MAKALAH MANAJEMEN KEUANGAN KORPORASI (ANALISIS DANA DAN ALIRAN KAS )
Oleh: Kelompok IV
Reski Amaliah Robby Atul Addwiyah Marwatul Adawia Andy Ariadi Nurdin 407 Siang
JURUSAN/PROGRAM STUDI STUDI MANAJEMEN SEKOLAH SEKOLAH TINGGI TIN GGI ILMU EKONOMI EKONOMI NOBEL INDONESIA MAKASSAR 2016
KAT KATA PENGAN PEN GANT TAR
Syukur alhamdullilah penulis panjatkan panjatkan atas kehadirat Allah SWT, SWT, karena berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan makalah ini una Manajemen n Keuangan Korporasi Korporasi.. !alam memenu memenuhi hi dan melen melenkap kapii tuas tuas Manajeme
proses penulisan makalah ini penulis banyak menemui kesulitan dalam menjabarkan materi dan keterbatasan kemampuan yan dimiliki, namun penulis menyadari banyaknya kekuranan dalam menyajikannya" !enan !enan demikia demikian, n, penuli penuliss berhar berharap ap makala makalah h ini dapat dapat berman berman#aat #aat dan menambah wawasan bai pemba$a, terima kasih"
Makassar, %& No'ember %()* +enyusun, elompok .
ii
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR " """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
i
A!TAR ISI""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
ii
"A" I
"A" II
PENA#$%$AN
A" /atar 0elakan"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
)
0" Tujuan""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
%
PEM"A#ASAN &.& Analisis Aliran ana 'alam Penger(ian Kas"""""""""""""
1
A" 2nsur-unsur yan Memperbesar as"""""""""""""""""""""""
1
0" 2nsur-unsur yan Memperke$il as"""""""""""""""""""""""
3
&.) Analisis Aliran ana 'alam Penger(ian Mo'al Kerja Kerja"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
)%
A" Sumber-sumber Modal erja"""""""""""""""""""""""""""""""""""
)3
0" +enunaan Modal erja"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
)*
&.* Pen+esuaian,pen+esuaian (er-a'ap "eerapa Perua-an"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" "A" III
%(
PEN$T$P
A" esimpulan """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
%4
0" Saran"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
%4
A!TAR P$STAKA"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
%3
BAB I PENDAHULUAN
Manajemen euanan korporasi
+ae 1
A. %a(ar "elakang
Aliran dana 5$ash #low6 yan terjadi di suatu perusahaan merupakan aliran keluar- masuknya dana 5kas6 yan ada di perusahaan yan bersankutan" !ana yan masuk ke dalam perusahaan merupakan dana yan berasal dari sumber dana perusahaan, baik sumber intern maupun sumber ekstern" Sedankan dana yan keluar dari perusahaan merupakan penunaan dana yan diunakan untuk operasi atau keiatan perusahaan" 7al ini sesuai denan penertian manajemen keuanan 5pembelanjaan6 yan telah dibahas sebelumnya, yaitu pembelanjaan diartikan sebaai keseluruhan keiatan perusahaan tentan usaha untuk memperoleh dana 5pembelanjaan pasi#6 dan usaha untuk menunakan dana 5pembelanjaan akti#6" 2saha untuk memperoleh dana berkaitan denan aliran kas yan masuk 5$ash in#low6 sebaai sumber dana, sedankan aliran kas keluar 5$ash out#low6 berkaitan denan keiatan penunaan dana aliran atau arus dana yan ada di perusahaan harus dikelola se$ara pro#esional untuk menjaa likuiditas perusahaan" +eren$anaan aliran dana yan baik akan membawa perusahaan dalam kondisi yan sehat" Aliran dana di perusahaan jua harus dikelola keseimbanannya
antara dana
yan
masuk dan
dana
yan
keluar"
eseimbanan ini jua berdampak pada stabilitas operasi perusahaan" elebihan dana di perusahaan dapat berakibat penunaan dana yan kuran e#isien, sebaliknya kekuranan dana akan menakibatkan teranunya operasi perusahaan" Aliran dana yan terjadi di perusahaan bersi#at kontinyu dan tidak kontinyu" Aliran dana yan bersi#at kontinyu biasanya terjadi untuk keiatan atau operasi perusahaan sehari-hari, misalnya penjualan produk utama perusahaan, pembayaran upah, pembelian bahan baku, dan sebaainya" Sedankan aliran dana yan tidak kontinyu biasanya untuk keiatan yan terjadi se$ara insidentil seperti memperoleh pendapatan buna, pembayaran hutan, penerimaan hutan, penjualan akti'a tetap, dan sebaainya" Aliran dana masuk 5sumber dana6 dan aliran dana keluar 5penunaan dana6 di
i i
perusahaan dapat dibedakan dalam dua penertian, yaitu dana dalam penertian kas dan dana dalam penertian modal kerja" +embedaan kedua penertian tersebut diunakan untuk membedakan analisis laporan sumber dan penunaan dana 5statement o# sour$es and uses o# #unds6 se$ara lebih rin$i sehina memiliki man#aat analisis yan baik" 2ntuk menanalisis aliran dana baik dalam penertian kas maupun dalam penertian modal kerja diunakan laporan keuanan nera$a pada dua keadaan yan berbeda, misalnya nera$a tahun %(A dan %(0" !ari nera$a dua periode tersebut akan di$ari perubahan perubahan yan terjadi untuk masin-masin pos yan ada, kemudian baru dianalisis perubahan-perubahan tersebut apakah sebaai sumber dana atau penunaan dana" 2ntuk lebih jelasnya, kita ikuti penjelasan masin-masin analisis aliran dana dalam penertian kas dan dalam penertian modal kerja pada sub bab berikut ini" ". Tujuan
