MERCADO DE CAPITAIS Fluxo Circular de Renda Podemos dizer que um fluxo circular de renda inicia-se com a participação participação de dois tipos de agentes: famílias famílias e empresas. As famílias que são detentoras dos fatores de produção e as empresas que utilizam, por determinado preço, seus recursos. r ecursos. Cada agente, em economia, é ao mesmo tempo fornecedor de certos bens e serviços e solicitante de outros. Em geral, as famílias pedem bens transformados e serviços, e fornecem recursos. As empresas requerem recursos (trabalho e capital) e fornecem bens e serviços. Frente a estas correntes reais, as famílias e as empresas devem pagar a valor de mercado o que utilizam (corrente monetária). Uma economia pode ser representada como fluxo circular composto pelas famílias e as empresas trocando dinheiro pelos bens e serviços, e pelos recursos de produção. Esse processo pode ser visto através da figura abaixo:
Fluxo Físico: Físico: as Empresas fornecem bens e serviços às Famílias e recebem os fatores de produção. Fluxo Monetário: Monetário: as Empresas fornecem rendas (salários, juros, lucros e aluguéis) às Famílias e recebem os gastos. Poupança x Investimento Nas Nas soci socied edad ades es que que têm têm econ econom omia ia em equi equilí líbr brio io,, a rend rendaa não não é cons consum umid idaa integralmente e essa parte não consumida chama-se poupança. poupança . Há vários fatores que estimulam a poupança, destacando-se a ocorrência de taxas de juros elevadas e de expectativas negativas quanto a rendimentos futuros. Os recursos da poupança podem ser utilizados em atividades produtivas, utilizando os fatore fatoress de produç produção ão que podem podem aumen aumentar tar ainda ainda mais mais a renda. renda. Essas Essas util utiliz izaçõ ações es produtivas chamam-se investimento. investimento.
Investimento é a aplicação de recursos que proporcione: segurança, rentabilidade, valorização, proteção, desenvolvimento econômico e liquidez Podem-se caracterizar, num sentido mais amplo, os investimentos como toda aplicação de recursos com expectativa de lucro. Já em sentido escrito, em economia, investimento significa a aplicação de capital em meios que levam ao crescimento da capacidade produtiva, ou seja, em bens de capital. Por que e onde investir: Todo investidor busca três aspectos básicos em um investimento: retorno, prazo e proteção. Origem da Moeda Primeiro estágio: economia do escambo. O escambo é a troca direta, sem intervenção de um instrumento monetário. Ele representa um estágio típico de economias com suas atividades econômicas voltadas para o consumo imediato. Nesse estágio, os indivíduos suportam os seguintes inconvenientes: Custo para manter a acumulação em ativos reais; Dificuldade de especialização e divisão de trabalho; Perda de eficiência na alocação de recursos. • • •
Segundo estágio: introdução da moeda. A moeda pode ser conceituada como um conjunto de ativos financeiros de uma economia que os agentes utilizam em suas transações: Moeda metálica: emitidas pelo Banco Central, constituem pequena parcela da oferta monetária e visam facilitar as operações de pequeno valor e/ou com unidade monetária fracionária (troco). Papel-moeda: também emitido pelo Bacen, representa parcela significativa da quantidade de dinheiro em poder do público. Moeda escritural: representada pelos depósitos a vista (depósitos em conta corrente) nos bancos comerciais (é a moeda contábil, escriturada nos bancos comerciais). Funções da moeda Meio de pagamento: capacidade da moeda tem de diminuir dívidas em ultima instância, ou seja, é um ativo financeiro de liquidez imediata. Reserva de valor: usada para poupar o poder de compra da hora em que a renda é recebida até a hora em que é gasta. Unidade padrão de conta: fornecer uma unidade de conta, ou seja, criar mediação de valor na economia. Intermediária de trocas entre os agentes : sendo um meio ou instrumento de troca geralmente aceito pelos agentes na concretização de suas transações, a moeda
desempenha sua mais importante função na economia, que é a de intermediária de troca entre os agentes econômicos. Intermediários Financeiros Define-se intermediação financeira como uma atividade que tem a finalidade de viabilizar o atendimento das necessidades financeiras de curto, médio e longo prazos, manifestadas pelos agentes econômicos carentes de recursos, aplicando ao mesmo tempo o excedente monetário dos agentes superavitários, com mínimo de riscos. São exemplos de intermediários financeiros: Bancos (de investimento, desenvolvimento, comercial e múltiplo) Caixas Econômicas Sociedades de Crédito Imobiliário Seguradoras Fundos de Pensão Factoring Sociedades de Crédito Financiamento e Investimento Sociedades de Arrendamento Mercantil • • • • • • • •
