LOS BONOS Son títulos que representan una deuda contraída por una empresa o dependencia gubernamental. En algunos casos la emisión de bonos genera una obligación para el emisor (prestatario) de pagar al inversor (prestamista) flujos de intereses, mediante cupones periódicos o al vencimiento y además la amortización del principal. El cupón puede ser constante (tipo de interés fijo) o variable de acuerdo con algún indicador indicador (tasa de interés variable).
II. CLASIFICACION DE BONOS 1. CLASIFICACION DE LOS BONOS DE ACUERDO AL EMISOR: 1.1BONOS PÚBLICOS Son títulos emitidos por el Estado o por personas jurídicas de derecho público, con la finalidad de financiar inversiones y obtener fondos para cancelar obligaciones contraídas.
1.1.1 DEL GOBIERNO CENTRAL Son títulos emitidos por el Ministerio de Economía y Finanzas a través de la dirección General del Tesoro Público, con la finalidad de recaudar fondos para programas de interés nacional. Estos se clasifican en: A) SIMPLES:
Son títulos que representan una obligación contraída por parte del emisor, el cual debe pagar intereses periódicos y la amortización del principal al vencimiento.
Entre estos podemos mencionar a los: . Bonos de Reestructuración Financiera Financiera del Sector Productivo: Son títulos emitidos con la finalidad de refinanciar las deudas a largo plazo del sector financiero y de mejorar la estructura de sus pasivos. . Bonos de Inversión Pública:
Son títulos emitidos con la finalidad de captar recursos para financiar inversiones del Estado, teniendo un vencimiento máximo de diez (10) años. . Bonos de Tesorería:
Son títulos emitidos en moneda nacional por el Tesoro Público, extendido al portador y de libre negociabilidad, negociabilidad, cuya finalidad es obtener recursos para atender las necesidades necesidades transitoria de la Caja del Tesoro. Tienen un vencimiento máximo de siete (7) años. . Bonos “Capitalización banco Central de Rese rva del Perú”:
Son títulos emitidos por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), con la finalidad de que el Banco Central de Reserva (BCR) cancele la deuda que mantiene con el Tesoro Público. Esta emisión consta de dos series (A y B), de las cuales solo la serie A es susceptible de negociación. Su vencimiento es como máximo de diez (10) años.
B)
NO REMUNERADOS:
Son títulos que representan una obligación contraída por el emisor. Se caracterizan principalmente por no otorgar intereses.
Entre estos podemos mencionar a los: . Bonos de Reconocimiento
Son títulos nominativos emitidos por el Instituto Peruano de Seguridad Social (IPSS) y garantizados por el Estado, con la finalidad de ser otorgados al titular al momentos de trasladarse del IPSS al sistema privado de pensiones. . Bonos “Capitalización Banco Central de Reserva del Perú”
Como se mencionó anteriormente son títulos emitidos por el Ministerio de Economía y Finanzas. De las dos series emitidas la serie B es no renumerada. Asimismo, su vencimiento es como máximo de diez(10) años.
1.2
BONOS PRIVADOS
Son obligaciones contraídas por empresas privadas, con la finalidad de destinar los recursos captados por la emisión al capital de trabajo de la empresa u operaciones de arrendamiento financiero de la misma, según sea el caso.
Clasificación según la empresa emisora: 1.2.1 EMPRESAS PRIVADAS NO FINANCIERAS Son obligaciones respaldadas únicamente por el prestigio de la empresa emisora, sin existir garantías específicas para su pago, en caso de liquidación de esta. Su vencimiento es mayor a un (1) año. Estas pueden ser:
A)
SIMPLES:
Son títulos que representan una obligación contraida por parte del emisor, el cual debe pagar intereses periódicamente y la amortización del principal al vencimiento. Entre estos podemos mencionar a: Fabricantes Electrónicos de Sur S.A. (FESSA) Cía Arequipa de Importaciones S.A. (CARSA) Enrique Ferreyros S.A. Volvo Perú S.A. Embotelladora Lima S.A. Cía Industrial Perú Pacífico S.A.
