UNIVERSIDAD NACIONAL DE LOJA Economía para Ingenieros
TAREA # 4
RELACIÓN VAN Y TIR. El VAN y el TIR son dos herramientas financieras procedentes de las matemáticas financ financiera ierass que nos permit permiten en evalua evaluarr la rentab rentabilid ilidad ad de un proye proyecto cto de inversi inversión, ón, entendindose por proyecto de inversión no solo como la creación de un nuevo ne!ocio, sino tambin, como inversiones que podemos hacer en un ne!ocio en marcha, tales como como el desarro desarrollo llo de un nuevo nuevo produc producto, to, la adquisi adquisició ción n de nueva nueva maquin maquinari aria, a, el in!reso en un nuevo rubro de ne!ocio, etc" #ada ve$ que empe$amos un proyecto o un ne!ocio debemos saber si es rentable o no" El principal ob%etivo de un ne!ocio es obtener rentabilidad en el futuro, y por supuesto esta rentabilidad debe ser mayor a una inversión de ba%o ries!o, como lo son los fondos mutuos mutuos o depósitos depósitos a pla$o" pla$o" &a que que en caso contrario, contrario, es más fácil invertir en este tipo de productos en ve$ de !astar tiempo y esfuer$o en levantar un nuevo ne!ocio" Ahor Ahora, a, para para calcu calcula larr si nues nuestro tro ne!o ne!oci cio o es facti factible ble o no, no, e'ist e'isten en ( parám parámet etro ross financieros muy conocidos) el VAN
(Valor Actual Neto) y la TIR (Tasa Interna de
Retorno)" El VAN mide los flujos
futuros de los inresos ! eresos que tendrá nuestro ne!ocio"
Este parámetro define si nos quedará al!una utilidad lue!o de descontar la inversión inicial" *i la respuesta es afirmativa, entonces el proyecto puede llevarse a cabo" El VAN tambin nos permitirá comparar diferentes proyectos, para saber cuál es el más rent rentab able le"" Ademá demás, s, si al!u al!una na pers person onaa quis quisie iera ra comp compra rarr nues nuestr tro o ne!o ne!oci cio, o, con con el VAN podremos determinar si el precio que nos ofrecen está por sobre o por deba%o de lo que !anar+amos si decidiramos quedarnos con l" a fórmula del VAN es la si!uiente)
-onde A es la Inversión, .n es el flu%o de ca%a del a/o 0n1, i es la tasa de inters con la que estamos calculando y N es el n2mero de a/os de la inversión" 3or lo tanto, para calcular el VAN debemos conocer el monto de la inversión, los flu%os de ca%a netos proyectados y la tasa de inters" #omo conclusión tenemos que si el
VAN es mayor que cero, el proyecto es rentable" *i
el VAN "es i!ual a cero el proyecto si!ue siendo rentable porque está incorporada la tasa de inters" *i el VAN es menor a cero, entonces el proyecto no es rentable"
UNIVERSIDAD NACIONAL DE LOJA Economía para Ingenieros 3or otra parte, la TIR es la Tasa Interna de Retorno , como su nombre lo indica es la tasa a la cuál recuperamos nuestra inversión en determinados a/os" Es decir, cuando el VAN
es iual a cero " 4ientras más alta la TIR , más rentable será nuestro proyecto
ya que es muy dif+cil que en el mercado e'istan tasa tan altas" 3or el contrario, si la TIR es muy ba%a, entonces el proyecto es muy vulnerable a la tasa de inters del momento" -e todas formas, para anali$ar un proyecto se necesita evaluar muchas otras cosas, como por e%emplo el tiempo que demoremos en recuperar la inversión, debemos anali$ar los costos5beneficios, conocer el ries!o del proyecto, etc" 3ero para comen$ar, el VAN y la TIR son muy buenos indicadores"
El VAN y la TIR son instrumentos claves a la hora de evaluar cualquier proyecto de inversión por la información que nos entre!a en trminos de rentabilidad del proyecto y el tiempo que se tarda en recuperar la inversión" 3ara ello, y tal como se/alas, es fundamental poner el acento en la verosimilitud de las predicciones" 6n acento certero y vera$ en este punto bien puede marcar la diferencia entre el 'ito o el fracaso de un proyecto"
CNCL$%IN.
#uando los proyectos son independientes entre s+, el criterio del VAN dice que deben llevarse a cabo todos aquellos cuyo VAN sea positivo" 3or otro lado, si los proyectos son mutuamente e'cluyentes, se debe ele!ir el que ten!a mayor VAN" 3or su parte, el 3RI no es un buen indicador para seleccionar las me%ores inversiones y a veces podr+a llevar a ele!ir inversiones que no son económicamente rentables" En el caso de proyectos independientes que tienen una 2nica TIR, este criterio de decisión nos dar+a la misma recomendación que el VAN" *in embar!o, es muy importante tener en claro que el criterio de la TIR var+a se!2n cual sea la estructura de fondos del proyecto" 3ara proyectos con flu%os de fondos ne!ativos al inicio y lue!o flu%os positivos, el criterio de decisión es invertir en aquellos proyectos cuya TIR sea superior a la tasa de descuento" 4ientras que si la estructura del flu%o de fondos es la inversa, o sea primero flu%os positivos y lue!o ne!ativos, el criterio de decisión será el de invertir en aquellos proyectos cuya TIR sea inferior a la tasa de descuento" *i los proyectos son mutuamente e'cluyentes, el criterio de ele!ir aquel proyecto de mayor TIR podr+a ser contrapuesto al criterio del VAN" En estos casos, deber+a utili$arse el VAN como criterio de selección entre proyectos, o sea, ele!ir aquel proyecto de mayor VAN" 3or 2ltimo, se puede concluir que por lo !eneral el me%or indicador para decidir qu proyectos deben llevarse a cabo es el del VAN) 7invertir en aquellos proyectos que ten!an VAN positivo7 o 7seleccionar aquel proyecto de mayor VAN7
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