Saham Dan Obligasi

SAHAM DAN OBLIGASI

JENIS PEMBIAYAAN : 1. PEMBIAYAAN TAK LANGSUNG ( INDIRECT FINANCING ) ADA PERANTARA YANG MEMPEROLEH KEUNTUNGAN, SEHINGGA KEUNTUNGAN DARI PIHAK PEMEGANG KAS SURPLUS BERKURANG DAN PIHAK KAS DEFISIT HARUS MEMBAY MEMBA YAR BUNGA LEBIH TINGGI.

Tabungan/  Deposito

Pinjaman

Kas Defisit

Perantara Keuangan

Kas Surplus

2. PEMBIAYAAN LANGSUNG (DIRECT FINANCING) TIDAK ADA PERANTARA, SEHINGGA KEUNTUNGAN DARI PIHAK PEMEGANG KAS SURPLUS LEBIH BESAR DAN PIHAK KAS DEFISIT MEMBAYAR BUNGA LEBIH RENDAH. Dana

Kas Surplus

Kas Defisit Obligasi berbunga 10%

PIHAK PEMEGANG KAS SURPLUS LEBIH MENYUKAI MENERIMA BUNGA 10% DARIPADA 7% DAN PIHAK KAS DEFISIT LEBIH SUKA MEMBAYAR 10% DARIPADA 14%.

SAHAM

INVESTASI

 ALASAN MEMBELI

CAPITAL GAIN

DIVIDEND

RISIKO PASAR

RISIKO TINGKAT BUNGA

RISIKO INFLASI JENIS RISIKO DALAM SAHAM RISIKO USAHA

RISIKO KEUANGAN

RISIKO LIQUIDITAS

BLUE CHIP’S STOCK 

GROWTH STOCK  RATING SAHAM

INCOME STOCK  CYCLICAL STOCK  DEFENSIVE STOCK  SPECULATIVE STOCK 

SAHAM DENGAN NILAI TINGGI PERUSAHAAN SUDAH MAPAN PERUSAHAAN BERSKALA BESAR

BLUE CHIPS

KEKUATAN FINANCIAL MANTAP LEADER DALAM PASAR SELALU DAPAT PROFIT SELALU BAYAR DIVIDEND

PERTUMBUHAN SALES DAN EPS DIATAS PERTUMBUHAN INDUSTRI

PERUSAHAAN CUKUP AGRESIVE GROWTH STOCK  HARGA SAHAM SEDIKIT BERFLUKTUASI (NAIK DAN TURUN)

DIVIDEND DIBAYARKAN TERUS

PERTUMBUHAN SALES DAN EPS KADANG-KADANG DIATAS DAN DIBAWAH PERTUMBUHAN INDUSTRI

INCOME STOCK 

HARGA SAHAM NAIK DAN TURUN

DIVIDEND DIBAYARKAN DIATAS RATA-RATA

SEMUA SAHAM MERUPAKAN SPEKULATIVE STOCK 

SPECULATIVE STOCK 

PERUSAHAAN MEMILIKI PER YANG TINGGI

TINGKAT TRANSAKSI TINGGI

HARGA SANGAT BERFLUKTUASI

DAYA TAHAN KUAT MENGHADAPI TEKANAN RESESSI

DEFENSIVE STOCK 

HARGA SAHAM STABIL

DALAM KEADAAN BOOM DAN RESESSI LABA MASIH CUKUP STABIL

LABA BERFLUKTUASI SANGAT TINGGI

CYCLICAL STOCK 

HARGA SAHAM NAIK DAN TURUN

DALAM KEADAAN BOOM LABA TINGGI DAN DALAM KEADAAN RESESSI LABA TURUN

PEMILIKAN ATAS PERUSAHAAN

GENERAL CHARACTERISTIC

HAK MEMPEROLEH PENDAPATAN BERSIH HANYA AKAN MEMPEROLEH SISA DARI ASSET

KEHILANGAN PADA BATAS INVESTASI

SAHAM HAK SUARA

SPECIFIC CHARACTERISTIC

HAK MEMBELI LEBIH DAHULU ATAS NEW ISSUE

NILAI BUKU DAN NILAI PASAR

OBLIGASI



OBLIGASI MERUPAKAN SURAT UTANG JANGKA PANJANG YANG DIKELUARKAN PEMINJAM (EMITEN) KEPADA PEMBERI PINJAMAN (INVESTOR)



