UNIDAD 1 FUNDAMENTOS DE FINANZAS 1.1. CONCEPTO DE FINANZAS El concepto de finanzas ha evolucionado permanentemente desde comienzos del siglo XX hasta nuestros días y con seguridad seguirá evolucionando en los próximos años. Hasta finales de la década de los setenta !"#s$% cuando se ha&la&a de finanzas% la gente lo relaciona&a con conta&ilidad% el movimiento conta&le% el registro e interpretación de las transacciones e conómicas% el estudio del pasado. El estudio de las finanzas a&arca tres áreas interrelacionadas' Las inversiones, los mercados de dinero y de capitales y la administración administración financiera. (n financiera. (n &uen administrador financiero de&e tener conocimiento de las tres áreas de las finanzas si )uiere realizar &ien su gestión. *a +administración financiera finanzas en los negocios, es la disciplina )ue se preocupa principalmente principalmente financiera o las finanzas del estudio del mane-o del dinero y sus e)uivalentes en un ente económico% para cumplir con su o&-etivo &ásico% fundamentado en tres tipos de decisiones' e inversión% de financiamiento y de distri&ución de utilidades de dividendos$. /esumiendo% la 0dministración 1inanciera se puede definir como el mane-o de los fondos de una empresa con el fin de alcanzar el o&-etivo &ásico financiero y fundamentado en una serie de decisiones financieras.
FINANZAS
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Es el arte y la ciencia de administrar dinero en el ám&ito de las organizaciones o negocios para darles distintas aplicaciones ya sea como inversión% pagos% productos y servicio.
2onsiste en maximizar el patrimonio de los accionistas de una empresa a través de la correcta consecución% mane-o y aplicación de los fondos )ue re)uiera la misma.
1.2.
LA RELACIÓN DE FINANZAS CON OTRAS DISCIPLINAS.
*as finanzas tienen relación con una serie de disciplinas% disciplinas% entre las cuales se encuentran' *a Estadística% Estadística% la 2onta&ilidad% *a administración% la 2omputación% el erecho% la 3nvestigación de 4peraciones% *a mercadotecnia% la 5eoría Económica% *a 3ngeniería 3ngeniería económica y con las 6atemáticas 1inancieras% entre otras.
Las finanzas actualmente se contemplan como una forma de la economía aplicada que hace énfasis a conceptos teóricos tomando también información de la contabilidad.
ECONOMÍA VS FINANZAS *a importancia de la economía en el desarrollo del am&iente financiero y la teoría financiera puede descri&irse me-or a la luz de dos amplios campos de la economía' •
La macroeconomía Esta rama se ocupa del am&iente institucional e internacional en )ue una empresa opera% de los intermediarios financieros% de la estructura del sistema &ancario% los conceptos )ue entrañan las relaciones de suministro y demanda% así como tam&ién de las estrategias para maximizar las utilidades y las políticas económicas a disposición del go&ierno para hacer frente y controlar el nivel de actividad económica dentro de la e conomía.
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La m!croeconomía Esta se ocupa de determinar las estrategias óptimas de operación de empresas e individuos% define las actividades )ue permiten a la empresa alcanzar el éxito financiero como los
resultados de la mezcla de factores productivos% niveles óptimos de venta y las estrategias para fi-ar precios. El conocimiento de la economía es necesario para entender tanto el am&iente financiero como la teoría de decisiones )ue son la razón fundamental de la administración financiera. *a función financiera es necesaria para )ue la empresa pueda operar con eficiencia y eficacia
CONTA"ILIDAD VS FINANZAS 7ara muchos la función financiera y conta&le de un negocio es virtualmente la misma. •
•
1rente al tratamiento del mane#o $e %o& 'on$o&% el contador% prepara los Estados financieros partiendo de la premisa de )ue los ingresos se reconocen como tales en el momento de la venta y los gastos cuando se incurren en ellos. El administrador financiero se ocupa de mantener la solvencia de la empresa% o&teniendo los flu-os de ca-a necesarios para satisfacer las o&ligaciones y ad)uirir los activos fi-os y circulantes necesarios para lograr los o&-etivos de la empresa y en vez de reconocer los ingresos y los gastos como lo hace el contador% este los reconoce con respecto a entradas y salidas de efectivo. 1rente a la (oma $e $ec!&!one&% las o&ligaciones del funcionario financiero de una empresa difieren de las del contador en )ue este 8ltimo presta la mayor parte de su atención a la compilación y presentación de datos financieros% el funcionario financiero eval8a los informes del contador% produce datos adicionales y toma decisiones &asado en su análisis.
