BANCA Y DINERO Capitulo 1 y 2 La func funció ión n prin princi cipa pall del del diner dinero o en un sist sistem ema a econ económ ómic ico o es faci facili lita tarr el intercambio de bienes y servicios, reducir el tiempo y esfuerzo requeridos para llevar a cabo el intercambio. intercambio. A medida que los grup rupos sociales crecen, y aume umenta el grad rado de espe especi cial aliz izac ació ión n y divi divisi sión ón del del trab trabaj ajo, o, el true truequ que e resul resulta ta cada cada vez vez más más inconveniente. La función del dinero es permitir que el intercambio se lleve a cabo lo más económicamente posible a n de facilitar el grado óptimo de especialización, con el correspondiente aumento en la productividad.
Funciones Funciones del dinero 1. Agilizar Agilizar el el interca intercambio mbio de de bienes bienes y servici servicios os . !acilita acilita la produc producción ción y la especial especializac ización ión
Economías de escala "rincipio que e#plica porqu$ el costo por unidad muc%as veces disminuye a medida que aumenta el nivel de producción
Desventaas del !rue"ue Directo 1. Las necesidad necesidades es no coinciden, coinciden, doble doble coincidenc coincidencia ia de necesidad necesidades es . Las Las merc mercan anc& c&as as no tien tienen en el mismo mismo valo valorr ni pueden pueden ser ser divi dividi dida das s sin sin perder valor '. (o se pued puede e a%or a%orra rar, r, ause ausenc ncia ia de un medi medio o para para ates atesor orar ar,, pode poderr adquisitivo. )l trueque directo es un m$todo de intercambio in tercambio muy ineciente.
El dinero cumple tres #unciones 1. *ervir *ervir como medio de intercamb intercambio io + caracter&stic caracter&stica a aceptabilid aceptabilidad ad . *ervir *ervir como unidad unidad de cuenta cuenta + moneda moneda estánda estándarr y comn en un mismo mismo patrón comn '. *ervir *ervir como reserva reserva de poder poder adquisitivo adquisitivo + debe debe ser estable, estable, algo que no tiene el quetzal Dinerosidad un bien es más fácilmente vendible que otro. $i"uide% que tan rápido lo puede convertir en efectivo, un c%eque bancario puede obtenerse rápidamente en efectivo )l dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado. La aceptabilidad del dinero es la certeza de que será aceptado por otras personas.
C&lculo Econ'mico La comparación de costos y benecios, facilitando la asignación eciente de los recursos. In(aci'n Aumento general en los precios de los bienes y servicios. )l t$rmino tambi$n se reere a un aumento de dinero mayor al que realmente demanda el mercado. A%& se originó la palabra in-ar el medio circulante y el alza de los precios, una consecuencia de la in-ación )nidad de Cuenta )l dinero es el denominador comn )l valor del dinero en s& tiene que ser estable )l poder adquisitivo del dinero disminuye cuando se da un aumento general en los precios de los demás bienes y servicios, fenómeno que se conoce como in-ación, el fenómeno contrario es la de-ación. )l dinero tambi$n es usado como reserva del poder adquisitivo, función que tamb tambi$ i$n n se deri deriva va de su uso uso como como medi medio o de inte interc rcam ambi bio o gene genera ralm lmen ente te aceptado. (inguna otra reserva de poder adquisitivo será tan l&quida como el dinero. )l dinero será siempre una buena reserva de poder adquisitivo. )n condiciones in-a in-aci cion onar aria ias s el uso uso del del medi medio o de inte interc rcam ambi bio o como como rese reserv rva a de pode poderr adquisitivo implica una p$rdida real de poder adquisitivo.
Reserva de poder ad"uisitivo a. (ingn otro bien es tan vendible como el dinero b. )l valor del dinero puede deteriorarse Funciones del Dinero a. Agilizar el intercambio de bienes y servicios b. !acilitar la producción y especialización c. *ervir como medio de intercambio
Aceptabilidad
d. *ervir como unidad de cuenta
)s el comn denominador. valor deber&a ser estable
*u
e. eserva de poder adquisitivo
)s el pr p roducto más vendible. *u valor puede cambiar
Desventaas del true"ue directo 1. . '. 0.
