ANÁLISIS ESTRATÉGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO ELABORACIÓN ELABORACIÓ N Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
UNIVERSIDAD NACIOAL DEL CALLAO FACULTAD DE INGENIERÍA QUÍMICA
CALLAO
FACULTTAD DE INGENIER FACUL INGENIERIA IA QUIMICA
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL UNIVERSIDAD CALLAO Facultad de Ingeniería Química
ANALISIS ESTRATEGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO EQUIPO DE TRABAJO:
CASTRO CASTILLO, MERY ANN LIDIA MOLINA SALAZAR , KARLA RODRIGUEZ HUAMANI, NOEMI VASQUEZ ARIAS, DENNIS RICARDO
CURSO: ELABORACION CURSO: ELABORACION Y EVALUACION EVALUACION DE PROYECTOS PROYECTOS PROFESOR ASESOR: MA. ASESOR: MA. ING. JOSE PORLLES LOARTE
BELLAVISTA – BELLAVISTA – CALLAO CALLAO 2012
Facultad de Ingeniería Química
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INDICE
I.
EL PRODUCTO 1.1 Características del Producto 1.2 Usos y Características técnicas 1.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial 1.4 Calidad exigida por los consumidores
II. CADENA PRODUCTIVA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES 2.1 Cadena de Valor de la Industria 2.2 Tecnologías de Procesos más utilizados a nivel de Productos 2.3 Descripción del Proceso Tecnológico 2.4 Productividad de la Industria en la Tecnología más usada 2.5 Disponibilidad de la Materia Prima III. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL 3.1 Dinámica de la Producción Mundial 3.2 Dinámica de las Exportaciones Mundiales 3.3 Dinámica de las Importaciones 3.4 Dinámica de la Demanda Mundial Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 3
3.5 Demanda Per Cápita Mundial a Nivel de los países IV. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA 4.1 Análisis FODA 4.2 Análisis externo: las 4 Fuerzas de Porter 4.3 Análisis competitivo : Método BCG 4.4 Propuestas Estratégicas V. CONSTRUCCIÓN DE ESCENARIOS FUTUROS 5.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar 5.2 Tendencia Futura de la Demanda según Métodos Econométricos: Regresión y Correlación 5.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Método de Tasas 5.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda Potencial vs Mercado Real 5.5 El Mercado Potencial 5.6 Construcción de Escenarios de Mercado Potencial vs Mercado Real 5.7 Definición de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto o Ampliación de Planta 5.8 Tamaño o Escala del Proyecto Propuesto VI. ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO 6.1 Tamaño de Planta y Condiciones de Operación 6.2 Programa de Producción y Ventas 6.3 Plan de Inversión y Financiamiento 6.4 Programa de Producción y Ventas 6.5 Intereses Pre Operativos y Operativos 6.6 Inversión Fija 6.7 Costo Variable Unitario (CVU) 6.8 Costos Fijos Operativos 6.9 Capital de Trabajo 6.10 Costos Unitarios 6.11 Análisis del Punto de Equilibrio Operativo 6.12 Estados de Pérdidas y Ganancias, EPG
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6.13 Estructuras de Financiamiento 6.14 Costo de Capital Global 6.15 Análisis Del VANE y TIRE 6.16 Análisis del VANF y TIRF 6.17 Análisis del ROI 6.18 Análisis del Periodo de Recuperación del Capital Invertido (PAYBACK) VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES VIII.
BIBLIOGRAFÍA
ANEXOS
Elaboración y Evaluación de Proyectos
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ANALISIS ESTRATEGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO IX. EL PRODUCTO 9.1 Características del Producto El etileno es un gas que se almacena y transporta con dificultad en condiciones criogénicas, por lo que su producción y consumo se realiza dentro de grandes complejos industriales en los que se
encuentra
integrada la refinería de tipo petroquímico y las plantas de producción de derivados. Es un producto altamente reactivo participando en reacciones de oxidación, polimerización, halogenación, alquilación. El etileno representa el segmento más importante de la industria petroquímica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios y finales, como plásticos, resinas, fibras, elastómeros, solventes, recubrimientos, plastificantes y anticongelantes. En 2007, la demanda mundial de etileno fue de 114 millones de toneladas, principalmente por el incremento de demanda de su principal derivado, el polietileno. A nivel mundial el etileno se produce principalmente a partir de nafta (52%), debido a su fácil transportación, predominando su uso particularmente en Europa y Asia. Por su parte, el etano, como materia Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 7
prima, se utiliza principalmente en regiones con producción de petróleo crudo asociado con gas natural, Norteamérica y Medio Oriente. Las propiedades más relevantes son: • Temperatura normal de ebullición
102ºC
• Temperatura crítica
9,5ºC
• Presión crítica
50,6ata
• Límites de explosividad en aire
3-34 %v
9.2 Usos y Características técnicas La demanda del etileno depende en gran medida del mercado de sus derivados, ya que es materia prima básica para una gran variedad de productos industriales (ver figura). Los polietilenos de alta densidad (PEAD), baja densidad (PEBD) y lineal de baja densidad (PELBD) son los principales productos derivados del etileno y consumen el 60% del etileno a nivel mundial.