El contador de la empresa suministra datos de fácil presentación en relación con las operaciones de la empresa en el pasado% presente y el futuro. El administrador financiero utiliza estos datos en la forma en )ue se le presentan o después de ha&er hecho ciertos a-ustes y modificaciones como un insumo importante en el proceso de la toma de decisiones financieras. Esto no implica )ue el contador nunca tome decisiones o )ue el administrador financiero nunca reco-a información.
1.) LA FUNCIÓN FINANCIERA. *a importancia de la función financiera depende en gran parte del tamaño de la empresa. En empresas pe)ueñas la función financiera la lleva a ca&o normalmente el departamento de conta&ilidad% a medida )ue la empresa crece la importancia de la función financiera da por resultado normalmente la creación de un departamento financiero separado9 una unidad autónoma vinculada directamente al presidente de la compañía% a través de un administrador financiero. El campo de acción no está claramente definido en la práctica% y sus funciones necesarias se mane-an de diferentes maneras seg8n las formas de estructuras organizacionales% el papel )ue desempeña el administrador financiero y el grado de su participación en sus funciones de finanzas ha&rá de variar de acuerdo con la función o políticas involucradas en el tamaño de la compañía% su propia capacidad y la de los demás funcionarios y directores. En una compañía pe)ueña o mediana9 será el administrador financiero o director de finanzas% el )ue mane-e la conta&ilidad% autorice el crédito% cola&ore con las relaciones p8&licas y en las relaciones con los accionistas y ayude al gerente cuando se trate con clientes importantes% etc. 5am&ién podrá realizar las siguientes funciones'
FUNCIONES DE CONTRALOR. /egistrar% reportes y sistemas conta&les% conta&ilidad de costos% métodos% políticas de depreciación% desarrollo original y vigilancia de los presupuestos% vigilancia del pago de los impuestos mantienen registro de inventario% desarrollo% procedimientos para el pago de sueldos y salarios.
FUNCIONES DE TESORERO. :e relacionan con estimaciones de crédito% mane-o de fondos y mane-o de operaciones de moneda extran-era% fi-a políticas de crédito y co&ranzas% hace planes de seguros contra activos de la empresa y riesgos para el
personal% realiza estudios so&re la rotación de inventarios% realiza operaciones de &ienes raíces propiedad de la empresa% formula proyectos de pagos% de intereses% de dividendos y planes de seguro.
7or tanto% además de estar capacitado en conta&ilidad y finanzas% de&e estar preparado para realizar tra&a-os muy pocos relacionados con su cam po especifico de especialización.
E#erc!c!o $e re'or*am!en(o 1.1. E&(r+c(+ra F+nc!,n '!nanc!era En forma individual en clase' redacte el nom&re% razón o denominación social de una empresa supuesta% señale la actividad o giro de la empresa% con dicha información ela&ore la estructura organizacional señalando la función financiera de la misma.
1.).
LA -TICA EN LAS FINANZAS.
