Banca y Bolsa de Valores

UNIVERSIDAD LOS ANGELES DE CHIMBOTE SISTEMA DE UNIVERSIDAD ABIERTA

FACULTAD DE :

CIENCIAS CONTABLES FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE:

ADMINISTRACION

CENTRO UNIVERSITARIO:

ULADECH TALARA

CURSO:

BANCA Y BOLSA DE VALORES

EVALUACION A DISTANCIA N° :

01 y 02

NOMBRE DEL PARTICIPANTE:

ARTURO JAVIER PACHECO ALBUJAR

CODIGO:

2811062008

CICLO: VII

CIUDAD:

TALARA

FECHA:

26 JULIO 2009

EVALUACION A DISTANCIA N° 1 EJERCICIO APLICATIVO N° 1

I. RESPONDER EN FORMA CLARA Y PRECISA 1.- ¿Cuales son y a que se refieren cada uno de los elementos del sistema financiero y como se estructuran? Tenemos tres elementos básicos en el sistema financiero y estos son:  Instrumentos o Activos Financieros.  Instituciones o Intermediarios Financieros.  Mercados Financieros. Instrumentos o Activos Financieros: Se refieren a los Títulos que son emitidos por las unidades económicas, ya sea personas, empresas o el gobierno. Dentro de estos Títulos tenemos: bonos, acciones, letras, cuentas corrientes, cuentas ahorros, pagarés, cheques, facturas, certificado de depósito, warrant, cartas fianzas, cartas de crédito, etc. Instituciones o Intermediarios Financieros: Se refiere a las Instituciones financieras, quienes se encargan de canalizar los ahorros de los individuos hacia los agentes deficitarios, a través de préstamos e inversiones. Dentro de estas Instituciones tenemos: los bancos, las cajas municipales de ahorro y crédito, cajas rurales de ahorro y crédito, Cofide, las cooperativas de ahorro y crédito, sociedad agente de bolsa, las entidades de desarrollo a la pequeña y microempresa (EDPYME), empresas de arrendamiento financiero, etc. Mercados Financieros: Se refieren a aquel lugar o espacio donde los ofertantes o demandantes de recursos financieros, llevan a cabo sus transacciones de productos financieros ya sean activos y pasivos. Dentro de su estructura tenemos los siguientes mercados: mercado monetario, mercado de capital, mercado de futuros y derivados. Mercado Monetario: Llamado también el mercado del dinero, se caracteriza por dar cabida a la negociación de activos financieros de corto plazo (comúnmente menos de un año) como pagares, papeles comerciales, certificados del banco central, etc. Mercado de Capital: Llamado también el mercado de valores, donde se transan activos financieros de largo plazo de condiciones variables en cuanto a su liquidez y usualmente también de un mayor contenido de riesgo. Ejemplo de este mercado tenemos bonos de arrendamiento financiero, bonos subordinados, bonos corporativos, etc. Mercado de Futuros y Derivados: En este mercado se transan contratos de naturaleza financiera de ejecución futura con condiciones fijadas al inicio. Ejemplo: forwars, futuros, swaps, opciones, etc.

2.- ¿Que son mercados financieros y que mercados comprende? Se refieren a aquel lugar o espacio donde los ofertantes o demandantes de recursos financieros, llevan a cabo sus transacciones de productos financieros ya sean activos y pasivos. Comprende los siguientes mercados:  Mercado monetario, llamado también el mercado del dinero.  Mercado de capital, llamado también el mercado de valores.  Mercado de Futuros y Derivados. 3.- En el Perú la Superintendencia de Banca y Seguros supervisa directamente entidades financieras, de seguros y las AFP. Por su parte la CONASEV supervisa directamente todas aquellas entidades que están vinculadas al mercado de valores. A su modo de ver ¿Es adecuada esta segmentación de la supervisión del mercado financiero? ¿Sería mejor un solo ente supervisor para una supervisión consolidada? Pienso que es mejor tener un solo ente supervisor para una supervisión consolidada, porque se estaría mejorando supervisar a todas las entidades financieras y a las entidades vinculadas con el mercado de valores o mercado de capitales. 4.- En su opinión ¿Que debería hacer la CONASEV para promover un mayor interés de las empresas en el mercado de capitales. Hacer conocer masivamente y concientizar a las empresas mediante charlas, foros, congresos, visitas, de la importancia del mercado de capitales valores como alternativa de financiamiento para las grandes, medianas y pequeñas empresas.