Las necesidades no coinciden Las mercanc&as no tienen el mismo valor /uc%as mercanc&as no pueden ser divididas sin perder valor (o se puede a%orrar
ARI*!O!E$E*+ esde la antig2edad los %ombres %an reconocido las ventajas de contar con un medio de intercambio al mismo tiempo que %an reconocido que la institución del dinero no e#istió desde siempre, contrastando entonces la econom&a basada en el dinero con las incomodidades del trueque directo. )ste contraste los llevo a suponer que el uso del dinero se origino en un acuerdo entre los %ombres, con el propósito deliberado de salvar esos inconvenientes. )*3A !4) "5 )6)/"L5, LA 5"7(75( ) A7*353)L)*. Adam *mit, 1-2./1-0+ enombrado por su brillante sistematización del pensamiento económico en el torno al concepto del desarrollo económico. "ropuso que la libertad dentro de una sociedad llevar&a a la má#ima riqueza posible. *u libro 83%e 9ealt% of nations :1;;<= persuadió a su generación a liberarse del proteccionismo 8 mercantilista> que e#ist&a y llevo a la ?ran @retaa al liderazgo económico mundial. CAR$ EN3ER4156/ 1021+ Bomo economista proviene de su teor&a subjetiva del valor. esarrollo la teor&a de la utilidad marginal, concepto del valor que revoluciono la ciencia económica y el estudio del actuar %umano. La teor&a de /enger implica por tanto que el dinero no es convención social que fue inventada en algn momento del pasado remoto, no que el resultado de una lenta evolución que surge espontáneamente del mismo proceso del trueque directo F4A4 7AYE8 1500/1002 )conomista y losofo pol&tico austriaco nacido en Ciena iscipulo intelectual de Lud9ing von /ises. )l dinero es pues, como el lenguaje un ejemplo más de los ordenes espontáneos descritos por !.A. DAE)F resultados de la acción %umana pero no del diseo %umano. (adie invento el dinero porque nadie pudo %aberlo inventado. 9I$7E$ ROE:8E 1500/100;+ )l segundo proceso, más til pero posiblemente más importante tiene que ver con lo que ROE:8E atinadamente %a denominado 8 la creciente anemia del dinero> queriendo decir con esto la transición %acia formas de dinero cada vez menos tangibles. :ropiedades del edio de Intercam
)l dinero metálico se med&a segn su peso. Luego fueron las monedas acuadas, pero dio origen a la depreciación monetaria.
Arist'teles+ 7ndicó que el dinero se origina como una convención social que surgió por un acuerdo deliberado, y por muc%os siglos $sta fue la teor&a predominante entre los estudiosos del tema. )l dinero no surgió de un acuerdo para suplantar el trueque directo, sino que más bien evolucionó espontáneamente como consecuencia natural del mismo trueque. )l dinero nunca fue inventado, sino que más bien los %ombres eventualmente descubrieron que estaba all&. Adam *mit% especuló que acerca del proceso que produjo como resultado el dinero, ya que describe la inconveniencia del trueque directo. *mit% ya vaticinaba la teor&a moderna sobre el origen del dinero, aunque su formulación más completa se debe a Barl /enger. La esencia de la teor&a de /enger radica en el reconocimiento de que incluso bajo condiciones de trueque directo algunas mercanc&as son más fácilmente vendibles que otras. *iempre %abrán algunas mercanc&as que serán consumidas frecuentemente por un gran nmero de personas. Al individuo siempre le será conveniente intercambiar su mercanc&a por mercanc&as del segundo tipo, las más fácilmente vendibles, incluso si no las desea por s& mismas, ya que le será más fácil intercambiarlas despu$s por la mercanc&a que real desea. )stas mercanc&as van adquiriendo cierto grado de dinerosidad. )ste es un proceso cumulativo, ya que la demanda monetaria del bien %ace que sea an más fácilmente vendible, lo que refuerza el proceso cumulativo. )l resultado nal del proceso es el uso generalizado de unas pocas mercanc&as como medios de intercambio, un sistema monetario. La teor&a de /enger implica por tanto que el dinero no es una convención social que fue inventada en algn momento del pasado remoto, sino que es el