B)
CONVERTIBLES:
Son títulos que representan una obligación contraída por parte del emisor, el cual le da al tenedor el derecho de optar por recuperar el importe del bono o adquirir acciones de la empresa emisora. Entre estos podemos mencionar a: Tele 2000 S.A. C)
EUROBONOS:
Son títulos que se caracterizan por ser colocados simultáneamente en al menos dos países, en una misma moneda que no es necesariamente la de cualesquiera de ellos. Su liquidación se realiza a través del sistema Euroclear (Bruselas) o Cedel (Luxemburgo). Su vencimiento es superior a 2 años, pudiendo alcanzar hasta 40 año. Entre estos podemos mencionar a: Gloria S.A.
1.2.2 EMPRESAS PRIVADAS FINANCIERAS Son obligaciones contraídas por bancos o financieras, garantizadas por el conjunto de los activos del emisor. Su vencimiento es mayor a tres (3) años. Dentro de esta clasificación se encuentran los Bonos de Arrendamiento Financiero, los cuales se caracterizan por ser libremente transferibles. Estas pueden ser:
A)
ARRENDAMIENTO FINANCIERO:
Son títulos que representan una obligación contraída por parte del emisor, el cual debe pagar intereses periódicamente y la amortización del principal al vencimiento. El destino de la emisión, como su nombre lo indica, es para Operaciones de Arrendamiento Financiero. Entre estos podemos mencionar a: Lima Leasing S.A. Banco de Crédito Banco Sudamericano S.A. Banco de Comercio S.A. Banco Interamericano de Finanzas Financiera de Crédito del Perú S.A.
BONOS CORPORATIVOS
1.- BONOS SIN GARANTÍAS ESPECÍFICAS: obligaciones respaldadas únicamente por el prestigio de la empresa que las emite. No existe garantía específica para su pago en caso de liquidación de la empresa emisora.
2.- BONOS CON GARANTÍAS ESPECIFICAS: obligaciones que pueden estar respaldadas a favor de los tenedores de títulos, por medio de hipotecas, prendas de efecto público, garantías del Estado, de personas jurídicas de derecho público interno o de alguna entidad para estatal. En caso de liquidación de la empresa emisora, se reembolsa a los tenedores de estos tipos de obligaciones con recursos provenientes de la realización efectiva de dichas garantías.
3.- BONOS SUBORDINADOS: obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras. Su plazo de vigencia debe ser inferior a cuatro años emitiéndose generalmente a dos. Deben ser emitidos necesariamente por oferta pública y no pueden ser pagados antes de su vencimiento ni procede su rescate por sorteo. En caso que la empresa emisora se encuentre en una situación financiera desfavorable, el directorio del Banco Central de Reserva, dentro de las posibilidades que brinda para rehabilitar a la empresa emisora, puede darle al tenedor del bono la posibilidad de convertir dicho título en acciones de la misma empresa con la finalidad de capitalizarla.
4.- BONOS CUPON CERO: obligaciones que acumulan los intereses que serán pagados en el momento del vencimiento del préstamo, o en las fechas previstas en que tenga lugar la amortización del principal.
5.- BONOS BASURA: obligaciones que se caracterizan por tener un alto riesgo financiero y una alta rentabilidad. Son conocidos en algunos países como junk-bonds y generalmente son ubicados en una categoría baja por las Empresas Clasificadoras de Riesgo.
6.- BONOS INTERNACIONALES SIMPLES: obligaciones que se caracterizan por ser emitidos en la moneda del país donde serán colocados, efectuándose dicha colocación a través de un prestatario extranjero. Este tipo de bonos toman diferentes denominaciones de acuerdo al país donde son colocados, por ejemplo, en Estados Unidos se denominan Yankee Bonds; en Japón, Samurai; en España, Matador; en Gran Bretaña, Bulldog, entre otros.
BONOS SUBORDINADOS
DESCRIPCIÓN: Los bonos subordinados son emitidos por empresas bancarias con el fin de incrementar su patrimonio efectivo. Las características de los bonos son determinadas por las entidades emisoras, existiendo un límite para las emisiones, las cuales no pueden exceder el 30% del capital pagado y las reservas del banco. Se colocan siempre por oferta pública, a plazos mínimos de cuatro años.
