UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS ANALISIS FINANCIERO
Modulo # 4 I. Datos Generales Nombre de la Asignatura: Análisis Asignatura: Análisis Financiero Financiero Código: (FIN-3100) (AEE-1404) Unidades valorativas: 4
Duración del Módulo: 10 días
TEMAS: Análisis Vertical Métodos de Análisis Vertical Objetivos Específicos: 1. Comprender la importancia del análisis vertical 2. Desarrollar los dos tipos de análisis vertical, siendo estos: porcentajes integrales y razones estándar. Competencias a alcanzar: Comprende los resultados que se obtienen por medio del análisis vertical. Descripción Breve del Foro: El foro tendrá como propósito debatir y comentar sobre un artículo financiero de la página web: FMI (Fondo Monetario Internacional). Descripción Breve de Actividades: Desarrollar ejercicios prácticos sobre los tipos de análisis análisis vertical. Proporcionar plantillas sobre análisis vertical. Lecturas de artículos de revistas o artículos de finanzas en la web como ser las siguiente página: Finanzas & Desarrollo , del FMI ( Fondo Monetario Internacional) Descripción Breve de Tareas: Caso Práctico donde el alumno deberá realizar un análisis vertical aplicando razones estándar y porcentaje integral.
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II.
Contenido
INTRODUCCIÓN Una empresa cuenta con información financiera sobre hechos históricos y futuros que tiene elementos relacionados entre sí. Para encontrar estas relaciones existentes, es necesario realizar una exploración de la información, la cual consiste en aplicar una gama de técnicas y procedimientos de tipo matemático. Posteriormente al análisis debemos de aplicar nuestro criterio personal y experiencia práctica para poder emitir un diagnóstico sobre la situación financiera, resultados y proyecciones de la empresa. Mediante el análisis e interpretación el analista estudia y descubre lo que dicen o tratan de decir los estados financieros, en beneficio de los interesados en los mismos. El análisis financiero tiene a menudo por objeto la obtención de conclusiones acerca del futuro desarrollo de alguna actividad, sobre la base de su comportamiento pasado. 1. TIPOS DE DE ANÁLISIS ANÁLISIS Hay dos formas principales para analizar los estados e stados financieros: 1. El análisis horizontal proporciona una comparación año con año acerca del desempeño de una compañía en diferentes periodos. 2. Otra técnica, el análisis vertical, es la forma estándar de comparar diferentes compañías. (Horngren, Harrison, & Oliver, 2010) Estos a su vez a su vez se subdividen como se detalla en el siguiente cuadro: Método de reducción a porcientos integrales Anál A nálisi isis s ve rtical
Método de razones simples Razones internas Método de razones estándar Razones externas Método de aumentos y disminuciones
Anál A nálisi isis s horizontal horizontal
Método de tendencias Método Gráfico Método Dupont Cuadro 1.
Tipos de Análisis
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2. ANÁLISIS V ERTICAL Y HORIZONTAL
2.1AnálisisVertical
El análisis vertical de un estado financiero muestra la relación de cada partida con su monto de base, el cual es la cifra de 100%. Cada una de las demás partidas del estado financiero se reporta como un porcentaje de esa base. (Horngren, Harrison, & Oliver, 2010) Este análisis consiste en determinar la participación relativa de cada rubro sobre una categoría común. 1. Establece la estructura del activo (Inversiones) y su financiación a través de la presentación de Índices de Participación. 2. Se puede observar los cambios estructurales. El análisis a realizar en los estados financieros son los siguientes: BALANCE GENERAL •Estructura del activo según tipo
•Estructura del patrimonio
de empresa
•Concordancia entre la estructura
•Concentración de la inversión en
activos de operación
de la financiación y la estructura del activo
•Concentración en activos fijos
•Concentración de la financiación
•Estructura de la financiación
con deuda con terceros
•Estructura del pasivo según tipo
•Concentración de la deuda en
de empresa
cuentas comerciales
ESTADO DE RESULTADOS •Participación de los Costos y
•Participación de la Utilidad Bruta
Gastos con respecto a las ventas
con respecto a las ventas
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•Participación
de
la
Utilidad
Operacional con respecto a las ventas, según tipo de empresa.
