La Compañía Bomba Let S.A. se dedica a brindar servicios de ingeniería y mantención de instalaciones de cableado para telefonía celular. Al 31/12/14 posee la siguiente información: 2013
2014
Efectivo Cuentas por Cobrar Inventario Seguros Anticipados Deudores Varios
2.000 5.000 Obligaciones con Banc 135.000 160.000 Proveedores 30.000 200.000 Otras Cuentas por Paga 0 100.000 Provisiones 500 5.000 Retenciones
Total Activos Circulantes
167.500 470.000 Total Pasivos Circula 9.500 10.000 Deudas Largo Plazo
Muebles Edificios Vehículos Depreciación Acumulada Total Activos Fijos ACTIVOS
138.000 200.000 Capital 15.000 25.000 Reservas -20.000 -30.000 Utilidades Acumuladas 142.500 205.000 Total Patrimonio 310.000 675.000 PASIVOS
Estado de Resultados
2013
2014
Ventas Costos Ventas
700.000 -350.000
400.000 -200.000
Utilidad Bruta
350.000
200.000
-320.000
-100.000
Utilidad Operacional
30.000
100.000
Intereses Utilidad Antes de Impuestos Impuestos (20%)
-900 29.100 -5.820
-4.000 96.000 -19.200
Utilidad Neta
23.280
76.800
Gastos Operacionales (incluye Depreciación)
Notas:
- Costos Ventas: 80% son variables y los restantes son fijos. - Gastos Operacionales: 50% son variables y los restantes son fijos. - Sólo de ser necesario, dese algún supuesto. Los datos de la industria son: Razón Circulante Test Ácido
1,5 0,8 0,5
Independencia financiera Margen Neto Margen Bruto ROE Tiempo promedio de permanencia del inventario
0,65 10,20% 32,00% 15,20% 30 días
Pregunta 1
a) Calcule la Necesidad mínima de Capital de Trabajo para el año 2014. b) Analice al apalancamiento operacional y dé alguna recomendación. Pregunta 2
El gerente de la empresa le solicita analizar la situación financiera de esta compañía y sugerir acciones de mejora. Respuesta 1
Solución cuaderno
Respuesta 2
Desarrollo Razón Circulante Test Ácido Independencia financiera Margen Neto Margen Bruto ROE Tiempo promedio de permanencia del inventario
Industria
2013
2014
1,5 0,8
0,86 0,71
0,91 0,52
0,5
0,66
0,83
0,65 10,20% 32,00% 15,20% 30 días
0,91 0,72 3,33% 19,20% 50,00% 50,00% 22,17% 66,78% 210 días 2013
2014
Recursos permanentes (-) Necesidades permanentes = Fondo de maniobra (FM)
115.000 160.000 142.500 205.000 -27.500 -45.000
Necesidades cíclicas (-) Recursos cíclicos = Necesidad capital de trabajo (NKT)
167.500 470.000 150.000 410.000 17.500 60.000
FM < NKT maniobra
Déficit de fondo de
-45.000 -105.000
Diagnóstico:
- La empresa tiene déficit de Fondo de Maniobra, por ello, podría tener serios problemas de liquidez (Razón Circulante menor que uno). - Aparentemente tiene un exceso de inventarios (reflejado en el Test Ácido y en el tiempo promedio de permanencia) - Se encuentra sobre endeudada, en gran parte, por la deuda de corto plazo. Esto se ratifica por la mayor independencia financiera que tiene la empresa. - El aspecto positivo de la empresa es la buena rentabilidad reflejados en el ROE y en ambos márgenes. - También se observa el aumento de la cuenta proveedores: aunque las ventas disminuyeron en 43%, los proveedores aumentaron en 775%. ¿Ha negociado mejores condiciones con los proveedores?, o lo más probable, ¿está atrasado en el pago de los proveedores? - El exceso de inventarios es posible que se haya originado por la disminución no prevista de las ventas. - ¿Por qué aumentaron las Cuentas por cobrar cuando las ventas disminuyeron? Solución:
- De manera urgente debe disminuir los pasivos de corto plazo. En este caso, es difícil traspasar deudas de corto plazo a largo plazo (por el sobre endeudamiento). Por lo tanto, la solución es vía dueños (actuales o potenciales).
- Los actuales dueños podrían no retirar las utilidades (dividendos) y usarlo para pagarle a los proveedores y/o la deuda de corto plazo. También sería posible incorporar nuevos socios, aunque faltaría analizar el porqué de la disminución de las ventas. - Revisar las gestiones de inventarios y de Cuentas por cobrar.
