BAB 4 IMPLEMENTING IMPLEMEN TING ACCOUNTING ANALYSIS ANALYSIS 1. PEND PENDAH AHUL ULUA UAN N
Dalam Bab 3 mengharuskan mengharuskan analis untuk menyesuaikan akuntansi sebuah perusahaan dengan dengan mengguna menggunakan kan arus kas dan informas informasii catatan catatan kaki untuk untuk "membatal "membatalkan" kan" setiap setiap distorsi akuntansi. Hal ini menuntut untuk membentuk kembali laporan keuangan perusahaan dengan menggunakan standar pelaporan dan format yang berlaku umum Bab ini menunjukkan bagaimana menyusun kembali laporan keuangan perusahaan menjadi sebuah template yang menggunakan terminologi klasifikasi dan standar, membahas jenis distorsi akuntansi yang dapat muncul dalam perusahaan, dan menunjukkan bagaimana membuat penyesuaian terhadap laporan keuangan standar untuk membatalkan distorsi ini. Pend Pendek ekat atan an
nera neraca ca
digu diguna naka kan n
untu untuk k
menge engeta tahu huii
apak apakah ah
pern pernah ah
terj terjad adii
dist distor orsi si
aset. kewajiban, atau ekuitas pemilik. etelah setiap salah saji akti!a dan kewajiban yang telah diidentifikasi, analis dapat membuat penyesuaian neraca awal dan atau akhir tahun berjalan, serta penyesuaian p enyesuaian yang diperlukan untuk pendapatan dan beban dalam laporan la poran laba rugi terbaru. Pendekatan ini memastikan bahwa rasio keuangan terakhir digunakan untuk menge!aluasi kinerja perusahaan dan perkiraan hasil di masa depan didasarkan pada data keuangan yang mencerminkan ekonomi bisnisnya secara tepat. 2. MEMBEN MEMBENTUK TUK KEMB KEMBALI ALI LAPO LAPORAN RAN KEUA KEUANGA NGAN N
Perusahaan kadang#kadang menggunakan tata#nama untuk akun dan format yang berbeda untuk mempresentasikan hasil keuangan mereka. ebagai contoh, goodwill aset dapat dilaporkan dilaporkan secara terpisah menggunakan menggunakan judul seperti seperti $oodwill, $oodwill, %&cess of cost o!er net assets assets of ac'uired ac'uired companies companies dan (ost in e&cess of fair !alue !alue atau dapat dapat dimasukkan dimasukkan dalam dalam item )kti!a )kti!a *ak Berwuju Berwujud d +ainnya +ainnya.. Pendapa Pendapatan tan Bunga Bunga bisa laporan laporankan kan sebagai sebagai subka sub kate tegor gorii dari dari Penda Pendapat patan an,, ditam ditampil pilkan kan pada pada lapor laporan an laba laba rugi rugi sebag sebagai ai bagia bagian n dari dari Pendapatan dan Beban +ain, atau kadang#kadang dilaporkan sebagai Beban Bunga, net of interest income. Perbedaan#perbedaan terminologi, klasifikasi, dan format dalam laporan keuangan dapat menyulitkan pengguna laporan keuangan untuk membandingkan kinerja di seluruh perusahaan, dan kadang#kadang untuk membandingkan kinerja perusahaan yang sama dari waktu ke waktu. *ugas pertama bagi analis dalam analisis akuntansi yaitu untuk menyusun kembali laporan keuangan ke format umum. ntuk
membu embuat at
standa andarr
keuan uangan gan
sebu ebuah
perusa rusah haan aan
terten tentu,
anal nalis
mengklasifikasikan setiap item baris dalam laporan keuangan bahwa nama account yang
sesuai. sesuai. -ni mungkin mungkin diperluk diperlukan an untuk untuk
mengguna menggunakan kan informasi informasi dari catatan catatan kaki untuk
memasti memastikan kan bahwa bahwa account account diklasi diklasifika fikasika sikan n dengan dengan tepat. tepat. ebuah ebuah contoh, contoh, menerap menerapkan kan templat templatee di atas untuk standari standarisasi sasi laporan keuangan keuangan tahun tahun // untuk untuk fashion fashion retaile retailer r 0ordstrom -nc. - nc. ditampilkan dibawah ini. in i. etelah keuangan telah distandardisasi, dis tandardisasi, analis dapat d apat menge!aluasi apakah ada penyesuaian akuntansi yang diperlukan untuk memperbaiki setiap distorsi dalam aset, kewajiban, atau ekuitas. 3. DIST DISTO ORSI RSI ASS SSET ET
)kunt )kuntan an mende mendefi finis nisik ikan an aset aset sebag sebagai ai sum sumber ber daya daya yang yang dimi dimili liki ki dan dikon dikontr trol ol perusahaan sebagai akibat dari transaksi bisnis masa lalu, dan yang diharapkan dapat menghasilkan manfaat ekonomi masa depan yang dapat diukur dengan tingkat kepastian yang wajar. )kti!a dapat berupa uang tunai, surat berharga, piutang dari pelanggan, persediaan, akti!a akti!a tetap, tetap, in!esta in!estasi si jangka jangka panjang panjang pada perusahaan perusahaan lain, lain, dan asset asset tidak tidak berwujud berwujud.. Distorsi nilai asset umumnya muncul karena ada ambiguitas tentang apakah •
Peru Perusa saha haan an itu itu memi memili liki ki atau atau meng mengen enda dali lika kan n sum sumber ber day daya ekon ekonom omii yang yang bersangkutan, atau
•
umber daya ekonomi yang cenderung memberikan manfaat ekonomi masa depan yang dapat diukur dengan kepastian yang memadai, atau
•
0ilai wajar akti!a yang jatuh jatu h di bawah nilai buku.
a. Siapa yang memiliki memiliki atau atau mengon mengontrol trol sumber sumber daya? daya?
ntuk sebagian besar sumber daya yang digunakan oleh perusahaan, baik dimiliki atau dikontrol relatif jelas1 perusahaan menggunakan sumber daya dari asset yang dimiliki. 0amun, beberapa jenis transaksi membuat sulit untuk menilai siapa yang memiliki sumber daya. 2isalnya, transaksi leasing, siapa yang memiliki atau mengendalikan sumber daya yang telah disewakan )pakah pada lessor atau lessee )kuntan sering menggunakan menggunakan aturan untuk menentukan apakah sebuah perusahaan memiliki atau mengontrol aset. ementara aturan#aturan ini memudahkan bagi akuntan untuk menerapkan standar akuntansi, mereka juga mengi4inkan manajer untuk mengendalikan transaksi untuk memuaskan tujuan pelaporan keuangan mereka sendiri. ebagai contoh, aturan ) tentang akuntansi sewa guna gu na usaha usaha mengi4i mengi4inkan nkan dua transaksi transaksi sewa guna usaha dengan dasar persyar persyarata atan n yang sama sehingga satu dilaporkan sebagai aset oleh penyewa, dan yang lainnya ditampilkan sebagai aset oleh lessor. 5leh karena itu, analisis akuntansi, melibatkan penilaian apakah aset suatu
1
sesuai. sesuai. -ni mungkin mungkin diperluk diperlukan an untuk untuk
mengguna menggunakan kan informasi informasi dari catatan catatan kaki untuk
memasti memastikan kan bahwa bahwa account account diklasi diklasifika fikasika sikan n dengan dengan tepat. tepat. ebuah ebuah contoh, contoh, menerap menerapkan kan templat templatee di atas untuk standari standarisasi sasi laporan keuangan keuangan tahun tahun // untuk untuk fashion fashion retaile retailer r 0ordstrom -nc. - nc. ditampilkan dibawah ini. in i. etelah keuangan telah distandardisasi, dis tandardisasi, analis dapat d apat menge!aluasi apakah ada penyesuaian akuntansi yang diperlukan untuk memperbaiki setiap distorsi dalam aset, kewajiban, atau ekuitas. 3. DIST DISTO ORSI RSI ASS SSET ET
)kunt )kuntan an mende mendefi finis nisik ikan an aset aset sebag sebagai ai sum sumber ber daya daya yang yang dimi dimili liki ki dan dikon dikontr trol ol perusahaan sebagai akibat dari transaksi bisnis masa lalu, dan yang diharapkan dapat menghasilkan manfaat ekonomi masa depan yang dapat diukur dengan tingkat kepastian yang wajar. )kti!a dapat berupa uang tunai, surat berharga, piutang dari pelanggan, persediaan, akti!a akti!a tetap, tetap, in!esta in!estasi si jangka jangka panjang panjang pada perusahaan perusahaan lain, lain, dan asset asset tidak tidak berwujud berwujud.. Distorsi nilai asset umumnya muncul karena ada ambiguitas tentang apakah •
Peru Perusa saha haan an itu itu memi memili liki ki atau atau meng mengen enda dali lika kan n sum sumber ber day daya ekon ekonom omii yang yang bersangkutan, atau
•
umber daya ekonomi yang cenderung memberikan manfaat ekonomi masa depan yang dapat diukur dengan kepastian yang memadai, atau
•
0ilai wajar akti!a yang jatuh jatu h di bawah nilai buku.
a. Siapa yang memiliki memiliki atau atau mengon mengontrol trol sumber sumber daya? daya?
ntuk sebagian besar sumber daya yang digunakan oleh perusahaan, baik dimiliki atau dikontrol relatif jelas1 perusahaan menggunakan sumber daya dari asset yang dimiliki. 0amun, beberapa jenis transaksi membuat sulit untuk menilai siapa yang memiliki sumber daya. 2isalnya, transaksi leasing, siapa yang memiliki atau mengendalikan sumber daya yang telah disewakan )pakah pada lessor atau lessee )kuntan sering menggunakan menggunakan aturan untuk menentukan apakah sebuah perusahaan memiliki atau mengontrol aset. ementara aturan#aturan ini memudahkan bagi akuntan untuk menerapkan standar akuntansi, mereka juga mengi4inkan manajer untuk mengendalikan transaksi untuk memuaskan tujuan pelaporan keuangan mereka sendiri. ebagai contoh, aturan ) tentang akuntansi sewa guna gu na usaha usaha mengi4i mengi4inkan nkan dua transaksi transaksi sewa guna usaha dengan dasar persyar persyarata atan n yang sama sehingga satu dilaporkan sebagai aset oleh penyewa, dan yang lainnya ditampilkan sebagai aset oleh lessor. 5leh karena itu, analisis akuntansi, melibatkan penilaian apakah aset suatu
1
perusahaan yang dilaporkan d ilaporkan mencerminkan sumber daya kunci yang berada b erada di bawah kontrol, dan apakah penyesuaian yang diperlukan untuk membandingkan kinerjanya dengan pesaing. Permasalahan kepemilikan aset juga muncul secara tidak langsung dari penerapan peraturan untuk pengakuan pendapatan. Perusahaan dii4inkan untuk mengakui pendapatan hanya ketika produk mereka telah dikirim atau jasa mereka telah diberikan kepada pelanggan. Pendapa Pendapatan tan tersebu tersebutt kemudian kemudian dianggap dianggap "dipero "diperoleh, leh,"" dan pelangga pelanggan n memilik memilikii komitme komitmen n hukum huk um untuk untuk memb membay ayar ar produ produk k atau atau jasan jasanya ya.. )kibat kibatnya nya,, untuk untuk penju penjual al,, pengak pengakuan uan pendapatan sering bertepatan dengan "kepemilikan" yang merupakan piutang yang disajikan sebagai aset pada neraca. Hal ini menimbulkan pertanyaan tentang apakah atau tidakkah pendapatan yang telah te lah diperoleh sering mempengaruhi me mpengaruhi penilaian aset. )mbiguitas )mbiguitas tentang apakah perusahaan memiliki aset menciptakan menciptakan sejumlah peluang untuk analisis akuntansi1 •
2eskipun 2eskipun niat manajem manajemen en baik, baik, laporan laporan keuangan keuangan kadang#k kadang#kadan adang g tidak tidak berjala berjalan n sebagaimana mestinya dalam mencerminkan aset ekonomi perusahaan karena sulit bagi aturan akuntansi untuk menangkap semua seluk#beluk yang terkait dengan kepemilikan dan pengendalian.
•
6arena aturan akuntansi pada kepemilikan dan kontrol mengi4inkan manajer untuk mengendalikan transaksi sehingga pada dasarnya transaksi serupa dapat dilaporkan dengan dengan cara cara yang yang sanga sangatt berbed berbeda, a, aset aset penti penting ng dapat dapat dihil dihilan angka gkan n dari dari neraca neraca meskipun perusahaan banyak menanggung risiko ekonomi kepemilikan.