•Participación de la Utilidad Neta
con respecto a las ventas. •Origen de la Utilidad Neta .
Para el estado de resultados, las ventas netas son la base. (Horngren, Harrison, & Oliver, 2010) Formula 1) Análisis vertical% = Cada partida del estado de resultados x 100 Ingresos (ventas netas) 2.2AnálisisHorizontal
El estudio de los cambios porcentuales en los estados financieros comparativos se denomina análisis horizontal. El cálculo de un cambio porcentual en los estados comparativos requiere de dos pasos: (Horngren, Harrison, & Oliver, 2010) 1. Calcular la cantidad monetaria del cambio que resulta entre el periodo anterior y el periodo posterior. 2. Dividir la cantidad monetaria que resulte del cambio observado entre la cantidad del periodo anterior. Denominamos al periodo anterior como periodo base. En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha BALANCE GENERAL
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Cambios importantes en los
Cambios en los Otros Activos.
Activos de la empresa Causas de la variación en los Inventarios Cambios en el Activo Fijo. Justificación Cuales son los rubros que presentan mayores cambios
Justificación Cambios importantes en la financiación Cambios en los Pasivos Financieros Cambios en la Financiación Comercial
Correlación con el crecimiento de las ventas
Cambios en el Patrimonio Ventajas o desventajas de los
cambios en la Financiación. ESTADO DE RESULTADOS • Variaciones en las Ventas •Variaciones de Volumen •Variaciones de Precios •Variación
en
los
Gastos
Financieros
•Correlación
con las Ventas Correlación con los Pasivos Financieros •Variaciones en los márgenes de
Utilidad.
• Variaciones de los Costos y
Gastos de Operación 3 TIPO DE ANALISIS VERTICAL
3.1. PROCEDIMIENTO DE PORCENTAJES INTEGRALES : El procedimiento de porcientos integrales consiste en la separación del contenido de los estados financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporción que guarda cada una de ellas en relación con el todo. Este análisis consiste en analizar la situación financiera de una empresa basándose en su estructura financiera interna" Este procedimiento puede recibir otros nombres, tales como: Procedimiento de Porcientos Financieros.
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Procedimiento de Porcientos Comunes. Procedimiento de Reducción a Porcientos. Algunos análisis consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas. Formula 2) Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100 Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral. Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100 Porcentaje integral = 35%
3.1.1 ¿Para qué te sirve este tipo de análisis?
Con este tipo de análisis, se pueden contestar algunas preguntas como las siguientes: 1. ¿De dónde sale el dinero que tengo trabajando en la empresa? Es decir, ¿qué porcentaje sale del capital contable, del pasivo a corto plazo y del pasivo a larga plazo? 2. ¿Cómo se encuentra distribuido el dinero que tengo trabajando en mi negocio? ¿Está en activo circulante, fijo o diferido? o dicho de otra manera, ¿cuál es la mezcla de activos con que está trabajando la empresa? 3. ¿Cómo se integran mis costos y/o gastos? 4. ¿Existe algún rubro del estado de resultados cuyo monto sea especialmente alto? 3.1.2 Características del método de reducción de porcentajes integrales
A diferencia del método de razones simples, el método de porcentajes integrales tiene características muy especiales:
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No es posible obtener conclusiones acerca de la situación financiera de la empresa únicamente con los porcentajes integrales (es decir, es un método alternativo). Estos deberán ser comparados con los de otras empresas dentro de la misma industria, para poder interpretarlos. Por esta razón, es necesario poner un cuidado especial en determinar con qué empresa los vas a comparar, ya que si la otra empresa también está mal en su situación financiera, entonces de nada servirá trabajar con esta información, porque, como dice el refrán, "mal de muchos, consuelo de tontos". Para medir el desempeño de la administración, no es recomendable realizar un análisis basado en la comparación de estados financieros de 2 ó 3 años, ya que existen cambios en la distribución de los recursos y deudas de la empresa, que evidentemente están justificados por el desarrollo del negocio. Asimismo, se pueden hacer comparaciones con los estados financieros que se hayan presupuestado, para detectar deficiencias en la operación o administración de la empresa. 3.1.3 Cálculo de los porcentajes