*a pala&ra ética proviene del griego e(!/a0 $e e(o&% ;comportamiento#% ;costum&re#% principios o pautas de la conducta humana% a menudo y de forma impropia llamada moral del latín mores% ;costum&re#$ y por extensión% el estudio de esos principios a veces llamado filosofía moral% rama de la filosofía% está considerada como una ciencia normativa% por)ue se ocupa de las normas de la conducta humana. Hoy en día gran parte de las empresas act8an siempre &uscando su propio &eneficio% sin tomar en cuenta lo per-udicial )ue ciertas actividades puedan ser para el entorno% para ello se considera )ue de&erían enfocarse un poco más a tres principios'
EL "IEN. :e refiere a )ue hay )ue hacer el &ien y evitar el mal EL "IEN COMN. =uscar el &ien mayor )ue nos una < LA PERSONA. *a persona humana es un fin en sí misma <
F+en(e ((344e&.&cr!5$.com4$oc467728914La&:F!nan*a&:;:La:E(!ca
En la actualidad% las organizaciones están viviendo una era de glo&alización% mayor agresividad para alcanzar resultados% indicadores más am&iciosos% una mayor competitividad% cam&ios impactantes y constantes )ue no permiten la estacionalidad de corrientes como hace un par de décadas. 7or ello% el irector de 1inanzas está enfrentando una mayor presión% mayor compromiso con la empresa% con la sociedad% con los individuos y con él mismo% por)ue de él depende refle-ar la realidad de la operación y por)ue no es solamente el expresar n8meros9 tam&ién% esas cifras de&en estar apoyadas con una serie de principios y valores éticos% de tal forma )ue la organización y sus integrantes alcancen un desarrollo integral &asado en una conducta ética.
7ero esto no es un compromiso interno en las organizaciones% tam&ién es un compromiso con la sociedad% con el país% con el mundo exterior% con lo ético y no ético )ue tiene un impacto en el costo por la corrupción y )ue la suma de esas responsa&ilidades es el refle-o de la actividad empresarial de un país. :in em&argo% para un irector de 1inanzas implica más )ue estos puntos% )ue están muy relacionados con la información financiera emitida a entidades internas y externas9 esto implica mantener la integridad con cada una de las personas )ue forman el área de finanzas. Esto nos lleva otros a puntos de igual importancia )ue los anteriores y )ue de&en completar el código de ética de un irector de finanzas% -unto con su e)uipo de tra&a-o9 éstos son los siguientes' •
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Tran&3arenc!a en e% re3or(e $e +(!%!$a$e&. Esto nos lleva a ir de la mano con la estrategia de la organización% con el mane-o del negocio para reportar las ganancias reales y no en hacer las cosas para esconder o retorcer el desempeño verdadero de la organización. 5am&ién implica un mane-o apropiado de los ingresos y egresos en el periodo oportuno y no crear reservas artificiales )ue nos lleven a ganancias previas o posteriore s. Im3or(anc!a $e %a !n'ormac!,n '!nanc!era. 3mplica no cam&iar una pérdida en ingreso o viceversa% ocultar fallas para consensos de analistas% disfrazar tendencias de ganancias% reforzar los resultados o situación financiera de una o más líneas de los estados financieros% alterar cifras para cumplir con' cláusulas de contratos de préstamos o para incrementar la compensación de la administración Pre&!one& !n$e5!$a&. 7ueden existir presiones inde&idas derivadas por el logro de o&-etivos resultados por arri&a o a&a-o de las expectativas$% por una estructura de compensaciones% por las limitantes de tiempo% por información incompleta% etc. )ue puede derivar en el incumplimiento del código de ética y )ue de&e ser reportado a través de reportes de irregularidades% de una &8s)ueda de ayuda por parte de la irección >eneral y% so&re todo% hacer las cosas correctas cuando se presentan esas irregularidades. Re&3on&a5!%!$a$ $e %a !n'ormac!,n '!nanc!era. 2ada uno de los miem&ros del área de finanzas es responsa&le de la información financiera% desde niveles inferiores hasta el nivel más alto% en todo momento cada uno de nosotros firmamos con nuestros nom&res% lo cual nos hace responsa&les de la información. Correc(o reeneralmente 0plicados. 4torgar la confianza% la importancia de su rol en la organización y no olvidar )ue el área de finanzas representa la conciencia de la corporación.
