Alexandra Aragón - Danna Alejandra Miranda – Andrés Florez Principios de Administración Financiera, Ed 12 ap!t"lo 1#$ Administración del apital de %ra&ajo %ra&ajo ' Acti(os orrientes )es"men La admin administ istrac ració ión n del del capi capital tal de traba trabajo, jo, es una una de las princi principal pales es actividades en que se enfocan los gerentes nancieros. En promedio la tercera parte del tiempo los gerentes nancieros lo utilizan en saber de qué manera deben administrar los activos corrientes y una cuarta parte en los pasivos corrientes. Para iniciar se deben denir algunos conceptos y qué signican !e entiende que los valores negociables se consideran parte del capital de trabajo y que el "apital de #rabajo $eto se puede denir como la diferencia entre los activos corrientes y las deudas a corto plazo %pasivos cor corrien riente tes& s&.. 'dem( dem(s, s, se enti entien ende de que que cuan cuando do dic) dic)a a dife diferrenci encia a es negativa, la empresa tiene lo que se llama un "apital de #rabajo $eto $egat $egativ ivo o y por el contr contrari ario, o, cuand cuando o la empre empresa sa tiene tiene una una difer diferen encia cia positiva se tiene un "apital de #rabajo $eto positivo. *tra *tra de las razo razones nes por por las las que que es impor importan tante te saber saber admi admini nistr strar ar el capital de trabajo es para analizar qué tan rentable est( siendo una compa+a y por ello se inicia un tema nuevo como lo es El ciclo de con(ersión de e*ecti(o Para inici iniciar, ar, el ciclo ciclo de conve conversi rsión ón de efecti efectivo vo mide mide el tiemp tiempo o que que requiere una empresa para convertir la inversión en efectivo de sus oper operac acio ione nes, s, en efec efecti tivo vo recib ecibid ido o prod produc ucto to de ella ellas. s. Es trab trabaj ajo o importante del gerente nanciero entender perfectamente dic)o ciclo ya que es un apoyo para la administración de los activos corrientes y los pasivos corrientes, que es muy importante para una compa+a.
!u calculo se basa en información que para empezar necesita del "iclo *perativo %"*&y es desde el
inicio del proceso productivo de la
compa+a )asta el cobro del efectivo y abarca dos categoras principales de activos corrientes como los son el inventario y las cuentas por cobrar. !e suma la edad promedio de inventario %EP-& y el periodo promedio de cobro %PP"&. ')ora, las cuentas por pagar generan una disminución en el numero de das que los recursos de una empresa permanecen inmovilizados en el ciclo operativo. El periodo promedio de pago %PPP& es el tiempo en que se liquida las cuentas por pagar. El "iclo *perativo menos el Periodo Promedio de Pago es el "iclo de "onversión de Efectivo y m(s ampliada sera la Edad promedio de inventario m(s el Periodo Promedio de cobro menos el periodo promedio de pago. e esto se puede evidenciar que si en una empresa cambia cualquiera de los periodos del "iclo de conversión de efectivo, se cambia el monto inmovilizado en su operación diaria. En cuanto a los usos del ciclo de conversión de efectivo, los gerentes nancieros pueden utilizarlo para analizar cómo nancia la empresa sus activos operativos y por ello se diferencian las necesidades de nanciación "uando una empresa tiene ventas constantes, su inversión en activos operativos
ser(
constante
y
entonces
se
tiene
necesidad
de
nanciamiento permanente. Pero, si las ventas de una compa+a son cclicas, entonces su inversión en activos operativos vara en el tiempo y tendr( necesidades de nanciamiento estacional. La compa+a se enfrenta a una disyuntiva cuando su nanciamiento es estacional, como lo son decidir entre una estrategia agresiva o conservadora de nanciamientoy estas consisten en decidir si dejan a parte su nanciamiento permanente y lo nancian a largo plazo, y sus necesidades estacionales con deuda de corto plazo %agresiva& o todo su
nanciamiento con deuda de largo plazo%"onservadora&.Esta disyuntiva se )ace m(s difcil, cuando la empresa tiene que evitar riesgo, ya que una estrategia agresiva con deudas de corto plazo, tiene tasas de interés m(s variables y por ende atrae mayor riesgo /a que se comprobó que el "iclo de conversión de efectivo es tan importante para algunas empresas, ellas pueden establecer metas para dic)o ciclo por lo que se necesitan estrategias para administrar correctamente el ciclo real y as obtener el valor que desean. ic)as estrategias pueden variar seg0n lo que quiera la compa+a y pueden ser 1 2. 3acer una rotación del inventario tan r(pido como sea posible, sin desabastos que ocasionen pérdida de ventas. 4. "obrar las cuentas por cobrar tan r(pido como sea posible, sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas. 5. "ontrolar los tiempos de envo por correo, procesamiento y compensación, para reducirlos al cobrar a los clientes y aumentarlos al pagar a los proveedores. 1. Pagar las cuentas pendientes lo m(s lentamente posible, sin perjudicar la clasicación de crédito de la empresa.