Para determinar la estructura financiera interna de una empresa, primero hay que determinar la proporción que representa cada rubro con respecto al total de cada concepto que interese. Como ejemplo de lo anterior, podremos saber qué proporción del total del activo corriente y/o, no corriente, corresponde al activo total, o qué proporción representa el rubro de inventarios, o de clientes, cuentas por cobrar del activo corriente, si se quiere hacer una mayor desagregación. Los resultados del análisis sirven para obtener algunas conclusiones acerca de la situación financiera de la empresa. A diferencia del método de razones financieras, en los que se hacen operaciones con diferentes rubros de los estados financieros en el método de reducción de estados financieros a porcentajes o método de porcentajes integrales, lo único que
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se hace es dividir cada uno de los renglones que integran los estados financieros entre el total de cada rubro y multiplicarlo por 100, para que quede expresado en porcentaje. Lo mismo sucedería con el pasivo y capital contable, en cuyo caso, el total seria la suma del pasivo más el capital contable y en el estado de resultados se debe considerar que las ventas netas son iguales al 100 por ciento. Para calcular los porcentajes integrales en el Balance general, se debe considerar como referencia la suma del pasivo más el capital contable. La aplicación de este tipo de cálculos, es conocida como "porcentajes integrales parciales", ya que estamos determinando la proporción que representa un renglón que integra parcialmente un total respecto a otro integrante parcial, es decir, el total del pasivo a corto plazo, es parte (integrante parcial) del pasivo total, mientras que a su vez, los conceptos de proveedores y acreedores diversos son integrantes del pasivo a corto plazo. La suma de los porcentajes debe ser igual a 100, es decir, al hablar de porcentajes se debe tener en cuenta que se está determinando un por "ciento", por lo que la suma de los porcentajes individuales debe ser igual a 100, o lo que es lo mismo, "el todo es igual a la suma de sus partes"; de no ser así, significa que existe algún error en los cálculos. La utilización del método de porcentajes integrales en el estado de resultados es muy útil, ya que nos ayuda a conocer, a simple vista, cómo se forma el total de los costos y gastos. Para obtener los porcentajes integrales, como ya se mencionó con anterioridad, es necesario dividir cada uno de los renglones de los costos y gastos entre el total de ventas netas y multiplicarlo por cien. Para calcular los porcentajes integrales en el estado de resultados, es necesario hacerlo con respecto a las ventas netas.
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No está de más recalcar el hecho de que éste es sólo un método alternativo y no es conveniente aplicar este método para un análisis horizontal, ya que se puede caer en graves errores de interpretación. Ejemplo 1
Ejemplo de Porcientos Integrales Industria del Golfo . S. A Estado de Perdidas y Ganancias Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2010 (Cifras en centavos)
Concepto Absoluto Porciento Ventas Netas.....................................$ 400,000 Costo de Ventas Netas......................$ 180,000 Margen sobre Ventas.........................$ 220,000 Costos de Distribución .....................$ 100,000 Margen de Operación........................$ 120,000 Provisiones........................................$ 40,000 Utilidad neta .....................................$ 80,000
100% 45% 55% 25% 30% 10% 20%
Así para la determinación de los porcentajes se divide cada cuenta entre el Total de las Ventas Netas Costo de Ventas = (180,000/400,000) x100= 45% Provisiones= (40,000/400,000) x100= 10% Utilidad = (80,000/400,000) x100=20% Conclusiones para el informe según ejemplo 1) Por cada $1.00 de ventas netas. $0.45 corresponde al costo de lo vendido, es decir, lo que a la empresa le cuesta $0.45 lo vende a $1.00. 2) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa obtiene $0.55 de margen sobre ventas. 3) Por cada $1.00 de ventas netas $0.25 corresponden a los Costos de Distribución, o bien, para vender $1.00 es necesario desembolsar $0.25 por concepto de Costos de Administración, Costos de Ventas y Costos Financieros. 4) Por cada $1.00 de ventas netas la empresa obtiene $0.30 de margen o utilidad de operaciones.