Mahasiswa diharapkan dapat memahami, menhitun dan menjelaskan menenai teknik penyusunan laporan sumber dan penunaan dana beserta aspeknya, dan teknik penyusunan laporan aliran kas beserta aspeknya
Manajemen euanan korporasi
+ae 3
BAB II PEMBAHASAN
&.&. Analisis Aliran ana 'alam Penger(ian Kas Aliran dana dalam penertian kas merupakan aliran kas masuk 5sumber
dana6 dan aliran kas keluar 5penunaan dana6 yan lansun mempenaruhi besarnya kas yan berasal dari laporan nera$a dan laba-rui" Aliran kas tersebut dapat kita $ermati dari perubahan-perubahan yan terjadi pada laporan nera$a dan laba-rui" 2ntuk itu, kita perlu meneliti laporan nera$a dan laba-rui yan diperbandinkan menenai unsur 5pos6 mana saja yan memperbesar kas dan unsur mana yan memperke$il kas" A. $nsur,unsur +ang Memperesar Kas 2nsur-unsur dari laporan nera$a dan laporan laba-rui yan memperbesar kas merupakan aliran kas masuk yan menyebabkan kas perusahaan bertambah" 2nsur-unsur tersebut meliputi: &. "erkurangn+a unsur,unsur ak(i/a lanar selain kas Akti'a lan$ar meliputi kas, e#ek, piutan dan persediaan" Apabila unsur-unsur akti'a lan$ar tersebut 5selain kas6 berkuran, maka akan menambah jumlah kas" Sebaai $ontoh, piutan mula-mula 5tahun %(A6 sebesar Rp" )(("((( dan tahun %(0 berkuran menjadi Rp" &3"(((" ni berarti ada debitur membayar hutannya kepada kita sebesar Rp" %3"(((" !ari transaksi tersebut berarti piutan kita berkuran Rp" %3"((( dan kas kita bertambah sebesar Rp" %3"(((" !enan demikian berkurannya piutan merupakan sumber dana" ). "erkurangn+a ak(i/a (e(ap Akti'a tetap yan berkuran dapat disebabkan karena ada penjualan akti'a tetap atau berkuran karena adanya penyusutan 5depresiasi6" 0erkurannya akti'a tetap karena penjualan akan menhasilkan uan kas" Sehina berkurannya akti'a tetap tersebut merupakan unsur yan memperbesar kas" 0erkurannya akti'a tetap karena depresiasi jua merupakan unsur yan memperbesar kas" Sebenarnya depresiasi merupakan biaya yan akan menurani laba
i i
perusahaan" Tetapi karena depresiasi tersebut bukan merupakan peneluaran kas tunai 5out o# po$ket $ash6, maka walaupun dalam $atatan laporan laba-rui dianap sebaai peneluaran, namun sebenarnya perusahaan tidak meneluarkan kas se$ara tunai, sehina depresiasi ini merupakan sumber dana" *. "er(ama-n+a unsur,unsur 'alam -u(ang lanar 0ertambahnya unsur-unsur hutan lan$ar seperti hutan daan dan hutan wesel merupakan sumber dana perusahaan" Misalkan tahun %(A kita memiliki hutan daan sebesar Rp" 3("(((" +ada tahun %(0 hutan daan kita bertambah menjadi Rp" &("(((, berarti hutan daan bertambah sebesar Rp" %("((("
0ertambahnya
hutan sebesar
Rp"
%("((( akan
menambah akti'a lan$ar, dalam hal ini akan menambah kas" Oleh karena itu, hutan lan$ar yan bertambah merupakan 4.
sumber dana dalam penertian kas" "er(ama-n+a -u(ang jangka panjang Apabila perusahaan menjual obliasi, maka uan kas perusahaan akan bertambah" Obliasi merupakan salah satu surat hutan janka panjan" Oleh karena itu jika kita menjual obliasi maka hutan janka panjan bertambah dan menyebabkan
1.
kasnya bertambah" "er(ama-n+a mo'al sen'iri 8ika perusahaan berbentuk +erseroan Terbatas 5+T6, modal sendiri dapat berupa saham biasa, saham pre#eren, $adanan$adanan, dan laba ditahan" +erusahaan yan menjual sahamnya untuk menambah modal sendiri akan mendapatkan uan kas
2.
sebaai sumber dana" "er(ama-n+a keun(ungan euntunan yan diperoleh
dari
keiatan
operasi
perusahaan merupakan sumber dana yan akan menambah kas" euntunan yan menambah kas tersebut adalah keuntunan yan ditahan atau keuntunan yan tidak dibai kepada pemilik perusahaan 5para pemean saham6" Oleh karena itu, apabila ada
Manajemen euanan korporasi
+ae &
kenaikan laba ditahan maka di dalamnya terdapat tambahan kas yan merupakan sumber dana" ". $nsur,unsur +ang Memperkeil Kas 2nsur-unsur dari laporan nera$a dan laporan laba-rui yan mempunyai e#ek memperke$il kas merupakan aliran kas keluar yan menyebabkan kas perusahaan berkuran" 2nsur-unsur tersebut meliputi: &. "er(ama-n+a unsur,unsur ak(i/a lanar selain kas 0ertambahnya akti'a lan$ar seperti e#ek, piutan, dan persediaan akan menurani atau memperke$il kas" Apabila unsur-unsur akti'a lan$ar tersebut 5selain kas6 bertambah, maka akan menurani jumlah kas" Sebaai $ontoh, persediaan mulamula 5tahun %(A6 sebesar Rp" %(("((( dan tahun %(0 menjadi Rp" %3("(((" ni berarti ada pembelian persediaan sebesar Rp" 3("(((" +embelian persediaan sebesar Rp" 3("((( membutuhkan kas atau menurani kas" !ari transaksi tersebut berarti kas ).
berkuran sebesar Rp" 3("((( sebaai penunaan dana" "er(ama-n+a ak(i/a (e(ap Akti'a tetap yan bertambah dapat disebabkan karena ada pembelian"
0ertambahnya
akti'a
tetap
karena
pembelian
memerlukan uan kas" Sehina bertambahnya akti'a tetap tersebut merupakan unsur yan memperke$il kas atau sebaai *.