Estructura del Mercado Mundial de ETileno 2007 1% 4% 16%
Alfaolefinas
16%
Etilbenceno
7%
3%
Dicloroetano Oxido de Etileno PEAD
12%
PEBD PELBD
27% 14%
Acetato de Vinilo Otros
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Fuente: CMAI Mayo de 2008.
Las poliolefinas representan dos terceras partes de los principales termoplásticos, su demanda mundial durante 2007 fue de 112 millones de toneladas. Las tres regiones de mayor demanda son Norteamérica, Europa Occidental y el Noreste de Asia. El negocio del polietileno a nivel mundial representa una industria relativamente madura, productores de resina y procesadores están ajustando sus modelos comerciales debido a la tendencia hacia la globalización. Los productores de resina están aumentando capacidad en regiones que ofrecen bajos costos (Medio Oriente) y potencial de crecimiento alto (Asia), alterando los modelos de comercio tradicionales, relaciones de oferta y precio en el mundo. Además, varias mega-fusiones y adquisiciones han ocurrido recientemente buscando ser más competitivas a nivel global. La capacidad de producción de polietileno a nivel global continuará creciendo significativamente en los próximos años. La mayor parte se ubica en Medio Oriente y Asia, con pocos proyectos para Norteamérica y Europa. Sin embargo el crecimiento de capacidad no corresponde al de demanda ocasionando escenarios de sobreoferta, se espera que alcancen niveles inauditos, hacia el 2009 se prevé que excedan los 10 millones de toneladas.
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 9
9.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial Del etileno se producen un gran número de derivados, como las diferentes clases de polietilenos cuyas características dependen del proceso de polimerización; su aplicación se encuentra en la producción de plásticos, recubrimientos, moldes, etc. Por otro lado, el etileno puede reaccionar con cloro para producir dicloroetano y posteriormente monómero de cloruro de vinilo, un componente fundamental en la industria del plástico, y otros componentes clorados de uso industrial. El cloruro de vinilo se usa para fabricar PVC (Policloruro de vinilo). El PVC se usa para hacer una variedad de productos plásticos, incluyendo tuberías, revestimientos de alambres y cables y productos para empacar.
La oxidación del etileno produce oxido de etileno y glicoles, componentes básicos para la producción de poliéster, así como de otros componentes de gran importancia para la industria química, incluyendo las resinas PET (poli etilén tereftalo), actualmente usadas en la fabricación de botellas para refresco y medicinas. El monómero de estireno, compone fundamentalmente la industria del plástico y el huele sintético, se produce también a partir del etileno, cuando éste se somete, primero a su reacción con benceno y después a la deshidrogenación.
