A mis padres por su gran esfuerzo
tanto
económicamente,
como moralmente para poder una buena profesional de éxito para el orgullo de mi familia.
INTRODUCCIÓN
La inflación es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes y servicios. Se define también como la caída en el valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economía en particular, lo que se diferencia de la devaluación, dado que esta última se refiere a la caída en el valor de la moneda de un país en relación a otra moneda cotizada en los mercados internacionales, como el dólar estadounidense, el euro o el yen. La inflación supone que existe un aumento sostenido (ya que se incrementa a medida que pasa el tiempo) del precio de los bienes en general. Para poder medir ese aumento, se crean diferentes índices que miden el crecimiento medio porcentual de una cesta de bienes ponderada en función de lo que se quiera medir. La inflación no necesariamente es perjudicial para la economía de un país, siempre que sea moderada, es decir que no exceda digamos entre un 3 o 5%. La inflación moderada se considera como el elemento que engrasa las ruedas de la industria y comercio.
La inflación no moderada, sin embargo, se considera perjudicial, por cuanto es el equivalente a un impuesto oculto por la tenencia de moneda. A medida que la inflación crece, se incrementa el impuesto sobre la tenencia de moneda, lo cual a su vez promueve el gasto y el crédito, factores que influyen en el incremento de la velocidad del dinero, creando un círculo vicioso de inflación.
LA ESTUDIANTE ESTUDIANTE
CAPÍTULO I INFLACIÓN 1.1. DEFINICIÓN Es el incremento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios con relación a una moneda durante un período de tiempo determinado, asociado a una economía en la que exista la propiedad privada. El término inflación se refiere a los aumentos en la cantidad de dinero en circulación. Se utilizaba para afirmar que la emisión de moneda había sido inflada artificialmente por encima de las reservas que la respaldaban. Algunos economistas siguen utilizando la palabra de esta manera. Sin embargo, el uso término inflación cambió gradualmente hasta terminar usándose de forma general para referirse al aumento en el nivel de precios que aparecía como consecuencia de esa emisión, y finalmente para referirse al aumento de precios en general. Para diferenciar los usos del término, un aumento en la oferta de dinero es ocasionalmente llamado inflación monetaria. La subida de precios puede ser designada por el término general inflación o, para diferenciar con mayor claridad los dos usos, inflación de los precios. Los economistas generalmente están de acuerdo que en el largo plazo, la inflación de precios elevada es causada por la inflación monetaria (aumento de la oferta de dinero).
1.2. ÍNDICE DE PRECIOS Un índice de precios es un número índice calculado a partir de los precios y cantidades de un período. El más utilizado es el Índice de precios al consumo, que mide cómo evoluciona el gasto de una familia media.
Cálculo de los índices de precios Existen dos métodos principales para calcular índices de precios: el índice Paasche (del economista alemán Hermann Paasche) y el índice de Laspeyres (del economista alemán Ernst Louis Étienne Laspeyres).
Índice Paasche El índice Paasche tiene como fórmula:
siendo
el índice de precios,
y
el período inicial o periodo base, y
los precios y cantidades del artículo en y
los mismos en el período posterior
que estemos analizando. Se podría resumir de esta manera
Este índice también se conoce como deflactor del PIB.
Índice Laspeyres El índice de Laspeyres se calcula mediante la siguiente fórmula:
siendo
el índice de precios,
inicial o periodo base, y
y
y
los precios y cantidades en el periodo
los mismos en el periodo posterior que estemos
analizando. Se podría resumir de este modo:
El índice de Laspeyres sobrevalora sistemáticamente la inflación, mientras que el índice de Paasche la infravalora. Un dato importante es que este índice se utiliza para calcular el IPC( índice de precios del consumo).
Índice de Fisher Un tercer índice, el índice de Fisher (del economista estadounidense Irving Fisher), intenta mitigar este problema, siendo una especie de resultado intermedio de los dos anteriores; calcula el Promedio Geométrico de los dos anteriores:
1.3. MONEDA La moneda es una pieza de un material resistente, de peso y composición uniforme, normalmente de metal acuñado en forma de disco y con los
distintivos elegidos por la autoridad emisora, que se emplea como medida de cambio (dinero) por su valor legal o intrínseco y como unidad de cuenta. Su nombre en lenguas romances proviene del latín “moneta”, debido a que la
casa en donde se acuñaban en Roma estaba anexa al templo de Juno Moneta diosa de la Memoria, encontrándose esta actividad bajo su protección .2 La ciencia que estudia las monedas físicas, metálicas, se denomina numismática.
Características de las monedas Nombre: Las monedas toman su nombre de diversas procedencias. Autor: Por ejemplo, los estateros cresios de Creso; los dáricos, medallas persas de Darío, los filipos, de Filipo de Macedonia. Del mismo modo, se mencionan los Filippeos los Antoninos, Aurelianos, Valerianos, Constantinos, etc., como las más modernas Felipes, Luises, Carlinos, Julios
Imagen que llevan impresa: bos, noctua o mochuelo, la moneda ateniense; testudo la del Peloponeso; homéreos la de Esmirna con la efigie de Homero; ratiti que tienen la barca; victoriati las romanas con la imagen de la victoria; bigati, quadrigati, de la biga o cuadriga. Y entre los modernos, las columnarias, los florines, los ducados, los ambrosinos, los escudos. En los cistóforos aparecen magistrados o sacerdotes de Baco, de Ceres, de Proserpina con la cesta de Baco: se dio luego este nombre a todas las que llevaban tipos báquicos o eleusinos, coronas de yedra, serpientes en la cesta o fuera y se encuentran también en algunas familias romanas como la Antonia y la Claudia
Lugar: las de Egina, etc.; lo mismo sucede a los besantes de la Edad Media a las colombias y a las genovinas italianas.