penunaan dana" "erkurangn+a -u(ang lanar 0erkurannya unsur-unsur hutan lan$ar seperti hutan daan dan
hutan wesel
merupakan
penunaan dana
perusahaan" Misalkan tahun %(A hutan daan kita sebesar Rp" 3("(((" +ada tahun %(0 hutan daan kita berubah menjadi Rp" 4("(((,
berarti
hutan
daan
berkuran
Rp"
)("((("
0erkurannya hutan sebesar Rp" )("((( akan menurani akti'a lan$ar, dalam hal ini akan menurani kas" Oleh karena itu, hutan lan$ar yan berkuran merupakan penunaan dana 4.
dalam penertian kas" "erkurangn+a -u(ang jangka panjang
i i
Apabila perusahaan membeli kembali obliasi yan telah jatuh tempo, maka uan kas perusahaan akan berkuran" Obliasi merupakan salah satu surat hutan janka panjan" Oleh karena itu jika kita membeli kembali obliasi maka hutan janka panjan berkuran dan hal ini menyebabkan kasnya 1.
berkuran" "erkurangn+a mo'al sen'iri Seperti halnya obliasi, jika perusahaan membeli kembali saham biasa atau saham pre#eren maka diperlukan sejumlah kas" Oleh karena itu, saham yan berkuran berarti modal sendiri perusahaan berkuran" 0erkurannya modal sendiri tersebut
2.
memerlukan kas yan merupakan penunaan dana" A'an+a pema+aran 'i/i'en kas !i'iden yan dibayarkan kepada para pemean saham dapat berupa saham, properti, maupun kas" !i'iden yan dibayarkan dalam bentuk kas akan menurani kas perusahaan"
7.
Oleh karena itu, di'iden kas ini merupakan penunaan dana" A'an+a kerugian eruian yan diderita dari keiatan operasi perusahaan sebaai akibat dari biaya yan dikeluarkan lebih besar dari pendapatan yan diterima" eruian ini harus ditutup denan kas oleh perusahaan" Oleh karena itu, kas yan diunakan untuk menutup keruian tersebut merupakan penunaan dana yan ada" Setelah kita menetahui unsur-unsur yan memperbesar dan memperke$il kas, selanjutnya dapat dilakukan analisis laporan sumber dan penunaan kas denan lankah-lankah sebaai berikut: )6 Membandinkan pos-pos yan ada pada dua titik keadaan nera$a untuk menyusun perubahan-perubahan yan terjadi" %6 Menklasi#ikasikan unsur-unsur dari laporan nera$a yan memperbesar kas" 16 Menklasi#ikasikan unsur-unsur dari laporan nera$a yan memperke$il kas"
Manajemen euanan korporasi
+ae 9
46 Menklasi#ikasikan unsur-unsur dari laporan laba-rui yan menyebabkan kenaikan kas atau penurunan kas" 36 Menabunkan semua in#ormasi yan memperbesar dan memperke$il kas tersebut di atas ke dalam laporan sumber dan penunaan kas" *6 Membuat analisis aliran
kas
menenai
sumber
dan
penunaan kas" 2ntuk memperjelas keteranan di atas, berikut ini diberikan $ontoh analisis sumber dan penunaan dana dalam penertian kas, yan selanjutnya disebut sumber dan penunaan kas" 3on(o- &.& /aporan keuanan +T +;RASA< berupa nera$a perbandinan per tanal ) !esember %()) dan %()% serta laporan laba-rui tahun %()% sebaai berikut:
Tael &.& Neraa Peran'ingan PT 5PERKASA6 per *& esemer )0&& 'an )0&) Ke(erangan
*&,&),)0&& *&,&),)0&)
Ak(i/a
as
Rp" )1"&3(
Rp" )%"=((
Surat-surat 0erhara
Rp"
Rp"
+iutan !aan
Rp" =4"3((
Rp" 9)"*((
+ersediaan 0aran To(al Ak(i/a %anar Mesin
Rp" )1%"((( Rp. )*.100 Rp" %(("(((
Rp" )1&"*(( Rp. )1&.000 Rp" 1(("(((
Akumulasi !epresiasi
Rp" 53("(((6
Rp" 5&3"(((6
0anunan > +erlenkapan
Rp" )9&"3((
Rp" %)3"3((
Akumulasi !epresiasi
Rp" 54&"3((6
Rp" 53*"3((6
Tanah To(al Ak(i/a Te(ap To(al Ak(i/a
Rp" 1(("((( Rp. 200.000 Rp. *.100
Rp" 1(("((( Rp. 24.000 Rp. 8*1.000
i i
="%3(
9"(((
PASIVA
7utan !aan
Rp" 3)"(((
Rp" 4="(((
7utan Wesel
Rp" 1="(((
Rp" 4%"3((
7utan ?aji To(al #u(ang %anar 7utan 8anka +anjan 5Obliasi6
Rp" 1("3(( Rp. &&8.100 Rp" %%("(((
Rp" 1*"3(( Rp. &)7.100 Rp" %4("(((
Modal Saham
Rp" 1(("(((
Rp" 1%1"(((
Surplus Modal
Rp" ))("(((
Rp" ))("(((
/aba !itahan To(al Pasi/a
Rp" =9"((( Rp. *.100
Rp" )13"((( Rp. 8*1.000
Selama tahun %()%, +T +;RASA< memperoleh laba sebesar Rp" &("((( di mana sebesar Rp" %4"((( dibai sebaai di'iden kas" !ari in#ormasi di atas, kita dapat menanalisis laporan sumber dan penunaan
kas
denan
lankah-lankah
seperti
dijelaskan
sebelumnya, yaitu: a9 Membandinkan unsur-unsur yan ada pada nera$a untuk menetahui perubahannya" 2nsur yan ada di kolom akti'a diletakkan di sisi debet jika bertambah, sebaliknya jika berkuran diletakkan di sisi kredit" Sedankan pos-pos 5unsur6 yan ada di kolom pasi'a diletakkan di sisi kredit jika bertambah, dan sebaliknya jika berkuran diletakkan di sisi debit" 2ntuk jelasnya, kita buat perubahan nera$a +T +;RASA< di atas berikut ini: Tael &.) Perua-an Neraa PT 5PERKASA6 per *& esemer )0&& 'an )0&)
