Cap.33 Mankiw Demanda y Oferta Agregadas

Tema 11. LA DEMANDA Y LA OFERTA AGREGADAS. LAS FLUCTUACIONES ECONÓMICAS. 11.1 El corto plazo. plazo. El modelo de oferta oferta y demanda agregada. agregada. 11.2 La curva de demanda agregada: pendiente y desplazamientos. 11.3 La curva de oferta agregada a corto y largo plazo: pendiente y desplazamientos. 11.4 El equilibrio macroeconómico. 11.5 Desplazamientos de la oferta y la demanda agregadas. Efectos. 11.6 (*) La política de estabilización. Bibliografía: Mankiw, Cap. 33.

11.1 El corto plazo. El modelo de oferta y demanda agregada.

1

11.1 El corto plazo. El modelo de oferta y demanda agregadas. • La activida actividadd económic económicaa fluctúa fluctúa de un año a otro. otro. • Existen Existen periodo periodoss de disminuci disminución ón de la la renta renta y aumento aumento del del desempleo, a lo que llamamos recesión . • Si la la recesi recesión ón es gra grave, ve, habl hablamos amos de de depresión . • Obje Objetivo tivo de de este este tema: tema: responde responderr a cuestion cuestiones es como: como: – ¿porqué ¿porqué se producen estas estas fluctuaciones fluctuaciones a corto corto plazo de la actividad económica? – ¿pued ¿puedee hacer algo la política económic económicaa para mitigar las recesione recesiones? s?

11.1 El corto plazo. El modelo de oferta y demanda agregadas. Tres hechos clave sobre las fluctuaciones económicas: 1.

Las fluc fluctu tuac acion iones es econó económ mica icas s son irr irregu egular lares es e impredecibles: no se producen a intervalos periódicos ni tienen la misma duración.

2.

La mayor mayoría ía de de las cant cantidad idades es macro macroecon económ ómicas icas fluct fluctúan úan al unísono: PIB real, renta personal, beneficios empresariales, consumo, inversión, ventas de viviendas, ventas de automóviles, etc., se mueven en la misma dirección en las recesiones y en las expansiones.

3.

Cuando Cuan do dism disminuye inuye la produ producci cción, ón, el dese desemp mpleo leo aum aument enta. a.

2

Fi gura Figur a 33-1 Un vis vistaz tazo o a las fl fluc uctuac tuacion iones es e co co nó n ó m ic i c as a s a c o rt rt o p la la z o (a) PIB real Miles de millones de $ de 1996

$10,000 9,000

PIB real

8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1965

1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

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Fi gura Figur a 33-1 Un vis vistaz tazo o a las fl fluc uctuac tuacion iones es e co co nó n ó m ic i c as a s a c o rt rt o p la la z o (b) Gasto de inversión inversión Miles de millones de $ de 1996

$1,800 1,600 1,400

Investment spending

1,200 1,000 800 600 400 200 1965

1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000


3

Fi gura Figur a 33-1 Un vis vistaz tazo o a las fl fluc uctuac tuacion iones es e co co nó n ó m ic i c as a s a c o rt rt o p la la z o (c) Tasa de desempleo desempleo Porcentaje Porcentaje de la población población activa activa

12 10 Tasa de desempleo desempleo

8 6 4 2 0 1965

1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000


11.1 El corto plazo. El modelo de oferta y demanda agregadas. • El modelo modelo de las las fluctuacion fluctuaciones es económicas económicas a corto corto plazo plazo centra centra la atención atención en el comportamiento de dos variables: el PIB real y el nivel general de precios (medido por medio del IPC o del deflactor de PIB). • Las fluctuacion fluctuaciones es de la economía economía en en su conjunto conjunto se analizan analizan,, en general, general, con el modelo de oferta y demanda agregadas. • La curva curva de demanda demanda agrega agregada da (DA) (DA) muestra muestra la cantidad cantidad de bienes bienes y servicios que desean comprar todos los agentes de la economía (los hogares, las empresas y el Estado) en cada nivel de precios. • La curva curva de oferta oferta agregada agregada muestr muestraa la cantidad cantidad de bienes bienes y servicios servicios que que desean producir y vender el conjunto de todas las empresas en cada nivel de precios. • El nivel de de precios precios y la cantidad cantidad de produc producción ción se ajustan ajustan para para equilibrar equilibrar la DA y la OA.