II. MARQUE LA LETRA QUE CORRESPONDE A LA RESPUESTA CORRECTA 1. Se denomina mercado de emisiones

( D )

2. Regula el mercado primario y secundario

( A )

3. Se cobra en operaciones bancarias activas y pasivas

( G )

4. La intermediación financiera indirecta es regulada por

( B )

A. CONASEV D. MERCADO PRIMARIO F. TASA NOMINAL

B. BCR E. MERCADO SECUNDARIO G. TASA DE INTERES

C. SBS

EJERCICIO APLICATIVO N° 2

I. RESPONDER EN FORMA CLARA Y PRECISA 1. Por medio de un ejemplo defina y explique la intermediación financiera Definición: Es una actividad habitual desarrollada por empresas y entidades

autorizadas para captar fondos del público, bajo diferentes modalidades y colocarlos en forma de créditos o de inversión. Ejemplo: La Cooperativa de Ahorro y Crédito PETROPERU, vendría a ser la entidad financiera autorizada, que capta los ahorros de sus asociados y los coloca en forma de préstamos (créditos) a los asociados que lo requieran, 2. ¿Que son intermediarios financieros? mencione algunos ejemplos

Intermediarios Financieros : Son empresas o Instituciones especializadas en la mediación

entre las unidades económicas que desean ahorrar o invertir sus fondos y aquellas unidades que quieren tomar fondos prestados (la creación de activos y pasivos financieros).

Ejemplos de Intermediarios Financieros: - Bancos: Banco Continental, Banco de la Nación, Banco de Crédito del Perú (BCP), Banco Interbank, Banco Interamericano Financiero, etc. - Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: Caja de Trujillo, Caja de Paita, Caja de Sullana, Caja de Piura, etc. -Entidades de Desarrollo a la Pequeña y Microempresa (EDPYME). -Cooperativa de Ahorro y Crédito PETROPERU S.A. 3. ¿Como se clasifica la intermediación financiera y a que se refire cada uno?

La Intermediación Financiera se clasifica en dos sistemas: a) Sistema de de Intermediación Financiera Directa b) Sistema de de Intermediación Financiera Indirecta a) Sistema de Intermediación Financiera Directa (mercado de valores o mercado

de capitales):

Este sistema de intermediación canaliza recursos de manera directa a través de la utilización de los instrumentos financieros (bonos, acciones y otros valores) que permiten poner en contacto inmediato a los sectores superavitarios con los deficitarios. Se realiza a través del mercado de valores regulado por la CONASEV segmenta en dos mercados:

y se

1.- Mercado primario: Se le conoce como mercado de emisiones, en el que se vende por primera vez la emisión (1ra. colocación) y que permite captar recursos financieros para orientarlos a la inversión, mediante dos modalidades: oferta pública, oferta privada. 2.- Mercado Secundario: Se le conoce como mercado de liquidez, donde se realizan las transacciones de los valores que han sido previamente colocados en el mercado primario y se divide en mercado bursátil y extrabursátil.

b) Sistema de Intermediación Financiera Indirecta:

Es parte del sistema de intermediación financiera, que moviliza recursos a través de las instituciones bancarias y no bancarias que sirven de intermediación entre los otorgantes de recursos y aquella que han de utilizarlas. Sus operaciones están orientadas fundamentalmente a la venta de productos y servicios financieros emitidos por el mismo intermediario. Estas instituciones son reguladas por el Banco Central de Reserva (BCR) y supervisadas por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). Este sistema se divide en: a. Sistema Financiero Bancario: Comprende todas las instituciones bancarias. b. Sistema Financiero No Bancario: Comprende las instituciones no bancarias. c. Empresas Especializadas: (Leasing) d. Banca de Inversión. e. Empresa de Seguros. f. Empresa de servicios y conexas. 4. ¿Porque es importante la intermediación financiera?