Perua-an Ke(erangan
*&,&),)0&& *&,&),)0&)
ee(
Kre'i(
Ak(i/a
as
Rp" )1"&3(
Manajemen euanan korporasi
Rp" )%"=((
+ae ))
-
Rp"
93(
Surat-surat 0erhara
Rp"
+iutan !aan
="%3(
Rp"
9"(((
Rp"
&3(
-
Rp" =4"3((
Rp" 9)"*((
Rp"
&")((
-
+ersediaan 0aran
Rp" )1%"(((
Rp" )1&"*((
Rp"
3"*((
-
Mesin
Rp" %(("(((
Rp" 1(("(((
Rp" )(("(((
-
Akumulasi !epresiasi
Rp" 53("(((6
Rp" 5&3"(((6
-
Rp"
4"3((
0anunan > +erlenkapan
Rp" )9&"3((
Rp" %)3"3((
Rp" )="(((
Rp"
*"(((
Akumulasi !epresiasi
Rp" 54&"3((6
Rp" 53*"3((6
-
Rp" %("(((
Tanah
Rp" 1(("(((
Rp" 1(("(((
-
-
To(al Ak(i/a PASIVA
Rp. *.100
Rp. 8*1.000
7utan !aan
Rp" 3)"(((
Rp" 4="(((
7utan Wesel
Rp" 1="(((
Rp" 4%"3((
-
Rp"
4"3((
7utan ?aji
Rp" 1("3((
Rp" 1*"3((
-
Rp"
*"(((
7utan 8anka +anjan 5Obliasi6
Rp" %%("(((
Rp" %4("(((
-
Rp" %("(((
Modal Saham
Rp" 1(("(((
Rp" 1%1"(((
-
Rp" %1"(((
Surplus Modal
Rp" ))("(((
Rp" ))("(((
-
-
/aba !itahan
Rp" =9"(((
Rp" )13"(((
-
Rp" 4*"(((
To(al Pasi/a
Rp. *.100
Rp. 8*1.000
Rp. &*4.410
Rp. &*4.410
Rp"
1"(((
-
!ari laporan perubahan modal kerja di atas, terlihat bahwa pada tahun %()% ada kenaikan modal keja sebesar Rp" 3"((( dari tahun %())" 8umlah tersebut merupakan selisih antara modal kerja tahun %()% denan modal kerja tahun %()), yaitu: 5Rp" )%4"((( @ Rp" ))9"((( Rp" 3"(((6" b6 0erdasarkan in#ormasi perubahan nera$a dan didukun oleh in#ormasi
dari
laporan
laba-
rui,
maka
dapat
disusunBdiklasi#ikasikan unsur-unsur dari laporan nera$a dan labarui yan memperbesar kas sebaai sumber kas dan yan memperke$il kas sebaai penunaan kas, yaitu: Tael &.* %aporan Sumer 'an Penggunaan Kas PT. 5PERKASA6
i i
per *& esemer )0&& s:' *& esemer )0&)
Sumer,sumer Kas
Penggunaan Kas
Sumer kas erasal 'ari
Penggunaan kas un(uk
euntunan operasi bersih
Rp" &("(((
+embayaran di'iden kas
Rp" %4"(((
!epresiasi mesin
Rp" %3"(((
0ertambahnya surat 0erhara Rp"
!epresiasi banunan
Rp"
9"(((
0ertambahnya piutan
Rp"
&")((
0ertambahnya hutan wesel
Rp"
4"3((
0ertambahnya persediaan
Rp"
3"*((
0ertambahnya hutan aji
Rp"
*"(((
0ertambahnya mesin
Rp" )(("(((
0ertambahnya obliasi
Rp" %("(((
0ertambahnya banunan
Rp" )="(((
0ertambahnya modal saham
Rp" %1"(((
0erkurannya hutan daan
Rp"
0erkurannya kas ;umla-
Rp" 93( Rp. &1.410
;umla-
Rp. &1.410
$6 Analisis aliran kas tentan sumber kas dan penunaannya !ari laporan sumber dan penunaan kas +T +;RASA< pada tabel di atas dapat dianalisis bahwa penunaan dana yan terbesar adalah dana untuk penambahan 5pembelian6 mesin sebesar Rp" )(("(((, pembayaran di'iden kas sebesar Rp" %4"((( dan penambahan banunan sebesar Rp" )="(((" 0ertambahnya mesin dan banunan berarti perusahaan telah menadakan ekspansi usaha denan menambah akti'a tetap tersebut" +ertanyaannya adalah darimana dana diperoleh untuk membiayai penambahan akti'a tersebutC Tepatkah perusahaan dalam menelola keuanan untuk ekspansi tersebutC 2ntuk menjawab pertanyaan tersebut, perlulah kiranya kita analisis sumber-sumber dana yan terutama diunakan untuk membiayai penambahan mesin dan banunan serta pembayaran di'iden kas" Sumber dana yan jumlahnya menonjol berasal dari keuntunan operasi bersih perusahaan sebesar Rp" &("(((" euntunan ini dibaikan sebaai di'iden kas kepada pemean saham sebesar Rp" %4"((( dan sisanya ditahan sebesar Rp" 4*"((("
Manajemen euanan korporasi
+ae )1
&3(
1"(((
/aba atau keuntunan yan ditahan merupakan salah satu unsur dari modal sendiri" +enambahan mesin sebesar Rp" )(("((( sebaian dibelanjai denan laba ditahan sebesar Rp" 4*"((( dan sebaian dari depresiasi mesin sebesar Rp" %3"(((, serta sebaian lain dibelanjai denan penjualan saham baru sebesar Rp" %1"(((" etia sumber dana tersebut berjumlah Rp" 94"((( 5Rp" 4*"((( D Rp" %3"((( D Rp" %1"(((6" ekuranan sebesar obliasi masih sebesar Rp" %("((( @ Rp" *"((( Rp" )4"(((" Sisa sebesar Rp" )4"((( nantinya akan diunakan untuk membiayai sebaian penambahan banunan dan sebaian yan lain untuk membiayai tambahan persediaan" +enambahan banunan sebesar Rp" )="((( dibelanjai denan dana yan berasal dari depresiasi banunan sebesar Rp" 9"((( dan sebaian hutan yan berasal dari penjualan obliasi sebesar Rp" 9"(((" !enan demikian penjualan obliasi baru sebesar Rp" %("((( diunakan untuk membiayai penambahan mesin sebesar Rp" *"((( dan penambahan banunan sebesar Rp" 9"(((, sehina masih tersisa sebesar Rp" 3"(((" Sisa dana hutan dari penjualan obliasi tersebut dapat diunakan untuk membiayai penambahan persediaan baran sebesar Rp" 3"*((, di mana