4

11.2 La curva de demanda agregada: pendiente y desplazamientos.

11.2 La curva de demanda agregada: pendiente y desplazamientos.

• La curva curva de DA DA tiene pen pendien diente te negativa negativa.. • La demanda demanda de bienes bienes y servicio servicioss de la economí economíaa se presenta en forma de consumo (C), inversión (I), compras del Estado (G) y exportaciones netas (XN). • Para Para compren comprender der la pendi pendiente ente de la curva de de DA hemos de entender cómo afecta un cambio en el nivel general de precios (P) a estas variables.

5

11.2 La curva de demanda agregada: pendiente y desplazamientos. Tress razones de la pendiente negativa de la DA Tre

1.

El ni nive vell de de prec precio ioss y el co cons nsum umo: o: el efecto riqueza → cuando bajan los precios el dinero tiene mayor capaci dad adquisitiva, lo que anima el gasto de consumo (aumenta DA).

2.

El ni nive vell de de pre preci cios os y la la inv invers ersión ión:: el el efecto tipo de interés → cuando disminuye P, menos dinero es necesario para comprar y mayor cantidad de dinero puede prestarse, con lo que disminuye el tipo de interés. Esto anima la inversión (aumenta (aumenta DA).

3.

El nive nivell de pre precio cioss y las las expo exporta rtaci cione oness neta netas: s: el el efecto tipo de cambio : el descenso en P lleva a una disminuci ón del tipo de interés que se traduce en una reducción de la demanda de moneda nacional y un aumento de la oferta de moneda nacional, lo que deprecia el tipo de cambio. Esto estimula las exportaciones netas (aumenta DA).

Fi gura Figur a 33-3 La cur curva va de de demand manda a agregada Nivel precios

P

P 2

1. Un descenso del nivel de precios prec ios . . .

Demanda Demanda agregada agregada

0

Y

Y 2

Cantidad de producción

2. . . aume aumenta nta la cantidad cantidad demandada dema ndada de bienes bienes y servicios servicios


6

11.2 La curva de demanda agregada: pendiente y desplazamientos. Desplazamientos de la curva de DA

La curva de DA DA se desplaza desplaza siempre que se modifique algún factor de los que afectan a sus componentes (consumo, inversión, gasto público, exportaciones netas) que no sea el nivel general general de precios. Por tanto: 1.

Desplazam Desplaz amient ientos os causa causados dos por por el consu consumo mo.. Por eje ejempl mplo, o, un aumen aumento to de la preocupación por el ahorro o un cambio en el nivel de impuestos.

2.

Desplazam Desplaz amient ientos os causad causados os por la la inversi inversión. ón. Por Por ejempl ejemplo, o, cambios cambios en las las expectativa expect ativass empresariale empresariales, s, deduccione deduccioness fiscales por inversi inversión ón o un aumento de la oferta monetaria que reduce los tipos de interés.

3.

Desplazam Desplaz amient ientos os provo provocad cados os por las las export exportaci acione oness netas. netas. Por Por ejempl ejemplo, o, una recesión en EEUU conlleva una reducción de las exportaciones europeas. casos mencionados, se modifica la DA para un nivel dado * En todos los casos de precios.

Desplaza Desp lazamientos mientos de la curv curva a de demand demanda a agre agregad gada a Nivel precios

P 1

D 2

Demanda agregada, D 1 0

Y 1

Y 2

Cantidad Cantidad de producción producción

7

11.3 La curva de oferta agregada a corto y largo plazo: pendiente y desplazamientos.


• La curva curva de OA OA indica indica la cantida cantidadd de bienes bienes y servici servicios os que producen y venden las empresas en cualquier nivel dado de precios. • A diferenci diferenciaa de la curva curva de DA, DA, que siempre siempre tiene tiene pendie pendiente nte negativa, la pendiente de la curva de OA depende crucialmente del horizonte temporal examinado. • Ver Veremo moss que que,, a largo plazo, la curva de OA es vertical, mientras que a corto plazo tiene pendiente positiva.

