expérience boursire, vous vous #orgerez de nouvelles rgles. &l ne su##it pas d'appli-uer les rgles ci dessous, mais de les appli-uer en #onction de votre comportement d'investisseur. *ais une chose est sure, une #ois -ue vous vous êtes #ixé une rgle, ne la transgressez pas au ris-ue de voir un 2our toutes les autres rgles transgressées.
Psycholo#ie du petit porteur Le sché&a suiant est tiré du lire DL',nalyse techniqueD de hierry Béchu et /ric Bertrand. )l condense en un si&ple sché&a toutes les réactions psycholo#iques qu'un petit porteur dans son sens le plus no!le peut ressentir deant l'éolution des cours de ses actions. &l va sans dire -ue chacun de nous ) un moment donné a eu ce type de comportement -ue l'on pourrait -uali#ier a posteriori de suicidaire pour une gestion ) long terme.