resultado de una lenta evolución que surge espontáneamente del mismo proceso del trueque directo. )l dinero es como el lenguaje, un ejemplo más de los órdenes espontáneos descritos por !.A. DayeG resultados de la acción %umana pero no del diseo %umano. (adie inventó el dinero porque nadie podr&a %aberlo inventado. La teor&a de /enger para que surja el uso generalizado del dinero, la mercanc&a utilizada como dinero tiene que %aber sido originalmente una mercanc&a con valor intr&nseco, tiene que %aber tenido una demanda por s& misma aparte de su demanda para usos monetarios. La institución del dinero sólo puede %aber surgido en base a mercanc&as reales. "recisamente por ser una teor&a general y abstracta sobre el origen del dinero, la teor&a de /enger no puede decir nada acerca de las formas espec&cas de dinero adoptadas por sociedades espec&cas en las distintas etapas de su desarrollo %istórico. La forma original del dinero en la antig2edad más remota parece %aber sido el ganado. Luego surgió el metal, varias razones e#plican la casi universal adopción de estos metales para propósitos monetariosH 1. Los metales preciosos son %ermosos, por lo que tienen una fuerte demanda para propósitos ornamentales . Basi no son afectados por los elementos y por tanto poseen e#traordinaria durabilidad. Biertas aleaciones de oro y plata son muy duras y por tanto no se desgastan rápidamente. '. )stos metales son relativamente escasos. 0. Los metales preciosos son %omog$neos
:ropiedades del edio de Intercam
9il,elm Roep=e indicó lo que se denomina la creciente anemia del dinero, la gradual transición %acia formas de dinero cada vez menos tangibles y cada vez más abstractas. )l grueso de las transacciones se realizan por medio de monedas f&sicas y lo que realmente dio impulso al proceso fue la gradual introducción del billete de papel, originalmente denominado billete de banco. )l billete de banco obviamente representó una importante mejora tecnológica. Los billetes de banco eran el dinero y los metales preciosos eran simplemente el respaldo del dinero.
Los billetes en la práctica rara vez eran presentados para su conversión, siempre que el pblico conara plenamente en su convertibilidad, y no era necesario mantener reservas por la totalidad de los billetes en circulación. Babezas de ganado Anemia del dinero /oneda f&sica a unidad monetaria @illete de banco como mejor tecnológica La convertibilidad del billete @illetes por encima de las reservas metálicas )l estado y el abuso legal )l oro como moneda mundial )l sistema @retón Ioods )l derec%o de emitir billetes se convirtió en monopolio e#clusivo de los gobiernos o de los bancos autorizados a tal efecto por los gobiernos. )l Acuerdo de @retton Ioods, estableció el !ondo /onetario 7nternacional, en principio reestableció el papel del oro en el sistema monetario mundial
Converti
7oy por ,oy el dinero vale por la acepta
Los @ancos manejan dinero y proporcionan servicios nancieros. 4n banco recibe depósitos del pblico y con los recursos obtenidos de esta fuente efectan pr$stamos a otras personas o invierten en valores. Los bancos cubren sus gastos y obtienen sus ganancias de la diferencia entre la tasa de inter$s que cobran sobre sus pr$stamos o que pagan sobre sus depósitos, que puede ser cero en algunos tipos depósitos. )s que solo los bancos comerciales aceptan depósitos a la vista, depósitos contra los cuales se pueden girar c%eques. *i una institución nanciera acepta depósitos a la vista entonces es un banco comercialK "uesto que el pblico está dispuesto a mantener y usar cuentas de c%eques en lugar de efectivos, los bancos pueden mantener un volumen de cuentas de c%eques, depósitos a la vista, bastante mayor que sus reservas de dinero en efectivo. La cantidad neta de efectivo que el banco debe mantener en reserva para satisfacer las demandas de sus depositantes es sólo una porción relativamente pequea de sus depósitos totales. )l principal objeto del banco era proporcionar una moneda estable que pudiera facilitar y promover el intercambio comercial
Adito ecib&an depósitos a la vista, daban pr$stamos con garant&as y creaban cr$dito por medio de pr$stamos por encima de sus reservas metálicas. La nica diferencia esencial es que el banco comercial moderno ya no emite sus propios billetes, ya que en la mayor&a de los pa&ses del mundo esta función %a sido centralizada en un nico banco de emisión, quien ejerce el monopolio en la emisión de billetes. )l sistema de banca unitaria se caracteriza por un gran nmero de bancos relativamente pequeos que generalmente cuentan con una sola sucursal o local comercial. *e puede describir el negocio de un banquero como el de un negociante en deudas. Los bancos mantienen relativamente pocos activos tangibles. Los bancos comerciales se caracterizan porque deben al pblico grandes sumas en forma de depósitos a la vista y depósitos de a%orro. )l grueso de los pasivos de un banco son sumas de dinero sujetas a pago contra demanda, y por tanto es esencial que el banco se maneje en forma tal