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9.4 Calidad exigida por los consumidores
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 11
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X. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES 10.1 Cadena de Valor de la Industria
Elaboración y Evaluación de Proyectos
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10.2 Tecnologías de Procesos más utilizados a nivel de Productos La tecnología del proceso Lupotech T nos permitirá competir de forma eficaz en el mercado norteamericano. Con esa tecnología nuestra empresa se colocará como líder en costos de producción y ofrecerá un portafolio de productos más amplio". La tecnología Lupotech T pertenece a la holandesa LyondellBasell y es el proceso más utilizado en todo el mundo para unidades de alta presión, lo que garantiza el mejor desempeño posible a esta inversión. Será la primera licencia concedida para una planta tubular de PEBD en América en los últimos 20 años. Con esta etapa del proceso definida, Braskem-Idesa completa la selección de las tecnologías de polietilenos para el proyecto, que tendrá una planta de 300 mil toneladas al año de PEBD y dos plantas de PEAD (polietileno de alta densidad) con tecnología INEOS y capacidad conjunta de 750 mil toneladas al año. Las tres plantas de polietilenos están totalmente integradas a una unidad de producción de etileno a partir de gas etano, con una capacidad para 1.05 millones de toneladas al año. El trabajo de ingeniería básica para la planta de polietileno de baja densidad se inició a principios de este mes en Alemania e Italia, y cuando comience a funcionar será la más grande de su tipo en capacidad en todo el continente Americano. La mayor parte del etileno producido mundialmente se obtiene por craqueo con vapor (steam cracking) de hidrocarburos de refinería (etano, propano, nafta y gasóleo, principalmente). También se obtiene a partir del reformado catalítico de naftas o a partir de gas natural (Oxidative Coupling of Methane, OCM). Existen muy pocos licenciadores de tecnología de etileno en el mundo y sólo tres con liderazgo en el mercado mundial (Kellogg, Brown & Root, Lummus Global y Stone & Webster). Adicionalmente ofrecen su tecnología de producción de etileno lasempresas: CBL Cracking Thecnology, China Petrochemical Technology Co.Ltd., Linde AG, Technip, The Shaw Group y MaxEne process de UOP LLC. Elaboración y Evaluación de Proyectos
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10.3 Descripción del Proceso Tecnológico y Diagrama del Proceso de Producción
DIAGRAMA DE PROCESO DE PRODUCCIÓN DE ETILENO Naphtha (Light Gas)
Stream Cracking
Acetylenes Remolval
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Heat Recovering and Quenching
Fractionation (Cryogenic)
Compression
Acid Gas Removal and Drying
Ethyiene Propylene C4/C5 Fractions Aromatic Fractions Hydrogen
Página 1
DIAGRAMA DE FLUJO DE PROCESO DE ETILENO
PROCESO DE PRODUCCIÓN DE ETILENO H2/CH4 Etileno
Etano
H2
10ºC
Nafta Gasolina
32 Kg/cm2
Etano
Propileno
Propano
C4
C5
Aromático
Nafta
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10.4 Productividad de la Industria en la Tecnología más usada 10.5 Disponibilidad de la Materia Prima
XI. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL 11.1 Dinámica de la Producción Mundial El etileno representa el segmento más importante de la industria petroquímica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios y finales, como plásticos, resinas, fibras, elastómeros, solventes, recubrimientos,
plastificantes
y
anticongelantes.
La
capacidad
de
etileno mundial ha aumentado considerablemente entre 2005 y 2010 de 115,8 millones de toneladas anuales a 144TM anuales, creciendo a una tasa compuesta anual del 4,6%.
Capacidad Mundial de Etileno 2010 4% 6% 3%
Norte América
27%
11%
Medio Oriente N.E. Asia
12%
S.E. Asia
20% 17%
Europa Occidental India(Sub-contienete) Sur América Otros
Fuente: CMAI
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 1
Producción Global de Etileno
Producción Global del Etileno 160.0 140.0 ) 120.0 T M M100.0 ( d a 80.0 d i c a 60.0 p a C 40.0
105.8 107.5 110.8
133.9 125.9 130.9 120.8 112.8 115.8
144.0
20.0 0.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Fuente: CMAI
Principales Países Productores de Etileno 11.2 Dinámica de las Importaciones
Año 2011 2010 2009 2008 2006 2005 2004 2002 2001 2000 Fuente: Sunat
Imp (TON/año) 3807.20 2849.82 5.52 1.13 13.07 0.29 5.88 6.34 10.33 7.04
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14
Importaciones
12 10 s a d8 a l e n o6 T
4 2 0 2000 2001 2002 2004 2005 2006 2008 2009 Años
4000
Importaciones
3500 3000 s 2500 a d
a l 2000 e n
o 1500 T
1000 500 0 2010
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Años
2011
Página 3
11.3 Dinámica de la Demanda Mundial
11.4 Demanda Per Cápita Mundial a Nivel de los países
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XII. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA 12.1 Análisis FODA
FORTALEZAS
Volumen significativo de recursos prospectivos. Acceso a reservas. Infraestructura instalada que permite el incremento de capacidad productiva de manera rápida. Ciclos de producción cortos en proyectos terrestres. Bajos costos de producción.
Elaboración y Evaluación de Proyectos
OPORTUNIDADES
Mejores mecanismos de contratación en el marco de la reforma energética. Internacionalización a través de adquisición de activos o participación de proyectos. Diversificar ingresos vía nuevos negocios.