Modo de fabricarlas: es grave las de mucho volumen y peso; serrati o ientati, las que tienen los bordes figurando escaques. De esta clase se encuentran muchos dineros de familia suponiéndose hechos para impedir la falsificación. En tal caso ¿por qué se elegía el denario y no el quinario? Además, los reyes de Siria hicieron las monedas de cobre recortadas, no existiendo por tanto ningún peligro de falsificación. Algunos magistrados tienen recortadas las monedas de un tipo y no recortadas las de otro. Los más antiguos corresponden al año 564 de Roma; los más recientes, al año 655 peso como el
dracma, el óbolo, el estatero de los Griegos, el siclo de los hebreos, el pondo o el as de los Romanos y la libra moderna, tomada de la antigua.
Propiedades de las monedas: La moneda tiene una serie de características intrínsecas que es importante conocer a los fines de poder fijar la relación que existe con otras monedas que circulan tanto dentro de un mismo estado como en otros países.
Materiales que se emplean
Título, fino o ley
Liga
El pie
La talla
Tolerancia
Merma
Valor
Paridad monetaria
CAPITULO II 2.1. CAUSA DE LA INFLACIÓN La inflación ocurre cuando el poder adquisitivo de una moneda disminuye, a tal punto que la cantidad de moneda circulante se sitúa por encima de la demanda real existente. En otras palabras, cuando la oferta del dinero crece a una tasa superior a la tasa de crecimiento de la demanda del dinero. Cuando la demanda excede considerablemente a la oferta de bienes o servicios, los precios tienden a subir. Por ejemplo, si la gente empieza a demandar más pan, y los panaderos por algún motivo no pueden aumentar su oferta, el precio del pan subirá. Si los costos de las materias primas o salarios aumentan, los productores tienden a transferir los nuevos costos al precio del producto final. Esto quiere decir que si el precio del trigo aumenta, el pan será más caro. El tercer factor a considerar es la expansión de la oferta monetaria. Cuando el banco central adopta una política monetaria expansiva, el nuevo dinero creado entra en circulación en la economía a través de un aumento del crédito bancario y gasto gubernamental. A medida que el dinero va llegando a la población, ésta va aumentando el gasto de consumo, o sea, que aumenta la demanda. Si la producción no aumenta al mismo ritmo de la demanda, la inflación se dispara. Las causas de la inflación suelen ser múltiples, y algunas de ellas pueden ser:
Una monetización del déficit del gobierno: Cuando un gobierno tiene déficit fiscal, suele recurrir a la financiación de su déficit mediante un endeudamiento o bien mediante la emisión de moneda.
Una política monetaria expansiva: El banco central de un país puede decidir aumentar la oferta monetaria para estimular la producción. Sin embargo, si la demanda de dinero o la producción no crecen junto con la oferta, se puede generar inflación.
Una inflación de demanda: La demanda de bienes y servicios de una economía es mayor a la oferta de los mismos. La capacidad productiva no
puede aumentar al mismo ritmo con la que crece la demanda de bienes, y se crea una presión inflacionaria.
Inflación de costes: Los precios de los productos finales aumentan por los costes incurridos en su producción, ya sean costes derivados de mano de obra, materias primas, maquinarias, servicios, etc.
Una inflación estructural: La estructura productiva de un país puede producir un aumento de los precios. Un sector determinado, por ejemplo, puede desencadenar el aumento de precios al resto de la economía.
Una inflación inercial: En este caso, los mecanismos de propagación de la inflación ya se han instalado y son la principal causa de que la inflación perdure en el tiempo.
2.2. EFECTOS DE LA INFLACIÓN:
El primer efecto es la pérdida de poder adquisitivo de los consumidores. Con la misma cantidad de dinero se pueden comprar menos productos que en un contexto no inflacionista. Si la subida de los precios no se ve compensada por un incremento en los salarios tendremos más dificultades para llegar a fin de mes. Pero si los salarios suben se puede entrar en un círculo vicioso, ya que los empresarios para compensar este aumento venderán más caros sus productos, con lo que la inflación seguirá existiendo. Como vemos, la subida salarial no es la única solución ya que en realidad se está aumentando la cantidad de dinero en circulación.
Los préstamos, en cambio, bajarán su precio real. Si no hay un reajuste de los intereses, al reducirse el valor del dinero éstos resultarán más asequibles para los deudores. Sin embargo no hay que olvidar que nuestro poder adquisitivo baja también. Pagar el préstamo nos supone un menor esfuerzo económico pero con el aumento de los precios este beneficio no redunda de forma decisiva en nuestra economía.
Los consumidores no pueden ahorrar tanto como antes. Se ven obligados a dedicar más dinero que antes a la adquisición de productos y servicios, ya que su precio ha aumentado. La capacidad de ahorro disminuye.
Los productos que más suben en épocas de inflación son los de mayor consumo, con lo que este aumento de los precios lo sufren todos los consumidores. Como podemos suponer los productos más demandados suelen ser los de primera necesidad y en estos casos resulta más difícil prescindir de ellos. Si la comida o la ropa suben de precio las economías familiares se resienten.
La inflación puede afectar de diferentes maneras si eres ahorrista, inversionista, prestamista, o consumidor.
Si eres ahorrista y la tasa de interés que recibes por el dinero que tienes guardado en el banco es del 2% anual mientras la tasa se inflación es del 5%, quiere decir que la tasa real es de -3%. Una tasa de ahorro negativa.
Si como inversionista obtienes un rendimiento del 5% anual y la inflación es del 6%, tu rendimiento real será -1%. Por lo tanto, una de tus metas como inversionista o ahorrista será obtener un rendimiento mayor que la inflación.