Es importante la intermediación financiera porque en una economía de un País se necesita de recursos financieros para que funcione, se desarrolle o se dinamice, los mismos que deben llegar en forma suficiente, oportuna y permanente, haciéndose fundamental y necesario que exista un sistema que permita la canalización de estos recursos. 5. Diferenciar mercado monetario de mercado de capitales: Mercado monetario

Mercado de capitales

Negociación de activos financieros a corto plazo. Supervisadas por la Superintendencia de Banca y Seguro (SBS) y reguladas por el Banco Central de Reserva (BCR).

Negociación de activos financieros a largo plazo. Supervisadas y reguladas por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).

6. "Para los ahorristas e inversionistas la intermediación financiera directa es una

mejor opción que la intermediación financiera indirecta "Verdadero o falso”. Fundamente su respuesta.

Es falso, porque para los ahorristas o inversionistas su mejor opción es la intermediación financiera indirecta, debido a que las instituciones financieras bancarias y no bancarias los apoyan de inmediato captando los ahorros para invertirlos en breve.

7. Diferenciar banca de primer piso de la banca de segundo piso. Ejemplifique.

Banco de Primer Piso es la Institución Financiera que canaliza al mercado los recursos financieros o créditos directamente bajo su propio riesgo. Banco de Segundo Piso es aquella Institución Financiera que canaliza al mercado los recursos financieros o créditos indirectos a través de otras instituciones financieras intermediarias (IFI).

8. Señale por lo menos dos diferencias entre un contrato a futuros y un contrato

forward.

CONTRATO A FUTURO -Se trata de un acuerdo para comprar o vender un activo (llamado activo subyacente) en una fecha determinada (fecha de liquidación) por un precio también determinado (precio de liquidación). -Estos contratos son negociados en una Bolsa de Futuros y son garantizados por una Cámara de Compensación. -Este tipo de contrato es estandarizado en cuanto a fecha de entrega o posibilidad de cierre anticipado, cantidad y calidad para activos de una misma clase, aunque su precio es variable. CONTRATO FORWARD -Es un contrato entre dos partes que obliga al titular a la compra de un activo por un precio determinado en una fecha preestablecida. -Estos contratos son operaciones extrabursátiles porque son transadas fuera de bolsa, en mercados conocidos como OTC (Over the Counter). -Generalmente son operaciones interbancarias o entre un banco y su cliente.


I. ESCRIBA LA DENOMINACION DE CADA FLUJO: 1. Denominación: Flujo Cierto Temporal Vencido R R R R R R I____I____I_____I____I____I____I____I_____I 0 n

2. Denominación: Flujo Cierto Temporal Anticipado

R R R R R R R R I____I____I_____I____I____I____I____I_____I 0 n

3. Denominación: Flujo Cierto Temporal Diferido Vencido. R R R R ----I____I____I_____I____I____I____I____I_____I_____I___I 0 m n

4. Denominación: Flujo Cierto Temporal Diferido Anticipado

R R R R I____I____I_____I____I____I____I____I_____I 0 m n


CASO N° 1 ¿Que monto habrá acumulado una persona en una cuenta de ahorros del 04 al 26 de Junio, a una tasa de interés simple 3% mensual si el deposito inicial fue S/. 4 000? I = interés =? P = stock inicial (valor presente) = S/. 4000 i’ = tasa de unidad de tiempo = 3% mensual (interés simple) n = número de unidades de tiempo = 04 al 26 de junio = 26 – 04 = 22 días Fórmula: I = P * i * n I = (4000) * (0.03) * 22 = S/ 88 30 Monto=P + I m = S/. 4000 + S/. 88 Monto acumulado = S/. 4088 CASO N° 2 ¿Que importe se deberá aceptar un pagaré que vence el 4 de Junio, si lo descontamos el 16 de Abril pagando una tasa anual de interés simple del 24% y necesitamos disponer de S/. 7 500 en la fecha de descuento? I = interés P = S/. 7500 i’ = 24% anual n = 16 de abril al 4 de junio = 49 días Abril = 30 días 16 días 14 días + 31 días mayo 4 días junio 49 días Fórmula: I = P * i * n I = (7500) * (0.24) *49 = S/. 245 360 CASO N° 3 La tasa efectiva cobrada en una operación financiera fue de 4% para un periodo de 45 días ¿Cual es la tasa mensual, trimestral y anual cobrada en la operación? I = (m√1+ i)n - 1 i = (12√1+ 0.04)3/2 - 1 i = 0.49% 360 días 45 días

