TIPO DE CAMBIO CAMBIO Cuando se habla de tipo de cambio (expresión que tambin se menciona como tasa de cambio! se suele hacer re"erencia a la asociación cambiaria que se puede establecer entre dos monedas de distintas naciones naciones## Este dato permite saber qu cantidad de una moneda $ se puede conse%uir al o"recer una moneda &# En otras palabras' el tipo de cambio seala cu)nta plata puedo adquirir con di*isas de otro pa+s#
De esta manera' por e,emplo' podemos conocer a cuanto equi*ale un euro en dólares - *ice*ersa# As+' sabemos que un euro' la moneda que est) en curso le%al en la ma-or+a de pa+ses de la .nión Europea' equi*ale aproximadamente a /'001 dólares de Estados .nidos# .na operación esta que se con*ierte en al%o "undamental de cara a que distintas naciones puedan lle*ar a cabo transacciones económicas entre sus empresas# 2as operaciones de cambio (es decir' la compra - la *enta de m3ltiples di*isas! pueden lle*arse a cabo en las entidades bancarias - en las casas de cambio que' por lo %eneral' coti4an dos clases de cambio5 uno destinado a las compras -' el restante' para las *entas# Por e,emplo5 si quiero comprar dólares' el precio que debo pa%ar a la casa de cambio es de 6'78 pesos por cada dólar# En cambio' si quiero *ender la misma moneda' obtendr 6'77 pesos por cada dólar que entre%ue# Pueden mencionarse dos tipos de cambio5 uno conocido como cambio real otro que recibe el nombre de tipo de cambio nominal# El cambio real es aquel que determina la equi*alencia por la cual un su,eto su,eto puede puede e"ectuar un intercambio de prestaciones o bienes de una nación por los de otro# El cambio nominal' por su parte' est) basado en la equi*alencia entre entre una determinada moneda - una di*isa extran,era# Es el tipo de cambio que se contempla en los bancos - en las casas de cambio# De la misma "orma' tampoco podemos pasar por alto que existe otra clasi9cación o terminolo%+a que *iene a determinar los tipos de cambio
existentes en el mercado# As+' se habla tambin de lo que se conoce como tipo de cambio comprador que es el precio que pa%a la mencionada casa de cambio o la entidad bancaria pertinente# & est)' i%ualmente' el tipo de cambio *endedor que hace re"erencia al precio por el que *ende aquella# El Banco Central de cada nación puede optar entre m3ltiples sistemas de tipos de cambio# El tipo de cambio 9,o queda establecido por el Banco Central (la institución decide el precio de la moneda!# En cambio' el denominado tipo de cambio :otante o :exible permite que los *alores queden establecidos a partir del sistema basado en o"erta - demanda# En estos momentos' ha- que establecer que la base de las operaciones de tipo de cambio tienen como columna o e,e *ertebral al dólar# ;in embar%o' a lo lar%o de la historia esto no siempre ha sido as+ pues en un primer momento la moneda que se tomó como pilar "undamental "ue la libra esterlina' ella era la que determinaba el cambio# ;in embar%o' ese citado hecho se *io modi9cado por completo con moti*o de la ;e%unda
Cuando hablamos de tipo o tasa de cambio nos estamos re9riendo a la comparación entre dos monedas de acuerdo con los *alores de la econom+a mundial# Por e,emplo' cuando ponemos en relación de correspondencia una determinada cantidad de dólares con nuestra moneda local' como ser pesos ar%entinos' pesetas' libras' etctera# Existen dos tipos de cambio en la pr)ctica5 el nominal - el real# El cambio nominal es la relación directa que existe entre la moneda de un pa+s con la del otro# Por caso' para acudir al banco a cambiar nuestro dinero por el de un pa+s que deseamos *isitar o a la in*ersa#
El cambio real es el que distin%ue la relación entre los bienes - ser*icios de un pa+s por los de otro' considerando su impacto en la econom+a de un indi*iduo o sociedad# Tambin existen distintos sistemas de cambio' entendidos como el con,unto de re%las que con9%uran el comportamiento del Banco central - del mercado# En un sistema' el de tipo de cambio 9,o' es el Banco central quien determina cu)l