Es muy conocido los efectos de la inflación en los consumidores. La gente siente que ya no les alcanza el sueldo para mantener su nivel de vida y procurará aumentar sus ingresos o recurrir al endeudamiento, de lo contrario tendrá que experimentar una baja en su nivel de vida.
También cuando el poder de compra disminuye, los empleados tienden a demandar un aumento en los salarios y si lo consiguen las empresas trasladarán el aumento de costos al precio final del producto, creándose una espiral inflacionaria.
CAPITULO III 3.1. CARACTERISTICAS DE INFLACIÓN
Alza de Precios: El fenómeno inflacionario tiene como síntoma mas aparente el alza generalizada de los precios.
Depreciación de la Unidad Monetaria: La Inflación refleja en realidad una depreciación de la unidad monetaria, esta depreciación crea una tensión entre el valor oficial de la moneda y su valor real, estableciéndose una corriente de perdida del poder adquisitivo de la moneda.
Desequilibrio de la Oferta y Demanda de Bienes y Servicios: Se presenta cuando la demanda supera a la oferta de bienes y servicios.
Aumento del Nivel del Costo de Vida: Si consideramos que los que sufren directamente el aumento de los precios son los trabajadores cuyos sueldos y salarios se ven devaluados, estos exigen alzas en sus remuneraciones, pero por la situación económica que atraviesan las empresas no les son otorgados; para ellos, el costo de vida representa un nivel elevado que muchas veces no satisface sus principales necesarias de consumo.
3.2. EJERCICIOS: En inflación, la diferencia entre el Valor Nominal y el Valor Real de la moneda es muy significativo, siendo necesario homogenizar las cifras a fin de que permita su comparabilidad y poder tomar decisiones correctas. El valor nominal es aquel que se tiene en el mercado y refleja los cambios en el nivel de precios. El Valor Real es un Valor nominal que ha sido ajustado a los cambios en el nivel de los precios, y por lo tanto refleja las variaciones en la situación física. Para medir la relación de unidades monetarias en distinto periodo se aplica la siguiente formula: S F = IGPF IGPI
De donde: S.F. = Soles en unidades, de poder adquisitivo del Periodo Final. S.I. = Soles en unidades, de poder adquisitivo del Periodo Inicial. IGPF = Índice General de Precios del Periodo Final o de Cierre. IGPI = Índice General de Precios del Periodo Inicial o de apertura.
CAPITULO IV 4.1. TIPOS DE INFLACIÓN: 1. Inflación Monetaria: La inflación Monetaria se caracteriza porque la oferta de los medios de pago crece con mayor rapidez que la oferta de bienes y servicios, lo que provoca un desajuste, dando lugar a la elevación en el nivel de los precios. Su origen se registra con el incremento de los gastos públicos y los gastos militares, pero no necesariamente incrementa la producción, esto quiere decir, que la creación del dinero obedece a otros factores ajenos a la necesidad nacional. 2. Inflación de Precios: La inflación de Precios se presenta generalmente en una economía de crecimiento, fundamentalmente a causa del excesivo optimismo de los pronósticos que presentan los agentes económicos que se adelantan con respecto a los resultados efectivos. En este sentido, la Inflación de Precios es propia de las épocas de auge o prosperidad económica de los países desarrollados, como consecuencia del incremento del consumo o inversión; en otras palabras, es el costo que la comunidad de estos países tiene que pagar para mantener asegurados el alto nivel del empleo y de los ingresos. 3. Inflación de Créditos: El concepto de moneda no solamente comprende el medio circulante (billetes y monedas metálicas), sino también el dinero estructural o giral (depósitos en cuenta corriente). Muchas veces se confunden y se piensa que la inflación de Créditos está involucrada en el concepto de Inflación Monetaria, pero si consideramos que la noción de moneda comprende los billetes y monedas metálicas, la inflación de créditos viene a ser el otorgamiento excesivo de créditos (descuentos, préstamos y sobregiros) con relación al volumen de inversión, que a su vez repercute en el incremento de los depósitos en cuenta corriente. 4. Inflación del Oro: La inflación del oro no se requiere a la elevación del precio del metal precioso propiamente dicho, sino a la inflación de las monedas acuñadas en oro. La inflación del oro se origina cuando había un saldo positivo en la balanza comercial de los países en que operaba el patrón de Oro Puro, hacían incrementar las reservas de oro y divisas de estos países, incrementando a su vez el volumen de crédito requerido para la financiación de las nuevas inversiones y, por ende, el volumen de los medios de pago constituidos por monedas de oro. 5. Inflación de Beneficios: Esta clase de inflación se presenta en épocas de prosperidad de los negocios o épocas de guerra o postguerra de los países beligerantes. Se caracterizan por el incremento del margen de ganancia o utilidades en relación con el capital invertido. Keynes decía que la inflación de Beneficios “es la situación en que los precios aumentan más rápidamente que los costos o que los precios bajan menos que los costos”.
6. La Stagflación: La Stagflacion es una palabra de origen ingles que significa inflación con desocupación o estancamiento. Es un fenómeno socioeconómico que manifiesta en las economías altamente industrializadas.
7. Inflación Importada: Es aquella inflación que se genera como consecuencia de que los países que tienen una situación de dependencia económica importan productos de países exportadores que están sufriendo un proceso inflacionario. 8. De lo anteriormente expuesto se establece que la inflación Importada puede ser de dos clases, así tenemos: Inflación Importada. a) Inflación Importada de Demanda: Esta se produce por un saldo positivo en la balanza de pagos, que a su vez tiene el efecto de poseer un exceso de divisas sobre el mercado de cambios; por otro lado, el Banco Central de Reserva se ve obligado a introducir mayor liquidez en el mercado interno, con la finalidad de mantener el tipo de cambio y evitar la devaluación de la moneda. b) Inflación Importada de Costos: Esta es la provocada por el aumento de los costos, originando una elevación de producción al interior del país. 4.2. MEDICIÓN DE LA INFLACIÓN: 1. Índice de Precios: Siendo la Inflación un fenómeno económico muy complejo, que a la par con el incremento de precios origina confusión, las unidades monetarias se siguen llamando “soles” a pesar de tener distinto
poder de compra. Con la finalidad de que la unidad de medida sea constante y tenga el valor igual de reexpresión en el tiempo, debe hacerse uso de los índices de precios que sirven para ajustar los valores y obtener cifras homogéneas.