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11.3 La curva de oferta agregada a corto y largo plazo: pendiente y desplazamientos. • Para explica explicarr esta difere diferencia ncia en la pendien pendiente te de la curva curva de OA OA a corto y a largo plazo plazo debemos explicar explicar porqué el comportamiento comportamiento del lado de la oferta de la economía es distinto a corto y a largo plazo. • Pensemos Pensemos primero primero porqué porqué esta establecim blecimos os al estud estudiar iar la oferta oferta microeconómica de un producto que un aumento de su precio estimula su producción: la respuesta era que, ceteris paribus, esto supone una mayor rentabilidad de la producción, por lo que la incentiva. • Existe una una diferenc diferencia ia crucial crucial en el anális análisis is micro micro y macro: macro: a nivel nivel micro, cuando cambia el precio de un único producto el productor toma sus decisiones pensando que el resto de precios no ha variado; a nivel macro, cuando cambian todos los precios de la economía no sólo varía el precio de un producto individual, sino el de todos, incluidos factores, materias primas utilizadas en la producción, etc. Es decir, varían (o pueden variar) los costes. • ¿Qué ocurri ocurriría ría con este incent incentivo ivo a aumentar aumentar la producci producción ón si al aumentar los precios aumentasen los costes (ejemplo, salarios) en la misma proporción? No habría tal incentivo a incrementar la producción.


• De Defin finim imos os ent entonc onces: es: –Corto plazo: periodo de tiempo en el que los costes (precios de los factores) no se han ajustado al cambio en precios. Es decir, a corto plazo existen rig idece ideces s nomin ales . –Largo plazo: periodo de tiempo en el que sí se ha producido tal ajuste. No existen rigide rig ideces ces nom nominale inales. s. • Por tanto, tanto, a corto plazo plazo existe existe una relació relaciónn entre precios y nivel de producción agregada, mientras que a largo plazo no.

9


OA a largo plazo

• A largo largo plazo plazo la produc producció ciónn de bie bienes nes y ser servic vicios ios de la economía no depende del nivel general de precios. La tendencia de la economía a largo plazo es situarse en su producción potencial, que sólo se verá modificada si varían las dotaciones de factores (trabajo, capital y recursos naturales) natu rales) o la tecnología. • Por tanto, tanto, a largo largo plazo, plazo, la curva curva de OA OA es una vertica verticall en el nivel de producción potencial.

F i gu g u ra ra 3 3 -4 -4 L a cu c u rv r v a d e of of er er ta t a a gr g r eg e g ad ad a a largo plazo Nivel precios Oferta Oferta agregada agregada a largo plazo

P

P 2

1. Una varia variación ción del nivel de precios precios . . .

0

2. . . no afecta afecta a la cantidad ofrecida ofrec ida de bienes bienes y servicios servicios a largo plazo

Tasa natural natural de producción



10


OA a corto plazo Como hemos señalado anteriormente, a corto plazo existe una relación positiva entre el nivel general de precios en la economía y el nivel de producción agregada causado por la existencia existencia de rigideces nomina nominales, les, es decir, por el hecho de que los costes (nominales) no reaccionan siempre rápidamente ante cambios en el nivel general de precios.

• Ve Veam amos os con con más más det detal alle le la la teoría de la rigidez de los salarios. Las empresas acuerdan de antemano pagar a sus trabajadores un determinado salario nominal basado en el nivel de precios que esperan que esté vigente (P e). Si finalmente el nivel de precios efectivo (P) es menor que el esperado, y el salario nominal permanece fijo, entonces el salario en términos reales (W/P) es superior al que tenía previsto pagar la empresa. Esto es un incentivo a reducir la contratación contratación de trabajadores y, con con ello, el nivel de producción.


• Por ta tanto: Si P < P e entonces

↓

cantidad ofrecida

Si P > P e entonces

↑

cantidad ofrecida

• Así pues, según esta esta teoría teoría como como los los salarios salarios no se ajustan inmediatamente al nivel de precios, una reducción/aumento del nivel de precios hace que el empleo y la producción sean menos/más rentables, lo cual induce a las empresas a reducir la cantidad ofrecida de bienes y servicios. • Por tanto: tanto: a corto corto plazo, plazo, la la curva de OA tiene pendie pendiente nte positiva.