kekuranan sebesar Rp" *(( dapat dibiayai denan kas" !ari analisis sumber dan penunaan kas di atas, terlihat bahwa kebijakan perusahaan sudah $ukup baik dilihat dari sudut likuiditas" 7al ini karena akti'a tetap yan memiliki janka panjan dibelanjai denan modal sendiri atau hutan yan berjanka panjan" !emikian pula peman#aatan dana yan berasal dari penjualan obliasi jua sudah $ukup e#ekti# dan e#isien" 7al ini karena modal dari hutan obliasi tersebut sebaian diunakan untuk membiayai akti'a tetap berupa banunan dan sebaian lain untuk menambah persediaan baran daanan" &.) Analisis Aliran ana 'alam Penger(ian Mo'al Kerja Analisis sumber dan penunaan dana dalam penertian modal kerja, selanjutnya disebut analisis sumber dan penunaan modal kerja, merupakan i i
analisis menenai aliran dana yan memperbesar modal kerja dan memperke$il modal kerja" Modal kerja di perusahaan adalah pos-pos 5unsurunsur6 yan ada dalam akti'a lan$ar dan hutan lan$ar" Seperti dijelaskan pada bab sebelumnya bahwa ada konsep modal kerja kuantitati#, yaitu modal kerja yan dihitun dari keseluruhan jumlah akti'a lan$ar" onsep kedua adalah modal kerja kualitati# atau serin disebut sebaai modal kerja bersih 5net workin $apital6 yaitu kelebihan akti'a lan$ar di atas hutan lan$ar" !alam analisis sumber dan penunaan modal kerja yan akan dibahas pada bab ini terutama ditujukan untuk modal kerja menurut konsep kualitati#, yaitu kelebihan akti'a lan$ar di atas hutan lan$ar" !alam analisis sumber dan penunaan modal kerja, perubahan yan terjadi pada unsur- unsur yan ada pada akti'a lan$ar 5$urrent assets6 dan hutan lan$ar 5$urrent liabilities6 atau disebut unsur-unsur pada $urrent a$$ount tidak mempenaruhi perubahan naik-turunnya modal kerja" 7al itu dapat ditunjukkan denan $ontoh perubahan-perubahan yan terjadi pada unsur dalam akti'a lan$ar atau akti'a hutan lan$ar berikut ini: 3on(o- &.) Mo'al kerja perusa-aan 5PERANA6 (a-un )0&& a'ala- seagai eriku(
Ak(i/a %anar #u(ang %anar as Rp" )"%(( 7utan !aan +iutan !aan Rp" %"4(( 7utan Wesel +ersediaan 0aran Rp" Total 7utan /an$ar
Rp" %"3(( Rp" )")(( Rp" 1"*((
1"*(( To(al Ak(i/a %anar
Rp. 7.)00
To(al Mo'al Kerja
Rp. *.200
Misalkan terjadi beberapa transaksi yan berakibat berubahnya unsurunsur yan ada pada akti'a lan$ar atau hutan lan$ar sebaai berikut: &. Perua-an pa'a unsur ak(i/a lanar Misalkan perusahaan menerima pelunasan piutan daan sebesar Rp" 4((" +elunasan piutan daan sebesar Rp" 4(( akan menurani piutan daan dan menambah kas sebesar pelunasan tersebut,
Manajemen euanan korporasi
+ae )3
sehina piutan daan berkuran menjadi Rp" %"((( dan kas bertambah menjadi Rp" )"*((" +elunasan piutan tersebut tidak merubah besarnya modal kerja neto yakni sebesar Rp" 1"*(( 5Rp" &"%(( @ Rp" 1"*(( Rp" 1"*((6" /ebih jelasnya dapat dilihat pada susunan modal kerja berikut:
Ak(i/a %anar #u(ang %anar as Rp" )"*(( 7utan !aan +iutan !aan Rp" %"((( 7utan Wesel +ersediaan 0aran Rp" Total 7utan /an$ar
Rp" %"3(( Rp" )")(( Rp" 1"*((
1"*(( To(al Ak(i/a %anar
Rp. 7.)00
To(al Mo'al Kerja
Rp. *.200
). Perua-an pa'a unsur -u(ang lanar Misalkan perusahaan telah membayar hutan daannya sebesar
Rp" )"(((" +elunasan hutan daan sebesar Rp" )"((( akan menurani hutan daan dan menurani kas sebesar pelunasan tersebut, sehina hutan daan berkuran menjadi Rp" )"3(( dan kas berkuran menjadi Rp" %((" +elunasan hutan daan tersebut tidak merubah modal kerja neto, yaitu tetap sebesar Rp" 1"*((" /ebih jelasnya dapat dilihat pada perubahan susunan modal kerja berikut:
Ak(i/a %anar #u(ang %anar as Rp" %(( 7utan !aan +iutan !aan Rp" %"4(( 7utan Wesel +ersediaan 0aran Rp" Total 7utan /an$ar
Rp" )"3(( Rp" )")(( Rp" %"*((
1"*(( To(al Ak(i/a %anar
Rp. 7.)00
To(al Mo'al Kerja
Rp. *.200
0erdasarkan $ontoh di atas, jelaslah bahwa perubahan-perubahan yan terjadi pada akti'a lan$ar dan hutan lan$ar 5$urrent a$$ount6 tidak mempenaruhi besarnya modal kerja neto" 8ika demikian, kapan modal kerja berubahC Modal kerja akan berubah apabila unsur-unsur
i i
yan ada pada selain akti'a lan$ar dan hutan lan$ar 5non $urrent a$$ount6 berubah" 2nsur- unsur yan berubah tersebut misalnya pada akti'a tetap, hutan janka panjan dan modal sendiri" +erubahan unsur-unsur non $urrent a$$ount yan menakibatkan bertambahnya modal kerja dinamakan sumber modal kerja, sebaliknya unsur-unsur yan memperke$il modal kerja disebut penunaan modal kerja" Apabila sumber modal kerja jumlahnya lebih besar dibandin penunaannya, maka akan terjadi kenaikan modal kerja" !an sebaliknya apabila penunaan modal kerja lebih besar daripada sumber-sumbernya maka akan terjadi penurunan modal kerja" !i sampin diakibatkan oleh perubahan yan ada pada unsur-unsur yan terdapat dalam non $urrent a$$ount, modal kerja jua dapat menalami kenaikan atau penurunan karena adanya laba atau rui perusahaan dan pembayaran di'iden kas oleh perusahaan" Apabila perusahaan