2. Costo de Vida: Esta representado por el valor monetario de los bienes y servicios que una familia media consume en un periodo de tiempo. 3. Nivel de Vida: El nivel de vida está dado por el consumo de bienes y servicios, determinando el estado de satisfacción de sus necesidades. 4. Índice Real del Costo de Vida: Se obtiene dividiendo el costo de mantener un nivel de satisfacción dado en un periodo con relación a otro periodo. 5. Efecto Ingreso: Es el cambio que se presenta en el patrón de consumo de bienes y servicios debido a las variaciones en el ingreso.
6. Efecto Sustitución: Como consecuencia de los cambios en el nivel de precios, la población tiende a sustituir sus hábitos de consumo por los bienes que no variaron de precio o por los que lo hicieron en menor grado. 4.3. GRADOS: La inflación tiene diversas formas de manifestarse en la economía de un país, sobre todo en la intensidad de la elevación de los precios. La teoría económica plantea la siguiente clasificación: 1. Inflación Rampante (“Creeping Inflation”): Se caracteriza por tener una marcha lenta, constante y cautelosa, va acompañada de algún trastorno económico y refleja una devaluación monetaria lenta y progresiva. No supera el ritmo del 3 al 4% anual, es una situación típica de los países industrializados, en crecimiento o en desarrollo. Algunos economistas opinan que un alza moderada en los precios puede ser favorable en la economía, porque así estimula la producción y por ende se genera el empleo. 2. Inflación Abierta (“Open Inflation”): Constituye un fenómeno inflacionario declarado, con todos sus síntomas y consecuencias en la estructura económica. El alza de los precios se presenta en un orden del 5 al 8 – 10%. 3. Inflación Galopante o Hiperinflación: Está caracterizada por la emisión inorgánica de billetes y por la inestabilidad en el nivel de los precios en constante incremento, inclusive en lapsos inferiores a los mensuales. El Perú, en los últimos años, ha venido padeciendo una de las peores crisis económicas que se recuerde en la historia, debido a los altos índices de inflación han descendido a niveles que están por debajo del 1% mensual, pero el peligro del rebrote de la hiperinflación se mantiene constante; a la fecha se esta sufriendo una grave recesión que afecta a las empresas y a los trabajadores de las mismas, debido a que estas no venden y por lo tanto no pueden cumplir con sus obligaciones normales; entre ellas el pago de planillas, y por lo tanto el trabajador se ve afectado, porque adicionalmente a ganar poco no se le paga puntual por la recesión antes señalada. 4.4. INFLACIÓN EN EL PERÚ: Perú registró una inflación del 0,54 por ciento en agosto, una tasa mensual mayor a la estimada por analistas, ante un alza de los precios de los alimentos y combustibles y de las tarifas eléctricas, informó el domingo el Gobierno. Los analistas encuestados por Reuters habían anticipado para agosto un avance del 0,39 por ciento del Indice de Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana, la medición referencial para el mercado y el Banco Central. Con esta alza, la inflación anualizada se aceleró a un 3,28 por ciento, desde el 3,24 por ciento en los últimos 12 meses a julio, superando el rango meta fijado por el Banco Central en entre un 1 y un 3 por ciento por segundo mes consecutivo.
La cifra de agosto estuvo en línea con el 0,55 por ciento del mes previo y superó levemente el 0,51 por ciento del mismo mes del año pasado. La inflación en Lima Metropolitana ascendió a 0,11% este mes, resultado que permite el retorno al rango meta anual del “Banco Central de reserva”_http://elcomercio.pe/tag/40834/bcr (BCR), de entre 1% y 3%.