•
2ung 2u ngki kin n ada ada perb perbed edaa aan n pend pendap apat at sah sah anta antara ra mana manaje jerr dan dan anal analis is atas atas risi risiko ko kepem kepemili ilikan kan yang yang dita ditangg nggung ung oleh oleh perusa perusaha haan, an, yang yang meny menyeba ebabka bkan n perbed perbedaa aan n pendapat atas pelaporan pelap oran untuk aset ini.
•
Pengakuan pendapatan agresif, yang meningkatkan laba yang dilaporkan, juga akan mempengaruhi nilai aset.
b. Dapatkah Dapatkah manfaat manfaat ekonomi ekonomi diukur diukur denga dengan n kepastian kepastian yang yang memadai? memadai?
Hal ini hampir selalu sulit untuk memperkirakan secara akurat manfaat masa depan berkenaan dengan pengeluaran modal karena dunia ini penuh ketidakpastian. ebuah perusahaan tidak tahu apakah pesaing akan menawarkan produk atau jasa baru yang akan memb membuat uat usang usang produ produk k perusa perusaha haan an lainny lainnya. a. -a tidak tidak tahu tahu apakah apakah produ produk k baru baru yang yang diproduksi akan membuat pelanggan ingin membeli. )turan akuntansi menangani tantangan ini dengan menetapkan jenis sumber daya yang dapat dicatat sebagai akti!a dan yang tidak bisa. 2isalnya, manfaat ekonomi dari 2
penelitian dan pembangunan pada umumnya dianggap sangat tidak pasti1 proyek penelitian mungkin tidak akan pernah memberikan produk baru yang dijanjikan, produk yang mereka hasilkan mungkin tidak ekonomis, atau produk telah dihasilkan oleh penelitian pesaing . )turan akuntansi di sebagian besar negara, mengharuskan pengeluaran 7 8 D tersebut dibeb dibebank ankan. an.
ebal ebalikn iknya ya,, manfa manfaat at ekono ekonomi mi dari dari akuis akuisisi isi diangga dianggap p pasti pasti dan perlu perlu
dikapitalisasi. c. Memiliki Memiliki nilai nilai wajar wajar aktiva aktiva yang yang turun turun di di bawah bawah nilai nilai buku? buku?
uatu aset terganggu ketika nilai wajarnya turun di bawah nilai bukunya. Di sebagian besar negara aturan akuntansi mengharuskan kerugian dicatat untuk penurunan nilai akti!a tetap. )turan ) 9:) ;<<= menetapkan bahwa kerugian penurunan nilai diakui pada aset jangka panjang ketika nilai bukunya melebihi arus kas yang tidak didiskontokan yang diharapkan dapat dihasilkan dari penggunaan masa mendatang dan penjualan. >ika kondisi ini dipenuhi, perusahaan perusahaan diwajibkan untuk melaporkan melaporkan adanya kerugian pada selisih antara nilai wajar akti!a dan nilai buku. *entu saja pasar untuk akti!a jangka panjang adalah tidak likuid dan tidak lengkap, sehing sehingga ga sangat sangat sub subjek jekti tiff untuk untuk meny menyim impul pulka kan n nilai nilai wajar wajarnya nya.. )kibat kibatny nya, a, keputu keputusan san manajemen cukup terlibat dalam memutuskan apakah aset terganggu dan menentukan nilai kerugian penurunan nilai. ntuk analis, hal ini menimbulkan kemungkinan bahwa nilai akti!a salah saji. )turan akuntansi itu sendiri mengi4inkan sejumlah aset dinilai lebih besar 9o!erstated= karena tes untuk penurunan nilai asset membandingkan nilai buku akti!a ke nilai yang diharapkan dari terdiskonto terdiskonto 9daripada didiskontokan= arus kas masa mendatang mendatang yang terkait dengan aset. Hal ini dapat menciptakan situasi dimana tidak ada kerugian laporan keuangan yang dilaporkan untuk aset yang mengalami penurunan nilai. elain itu, tugas untuk menentukan apakah telah terjadi penurunan nilai aset dan menilai penurunan nilai tersebut akan didelegasikan didelegasikan kepada manajemen, manajemen, dengan pengawasan pengawasan oleh auditor perusahaan, berpotensi bagi manajemen untuk membuat bias dalam menilai aset dan untuk melegitimasi perbedaan pendapat antara manajer dan analis atas penilaian aset. Dalam Dalam kebanyaka kebanyakan n kasus, kasus, bias manajem manajemen en akan mengaki mengakibatk batkan an aset aset berlebih berlebihan an karena karena manajer akan lebih memilih untuk tidak mengakui sebuah penurunan. penurunan. 0amun, manajer dapat juga menilai aset lebih rendah untuk mengurangi beban masa depan dan meningkatkan laba masa depan. ingkatnya, distorsi dalam aset cenderung muncul bila ada ambiguitas tentang apakah perusahaan memiliki atau mengendalikan sumber daya, ketika ada tingkat ketidakpastian 3
yang tinggi tentang nilai manfaat ekonomi yang berasal dari sumber daya, dan bila ada perbedaan pendapat tentang nilai dari penurunan nilai aset. Peluang untuk penyesuaian akuntansi dapat timbul dalam situasi seperti ini jika 1 •
)turan akuntansi tidak bekerja sebagaimana mestinya untuk mencakup ekonomi perusahaan, atau
•
2anajer menggunakan kebijaksanaan mereka untuk merusak kinerja perusahaan, atau
•
)da perbedaan pendapat antara manajer dan analis tentang ketidakpastian ekonomi yang dihadapi perusahaan yang tercermin dalam nilai aset.
4. OVERSTATED ASSET
5!erstated asset
cenderung muncul ketika manajer memiliki insentif untuk
meningkatkan laba yang dilaporkan. Dengan demikian, penyesuaian terhadap aset juga biasanya membutuhkan penyesuaian ke laporan laba rugi dalam bentuk baik beban meningkat atau pendapatan berkurang. Bentuk yang paling umum aset 9dan pendapatan= berlebihan adalah sebagai berikut1 ;. Penundaan dalam penurunan akti!a lancar. >ika akti!a lancar menjadi turun nilainya, yaitu, nilai buku jatuh di bawah nilai realisasinya, aturan akuntansi memerlukan asset tersebut diturunkan ke nilai wajarnya. Penurunan nilai asset juga mempengaruhi laba karena penghapusan dibebankan langsung ke laba. 2enunda penurunan nilai akti!a lancar merupakan salah satu cara bagi manajer untuk meningkatkan pelaporan laba. )nalis yang menganalisa perusahaan dimana manajemennya menjadikan persediaan dan piutang menjadi faktor kunci keberhasilan 9misalnya, industri ritel dan manufaktur= harus sangat menyadari dari bentuk manajemen laba. >ika manajer o!er# membeli atau secara berlebihan pada periode berjalan, mereka cenderung menawarkan diskon kepada pelanggan untuk menyingkirkan surplus persediaan. elain itu, memberikan pelanggan dengan kredit yang mengandung risiko kegagalan. *anda#tanda peringatan atas penundaan penurunan nilai aset adalah bertambahnya persediaan dan piutang, penurunan nilai oleh pesaing, dan kemunduran bisnis bagi pelanggan utama perusahaan. . Penilaian yang terlalu rendah dari cadangan 9misalnya, tunjangan untuk kredit bermasalah atau penghapusan kredit=. 2anajer membuat perkiraan kegagalan atas piutang dan pinjaman dari pelanggan yang diharapkan. >ika manajer menilai terlalu rendah nilai dari cadangan, akti!a dan laba akan dibesar#besarkan. Peringatan tanda# 4
tanda cadangan yang tidak memadai termasuk bertambahnya piutang, kemunduran klien utama perusahaan, dan bertambahnya kredit macet. 3. 2empercepat pengakuan pendapatan 9meningkatkan piutang=. 2anajer biasanya memiliki informasi ketidakpastian tentang pengakuan pendapatan, apakah suatu produk atau jasa telah diberikan kepada pelanggan dan apakah penerimaan tunai masih dalam kondisi wajar. 0amun, manajer juga dapat memiliki dorongan untuk mempercepat pengakuan pendapatan yang meningkatkan laba periode tersebut. Piutang dan laba akan menjadi lebih saji. Pengakuan pendapatan yang agresif adalah salah satu bentuk manajemen laba seperti yang dikutip oleh %(. <. 2enunda penurunan nilai asset jangka panjang. 2emburuknya industri atau kondisi perekonomian dapat mempengaruhi nilai aset jangka panjang serta akti!a lancar. Perusahaan#perusahaan harus dapat mengenali penurunan nilai aset jangka panjang. 0amun, karena pasar untuk aset jangka panjang biasanya tidak likuid dan lengkap, sehingga perkiraan penilaian aset dan penurunan nilai asset secara subjektif. Hal ini terutama berlaku untuk aset tidak berwujud seperti goodwill. ebagai hasilnya, manajer dapat menggunakan laporan penilaian mereka untuk menunda penurunan nilai asset pada neraca dan menghindari pembebanan penurunan nilai pada laporan laba rugi. 2asalah ini mungkin sangat penting bagi perusahaan aset#intensif berat di pasar !olatile 9misalnya, maskapai penerbangan= atau bagi perusahaan#perusahaan yang mengikuti strategi pertumbuhan yang agresif melalui akuisisi. Peringatan tanda# tanda penurunan nilai dalam aset jangka panjang termasuk penurunan perputaran aset tidak lancar, penurunan kembali atas 75) ke tingkat yang lebih rendah dari biaya modal rata#rata tertimbang , penurunan nilai oleh perusahaan#perusahaan lain dalam industri yang sama yang juga menderita penurunan penggunaan aset, dan kelebihan pembayaran atas akuisisi yang dijalankan. ?. Penilaian yang terlalu tinggi atas umur
aset jangka panjang. 2anajer membuat
estimasi umur asset, nilai sisa, dan jadwal amortisasi untuk disusutkan pada asset jangka panjang. >ika estimasi terlalu berlebihan, aset jangka panjang dan laba akan lebih sajikan. 2asalah ini mungkin paling rele!an untuk perusahaan dalam bisnis aset berat 92isalnya penerbangan,. tilitas=. 5. UNDERSTATED ASSETS
)set yang kurang saji biasanya muncul ketika manajer memiliki insentif untuk mengurangi laba yang dilaporkan. Hal ini dapat terjadi ketika perusahaan memiliki kinerja yang sangat baik dan manajer memutuskan untuk menyimpan sebagian penghasilan. Perataan 5
laba, dapat diterapkan dengan melebih#lebihkan beban periode berjalan 9dan mengecilkan nilai aset= selama masa yang baik. )set 9dan beban=dapat juga dikurang sajikan ketika dalam suatu tahun yang sangat buruk, ketika manajer memutuskan untuk mengecilkan laba periode berjalan untuk membuat tampilan yang bekebalikan di tahun depan. )nalisis )kuntansi menilai apakah manajer telah menampilkan asset 9dan juga pendapatan= yang kurangsaji dan, jika perlu. menyesuaikan neraca dan laporan laba rugi. )turan akuntansi sendiri juga dapat mengarah pada aset yang kurangsaji. Di banyak negara standar akuntansi mengharuskan perusahaan untuk membebankan biaya 78 D dan iklan karena, meskipun mereka bisa menciptakan nilai masa depan untuk pemilik, hasil mereka sangat tidak pasti. >uga, sampai saat ini beberapa akuisisi ) dicatat dengan menggunakan metode pooling interst dimana pengakuisisi mencatat aset pada nilai buku daripada nilai aktual dari harga beli 9lebih tinggi=. Dalam kasus ini analis mungkin ingin melakukan penyesuaian terhadap neraca dan laporan laba rugi untuk memastikan bahwa mereka mencerminkan realitas ekonomi transaksi. *erakhir, asset yang kurang saji dapat timbul bila manajer memiliki insentif untuk mengecilkan kewajiban. 2isalnya, jika perusahaan mencatat transaksi sewa guna usaha sebagai operating lease. Baik akti!a maupun kewajiban terlampir ditampilkan pada neraca. 0amun dalam beberapa hal, perlakuan akuntansi tidak mencerminkan ekonomi yang sesungguhnya, penyewa 9lessee= secara efektif mungkin memiliki sewa aset, dan perusahaan yang menjual piutang masih dapat menanggung semua risiko yang terkait dengan kepemilikan. )nalis mungkin ingin menyesuaikan neraca 9dan juga laporan laba rugi= untuk efek ini. Bentuk yang paling umum dari kurangsaji aset 9dan pendapatan= adalah sebagai berikut1 ;. Lebih saji dari penurunan nilai aktiva lancar . 2anajer berpotensi memiliki insentif untuk melebih#lebihkan penurunan nilai akti!a lancar pada tahun dimana performance perusahaan sangat kuat, atau ketika perusahaan tertekan secara finansial. Dengan melebih#lebihkan penurunan nilai akti!a lancar dan melebih#lebihkan beban pada periode berjalan, manajer dapat menunjukkan biaya di masa depan yang lebih rendah, meningkatkan pendapatan pada tahun#tahun kinerja atau ketika giliran diperlukan. +ebih saji dari penurunan akti!a lancar juga dapat timbul ketika manajer kurang optimis mengenai prospek masa depan perusahaan dari analis. . Lebih saji dari Cadangan 9misalnya, tunjangan untuk kredit bermasalah atau penghapusan kredit=. 2anajer melebihsajikan cadangan untuk kredit bermasalah atau penghapusan kredit, piutang dan pinjaman akan kurang sajikan. 6