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5) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa provee, para impuestos sobre la renta y participación de utilidades a los trabajadores, la cantidad de $0.10. 6) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa obtiene una utilidad de $0.20. Cuando se desea hacer una gráfica respecto de los porcientos obtenidos en virtud de representación objetivamente fácil para mostrar la información especialmente a los propietarios y público en general podemos utilizar el de círculo o el de barras. Una vez analizado deberá procederse a compararlo para estar en posibilidades de emitir juicios de base y: Conocer la verdadera situación financiera de la compañía. Descubrir enfermedades de la empresa. Tomar decisiones acertadas, etc. 3.2 PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situación económica y financiera de una empresa. El método de razón simple consiste en relacionar una partida con otra partida, o bien, un grupo de partidas con otro grupo de partidas a través de su cociente. (Gutierrez Reynaga, 2006) Es indudable que entre las diversas cifras que contienen los estados financieros existen algunas relaciones que conviene determinar numéricamente. Sin embargo en la construcción de las razones financieras es necesario que exista correlación lógica entre las cantidades que se seleccionan para determinar las razones, ya que a nadie se le ocurrirá obtener la razón entre las ventas netas de un ejercicio con respecto a los gastos de instalación por amortizar al final de dicho periodo, porque tal razón carecerá de toda utilidad por no tener ningún significado.
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Podríamos decir que las razones que se pueden obtener de los estados financieros son ilimitadas, puesto que dependen de los problemas que se estén estudiando y de los diversos acontecimientos que de alguna manera influyen en el problema o situación estudiando. (Gutierrez Reynaga, 2006) El método de razones simples lo podemos clasificar en la forma siguiente: Imagen 1. Clasificación de Razones Simples
Sin tratar de hacer una enumeración limitativa de las razones simples que ordinariamente se obtienen, a continuación trataremos las de uso más común o tradicional en las tres áreas generales de estudio en el análisis de la información financiera de una empresa: a. Solvencia b. Estabilidad o Actividad c. Endeudamiento d. Rentabilidad ***En el cuadro siguiente se detallan las razones simples, no obstante estas se estudiaran con más detalle en el módulo 5
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TABLA .1
Razones:
Clasificación de razones simples
Fórmulas:
Objetivos:
Solvencia
Índic e de circulante Capital neto de trabajo Liquidez
Activos circulantes ÷ Pasiv os circulantes Ac tivo c irculant e – Pasivo circulant e
Medir la capacidad para cubrir compromisos inmediatos Medir la liquidez de operación Medir la capacidad de pago sin depender de inventarios
(Act ivos Circulante s – Inventarios) ÷
Pasivo circulante Prueba del ácido Act ividad
Rotació n de in ventarios
Costo de ventas ÷ Inventarios
Medir le eficacia en los inventarios de la empresa
Rotació n de activo total
Ventas netas ÷ Activo total
Medir la eficacia en el uso de los activos
Rot ación de act ivo fijo
V ent as ne tas ÷ A ct ivo fijo
Me dir le eficacia e n e l uso de los act ivos fijos
Plazo promedio de cobro
Clientes ÷ Ventas promedio diarias
Medir la eficacia del crédito a lo s clientes en días
Rotació n de clientes
Ventas netas ÷ Promedio de clientes
Medir la efic acia en el manejo de crédito a clientes
Plazo promedio de pago
Proveedores ÷ Compras promedio por día Medir la eficacia del uso del crédito en días
Rotación de proveedores
Compras netas proveedores
÷
Promedio
de Medir la eficacia en el uso de crédito de proveedores
Endeudamiento
Endeudamiento Pasivo total ÷ Activo total Pasivo a Capit al Pasivo a largo plazo ÷ Capit al IDRA (Impacto de la deuda [UAII(Pasivo total/Activo en la rentabilidad del intereses](1-t) Capital contable
Medir la porción de activos financiados por deuda Medir la relación ent re deudas a largo plazo y capit al total)- Medir el impacto relacionado con los riesgos fin ancie ros y la inversión de capital