7or lo anterior% se puede afirmar )ue un irector de finanzas tiene una función cada vez más importante dentro de una organización% por)ue no solo involucra la responsa&ilidad de la información financiera% sino la ética para el mane-o de dicha información financiera% el compromiso por parte de cada uno de los integrantes del área de finanzas y de toda la organización. F+en(e ((344===.!mc3.or<.m>4&3!3.33?ar(!c%e11@
E#erc!c!o $e re'or*am!en(o 1.2. C+e&(!onar!o 7or e)uipos realice en clase la lectura del caso Enron% analice la información y conteste las preguntas al final de la lectura% entregue las respuestas por escrito.
1.6.
FORMAS LEALES DE LAS ORANIZACIONES MERCANTILES EN M-BICO.
*a sociedad mercantil se puede definir de la siguiente manera' “Es la que existe bajo una denominación o razón social, mediante el acuerdo de voluntades de un grupo de personas llamadas socios, que unen sus esfuerzos y capitales para la realización de un fin común de carcter económico con propósito de lucro!. :on dos o más personas )ue crean relaciones de o&ligación y patrimoniales mediante un trato unitario para la consecuencia de un fin com8n.
*as sociedades mercantiles pueden constituirse &a-o el régimen de capital fi-o o de capital varia&le% por lo tanto% cual)uiera puede adoptar esta modalidad. *a constitución de las sociedades mercantiles de&erá hacerse ante un notario p8&lico% mediante escritura social )ue inscri&irá en el regist ro p8&lico de comercio. *as sociedades mercantiles se rigen por la ley general de sociedades mercantiles y la sociedad cooperativa por la ley general de sociedades cooperativas% la constitución de unas y otras% de&erá constar en escritura social ante notario p8&lico.
PRINCIPALES DATOS UE DE"ER CONTENER UNA ESCRITURA CONSTITUTIVA DE UNA SOCIEDAD MERCANTIL. Ar(. 8 LSM •
*os nom&res% nacionalidad y domicilio de las personas físicas o morales )ue integran la sociedad.
•
El o&-eto o giro de la sociedad.
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:u razón o denominación social.
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:u duración.
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El importe del capital social.
•
*a cantidad )ue cada socio aporta como capital% especificando el importe en efectivo y en especie.
•
El domicilio de la sociedad
•
El nom&ramiento de los administradores% sus facultades y la designación de los )ue de&erán hacer uso de la firma social.
•
omicilio de la sociedad
•
*a forma en )ue se repartirá las utilidades entre los socios así como las pérdidas
•
El importe del fondo de reserva
•
*os casos en )ue la sociedad de&erá disolverse anticipadamente y la forma en )ue de&erá efectuarse la li)uidación.
CARACTERÍSTICAS ENERALES DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES. 0l momento de constituirse una sociedad es un su-eto -urídico )ue tiene capacidad de goce y capacidad de e-ercicio distinto de las personas )ue la conforman o )ue la integran y )ue crean un ente diverso el cual tiene características propias las cuales son las siguientes'
I.
La ca3ac!$a$ #+rí$!ca Es la aptitud de ser titular de derechos y o&ligaciones pero en materia mercantil la capacidad está limitada o condicionada por el fin de la sociedad% esto significa )ue solo puede tener derechos y o&ligaciones )ue estén contenidas dentro de su o&-eto social.
II.
Pa(r!mon!o 3ro3!o El patrimonio de una sociedad es el con-unto de &ienes% derechos y o&ligaciones de los )ue es titular una sociedad mercantil y se clasifica en los siguientes grupos' Patrimonio Activo: :e
refiere a los &ienes y derechos de una sociedad y )ue puede ser aportado al momento de la constitución de la sociedad mercantil% en un aumento de capital% en un aumento del ha&er social o con las ganancias o&tenidas por la sociedad. Patrimonio Pasivo: Está
constituido por las o&ligaciones de la misma y estas se pueden ad)uirir desde el momento de la creación de la sociedad mercantil y consisten en deudas y o&ligaciones de dar o de hacer.