RENTABILIDAD: Depende de la tasa de interés determinada por el banco y del valor al que se adquiere el instrumento. Tienen un rendimiento mayor al pagado por los depósitos a plazos debido a que tienen la última prioridad en el cumplimiento de las obligaciones de los bancos.
LIQUIDEZ: Inmediata, en caso de liquidarlos anticipadamente a través del mercado secundario, o a su vencimiento.
TRATAMIENTO TRIBUTARIO: Los intereses que devengan están exonerados del pago de impuesto a la renta.
LUGAR DE NEGOCIACIÓN: Mesa de Negociación en la Bolsa de Valores.
GARANTÍAS: A pesar de ser emitidos por empresas financieras, no están protegidos por el Fondo de Seguro de Depósitos.
OTRA INFORMACIÓN: Los bonos subordinados se convierten en acciones en caso de decretarse la intervención del banco por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), siempre que el directorio del Banco Central opine por rehabilitar el banco intervenido.
El Gobierno inició el canje de bonos 2011 por US$ 494 millones
12:18 La oferta de intercambio finalizará el miércoles 25 de noviembre, al mediodía, informó el Ministerio de Economía.
Perú lanzó el lunes una oferta de canje de bonos con vencimiento en el 2011 por hasta 1,417 millones de soles (494 millones de dólares), por papeles con vencimientos al 2017 y 2026 en momentos en que busca alargar su cartera de deuda doméstica de corto plazo ante su débil posición fiscal. El Ministerio de Economía dijo que la oferta de intercambio culminará a las 12.00 hora local (1700 GMT) del 25 de noviembre. El Gobierno -precisa la agencia Reuters- busca mejorar su perfil de endeudamiento con la reapertura de una deuda más barata. Los bonos 10AGO2011 tienen una tasa cupón de 12.25%. Los bonos 12AGO2017 tienen una tasa cupón de 8.6%, mientras que los bonos 12AGO2026 tienen una tasa cupón de 8.2%. Según el Ministerio de Economía, los bonos 2017 serán entregados a un precio de 122.6096% y los bonos 2026 a un precio de 121.0250%. El Gobierno peruano espera un crecimiento económico de entre 1 y 2% este año tras el impacto de la crisis financiera global, luego de que el año pasado creciera un 9.8%, una de las tasas más altas del mundo. Para este año, Perú prevé registrar un déficit fiscal del 2.0% del Producto Interior Bruto (PIB) frente al superávit del 2.1% del PIB el año pasado.
Perú colocaría US$ 1.000 millones en bono global a 40 años
Además, reabriría una nota de deuda existente a 10 años en soles. Los bonos servirán para financiar el prepago de unos 1.500 millones de dólares de deuda pública Martes 09 de noviembre de 2010 - 04:25 pm
(Reuters). Perú colocaría unos 1.000 millones de dólares en bonos globales a 40 años, que se convertirían en los papeles soberanos de más largo plazo del país sudamericano, aprovechando el gran apetito por activos de mercados emergentes, dijeron el martes fuentes del mercado. Junto al nuevo bono, Perú reabriría un papel existente que vence el 2020, por un monto de 1.000 millones de soles, detalló en Lima la fuente cercana a la operación. La colocación se cerraría el miércoles, agregó. Los agentes colocadores son Bank of America/Merrill Lynch y Morgan Stanley, reportó por su parte IFR, un servicio de información financiera de Thomson Reuters.
SE PAGARÁ DEUDA PÚBLICA Los bonos servirán para financiar el prepago de unos *1.500 millones de dólares de deuda pública peruan*a, esperando tasas de interés más atractivas de los mercados externos. Representantes del Gobierno peruano han sostenido desde el jueves encuentros con inversionistas en Boston, Nueva York y Londres, citas organizadas por los agentes colocadores. Perú, cuya economía viene creciendo vigorosamente con niveles benignos de inflación, busca mejorar su perfil crediticio y saldar parte de su deuda antes de lo previsto.
US$ 19.000 MILLNES DE DEUDA Al 30 de junio, la deuda externa pública de Perú suma unos 19.899 millones de dólares, según datos oficiales. El ratio deuda/Producto Interno Bruto de Perú se encuentra en torno al 23%. En la última operación internacional, Perú canjeó en abril bonos globales 2033 por otras cuatro notas de deuda de diferente plazo, en una transacción en la que los inversionistas ofrecieron* viejos papeles por dinero en nuevos títulos* o en efectivo por hasta 500 millones de dólares.