12 meses X X = 45 * 12 = 3 meses 360 2

Trimestral I = (4 √1+ 0.04)1/2 - 1 360 días 4 trim 45 días X X = 45 * 4 = 1 = 0.5 trim 360 2 i = 0.49% Anual i = (1+ 0.04)0.125 - 1 = 0.4914626498% = 0.49% 360 días 1 año 45 días X X = 45 * 1 = 1 = 0.125 años. 360 8

CASO N° 4 Si la tasa efectiva anual es 36%, calcule el interés efectivo para un año que ha producido un capital de S/. 6 000, si la tasa periódica es: Diaria Quincenal Trimestral Cuatrimestral y Anual

i’ = ? i’ = 36% = 0.36 m = número de periodos en el año. n = número de periodos total = 1 año = 360 días. I = P {(1+ i’)n - 1} i’ = ( 1+ i) – 1 i’ = (1+ 0.36) – 1 i’ = 0.36 I = 6000{(1 + 0.36) 1- 1} I = 6000(0.36) = S/. 2 160

I = interés P = stock inicial = S/. 6 000 i’ = tasa periódica n = número total de periodos = 1 año interés efectivo.

CASO N° 5 Si tasa efectiva para un periodo de 9 días es 2.2%. ¿Qué monto o stock final habrá acumulado una persona en una cuenta de ahorros del 2 al 27 de junio, si el depósito inicial fue de S/. 2 500? 9 días 25 días

2.2 % X

X = 2.2 % (25) 9 X = 6.1% X =0.061 tasa efectiva.

2 al 27 de junio.

Tasa periódica: i’ = ( m√1+ i)n – 1 i’ = (360√1+ 0.061)25 - 1 i’ = 4.120400299 * 10 -3 i’ = 0.41% Interés: I = P * {(1+ i’)n - 1} I = 2 500 * {(1+ 4.120400299 * 10 -3)25 - 1} I = 2 500 * (0.1082679236) I = 270.669809 I = S/. 270.67 Monto o stock final = P + I = S/. 2500 + 270.67

= S/. 2 770.67

CASO N° 6 Una entidad financiera otorgó a una empresa un préstamo de S/. 5 000 para ser devuelto en un año, cobrando una tasa efectiva anual de 36%. ¿Cuanto pagará la empresa?: Al vencimiento del pago ¿Cuál será el interés acumulado en 91 días? ¿Cuál será el interés acumulado en 7 meses? • • •

a.- al vencimiento del pago: Homogenizando i’ y n a años: I = 5 000 {(1+ 0.36) - 1} I = 5 000 * 0.36 = 1 800 I = S/. 1 800 b.- homogenizando i y n a días, entonces la tasa para 91 días resulta: i’ = (360√1+ 0.36)91 -1 = 0.08082571409 i’ = 8.08% I = 5 000 {(1+ 0.08082571409) - 1} I = S/. 404.13 c.- homogenizando i y n a meses, la tasa para 7 meses resulta de: i’ = (12√1+ 0.36)7 - 1 = 0.1964586574 i’ = 19.65% I = 5 000 {(12 + 0.1964586574) - 1} I = S/. 982.29