Página 1
DEBILIDADES
AMENAZAS
Reservas y producción a la baja. Portafolio de oportunidades exploratorias con volumetría promedio bajas. Alta madurez del portafolio de proyectos. Falta de competencias en tecnologías críticas.
Ajustes presupuestales derivados de menores ingresos por disminución de la producción. Mercados financieros con poca disponibilidad de capital. Retrasos en la autorización de proyectos por la transición al nuevo régimen regulatorio. Volatilidad de precios de hidrocarburos que reduzcan los márgenes de los proyectos.
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12.2
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Análisis externo: las 4 Fuerzas de Porter
NUEVOS COMPETIDORES Niveles de inversión en petroquímica inferiores a los de las empresas integradas líderes.
PODER DE PROVEEDORES Escaso poder de negociacion debido al alto precio de materia prima.
COMPETIDORES ACTUALES Capacidad de producción de petrolíferos estancada.
PODER DE COMPRADORES Las distribuidoras de productos intermedios tiene un alto poder de negociación por especializacion y cobertura.
SUSTITUTOS
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 3
12.3
Análisis competitivo : Método BCG
Matriz BCG Según el análisis nuestra industria se encuentra en el primer
cuadrante
“interrogante”
con
una
gran
probabilidad de llegar a ser “estrellas” ya que es una
necesidad la implementación una planta petroquímica en nuestro país, para el desarrollo de este. Decimos que presentamos una gran probabilidad de ser “estrellas“ ya que después del estudio que se hizo
en el presente documento, se concluyó que presentamos
mejores
oportunidades
crecimiento y la rentabilidad a largo plazo.
para
el
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12.4 Propuestas Estratégicas XIII. CONSTRUCCIÓN DE ESCENARIOS FUTUROS 13.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar (Importaciones)
13.2 Tendencia Futura de la Demanda según Métodos Econométricos: Regresión y Correlación A partir de los datos de la demanda histórica de nuestro producto en los últimos diez años se realizara la demanda proyectada.
Año
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Demanda Histórica (Miles Ton) 105.8 107.5 110.8 112.8 115.8 120.8 125.9 130.9 133.9 144.0
Página 1
a) Regresión con una Variable Exponencial
EVOLUCIÓN DE LA DEMANDA GLOBAL DE ETILENO 150.0
140.0
)130.0 n o T e d s120.0 e l i M ( A 110.0 D N A M E D 100.0
y = 9.072*10^-28*1.034^x R² = 0.9757
90.0
80.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Año
13.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Método de Tasas Año
Demanda Proyectada (Miles Ton)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
144.0477515 148.9453751 154.0095179 159.2458415 164.6602001 170.2586469 176.0474409 182.0330539 188.2221777 194.6217317
13.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda Potencial vs Mercado Real
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13.5 El Mercado Potencial 13.6 Construcción de Escenarios de Mercado Potencial vs Mercado Real 13.7 Definición de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto o Ampliación de Planta 13.8 Tamaño o Escala del Proyecto Propuesto
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 3
XIV.ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO 14.1 Tamaño de Planta y Condiciones de Operación Cantidad de etileno a recuperar
28,136 Miles Ton /año
Cantidad de días de trabajo en un año
265 días.
Horas de trabajo por cada turno
8 horas
Turnos al día
3 turnos
14.2 Programa de Producción y Ventas Precio de Venta
765 $/Ton
(90% del Precio en el Mercado) Precio de Mercado Uso (%) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Producción (Ton) 0 2,814 5,627 8,441 11,254
850 $/Ton CF
CV
CP
V
U
4,759 4,759 4,759 4,759 4,759
0 1,969 3,937 5,906 7,875
4,759 6,727 8,696 10,665 12,634
0 3,382 6,764 10,146 13,528
-4,759 -3,346 -1,932 -519 894
16,910 20,292 23,674 27,056 30,438 33,819 miles de $
2,308 3,721 5,134 6,547 7,961 9,374
14,068 4,759 9,843 14,602 16,882 4,759 11,812 16,571 19,695 4,759 13,781 18,540 22,509 4,759 15,749 20,508 25,322 4,759 17,718 22,477 28,136 4,759 19,687 24,446 *Uso de Capacidad de Planta CF,CV,CP,VyU en
DATOS DE ENTRADA Precio Capacidad de Planta (Ton/año) 28,136 ($/Kg) CVU Costos Fijos ( $/año) 4,758,774 ($/Kg) Funciones Objetivo U=V-(CV+CF) Hipótesis: Lo que se produce se vende, no se considera inventarios.