3. Lebih saji dari penurunan nilai aset jangka panjang . 2anajemen yang terlalu pesimis dalam mengestimasi penurunan nilai aset jangka panjang mengurangi laba periode berjalan dan meningkatkan penghasilan di masa mendatang. <. Lebih saji dari depresiasi/amortisasi atas aset jangka panjang. Perusahaan yang menggunakan estimasi depresiasi pajak dari aset, nilai sisa, atau tingkat amortisasi memungkinan untuk mengamortisasi aset lebih cepat dari manfaat ekonomi akti!a tersebut, menyebabkan aset jangka panjang yang kurangsaji. ?. Dikecualikan aset goodwill melalui penggunaan pooling akuntansi . Perubahan terbaru dari aturan ) untuk akuntansi penggabungan usaha 9:) ;<; dan ;<= mengharuskan perusahaan melaporkan mergers menggunakan metode pembelian. Berdasarkan metode ini biaya merger untuk pengakuisisi adalah nilai sebenarnya dari pertimbangan yang dibayarkan untuk saham perusahaan target. )kti!a dan kewajiban dari target tersebut kemudian dicatat pada nilai wajarnya. >ika nilai yang dibayarkan untuk target melebihi nilai wajar akti!a dan kewajiban yang dapat diidentifikasi, selisih tersebut dilaporkan sebagai goodwill di neraca perusahaan pengakuisisi. Peraturan baru membutuhkan aset goodwill untuk dihapuskan hanya jika terjadi penurunan nilai di masa depan.0amun, baru#baru ini tahun //; akuisisi besar banyak yang dilaporkan dengan menggunakan metode pooling interest. Berdasarkan metode pooling of interest, pembelian saham perusahaan adalah sebesar nilai bukunya daripada nilai pasar mereka, sehingga tidak ada goodwill dicatat. )kibatnya, penyatuan tidak mencerminkan biaya ekonomis yang sesungguhnya dari akuisisi pada pencatatan pengakuisisi. @. Off balance sheet dari Aktiva sewa guna . 2enilai apakah suatu perjanjian sewa guna usaha harus berdasarkan
kontrak sewa 9dan karenanya dicatat dengan metode
operasi= atau e'ui!alent to a purchase 9dan karenanya ditampilkan sebagai capital lease= adalah subyektif. -tu tergantung pada apakah penyewa secara efektif menerima sebagian besar risiko kepemilikan, seperti usang dan kerusakan fisik. ntuk standarisasi pelaporan transaksi sewa, standar akuntansi ) telah membuat kriteria yang jelas untuk membedakan dua jenis tersebut. Berdasarkan :) ;3, transaksi sewa setara dengan aset pembelian jika ada kondisi berikut terus1 9;= kepemilikan aset berpindah kepada lessee pada akhir masa sewa, 9= penyewa memiliki hak opsi untuk membeli aset dengan harga murah pada akhir masa sewa. 93= masa sewa adalah A? persen atau lebih dari kehidupan yang diharapkan manfaat akti!a, dan 9<= nilai kini pembayaran sewa guna usaha adalah / persen atau lebih dari nilai wajar akti!a. 7
0amun, karena kriteria untuk pelaporan sewa objektif, mereka menciptakan kesempatan untuk menemukan cara untuk menghindari perbedaan antara sewa modal dan operasional, yang berpotensi mengarah pada kurang saji pada sewa assets. -ni mungkin sebuah masalah penting untuk analisis aset industri berat di mana ada pilihan untuk sewa 9misalnya, maskapai penerbangan=. A. Off balance sheet piutang yang didiskontokan meskipun perusahaan masih mempertahankan resiko. Berdasarkan peraturan saat ini akuntansi 9:) ;
piutang yang didiskontokan dengan lembaga keuangan dianggap terjual jika penjual menyerahkan kontrol atas piutang kepada pemodal tersebut. Pengendalian diserahkan jika piutang tidak dapat terbayar oleh penjual yang mengharuskan penjual untuk bank ruptcy, jika pemodal memiliki hak untuk menjaminkan atau menjual piutang, dan jika penjual tidak memiliki komitmen untuk membeli kembali piutang. Penjual kemudian dapat mencatat transaksi diskonto sebagai aset yang dijual tersebut. 6alau tidak dipandang sebagai transaksi pembiayaan yang menghasilkan kewajiban untuk "penjual."
Dalam acara ini, aturan#aturan ) mengi4inkan transaksi yang akan
dilaporkan sebagai aset yang dijual tersebut hanya ketika penjual memenuhi kondisi di atas untuk menyerahkan kontrol piutang dan memiliki pengalaman dalam memperkirakan nilai kewajiban tanggung renteng 9yaitu, penyisihan untuk kredit dan resiko refinancing=. Dalam kasus ekstrim, di mana ada signifikan ketidakpastian akuntansi tentang nilai kewajiban recourse, analis harus memutuskan apakah untuk menyajikan kembali laporan keuangan perusahaan dengan mengembalikan Piutang yang "dijual" ke neraca. Hal ini juga akan meningkatkan kewajiban perusahaan, dan itu akan mempengaruhi laporan laba rugi perusahaan karena setiap keuntungan dan kerugian atas penjualan perlu dikecualikan, dan pendapatan bunga atas piutang wesel dan beban bunga pinjaman harus dicatat setiap tahun. . Asset tidak berwujud! seperti "#D dan merk! tidak dilaporkan dalam neraca. )set
Beberapa perusahaan yang penting dikeluarkan dari neraca. (ontoh termasuk in!estasi dalam 7 8 D, pengeluaran pengembangan perangkat lunak, dan merek dan keanggotaan yang dibuat melalui iklan dan promosi. )turan akuntansi sebagian besar negara melarang kapitalisasi pengeluaran 7 8 D dan biaya akuisisi, terutama karena diyakini bahwa manfaat yang terkait dengan pengeluaran tersebut juga tidak pasti. Produk baru atau perangkat lunak mungkin tidak akan pernah mencapai ketidaklayakan teknologi atau pengenalan produk unggulan oleh pesaingC anggota baru yang mendaftar untuk layanan sebagai hasil dari promosi selanjutnya mungkin 8
berhenti. 2embebankan biaya tak berwujud memiliki dua implikasi untuk analis. Pertama, penghilangan aset tidak berwujud dari neraca menaikkan tingkat pengembalian modal 9baik pengembalian atas aset atau pengembalian ekuitas=. ntuk perusahaan yang aset tidak berwujudnya dihilangkan, ada implikasi penting untuk peramalan kinerja jangka panjang, tidak seperti perusahaan yang tidak berwujud, kekuatan kompetitif tidak akan menyebabkan tingkat pengembalian untuk sepenuhnya kembali ke biaya modal dari waktu ke waktu. ebagai contoh. perusahaan farmasi telah menunjukkan tingkat pengembalian yang sangat tinggi selama beberapa dekade, sebagian karena dampak dari akuntansi 7 8 D. %fek kedua dari pembebanan pengeluaran untuk yang tidak berwujud adalah bahwa hal itu membuat lebih sulit bagi analis untuk menilai karya#karya bisnis perusahaan. Dengan matching concept, keuntungan operasi merupakan indikator yang berarti dari keberhasilan model bisnis sejak
membandingkan
menghasilkannya.
pendapatan
dan
biaya
yang
diperlukan
untuk
Pembebanan pengeluaran dengan segera untuk akti!a tidak
berwujud bertentangan dengan matching consept dan, karenanya, membuat lebih sulit untuk menilai kinerja operasional perusahaan. 6onsisten dengan ini, penelitian menunjukkan bahwa in!estor melihat pengeluaran 7 8 D dan iklan sebagai akti!a bukan e&penses. 6urang saji dari akti!a tak berwujud kemungkinan akan penting bagi perusahaan dalam farmasi, perangkat lunak, produk konsumen bermerek, dan bisnis langganan. 6. DISTORSI KEWAJIBAN
6ewajiban didefinisikan sebagai kewajiban ekonomi yang timbul dari manfaat recei!edin masa lalu, dan yang jumlah dan waktu dikenal dengan kepastian yang memadai. 6ewajiban termasuk kewajiban kepada pelanggan yang telah membayar di muka untuk produk atau jasaC komisi kepada penyedia publik dan swasta dari pembiayaan utang, kewajiban kepada pemerintah federal dan lokal untuk pajakC komitmen kepada karyawan untuk upah yang belum dibayar, pensiun, dan tunjangan pensiun lainnya, dan kewajiban dari pengadilan atau pemerintah denda atau perintah pembersihan lingkungan. Distorsi kewajiban umumnya timbul karena ada ambiguitas tentang apakah ;. 6ewajiban benar#benar telah terjadi dan atau . 6ewajiban dapat diukur a. Aa!a" !#$a%&'a( )#*a" )#+%a,&-
ntuk sebagian besar kewajiban moneter. 6etika ada sedikit ambiguitas tentang apakah obligasi telah terjadi. ebagai contoh, ketika sebuah perusahaan membeli 9
perlengkapan secara kredit, telah mengakui kewajiban untuk suplier. 0amun, untuk beberapa transaksi itu lebih sulit untuk memutuskan apakah ada kewajiban tersebut. ebagai contoh, jika suatu perusahaan mengumumkan rencana untuk merestrukturisasi bisnisnya dengan merumahkan karyawan, telah itu membuat komitmen yang akan membenarkan rekaman kewajiban )tau, jika perusahaan software menerima uang tunai dari pelanggan untuk lisensi software lima tahun, sebaiknya laporan perusahaan arus kas penuh sebagai pendapatan, atau harus sebagian merupakan komitmen kepada pelanggan untuk melayani dan mendukung perjanjian lisensi '. B&a !#$a%&'a( ,&/!/+-
Banyak kewajiban menentukan jumlah dan waktu kewajiban tepat. ebagai contoh, /#tahun ;//.///./// obligasi dengan kupon E persen dibayar setiap enam bulan menetapkan bahwa penerbit akan membayar pemegang ;// juta dalam dua puluh tahun, dan akan membayar bunga sebesar < juta setiap enam bulan untuk kewajiban. ebagai contoh, sebuah perusahaan yang bertanggung jawab untuk pembersihan lingkungan secara jelas telah mengakui kewajiban, tetapi jumlahnya sangat tidak pasti. Demikian pula, perusahaan yang menyediakan pensiun dan imbalan pasca kerja untuk karyawan tingkat kematian, dan angka inflasi ke depan, membuat !aluasi kewajiban subyektif. $aransi dan klaim asuransi kewajiban masa depan jatuh ke dalam kategori yang sama#komitmen jelas tapi besarnya tergantung pada kejadian di masa depan yang tidak pasti. )turan akuntansi sering menentukan kapan komitmen telah terjadi dan bagaimana mengukur jumlah komitmen. 0amun, seperti dibahas sebelumnya, aturan akuntansi tidak sempurna#mereka tidak dapat mencakup semua kemungkinan kontrak dan merefleksikan semua kompleksitas hubungan bisnis perusahaan. 2ereka juga membutuhkan manajer untuk membuat perkiraan subjektif dari peristiwa masa depan untuk menghargai komitmen perusahaan. >adi analis dapat memutuskan bahwa beberapa kewajiban penting ommitted dari laporan keuangan atau, jika disertakan, yang mengecilkan, baik karena bias manajemen atau karena ada perbedaan yang sah menurut pendapat antara manajer dan analis atas risiko masa depan dan komitmen. )kibatnya, analis dari kewajiban biasanya dengan mata untuk menilai apakah komitmen keuangan dan risiko perusahaan yang salah saji dan atau penghasilan yang berlebihan 0. UNDERSTATED LIABILITIES
6ewajiban cenderung diperkecil ketika perusahaan memiliki komitmen kunci yang sulit untuk nilai dan karena itu tidak dianggap kewajiban untuk tujuan pelaporan keuangan. nderstatements juga mungkin terjadi ketika manajer memiliki insentif yang kuat untuk 10