Sistema Financeiro Nacional O SFN é composto de Instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, pela distribuição e circulação de valores e pela regulação deste processo. Define-se o sistema financeiro de um país como um conjunto de instituições, instrumentos e mercados agrupados de forma harmônica, com a finalidade de canalizar a poupança das unidades superavitárias até o investimento demandado pelas deficitárias. O sistema financeiro pode ser visto como uma rede de mercados e instituições eu tem por função transferir os fundos disponíveis dos poupadores, ou seja, aqueles cuja renda é maior do que seus gastos, para investidores, ou seja, aqueles cujas oportunidades de gastos são maiores do que sua renda. Podemos entender, também, o sistema financeiro como a soma das unidades operacionais que compõe e dos responsáveis pelas políticas monetárias, creditícia, cambial e fiscal, que regulam seu funcionamento, bem como os fluxos monetários entre os que dispõem de recursos financeiros e os que deles careçam, para suas atividades d produção ou de consumo. Conselho Monetário Nacional – O CMN é o órgão deliberativo máximo no sistema financeiro do país, ele tem a finalidade de formular a política da moeda e do crédito, de acordo com a Lei 4.595, de 31-12-1964, objetivando o progresso econômico e social do país. Banco Central do Brasil – O Bacen foi criado para atuar como órgão executivo central do sistema financeiro, cabendo-lhe a responsabilidade de cumprir e fazer cumprir as disposições que regulamentam o funcionamento do sistema de normas expedidas pelo Conselho Monetário Nacional. É por meio do Bacen que o Estado intervém diretamente no sistema financeiro e, indiretamente, na economia.
Comissão de Valores Mobiliários – A CVM tem por finalidade contribuir para a criação de estrutura jurídica favorável à capitalização das empresas por meio do marcado de capitais de risco, fortalecimento da empresa privada nacional e defesa do acionista e investidor. Instituições financeiras Instituições financeiras são empresas que proporcionam serviços relacionados a um ou mais dos seguintes temas: Transformação dos ativos financeiros (pelos intermediários financeiros) que se adquirem por meio do mercado e sua conversão a diferentes tipos de ativos que chegam a ser passivos; Troca de ativos financeiros em benefícios de seus clientes; Troca de ativos financeiros para suas próprias contas; Assistência na criação de ativos financeiros de seus clientes e a venda desses ativos financeiros a outros participantes do mercado; Proporcionar avisos de investimento a outros participantes do mercado; Administração de carteiras de outros participantes do mercado. •
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Ativos Financeiros Um ativo financeiro é um instrumento que canaliza a poupança até o investimento. No sentido amplo podemos dizer que um ativo consistem em algo que possuímos e que tem um valor de troca. As principais características dos ativos financeiros são: Liquidez: que é a facilidade, entendida tanto nos termos de rapidez como de certeza na recuperação do valor nominal investido. Risco: entendido como variabilidade ou instabilidade na rentabilidade esperada ou a possibilidade que o emissor descumpra com o pactuado, isto é, o pagamento do principal e dos juros. Rentabilidade: é a capacidade de um ativo produzir juros ou outros rendimentos para o adquirente como pagamento de sua cessão de fundos e sua assunção de riscos ao longo de um período de tempo determinado. Classificação dos Ativos Financeiros Primários: Títulos de renda fixa (públicos ou privados): que prometem rendimento fixo (taxas préfixadas) ou determinado por parâmetros conhecidos (taxa pós-fixada). •
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Títulos patrimoniais: que representam participação na propriedade de uma empresa, sua remuneração é baseada nos dividendos que a empresa possa pagar e na valorização de seus ativos. Títulos derivativos: tem seus rendimentos determinados ou derivados dos preços de outros ativos, como os contratos de opções e de futuros.