1.202 0.699703
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14.3 Plan de Inversión y Financiamiento Inversion (miles $)
Concepto
Deuda (miles $)
Capital (miles $)
Inversión Fija (IF) 31,908 19,145 12,763 Capital de Trabajo (CT) 16,146 16,146 Intereses Pre operativos (IPO) 3392.8 3392.8 Total 51,448 19,145 32,303 Relación Deuda/Capital 100% 60% 40% Hipótesis: La inversión fija se cubre con un préstamo, el cual tiene una relación deuda/capital de 60%/40%.
14.4 Programa de Producción y Ventas Condiciones Financieras Monto de Préstamo
33,928 Miles $ 5 Años (incluyendo 2 años de periodo de gracia) 10% anual
Plazo Tasa de Interés
PAGO DE AMORTIZACION INTERESES
SERVICIO DE DEUDA
AÑO
CAPITAL ADEUDADO
0
33,928
-
-
-
1
33,928
3392.8
-
3392.8
2
33,928
3392.8
-
3392.8
3
33,928
3392.8
11,309
14,702
4
22,619
2,261.90
11,309
13,571
5
11,310
1,131.0
11,309
12,440
ETAPA PRE OPERATIVA 1ER AÑO DE OPERACIÓN 2DO AÑO DE OPERACIÓN 3ER AÑO DE OPERACIÓN 4TO AÑO DE OPERACIÓN 5TO AÑO DE OPERACIÓN
Hipótesis: Se asume amortización constante.
14.5 Intereses Pre Operativos y Operativos
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 5
14.6 Inversión Fija
Inversión Fija Planta de Procesos (Limite de Batería) Planta de servicios Edificaciones (Obras Civiles) Sub total (Inversión Fija Depreciable) Terrenos y mejoras Gastos pre operativos Ingenieria y supervisión de obras Gastos de construcción Honorarios de contratista Gestión y contingencias Total IF
%CGR 50 10 10 5 5 4 8 3 5 100
Monto $ 15,954,173 3,190,835 3,190,835 22,335,842 1,595,417 1,595,417 1,276,334 2,552,668 957,250 1,595,417 31,908,345
Costo de Planta
%CGR
Monto $
Equipos + Instalación + Proceso + Servicio Total Costo de Planta
60
19,145,007
Inversión Fija Depreciable Edificaciones Planta de procesos (Limite de batería) Planta de servicios Total IF Depreciable
%CGR
14.7 Costo Variable Unitario (CVU)
19,145,007
10 50 15
Monto $ 3190835 15954173 4786252 23931259
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Insumo
Unidad
Consumo
Precio
por Kg de
($/Insumo)
producto
$/Kg de producto
Costo de Fabricación Nafta
kg
1.30
0.5
0.65
Agua de procesamiento
kg
0.139
0.08
0.01112
Agua de enfriamiento
kg
0.02
0.06
0.0012
Vapor de Agua
kg
0.017
0.185
0.003145
MMBtu
0.191
0.178
0.033998
Kwh
0.004
0.06
0.00024
Gas natural Energía Eléctrica
Sub-total Costo de Fabricación total
0.699703
*Gasto de Venta Comisión de Venta Sub-total Gasto de Venta Total Total Costo Variable Unitario
0.699703
14.8 Costos Fijos Operativos Concepto *Costo de Manufactura Mano de Obra Directa (MOD) (14 suel/año, 9 oper, $485/mes) *Gasto Indirecto de Fabricación (GIF) Mano de Obra Indirecta (MOI) Supervisión Directa Suministros Mantenimiento y Reparación Control de Calidad Depreciación Seguro de Fábrica Gastos Generales de Planta Subtotal de Costos de Manufactura Fijos *Gastos Administrativos *Gastos de Venta Total de Costos Fijos Total CFU ($/Kg)
% Asumido
$/año
19353
20% MOD 20% (MOD+MOI) 1% Costo Planta 6% Costo Planta 15% MOD 10% Inv. Fija Deprec. 3% Inv. Fija Deprec. 0.5% Inv. Fija Deprec.
3,871 4,645 191,450 1,148,700 2,903 2,393,126 717,938 119,656 4,582,289
15%(MOD+MOI+Superv. +Manten.+Repar.)
