Considerando que todas las opciones se efectúan sobre el mismo subyacente y mantienen la misma temporalidad, efectúe los siguientes enunciados en cada uno de los ejercicios planteados: a) Indique, ¿qué tipo de estrategia ha estructurado el inversor? b) Indique el nombre de la estrategia especulativa c) Grafique la estrategia d) Demuestre en su gráfico y algebraicamente el o los precios del activo subyacente que lograrían un beneficio cero en esta estrategia e) Demuestre en su gráfico y algebraicamente el precio o el rango de precios del activo subyacente que le proporcionaría al inversor el máximo beneficio Estrategia especulativa 1:
Compró un put a $4 con un X = 10 Compró un put a $3 con un X = 17 Vendió dos put a $3 con un X = 14
Ps
$ $ $
5,00 6,00 7,00
B. N. P. V.
B. N. P. C. 1
B. N. P. C. 2
SPREAD
$ (12,00) $ (10,00) $ (8,00)
$ $ $
1,00 (1,00) ( 1,00)
$ $ $
9,00 8,00 7,00
$ (2,00) $ (2,00) $ (2,00)
$ 8,00 $ 9,00 $ 10,00 $ 11,00
$ $ $ $
(6,00) (4,00) (2,00) -
$ $ $ $
(2,00) ( 2,00) (3,00) ( 3,00) (4,00) (4,00)
$ $ $ $
6,00 5,00 4,00 3,00
$ $ $ $
$ 12,00
$
2,00
$
(4,00)
$
2,00
$
$ 13,00 $ 14,00
$ $
4,00 6,00
$ $
(4,00) (4,00)
$ $
1,00 -
$ 1,00 $ 2,00
$ 15,00 $ 16,00
$ $
6,00 6,00
$ $
(4,00) (4,00)
$ $
(1,00) (2,00)
$ $
$ 17,00
$
6,00
$
(4,00)
$
(3,00)
$ (1,00)
$ 18,00
$
6,00
$
(4,00)
$
(3,00)
$ (1,00)
(2,00) (2,00) (2,00) (1,00) -
1,00 -
$ 10,00 $ 8,00 $ 6,00 $ 4,00 $ 2,00 $ $ 4,00 $ (2,00) $ (4,00) $ (6,00) $ (8,00) $ (10,00)
$ 6,00
$ 8,00
$ 10,00
$ 12,00
$ 14,00
$ 16,00
$ 18,00
$ 20,00
Estrategia especulativa 2:
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
Compró un call a $2 con un X = 24 Compró un call a $3 con un X = 20 Vendió dos call a $2 con un X = 22
Ps 16,00 18,00 20,00 21,00 22,00 23,00 24,00 25,00 26,00 28,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. V. 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 2,00 (2,00) (4,00) (8,00)
B. N. C. C. 1 (3,00) (3,00) (3,00) (2,00) (1,00) 1,00 2,00 3,00 5,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
$ 17,00
$ 19,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. C. 2 (2,00) (2,00) (2,00) (2,00) (2,00) (2,00) (2,00) (1,00) 2,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
SPREAD (1,00) (1,00) (1,00) 1,00 (1,00) (1,00) (1,00) (1,00)
$ 6,00 $ 4,00 $ 2,00 $ $ 15,00 $ (2,00)
$ 21,00
$ 23,00
$ 25,00
$ 27,00
$ (4,00) $ (6,00) $ (8,00) $ (10,00) Estrategia especulativa 3:
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
Vendió un call a $2 con un X = 24 Vendió un call a $3 con un X = 20 Compró dos call a $2 con un X = 22
Ps 16,00 18,00 20,00 21,00 22,00 23,00 24,00 25,00 26,00 28,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. C. (4,00) (4,00) (4,00) (4,00) (4,00) (2,00) 2,00 4,00 8,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. V. 1 3,00 3,00 3,00 2,00 1,00 (1,00) (2,00) (3,00) (5,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. V. 2 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 1,00 (2,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
SPREAD 1,00 1,00 1,00 (1,00) 1,00 1,00 1,00 1,00
$ 6,00
$ 4,00
$ 2,00
$ $ 15,00
$ 17,00
$ 19,00
$ 21,00
$ 23,00
$ 25,00