Indiretos:
O sistema financeiro adquire os títulos primários e os transforma em produtos para atender as necessidades de seus clientes. Ativos de Renda Fixa e Renda Variável Os ativos de renda fixa envolvem uma programação determinada de pagamentos. Por isso, nesses ativos os investidores conhecem antecipadamente os fluxos monetários que vão obter. Os ativos de renda variável são aqueles em que não há um conhecimento prévio dos rendimentos futuros e o valor de resgate pode assumir valores superiores, iguais ou inferiores ao valor aplicado. Comparação dos ativos financeiros:
Ingressos
Recebimento Risco Rentabilidade
Renda Fixa Comprometem um fluxo de ingressos, previamente estabelecidos entre as partes, que é recebido pelo subscritor e pago pelo emissor de tais ativos com independência do resultado de outras variáveis, e cujo montante pode ser fixo (juros fixos) ou variável (juros variável). Tem prioridade na recepção de seus ingressos. Menor A incerteza associada à percepção dos fluxos de caixa comprometidos é inferior, portando os ingressos finais dos ativos de renda fixa devem ser inferiores
Renda Variável Emitidos pelas empresas, implicam a recepção de determinado fluxo de ingressos, em função dos resultados das mesmas e uma vez satisfeitos todos os compromissos com os possuidores de ativos de dúvida ou de renda fixa. Fica submetido aos resultados da atividade da empresa. Maior Menor
Bolsas de Valores Instituições que têm como objeto a negociação pública mercantil de títulos e valores mobiliários; É um mercado público onde se negociam títulos e valores; Somente são contratados os títulos das entidades que tenham sido admitidas à negociação; As transações estão asseguradas jurídica e economicamente. • •
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O que é Mercado de Capitais O mercado de capitais pode ser definido como um conjunto de instituições e de instrumentos que negociam com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização dos recursos dos agentes compradores para os agentes vendedores. Ou seja, o mercado de capitais representa um sistema de distribuição de valores mobiliários que tem propósito de viabilizar a capitalização das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por elas. É constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas Tipos de valores Mobiliários
Ações: títulos nominativos negociáveis que representam, para quem as possui, uma fração do capital social de uma empresa. Bônus de subscrição: títulos nominativos negociáveis que conferem ao seu proprietário o direito de subscrever ações do capital social da companhia emissora, nas condições previamente definidas. Debêntures: títulos nominativos negociáveis representativos de dívida de médio/longo prazos contraída pela companhia perante o credor, neste caso chamado debenturista. Outros títulos menos usuais: partes beneficiárias e notas promissórias para distribuição pública com ampla divulgação. Ações São títulos de propriedade de uma parte do capital social da empresa que a emitiu. As ações ordinárias têm como característica principal o direito ao voto. Numa sociedade anônima, é por meio do voto que o acionista tem direito legal de controle da organização. As ações preferenciais têm como característica fundamental a prioridade sobre as ações ordinárias no recebimento de dividendos e de recebem, no caso de dissolução da sociedade, a sua parte. Além da classificação das ações segundo os direitos que outorgam (ordinárias e preferenciais), podemos classificá-las também segundo sua forma de circulação. Dessa forma, teremos ações nominativas, ao portador e escriturais. Ações Nominativas são emitidas na forma de títulos de propriedade, unitárias ou múltiplas, denominadas cautelas. A transferência das ações nominativas ocorre por meio do registro no livro próprio da sociedade anônima emissora (Livro de Transferência de Ações Nominativas). Ações ao Portador são emitidas sem constar o nome do comprador e são transferidas de uma pessoa para outra por transferência manual. Ações Escriturais dispensam a emissão de título de propriedade, funcionando como conta corrente. Nesse caso não ocorre movimentação física dos documentos, sendo suma transferência realizada por meio da empresa custodiante. Debêntures Debêntures são títulos emitidos por uma sociedade anônima, previamente autorizada pela CVM, com a finalidade de captar recursos de médio e longo prazos. Caracteriza-se como um título de valor mobiliário, com remuneração baseada em taxas de renda fixa. As debêntures asseguram a seus titulares um direito de crédito contra a companhia nas condições constantes da escritura de emissões e do certificado, havendo preferência quanto ao recebimento do capital aplicado. Mercados primário e secundário
Mercado Primário compreende o lançamento de novas ações/debêntures no mercado, com aporte de recursos para a companhia. Uma vez ocorrendo o lançamento inicial ao mercado (IPO), as ações/debêntures passam a ser negociadas no Mercado Secundário, que compreende as bolsas de valores e os mercados de balcão. A diferença básica entre os mercados primário e secundário é que, enquanto o primeiro se caracteriza pelo encaixe de recursos na empresa, o segundo apresenta mera transação entre compradores e vendedores de ações, não ocorrendo assim a alteração financeira na empresa. Mercado primário: os recursos vão para a empresa Mercado secundário: os recursos vão para o investidor
Participantes do MC Especuladores: são pessoas que utilizam esses mercados para obter lucros financeiros a curto prazo, sem se preocuparem com as ações que estão comprando. Ou seja, são apostadores que, em função da volatilidade do mercado, buscam oportunidades de ganho na compra e venda de ações. Investidores: utilizam esses mercados para obter rendimento a longo prazo. Objetivo Formas de ganho Prazo Risco
Especuladores Alavancagem de ganhos. Ganho através da comercialização de ações (comprar por determinado preço e vender por um preço superior). Curto Buscam o risco para obter o ganho proporcional.