melebih#lebihkan tingkat kesehatan posisi keuangan perusahaan, atau untuk meningkatkan laba yang dilaporkan. Dengan mengecilkan le!erage, manajer menyajikan in!estor dengan gambaran kemerahan risiko keuangan perusahaan. +aba manajemen juga understates kewajiban 9yaitu ditangguhkan atau pendapatan diterima di muka= ketika pendapatan diakui pada saat kas diterima, meskipun tidak semua layanan telah disediakan Bentuk yang paling umum dari aset 9dan pendapatan= understatements muncul ketika kondisi berikut1 ;. Pendapatan diterima di muka yang salah saji melalui pengakuan pendapatan agresif. >ika uang sudah diterima tapi produk atau jasa belum diberikan, kewajiban 9disebut pendapatan unreaned atau ditangguhkan= dibuat. 6ewajiban ini mencerminkan komitmen perusahaan untuk menyediakan layanan atau produk kepada pelanggan dan dipadamkan setelah itu selesai. Perusahaan yang mengakui pendapatan prematur, setelah menerima uang tunai tetapi sebelum memenuhi produk mereka atau komitmen pelayanan kepada pelanggan, salah saji kewajiban pendapatan yang ditangguhkan dan melebih#lebihkan laba. Perusahaan yang bundel cotracts layanan dengan penjualan produk sangat rentan terhadap ditangguhkan kewajiban pendapatan meremehkan sejak memisahkan priceof produk dari harga layanan adalah subyektif. . Pinjaman dari piutang diskon yang off balance sheet. ebagaimana dibahas sebelumnya, piutang yang didiskontokan dengan lembaga keuangan dianggap FdijualF jika FpenjualF cedes kontrol atas piutang kepada pemilik modal. 0amun jika penjualan memungkinkan pembeli untuk meminta bantuan terhadap penjual dalam hal default, penjual terus menghadapi risiko koleksi. 2engingat pertimbangan manajemen yang terlibat dalam peramalan default dan refinacingcosts, serta insentif yang dihadapi oleh manajer untuk menjaga utang dari neraca, akan sangat penting bagi analis untuk menge!aluasi perkiraan perusahaan untuk standar serta komitmen yang melekat bahwa ia memiliki untuk diskon tagihan. )pakah perkiraan perusahaan yang wajar )pakah mudah untuk memperkirakan biaya dari default dan prabayar risiko >ika tidak, apakah analis perlu membatalkan penjualan dan mengenali pinjaman dari lembaga keuangan untuk nilai diskonto dari piutang 3. 6ewajiban jangka panjang untuk sewa adalah off balance sheet. ebagaimana dibahas sebelumnya dalam bab ini, aset dan kewajiban sewa guna usaha kunci dapat dikeluarkan dari neraca jika transaksi struktur perusahaan sewa agar sesuai dengan definisi akuntansi sewa operasi. Perusahaan bahwa transaksi pengantin pria untuk menghindari menunjukkan aset dan kewajiban sewa guna usaha akan memiliki neraca 11
yang sangat berbeda dari perusahaan#perusahaan dengan ekonomi hampir identik tetapi baik menggunakan sewa guna usaha atau meminjam dari bank untuk benar# benar membeli sumber daya yang setara. ntuk perusahaan#perusahaan yang memilih untuk struktur transaksi sewa guna usaha sesuai dengan defenitionof sewa operasi, analis dapat menyajikan kembali sewa sebagai sewa modal, seperti yang dibahas di bagian meremehkan aset. -ni akan memastikan bahwa komitmen finansial sejati perusahaan dan risiko akan tercermin pada neraca, memungkinkan perbandingan dengan perusahaan sebaya. <. Pensiun dan pasca # pensiun kewajiban tidak sepenuhnya tercatat. Banyak perusahaan membuat commitmens untuk memberikan pensiun dan manfaat pensiun kepada karyawan mereka. )turan akuntansi memerlukan manajer untuk memperkirakan dan melaporkan nilai sekarang dari komitmen penting yang telah diterima oleh karyawan selama bertahun#tahun mereka bekerja untuk perusahaan. 5blogation ini diimbangi dengan akti!a bahwa perusahaan telah berkomitmen untuk program pensiunpensiun lebih besar 9kurang= dari komitmen rencana, rencana tersebut o!erfunded 9kekurangan dana=. Beberapa isu penting muncul untuk menganalisis pensiunkewajiban rencana masa pensiun. Pertama, memperkirakan kewajiban sendiri adalah subyektif#manajer harus membuat perkiraan upah di masa depan dan tingkat keuntungan, tingkat putus sekolah pekerja, kehidupan yang diharapkan dari pensiunan, dan tingkat diskonto. >ika perkiraan ini terlalu rendah, kewajiban mendapatkan keuntungan perusahaan 9serta beban sebagai tahunan untuk manfaat yang dilaporkan dalam laporan laba rugi= akan salah saji. 6edua, aturan akuntansi mengharuskan komitmen manfaat tambahan yang timbul dari perubahan rencana, dan perubahan status pendanaan rencana yang muncul dari hasil in!estasi yang abnormal aset program, yang merapikan dari waktu ke waktu daripada refkected segera. )kibatnya, bagi perusahaan padat karya yang menawarkan
pensiun
pensiun
yang menarik dan
rencana
pensiun
pasi!a
mencerminkan komitmen sejati perusahaan . DISTORSI EKUITAS
%kuitas memperlakukan )kuntansi stockholers sebagai klaim residual atas aset perusahaan, setelah melunasi claimholders lainnya. )kibatnya, distorsi ekuitas timbul terutama dari distorsi dalam aset dan kewajiban. 2isalnya, distorsi aset atau liabialities yang mempengaruhi pendapatan juga menyebabkan distorsi dalam ekuitas. )da dua bentuk distorsi ekuitas yang tidak akan biasanya muncul dalam aset dan kewajiban analisis1 12
;. Pengaruh efek hibrida. %fek hibrida termasuk utang kon!ersi dan utang dengan waran terpasang. %fek ini adalah utang sebagian murni dan ekuitas partialy. )turan akuntansi (urent tidak memisahkan komponen#komponen ini, biasanya menyiratkan bahwa neraca melebih# lebihkan hutang perusahaan dan salah saji ekuitas. *anpa disesuaikan untuk distorsi ini, bisa sulit untuk memahami risiko salah saji yang nyata dan kembali untuk perusahaan dengan berbagai jenis hibrida. )turan akuntansi baru yang diusulkan oleh :)B mungkin untuk mengatasi masalah ini dengan mewajibkan sekuritas seperti utang kon!ersi yang akan dipisahkan dalam dua komponen dalam neraca, komponen utang dan komponen ekuitas. 2asing#masing akan dinilai sebesar nilai wajarnya pada tanggal penerbitan. Pendekatan ini dapat diadopsi oleh analis. . Biaya opsi saham. ebuah opsi memberikan pemegang hak untuk membeli sejumlah saham pada harga yang telah ditentukan, yang disebut latihan atau strike price, untuk jangka waktu tertentu, disebut periode latihan. Pada ;E/#an dan ;/#an, opsi saham menjadi komponen yang paling penting dari kompensasi bagi banyak eksekutif perusahaan. )kibatnya, manajemen puncak yang dimiliki atau memiliki klaim menjadi ;3, persen saham perusahaan mereka pada tahun ;A, hampir dua kali lipat persentase kepemilikan ;E. Para pendukung opsi berpendapat bahwa mereka menyediakan manajer dengan insentif untuk memaksimalkan nilai pemegang saham dan membuat iteasier untuk menarik manajer berbakat. elain itu, banyak manajer melihat opsi sebagai bentuk murah kompensasi, karena tidak ada biaya biasanya dicatat baik ketika mereka diterbitkan atau ketika mereka dieksekusi. )turan ) mengi4inkan perusahaan untuk melaporkan opsi saham dengan menggunakan metode nilai intrinsik 9diuraikan dalam prinsip akuntansi papan 9)PB= ?= atau metode nilai wajar 9dibahas dalam P)6 ;3=. Dengan metode nilai intrinsik, tidak ada beban kompensasi dilaporkan pada tanggal hibah untuk sebagian besar opsi saham awerded, di mana harga pelaksanaan sama dengan perusahaan harga saham saat ini. >ika opsi selanjutnya berolahraga, ada juga tidak ada beban yang tercatat, dan saham baru yang diterbitkan senilai harga pelaksanaan lebih tahn nilai pasar yang lebih tinggi. ebaliknya, wajar bila opsi diterbitkan. 0ilai dari opsi yang diberikan adalah etimated menggunakan model penilaian diakui, seperti model hitam# scholes, dan kemudian dibebankan selama periode !esting. 13
:)B proposal awal bahwa semua perusahaan menggunakan metode nilai wajar bertemu oppositioners cukup sedikit pun, terutama di sektor teknologi tinggi di mana opsi saham yang paling populer. Para penentang proposal agruead yang hitam#scholes !aluasi yang tepat dan menilai terlalu tinggi pilihan manajemen nonmarketable. )kibatnya :)B mundur pada proposal dan mengi4inkan perusahaan untuk memilih baik intrinsik atau metode nilai wajar. 0amun mereka yang memilih nilai intrinsik metode#dan paling tidak#diwajibkan melapor dalam catatan kaki efek pendapatan dari menggunakan metode nilai wajar etelah kematian %nron, telah terjadi peningkatan pengakuan bahwa terlalu sering menggunakan opsi saham dapat mendorong manajer untuk mansagers terhadap pendapatan untuk meningkatkan harga saham jangka pendek. )da juga telah terjadi peningkatan pemegang saham dan tekanan politik untuk mengenali beberapa bentuk biaya kompensasi opsi saham, perusahaan terkemuka seperti coca#cola, Gashington Pos, dan ama4on.com untuk secara sukarela mulai menggunakan metode nilai wajar untuk pelaporan penghargaan pilihan. . 2%*5D% P%0D%6)*)0 D)+)2 P%0-+)-)0 ecara umum, ada tiga macam pendekatan penilaian yang digunakan dalam mengestimasi nilai properti, dimana pendekatan yang digunakan tergantung dari tipe properti, maksud penggunaan penilaian, ruanglingkup pekerjaan, serta kualitas dan kuantitas data yang tersedia. *iga macam pendekatan tersebut adalah 1 a. Pendekatan Perbandingan Data Pasar aitu pendekatan untuk mendapatkan nilai jual dari suatu properti dengan membandingkannya terhadap properti lain yang sejenis yang telah diketahui nilai jualnya. Pendekatan ini sesuai diterapkan untuk menilai property umum atau yang banyaj diperjualbelikan di pasar, #
Pendekatan Perbandingan Data Pasar adalah pendekatan yang menggunakan data penjualan atas properti yang sebanding ataupun yang hampir sebanding dengan objek penilaian, didasarkan pada suatu proses perbandinganC
#
Harga jual penawaran dari properti pembanding kemudian dianalisis dengan menerapkan satuan pembanding yang sesuai dan dicocokan dengan perbedaan atas objek penilaian berdasarkan
b. Pendekatan Biaya 9 (ost )pproach = Pendekatan penilaian yang menggunakan biaya reproduksi atau biaya pengganti 97(0= sebagai dasar untuk mengestimasi nilai pasar obyek penilaian. 14
Pendekatan ini sesuai digunakan untuk mengestimasi nilai properti yang memiliki karakteristik khusus sehingga jarang atau tidak ditransaksikan di pasar. c. Pendekatan Pendapatan 9 -ncome )pproach = Pendekatan penilaian yang dilakukan dengan mendasarkan pada tingkat keuntungan yang mungkin dihasilkan oleh properti subjek pada saat ini dan masa yang akan datang yang selanjutnya dilakukan pengkapitalisasian untuk mengkon!ersi aliran pendapatan tersebut ke dalam nilai properti. Pendekatan ini sesuai digunakan untuk income producing property 9properti yang menghasilkan pendapatan tertentu=
SOAL DISKUSI
;. $unakan *abel <#;, <# dan <#3 untuk menyusun kembali pelaporan keuangan )ma4on.com di bawah ini 1 >awab 1
(ash and marketable securitiesIIIIIIIII.. (ash and marketable securitiesIIIIIIIII.. -n!entoryIIIIIIIIIIIIIIIII...... )ccount 7ecei!ableIIIIIIIIIIIIII.. +ong term tangible assetsIIIIIIIIIIII +ong term intangible assetsIIIIIIIII........ +ong term intangible assetsIIIIIIIIII.... 5ther long term assetsIIIIIIIIIIII.... 5ther long term assetsIIIIIIIIIIIII
)ccount PayableIIIIIIIIIIIII.... 5ther current liabilitiesIIIIIIIIII...... 5ther current liabilitiesIIIIIIIIII....... 5ther current liabilitiesIIIIIIIIIII... hort term debtIIIIIIIIIIIIIII
15
(ommon shareholdersJe'uityIIIII (ommon shareholdersJe'uityIIIIIII..