EVALUACION A DISTANCIA N° 2 EJERCICIO APLICATIVO N° 5

I. RESPONDA FALSO (F) O VERDADERO (V), SEGUN CORRESPONDA Y FUNDAMNETE SU RESPUESTA: 1. El dinero es un pasivo que genera servicios a su poseedor y por lo tanto tiene demanda.............. …………………………………………………..............F – (V) Verdadero, porque el dinero es esencial en la generación de diferentes servicios a su poseedor. 2. La ganancia de los bancos es el interés, por lo tanto el costo financiero de los bancos es mayor al costo financiero del usuario del crédito........................ (F) – V Falso, porque el costo financiero del usuario siempre es mayor, ya que el banco obtiene aquí sus ganancias al pagar un menor interés por la captación de dinero. 3. El excedente del ahorro se redistribuye en usos productivos ………………. F – (V) Verdadero, porque las entidades financieras en busca de rendimiento orientan los recursos a las inversiones. 4. Los Bancos cobran tasa de interés pasiva…………………………… …….. .. (F) – V Falso, porque los bancos cobran tasa de interés activa ya que deben pagar intereses qué están relacionados con el monto y el tiempo de permanencia. 5. Para el otorgamiento de créditos los Bancos consideran como garantía real: Hipotecas......................................................................................................(F) – V Falso, porque los bancos consideran como garantía real solo para las operaciones de préstamo. 6. Parar otorgar un crédito los bancos consideran los estados financieros de la empresa solicitante……………………………………………………………...F – (V) Verdadero, para otorgar un crédito los bancos si consideran los estados financieros de la empresa solicitante, asegurando que la empresa se comprometa a pagar. II RESPONDER EN FORMA CLARA Y PRECISA 1. En las operaciones bancarias la unidad monetaria de hoy no es la misma que una unidad monetaria que habrá de recibirse de aquí a un año ¿porque? La unidad monetaria a medida que pasa el tiempo puede cambiar de nombre de acuerdo a una Ley que da el Estado dando un reconocimiento oficial a la nueva unidad monetaria. 2. Las operaciones y servicios bancarios se clasifican en operaciones activas y operaciones pasivas ¿Por que reciben o se denominan operaciones pasivas? Mencione 4 ejemplos en cada uno. Se denominan operaciones pasivas a los depósitos que efectúan en el sistema financiero bancario los agentes superavitarios.

Las principales operaciones pasivas son: - Los depósitos a la vista o Cta., Cte: Ejemplos: - Una empresa ”x” deposita una cierta cantidad de dinero pagando por los servicios brindados a otra “y” - Una persona “z” gira un cheque por encima de la cantidad depositada a otra persona “v” (sobregiro). - Una persona “t” es conocida por las entidades financieras y bancarias en la que puede obtener un préstamo con gran facilidad. - Los depósitos de ahorro: Ejemplos: - Una persona “T” puede retirar su dinero en cualquier momento. - Una persona “X” efectúa un depósito en cheque en un banco “B” - Una persona “Y” efectúa un depósito con un cheque de un banco “C” a un banco “B” - La persona “Z” obtiene buenos intereses por haber depositado su dinero en el banco “I”. -Los depósitos a plazo: Ejemplos: - Una persona “X” no puede retirar su dinero antes de la fecha establecida entre el banco y dicha persona. - La persona “Z” obtuvo mayor ganancia de interés que la persona “Y” que realizó su depósito de ahorro. - Depósito de CTS: - La empresa “X” realiza un depósito en cada semestre del año en un banco “W”. - El trabajador “X” de una empresa “Y” retira su derecho de CTS el primer mes de vinculo laboral con la empresa “Y”. 3. ¿A que se denomina dinero bancario? Viene a ser el dinero que crean los bancos por el derecho que tienen de utilizar los depósitos del público para colocarlos a terceros y que depende del monto de los depósitos y del encaje legal. 4. Diferenciar banca de primer piso de banca de segundo piso. Ejemplifique. Banco de Primer Piso es la Institución Financiera que canaliza al mercado los recursos financieros o créditos directamente bajo su propio riesgo. Banco de Segundo Piso es aquella Institución Financiera que canaliza al mercado los recursos financieros o créditos indirectos a través de otras instituciones financieras intermediarias (IFI).

5. ¿En el Perú "los depósitos en cuenta corriente no son remunerados" ¿verdadero o falso? justifique su respuesta. Verdadero, porque mayormente el depósito a la vista o cuenta corriente se emplea para facilitar los pagos, que para lograr rentabilidad; por tal motivo no genera un interés que remunere al depositante.


CASO 01: RESPONDA ESTAS PREGUNTAS ENCERRANDO EN UN CIRCULO EL NUMERO DE SU RESPUESTA. A) EI FRC sirve para:

B) EL FDFA sirve para:

1. Transformar un stock final en un flujo constante. (2.) transformar un stock inicial en un flujo constante. (1.) Transformar un stock final en un flujo constante.

2. transformar un stock inicial en un flujo constante. C) EL FAS sirve para:

D) EL FCS sirve para:

E) EL FSC sirve para:

1. Transformar un stock inicial en stock final. (2.) transformar un flujo constante en un stock inicial. 1. Transformar un stock inicial en un flujo constante. (2.) transformar un flujo constante en un stock final. (1.) Transformar un stock inicial en un stock final.