Investidores Manutenção de ganhos. Ganho através da propriedade de ações (dividendos, bonificações, juros de capital, direito de subscrição etc.). Longo Avessos ao risco.
Passos para a negociação 1. escolha de uma instituição financeira operadora associada à bolsa de valores; 2. abertura de uma conta para movimentação; 3. especificação das ações que serão adquiridas. A compra de ações em geral é orientada par um investimento, e essa orientação é realizada quase sempre pela instituição representante do cliente (brokers), em função do diagnóstico do perfil do cliente, bem como das ações negociadas para melhor satisfação de suas necessidades; 4. transmissão da ordem ao corretor, na qual poderão estar especificados ao nível de desejado de preço, a quantidade a ser negociada, o período de validade da ordem etc. 5. execução da ordem através de negociação na bolsa; 6. emissão da Nota de Corretagem na qual constam os custos de transação e o valo pago pelas ações, avisando-se o cliente sobre a liquidação física e financeira da operação; 7. liquidação física e financeira da operação.
Mercado de Balcão e de Bolsa Podemos definir o mercado de balcão como simplesmente um mercado organizado de títulos, cuja negociação não se faz em local determinado (como o mercado de bolsa), mas, principalmente, por telefone. Por não serem empresas registradas em bolsas, suas ações estão fora do controle e sem garantias de uma bolsa de valores. As principais características do mercado de balcão são: Ausência de um local de negociação centralizado fisicamente, com a conseqüência dependência de uma sistema de comunicação para realização da divulgação das informações; Operações realizadas nesse mercado têm pouca influência nas negociações seguintes, em termos de preço, isso porque não há divulgação massificada como ocorre nas bolsas de valores; Não há homogeniedade em termos de participantes e operações. •
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O mercado de bolsa é aquele em que se compram e vendem ações e nele os clientes (compradores e vendedores) e as instituições do sistema de distribuição de títulos e valores mobiliários viabilizam a negociação com títulos e valores mobiliários. Suas principais características são: Livre concorrência e pluralidade de participações: nesse mercado, existe um número suficiente de cliente e instituições, de moto que nenhum tenha privilégio sobre o outro; Homogeniedade de produto: todos os títulos negociados têm as mesma características, o que facilita as negociações; Transparência na fixação de preços: proporciona credibilidade e segurança ao mercado. Para que o processo de formação de preços seja mais transparente e atraente, existem as práticas equitativas de mercado, segundo as quais todos aqueles que compram e vendem ações em bolsa terão o mesmo tratamento, obedecerão aos mesmos procedimentos e terão idêntico acesso às informações. •
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Vantagens e Desvantagens da utilização de ações como fonte de fundos Vantagens: Não acarretam encargo fixo para a empresa; Não tem prazo de resgate; Abastecem uma garantia contra predas para os credores. Isso significa que a venda de ações ordinárias aumenta o crédito de valorização da firma; Proporcionam ao investidor melhor barreira contra a inflação, porque representam a propriedade da empresa, que geralmente tem sua valorização, ao longo do tempo, atrelada a inflação. • • •
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Desvantagens: Venda de novas ações ordinárias estende o direito de voto ou controle aos novos compradores de ações; Dão aos novos proprietários os direitos de participação nos lucros; Tipicamente, devem ser vendidas sob a expectativa de alto retorno básico; Os dividendos das ações ordinárias não são dedutíveis como despesa para o cálculo de Imposto de Renda, não possuindo, assim, benefícios tributários, como é o caso das debêntures que são dedutíveis. •
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Ordens de Compra e Venda Uma vez aberta a conta de valores e provisionado o recurso financeiro suficiente para operar, o cliente poderá emitir ordens de compra e venda pertinentes. Ordem a Mercado: especifica somente a quantidade e as características dos ativos ou direitos, devendo ser executada pela Corretora a partir do recebimento; Ordem Administrada: especifica somente a quantidade e as características dos ativos ou direitos, ficando a execução a critério da Corretora; Ordem Limitada: deve ser executada somente a preço igual ou melhor do que o especificado pelo cliente (ordens inseridas pelo Home Broker); Ordem Casada: a execução está vinculada à outra ordem do cliente (uma de compra e outra de venda), podendo ser com ou sem limite de preço; Ordem de Financiamento: constituída por uma ordem de compra de um ativo no mercado da Bovespa e outra venda de opção do mesmo ativo, com prazos de vencimento distintos (compra à vista e venda opção) Ordem On-Stop: especifica o nível de preço a partir do qual a ordem deverá ser executada. •