III.
Nom5re En derecho mercantil se le llama tam&ién denominación o razón social y se define como el con-unto de caracteres )ue identifican a una individualidad% distinguiéndola de los demás.
IV.
Dom!c!%!o Es el lugar donde se harían la principal sede de negocios de una sociedad mercantil. En materia de sociedades mercantiles el domicilio por práctica com8n se determina en una ciudad% sin especificar n8mero% calle o colonia.
(na persona moral o sociedad mercantil puede tener uno o demás domicilios siempre y cuando esto )uede plasmado en el acta constitutiva% poder señalar un domicilio principal y varios accesorios% al domicilio principal se le conoce como domicilio matriz y a los accesorios como sucursales% para efectos legales puede utilizar uno u otro indistintamente.
V.
Nac!ona%!$a$ *a nacionalidad de las sociedades mercantiles será mexicana cuando las mismas se conformen de acuerdo a las leyes de nuestro país% y )ue esta&lezcan su domicilio en el mismo% en caso contrario se consideran extran-eras.
ÓRANOS DE LA SOCIEDAD *as personas morales por ser una ficción -urídica% no existen en la realidad% no pueden e-ercitar materialmente las funciones )ue le corresponden% las necesitan efectuar por medio de personas reales y estas personas reales son los )ue constituyen los órganos de la sociedad.
SO"ERANÍA :on los órganos de toma de decisión en las sociedades mercantiles )ue de manera interna resuelven lo relativo a la constitución% modificación% &ases de funcionamiento y nom&ramiento de puestos en una sociedad.
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2.
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representa -urídicamente a la sociedad mercantil encargándose de desarrollar materialmente del o&-eto social. Entre ellos podemos encontrar a los cuerpos de administración tales como mesas directivas% conse-os de administración% conse-os consultivos% conse-os de dirección% -untas de administración% gerentes% directores generales% y el más com8n )ue es el administrador 8nico.
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sociedad tanto al intentar como al exterior de la misma y dentro de este tipo de órganos encontramos a los comisarios y al conse-o de vigilancia% estos órganos se encuentran facultados para sancionar y en su caso destituir a los órganos de administración. *a ley general de sociedades mercantiles en su Ar(íc+%o 1H &ea%a Esta *ey reconoce las siguientes especies de sociedades mercantiles'
I.: :ociedad en nom&re colectivo9 II.: :ociedad en comandita simple9 III.: :ociedad de responsa&ilidad limitada9 IV.: :ociedad anónima9 V.: :ociedad en comandita por acciones% y VI.: :ociedad cooperativa. 2ual)uiera de las sociedades a )ue se refieren las fracciones 3 a @ de este artículo podrá constituirse como sociedad de capital varia&le% o&servándose entonces las disposiciones del 2apítulo @333 de esta *ey. 0 su vez el Ar(íc+%o 6H &ea%a :e reputarán consideraran$ mercantiles todas las sociedades )ue se constituyan en alguna de las formas reconocidas en el artículo AB de esta *ey.
E#erc!c!o $e re'or*am!en(o 1.2. AnJ%!&!& $e ca&o& 7or e)uipos realice el análisis de los siguientes casos% e%!#a +no y proponga el tipo de organización mercantil más conveniente. •
El emprendedor /afael :ánchez *ópez siempre tuvo la idea de fa&ricar chips para computadoras% decidió estudiar en el 35:0*. donde ad)uirió los conocimientos técnicos suficientes y conoció a varios compañeros )ue comulgaron con sus fines de esta&lecer una empresa para la venta de microchips9 sin em&argo% si &ien es cierto )ue tenían su plan de negocios% les falta&a el dinero para comprar todo lo necesario para esta&lecer la empresa. :upieron de on 0Chiles =oy >astón% hom&re adinerado a )uien le interesó el proyecto y les prometió inversión a cam&io de la mayoría de las acciones. Dué sociedad le aconse-as constituir% fundamente su re spuestaF.