2. transformar un stock inicial en un flujo constante. F) FSA sirve para:

1. Transformar un stock final en un flujo constante. (2.) transformar un stock final en un stock inicial.

CASO 02 SIMULACION DE CREDITOS • • • • • •

Monto del préstamo a solicitar Plazo Utilización de crédito Tasa efectiva anual Frecuencia de pagos Sistema de Pagos

: : : : : :

$ 26,420 2 años Capital de trabajo 20.6% Sujeto a negociación Cuotas constantes.

SE PIDE: 1. Elabore una simulación de pagos para 6, 18 y 24 meses. Hallamos tasa de interés periódica: i = (m√1+i’) - 1 i = (12√1+ 0.206) 6 - 1 i = 0.098

0

R R R R R R ________I_____I____I____I____I____I 1 2 3 4 5 6

para 6 meses FRC= i (1+i)n (1+i)n - 1

$ 26,420 Cálculo de R: Notación: R = * FRC

i= 0.098

n= 6

R = $ 26.420 * [0.098 (1+ 0.098) 6 ] (1+ 0.098) 6 -1 R = $ 26.420 * 0.2282632824 R = $ 6.030.72 Para 18 meses: i = (12√1+0.206)18 - 1 i = 0.32 R R R R R R R R R R R R R R R R R R R I___I___I___I___I___I__I___I__ _I___I___I___I____I___I___I___I___I___I__I 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 15 16 17 18 Calculo de R: R = P * FRC i = 0.32 n = 18 R = $ 26.420 * [0.32 (1+ 0.32) 18] (1+ 0.32)18 - 1 R = $ 26,420 * 0.3221765223 R = $ 8.511.90 Para 24 meses: i = (12√1+ 0.206) 24 -1 i = 0.454436 Calculo de R: R = P * FRC i = 0.454436 n = 24 R = $ 26,420 * [0.454436 (1+ 0.454436) 24 ] (1+ 0.0454436) 24 -1 R = $ 26,420 * (0.45449260052) R= $ 12,007. 69

2. Elabore el cronograma de pagos para 6 meses.

1 MEN

CAPITAL INICIO $

INTERES 1= 0.098 $

AMORTIZACION $

1 2 3 4 5 6

26,420.00 22,978.44 19.199.61 15.050.45 10.494.67 5.492.43 total

2.589.16 2.251.89 1,881.56 1.474.94 1.028.48 538.26 9.764.29

3,441.56 3,778.83 4,149.16 4,555.78 5,002.24 5,492.46 26,420.00

Interés = capital de inicio * 1

tasa periódica

SALDO NUEVO CAPITAL $

22,978.44 19,199.61 15,050.45 10,494.67 5,492.43 0,00

FLUJO DE CAJA $

6,030.72 6,030.72 6,030.72 6,030.72 6,030.72 6,030.72 36,184.32

Saldo nuevo capital = capital inicio – flujo de cuota + interés 3. Según el cronograma anterior, ¿Cuanto tendría que pagar si Ud. decide cancelar el crédito a los 18 días de vencido el 4to. Pago? 30 días 6,030.72 18 días X X = 18 * 6,030.72 30 = $ 3,618.432

6.030.72 * 4 = $ 24.122.88 $ 24,122.88 + 3,618.432 $ 27,741.312

Liquidación final: tendría que pagar = $ 27,741.312 4. Si el plazo para la devolución del crédito es 6 meses y el banco le otorga un periodo de gracia de 2 meses. Elabore el nuevo cronograma de pagos. R (1+i) =P * FIC I=0.098 * FRC i= 0.98 n=2

n=4

R (1+i)=$26,420.00 * (1+ 0.098) 2* 0.098(1+ 0.098) 4 (1+ 0.098)4 - 1 R (1+i) = $26420 * (1.205604) * (031410607749) R (1+i) = $10.004.93 1 MEN