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Formas de Negociação Home Broker: é o processo que permite a negociação de ações via internet, implantado desde 1999. Está interligado ao sistema de negociação da BOVESPA e permite que sejam enviadas ordens de compra e venda de ações através do site da corretora. Day Trade: compra e venda de uma mesma quantidade de ações, de uma empresa, realizada no mesmo dia pelo mesmo investidor. After Market: período de negociação que funciona fora do horário regular do pregão; Pregão Pregão é o recinto em que ocorrem as negociações entre representantes das sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários. Pode ser presencial ou eletrônico. Consolidação das bolsas de Valores no Brasil O processo de consolidação das bolsas no Brasil inicia-se com a incorporação da Bolsa de Mercadorias de São Paulo pela Bolsa Mercantil de Futuros, em 1991, e culminou com a fusão da Bovespa com a BM&F, em 2008. 1991: A Bolsa Mercantil e de Futuros incorpora a Bolsa de Mercadorias de São Paulo, Gerando a atual BM&F. 1997: A BM&F absorve a Bolsa Brasileira de Futuros e torna-se o principal cendo de negociação de derivativos do MERCOSUL. 2000: A Bovespa incorpora as outras Bolsas: Rio de Janeiro; Minas; Espírito Santo e Brasília; Extremo Sul; Santos; Bahia; Sergipe; Pernambuco e Paraíba. 2006: A incorporação pela Bovespa, da Bolsa do Paraná e da Bolsa Regional, conclui o processo de integração dos mercados acionários brasileiros. 2007: A Bovespa e BM&F deixam de ser instituições sem fins lucrativos e tornam-se sociedades por ações. Suas ações passam a ser negociadas na Bovespa.
2008: Em março, Bovespa e BM&F, anunciam a integração de suas operações, através de uma fusão, dando origem a BM&FBovespa S.A., a terceira maior bolsa do mundo em valor de mercado. BOVESPA Década de 1960: A Bovespa passa a assumir a característica institucional, deixando de ser subordinada ao Secretário da Fazenda do Estado, com autonomia administrativa, financeira e patrimonial. Década de 1970: Em 1972, a Bovespa foi a primeira bolsa brasileira a implantar o pregão automatizado com a disseminação de informações on-line e em real time, através de uma ampla rede de terminais de computador; No final da década de 1970, a Bovespa foi também pioneira na introdução de operações com opções sobre ações no Brasil. Década de 1980: Foi implantado o Sistema Privado de Operações por Telefone (SPOT) e uma rede de serviços on-line para as corretoras; Desenvolvido um sistema de custódia fungível de títulos. Década de 1990: Foram iniciadas as negociações através do Sistema de Negociação Eletrônica - CATS (Computer Assisted Trading System) que operava simultaneamente com o sistema tradicional de Pregão Viva Voz; Em 1997, foi implantado com sucesso o novo sistema de negociação eletrônica da Bovespa, o Mega Bolsa. O Mega Bolsa ampliou o volume potencial de processamento de informações; No fim da década são lançados pela Bovespa os serviços Home Broker e After-Market. Década de 2000: Ocorre a integração de todas as bolsas de valores brasileiras e a Bovespa passa a concentrar toda a negociação de ações do país; Em setembro de 2005, ocorre o fim do pregão viva-voz da Bovespa, e ela se torna uma bolsa totalmente eletrônica; Em 2006 a Bovespa começa a operar somente em pregão eletrônico doméstico; No dia 26 de outubro de 2007 ocorreu o IPO ou seja uma abertura de capital da empresa coligada Bovespa Holding denominada no IBOVESPA de: BOVH3, que é um consórcio das corretoras que operam na Bolsa de Valores de São Paulo; No dia 26 de março de 2008 a Bovespa anuncia oficialmente o início do processo de fusão com a BM&F. A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, nome da nova instituição que surgiu com a fusão, será a terceira maior do mundo, e a segunda das Américas, em valor de mercado. Mercado de Bolsa Novo Mercado: é um segmento destinado a negociação de ações emitidas por empresas que, voluntariamente, adotam regras societárias adicionais, ampliando os direitos dos acionistas e melhorando a qualidade das informações usualmente prestadas pelas companhias. As principais razões que levaram à criação do Novo Mercado são: Regulamentação insuficiente para proteger adequadamente o investidor e para garantir os fundamentos da boa governança; Investidores aplicavam descontos nas ações, por causa da falta de direitos e garantias; Empresas subavaliadas pelo mercado; O mercado de capitais não era utilizado pelas companhias; •
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Número reduzido de aberturas de capital em toda a década de 90.