11

11.3 La curva de oferta agregada a corto y largo plazo: pendiente y desplazamientos. • Así pues: pues: la econom economía ía a largo largo plazo plazo se encuent encuentra ra en su nivel nivel de produc producción ción potencial, mientras que, a corto plazo, el nivel de producción agregada se desvía de este nivel potencial en la medida en que el nivel de precios se aleja del que esperaban los individuos. • Podem Podemos os expresar expresar esta esta relación relación matemát matemáticamen icamente te del modo modo siguiente: siguiente: Cantidad ofrecida de producción a corto plazo (Ycp) = = producción potencial (Yp) +

α

(P – P e )

Esto es: Y cp cp = Yp Yp +

α

(P – P e)


• Otras Otras teorías teorías que explica explicann la pendient pendientee positiva positiva de la la curva de OA a corto plazo, y que son coherentes con la relación anterior son la teoría de la rigidez de precios y la teoría de las percepciones erróneas (Mankiw, págs. 458 y 459). • Obsérvese Obsérvese que que la desviaci desviación ón de los los precios precios efectivos efectivos de su nivel esperado es un problema temporal: a la larga los individuos revisan sus expectativas y los salarios nominales se ajustan.

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F i gu g u ra ra 3 3 -6 -6 L a cu c u rv r v a d e of of er er ta t a a gr g r eg e g ad ad a a c or o r to to p la la z o Nivel precios

Oferta Oferta agregada agregada a corto corto plazo P 1

P 2

2. . . . reduce la cantidad ofreci ofr ecida da de bienes bienes y servicios servic ios a corto plazo

1. Un descenso del nivel nivel de precios prec ios . . .

0

Y 2


Y


11.3 La curva de oferta agregada a corto y largo plazo: pendiente y desplazamientos Resumiendo La producción (Ycp) se aleja de su tasa na tural (o producción potencial (Yp) cuando el nivel de precios (P ) se aleja del que esperaban los individuos (P e ) Y cp cp = Y p +

α

( P – P e)

ä

Ycp ≠ Yp ) es sólo La desviación ( Ycp sólo temp temporal oral (a la larga, larga, cuan cuando do los indiv individuo iduoss ajustan sus expectativas, los salarios nominales se ajustan a los nuevos precios)

Corto plazo : OA pendiente +

Largo plazo : OA vertical

ä

P > Pe P < Pe

ä → →

Y > Y p Y < Y p

P = Pe

→

Y = Y p

13

Figura Fig ura 33-7 El El equil equilibrio ibrio macro macroeco económico nómico a largo largo plaz plazo o

Nivel precios Oferta agregada a largo plazo

P = Pe

0

Oferta Oferta agregada agregada a corto corto plazo plazo

A

Tasa natural natural de producción (o producción producción potencial) potencial)

Cantidad Cantidad de producció producció



¿Por qué podrían desplazarse las curvas de OA? DESPLAZAMIENTOS DE LA OA a largo plazo

• Camb Cambios ios en la tecno tecnolog logía ía.. • Cam Cambios bios en la dotación dotación de de factores: factores: trabaj trabajo, o, capital, capital, recursos naturales…

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DESPL AZAM IENTOS DE LA OA a corto plazo

Recordemos Y cp cp = Yp Yp +

α

(P – P e)

1. Todo aquello aquello que desplac desplacee la Yp, es es decir, decir, cambios cambios en la tecnología y/o en la dotación de factores. 2. Cambio Cambioss en los costes costes de producc producción, ión, es decir, decir, en en el precio precio de los factores de producción: salarios, precio de las materias primas, etc. 3. Cam Cambio bioss en en P e . Nótese: en los tres casos, cambia la cantidad que las empresas están dispuestas a ofrecer para un mismo nivel de precios P.

11.4 El equilibrio macroeconómico. macroeconómico.

15

11.4 El equilibrio macroeconómico Equilibrio a largo plazo ä

Intersección entre DA y OALP ä

Y = Y p

Conforme pasa el tiempo, los salarios (y ( y demás costes) van ajustándose a los cambios en el el nivel de precios de tal forma que en el equilibrio equilibrio de largo plazo (A) ä

OA CP = DA = OA LP

Recuérdese: a largo plazo, P=Pe → por tanto, sobre la curva de OALP el nivel de precios es el nivel de precios esperado.