Rentabilidad Rendimiento sobre ventas:
Margen bruto de utilidad De utilidad de operación Margen de utilidad neta
Utilidad bruta ÷ Ventas netas Utilidad de operación ÷ Ventas netas Utilidad neta ÷ Ventas netas
Medir el rendimiento después de costos operativos Medir el rendimie nto después de gastos operativ os Medir el rendimiento neto de la empresa
Rendimiento sobre inversión:
Rendimiento sobre activ os Utilidad neta ÷ Activ os totales Medir el rendimiento neto de lo s activ os totales (Margen de utilidad neta) ( rotació n de Medir el rendimiento neto de los activos totales Fórmula Dupont activos) Rendimiento del capital
Rendimiento sobre capital común
Utilidad neta ÷ Capit al social
Utilidad por acció n
Utilidad disponible ÷ Número de accio nes Medir la rentabilidad por acció n
Medir el rendimiento neto del capit al social
Cobertura
Cobertura de intereses
Utilidad de financieros
operación
Fuente: (Gomez Patiño, 2003)
÷
Cargos
Medir la capacidad de cubrir los intereses contratados
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3.2.1 PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES.
Aplicación El procedimiento de razones simples empleado para analizar el contenido de los estados financieros, es útil para indicar. a) Puntos débiles de una empresa. b) Probables anomalías. c) En ciertos casos como base para formular un juicio personal. En la aplicación de este procedimiento, el analista debe tener cuidado para no determinar razones que no conducen a ningún fin, es decir, se deben definir cuáles son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con, base en esto, tratar de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el número de razones a obtener, variara de acuerdo con el objeto en particular que persiga el analista. La aplicación del procedimiento de razones simples, orienta al analista de estados financieros respecto a lo que debe hacer y cómo debe enfocar su trabajo final, sin embargo debemos reconocer que tiene sus limitaciones, por tanto no debemos conferir atribuciones que en realidad no le corresponden. (Gutierrez Reynaga, 2006). 3.3 R AZÓN ESTÁNDAR La razón estándar es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros de la misma empresa a distintas fechas o períodos, o bien, el promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros a la misma fecha o período de distintas empresas dedicadas a la misma actividad. (Gomez Patiño, 2003) La razón estándar viene a ser en realidad una razón simple promediada que se calcula utilizando los valores que se consideren adecuados para tener la mayor eficiencia posible. Por razones estándar debemos entender la interdependencia geométrica del promedio de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas dedicadas a la misma actividad; o bien, una medida de eficiencia o de control basada
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en la independencia geométrica de cifras promedio que se compran entre sí; o también, una cifra media representativa normal o ideal a la cual se trata de igualar o llegar. Por lo anterior, si dichos valores se realizan en la práctica, la razón estándar será idéntica a la razón simple. Las formas estadísticas utilizadas para calcular las razones estándar son: Imagen 2. Formas Estadísticas de las razones estándar
Los autores que son partidarios de las razones estándar, afirman que el cálculo puede hacerse con bastante exactitud si se cuenta con experiencias suficientes para determinarlas. Sin embargo, en la práctica las empresas no son consecuencia de una serie de hechos puramente objetivos, sino que, en parte, el reflejo del modo de ser de los Directores, que como hombres que son, actúan en las más extrañas y diferentes formas que son matemáticamente imponderables. Además, no se puede aplicar a una empresa la experiencia obtenida en otra, porque cada una de ellas presenta características propias o especiales, y aun en compañías dedicadas al mismo ramo y que operan en aparentes condiciones similares. (Gutierrez Reynaga, 2006) Las principales dificultades para el cálculo de las razones estándar son las siguientes: a) Diferentes criterios en la preparación de los estados financieros.