1 2 3 4 5 6 Total

CAPITAL INICIO $

26,420.00 19,004.23 10,861.72 1,921.24 0.00 0.00

INTERES 1= 0.098 $

7,415.77 8,142.51 8,940.48 9.816.65 0.00 0.00 5,704.31

SALDO NUEVO CAPITAL $

AMORTIZACION $

19,004.23 10,861.72 8,940.48 1,921.24 0.00 0.00 34,315.41

19,00423 10,861.23 1,921.24 0.00 0.00 0.00

FLUJO DE CAJA $

10,004.93 10,004.93 10,004.93 10,004.93 10,004.93 10,004.93 60,029.58

CASO 03: La empresa industrial BETA S.A. se dedica a la fabricación y venta de muebles de madera. La empresa requiere financiar el 80% de la inversión total, cuya estructura es la siguiente: I. ESTRUCTURA DE LA INVERSION: A. INVERSION FIJA Maquinaria Principal................29,512 Equipo complementario………17,162 Gastos pre-operativos...............9,425 B. CAPITAL DE TRABAJO Presupuestos de recursos…...34,540 Servicios públicos y otros.........1,326 TOTAL

S/. 56,099

S/. 35,866 S/. 91,965

II DATOS DE FINACIAMIENTO: 2.1 Monto de la Inversión.......................S/. 91,965 - Recursos propios..............................20% - Préstamo bancario............................80% 2.2 Sistema de repago de prestamos - Cuotas constantes - Cuotas decrecientes - cuotas crecientes - Cuotas de interés constante 2.3 Tasa de interés efectiva anual.................42.6% 2.4 Tiempo.....................................................2 años 2.5 Frecuencia de pago.................................Trimestral Con base a esta información elabore: 1. El cuadro de servicio de la deuda, según las modalidades de los sistemas de pago de préstamos indicadas en el ítem 2.2. Préstamo bancario 80% S/. = S/. 73,572 100% 91,965 80% X X = 80% * 91,965 = X = S/. 73,572 100% Cuotas constantes:

•

Préstamo: S/. 73,572 plazo: 2 años = 8 trimestres i’ = 42,6% TEA a TET i = 42,6% = 10,65% TET 4 R = P * FRC i= 1.033476 n =8

R = S/. 73572 * [0,1065 (1+ 0,1065) 8] (1+ 0,1065) 8 – 1 R = S/. 73572 * (0,1919020402) R = S/. 14,118.62 1 MEN

1 2 3 4 5 6 7 8 Total

CAPITAL INICIO S/.

73,572 67,288.798 60,336.438 52,643.648 44,131.578 34,712.968 20,594.348 8,669.018

INTERES 1= 0.098 S/.

7,835.418 7,166.26 6,425.83 5,606.55 4,700.01 3,696.93 2,193.29 923.25 38,547.538

AMORTIZACION S/.

6,283.202 6,952.36 7,692.79 8,512.79 89,418.61 10,421.69 11,925.33 13,195.37 75,195.37

Cuotas decrecientes: Cálculos amortización constante = Préstamo Nº de cuotas •

SALDO NUEVO CAPITAL S/.

67,288.798 60,336.438 52,643.648 44,131.578 34,712.968 20,594.348 8,669.018 0,00

FLUJO DE CAJA S/.

14,118.62 14,118.62 14,118.62 14,118.62 14,118.62 14,118.62 14,118.62 14,118.62 112,948.36

Amortización constante = S/. 73572 = S/. 9.196.50 8 1 MEN

1 2 3 4 5 6 7 8

CAPITAL INICIO S/.

INTERES 1= 0.098 S/.

13,572.00 64,375.50 55,179.00 45,982.50 36,786.00 27,589.50 18,393.00 7,237.65

7,835.418 6,855.991 5,876.564 4,897.136 3,917.709 2,938.282 1,958.855 770.809 35,050.764

Total

•

SALDO NUEVO CAPITAL S/.

AMORTIZACION S/.

9,196.50 9,196.50 9,196.50 9,196.50 9,196.50 9,196.50 9,196.50 9,196.50 73,572.00

64,375.50 55,179.00 45,982.50 36,786.00 27,589.50 18,393.00 7,237.65 0.00

FLUJO DE CAJA S/.