ALZA POR GRUPOS: El grupo Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad registró la mayor variación promedio de precios (0,39%), como consecuencia del aumento en las cotizaciones de los combustibles gaseosos para el hogar, como el gas propano doméstico (1,6%) y el gas natural por red (0,7%). Influyó, asimismo, el alza de las tarifas del servicio de electricidad residencial (0,5%), en base al pliego tarifario del Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería (Osinergmin), aplicado desde el 4 de setiembre. De igual forma, se observó un encarecimiento en el rubro Cuidados y Conservación de la Salud (0,35%), debido al aumento de precios que registraron principalmente los servicios médicos (0,6%) y los productos medicinales (0,5%). Por su parte, el grupo Vestido y Calzado registró una inflación promedio de 1,23%, por los mayores precios en los servicios de reparación de calzado y confección de ropa (0,4% cada uno). El grupo Otros Bienes y Servicios registró una elevación promedio de precios de 0,20%, por los mayores gastos en turismo (1,3%), artículos de joyería (0,8%), servicio de cuidado personal (0,6%), como corte de cabello para hombres y mujeres, y teñido de cabello para mujeres, además de los servicios de alojamientos y hoteles (0,3%). En tanto, los grupos Muebles y Enseres, Enseñanza y Cultura, Alimentos y Bebidas, y Transportes y Comunicaciones registraron aumentos promedio de precios de 0,13%. 0,08%, 0,04% y 0,01%, respectivamente. 4.5. INFLACIÓN EN AMÉRICA LATINA: La inflación ha vuelto a América Latina. Según los últimos informes, los precios al consumidor aumentaron siete por ciento en base anual en el mes de abril, después de haberlo hecho sólo 4.7 por ciento en mayo de 2006. Una buena parte del alza de precios se explica por Argentina y Venezuela, que no tienen un compromiso explícito con metas de inflación. Pero, aun si tomamos los cuatro países con mayor compromiso –Brasil, Chile, México y Perú – la inflación en base anual llegó a cinco por ciento en abril después de haber registrado sólo 3.5 por ciento en mayo de 2006. Teniendo en cuenta la historia de América Latina, estos niveles aún parecen bajos y poco preocupantes. Sin embargo, hay dos hechos que nos hacen pensar que no es un mal tan benigno como parece. Por una parte, la historia nos muestra que una vez que se da el rebote de inflación, la dinámica adquiere vida propia, y en algunos países ya
hay evidencia de aumentos de salarios mínimos que rebasan la inflación. Segundo, la inflación de alimentos es aún mayor, lo que afecta más que proporcionalmente a los sectores de menores ingresos. Otro grupo de países ha recurrido al encaje bancario. El ejemplo es Perú, que ha usado el encaje para inducir la desaceleración del crédito y, por tanto, de la demanda interna. También ha introducido un encaje marginal sobre los depósitos en moneda extranjera provenientes del extranjero. Esta medida, aunque heterodoxa, ha servido para evitar el arbitraje de tasas, la atracción de flujos de capitales de corto plazo y, en consecuencia, la excesiva apreciación del tipo de cambio. También ha habido países como Colombia y Brasil que han recurrido a los impuestos a las transacciones financieras con el propósito de lograr un efecto parecido al encaje. Conforme la inflación se ha hecho más evidente, los bancos centrales han recurrido crecientemente al aumento de tasas, y han dejado de lado la respuesta heterodoxa. Chile es el país con mayor aumento: desde agosto del año pasado subió 125 puntos básicos (pbs) sus tasas de interés. Le siguen Perú, con 100 pbs, Brasil y México con 75 pbs, y finalmente Colombia con 50 pbs. Lo irónico es que la magnitud del ajuste no guarda proporción con la desviación de la inflación respecto a su meta. Chile, Colombia y Perú son los países con las mayores desviaciones; les sigue México y finalmente está Brasil. Lo que podría explicar la respuesta son dos factores: la desviación del crecimiento económico de su potencial y la desviación de las expectativas de inflación en referencia a la meta. Estos factores muestran la capacidad que tienen las empresas para fijar precios y el deseo de aumentar sus precios respectivamente. Hay dos hechos que hacen de este un proceso inflacionario particularmente problemático. Por una parte está el hecho de que gran parte de la inflación es importada y responde poco a las medidas de política internas. Más aún, los bancos centrales que podrían afectarla –los de Estados Unidos, Europa y Japón – se encuentran en un ciclo de relajamiento monetario, lo cual podría aumentar la inflación en el corto plazo. El segundo es la poca coordinación con la política fiscal. Aun cuando los gobiernos publican posiciones fiscales en balance o superavitarias, lo cierto es que las cifras están distorsionadas por los precios de las materias primas o el ciclo económico. De ajustarse por estos factores, sería evidente el relajamiento fiscal. Queda poca duda de que los bancos centrales necesitan un poco de ayuda de los países desarrollados y de los gobiernos.
CAPITULO V 5.1. DEFLACIÓN: La deflación es el fenómeno contrario a la Inflación y consiste en la caída generalizada del nivel de los precios de bienes y servicios que conforman la canasta familiar. Por lo general, la deflación es causada por la disminución de la demanda, lo cual representa un problema mucho mas grave que la inflación, toda vez que una caída de la demanda significa una caída general de la economía.
Medidas contra la deflación: Para enfrentar la deflación se puede recurrir a la política monetaria y fiscal.
Política monetaria. Una de las formas de hacer frente a la deflación es disminuir el valor del dinero, para lo cual se debe colocar más dinero (Moneda) en circulación, complementado con la disminución de la tasa de interés, lo cual incentiva el crédito de consumo y de inversión, reactivando de esta forma la demanda. Al disminuir la tasa de interés, ya no es rentable tener la plata en las entidades financieras, por lo que la gente preferirá invertirla o gastarla.
Política fiscal. La política fiscal supone un aumento del gasto público, una reducción de los impuestos y aumento de las transferencias. En el primer caso, se intenta suplir la ausencia de demanda del sector privado con la del sector público, quien a la vez se convierte en un generador importante de empleo, lo cual resulta muy atractivo, puesto que el desempleo es una de las causas directas de la deflación.
Causas de la deflación: La deflación se produce cuando la oferta de bienes y servicios en una economía es superior a la demanda: el sector empresarial se ve obligado a reducir los precios para poder vender la producción y no verse obligado a acumular stocks. Este desajuste entre oferta y demanda puede venir por dos motivos.
Insuficiencia de la demanda: Por ejemplo, en la Gran Depresión ocurrida en los Estados Unidos a finales de los años 20, el derrumbe de los mercados bursátiles y el colapso del sistema financiero redujo drásticamente la capacidad de gasto de las familias induciendo una espiral deflacionista: el IPC se redujo un 24% entre agosto de 1929 y marzo de 1933.
Exceso de la oferta: El mejor ejemplo es la coyuntura actual. En los últimos años del fuerte ciclo expansivo de los noventa, las empresas acometieron cuantiosos proyectos de inversión seducidas por la "nueva economía". La no cristalización de estas expectativas dejó al sector productivo (sobre todo en EE.UU.) con un fuerte exceso de capacidad que todavía no ha sido purgado: en Estados Unidos el uso de capacidad estaba (abril de 2003) en el 74%, siete puntos por debajo de la medía 1972-2002.