•
/icardo *ópez y su esposa descu&rieron un método para fa&ricar velas de decoración9 su filosofía fue )ue en el negocio 8nicamente intervinieran familiares% ya )ue no )uerían extraños en la sociedad% pues
desea&an )ue sus hi-os y familiares continuaran con el negocio. D2uál sociedad crees )ue sea adecuada para asegurar )ue no ingresen socios extraños sin consentimiento de la mayoría de los socios% fundamente su respuestaF.
1.8. LA FUNCIÓN DE LAS FINANZAS EN LAS DIFERENTES ORANIZACIONES El administrador financiero -uega un papel importante en la empresa% sus funciones y su o&-etivo pueden evaluarse con respecto a los Estados financieros =ásicos. :us tres funciones primarias son'
A.
El análisis de datos financieros *a determinación de la estructura de activos de la empresa *a fi-ación de la estructura de capital
AnJ%!&!& $e $a(o& '!nanc!ero& P%aneac!,n '!nanc!era . Esta función se refiere a la transformación de datos financieros a una forma )ue puedan utilizarse para controlar la posición financiera de la empresa% a hacer planes para financiamientos futuros% evaluar la necesidad para incrementar la capacidad productiva y a determinar el financiamiento adicional )ue se re)uiera.
G.
De(erm!nac!,n $e %a e&(r+c(+ra $e ac(!Go& $e %a em3re&a A$m!n!&(rac!,n $e %o& ac(!Go& . El administrador financiero de&e determinar tanto la composición% como el tipo de activos )ue se encuentran en el =alance de la empresa. El término composición se refiere a la cantidad de dinero )ue comprenden los activos circulantes y fi-os.
.
(na vez )ue se determinan la composición% el gerente financiero de&e determinar y tratar de mantener ciertos niveles óptimos de cada tipo de activos circulante. 0simismo% de&e determinar cuáles son los me-ores activos fi-os )ue de&en ad)uirirse. e&e sa&er en )ue momento los activos fi-os se hacen o&soletos y es necesario reemplazarlos o modificarlos. *a determinación de la estructura óptima de activos de una empresa no es un proceso simple9 re)uiere de perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras de la empresa% así como tam&ién comprensión de los o&-etivos a l argo plazo. De(erm!nac!,n $e %a e&(r+c(+ra $e ca3!(a% enerac!,n $e 'on$o&. Esta función se ocupa del pasivo y capital en el =alance. e&en tomarse dos decisiones fundamentales acerca de la estructura de capital de la empresa. 7rimero de&e determinarse la composición más adecuada de financiamiento a corto plazo y largo plazo% esta es una decisión importante por cuanto afecta la renta&ilidad y la li)uidez general de la compañía. e&e determinar cuáles fuentes de financiamiento a corto o largo plazo son me-ores para la empresa en un momento determinado. 6uchas de estas decisiones las impone la necesidad% peor algunas re)uieren un análisis minucioso de las alternativas disponi&les% su costo y sus implicaciones a largo plazo. *a evaluación del =alance por parte del administrador financiero refle-a la situación financiera general de la empresa% al hacer esta evaluación% de&e o&servar el funcionamiento de la empresa y &uscar áreas pro&lemáticas y áreas )ue sean suscepti&les de me-oras. 0l determinar la estructura de activos de la empresa% se da forma a la parte del activo y al fi-ar la estructura de capital se están construyendo las partes del pasivo y capital en el =alance. 5am&ién de&e cumplir funciones específicas como'
Evaluar y seleccionar clientes Evaluación de la posición financiera de la empresa 0d)uisición de financiamiento a corto plazo 0d)uisición de activos fi-os istri&ución de utilidades