17,031.918 16,052.491 15,073.064 14,093.636 13,114.209 12,134.782 11,114.355 9,967.309 108,622.764

Cuotas crecientes:

∑ Dígitos = n(n+1) = 8 (8+1) = 36 2 2 Calcular el factor de amortización Factor = S/. 73,572 = préstamo 36 dígitos 1 CAPITAL PROPORCION AMORTIZACION TRIM INICIO FACTOR= S/. S/. 2,043.67 1 73,572.00 1/36 2,043.67 2 71,528.33 1/36 4,087.34 3 67.440.99 1/36 6.131.01 4 61,309.98 1/36 8.174.01 5 53,134.30 1/36 10,218.35 6 42,916.95 1/36 12,262.02 7 30,654.93 1/36 14,305.69 8 16,349.24 1/36 16,349.36 Total 1 73,572.00 •

SALDO S/.

CUOTA A PAGAR S/.

7,835.418 7,617.767 7,182.465 6,529.513 5,658.909 4,570.655 3,264.750 1,741.194 44,400.671

71,528.33 67,,440.99 61,309.98 53,135.30 42,916.95 30,654.93 16,349.24 0.00

9,879.088 11,705.107 13,313.475 14,704.193 15,877.259 16,832.675 17,570.44 18,090.554 117,972.791

Cuotas de interés constante:

Calculo del interés I = P *i I = 73-572 * (0.1065) I = 7,835.418 1 TRIM CAPITAL INICIO S/. 1 2 3 4 5 6 7

INTERES I= 0.1065

73,572.00 73,572.00 73,572.00 73,572.00 73,572.00 73,572.00 73,572.00

INTERES I = 0.1065

AMORTIZACION

7,835.418 7,835.418 7,835.418 7,835.418 7,835.418 7,835.418 7,835.418

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

SALDO NUEVO CAPITAL S/ 73,572.00 73,572.00 73,572.00 73,572.00 73,572.00 73,572.00 73,572.00

CUOTA 7,835.418 7,835.418 7,835.418 7,835.418 7,835.418 7,835.418 7,835.418

8 TOTAL

73,572.00

7,835.418 62,683.344

73,572.00 73,572.00

0.00

81,407.418 136,255.344


CASO 01 La Corporación Backus SAC compra 100,000 bonos de inversión privada emitidas por una empresa privada por un valor de $ US 10´000,000 en oferta privada, luego lo vende a terceras personas. Según la operación planteada de que tipo de intermediación se trata y en que mercado se transan. Fundamente su respuesta. Se trata de una operación de financiamiento directo y se transan en el Mercado de Valores. La compra que hace la Corporación Backus SAC, corresponde al mercado primario, luego la venta que realiza a terceras personas, corresponde al mercado secundario. EJERCICIO APLICATIVO N° 8

CASO 01 OPERACION DE REPORTE EN MONEDA NACIONAL PERSONA A: Posee 1,000 acciones de la empresa ABC (valor nominal S/. 1.00 c/u). Precio del mercado al contado 400% Requiere fondos y se denomina REPORTADO • • •

PERSONA B: Posee recursos financieros. Persigue un rendimiento de 15%. Denominado REPORTANTE. • • •

SE PIDE:

Elaborar la operación de reporte, plazo pactado a 30 días y efectué el análisis de la

operación realizada.

MERCADO DE VALORES O MERCADO DE CAPITALES. Según la operación planteada es el tipo de sistema de intermediación directa y se transan en el mercado secundario- bursátil porque se realizan operaciones de compra y venta de valores; en este caso son los bancos donde predominan las fuerzas de la oferta y demanda. BOLSA DE VALORES: OPERACIONES DE REPORTE DEL DIA 1º DE MES vende Compra acciones Contado A B 1000 plazo B A 1000

Precio % 400 400

PLAZO PACTADO: 30 DIAS TASA EFECTIVA MENSUAL: 15% ANALISIS: la operación de reporte realizada implica que el sujeto A, que es el reportado, venda sus acciones al precio de contado de 400%, es decir a S/. 400 cada una obteniendo así un importe de S/. 4000.00 en total (la cotización esta expresada en porcentaje del valor nominal). Por otra parte, el reportante B, que aplica sus 4000.00 espera

revender al sujeto A, al cabo del plazo de 430%, recibiendo la suma de S/. 4300.00, lo que equivale a una tasa de rendimiento mensual de 15% en moneda nacional.

Banca y Bolsa de Valores

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