es el cambio que ri%e una econom+a# En el otro' tipo de cambio :exible o :otante' esto est) librado al ,ue%o de o"erta - demanda del mercado de *alores# Otros conceptos re9eren a situaciones particulares de la econom+a' como el tipo de cambio spot' que tiene relación con las transacciones que tienen lu%ar al contado o en "orma corriente# O bien' el tipo de cambio "uturo o "or=ard' que indica el precio de una di*isa en operaciones presentes pero con "echa de liquidación en el "uturo# Por causa de un mercado mundial en permanente :uide4 - e*olución' el tipo de cambio tambin se encuentra en constante mo*imiento - por eso se utili4an sistemas de con*ersión instant)nea' por e,emplo' en la =eb' para tener un par)metro lo m)s preciso posible en todo momento de cu)nto *ale una moneda respecto de otras#
TA;A DE CAMBIO 2a tasa o tipo de cambio entre dos di*isas es la tasa o relación de proporción que existe entre el *alor de una - la otra# Dicha tasa es un indicador que expresa cu)ntas unidades de una di*isa se necesitan para obtener una unidad de la otra# Por e,emplo' si la tasa de cambio entre el euro - el dólar estadounidense (E.>?.;D! "uera de /#7' ello si%ni9ca que el euro equi*ale a /#7 dólares# Del mismo modo' si la tasa se calcula a la in*ersa (.;D?E.>!' ello resulta en una tasa de @#8/' lo cual si%ni9ca que el dólar equi*ale a @#8/ euros# El nacimiento de un sistema de tipos de cambio pro*iene de la existencia de un comercio internacional entre distintos pa+ses que poseen di"erentes monedas# ;i por e,emplo' una empresa mexicana *ende productos a una empresa espaola' desea cobrar en pesos' por lo que la empresa espaola deber) comprar pesos mexicanos - utili4arlos para pa%ar al "abricante mexicano# 2as personas - empresas que quieren comprar monedas extran,eras deben acudir al mercado de di*isas# En este mercado se determina el precio de cada una de las monedas expresada en la moneda nacional# A este precio se le denomina tipo de cambio#
2a determinación del tipo de cambio se reali4a a tra*s del mercado de di*isas# El tipo de cambio como precio de una moneda se establece' como en cualquier otro mercado por el encuentro de la o"erta - la demanda de di*isas# ;i se anali4a' por e,emplo' una situación hipottica' en la que solo existen dos monedas el euro - el dólar# 2a demanda de dólares (o"erta de euros! nace cuando los consumidores de los distintos pa+ses europeos necesitan dólares para comprar mercanc+as procedentes de Estados .nidos# De la misma "orma se necesitan dólares si una empresa europea desea comprar un edi9cio en ue*a &or' cuando un ciudadano alem)n *ia,a como turista a ;an rancisco o si una empresa sueca compra acciones de una entidad norteamericana' pero toda*+a puede existir una ra4ón adicional para demandar dólares que es la pura especulación' es decir el pensamiento de que el dólar *a a subir de *alor respecto al euro pro*ocar) que la demanda de dólares suba# ;i se anali4a al contrario' la o"erta de dólares (demanda de euros!' esta se reali4a por todas aquellas empresas - ciudadanos que necesitan euros para sus necesidades (b)sicamente las mismas que hemos anali4ado antes' compra de bienes - ser*icios' in*ersiones - especulación#! El equilibrio en un mercado competiti*o entre la o"erta - la demanda marcar) el precio del dólar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dólar# En los mercados de di*isas se conoce depreciación como el descenso del precio de una moneda respecto de otra#
DEIICI DETA;A DE ITE>; En el )mbito de la econom+a - las 9nan4as' el concepto de inters hace re"erencia al costo que tiene un crdito o bien a la rentabilidad de los ahorros# ;e trata de un trmino que' por lo tanto' permite describir al pro*echo' utilidad' *alor o la %anancia de una determinada cosa o acti*idad#