Casos de deflación: En realidad, la deflación ha sido un fenómeno muy poco frecuente en el siglo XX, donde sólo se han registrado dos casos relevantes. El primero, ya citado, fue la Gran Depresión norteamericana que se reproduciría en Japón y Suecia (-25% y -20% en precios). El segundo se observa en Japón desde mediados de los 90 hasta la actualidad.
5.2. DEVALUACIÓN: La devaluación es la pérdida del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. La devaluación de una moneda puede tener muchas causas, entre éstas una falta de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economía local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre otros. El proceso contrario a una devaluación se conoce como revaluación.
Ejemplo: Si todos los bienes que alguien tiene (imaginemos que estos son todos los bienes existentes) se valoraran en 100€ se podrían emitir 100
monedas de un euro para representar el valor de dichos bienes; pero si en un momento dado se emiten 100 monedas más de 1€ (ahora hay 200€ en total)
sin aumentar el número de bienes que existen, las monedas que están en circulación no representan el valor real de los bienes, por lo que existen tres opciones: 1. Hacer modificaciones a los bienes existentes para incrementar su valor a 200€.
2. Sacar de circulación 100 monedas de un euro. 3. Darle un menor valor (real) a la moneda (50 céntimos). Esto es exactamente devaluar la moneda.
CAPÍTULO VI 6.1. DEFINICIÓN DE DEFLACTAR E INDEXAR: Deflactar: Se llama así, el proceso a través del cual a los precios -o a cualquier suma estimada en dinero- se les elimina el efecto de crecimiento, producido por la inflación. Entonces es transformar una magnitud económica expresada en términos monetarios a precios corrientes en otra magnitud expresada también en términos monetarios, pero a precios del año cero o año base, al objeto de eliminar del valor de dicha magnitud el efecto de la inflación o subida de precios. (Véase Deflación.) Indexar: Es el procedimiento por el cual se aplica la modalidad de mantener constante en el tiempo el valor de compra en toda transacción, compensándola a la misma de manera directa o indirecta. Generalmente se aplica a instancias de la corrección de los precios de determinados productos de consumo, salarios, tipos de interés, entre otros, con la misión de equilibrarlos y acercarlos al alza general de precios. La indexación a aplicar será el resultado de la medición de un índice como por ejemplo del costo de vida, o en su defecto el precio del oro o la devaluación de la moneda. Por otra parte, en el ámbito de la informática, se llamará indexación al proceso por el cual el buscador va rastreando el sitió en cuestión y a su vez va incorporando a su base de datos el contenido de esas URLs , es decir, se registra ordenadamente información para elaborar un índice . Este procedimiento es de suma importancia para las páginas web ya que es el que permite que la página web aparezca en alguno de los buscadores más importantes; aquella página que no se haya indexado como debería no aparecerá entre los resultados de una búsqueda. Es importante tener en cuenta que los buscadores no indexan todo aquello que recorren, sino que solo indexarán cuando aparezca algo que consideren oportuno. Con el objetivo de ayudar a la indexación lo aconsejable es recibir muchas visitas, ya que a más pasadas habrá más posibilidades de indexación. Para que esa frecuencia de paso aumente será necesario conseguir links entrantes para nuestra web y actualizarla muy a menudo. 6.2. CALCULO DE LA TASA DE INFLACIÓN: El incremento de precio de los bienes y servicios en una economía es conocido como inflación. La tasa de inflación puede estimular el crecimiento o causar el estancamiento en una región o país. Las tasas altas de inflación pueden debilitar la moneda, los mercados de capitales y el poder de compra de los consumidores. En contraste, los niveles de inflación bajos pueden estimular la inversión de capital y pueden contribuir al crecimiento. La inflación negativa puede reducir las inversiones de capital y llevar al estancamiento económico. Dado que la tasa de inflación puede tener ese impacto tan significativo, es importante conocer cuál es la tasa de inflación anual, sin importar si eres el dueño de una compañía o un inversor individual.
CAPITULO VII 7.1. TASAS DE INTERÉS REAL Es el tipo de interés esperado teniendo en cuenta la pérdida de valor del dinero a causa de la inflación. Su valor aproximado puede obtenerse restando al tipo de interés nominal la tasa de inflación (ecuación de Fisher). El tipo de interés real para un inversor coincide con la rentabilidad que un inversor espera extraer de su inversión, aunque conviene recordar que diferentes tipos de inversiones tendrán diferentes intereses nominales y diferentes tasas de inflación esperada, por lo que para una economía no existe un único tipo de interés real, sino uno diferente para cada inversión. Así si en un caso concreto el banco ofrece un interés nominal del 5% por un depósito bancario, y la tasa esperada de inflación es del 2% el tipo de interés real esperado es de 3% (=5% -2%). Puesto que la tasa de inflación no se conoce de antemano, el tipo de interés real depende de la volatilidad financiera y por tanto esta incertidumbre sobre su valor comporta un riesgo tanto para el prestamista como para el tomador del préstamo. 7.2. CALCULO DE TASA DE INTERÉS REAL: Antes de empezar a hacer los cálculos es necesario introducir alguna notación: Notación i : es la tasa de inflación. n : es la tasa de interés nominal. r : es la tasa de interés real. Para calcular la tasa de interés real, es necesario conocer la tasa de inflación (o la tasa de inflación esperada, si estamos haciendo una predicción sobre el futuro). Con los datos disponibles no tenemos la tasa de inflación, pero podemos calcular a partir de los datos del IPC: Cálculo de la Tasa de Inflación Tenemos que utilizar la siguiente fórmula: i = [IPC (este año) - IPC (último año)] / IPC (último año) . Así que la tasa de inflación en el año 2 es [110-100] / 100 = 0,1 = 10%. Hacemos esto para los tres años y obtener el texto siguiente: Los datos Tasa de Inflación: Año 1: Año 2: 10.0% 3 años: 9,1% Año 4: -4,2% Ahora podemos calcular la tasa de interés real. La relación entre la tasa de inflación y las tasas de interés nominales y reales está dada por la expresión: (1 + r) = (1 + n) / (1 + i).Sin embargo, para los bajos niveles de inflación que
puede utilizar la más simple ecuación de Fisher para calcular la tasa de interés real:
Ecuación de Fisher: r = n - i Usando esta fórmula simple, podemos calcular la tasa de interés real para los años 2 a 4: Tasa de interés real (r = n - i) Año 1: Año 2: 15% - 10.0% = 5,0% Año 3: 13% - 9,1% = 3,9% Año 4: 8% - (-4,2%) = 12,2% Así que la tasa de interés real es del 5% en el año 2, 3.9% en el año 3, y la friolera de 12,2% en el año 4.