que disponga en todo momento de los medios para satisfacer las demandas previsibles de efectivo a medida que se presenten. )l problema del banquero )l pago de efectivo contra demanda del depositante )vitar insolvencias t$cnicas )vitar p$rdidas La obligación de pagar efectivo contra demanda determina el objetivo prioritario de la gerencia de un banco comercial. 4n banco se encuentra t$cnicamente insolvente en el momento que ya no puede cumplir su obligación de convertir sus obligaciones depositarias en efectivo cuando as& se le e#ige. )n el largo plazo, el problema gerencial de un banco, como el de cualquier otra empresa comercial, es procurar el má#imo retorno posible para sus accionistas. )n el caso del banco esto implica efectuar inversiones que sean a la vez seguras y rentables. )l banquero por tanto trata de mantener un adecuado grado de liquidez, evitar insolvencia t$cnica, al mismo tiempo que procura obtener ganancias y evitar p$rdidas. La tasa de retorno sobre los activos tiende a variar inversamente con un grado de liquidez y seguridad y mientras más adecuado sea un activo para satisfacer las necesidades del banquero en cuanto a liquidez, menos %abrá de contribuir a las ganancias del banco y viceversa. )l banquero se enfrenta al doble dilema de satisfacer todas las demandas de sus depositantes y al mismo tiempo ganar suciente dinero como para mantenerse en el negocio. La mayor parte de los pasivos consisten de depósitos e#igibles contra demanda del depositante, mientras que las reservas de dinero de inmediata disponibilidad son una proporción relativamente pequea de las obligaciones depositarias. Las reservas de un banco comercial consisten de efectivo en bóveda, por un lado, y de los depósitos que los bancos mantienen en el banco central por el otro lado. Los bancos comerciales están obligados a mantener reservas m&nimas equivalentes a cierto porcentaje de sus depósitos. )stos porcentajes que var&an muc%o de un pa&s a otro se denominan tasas de encaje legal . Buando las reservas bancarias son mayores que las reservas m&nimas, se dice que el banco está sobre encajado, lo que es la situación normal. Buando las reservas bancarias son menores que las reservas m&nimas legales, entonces el banco está desencajado. "uesto que los fondos mantenidos como reservas no generan ningn ingreso para el banco, t&picamente se tratará siempre de reducir el sobre encaje lo más posible. )l efectivo en bóveda incluye todo el dinero en efectivo.
Los bancos en guatemala están obligados a mantener por lo menos el ;M de sus reservas bajo depósitos en el banco central. )sto se debe a dos razones principalmenteH 1. Los bancos les conviene mantener la mayor parte de sus reservas bajo depósito en el banco central por razones de seguridad . A cada banco comercial le conviene mantener una cuenta de depósito con el banco central, porque estos depósitos son el medio utilizado para saldar la cuentas que se originan en la cámara de compensación.
C&mara de Compensaci'n ealiza los cobros de c%eques por cuenta ajena mediante un simple canje de c%eques. La operación de canje no requiere ningn movimiento de efectivo, sino nicamente d$bitos y cr$ditos contra cuentas con el banco central, y con un solo d$bito o cr$dito el banco puede saldar sus cuentas con todos los demás bancos. Los c%eques presentados a trav$s de la cámara de compensación aunque resultan en un traspaso de fondos de un banco a otro, no representa ninguna p$rdida de fondos para el sistema bancario en conjunto. 5pciones para cobrar un c%eque 1. irectamente en el banco contra el cual fue girado el c%eque . epositarlo en su cuenta bancaria para que su banco se encargue de cobrarlo )n la práctica la mayor parte de los c%eques girados no son cobrados directamente sino que son eventualmente canjeados a trav$s de la cámara de compensación, y esto e#plica tambi$n al menos en parte por qu$ los bancos tienen la mayor parte de sus reservas bajo depósito en el banco central y no en sus propias bóvedas. Las inversiones en valores son activos que generan un ingreso para el banco, pueden ser convertidas en efectivo con relativa facilidad y con poca o ninguna p$rdida de valor. La mayor parte de estos activos consisten en bonos del gobierno.
:r>stamos y Descuentos )stos son los activos que general la mayor parte de los ingresos de un banco comercial. La mayor parte de los pr$stamos bancarios se %acen en base a pagar$s. 4n pagar$ es una promesa incondicional de parte de un individuo o empresa de pagar a ora persona, en este caso el banco, determinada suma de dinero en una fec%a establecida. Los bancos a menudo e#igen que los deudores les asignen derec%os de %ipoteca sobre bienes ra&ces, o derec%os sobre otros tipos de activos. *i el deudor incurre en incumplimiento el banco tiene derec%o de tomar posesión de
estas
garant&as
colaterales.