.n concepto este' el que ahora nos ocupa' cu-o ori%en se remonta a etapas anteriores a la Edad Media# En ella incluso el inters lle%ó a ser mal *isto por considerar que era un atentado contra la Di*inidad# Tal es as+ que se estableció como Fpecado de usuraG# o obstante' esa idea ir+a cambiando con el paso del tiempo hasta tal punto que a partir de la Edad Moderna -a nos encontramos con todo un entramado de autores que empie4an a hablar del concepto que ho- mane,a la econom+a actual# Entre aquellos se encontrar+an 9%uras de renombre tales como el economista escocs Adam ;mith' Hictor >iquetti que era conocido como el Marqus de Mirabeau o el economista norteamericano Ir*in% isher# .na 9%ura esta 3ltima mu- importante en la materia que nos ocupa -a que' por e,emplo' estableció la clara di"erenciación entre lo que se da en llamar tasa de inters nominal - la tasa de inters real# En este listado de persona,es in:u-entes en el campo del inters no se puede tampoco pasar por alto la 9%ura del economista brit)nico ohn Ma-nard Je-nes - del estadounidense Milton riedman# & es que ambos expertos se consideran que son los que han inspirado e in:uido a la econom+a actual# As+' el primero ha propiciado que incluso dentro de la rama de la macroeconom+a exista un )rea denominada econom+a Je-nesiana# Mientras' el se%undo' destacó por recibir el Premio obel de Econom+a por sus estudios e in*esti%aciones sobre la pol+tica de la estabili4ación - el an)lisis de consumo# El inters de tipo simple a%rupa a los intereses que sur%en de una determinada in*ersión %racias al capital inicial# Cabe resaltar que los intereses deri*ados del capital en un cierto periodo no se acumulan al mismo para producir los intereses que corresponden al si%uiente periodo# Esto supone que el inters
simple %enerado por el capital in*ertido se mantendr) idntico en todos los periodos de la in*ersión mientras no *ar+e la tasa ni el pla4o# El inters compuesto' en cambio' permite que los intereses obtenidos tras el 9nal del periodo de in*ersión no se retiren' sino que se rein*ierten - se aaden al capital principal# 2a noción de tasa de inters' por su parte' hace "oco en el porcenta,e al que se in*ierte un capital en un determinado periodo de tiempo# Podr+a decirse que la tasa de inters es el precio que tiene el dinero que se abona o se percibe para pedirlo o cederlo en prstamo en un momento en particular# 2a tasa de inters puede ser de car)cter 9,o (se mantiene estable mientras dura la in*ersión o se de*uel*e el prstamo! o *ariable (se actuali4a' por lo %eneral' de manera mensual' para adaptarse a la in:ación' la *ariación del tipo de cambio - otras *ariables!# Por 3ltimo' cabe destacar que la tasa de inters considerada como pre"erencial consiste en un porcenta,e m)s ba,o respecto al %eneral que se suele cobrar por los prstamos que se conceden para la reali4ación de ciertas acti*idades espec+9cas# 2a tasa de inters es el porcenta,e al que est) in*ertido un capital en una unidad de tiempo' determinando lo que se re9ere como Kel precio del dinero en el mercado 9nancieroK# 2a tasa de inters es 9,ada por el Banco central de cada pa+s a los otros bancos - estos' a su *e4' la 9,an a las personas por los prstamos otor%ados# .na tasa de inters alta incenti*a el ahorro - una tasa de inters ba,a incenti*a el consumo# 2a tasa de inters est) *inculada con los mercados de acciones de un pa+s determinado#
TA;A DE ITE>; (COCEPTO; A2E; & PA>TIC.2A>E;! COCEPTO Es el *alor del costo que in*olucra la posesión de dinero resultante de un crdito# Crdito que ocasiona una operación' en un determinado pla4o' - que se expresa en porcenta,e respecto al capital que lo produce# Es el precio en porcenta,e que se pa%a por el uso de "ondos que "ueron prestados# 2A TA;A DE ITE>; & ;. HA>IEDAD DE DEIICIOE; 2a tasa de inters es el costo del prstamo expresado como una tasa porcentual# Es mu- importante saber cu)l ser) el inters para as+ poder calcular a cu)nto