Em relação à legislação do mercado de capitais, o Novo Mercado cria obrigações adicionais para as companhias abertas que aderirem. As principais são: Realização de ofertas publicas de colocação de ações por meio de mecanismos que favoreçam a dispersão do capital; Manutenção em circulação de uma parcela mínima em ações (25% do capital); Extensão para todos os acionistas das mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia; Mandato unificado de 1 ano para todo o Conselho de Administração; Demonstrações contábeis seguindo as normas do Us Gaap ou Ias Gaap; Melhoria das informações trimestrais; Obrigatoriedade de realização de uma oferta de compra de todas as ações de circulação, pelo valor econômico, nas hipóteses de fechamento do capital ou cancelamento do registro de negociação no Novo Mercado; Cumprimento de regras de disclosure em negociações envolvendo ativos de emissão da empresa por parte dos acionistas controladores ou administradores da empresa. •
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Com a criação do novo mercado, o mercado de bolsa da Bovespa assumiu uma configuração baseada num conjunto de normas de conduta para empresas, administradores e controladores. Essa nova configuração nos leva a quatro mercados: Tradicional: onde as empresas apenas atendem a regulamentação Nível 1: padrões intermediários de governança Nível 2: alto padrão de governança Novo Mercado: padrões superiores de governança. Bovespa Mais Seu propósito é criar um espaço para as companhias que tenham uma estratégia gradual de acesso ao mercado de capitais, viabilizando sua exposição a esse mercado e apoiando sua evolução em termos de transparência, de ampliação da base de acionistas e de liquidez. Com isso, a Bovespa pretende tornar o mercado acionário fonte alternativa de financiamento para maior número de empresas e atrair investidores com perspectivas de médio prazo. Sociedade Operadora do Mercado de Acesso - SOMA A SOMA foi criada em 1996 para as tornar o mercado mais acessível às empresas de porte menor. Tem como objetivo, propiciar um sistema contínuo adequado, em termos de preços e liquidez, para a negociação de títulos e valores mobiliários em mercado livre e aberto. Índices Os índices mostram o comportamento de todo o mercado ou de segmentos específicos, os principais índices são classificados em amplo, setoriais e de segmento: Índices Amplos
Característica
Índice Bovespa – IBOVESPA
Ações que representam 80% do valor total negociado
Índice Brasil 100 – IBrX - 100
100 ações mais líquidas do mercado a vista
Índice Brasil 50 – IBrX - 50
50 ações mais líquidas do mercado a vista
Índice Valor Bovespa – IVBX-2
50 ações de segunda linha mais líquidas a partir da 11ª mais líquida.
Índices Setoriais
Característica
Índice Setorial de Energia Elétrica – IEE
Ações do setor elétrico
Índice Setorial de Telecomunicações – ITEL
Ações do setor de telecomunicações
Índice Setorial do Setor Industrial – INDX
Ações do setor industrial
Índices de Segmentos
Características
As ações das Cias. que apresentam bons níveis de Índice de ações com Governança Corporativa governança corporativa, listadas no Novo Mercado e nos diferenciada – IGC Níveis 1 e 2 de Governança Corporativa.
Índice de Sustentabilidade Empresarial – ISE
Aproximadamente 40 ações emitida por Cias. altamente comprometidas com sustentabilidade empresarial e responsabilidade social.
Índice de ações com tal along Diferenciado – Ações de empresas que ofereçam melhores condições aos minoritários no caso de alienação do controle. ITAG Índice Midlarge Cap – MLCX
Ações de empresas com maior capitalização.
Índice Small Cap – SMLL
Ações de empresas com menor capitalização.