176485 0 4,758,774 0.036516629
14.9 Capital de Trabajo Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 7
14.10
Costos Unitarios
14.11
Análisis del Punto de Equilibrio Operativo Uso (%)
Producción (Ton)
CF
CV
CP
V
U
0
0
4,759
0
4,759
0
-4,759
10 20
2,814 5,627
4,759 4,759
1,969 3,937
6,727 8,696
3,382 6,764
-3,346 -1,932
30
8,441
4,759
5,906
10,665
10,146
-519
40 50
11,254 14,068
4,759 4,759
7,875 9,843
12,634 14,602
13,528 16,910
894 2,308
60 70
16,882 19,695
4,759 4,759
11,812 13,781
16,571 18,540
20,292 23,674
3,721 5,134
80 90
22,509 25,322
4,759 4,759
15,749 17,718
20,508 22,477
27,056 30,438
6,547 7,961
100
28,136
4,759
19,687
24,446
33,819
9,374
Y obtenemos la siguiente gráfica:
Punto de Equilibrio Operativo 40,000 35,000 ) $ e 30,000 d s e 25,000 l i m ( P 20,000 C , V C 15,000 , F C , V10,000
CF CV CP V
5,000 0 0
20
40
60
80
Uso de Capacidad Instalada (%)
14.12
Estados de Pérdidas y Ganancias, EPG
100
120
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CONCEPTOS/AÑOS Ventas
1
2
3
4
5
6
23,674
27,056
30,438
33,819
33,819
33,819
13,781
15,749
17,718
19,687
19,687
19,687
2,366
2,366
2,366
2,366
2,366
2,366
718
718
718
718
718
718
16,864
18,833
20,802
22,770
22,770
22,770
6,809
8,223
9,636
11,049
11,049
11,049
3,393
3392.8
3392.8
2261.9
1131
0
3,416
4,830
6,243
8,787
9,918
11,049
Costos Costos Variables Costos Fijos Desembolsables Depreciación Total de Costos Operativos Utilidad Operativa (UAII) Intereses Utilidad antes del Impuesto (UAI) Impuesto (TAX-30%) Utilidad Neta
14.13
2,392
3,381
4,370
6,151
6,943
3,314.71 7,734
Estructuras de Financiamiento
CONCEPTOS/AÑOS Ingresos por Ventas Egresos Operativos Costos Variables Costos Fijos Desembolsables Impuesto a la Renta TOTAL DE EGRSOS OPERATIVOS Saldo de caja I (Flujo Económico) Servicio de Deuda Saldo de caja II (Flujo Financiero)
14.14
1,024.94 1,448.92 1,872.89 2,636.14 2,975.41
1
2
3
4
5
6
23,674
27,056
30,438
33,819
33,819
33,819
13,781
15,749
17,718
19,687
19,687
19,687
2,366
2,366
2,366
2,366
2,366
2,366
1,025
1,449
1,873
2,636
2,975
3,315
17,171
19,564
21,957
24,689
25,028
25,367
6,502
7,492
8,481
9,131
8,792
8,452
3,393
3,393
2,940
2,262
1,555
-
3,109
4,099
5,540
6,869
7,237
8,452
Costo de Capital Global
Elaboración y Evaluación de Proyectos
Página 9
Valor del Dinero (%)
Participación en la Estructura Financiera (%)
Deuda
10%
60%
6%
Capital Propio
16%
40%
6.4%
100%
12.4%
Fuente
Costo de Capital
Promerdio Ponderado (%)
Costo de Capital o COKE
12.4%
Se ha tomado dicho valor del art. Porlles, J. y Fernandez, E..Rendimiento Empresarial, Estructura Financiera y el Valor del Dinero en el Perú. Estudios en Ciencias Administrativas año I, Vol I, Nro 12003, Unidad de Post Grado: Facultad de Ciencias Administrativas. UNMSM.
14.15
Análisis Del VANE y TIRE
El análisis se realiza para el horizonte establecido de 5 años y se considera el flujo económico. La tasa de corte para la evaluación de flujo económico corresponde al costo del capital global que asciende a 12.4%
SI VANE>0 SI VANE <0
AÑOS
FLUJO ECONOMICO
0 1 2 3 4 5 6
-31,908 6,502 7,492 8,481 9,131 8,792 8,452
ACEPTAR RECHAZAR
VANE FACTOR DE DESCUENTO 1 0.889679715 0.791529996 0.704208181 0.626519734 0.557401899 0.495909163
VANE
VAN -31,908 5,785 5,930 5,972 5,721 4,900 4,192 591.27