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b) Diferencias sustanciales entre la estructura financiera y el modo de operar las empresas. c) Dificultad para obtener datos de otras empresas, por razones confidenciales y del secreto profesional. d) Diferencias en los cierres de ejercicios contables en las distintas empresas, con la consiguiente variación estacionales. e) Variaciones propias de la situación económica en general. Lo anterior, nos lleva a la conclusión de que el uso de las razones estándar para compararlas con las razones obtenidas de los acontecimientos realizados, no proporciona grandes ventajas; con lo cual bastara obtener las razones simples a que nos hemos referido, las que también habrá que juzgar tomando en consideración los hechos que en alguna forma repercuten en ellas, para no cometer graves errores
Las razones estándar se dividen en: A) INTERNAS Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a distintas fechas o periodos de la misma empresa. Sirven de guía para regular la actuación presente de la empresa, para fijar metas futuras que ayudan al mejor desarrollo y éxito de la misma. En la actualidad se aplican generalmente en las empresas comerciales e industriales para efectos de: (Gutierrez Reynaga, 2006) a) Contabilidad de costos b) Auditoria interna c) Elaboración de presupuestos d) Control de presupuestos, etc. B) E XTERNAS Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a la misma fecha o periodo de distintas empresas dedicadas a la misma actividad, y del mismo tamaño. Se aplican generalmente en las empresas financieras, para efectos de concesión de créditos; de inversión, etc., asimismo, éstas razones son
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muy útiles para efectos de estudios económicos por parte del Estado o de otras Instituciones con interés en la información. (Gomez Patiño, 2003) Se elaboran con datos de empresas del mismo giro y condiciones similares de operación. Ahora bien, las razones estándar internas, rinden mejores frutos y son de mayor aplicación, supuesto que en general cualquier empresa conoce mejor sus problemas que los ajenos. Sin embargo, en la actualidad el analista de estados financieros aplica razones estándar externas cuando existe en determinada región, situaciones o fenómenos que afectan a un ramo de empresas dedicadas a la misma actividad. Tanto las razones estándar internas, como externas, deben ser objeto de una revisión constante, con el objeto de que se sujetan a las condiciones siempre variables que prevalezcan en el medio.
3.3.1 R EQUISITOS P ARA OBTENER L AS R AZONES MEDIAS O ESTÁNDAR INTERNAS Los requisitos para obtener las razones medias internas, son las siguientes: 1. Reunir estados financieros recientes de la misma empresa. 2. Obtener las cifras o razones simples que van a servir de base para las razones medias. 3. Confeccionar una cedula con las cifras o razones anteriores por el tiempo que juzgue satisfactorio al analista. 4. Calcular las razones medias por medio del: a) Promedio aritmético simple b) Mediana c) Modo d) Promedio geométrico, o bien e) Promedio armónico
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3.3.2 R EQUISITOS P ARA OBTENER L AS R AZONES MEDIAS O ESTÁNDAR E XTERNAS Los requisitos para obtener las razones medias externas, son las siguientes: 1. Reunir cifras o razones simples de estados financieros de empresas dedicadas a la misma actividad, es decir, que los productos que manejan, producen y venden sean relativamente iguales. 2. Que las empresas estén localizadas geográficamente en la misma región. 3. Que su política de ventas y crédito sean más o menos similares. 4. Que los métodos de registro, contabilidad y evaluación sean relativamente uniformes. 5. Que las cifras correspondientes a estados financieros dinámicos muestren aquellos meses en los cuales las empresas pasan por situaciones similares, ya sean buenas o malas. 6. Que las empresas que suministran la información sean financieramente solventes. 7. Elaborar un historial con las cifras o razones simples de los datos anteriores. 8. Eliminar las cifras o razones simples que tengan mucha dispersión en relación con las demás. 9. Calcular las razones medias, por medio del: a) Promedio aritmético simple b) Mediana c) Promedio geométrico, o bien d) Promedio armónico