Ceteris pari
de depósitos A plazo jo A la vista e a%orro
Automatic !rans#er *ervice Bonsiste de dos cuentas unidas, de c%eques y otra de a%orros, y una autorización del depositante que permite transferir automáticamente fondos de una cuenta a otra para cubrir c%eques que %ayan sido girados y para mantener saldos m&nimos en la cuenta de c%eques La tasa de inter$s es el precio del cr$dito. La tasa de inter$s es el precio que se paga por el uso temporal de fondos prestables. La principal función de la tasa de inter$s es de racionar la oferta disponible entre los demandantes dispuestos a pagar el precio.
)l inter$s que pagan los demandantes de cr$dito viene determinado por la productividad adicional de los recursos invertidos.
Inter>s nominal )#presado nicamente en t$rminos de unidad monetaria
!asa de inter>s real *& toma en cuenta las variaciones en el valor de la unidad monetaria. Buando no e#iste in-ación, disminución en el poder adquisitivo del dinero, entonces estas dos tasas de inter$s son iguales :tasa nominal P tasa real=. "ero cuando e#iste in-ación, entonces la tasa real de inter$s será igual a la tasa nominal menos la tasa de in-ación. Lo importante es la tasa real, el retorno real, en t$rminos de poder adquisitivo. La tasa de inter$s nominal dependerá tambi$n de la tasa de in-ación esperada durante la duración del pr$stamo. *e puede muy bien dar el caso de que la in-ación que efectivamente se produce en un per&odo determinado sea mayor que la que se esperaba al inicio del per&odo y por esto las tasas reales de inter$s pueden ser negativas especialmente cuando la in-ación aumenta muy rápido.
Banca comercial + dar cr$ditos y recibir depósitos a la vista Financiera + no dan c%equeras Los bancos se pueden dividir segn el nmero de agencias que posean a. @anca unitaria + solo es una agencia :@anco Bentral= b. @anca por sucursales + varias agencias )l problema de un banquero es a. evitar la insolvencia t$cnica b. pago de efectivo contra depósito "r$stamos a. "agar$s K capital Q intereses b. escuentos + inter$s anticipado epósitos a. A%orro + si tiene intereses b. a la vista o monetarios + no tiene intereses c. plazo jo + no lo puede retirar por un per&odo establecido Buenta %&brida + cuenta de monetarios con intereses A3* + Automatic 3ransfer *ervice, transeren de sus a%orros a la cuenta de c%eques. La cuenta de a%orro genera más intereses la cuenta de a%orro. 3ambi$n lo %acen por las tasas monetarias ya que no pueden ser muy altas. 3asa activa + precio del cr$dito se paga por los pr$stasmos )s la demanda al precio que vende 3asa pasiva + costo del cr$dito a%orro
oferta al precio que compra 3asa de inter$s +
no es un fenómeno monetario "referencias temporales
)ncaje legal o reserva fraccional + es el M de los depósitos que no se puede prestar /ultiplicador bancario + es cuanto pueden crear los bancos a partir de un depósito epósito R encaje 1OOO RO.O P S,OOO
$a Banca Central ? Capítulo . )l banco central no presta a un individuo, solo al gobierno y a los demás bancos. )l moderno banco central es el resultado de una gradual evolución. )n la mayor&a de los pa&ses más antiguos un solo banco gradualmente llegó a asumir más y más la posición de banco central, debido principalmente a un monopolio legal en la emisión de billetes o por su posición como agente nanciero del gobierno generalmente eran conocidos como bancos de emisión o bancos nacionales. e lo s bancos centrales el más antiguo es el isGbanG de *uecia, pero el banco de 7nglaterra fue el primer banco de emisión en asumir la posición central y en desarrollar los principios generalmente aceptados de la banca central )n la actualidad prácticamente todos los pa&ses del mundo cuentan con su propio banco central. )n Am$rica Latina la nica e#cepción es "anamá. )sta proliferación mundial de bancos centrales se puede atribuir a dos factoresH 1. La vulnerabilidad de un sistema de banca comercial . )l control cada vez mayor por parte del estado de la vida económica Los bancos centrales %an dejado de ser principalmente entidades bancarias, formando parte mas bien del aparato regulador del estado. 4n banco central desempea las siguientes funcionesH 1. . '. 0. . <.