memperoleh
keuntunan
dalam
operasinya,
maka
keuntunan ini mempunyai e#ek menambah modal kerja atau sebaai sumber modal kerja" Sebaliknya, jika perusahaan menalami keruian maka modal kerja akan menurun, sehina keruian tersebut merupakan penunaan modal kerja" Selain itu, pembayaran di'iden kas akan menurani kas perusahaan, sehina di'iden kas tersebut merupakan penunaan modal kerja" A. Sumer,sumer Mo'al Kerja +erubahan unsur-unsur dari laporan nera$a dan laporan laba-rui yan merupakan sumber modal kerja menyebabkan modal kerja perusahaan bertambah" 2nsur-unsur tersebut meliputi: &. "erkurangn+a ak(i/a (e(ap 0erkurannya akti'a tetap kemunkinan karena dijual atau karena depresiasi" +enjualan akti'a tetap akan menambah sehina akan menambah modal kerja" !emikian pula depresiasi akti'a tetap" !epresiasi ini merupakan aliran kas masuk yan akan menambah modal kerja perusahaan" ). "er(ama-n+a -u(ang jangka panjang
Manajemen euanan korporasi
+ae )&
Apabila perusahaan menjual obliasi, maka uan kas perusahaan akan bertambah" 8ika kas bertambah, maka modal kerja akan bertambah"
*. "er(ama-n+a mo'al sen'iri 8ika perusahaan berbentuk +erseroan Terbatas 5+T6, modal sendiri
dapat berupa saham biasa, saham pre#eren, $adanan-$adanan dan laba ditahan" +erusahaan yan menjual sahamnya untuk menambah modal sendiri akan mendapatkan uan kas sebaai sumber modal kerja" 4. "er(ama-n+a keun(ungan 'ari operasi perusa-aan euntunan 5laba6 yan diperoleh dari keiatan operasi perusahaan merupakan sumber modal kerja karena keuntunan tersebut akan menambah kas" euntunan yan menambah kas tersebut adalah keuntunan yan ditahan atau keuntunan yan tidak dibai kepada pemilik perusahaan 5para pemean saham6" Oleh karena itu, apabila ada kenaikan laba ditahan maka di dalamnya terdapat tambahan kas yan merupakan sumber modal kerja" ". Penggunaan Mo'al Kerja +erubahan unsur-unsur dari laporan nera$a dan laporan laba-rui yan merupakan penunaan modal kerja menyebabkan modal kerja perusahaan berkuran" 2nsur-unsur tersebut meliputi: &. "er(ama-n+a ak(i/a (e(ap Akti'a tetap yan bertambah dapat disebabkan karena ada pembelian" 0ertambahnya akti'a tetap karena pembelian memerlukan uan kas" Sehina bertambahnya akti'a tetap tersebut merupakan unsur yan memperke$il kas atau sebaai penunaan modal kerja" ). "erkurangn+a -u(ang jangka panjang Apabila perusahaan membeli kembali obliasi yan telah jatuh tempo atau melunasi hutan janka panjannya, maka uan kas perusahaan akan berkuran" 0erkurannya hutan janka panjan dalam hal ini merupakan penunaan modal kerja" *. "erkurangn+a mo'al sen'iri
i i
Seperti halnya obliasi, jika perusahaan membeli kembali saham biasa atau saham pre#eren maka diperlukan sejumlah kas" Oleh karena itu, saham yan berkuran berarti modal sendiri perusahaan berkuran" 0erkurannya modal sendiri tersebut memerlukan kas yan merupakan penunaan modal kerja" 4. A'an+a pema+aran 'i/i'en kas !i'iden yan dibayarkan kepada para pemean saham dapat berupa saham, properti maupun kas" !i'iden yan dibayarkan dalam bentuk kas akan menurani kas perusahaan" Oleh karena itu, di'iden kas ini merupakan penunaan modal kerja" 1. A'an+a kerugian eruian yan diderita perusahaan akibat dari biaya yan dikeluarkan lebih besar dari pendapatan yan diterima" eruian ini harus ditutup denan kas oleh perusahaan" Oleh karena itu, kas yan diunakan untuk menutup keruian tersebut merupakan penunaan modal kerja" Setelah kita menetahui unsur-unsur yan memperbesar dan memperke$il modal kerja, selanjutnya dapat dilakukan analisis laporan sumber dan penunaan modal kerja denan lankah-lankah sebaai berikut: )6 Membandinkan unsur-unsur atau pos-pos yan ada pada dua titik 5keadaan6 nera$a, khususnya unsur-unsur $urrent a$$ount 5modal kerja6 untuk menyusun perubahan- perubahan yan terjadi" %6 Menklasi#ikasikan unsur-unsur dari non $urrent a$$ount yan memperbesar dan memperke$il modal kerja" 16 Memasukkan unsur laba operasi perusahaan ke dalam kelompok yan memperbesar modal kerja dan keruian operasi perusahaan ke dalam kelompok yan memperke$il modal kerja" 46 Menabunkan semua in#ormasi yan memperbesar