(ommon shareholdersJe'uityIIIIIIIIIIIII. (ommon shareholdersJe'uityIIIIIIIIIIII.. (ommon shareholdersJe'uityIIIIIIIIIIII..
alesIIIIIIIIIIIIIIIIIII cost of salesIIIIIIIIIIIIIIII..
elling, general 8administrati!eIIIIIII.. elling, general 8administrati!eIIIIIII.. 5ther operating e&penseIIIIIIIIII. elling, general 8administrati!eIIIIIII.. 5ther operating e&penseIIIIIIIIII.. 5ther operating e&penseIIIIIIIIII.. 5ther operating e&penseIIIIIIIIII..
-nterest incomeIIIIIIIIIIIIII. -nterest e&penseIIIIIIIIIIIIII 5ther incomeIIIIIIIIIIIIIII. 5ther e&penseIIIIIIIIIIIIIII.
5ther e&penseIIIIIIIIIIIIIIII 5ther e&penseIIIIIIIIIIIIIIII
nusual itemsIIIIIIIIIIIIIII
0et lossIIIIIIIIIIIIIIIII
+ong term operating accrualIIIIIIIII +ong term operating accrualIIIIIIIII 0on operating lossesIIIIIIIIIII +ong term operating accrualIIIIIII.. +ong term operating accrualIIIIIIIII 0on operating gainsIIIIIIIIIII +ong term operating accrualIIIIII.. 0on operating lossesIIIIIIIIIII +ong term operating accrualIIIIIII.. 0on operating $ain 9losses=IIIIIIIII
0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI 0et 9in!estment in li'uidation of operating GPI
16
0et 9in!estment in= or li'uidation of operating +*.. 0et 9in!estment in= or li'uidation of operating +*.. 0et 9in!estment in= or li'uidation of operating +*.. 0et 9in!estment in= or li'uidation of operating +*..
0et stock 9repurchase= or issuanceIIIIII 0et stock 9repurchase= or issuanceIIIIII 0et stock 9repurchase= or issuanceIIIIII 0et debt 9repayment= or issuanceIIIIII..
JAWAB Balance Sheet
12/31/02
12/31/01
738,254
540,282
562,715
456,303
Asset Kas dan Sekuritas Marketable
kas dan setara kas Marketable securities
Piutang
Piutang dagang, net dan aset lancar lain
112,282
67,613
Persediaan
Persediaan
202,425
143,722
!set teta$, net
239,398
271,751
70,811
45,367
3,460
34,382
'n(estasi )dal lain
15,442
28,359
!set lain
45,662
49,768
!set ber"u#ud #angka $an#ang !set tak ber"u#ud #angka $an#ang
%d"ill, net !set tak ber"u#ud lain, net
!set #angka $an#ang lainn&a
17
Liabilitas dan Ekuitas *tang #angka $endek *tang +agang
utang dagang
618,128
-iabilitas -ancar lainn&a
.eban akrual dan ke"a#iban lancar lain
314,935
444,748
305,064
.eban bunga
71,661
68,632
*tang angka Pan#ang
Psisi se)entara utang #angka $an#ang dan lainn&a
13,318
14,992
*tang angka Pan#ang -ainn&a nn bearing interest
Penda$atan diteri)a di)uka
47,916
87,978
kuitas Pe)egang Saa) .iasa
Saa) biasa, 001 $ar (alue saa) tertrisasi
3,879
3,732
1,649,946
1,462,769
6,591
9,853
9,662
36,070
3,009,710
2,860,578
a)baan )dal disetr K)$ensasi stck based tangguan !ku)ulasi $enda$atan k)$reensi lain !ku)ulasi de:cit
Income Statement Pen#ualan
12/31/02
;et sales
12/31/01
12/31/00
3,932,93 6
3,122,4 33
2,761,98 3
2,940,31 8
2,323,8 75
2,106,20 6
.ia&a Pen#ualan
arga $kk $en#ualan
S%
*)u) dan ad)inistrasi
79,049
89,862
108,962
Pe)enuan
392,4 67
374,2 50
414,5 09
215,6 17 125,3 83
241,1 65 138,2 83
269,3 26 179,9 80
5,4 78
181,0 33
321,7 72
68,9 27
4,6 37
24,7 97
eknlgi dan knten Pe)asaran .eban =$erasi lain
a)rtisasi gd"ill dan aset tak ber"u#ud lainn&a K)$ensasi stck based
18
erkait restrukturisasi dan lainn&a
-aba rugi dari $erasi
Penda$atan
Penda$atan bunga .eban bunga Penda$atan beban lain, net Keuntungan kerugian lain, net
Penda$atan -ain
Kerugian sebelu) ekuitas dala) kerugian atas in(estee )etda ekuitas
.eban -ainlain
kuitas dala) kerugian atas in(estee )etde ekuitas Penda$atan -uar .iasa
Kerugian sebelu) ngks dala) $rinsi$ akuntansi ek ku)ulati $erubaan dala) $rinsi$ akuntansi
ARUS KAS -aba >ugi;n >ugi bersi =$erasi Keuntungan atas $en#ualan )arketable securities, net Kerugian keuntungan lain ek ku)ulati $erubaan dala) $rinsi$ akuntansi Pengakuan +e$resiasi aset teta$ =$erasi #angka dan a)rtisasi Pan#ang K)$ensasi stck based kuitas dala) kerugian atas in(estee )etde ekuitas, net
41,5 73
181,5 85
64,1 24 23,6 87
412,2 57 29,1 03
863,88 0 40,8 21
139,2 32
130,92 1
1,9 00 2,1 41
10,05 8 142,63 9
142,92 5
5,6 23 96,27 3
145,76 4
526,4 27
4,1 69
30,3 27
149,93 3
556,7 54
8 01
200,3 11
1,106,67 7
304,59 6
1,411,27 3
10,5 23
12/31/02
12/31/01
12/31/00
149,13 2
567,27 7
5,70 0
1,33 5
28 0
2,14 1
142,63 9
96,27 3 8 01
1,411,27 3
10,52 3
82,27 4
84,70 9
84,46 0
68,92 7
4,63 7
24,79 7
4,16 9
30,32 7
304,59 6 19
!)rtisasi gd"ill dan aset tak ber"u#ud lain
5,47 8
181,03 3
321,77 2
>estrukturisasi terkait nnkas dan lainn&a
3,47 0
73,29 3
200,31 1
29,58 6
26,62 9
24,76 6
.ia&a bunga nnkas dan lainn&a
in(estasi bersi likuidasi dari )dal ker#a $erasi
Persediaan
Piutang dagang, net dan aset lancar lainn&a utang dagang .eban akrual dan ke"a#iban lancar lain Penda$atan belu) diteri)a
!)rtisasi $enda$atan belu) diteri)a sebelu)n&a
30,62 8
46,08 3
32,94 8
20,73 2
8,58 5
156,54 2 4,49 1
44,43 8 50,39 1
95,40 4
114,73 8
97,81 8
3,02 7
3 45
34,34 1
Pen#ualan/kede"asaan sekuritas dan in(estasi
553,28 9
370,37 7
Pe)belian )arketable securities
635,81 0
567,15 2
184,45 5
39,16 3
50,32 1
134,75 8
Prceed dari $enerbitan saa), net bia&a $enerbitan Prceed dari utang #angka $an#ang dan lainn&a
22,35 7 93,96 7
108,21 1
Prceed dari $enebusan $si saa) dan lainn&a
135,46 6
Pe)belian aset teta$, ter)asuk $enggunaan internal s"are 'n(estasi ter)asuk in(estee )etde ekuitas
utang bersi $e)ba&aran ke)bali atau $enerbitan
135,80 8
utang bunga
in(estasi bersi likuidasi dari aset #angka $an#ang
51,30 3
6,19 8 121,68 9
16,62 5
545,72 4
62,53 3 44,69 7
99,83 1 10,00 0
681,49 9
20
Pe)ba&aran ke)bali ke"a#iban ca$ital lease dan lainn&a
14,79 5
19,57 5
16,92 7 16,12 2
.ia&a $endanaan ek dari $erubaan e?cangesrate atas kas dan setara kas
38,47 1
15,95 8
37,55 7
. +ihat contoh +ucent saat menunda pencatatan penurunan nilai akti!a lancar 9halaman <# =. Berapa banyak kelebihan persediaan yang )nda perkirakan yang dimiliki +ucent pada Desember /// jika hari yang optimal untuk persediaan adalah ?E hari Hitung penurunan nilai persediaan untuk +ucent jika ?/ persen dari kelebihan persediaan ini dianggap tidak berguna. (atat perubahan atas laporan keuangan +ucent untuk menyesuaikan penurunan ini. >awab 1 Diketahui1
Persediaan pada Desember ///
@.//.///.///
Days -n!entory ///
;/A hari
5ptimal days in!entory
?E hari
$ross margin ///
K
?/K kelebihan persediaan dianggap tidak berguna
a. K#*#'&"a( #+#,&aa( a( ,&&*&!& L/#() 6,900,000,000
Persediaan harian L
107
L @<.
>ika hari optimal persediaan ?E hari, maka persediaan seharusnya L ?E hari & @<.