ascender) el pa%o mensual# Mientras m)s alta sea' ser) ma-or las mensualidadesL - mientras m)s ba,a sea' ser) menor los pa%os# El concepto de Ktasa de intersK re:e,a *ariedad de de9niciones' las cuales *ar+an se%3n el contexto en el cual es utili4ado# A su *e4' en la pr)ctica' se *en *ariedad de tasas de inters' por lo que resulta mu- di"+cil de9nir una 3nica tasa de inters rele*ante para todas las transacciones económicas que se reali4an# En %eneral' la tasa de inters expresada en porcenta,es representa el costo de oportunidad de la utili4ación de una suma determinada de dinero# En este sentido' la tasa de inters es el precio del dinero' el cual se debe pa%ar o cobrar por tomarlo prestado o cederlo en prstamo# Es decir' el poseedor de una suma de dinero desear) obtener la m)xima rentabilidad posible para su capital' con"orme a las oportunidades de in*ersión del mismo# Cuando en una econom+a se producen cambios en los ni*eles %enerales de precios es importante di"erenciar entre *ariables nominales - *ariables reales# Tasa de inters nominal# ;e re9ere al re%reso de los ahorros en trminos de la cantidad de dinero que se obtiene en el "uturo (un tiempo determinado! para un monto dado de ahorro reciente# Tasa de inters real# Mide el re%reso de los ahorros en trminos del *olumen de bienes que se pueden adquirir en el "uturo con un monto dado de ahorro reciente# 2a "órmula simpli9cada para obtener la tasa de inters real impl+cita en la nominal ser+a5
E,emplo5 ;upón%ase que un ahorrista reali4a un depósito de /@@ en un banco que se compromete a pa%ar un inters nominal anual del /@N al 9nal del per+odo# Para el mismo tiempo' se espera que la in:ación anual sea ba,a' di%amos del @'N# Dicho ahorrista espera obtener a 9n de ao //@# Dado que la in:ación es ba,a' la tasa nominal (/@N! es pr)cticamente i%ual a la tasa real ('N!' por lo tanto la suma que obtendr) el ahorrista en trminos de capacidad de compra no ser *er) pr)cticamente a"ectada# Pero si la in:ación esperada es del /@N' a 9n de ao el ahorrista esperar) cobrar' con"orme a la tasa nominal' los //@' que ahora por e"ecto de la in:ación' tendr)n un *alor real (que puede pensarse como capacidad o poder de compra! i%ual Qen este casoR al *alor del capital inicial (/@@!# En caso que la in:ación "uera a3n ma-or' del orden del 0@N por e,emplo' la tasa nominal a percibir como inters ni siquiera ser*ir+a para mantener el *alor real del capital ori%inal# Esto resulta as+ porque impl+citamente la tasa de inters real es
ne%ati*a' en *irtud de que la tasa de in:ación supera el *alor nominal de la tasa de inters# Tasa de Inters5 Precio que se pa%a por el uso del dinero a,eno# >endimiento que se obtiene al prestar o hacer un depósito en dinero#
Tasas de inters
2as tasas de inters son el precio del dinero# ;i una persona' empresa o %obierno requiere de dinero para adquirir bienes o 9nanciar sus operaciones' solicita un prstamo' el inters que se pa%ue sobre el dinero solicitado ser) el costó que tendr) que pa%ar por ese ser*icio# Como en cualquier producto' se cumple la le- de la o"erta - la demanda5 mientras sea m)s ")cil conse%uir dinero (ma-or o"erta' ma-or liquide4!' la tasa de inters ser) m)s ba,a# Por el contrario' si no ha- su9ciente dinero para prestar' la tasa ser) m)s alta# SCómo in:u-en las tasas de inters en la econom+a Tasas de inters ba,as a-udan al crecimiento de la econom+a' -a que "acilitan el consumo - por tanto la demanda de productos# Mientras m)s productos se consuman' m)s crecimiento económico# El lado ne%ati*o es que este consumo tiene tendencias in:acionarias# Tasas de inters altas "a*orecen el ahorro - "renan la in:ación' -a que el consumo disminu-e al incrementarse el costo de las deudas# Pero al disminuir el consumo tambin se "rena elcrecimiento económico# 2os bancos centrales de cada pa+s (Banco de Mxico' en el caso de nuestro pa+s! utili4an las tasas de inters principalmente para "renar la in:ación' aumentando la tasa para "renar el consumo' o disminu-ndala ante una posible recesión# En Mxico' la tasa sobre CETE; (Certi9cados de la Tesoreria de la ederación'
modo de 9nanciamiento del %obierno ederal! es la tasa base sobre la que se 9,an la ma-or+a de las otras tasas de inters# Otra tasa de inters que se utili4a como indicador macroeconómico es la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio!' la cual sur%ió en mar4o de / como necesidad de tener una re"erencia diaria de la Tasa Base de inanciamiento# 2os bancos la utili4an como tasa de inters base para aumentarle su mar%en de intermediación#
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