Figura Fig ura 33-7 El El equil equilibrio ibrio macro macroeco económico nómico a largo largo plaz plazo o

Nivel precios Oferta agregada a largo plazo

Oferta Oferta agregada agregada a corto corto plazo plazo

A

Precio Precio de equilibrio

Demanda Demanda agregada agregada 0


Cantidad Cantidad de producció producció


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11.5 Desplazamientos de la oferta y dem anda agregadas. Efectos Efectos

i) Efectos de un desplazam iento de la DA Situación inicial: equilibrio de LP (punto A: Y=Y p =Y 1 y P = P1 ) Cambio: una oleada de pesimismo pesimismo invade de repente repente la economía Consecuencias: Los hogares reducen su gasto (⇓C) y las empresas posponen la adquisición de nuevo equipo (⇓I) → Reducción DA → Desplazamiento de la curva DA a la izquierda (DA1 → DA2 ) Corto plazo: movimiento a lo largo de la curva de oferta agregada inicial a corto plazo (OA1 ) del punto A al B Nuevo equilibr equilibrio io de corto plazo: punto B (Y 2 < Y 1 y P2 < P1 ) ↓

incremento del desempleo y deflación


A largo plazo: la producción vuelve al nivel inicial ä

Dado que P2 < P1 las expectativas se adaptan y se reduce Pe ä

⇓

Pe → Desplazam. de OA a corto plazo a la derecha (OA 1

→ OA2)

ä

Nuevo equilibrio equilibrio de largo plazo: punto C (Y = Y 1 y

P = P3 )

Resumiendo: 2 importantes l eccione ecciones: s:

• A corto corto plazo, plazo, los desplazam desplazamientos ientos de la DA provocan fluctu fluctuaciones aciones en la producción de bienes y servicios y cambios en el nivel general de precios. • A largo plazo, plazo, los desplazami desplazamientos entos en en la DA afectan afectan al nivel general general de precios, pero no a la producción.

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Figur Fi gura a 33-8 Una U na co contr ntrac acci ción ón de la de demand manda a ag agreg regad ada a 2. . . . provoca provoca una redu reducción cción de la produc producción ción (y de los los prec precios) ios) a corto corto pla plazo… zo…

Nivel Precios Oferta agregada agregada a largo plazo

Oferta Oferta agrega agregada da a corto corto plazo plazo OA OA2

3. . . con el paso paso del tiempo, tiempo, la curva de oferta agre agregada gada a corto corto plazo se desp desplaza laza . . .

A

P

B

P 2

1. Una dismin disminución ución de la demanda agregada…

C

P 3

Demanda Demanda agregada agregada DA DA2

0

Y 2

Cantidad Cantidad de producció producción n

Y

4. . . y la producción producción retorn ret orna a a su tas tasa a nat natura urall Copyright © 2004 South-W estern


ii) Efec Efectos tos de un desplazamiento desplazamiento de la OA OA Situación inicial: equilibrio de LP (punto A: Y=Y p =Y 1 y P = P1 ) Cambio: de repente aumentan aumentan los costes de producción de algunas empresas empresas Consecuencias: Dado un nivel cualquiera de precios, ahora las empresas quieren ofrecer una cantidad menor de bienes y servicios → Reducción OA → Desplazamiento de la curva OA a corto plazo a la izquierda (OA1 → OA2 ) Corto plazo: movimiento a lo largo de la curva de demanda agregada inicial (DA1 ) del punto A al B Nuevo equilibr equilibrio io de corto plazo: punto B (Y 2 < Y 1 y P2 > P1 ) ↓

estanflación: incremento del desempleo e inflación i nflación

18


A largo plazo: el nivel efectivo de precios es inferior al esperado, y los individuos ajustan sus expectativas a la baja. ä

⇓

W → Desplazam. de OA a corto plazo a la l a derecha (OA2 → OA1 ) ä

Nuevo equilibri equilibrioo de largo plazo: plazo: punto A (Y = Y 1 y

P = P1 )

Resumiendo, 2 importantes implicaciones: es • Los desplazamientos de la OA pueden provocar una estanflación, es decir, una recesión (reducción (reducción de la producción) combinada con una inflación (subida de p recios). • Los efectos solo se mantienen a corto plazo, pues a largo plazo el nivel de producción y de precios vuelve al nivel inicial.