?/K & 3.;?.E;3./E< L ;.?A./@.?< . P#(#/a&a( /()/! #(+#!& 7#+)a)##() #+#,&aa(
Persediaan diturunkan sebesar ;.?A./@.?< +aba turun sebesar ;.?A./@.?< >urnalnya adalah sebagai berikut 1 6erugian penurunan nilai persediaan Persediaan
;.?A./@.?< ;.?A./@.?< 21
3. nderwrites -nsurance (ompanies -nc. 2enerima dan menjual properti khusus serta asuransi kecelakaan. Perusahaan ini adalah perusahaan asuransi terbesar ketiga di ). Pada tahun ;E laporan ;/#6 kepada %(, mengungkapkan informasi berikut ini dalam kerugian cadangan yang timbul dari klaim yang berasal pada tahun ;/1
)pakah estimasi awal untuk cadangan kerugian yang berasal pada tahun ;/ terlalu rendah atau terlalu tinggi Bagaimana perusahaan memperbaharui perkiraan kewajiban ini dari waktu ke waktu Berapa persentase kewajiban awal, yang tetap beredar dari klaim tahun ;/ pada akhir tahun ;E ebagai analis keuangan, pertanyaan apa yang akan )nda miliki untuk (:5, mengenai kewajiban pada tahun ;/ >awab 1 a. Aa!a" #)&a& a$a* /()/! a,a(a( !#+/&a( a( '#+aa* a,a )a"/( 1889 )#+*a*/ +#(,a" a)a/ )#+*a*/ )&(&-
%stimasi untuk cadangan kerugian dari tahun ;/ terlalu tinggi. Hal ini dikarenakan terdapat klaim pada satu tahun berikutnya diperkirakan hanya sebesar
Perusahaan memperbarui perkiraan kewajiban sebagai berikut1 aun
Persentase Klai) Ke"a#iban @g
Aadangan bersi untuk ke"a#iban &g
Selisi 22
' '' ''' 'C C C' C'' C'''
i)bul
direesti)asi
406B 708B 885B 1012B 1075B 1097B 1114B 1118B
1003B 1023B 1074B 1107B 1127B 1120B 1125B 1134B
597B 315B 189B 95B 52B 23B 11B 16B
Perusahaan memperkirakan kenaikan klaim kewajiban tahun berikutnya dengan melihat rata#rata klaim tahun sebelumnya. 2aka dapat diketahui besarnya nilai klaim rata#rata tahun berikutnya dan perusahaan dapat menaikan cadangan kerugian tidak terlalu tinggi. ehingga estimasi antara klaim kewajiban dan cadangan bersih kewajiban tidak terlalu tinggi dari tahun ke tahun. . B#+aa #+#()a# !#$a%&'a( a$a*: a( )#)a a,a ,a+& !*a& )a"/( 1889 "&(a a!"&+ )a"/( 188-
Persentase kewajiban awal hingga akhir tahung ;E sebesar ;3,
,. S#'aa& a(a*& !#/a(a(: #+)a(aa( aa a( a!a( A(,a &*&!& /()/! C;O )#+!a&) !#$a%&'a( a,a )a"/( 1889-
2engapa (:5 menetapkan cadangan kerugian piutang yang tidak sesuai dengan estimasi klaim atas liabilitas )pa hal#hal yang mendasari tingginya cadangan kerugian tersebut
<. )27, induk dari )merican )irlines, memberikan informasi berikut pada catatan kaki dalam capital dan operating leases 1 anak perusahaan )27Fs menyewa berbagai jenis peralatan dan properti, terutama pesawat dan fasilitas bandara. >angka waktu leasing ber!ariasi tetapi umumnya ;/ sampai ? tahun untuk pesawat. Pembayaran sewa minimum sewa guna usaha, dengan nilai sekarang dari pembayaran tersebut, dan pembayaran minimum masa depan adalah dibawah operating lease yang tidak dapat dibatalkan lebih dari satu tahun pada tanggal 3; Desember //;, adalah sebagai berikut 9dalamjuta=1 23
Pada
tingkat
bunga
berapa
yang
digunakan
)27
untuk
mengkapitalisasi
capitallease $unakan tingkat bunga ini untuk mengkapitalisasi 5perating lease )27 pada 3;Desember //;. (atat penyesuaian pada neraca )27 untuk mencerminkan kapitalisasi operating lease.Bagaimana perubahan ini mempengaruhi pelaporan +aporan +aba 7ugi )27 pada tahun // >awab 1 a. Pa,a )&(!a) '/(a '#+aa a( ,&/(a!a( AMR /()/! #(!a&)a*&a& a&)a* *#a#-
Bunga yang digunakan )27 untuk mengkapitalisasi sewa modal adalah incremental borrowing rate 9tingkat pinjaman tambahan= yaitu tingkat bunga yang harus dibayar untuk meminjam sejumlah uang yang sama dalam jangka waktu yang sama, kecuali jika diketahui tingkat bunga implisit lessor yang nilainya lebih rendah dari incremental borrowing rate. '. G/(a!a( )&(!a) '/(a &(& /()/! #(!a&)a*&a& O#+a)&( L#a# AMR a,a 31 D##'#+ 2991
>ika tingkat bunga incremental sebesar ?K, maka kapitalisasi untuk bulan Desember //; sebesar L ;.33@ & 9;M/,/?= L ;.
)set +ease Hutang +ease
;.
,. Baa&a(a #+/'a"a( &(& ##(a+/"& #*a+a( La+a( La'a R/& AMR a,a )a"/( 2992-
Dengan adanya perubahan ini, maka pada tahun // tidak ada lagi biaya sewa lease karena operating lease telah dikapitalisasi menjadi capital lease.
24
?. Pendekatan apa yang akan )nda gunakan untuk memperkirakan nilai merek )sumsi apa yang mendasari pendekatan ini ebagai seorang analis keuangan, apa yang akan )nda gunakan untuk menilai nilai merek N;.?A? milyar yang dilaporkan oleh (adbury chweppes pada tahun ;A yang merupakan sebuah pencerminan yang wajar dari manfaat masa depan dari merek ini
apa yang akan )nda tanyakan dengan (:5
perusahaan tentang merek perusahaan >awab 1 Pendekatan dasar yang umum digunakan untuk memperkirakan nilai merk adalah •
Pendekatan biaya
•
Pendekatan pendapatan
•
Pendekatan pasar
A/& aa a( #(,aa+& #(,#!a)a( &(&-
a. Pendekatan biaya mendasarkan penilaian pada akumulasi biaya yang digunakan untuk membangun merk. Biaya#biaya tersebut meliputi biaya iklan dan promosi, biaya registrasi trademark, dll. 0amun pendekatan ini tidak banyak diaplikasikan karena sulit menghubungkan biaya pembangunan merk dengan manfaat yang akan diperoleh dari merk tersebut. b. Pendekatan pendapatan mendasarkan penilaiannya pada manfaat masa depan, berupa laba atau arus kas yang akan diperoleh dari merk tersebut. *erkenal tidaknya suatu merk produk berkaitan erat dengan tingkat penjualan produk tersebut. c. Pendekatan pasar mengestimasi nilai merk berdasarkan referensi terhadap transaksi pasar yang menggunakan merk tersebut. )plikasi yang la4im dalam pendekatan ini adalah dengan royalty. Diasumsikan pengguna merk memiliki hak lisensi untuk menggunakan merk tersebut. 2aka nilai merk adalah sebesar royalty yang diterima pemilik merk dari pengguna merk tersebut. S#'aa& #+a( a(a*& !#/a(a(: aa a( a!a( A(,a /(a!a( /()/! #(&*a& (&*a& #+#! <1.505 &*a+ a( ,&*a+!a( *#" Ca,'/+ S"$## a,a )a"/( 1880 a( #+/a!a( #'/a" #(#+&(a( a( $a%a+ ,a+& a(=aa) aa ,#a( ,a+& #+#! &(&-
Pendekatan yang digunakan untuk menilai merk (adbury chweppes adalah dengan metode pendapatan karena terdapat kaitan erat antara suatu merk dengan pendapatan yang diterima atas penjualan produk dengan merk tersebut.
25
P#+)a(aa( aa a( a!a( A(,a )a(a!a( ,#(a( C;O #+/a"aa( )#()a( #+#! #+/a"aa(-
2erk adalah suatu aset tak berwujud yang umurnya sulit diestimasikan di awal. Bagaimana (:5 mengestimasi umur merk )pa yang menjadi pertimbangan (:5 ketika menentukan metode amortisasi merk
@. ebagai (:5 perusahaan, indikator apa yang akan )nda gunakan untuk menilai apakah aset perusahaan jangka panjang mengalami penurunan nilaiPendekatan apa yang bisa digunakan, baik oleh manajemen atau sebuah perusahaan penilai independen, untuk menilai nilai dolar dari penurunan nilai aset ebagai analis keuangan, indikator apa yang akan )nda gunakan untuk menilai apakah aset jangka panjang perusahaan mengalami penurunan nilaiPertanyaan apa yang akan )nda ajukan dengan (:5 perusahaan mengenai berapa biaya yang dibebankan untuk penurunan nilai aset >awab 1 -ndikator yang digunakan untuk menilai apakah aset jangka panjang perusahaan mengalami penurunan nilai antara lain1 a. -nformasi dari sumber eksternal •
Perubahan signifikan nilai pasar dari aset tersebut
•
Perubahan suku bunga
•
Perubahan teknologi, lingkup hukum
•
0ilai buku aset melebihi kapitalisasi pasarnya
b. -nformasi dari sumber internal •
Bukti kerusakan atau keusangan fisik aset yang bersangkutan
•
Perubahan signifikan atas penggunaan, penghentian dan masa manfaat aset
•
Bukti internal yang mengindikasikan kinerja ekonomi aset lebih buruk dari yang diharapkan
P#(,#!a)a( aa a( '&a ,&/(a!a(: 'a&! *#" a(a%##( a)a/ #'/a" #+/a"aa( #(&*a& &(,##(,#(: /()/! #(/!/+ (&*a& ,*a+ ,a+& #(/+/(a( (&*a& a#)-
Pendekatan yang bisa digunakan, baik oleh manajemen atau sebuah perusahaan penilai independen, untuk menilai nilai dolar dari penurunan nilai aset adalah dengan cara menentukan nilai wajar akti!a tersebut dengan cara berdasarkan nilai pasarnya 9jika ada pasar aktif untuk akti!a tersebut=, jika tidak ada maka harus menggunakan nilai sekarang dari arus 26
kas bersih masa depan yang diharapkan. 6emudian bandingkan dengan jumlah tercatat akti!a tersebut. >ika jumlah arus kas bersih masa depan yang diharapkan 9yang belum didiskontokan= lebih kecil dari jumlah tercatat akti!a D nilai akti!a dianggap sudah turun. S#'aa& a(a*& !#/a(a(: &(,&!a)+ aa a( a!a( A(,a /(a!a( /()/! #(&*a& aa!a" a#) %a(!a a(%a( #+/a"aa( #(a*a& #(/+/(a( (&*a&-
-ndikator yang dapat digunakan untuk menilai adanya penurunan nilai adalah ketika manfaat aset yang diperoleh lebih kecil dari yang diharapkan. elain itu, dapat pula ditinjau dari nilai wajar aset. P#+)a(aa( aa a( a!a( A(,a a%/!a( !#a,a C;O #+/a"aa( #(#(a& '#+aa '&aa a( ,&'#'a(!a( /()/! #(/+/(a( (&*a& a#)-
>ika terjadi penurunan nilai atas aset !ital perusahaan, apa yang akan anda lakukan untuk mengatasinya dan bagaimana mengungkapkannya dalam laporan keuangan
A. -ndustri rokok dikenakan litigasi untuk bahaya kesehatan yang ditimbulkan oleh produk# produknya. -ndustri tersebut telah menegosiasikan penyelesaian klaim dengan negara bagian dan pemerintah federal. ebagai (:5 ,untuk Philip 2orris, salah satu perusahaan besar dalam industri,informasi apa yang akan )nda laporkan kepada in!estor dalam laporan tahunan perusahaan tentang resiko litigation Bagaimana )nda menilai apakah perusahaan harus mencatat kewajiban untuk risiko ini, dan jika demikian, bagaimana anda akan menilai kewajiban ini ebagai seorang analis keuangan dari Philip 2orris, pertanyaan apa yang akan )nda ajukan dengan (%5 atas kewajiban litigasi perusahaan >awab 1 •
Pada lingkungan hukum yang sangat ketat, kecenderungan manajer untuk melaporkan keuangan secara konser!atif semakin tinggi. Pada lingkungan hukum yang longgar dorongan untuk melaporkan keuangan secara konser!atif akan berkurang 9:rancis et al. ;<=.
•
Bagi perusahaan, upaya untuk menghindari tuntutan dan ancaman litigasi mendorong manajer
mengungkapkan
informasi
yang
cenderung
mengarah
pada1
9i=
pengungkapan berita buruk dengan segera dalam laporan keuangan, 9ii= menunda berita baik, 9iii= memilih kebijakan
akuntansi yang cenderung konser!atif
9eetharaman et al. //=. •
6ami menilai perusahaan sebaiknya mencatat kewajiban untuk risiko ini, dan untuk menilai kewajiban ini maka analis harus membandingkan dengan perusahaan dari 27
industri yang sejenis, apakah kewajiban yang dilaporkan sama dengan perusahaan lain atau lebih rendah atau lebih tinggi. >ika terdapat perbedaan yang material, sebaiknya analis harus melakukan penyesuaian terhadap perbedaan ini. •
ebagai seorang analis keuangan dari Philip 2orris, pertanyaan apa yang akan )nda ajukan dengan (%5 atas kewajiban litigasi perusahaan o
)pakah perusahaan memberikan pengungkapan yang memadai untuk menilai kewajiban litigasi ini
o
)pakah catatan kaki cukup menjelaskan kebijakan akuntansi dan asumsi dan logika perusahaan
E. +ihat contoh $eneral 2otors atas imbalan pasca#pensiun 9halaman <#A=. *ampilkan penyesuaian yang diperlukan untuk mencatat jumlah penuh yang tidak didanai pasca# manfaat pensiun pada tanggal 3; Desember ///. :aktor#faktor apayang digunakan untuk membedakan antara penyesuaian untuk %kuitas Pemegang aham pada tanggal 3; Desember /// dan //; >awab 1 aham biasa
?.