)misión de moneda Agente nanciero para el gobierno Bustodia de las reservas Bámara de compensación "restamista de ltima instancia Bustodia de las reservas de divisas
@anco de bancos + custodia de reservas y cámara de compensación La caracter&stica esencial de un banco central es el ser prestamista de ltima instancia y la de ejercer el derec%o e#clusivo en la emisión monetaria. )l monopolio legal en la emisión monetaria %a sido %istóricamente la caracter&stica esencial del banco central )n la actualidad el derec%o e#clusivo de emisión en manos de un solo banco caracteriza los sistemas bancarios de casi todos los pa&ses del mundo. )sto se debe principalmente por dos razonesH 1. )n parte para facilitar las transacciones, pero en gran medida tambi$n para facilitar la supervisión, por parte del estado, de la emisión monetaria.
. La emisión monetaria en un solo banco que además gozaba del apoyo del gobierno dio a sus billetes cierto prestigio que no caracterizaba a los billetes emitidos por otros bancos, prestigio que incrementaba su aceptabilidad )n todas partes del mundo los bancos centrales funcionan como agente nanciero del gobierno. )n su calidad de banquero del gobierno el banco central le proporciona al gobierno dos diferentes tipos de serviciosH 1. "roporciona servicios bancarios generales, incluyendo el manejo de cuentas bancarias y pago de c%eques girados por dependencias y entidades pblicas. . )l banco central tambi$n otorga pr$stamos al gobierno y le proporciona servicios de agente nanciero relacionados con la emisión de deuda pblica y el pago de la misma, y en general acta como asesor nanciero del gobierno. *e podr&a decir que %asta antes de la "rimera ?uerra /undial, las relaciones nancieras entre los gobiernos y sus bancos centrales se basaban en el principio de que el banco central sólo estaba obligado a proporcionar al gobierno pr$stamos de corto plazo pagaderos con la recaudación prevista de los impuestos normales )l cr$dito al gobierno por parte del banco central es entonces una fuente importante de e#pansión monetaria y eventualmente de in-ación. )sta creación de cr$dito por medio de la emisión de dinero fue %ec%a posible gracias a la suspensión general del patrón oro. )n la actualidad la mayor parte del nanciamiento que conceden los bancos centrales a los gobiernos no es de carácter temporal sino más o menos permanentes y en la práctica generalmente son deudas perpetuas. Basi siempre gastan más que lo que recaudan mediante impuestos, por lo que los continuos d$cits scales se %an convertido en la regla general. )l banco central es una ltima instancia el encargado de nanciar estos d$cits. )l banco central acta literalmente como banco de bancos. "or razones de conveniencia y en todo caso por obligación legal, los bancos comerciales invariablemente conf&an sus reservas monetarias a la custodia del banco central La función de cámara de compensación se deriva como una consecuencia natural de esta función de custodia. Aunque generalmente no se considera como una de las funciones más importantes, se reconoce sin embargo que servir como cámara de compensación es una función necesaria y natural de cualquier banco central.
esde el punto de vista de la estabilidad del sistema nanciero de un pa&s, esta es quizá la más importante de las funciones de un banco central. La importancia de esta función se deriva de la vulnerabilidad que caracteriza a un sistema bancario basado en reservas fraccionales. )l banco posee activos, en forma de pr$stamos, que son mas que sucientes para cubrir todas sus obligaciones depositarias. )l problema es que estos activos no pueden ser convertidos en efectivo con la rapidez necesaria, ya que la mayor parte de los pr$stamos otorgados tendrán vencimientos relativamente lejanos, y son muy pocos los pr$stamos que serán repagados en cualquier d&a determinado. )l banco central en su calidad de prestamista de ltima instancia o sea la entidad nanciera a la que puede recurrir un banco con problemas de liquidez cuando %a agotado todas las demás posibilidades. )l banco central entonces proporciona al banco necesitado los fondos necesarios contra la garant&a de su cartera de pr$stamos y el banco en principio irá devolviendo el dinero prestado al banco central a medida que recupera su propia cartera. La e#istencia de un prestamista de ltima instancia constituye as& un especie de seguro para los bancos comerciales bajo el actual sistema de reservas fraccionales.