7.3. CORRECCIÓN MONETARIA POR INFLACIÓN La corrección monetaria es el reflejo de la inflación en el ejercicio comercial contable de una empresa; expresado en términos sencillos es una revalorización de los bienes económicos considerando la inflación. En general, más allá de las variaciones locales que pueda tener el concepto, lo que busca en términos contables son dos cosas: 1- El tributar sobre las utilidades reales, es decir corregidas por la inflación. 2- Poder reflejar de manera adecuada los cambios que se dan en el patrimonio considerando esta inflación. Te recuerdo que la inflación es el alza en los precios de bienes y servicios que se da de manera sistemática, lo que lleva a una pérdida en el poder o valor adquisitivo para una moneda. Entonces por dar finalmente un ejemplo muy sencillo para ilustrar el concepto: mi empresa partió con 100, y durante el año gano nominalmente 10, o sea quedo con 110, pero la inflación este año fue de un 10% - esto me lleva a que en términos reales no haya ganado nada, y las utilidades sólo me sirvieron para mantener el poder adquisitivo de mi capital, por lo que aplicando la corrección monetaria no debiera tributar por esa "ganancia" (no tendría mucho sentido).
CAPITULO VIII 8.1. TIPOS DE MONEDA Actualmente y como ya sabemos, no todos los países comparten la misma moneda; salvo los que forman parte de la UE con el Euro como moneda única. Los diferentes tipos que aun se usan hoy en día en diferentes partes del planeta son los siguientes: El Rublo Ruso y Belaruso El Lek Albanés La libra Esterlina El dinar Argelino El Peso Argentino y Uruguayo El Florin en Aruba El Dolar Australiano El Franco en Africa (En la parte Oeste) La Rupia en India El Dolar Americano El Bolivar Boliviano El Dolar Canadiense El Escudo en Cabo Verde El peso Chileno y Colombiano El yen Chino El Franco en el Congo El Peso Cubano La Corona Danesa El peso Dominicano La Libra Egipcia El Yen japonés El Dinar Kuwaiti El Franco Suizo El Peso Mexicano -Nótese que esta lista es solo un mini ejemplo de todo los tipos de moneda existentes; así mismo, el dólar, la libra, la rupia e incluso el franco se usan en muchas otras zonas del globo con denominación de origen propio.
ANEXOS EJEMPLO DEFLACTAR:
Demos un ejemplo. Si don Pedro tiene un producto unico en su empresa y el año pasado vendio 100 unidades a 10 pesos cada una, el total de sus ventas fue de 1.000 pesos. Ahora bien. Supongamos que para el año 2.009, don Pedro decidio aumentar el precio en un 10,0%, con lo cual este paso de 10 a 11 pesos. Si en el año 2.009, don Pedro vende las mismas 100 unidades a 11 pesos, sus ventas totales serian de 11.000 pesos. Sin embargo, en este caso, diriamos que no hubo crecimiento real en ventas, puesto que el aumento del 10.0% en las ventas totales -al pasar de 1.000 pesos a 11.000- fue causado unicamente por el incremento en el precio de venta. En otras palabras, el negocio no ha crecido realmente, sino nominalmente. Tomemos ahora el caso de la inflacion. Se define esta como el aumento, importante y regular en los precios de los productos basicos de una economia. Si por ejemplo, en un pais cualquiera, la inflacion de los tres ultimos años 2.006, 2.007 y 2.008- ha sido del 8,0%, 6,0% y 12,0%, podemos construir un deflactor de la siguiente forma: (1,08)*(1,06)*(1,12)=(1,2821) Esto significa que durante los tres años del ejemplo, la inflacion acumulada ha llegado al 28,21%. Note el lector, que las inflaciones no se suman, como infortunadamente muchas personas creen, sino que se acumulan por multiplicacion. ¿Para que sirve este deflactor? Supongamos ahora que las ventas de una empresa del año 2.005, al año 2.008 fueron: AÑO VENTAS VARIACION
2.005 $450,8 2.006 496,0 10,02% 2.007 523,5 5,54% 2.008 564,9 7,91% Esto significfa que las ventas, del año 2.005 al 2.008, crecieron en un 25,31%. Sin embargo, como el deflactor nos indica 1,2821 quiere ello decir que en terminos reales, las ventas de esa empresa no crecieron, sino que disminuyeron. Si el lecor divide los $564,9 del año 2,008 entre el deflactor -1,2821-, el resultado es $440,58. Es decir, en el año 2.008, en pesos del año 2.005, la empresa no logro vender ni siquiera los $450, 8 que vendio en el 2.005, sino tan solo $440, 58. Lo que hemos hecho es deflactar. El lector podra sacar mucho mas provecho de estos sencillos ejemplos, a la hora de entrar a analizar las cifras de su empresa.