dan
memperke$il modal kerja tersebut di atas ke dalam laporan sumber dan penunaan modal kerja" 36 Membuat analisis aliran dana menenai sumber dan penunaan modal kerja" 3on(o- &.*
Manajemen euanan korporasi
+ae )9
ita unakan kembali Tabel )") pada $ontoh sebelumnya yakni nera$a +T +;RASA< untuk menanalisis laporan sumber dan penunaan modal kerjanya, yaitu denan lankah- lankah sebaai berikut: a9 Membandinkan unsur-unsur atau pos-pos yan ada pada dua buah nera$a, khususnya unsur-unsur $urrent a$$ount 5modal kerja6, untuk menyusun perubahan-perubahan yan terjadi" Tael &.4 %aporan Perua-an Mo'al Kerja PT 5PERKASA6 per *& esemer )0&& 'an )0&)
Perua-an Ke(erangan
*&,&),)0&& *&,&),)0&)
ee(
Kre'i(
Ak(i/a
as
Rp" )1"&3(
Rp" )%"=((
Surat-surat 0erhara
Rp"
Rp"
+iutan !aan
Rp"
93(
9"(((
Rp"
&3(
-
Rp" =4"3((
Rp" 9)"*((
Rp"
&")((
-
+ersediaan 0aran
Rp" )1%"(((
Rp" )1&"*((
Rp"
3"*((
-
To(al Ak(i/a PASIVA
Rp" %1="3((
Rp" %3)"(((
7utan !aan
Rp" 3)"(((
Rp" 4="(((
Rp"
1"(((
-
7utan Wesel
Rp" 1="(((
Rp" 4%"3((
-
Rp"
4"3((
7utan ?aji
Rp" 1("3((
Rp" 1*"3((
-
Rp"
*"(((
;umla- #u(ang lanar
Rp" ))9"3(( Rp" ))9"(((
Rp" )%&"((( Rp" )%4"(((
Rp" )14"43( Rp" )*"43(
Rp" )14"43( Rp" ))"43(
Rp. &*4.410
Rp" 3"((( Rp. &*4.410
Modal erja
="%3(
-
enaikan Modal erja
!ari laporan perubahan modal kerja di atas, terlihat bahwa pada tahun %()% ada kenaikan modal keja sebesar Rp" 3"((( dari tahun %())" 8umlah tersebut merupakan selisih antara modal kerja tahun %()% denan modal kerja tahun %()), yaitu: 5Rp" )%4"((( @ Rp" ))9"((( Rp" 3"(((6"
i i
b6 Memasukkan unsur-unsur yan memperbesar modal kerja dan unsur-unsur yan memperke$il modal kerja ke dalam laporan sumber dan penunaan modal kerja" 2ntuk menetahui sebabsebab terjadinya perubahan modal kerja tersebut, kita perlu menanalisis darimana sumber-sumber modal kerja dana untuk apa penunaan modal kerja tersebut denan membuat laporan sumber-sumber dan penunaan modal kerja berikut ini: Tael &.1 %aporan Sumer 'an Penggunaan Mo'al Kerja PT 5PERKASA6 per *& esemer )0&& s:' *& esemer )0&)
Sumer,sumer Kas
Penggunaan Kas
Sumer kas erasal 'ari
Penggunaan kas un(uk
euntunan operasi bersih
Rp" &("(((
+embayaran di'iden kas
!epresiasi mesin
Rp" %3"(((
0ertambahnya mesin
Rp" )(("(((
!epresiasi banunan
Rp"
0ertambahnya banunan
Rp" )="(((
0ertambahnya obliasi
Rp" %("(((
0ertambahnya modal saham
9"(((
Rp"
0ertambahnya Modal erja
%1"((( Rp. &47.000
;umla-
;umla-
Rp" %4"(((
Rp"
Rp. &47.000
$6 Analisis sumber dan penunaan modal kerja !ari laporan sumber dan penunaan modal kerja +T +;RASA< pada tabel di atas dapat di analisis bahwa penunaan modal kerja adalah untuk penambahan 5pembelian6 mesin sebesar Rp" )(("(((, pembayaran di'iden kas sebesar Rp" %4"((( dan penambahan banunan sebesar Rp" )="(((" 0ertambahnya mesin dan banunan berarti perusahaan telah menadakan ekspansi usaha denan menambah akti'a tetap tersebut" Sumber modal kerja yan jumlahnya menonjol berasal dari keuntunan bersih operasi perusahaan sebesar Rp" &("(((" euntunan ini dibaikan sebaai di'iden kas kepada pemean
Manajemen euanan korporasi
+ae %)
3"(((
saham sebesar Rp" %4"((( dan sisanya ditahan sebesar Rp" 4*"(((" /aba atau keuntunan yan ditahan merupakan sumber modal kerja yan diunakan untuk membiayai sebaian penambahan mesin di atas" Adapun sebaian yan lain dibelanjai dari depresiasi mesin sebesar Rp" %3"(((, serta sebaian lain dibelanjai denan penjualan saham baru sebesar Rp" %1"(((" etia sumber dana tersebut berjumlah Rp" 94"((( 5Rp" 4*"((( D Rp" %3"((( D Rp" %1"(((6" ekuranan sebesar Rp" *"((( dibelanjai denan penjualan sebaian obliasi" +enambahan banunan sebesar Rp" )="((( dibelanjai denan dana yan berasal dari depresiasi banunan sebesar Rp" 9"((( dan sebaian hutan yan berasal dari penjualan obliasi sebesar Rp" 9"(((" !enan demikian penjualan obliasi baru sebesar Rp" %("((( diunakan untuk membiayai penambahan mesin sebesar Rp" *"((( dan penambahan banunan sebesar Rp" 9"(((, sehina masih tersis a sebesar Rp" 3"(((" Sisa sebesar Rp" 3"((( ini merupakan kenaikan modal kerja" &.* Pen+esuaian,pen+esuaian (er-a'ap "eerapa Perua-an +erubahan-perubahan yan terjadi pada beberapa unsur-unsur yan ada dalam % titik laporan keuanan perlu disesuaikan karena pen$antuman yan berbeda" Artinya bahwa perubahan yan terjadi pada unsur-unsur laporan keuanan tidak se$ara otomatis lansun di$antumkan sebaai sumber atau penunaan dana" 0eberapa perubahan yan perlu diadakan penyesuaian terlebih dulu antara lain: &. Perua-an 'alam Ak(i/a Te(ap +en$antuman akti'a tetap dalam nera$a dapat dilakukan denan % $ara, yaitu di$antumkan denan nilai bruto dan nilai neto" Nilai akti'a bruto artinya nilai tersebut belum dikurani denan depresiasi, sedankan nilai neto berarti pen$antuman nilai akti'a telah dikurani denan akumulasi depresiasi" 0iasanya, nilai akti'a di$antumkan denan nilai bruto kemudian di bawahnya di$antumkan pula besarnya akumulasi depresiasinya"