Devaluaci'n de la moneda educción del valor de la moneda nacional en t$rminos de monedas e#tranjeras. Revaluaci'n de la moneda Aumento del valor de la moneda nacional en t$rminos de monedas e#tranjeras La necesidad de contar con reservas de moneda e#tranjera era una consecuencia del sistema de @retón Ioods que fue adoptado despu$s de la segunda guerra mundial, bajo este sistema, cada pa&s miembro del fondo monetario internacional se compromet&a a garantizar la convertibilidad de su propia moneda en t$rminos del dólar 4* a un determinado tipo de cambio o paridad. )l objeto eras evitar cambios en la oferta y demanda de moneda e#tranjera pudieran resultar en -uctuaciones en los tipos de cambio. *i el banco central no estuviera dispuesto siempre a comprar y vender dólares al tipo de cambio ocial, entonces un aumento en la demanda de dólares %ar&a aumentar el precio del dólar en t$rminos de la moneda nacional, devaluación de la moneda nacional, mientras que un aumento en la oferta de dólares %ar&a disminuir el precio del dólar en t$rminos de la moneda nacional, devaluación del dólar o sea revaluación de la moneda nacional. *i el banco central está dispuesto a comprar y vender siempre a un mismo tipo de cambio, entonces no se dar&an estas -uctuaciones en los tipos de cambio ya que si aumenta la demanda de dólares, entonces la diferencia entre la demanda y oferta de dólares ser&a proporcionada por el banco central quien vender&a parte de sus
reservas de dólares y si aumenta la oferta de dólares entonces la diferencia entre la oferta y demanda ser&a comprada por el banco central incrementando sus reservas. @ajo esta concepción el banco centra funciona como una especie de amortiguador absorbiendo los c%oques provenientes de cambios en la oferta y demanda de divisas e impidiendo que estos c%oques produzcan cambios en el valor e#terno de la moneda nacional "ara poder realizar efectivamente esta función de amortiguador el banco central debe contar en todo momento con cierta reserva de moneda e#tranjera
:aridad Fia Calor de una moneda en t$rminos de otra establecido por decreto :aridad (otante o li
Funciones de la Banca Central 1. /onopolio en la emisión monetaria derec%o e#clusivo en la emisión de billetes . @anquero del gobierno *ervicios bancarios generales 5torga pr$stamos al gobierno '. Bustodia de reservas bancarias + Bámara de compensación banco de bancos
0. "restamista de ltima instancia )vitar propagación de pánicos bancarios . Bustodia de reserva de divisas /antenimiento del valor e#terno de la moneda nacional evaluación de la moneda + disminuye el valor de la moneda en t$rminos de la e#tranjera evaluación de la moneda incrementa el valor de la moneda en t$rminos de la e#tranjera
El valor del dinero ? Capítulo @ )l precio del dinero + el poder adquisitivo )l inverso del 7"B 7n-ación +
La causa de la in-ación es el incremento de moneda )l efecto de la in-ación el poder adquisitivo tiene a bajar Los precios suben
(eutralizar o eliminar los efectos de la in-aciónH 7nstrumentos nancieros que utiliza el gobierno a. Aumenta las tasas de encaje para evitar que %aya más dinero en circulación b. @onos + retiran el dinero c. 5peraciones de mercado abierto + son operaciones que %ace el banco central con los bancos del sistema a trav$s de licitaciones o reportos. Baptan a%orro por parte de los bancos centrales. d. 7nde#ación + aumentan salarios en la proporción que aumenta la in-ación (o son buenas medidas ya que luego se tiene que regresar el dinero más los intereses. e-ación + proceso inverso a la in-ación etira dinero en circulación "oder adquisitivo sube Los precios disminuyen *e paraliza el pa&s :recesión, cuando no %ay inversión= "ara el que produce la de-ación es negativa, para bajar la de-ación se deberá emitir más moneda. Los precios pueden varias por varios factoresH a. BalidadK mejora la producción b. "roducto estacional + por temporadas, por mayor demanda c. /ercado negro )l equilibrio debe estar de acuerdo a la producción nacional. La regla monetaria H la masa monetaria debe incrementarse entre un 'M a 0M anual
La in-ación en el caso de aumentos en el nivel de precios, disminución en el poder adquisitivo del dinero y con el nombre de de-ación en el caso contrario de reducciones en el nivel de precios, aumento en el poder adquisitivo La in-ación como un aumento en el nivel general de precios, y la de-ación como fenómeno contrario. 4n aumento en el nivel general de precios implica una disminución en el poder adquisitivo del dinero. La in-aciones un aumento en el costo de una canasta representativa de bienes y servicios.