Fi gura Figur a 33-10 Un de desp spla lazamie zamiento nto ne nega gativ tivo o de la oferta ofer ta agr agrega egada da 1. Un desplazami desplazamiento ento adve adverso rso de la curva cur va de oferta oferta agr agrega egada da a corto pla plazo zo

Nivel precios Oferta agregada agregada a largo plazo OA2

Oferta agregada agregada a corto plazo plazo OA

B

4. . . pero con el el paso paso del tiempo, tiempo, la curva de oferta agre agregada gada a corto corto plazo se despla desplaza za . . .

P 2

A P

3. . . y una subida subid a del nivel nivel de precios


0

Y 2

Y

5. . . y la producción producción retorn re torna a a su tas tasa a nat natura urall Cantidad de producción

2. . . . provoca provoca una dismi disminución nución de la producc producción… ión… Copyright © 2004 South-W estern

19

11.6 (*) La política de estabilización.

Figura 33-11 Acomodac Figura Acomodación ión de un desp desplaza lazamiento miento adverso adve rso de la ofer oferta ta agre agregad gada a 1. Cuando Cuando la oferta oferta agre agregada gada a corto plazo dismi disminuye… nuye…

Nivel precios Oferta Oferta agregada agregada a largo plazo OA2

Oferta agregada agregada a corto plazo OA

P 3

C

P 2

3. . .lo cual P provoca provoc a una subida subid a aun mayor del nivel de precios...

0

A

4. . . pero man mantie tiene ne la producción produ cción en su tasa natural


2. . . Los responsables responsables de la política polític a econó económica mica pued pueden en acomodar acom odar este despl desplazami azamiento ento aumentand aume ntando o la deman demanda da agre agregada gada…

DA2


DA1



20

11.6 La política d e estabilización Polít ica de estabilización ä

política que intenta estabilizar (corregir) el ciclo económico i) Política fiscal: política gubernamental que hace referencia a las decisiones sobre el gasto público (G) y los impuestos (T) Intrumentos Intru mentos de política política fiscal: G y T Política fiscal expansiva (⇑ G , ⇓ T): ⇑ ⇓

G → ⇑ DA → Desplazamiento curva de DA a la derecha T → ⇑ C → ⇑ DA → Desplazamiento curva de DA a la derecha

Política fiscal contractiva (⇓ G , ⇑ T): ⇓ ⇑

G → ⇓ DA → Desplazamiento curva de DA a la izquierda T → ⇓ C → ⇓ DA → Desplazamiento curva de DA a la izquierda

11.6 La política d e estabilización ii) Política monetaria : política gubernamental que hace referencia al control co ntrol de la cantidad de dinero en circulación (oferta monetaria = OM) Intrumentos de política monetaria Intrumentos monetaria:: coeficiente de caja (α), operaciones de mercado abierto y los préstamos de regulación monetaria (PRM) Política monetaria expansiva (⇓ α, compra títulos deuda pública, ⇑ PRM) ⇓ α → ⇑ OM → ⇓

tipo interés → ⇑ I → ⇑ DA → Desplazamiento curva de DA a la derecha Política monetaria contractiva (⇑ α, venta títulos deuda pública, ⇓ PRM) ⇑ α → ⇓ OM → ⇑

tipo interés → ⇓ I → ⇓ DA → Desplazamiento curva de DA a la izquierda

21

11.6 La política d e estabilización Problemas que plantea la política de estabilización ä

Los retardos en la aplicación de la política económica reducen su utilidad como instrumento de estabilización a corto plazo ä

Estabilizadores Estabilizador es automáticos

Cambios automáticos de la política fiscal que estimulan la DA cuando la economía entra en una recesión Ejemplos: • Si Sist stem emaa tr tribu ibuta tari rioo Recesión → ⇓ actividad económica → ⇓ impuestos recaudados → ⇑ DA • Gast stoo pú públ bliico Recesión → ⇑ desempleo → ⇑ nº de personas que solicitan solicitan prestaciones prestaciones por desempleo → ⇑ G → ⇑ DA

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Cap.33 Mankiw Demanda y Oferta Agregadas

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