6ewajiban pajak tangguhan
3./3
tang jangka panjang
.;?;
;a!)+>=a!)+ aa a( ,&/(a!a( /()/! #'#,a!a( a()a+a #(#/a&a( /()/! E!/&)a P##a( Sa"a a,a )a(a* 31 D##'#+ 2999 ,a( 2991-
Pada tahun //;, Plan )sset mengalami penurunan karena adanya return negatif. •
$iaya %ervis 1 2endefinisikan plan keuntungan secara khas menyediakan keuntungan
lebih tinggi untuk masing#masing tahun tambahan ser!is dengan perusahaan. •
$iaya $unga1 lintasan waktu meningkatkan present value kewajiban perusahaan.
•
&euntungan
dan
&erugian
Aktuarial 1 tiap
tahun
asumsi
aktuarial
biasanya
mengestimasi komitmen perusahaan di re!iew dan, jika tepat, perubahan dilakukan. •
$enefit yang dibayarkan1 komitmen plan dikurangi karena plan melakukan
pembayaran kepada orang yang dipensiunkan tiap tahunnya.
. -ntel melaporkan informasi berikut pada programinsentif opsi saham di perusahaan pada 3; Desember //;, catatan kaki laporan keuangan.
28
7encana opsi saham perusahaan dicatat dibawah nilai intrinsikberdasarkan prinsip pengakuan dan pengukuran dari )PB 5pini 0o ?. ")kuntansi aham yang Diterbitkan kepada 6aryawan, "dan interpretasi yang terkait. eperti e&ercise price untuk semua opsi yang diberikan berdasarkan rencana ini adalah sama dengan harga pasar saham biasa pada tanggal pemberian, tidak ada biaya kompensasi karyawan berbasis saham, selain kompensasi
akuisisi
terkait,
diakui
dalam
penghasilan
bersih. *abel
berikut
menggambarkan pengaruh terhadap laba bersih dan earning per share jika perusahaan telah menerapkan ketentuan pengakuan nilai wajar :) 0o ;3, ")kuntansi untuk 6ompensasi Berbasis aham," untuk keuntungan saham karyawan, termasuk saham yang dikeluarkan di bawah program opsi saham dan di bawah stock participation Plan, secara kolektif disebut "option."
(atat penyesuaian terhadap laporan keuangan yang dibutuhkan untuk menunjukkan beban atas opsi saham dengan menggunakan metode nilai wajar untuk tahun //; dan //. -ntel melaporkan bahwa tarif pajak marginal adalah 3? persen.
;/. +ihat contoh +ufthansa pada estimasi penyusutan akti!a 9halaman <#;@ dan <#;A=. Penyesuaian apa yang akan diperlukan jika penyusutan pesawat +ufthansa adalah dihitung denganmenggunakan rata#rata hidup ? tahun dan nilai sisa adalah ? persen 9sebagai gantinilai yang di laporkan ; tahun dan ;? persen= *unjukkan penyesuaian tahun /// dan //;pada neraca, dan laporan laba rugi tahun //;. >awab 1 >ika penyusutan pesawat +ufthansa dihitung dengan menggunakan rata#rata hidup ? tahun dan nilai sisa ? persen maka 1 a= 2asa hidup rata#rata pesawat +ufthansa adalah 1 •
)ircraft cost
;3.?A,@
•
Depreciable cost
;.//,@ 9;3.?A,@ & 9;#/,/?==
•
)cc.depreciation
@.@A,@
•
)cc deprdepreciable cost
?;,AEK 29
•
Depreciable life
? tahun
•
)!erage age of aircraft
;,? tahun 9? & /,?;AE=
b= Biaya penyusutan jika disamakan dengan B), maka biaya penyusutan akan menjadi L ;3.?A,@ & 9;# /,E= L O;,<3, c= )kumulasi penyusutan L ;,? & /./? & ;.<3, L O E./E,3? d= 2aka akti!a berwujud jangka panjang akan diturunkan sebesar O ;.adi Biaya Penjualan akan turun O ;@.Em. 2engingat tarif pajak //;, 3? persen, Beban pajak untuk tahun ini akan meningkat sebesar O A?.m. Pada neraca perubahan ini akan meningkatkan akti!a berwujud jangka panjang sebesar O;@.Em, meningkatkan pajak tangguhan sebesar OA?.m, dan meningkatkan ekuitas O;
.alance seet - tangible aset
!d# +ec 31, 2000 asset -iab< eEuit&
!d# +ec 31,2001 assets -iab eEuit&
1409,75
1409,7 5 216,8
+eFered ta? liab
493,41
A))n sarelder eEuit& 'nc)e state)ent Ast sales a? e?$ense ;et inc)e
;;. Pada
awal //3
Bristol#2yers
916,34
<
493,41 75,9 916,34 140,9 G 216,8 75,9 1409
'uibb
mengumumkan
bahwa
mereka
akan
menyatakankembali laporan sebagai akibat memadatkan isian sebanyak 3.3? milyar
30
produk kegudang grosir dari; hingga //;. Penjualan perusahaan dan biayapenjualan selama periode ini adalah sebagai berikut1
*ingkat pajak marjinal perusahaan selama tiga tahun adalah 3? persen. Penyesuaian apa yang diperlukan untuk memperbaiki neraca Bristol#2yers 'uibb untuk tanggal 3; Desember //; )pa yang mendasari penyesuaian asumsi )ndaBagaimana )nda mengharapkan adjustments mempengaruhi kinerja Bristol#2yers 'uibb dalam beberapa tahun mendatang >awab 1 HPP
3,3? Beban pajak
;,;A 93?K & 3,3?=
+aba Bersih
,;E
A/& aa a( #(,aa+& #(#/a&a( A(,a-
Dengan penyimpanan sebesar 3,3? juta pada tahun ; dan ///, Harga Pokok Penjualan lebih saji, kewajiban pajak lebih saji dan laba bersih perusahaan kurang saji, sehingga perlu dilakukan penyesuaian dengan mengurangi Harga Pokok Penjualan dan Beban Pajak dan menambah +aba Bersih yang tercatat. Baa&a(a A(,a #("a+a!a( #(#/a&a( )#+#'/) ##(a+/"& !&(#+%a B+&)*>M#+ S?/&'' ,a*a '#'#+aa )a"/( #(,a)a(-
Penyesuaian ini diharapkan dapat menunjukkan nilai laba bersih yang sebenarnya sehingga penilaian kinerja di masa depan menjadi lebih baik.
31
STUDI KASUS Pre-Paid egal Services! "nc
Pre Paid egal Plans dirancang untuk membantu warga #merika yang berpendapatan menengah memiliki akses untuk bantuan hukum berkualitas. @ Pre paid egal Services corporate $ision%
Harland (. tonecipher mendirikanPre paid +egal er!ices, -nc 9PP+= pada tahun ;A setelah bertemu dengan pengacara pada sebuah kecelakaan mobil. PP+ menjual legal e&pense insurance 9asuransi biaya hukum= yang menyediakan pembayaran sebagian biaya hukum sehubungan dengan pertahanan sipil dan tindakan pidana tertentu. Perusahaan go public pada tahun ;A dan tumbuh pesat sepanjang ;E/#an seiring dengan peningkatan jumlah orang )merika yang berlangganan jasa hukum asuransi 9lihat Bagan ;=. Pada tahun ;E perusahaan memiliki pendapatan keanggotaan ;;/ juta, laba 3/. juta dan akhir tahun buku ekuitas sebesar ;/;.; juta. Pada bulan 2ei ; mulai diperdagangkan di 0ew ork tock %&change dan pada bulan )gustus ; kapitalisasi pasar mencapai A3E juta, meningkat ;/; persen dibanding tahun sebelumnya. 2eskipun memiliki kinerja keuangan yang kuat, pendapat tentang masa depan Pra Bayar +ayanan Hukum ber!ariasi secara luas di antara analis ekuitas ) pada periode akhir ;A sampai pertengahan ;. Perusahaan ini sangat direkomendasikan oleh sejumlah analis, tapi ada juga short selling yang gigih. Perhatian utama short selling
tentang
perusahaan itu dijelaskan dalam sebuah artikel :ortune pada tahun ;A akhir. Publikasi bisnis menyatakan bahwa perusahaan menggunakan metode yang tidak tepat dalam menghitung komisi penjualan. ebagai hasil dari ketidakpastian ini, harga saham perusahaan berfluktuasi secara luas dari tertinggi
1. DESKRIPSI BISNIS
PP+ menawarkan kepada
pelanggannya dengan berbagai macam asuransi
hukum. ang paling populer, 7encana 6eluarga, meliputi < persen dari semua keanggotaan pada tahun ;E. 7encana ini memberikan penggantian untuk berbagai biaya hukum yang dikeluarkan oleh anggota dan pasangan mereka, termasuk surat wasiat dan persiapan surat 32
wasiat, dokumen re!iew dan letter writing. dan sebagian biaya hukum yang berkaitan dengan pertahanan sidang terkait, pelanggaran, dan -nternal 7e!enue er!ice audit. # F7encana 6eluarga dibatasi dengan jumlah jam dari waktu pengacara dimana anggota berhak untuk menerima berbagai layanan tersebut. +ayanan tersebut juga memberikan diskon ? persen pada tingkat pengacara untuk pembelian dari setiap pelayanan hukum kejahatan atas dan di atas yang disediakan di bawah kontrak asuransi. 6eanggotaan PP+ premi pada tahun ;E rata#rata ;,/E per bulan 9atau per tahun=. Premi biasanya dibayar secara bulanan baik secara otomatis maupun dengan keanggota kartu kredit atau melalui pemotongan gaji karyawan. Premi umumnya dapat diperpanjang dan tidak dapat dibatalkan kecuali penipuan, tidak adanya pembayaran premi, atau atas permintaan tertulis oleh anggota. *ingkat keanggotaan tahunan yang masih bertahan pada tahun ;E tinggi, sekitar A? persen dari anggota pada awal tahun dan anggota baru selama tahun tersebut terus terdaftar dalam program ini pada akhir tahun. Pada 3; 2aret ;, PP+ memiliki @
asa 6euangan. )sosiasi Penjualan perusahaan dikompensasikan berdasarkan komisi 9lihat Bagan 3=. ebelum tahun ;?, asosiasi yang mendaftar anggota baru menerima komisi sebesar A/ persen dari premi tahun pertama, dan komisi ;@ persen untuk penggantian tahun berikutnya. *ahun pertama komisi dibayar di muka sedangkan komisi pembaharuan telah dibayarkan sebagai premi yang diterima. 2isalnya, jika seorang anggota baru mendaftar di premi sebesar per tahun, asosiasi penjual yang bertanggung jawab menerima komisi tahun pertama ;@/ 9/,A/ & =. >ika ada anggota baru di tahun#tahun berikutnya. Penjualan asosiasi menerima komisi bulanan sebesar 3,/< 9/,;@ & ;=. 33
etelah ;? PP+ mengubah rumus komisi menjadi ? persen flat untuk kedua tahun awal dan perpanjangan keanggotaan berikutnya. ntuk mempertahankan dan menarik asosiasi penjualan, PP+ mempercepat komisi tiga tahun untuk asosiasi penjualan pada setiap keanggotaan baru. >ika keanggotaan mundur sebelum uang muka pulih, PP+ mengurangi ?/ persen dari setiap uang muka yang belum merupakan pendapatan dari komisi masa depan dalam asosiasi tersebut. ebagai contoh. jika anggota baru mendaftar dengan premi sebesar , asosiasi yang menerima uang muka komisi sebesar ;A;,A? 9? persen & 3 & =. >ika satu tahun kemudian anggota membatalkan kebijakan tersebut, PP+ berusaha memulihkan ?A.?, sebesar ?/ persen dari komisi tahun kedua dan ketiga 9?/ persen dari & & /,?=. PP+ secara historis menawarkan dua bentuk jasa hukum, masing#masing sangat berbeda implikasinya untuk mengelola biaya klaim hukum. Bentuk pelayanan pertama, disebut termed open panel, anggota diperbolehkan untuk menggunakan pengacara mereka sendiri untuk memberikan pelayanan hukum yang tersedia di bawah kebijakan mereka. ntuk anggota pengacara, penggantian atas layanan mereka menggunakan jadwal pembayaran yang mencerminkan usual, reasonable dan customary fees,
untuk layanan tertentu dan area
geografis. Bentuk layanan kedua, closed panel membership, anggota dapat mengakses layanan hukum melalui jaringan pengacara independen yang berada di bawah kontrak dengan PP+. Penyedia pengacara ini telah membayar biaya bulanan tetap pada basis per kapita untuk menyediakan jasa untuk merencanakan anggota yang hidup dalam 0egara di mana pengacara ini dilisensikan untuk praktek. Penyedia pengacara biasanya dinilai ")T" oleh 2artindale#Hubbell, yang merupakan rating tertinggi. 2ereka dipilih setelah ditinjau oleh manajemen PP+. 7ata#rata biaya manfaat keanggotaan pada tahun ;E adalah 33 persen dari premi keanggotaan dan manajemen melaporkan bahwa biaya#biaya ini diharapkan untuk tetap berada di sekitar 3? persen di masa depan.