Indice de :recios 1. Bomparación del costo en dos per&odos diferentes de una misma canasta de bienes . 7ndicación del sentido en que %a variado el poder adquisitivo del dinero y además proporciona una medida de dic%o cambio *i el &ndice es igual a 1O, entonces podemos decir que el nivel de precios %a aumentado un OM entre el per&odo o y en el per&odo t, %a %abido una in-ación del OM. )l valor del &ndice para el per&odo o es e#actamente 1OO y por esto decimos que la base del &ndice es per&odo o )l &ndice de Lapeyres es un tanto arbitrario, ya que no está del todo claro que la canasta del per&odo base sea la más relevante. Dermann "aasc%e propuso una fórmula alternativa. )l &ndice Laspeyres compra el costo de lo que se compraba en el per&odo base, a los precios del per&odo base, contra lo que nos costar&a a los precios del per&odo t. "or su parte el &ndice "aasc%e compara el costo de lo que compramos en el per&odo t a los precios del per&odo t, contra lo que nos %ubiera costado a los precios del per&odo base. )l &ndice Laspeyres tiene la clara ventaja de que puede emplearse la misma canasta en cada per&odo sucesivo, mientras que para poder calcular el &ndice de "aasc%e se debe actualizar la cantas en cada per&odo. )l &ndice Lapeyres es el más se utiliza en la práctica. )l &ndice "aasc%e siempre tenderá a ser menor que el &ndice Laspeyres 7rving !is%er concluyó que los nmero &ndice de precios son de poco valor si consisten de menos de O bienes y O es un nmero muc%o mejor.
Indice de precios al consumidor /ide el cambio promedio en los precios pagados por el consumidor nal )n la actualidad es raro que se calcule algn &ndice general de precios en base a una canasta de menos de 1OO bienes diferentes. )n el caso espec&co del &ndice de precios al consumidor 7"B, mide el cambio promedio en los precios pagados por el consumidor nal. )n algunos pa&ses se le conoce como el &ndice del costo de la vida, aunque este t$rmino es algo ambiguo. )l 7"B es
generalmente considerado como el &ndice de la in-ación y en la actualidad es calculado y publicado con regularidad en casi todos los pa&ses del mundoK 4n &ndice Laspeyres tiene en realidad dos basesH 1. )l per&odo del cual se toma la canasta, que podemos llamar la base de cálculo . )l per&odo contra el cual se comparan los cambios en precios que podemos llamar la base de referencia )l &ndice Laspeyres la base del cálculo es ja y es modicada solo a intervalos muy largos, la base de referencia puede ser cambiada cuantas veces sea necesario. Los &ndices de precios son muc%as veces usados para de-atar magnitudes monetarias y de esta forma obtener cifras e#presadas en t$rminos de unidades monetarias de poder adquisitivo constante. *i el precio de un bien aumenta, esto puede re-ejar la in-ación pero tambi$n puede re-ejar un mejor producto. *i la calidad de los bienes diminuye, el &ndice tenderá a subestimar la in-ación.
La discusión de Fus%nirsGy sobre la in-ación estilo sovi$tico es muy ilustrativa de los problemas prácticos que a menudo plantea la denición y medición de la in-aciónH "uesto que los aumentos de precios en ese sector, alimentos son pol&ticamente indeseables, las autoridades e#plotan varias opciones alternativas al tratar con costos crecientesH 1. "ago de subsidios de producción . escontinuación de productos alimenticios cuyos ingredientes se %acen demasiado costosos, y para los cuales no e#isten sustitutos baratos. '. educción de costos mediante disminución de la calidad de los productos 5tro problema práctico surge cuando aparecen bienes nuevos en el mercado. 4n problema diferente es causado por la obsolescencia de algunas mercanc&as, un cambio de precio de las velas ya no tiene tanto efecto sobre el poder adquisitivo del dinero porque ya casi nadie las compra con muc%a frecuencia. /ientras más viejo sea el &ndice, menor será su relevancia como medida de la in-ación. Buando e#isten controles de precios sobre ciertas mercanc&as, se debe %acer una clara distinción entre el precio ocial y el precio realmente pagado por el consumidor. (o siempre está claro que el precio ocial sea el más relevante ya que muc%as veces el consumo se realiza a trav$s del mercado negro.
UNIVERSIDAD GALILEO IDEA CEI: Escuintla Economía Monetaria Tutor: Jaime René López Día: Jueves
Tareas:
Resumen de Dinero y Banca
Homero Euaro Marro!uín
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