$ 27,00
$ (2,00)
$ (4,00)
$ (6,00) Estrategia especulativa 4:
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
Vendió un put a $5 con un X = 9 Vendió un put a $5 con un X = 17 Compró dos put a $4 con un X = 13
Ps 2,00 4,00 6,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00 13,00 14,00 15,00 16,00 17,00 20,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. P. C. 14,00 10,00 6,00 2,00 (2,00) (4,00) (6,00) (8,00) (8,00) (8,00) (8,00) (8,00) (8,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. P. V. 1 (2,00) 2,00 4,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00
B. N. P. V. 2 $ (10,00) $ (8,00) $ (6,00) $ (4,00) $ (3,00) $ (2,00) $ (1,00) $ $ 1,00 $ 2,00 $ 3,00 $ 4,00 $ 5,00 $ 5,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
SPREAD 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 1,00 (1,00) (2,00) (1,00) 1,00 2,00 2,00
$ 10,00 $ 8,00 $ 6,00 $ 4,00 $ 2,00 $ $ $ (2,00)
$ 2,00
$ 4,00
$ 6,00
$ 8,00
$ 10,00 $ 12,00 $ 14,00 $ 16,00 $ 18,00 $ 20,00
$ (4,00) $ (6,00) $ (8,00) $ (10,00)
Estrategia especulativa 5:
Vendió un call a $2 con un X = 10 Vendió un put a $1 con un X = 10
Ps 4,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 12,00 13,00 14,00 16,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. P. V. (5,00) (3,00) (2,00) (1,00) 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. V. 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 (1,00) (2,00) (4,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
SPREAD (3,00) (1,00) 1,00 2,00 3,00 1,00 (1,00) (3,00)
$ 4,00 $ 3,00 $ 2,00 $ 1,00 $ $ $ (1,00) $ (2,00) $ (3,00) $ (4,00) $ (5,00) $ (6,00)
$ 2,00
$ 4,00
$ 6,00
$ 8,00
$ 10,00
$ 12,00
$ 14,00
$ 16,00
$ 18,00
Estrategia especulativa 6:
Compró un call a $3 con un X = 22 Compró un put a $2 con un X = 22
Ps
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
15,00 16,00 17,00 18,00 20,00 22,00 24,00 25,00 26,00 27,00 28,00 30,00
B. N. P. C. 5,00 4,00 3,00 2,00 (2,00) (2,00) (2,00) (2,00) (2,00) (2,00) (2,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
$ 19,00
$ 23,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. C. (3,00) (3,00) (3,00) (3,00) (3,00) (3,00) (1,00) 1,00 2,00 3,00 5,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
SPREAD 2,00 1,00 (1,00) (3,00) (5,00) (3,00) (2,00) (1,00) 1,00 3,00
$ 6,00
$ 4,00
$ 2,00
$ $ 15,00
$ 17,00
$ 21,00
$ 25,00
$ 27,00
$ 29,00
$ (2,00)
$ (4,00)
$ (6,00)
Estrategia especulativa 7:
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
Vendió un put a $2 con un X = 8 Vendió un call a $3 con un X = 12
Ps 2,00 3,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 15,00 16,00 17,00 18,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. P. V. (4,00) (3,00) (2,00) 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. V. 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 1,00 (1,00) (2,00) (3,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
SPREAD (1,00) 1,00 3,00 5,00 5,00 5,00 3,00 2,00 1,00 (1,00)
$ 6,00 $ 5,00 $ 4,00 $ 3,00 $ 2,00 $ 1,00 $ $ $ (1,00)
$ 2,00
$ 4,00
$ 6,00
$ 8,00
$ 10,00
$ 12,00 $ 14,00 $ 16,00 $ 18,00 $ 20,00
$ (2,00) $ (3,00) $ (4,00) $ (5,00)