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3.3.3 Calculo De Las Razones Medias O Estándar Por Medio Del Promedio Aritmético Simple
a) Concepto: El promedio aritmético o media aritmética, como también se le conoce es el cociente obtenido de dividir la suma de los datos que se proporcionan, entre el número de ellos. Ahora bien, la razón media o estándar se obtiene sumando los términos de la serie (ya sean cifras o razones simples) y dividiendo el resultado de esta suma entre el número de términos. b) Fórmula: Promedio aritmético simple = Suma del valor de los términos Numero de términos P.A.S = Σ t n En esta fórmula la letra griega sigma Σ representa la suma del valor de los términos
expresados por t: el número de términos se representa por n. c) Ejemplo por promedio aritmético Ejemplo 1 Se desea determinar la razón media o estándar del capital de trabajo de la empresa “Muebles de Puebla”. S.A... Obteniendo los siguientes datos: Razón simple del Capital de Trabajo de los cinco últimos ejercicios. 2009
2.08
2010
2.06
2011
2.14
2012
2.09
2013
2.13
Sumatoria
10.5
10.5
2.1
5
Luego entonces, la razón media o estándar del capital de trabajo de la empresa es igual a 2.10; la cual se compara con la razón simple obtenida en años
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anteriores , determinando tal vez una diferencia que es objeto de investigación y estudio para fijar metas para ejercicios y operaciones futuras. 3.3.4. C ÁLCULO DELAS R AZONES MEDIAS O ESTÁNDAR POR MEDIO DE L A MEDIANA a) Concepto: La mediana es aquella que se encuentra distribuyendo los datos obtenidos en relación con su valor, de mayor a menor a viceversa, y tomando luego el valor medio en la serie: luego entonces, la mediana representa el punto en el cual queda en equilibrio una serie de conceptos y cifras, es decir, la mediana agrupa los conceptos y las cifras en relación con los valores y se mide por el término que ocupa el lugar central: b) Fórmula: Para una serie de cifras: Mediana = Número de términos + 1 2 Mediana = N + 1 2 c) Ejemplos por medio de la mediana Ejemplo 1) Un analista de estados financieros desea determinar la razón media o estándar severa. Para lo cual reúne los siguientes datos que una vez ordenados quedan como sigue: Termino
Empresa
Razón severa
1
A
0.98
2
B
0.99
3
C
1.01
4
D
1.04
5
E
1.05
6
F
1.06
7
G
1.07
8
H
1.09
9
I
1.1
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Formula: Mediana = N + 1 2 Mediana = 10 2 Mediana = 5 Luego entonces, la mediana será la razón severa que se encuentra en quinto término, o sea la empresa “E”= 1.05
VIDEO: Análisis Vertical https://www.youtube.com/watch?v=h6gfW0p0Aks VIDEO: Ejemplo Análisis Vertical https://www.youtube.com/watch?v=ozUVfFEofYI Bibliografía Horngren, C. T., Harrison, W. J., & Oliver, M. S. (2010). Contabilidad (Octava ed.). Mexico: Pearson. WILD, J. J., SUBRAMANYAM, K. R., & HALSEY, R. F. (2007). Análisis de los Estados Financieros (Novena ed.). Mexico, D.F: Mc Graw Hill. Referencias Web Gomez Patiño, S. (14 de Noviembre de 2003). Métodos de Análisis Financiero. Recuperado el Agosto de 2014, de http://fca.tij.uabc.mx/docentes/samuelgomez/index_archivos/AFlae2.doc. Gutierrez Reynaga, C. (s.f.). TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DEL ORIENTE DEL ESTADO DE MÉXICO. Obtenido de http://www.tesoem.edu.mx/alumnos/cuadernillos/2006.004.pdf