+erbedaan pen$antuman
nilai
akti'a tersebut
akan
mempenaruhi besarnya perubahan akti'a tetap yan akan diunakan
i i
untuk menanalisis sumber-sumber dan penunaan dana" Aar lebih •
jelas, kita ikuti $ontoh berikut ini" Eontoh )"4:
Ke(erangan
Ta-un )0&&
Ta-un )0&)
Perua-an
Nilai mesin bruto
Rp" %(("(((
Rp" 1(("(((
Rp" )(("((( 5!6
Akumulasi depresiasi
Rp" 53("(((6
Rp" 5&3"(((6
Rp" %3"((( 56
Nilai mesin neto
Rp" )3("(((
Rp" %%3"(((
Rp" &3"(((
+ada $ontoh di atas perubahan mesin bruto sebesar Rp" )(("(((, sedankan perubahan mesin neto sebesar Rp" &3"(((" !ari perubahan mesin se$ara bruto dan neto tersebut, perubahan mana yan dihitun sebaai penunaan danaC !alam $ontoh di atas, perubahan nilai mesin yan diunakan dalam penhitunan penunaan dana adalah nilai perubahan mesin se$ara bruto yaitu sebesar Rp" )(("(((" Apabila perubahan nilai mesin neto yaitu sebesar Rp" &3"((( 5Rp" %%3"((( @ Rp" )3("(((6 yan diunakan sebaai penunaan dana, maka perlu dilakukan penyesuaian denan rumus:
<P( ? NAT(,&
di mana: FATt +erubahan akti'a tetap bersih periode t NATt Nilai akti'a tetap bersih periode t F!+t +erubahan depresiasi akti'a tetap pada periode ke t NATt-) Nilai akti'a tetap bersih periode t-) 2ntuk $ontoh di atas, bahwa perubahan mesin neto sebesar Rp" &3"((( dapat disesuaikan denan rumus di atas sebaai berikut: Perua-an nilai mesin = Rp. ))1.000 > Rp. )1.000 ? Rp. &10.000 = Rp. &00.000@, !enan demikian kenaikan mesin sebaai penunaan dana adalah
sebesar Rp. &00.000. ). Perua-an pa'a i/i'en Kas Manajemen euanan korporasi
+ae %1
/aba setelah pajak akan dibai sebaai di'iden dan ditahan di perusahaan dalam rekenin laba ditahan" enaikan laba ditahan menunjukkan adanya laba perusahaan tahun berjalan yan tidak dibai, sedankan penurunan laba ditahan menunjukkan adanya penunaan laba tersebut, misalnya untuk menutup adanya keruian perusa haan" !alam laporan keuanan, pembayaran di'iden biasanya tidak di$antumkan dalam nera$a" +embayaran di'iden dijelaskan tersendiri dalam laporan penjelas" Seperti halnya pada $ontoh +T +;RASA< bahwa pada tahun %()% perusahaan memperoleh laba setelah pajak sebesar Rp" &("((( yan dibayarkan sebaai di'iden kas sebesar Rp" %4"(((, sehina ada kenaikan laba ditahan sebesar Rp" &("((( @ Rp" %4"((( Rp" 4*"(((" /aba setelah pajak sebaai sumber dana dan pembayaran di'iden sebaai penunaan kas dari laporan keuanan +T +;RASA< di$antumkan sebaai berikut:
Ke(erangan
Ta-un )0&&
Ta-un )0&)
Perua-an )0&)
/aba ditahan
Rp" =9"(((
Rp" )13"(((
Rp" 4*"(((
Adapun dalam laporan sumber dan penunaan dana ditunjukkan sebaai berikut:
Sumer ana
/aba setelah pajak
Penggunaan ana
Rp" &("(((
+embayaran di'iden
0esarnya di'iden kas dapat di$ari denan rumus berikut:
!t ;ATt @ R;t @ R;t-) di mana: !t !i'iden yan dibayarkan pada periode t ;ATt /aba setelah pajak 5;arnin A#ter TaG6 periode t Ret /aba ditahan 5Retained ;arnin6 periode t R;t-) /aba ditahan periode t-)
i i
Rp" %4"(((
;a'i ( = Rp. 70.000 ? Rp. &*1.000 > Rp. 8.000 = Rp. )4.000@,.
Manajemen euanan korporasi
+ae %3
BAB III PENUTUP A. Kesimpulan Aliran dana dalam penertian kas merupakan aliran kas masuk 5sumber
dana6 dan aliran kas keluar 5penunaan dana6 yan lansun mempenaruhi besarnya kas yan berasal dari laporan nera$a dan labarui" Analisis sumber dan penunaan dana dalam penertian modal kerja, selanjutnya disebut analisis sumber dan penunaan modal kerja, merupakan analisis menenai aliran dana yan memperbesar modal kerja dan memperke$il modal kerja" ". Saran Sebaai manusia yan tidak pernah lepas dari kesalahan, tentu saja dalam makalah ini masih banyak kekuranan-kekuaranan yan harus diperbaiki" Oleh karena itu, penulis menharapkan saran dan kritik yan bersi#at membanun dari pemba$a, serta dosen penajar demi kelayakan makalah ini"
i i
DAFTAR PUSTAKA •
ardiprawiro"sta##"unadarma"a$"idB!ownloadsB#ilesB4==3&BE))"pd#
Manajemen euanan korporasi
+ae %&