Estrategia especulativa 8:
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
Compro una put a $6 con un X = 15 Compró una call a $4 con un X = 24
Ps 4,00 5,00 8,00 9,00 10,00 14,00 15,00 18,00 24,00 28,00 32,00 34,00 36,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. P. C. 5,00 4,00 1,00 (1,00) (5,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. C. C. (4,00) (4,00) (4,00) (4,00) (4,00) (4,00) (4,00) (4,00) (4,00) 4,00 6,00 8,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
SPREAD 1,00 (3,00) (4,00) (5,00) (9,00) (10,00) (10,00) (10,00) (6,00) (2,00) 2,00
$ 5,00 $ 3,00 $ 1,00 $ (1,00) $ 2,00 $ (3,00) $ (5,00) $ (7,00) $ (9,00) $ (11,00)
$ 7,00
$ 12,00
$ 17,00
$ 22,00
$ 27,00
$ 32,00
Estrategia especulativa 9:
Vendió una put a $1 con un X = 10 Compró una put a $3 con un X = 18
Ps 8,00 9,00 10,00 12,00 14,00 15,00 16,00 17,00 18,00 20,00 22,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. P. C. 7,00 6,00 5,00 3,00 1,00 (1,00) (2,00) (3,00) (3,00) (3,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
B. N. P. V. (1,00) 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
SPREAD 6,00 6,00 6,00 4,00 2,00 1,00 (1,00) (2,00) (2,00) (2,00)
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
$ 8,00
$ 6,00
$ 4,00
$ 2,00
$ $ 8,00
$ 10,00
$ 12,00
$ 14,00
$ 16,00
$ 18,00
$ 20,00
$ 22,00
$ (2,00)
$ (4,00)
Estrategia especulativa 10:
Vendió una call a $4 con un X = 15 Compro una calll a $2 con un X = 18
Ps
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
12,00 14,00 15,00 16,00 17,00 18,00 19,00 20,00 21,00 22,00
B. N. C. C.
B. N. C. V.
SPREAD
$ $ $
(2,00) (2,00) (2,00)
$ $ $
4,00 4,00 4,00
$ $ $
2,00 2,00 2,00
$
(2,00)
$
3,00
$
1,00
$
(2,00)
$
$
-
$
(2,00)
$
1,00
$
(1,00)
$
(1,00)
$
-
$
(1,00)
$ $
1,00
$ $
(1,00) (2,00)
$ $
(1,00) (1,00)
$
2,00
$
(3,00)
$
(1,00)
2,00
$ 5,00 $ 4,00 $ 3,00 $ 2,00 $ 1,00 $ $ 10,00 $ (1,00)
$ 12,00
$ 14,00
$ 16,00
$ 18,00
$ 20,00
$ 22,00
$ 25,00
$ 30,00
$ (2,00) $ (3,00) $ (4,00)
Estrategia especulativa 11:
Compró una call a $5 con un X = 10 Vendió una calll a $4 con un X = 18 Ps B. N. C. C.
$
6,00
$
10,00
$
11,00
$ $
15,00 18,00
$ $ $
22,00 24,00 26,00
$ $ $ $ $ $ $ $
(5,00) (5,00) (4,00) 3,00 7,00 9,00 11,00
B. N. C. V.
$ $ $ $ $ $ $ $
4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 (2,00) (4,00)
SPREAD
$ (1,00) $ (1,00) $
-
$ 4,00 $ 7,00 $ 7,00 $ 7,00 $ 7,00
$ 12,00 $ 10,00 $ 8,00 $ 6,00 $ 4,00 $ 2,00 $ $ $ (2,00)
$ 5,00
$ 10,00
$ 15,00
$ 20,00
$ (4,00) $ (6,00)
Estrategia especulativa 12:
$ $ $ $
Vendió un put a $4 con un X = 18 Compro una put a $3 con un X = 15
Ps 8,00 10,00 12,00 14,00
$ $ $ $
B. N. P. C. 4,00 2,00 (2,00)
$ $ $ $
B. N. P. V. (6,00) (4,00) (2,00) -
$ $ $ $
SPREAD (2,00) (2,00) (2,00) (2,00)
$ $ $ $ $ $ $ $
15,00 16,00 17,00 18,00 19,00 20,00 21,00 22,00
$ $ $ $ $ $ $ $
(3,00) (3,00) (3,00) (3,00) (3,00) (3,00) (3,00) (3,00)
$ $ $ $ $ $ $ $
1,00 2,00 3,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00
$ $ $ $ $ $ $ $
(2,00) (1,00) 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00
$ 6,00
$ 4,00
$ 2,00
$ $ 8,00 $ (2,00)
$ (4,00)
$ (6,00)
$ 10,00
$ 12,00
$ 14,00
$ 16,00
$ 18,00
$ 20,00
$ 22,00