34
2. ;INANCIAL PER;ORMANCE
PP+ melaporkan kinerja keuangan pada tahun ;A dan ;E 9lihat +ampiran < untuk ringkasan data keuangan dan bukti ? untuk tahun ;E laporan keuangan dan catatan kaki=. Pendapatan keanggotaan selama periode ini tumbuh rata#rata ? persen per tahun, laba bersih meningkat sebesar A; persen per tahun, dan arus kas operasi meningkat ?// persen per tahun. 6inerja keuangan perusahaan tersebut untuk enam bulan pertama tahun ; terus mengesankan. Pendapatan keanggotaan tumbuh sebesar / persen, laba sebesar ?< persen, dan arus kas operasi sebesar ;3E persen 9dari .< juta menjadi ?,A juta=. ebagai hasil kinerja pertumbuhan perusahaan, sejumlah analis ekuitas diikuti oleh klien mereka dalam memberikan rekomendasi saham. ebagai contoh, Da!id trasser dari alomon Brothers mengeluarkan rekomendasi kuat untuk membeli PP+ pada )gustus ;A dan mengomentari saham sebagai berikut1 U6ami mengulangi rekomendasi kuat Beli kami pada saham Pre Paid +egal er!ice, -ncI baru#baru ini kenaikan harga kami dalam satu tahun adalah 3< dari @. aya melakukan ini, karena beberapa alasan. Pertama, perusahaan terus menunjukkan konsistensi untuk pertumbuhan yang baik, sejalan dengan perkiraan 2all treet, yang memberikan !isibilitas yang lebih besar dari yang kami proyeksikan 3@ persen tingkat pertumbuhan ... . 6ami juga didorong oleh kestabilan perusahaan untuk menghasilkan operasi arus kas positif yang meningkatkan pendapatan ?3 persen.)rus kas positif merupakan indikasi basis keanggotaan berpengalaman yang menghasilkan kas meskipun ada kebijakan baru perusahaan tentang uang muka komisi untuk asosiasi penjualan. 6ami tetap percaya bahwa perusahaan akan mengumumkan sebuah aliansi dengan sebuah perusahaan insurance utama untuk menjual produk#produk perusahaan. Hal ini pada dasarnya akan menyebabkan dua kali ukuran tenaga penjualan produktif perusahaan dan meningkatkan !isibilitas keseluruhan produk hukum prabayar.
3. PERDEBATAN AKUNTANSI
2eskipun kinerja keuangan yang kuat, pada akhir ;A PP+ adalah menargetkan short selling. Pada tanggal < 0o!ember ;A.:ortune menerbitkan sebuah artikel berjudul "Gill pre paid keep $rowing" )rtikel ini dikutip oleh 7obert 5lstein, 6euangan Dana dari 5lstein )lert, yang menjelaskan bahwa kekhawatirannya muncul karena F)rtikel :ortune mencatat "akuntansi PP+ untuk komisi ini tidak realistis dan tidak sesuai dengan realitas ekonomi.". *he :ortune artikel memuat 1 35
Daripada mencatat komisi secara instan yang akan berdampak buruk pada laba, Pre Paid
menyebar
penjualannya
selama
tiga
tahun. Penangguhan
tersebut,
membuat
pertumbuhan laba terlihat lebih kuat daripada yang sebenarnya. Pada semester pertama ini contohnya, jika perusahaan telah menerima komisi ketika mereka dibayar, pertumbuhan laba akan terlihat kecil#tentu bukan tingkat pertumbuhan untuk membenarkan perdagangan saham di hampir
kebijaksanaan
dan
ini
tidak
dapat
memulihkan
komisi
yang
telah
dibayarkan. Pre#Paid tidak mengakui ini, dengan mengatakan bahwa tingkat pembatalan adalah < persen . Dan, Harp 9(%5 PP+= membanggakan, "saya bisa memprediksi bisnis ini lebih tepat dari siapa pun yang )nda ingin menyebutkan." 2ungkin begitu, diungkapkan dalam pengajuan %(, menunjukkan bahwa terdapat peningkatan tren. Pengajuan juga menyatakan bahwa Pre Paid akan membatalkan tren yang menaik jika kebijakan baru yang tertulis membuat lebih besar porsi untuk usahanya, dan perusahaan memperingatkan bahwa yang mengalami Ukenaikan yang signifikanV dalam penjualan tahun sebelumnya.
6ecuali pergeseran ini diimbangi oleh
"factor lainnya"kata ;/#6, kinerja keuangan dapat sangat terganggu. Dalam kata lain, 5lstein berpendapat, Pre Paid mungkin menghadapi write#off besar di beberapa titik.
4
RESPON MANAJEMEN
PP+ berpendapat bahwa kebijakan akuntansi untuk komisi menghasilkan biaya komisi yang lebih konsisten dengan pengumpulan premi yang dihasilkan oleh kontrak penjualan tersebut. Bagan dibawah ini menunjukkan diskusi manajemen tentang komisi dan anggota persisten dalam laporan perusahaan ;/#6. elain itu, antara bulan 5ktober ;E dan >uni ; manajemen mengakuisisi ;.3E<.<uni ;, short sales adalah @,? persen dari saham yang beredar, lebih dari empat kali tingkat perusahaan yang sejenis. saham perusahaan diperdagangkan di @,@3, harga tertinggi rata#rata 3,? dan harga yang tertinggi
P&'(#)*##) +
;. Bagaimana PP+ menciptakan nilai bagi pelanggan )pa risiko kritis yang harus dikelola dengan baik . Bagaimana formula komisi bekerja sebelum ;? 2enurut )nda mengapa perusahaan merubah kebijakannya 3. Berdasarkan formula komisi dan informasi pasca ;? dalam kasus pada harga dan tingkat komisi, menghitung arus kas untuk premi dan arus kas keluar untuk komisi selama bertahun#tahun ; sampai 3 tahun, akan menimbulkan masuknya ;/// anggota baru pada awal tahun ;. )sumsikan bahwa 9a= sebenarnya tarif perpanjangan anggota A? persen untuk tahun dan 3 dan 9b= ? persen dari uang muka yang dapat diperoleh kembali pada masing#masing komisi tahun dan 3 membuktikan tidak tertagih. <. Bagaimana menjelaskan account transaksi Pra Bayar Hukum dalam pertanyaan 3 ?. )pakah )nda setuju dengan kritik :ortune metode PP+Fs pelaporan untuk komisi# aksesi 2engapa atau mengapa tidak @. )pa tindakan manajemen PP+ yang bisa kita ambil untuk mengurangi kegelisahan di kalangan in!estor kunci tentang metode akuntansi perusahaan dan model bisnis
JAWABAN 1. BAGAIMANA PPLS MENCIPTAKAN NILAI BAGI PELANGGAN- APA RISIKO KRITIS YANG HARUS DIKELOLA DENGAN BAIK M&),"P(##) )"#" #/" P&#)//#)
6eunggulan yang diberikan PP+ bagi pelanggananggota antara lain1 a. PP+ menawarkan kepada pelanggannya berbagai macam asuransi hukum. Produk yang paling populer adalah 7encana 6eluarga. 7encana 6eluarga ini memberikan penggantian biaya hukum dengan jangkauan yang luas yang dikeluarkan oleh anggota dan pasangan mereka, termasuk persiapan surat wasiat termasuk penulisannya, re!iew dokumen dan penulisan surat dan biaya hukum yang berkaitan dengan penahanan sidang, pelanggaran dan jasa audit internal. b. )nggota atau pelanggan PP+ dapat membayar premi asuransi yang dibayar bulanan melalui kartu kredit atau pemotongan gaji. Hal ini memudahkan pelanggan dalam membayar premi. 37
c. 6eanggotaan PP+ melalui program multi le!el marketing mendorong pelanggan menjadi penjual polis Aa +&&! !+&)& a( "a+/ ,&!#**a ,#(a( 'a&!-
Berdasarkan pernyataan analis, PP+ merupakan perusahaan yang menjadi target utama short selling. mumnya short selling menyebabkan ketidakpastian yang berujung pada fluktuasi harga saham. elain itu, PP+ menerapkan akuntansi yang tidak tepat dan tidak sesuai dengan realitas ekonomi
2. BAGAIMANA RUMUS PEMBERIAN KOMISI SEBELUM TAHUN 1885-
ebelum tahun ;?, pihak#pihak yang mendaftar sebagai anggota baru menerima komisi sebesar A/K dari premi tahun pertama dan komisi sebesar ;@K untuk tahun berikutnya. 6omisi tahun pertama dibayarkan di muka sedangkan komisi berikutnya dibayarkan sebagai premium yang diterima. M#(/+/) A(,a #(aa #+/a"aa( #+/'a" !#'&%a!a((a-
etelah tahun ;?, PP+ mengubah rumusan komisinya menjadi ?K untuk tahun pertama dan tahun#tahun berikutnya. PP+ memberikan komisi untuk tiga tahun untuk setiap anggota baru yang bergabung. >ika anggota mundur sebelum uang muka pulih, PP+ memotong ?/K dari setiap uang muka yang belum menjadi pendapatan komisi asosiasi penjual tersebut. Hal ini dilakukan untuk mempertahankan dan menarik asosiasi penjualan.
3. A/&!a( 'a"$a @a #'#(a+(a )a+&= #+a(%a(a( a()a 05 #+#( /()/! )a"/( 2 ,a( )a"/( 3. M#'#+ a(, Ca" ;*$ Y#a+ 1
Y#a+ 2
Y#a+ 3
2embers
;///
A?/
?@.?
Premiums 9;mth=
E,///
;A;,///
;E,?/
(ommissions Paid 9A?K=
9A;,///= ;/,@EE
<,//E
;E;,@EE
;3,?E
7eco!ered commissions 0et (ash :low
?A,///
38
0et cash flowPremiums
•
?K
;/@K
;/3K
? persen dari uang muka yang dapat diperoleh kembali pada masing#masing komisi tahun dan 3 membuktikan tidak tertagih.
7eco!ered commissions ear L 9;///#A?/=W;W;W/.?WW/.?W/.A? L ;/,@EE ear 3 L 9A?/#?@.?=W;W;W/.?W.?W.A? L <,//E
<. (ara termudah untuk melacak pelaporan keuangan tentang kenaikan komisi adalah untuk mengatur )ccount * untuk 6enaikan 6omisi, Beban 6omisi, *unjangan, dan (ash. %ntri dalam account tersebut akan menjadi sebagai berikut1
C&&( A,7a(#
;A;,/// r ; Bal
r Bal
r 3 Bal
%&p.
?A,///
%&p.
<,A?/
7eco!ery
;/,@EE
)llowance
3,?@3
Grite#off
;<,?/
%&p.
3,/@3
7eco!ery
<,//E
)llowance
;,33@
Grite#off
?,3<<
;;<,///
<,A?/
#
C&&( E#(#
ear ; %&p
?A,///
)llowance
<,EE @;,EE
ear 39
%&p
<,A?/
Grite#off
;<,?/ ?A,///
ear 3 %&p
3,/@3
Grite#off
?,3<< 3A,
)nnual %&pense1 ear L A?/W;W;W/.? L <,A?/ ear 3 L ?@.?W;W;W/.? L 3,/@3 Perhatikan bahwa bagian kontrak diperoleh kembali dari kenaikan komisi tidak muncul sebagai beban, karena mengurangi pengeluaran kas untuk komisi di masa depan.
A**$a(#
r write#off
r 3 write#off
:or r
3,?@3
:or r 3
;,33@
r ; Bal
<,EE
r Bal
;,33@
3,?@3
;,33@
)llowance1 ear L 9;///#A?/=W;W;W/.?WW/.?W/.? L 3,?@3 ear 3 L 9A?/#?@.?=W;W;W/.?W.?W.? L ;,33@
Ca"
)d!ance
7eco!ered
;/,@EE
7eco!ered
<,//E
;A;,///
40