DAYA TARIK OBLIGASI SEBAGAI INVESTASI ADALAH INVESTOR MENDAPATKAN PENGEMBALIAN YANG LEBIH BESAR DARIPADA BUNGA DEPOSITO ATAU TABUNGAN



INVESTOR OBLIGASI MENGHARAPKAN MENDAPATKAN IMBAL HASIL (DISEBUT YIELD) ATAS INVESTASINYA



PEMBELI OBLIGASI MENANGGUNG 3 MACAM RESIKO, YAITU : RISIKO BUNGA DAN NOMINAL YG TIDAK TERBAYAR (DEFAULT RISK) RISIKO OBLIGASI SULIT DIJUAL KEMBALI (LIQUIDITY RISK) RISIKO HARGA PASAR OBLIGASI TURUN KARENA KENAIKAN SUKU BUNGA PASAR (INTEREST RATE RISK) UNTUK MEMBANTU CALON PEMBELI OBLIGASI MENGUKUR TINGKAT RISIKO KEGAGALAN (DEFAULT RISK), MAKA OBLIGASI PERUSAHAAN DIPERINGKAT OLEH LEMBAGA PEMERINGKAT INDEPENDEN. DI INDONESIA SAMPAI TAHUN 1998 BARU ADA SATU PERUSAHAAN PEMERINGKAT YANG DIREKOMENDASI •

•

•





›

PERINGKAT (RATING) OBLIGASI DITERBITKAN OLEH LEMBAGA PEMERINGKAT. SEMAKIN TINGGI PERINGKAT SUATU OBLIGASI MAKA SEMAKIN KECIL KEMUNGKINANNYA OBLIGASI TERSEBUT DI MASA MENDATANG GAGAL MEMENUHI KEWAJIBANNYA.

›

LEMBAGA PEMERINGKAT INDONESIA YANG TELAH MENDAPATKAN IZIN DARI BAPEPAM-LK : PEFINDO.

›

PERINGKAT OBLIGASI YANG DIANGGAP SEBAGAI INVESTMENT GRADE ADALAH PERINGKAT DARI AAA HINGGA BBB

DEFINISI RATING 

RATING ADALAH SUATU OPINI YANG OBJEKTIF UNTUK MENILAI KEMAMPUAN & KEMAUAN SUATU EMITEN DALAM MEMENUHI KEWAJIBAN FINANSIALNYA SECARA TEPAT WAKTU



RATING BUKAN MERUPAKAN REKOMENDASI UNTUK MEMBELI, MENJUAL ATAU MENAHAN SUATU OBLIGASI



RATING MEMBERIKAN INDIKASI MENGENAI KEMUNGKINAN INVESTOR MEMPEROLEH KEMBALI INVESTASINYA SESUAI DENGAN YANG DIJANJIKAN, NAMUN TIDAK MEMBERIKAN PREDIKSI YANG SPESIFIK ATAS PROBABILITAS TERJADINYA DEFAULT 

PERINGKAT

ARTI

AAA

KEMAMPUAN OBLIGOR YANG SUPERIOR RELATIF DIBANDING ENTITAS INDONESIA LAINNYA UNTUK MEMENUHI KEWAJIBAN FINANSIAL JANGKA PANJANG SESUAI DENGAN YANG DIPERJANJIKAN

AA

KEMAMPUAN OBLIGOR YANG SANGAT KUAT UNTUK MEMENUHI KEWAJIBN FINASIAL JANGKA PANJANGNYA SESUAI DENGAN YANG DIPERJANJIKAN RELATIF DIBANDINGKAN DENGAN ENTITAS INDONESIA LAINNYA

    Y     T     I     R     U     T     A     M     O     T       D     L     E     I     Y

BBB  A

AA AAA

Years Until bond matures

Sumber : Dikutip dari Jack Clark Francis, Investment: Analysis and Management, 4th edition, McGrawHill Company, 1986, hal 373