Ejercicio 1 1.1 La inflación se define como el aumento sostenido y continuo del nivel general de precios de los bienes de una economía en un período de tiempo. Indicadores: Índice de Precios al Consumidor (IPC), Índice de Precios Mayorista (IPM), Deflactor Implícito del PBI 1.2
% en el gasto
Rubro Vivienda Alimentos Vestimenta Índice general
30 50 20
Indice precios rubro 107 105 103
de Contribución al del índice general 32,1 52,5 20,6 105,2
La inflación del período es igual al 5,2%.
Ejercicio 2 2.1 Indexar es el proceso de ajustar la evolución de una variable (salarios, jubilaciones, préstamos, etc.) con la evolución de un índice de precios.
Meses IPC Inflación Salario indexado
enero
febrero
marzo
abril
mayo
junio
100
100,6 0,6%
102 1,39%
103 0,98%
104 0,97%
105 0,96%
6.000
6.000
6.036
6.120
6.180
6.240
2.2 Si en el semestre el salario nominal se incrementara un 10%, el trabajador ganaría poder adquisitivo puesto que los precios aumentaron un 5% en el mismo período. Salario nominal en junio = 6000*1.10 = 6600 Salario real en junio = 6600/105*100 = 6285,7 Tasa de variación del salario real = (6285,7 / 6000 - 1) * 100 = 4,8% En enero el trabajador podía adquirir el equivalente (en bienes y servicios) a $6000. En junio su capacidad de compra es de $6285,7 (dado el aumento en su salario del 10%). Por tanto tuvo una ganancia de poder adquisitivo de 4,8% en el semestre.
SOLUCIÓN EJERCICIOS ADICIONALES Ejercicio 1 Salario real = Salario nominal/IPC*100 Evolución salario real enero-junio = (7274/7500-1)*100= -3% Meses IPC Salario Real Inflación Salario indexado
Enero 100 7500
febrero 101 7426 1,00%
marzo 101,5 7389 0,50%
abril 102,2 7339 0,69%
mayo 102,4 7324 0,20%
Junio 103,1 7274 0,68%
7500
7575
7613
7665
7680
1.2. Salario indexado mes t = Salario nominal mes t-1*(1+(inflación t-1/100)) Inflación enero- julio = 3.1% Salario indexado julio= 7500* (1+0.031) = 7732,5
Ejercicio 2 2.1. Inflación año t = IPC año t- IPC año t-1 * 100 IPC año t-1 AÑO IPC Inflación
2002 138,4
2003 177,86 28,5%
2004 192,76 8,4%
2005 203,33 5,5%
2006 216,61 6,5%
2007 232,56 7,4%
2008 251,23 8,0%
La inflación de 2003 puede clasificarse como moderada, mientras que el resto de los años se considera reptante. 2.2 Puede graficarse la evolución del IPC o la evolución de la inflación:
IPC 300 250 200 150 100 50 0 2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Inflación 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% 2003
2004
2005
2006
2007
2008
EJERCICIOS: 1.- Calcula la tasa de inflación para el año 2002 respecto al año anterior partiendo de los siguientes datos: A) Los precios del “calzado y el vestido ” suponen un 45% del total del gasto y han crecido un 4% respecto del año anterior. B) Las “comunicaciones” suponen un 30% del gasto y han crecido un 7% respecto del año anterior. C) “Otros” suponen un 25% y han crecido un 8% en el mismo período. SOLUCIÓN: Para mayor facilidad, elaboramos un cuadro o tabla: IP Variación IP Particulares porcentual de Particulares 2002 los precios 2003 Calzado 100 4 104 y vestido Comunicacione 100 7 107 otros 100 8 108 IPC IPC 2002 = 100 IPC 2003 =
Coeficiente de ponderación en % 45 30 25
IPC 2002 = (100x0,45) + (100 x 0,30) + (100x0,25) = 100 IPC 2003 = (104x0,45) + (107 x 0,30) + (108x0,25) = 46,8 + 32,1 + 27 = 105,9 Tasa de inflación = (IPC 2003 – IPC 2002) x 100 / IPC 2002 = 5,9 % 2.- En la tabla se presenta el IPC de la economía española en 1993-98. Responde a las siguientes cuestiones: 1993 1994 1995 1996 1997 1998 107,262 111,914 116,748 120,497 122,925 124,653 a) ¿En qué % han variado los precios desde el 93 hasta el 98? (IPC 1998 – IPC 1993) x 100/IPC 1993 = (124,653 – 107,262/107,262) X 100 = b) ¿En qué año se ha registrado la mayor tasa de inflación? Esta pregunta la resolvemos el lunes en clase, se trata de aplicar la misma fórmula para el 93-94, 94-95, 95-96, 96-97 y 97-98
3.-Indica qué tipo de inflación – de demanda, de costes, puede ocasionar: a) Subidas salariales por encima del crecimiento de la productividad del trabajo Si los salarios y por tanto el coste de producción crecen por encima de la productividad, se produciría una contracción de la oferta, como consecuencia de la cual el nivel de precios en la economía aumentaría (inflación de costes o de oferta). Si aumentara la productividad en la misma medida que los costes, las empresas no tendrían por qué trasladar esos mayores salarios a los precios y la oferta no tendría por qué desplazarse. b) Subidas del precio del petróleo Al aumentar los costes de producción por un mayor coste de la energía, las empresas venderían cada cantidad a un precio mayor, es decir, la oferta se contraería. Se trataría también de una inflación de costes. c) Aumentos de la demanda de viviendas por encima de lo que puede crecer la oferta. En este caso, al haber un incremento de la inversión (compra de vivienda) la Demanda agregada se desplazará hacia la derecha (expansión). Si la oferta no puede crecer en la misma medida, los precios aumentarán, por lo que se trata de una inflación de demanda.