Lun, 08/11/2010 - 23:12
Perú colocaría hasta US$1.500M en bonos soberanos para cancelar otras emisiones
Perú El ministerio de Economía recaudará fondos para financiar su presupuesto 2011. También planea usar casi US$63 millones para repagar un crédito del Tesoro Nacional incluido en un acuerdo de financiamiento de deuda anterior. El ministerio informó que emitirá deuda denominada en dólares estadounidenses.
Lima. Perú planea colocar hasta US$1.500 millones en bonos soberanos en los mercados de capital a fin de prepagar otras emisiones de bonos en circulación, informó el Ministerio de Economía y Finanzas. El ministerio recaudará fondos para financiar su presupuesto 2011, según un anuncio publicado en el diario oficial este domingo. El titular de la cartera, Ismael Benavides, dijo a Dow Jones Newswires la semana pasada que el gobierno podría intentar prefinanciar el presupuesto para 2011 con el fin de evitar preocupaciones en los mercados antes de las elecciones generales de abril de 2011. El ministerio también planea usar casi US$63 millones para repagar un crédito del Tesoro Nacional incluido en un acuerdo de financiamiento de deuda anterior, según la información en el diario oficial. El ministerio informó que emitirá deuda denominada en dólares estadounidenses mediante la reapertura de emisiones existentes o mediante la colocación de nuevos bonos. El vencimiento de los bonos se determinará durante el proceso de creación de base de ofertas. La emisión estará a cargo de Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc., y Morgan Stanley & Co. Inc. El ministerio agregó que realizará una emisión de bonos denominados en soles dentro de Perú, y el monto se determinará durante el proceso de creación de base de ofertas. La emisión estará a cargo de Scotiabank Perú. El ministerio tiene autorización para colocar hasta US$2.500 millones en total. Las tres principales agencias de calificación asignaron a Perú la calificación de "grado de inversión".
Perú realizó con gran éxito colocación de bonos por US$ 2,500 millones, anuncia MEF Miércoles, 10 de Noviembre de 2010 23:32
Perú realizó hoy con gran éxito la colocación de un nuevo bono global por 1,000 millones de dólares con vencimiento en el año 2050, así como la reapertura del Bono Soberano 2020 por un monto de 4,196 millones de soles (equivalente a 1,500 millones de dólares). El monto total de las emisiones fue de aproximadamente 2,500 millones de dólares, afirmó hoy el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). La colocación del nuevo bono global contó con una demanda aproximada de 2,500 millones de dólares (2.5 veces la oferta) y un cupón de 5.625 por ciento, el más bajo en la historia de emisiones regionales para una emisión de 30 años o más, ofreciendo a los inversionistas un rendimiento de 5.875 por ciento. El MEF destacó que el plazo del bono es el segundo más largo en la historia de bonos globales de América Latina. Por su parte, la demanda por el bono soberano superó los 7,000 millones de nuevos soles. Explicó que la transacción representa la mayor colocación a inversionistas internacionales de bonos denominados en moneda local por un emisor Latinoamericano, lo cual refleja la confianza de los inversionistas en el Perú y en activos denominados en soles. Asimismo, sostuvo que los recursos provenientes de estos bonos se destinarán a pre pagar créditos multilaterales, bilaterales y para pre financiamiento de requerimientos financieros de la República para el año 2011. El gran éxito de la operación se ve reflejado en el monto de la emisión y las condiciones financieras obtenidas, remarcó el ministerio. Esta transacción mejora la posición crediticia del país, disminuyendo amortizaciones en el corto plazo, bajando sustancialmente el servicio de la deuda por reducción de tasas de interés, extendiendo la vida promedio de la deuda y sustituyendo deuda denominada en moneda extranjera por deuda denominada en soles. El ministro de Economía y Finanzas, Ismael Benavides, comentó que con estas operaciones se han conseguido importantes ahorros en el servicio de intereses de la deuda externa. Además se ha logrado un reperfilamiento de las obligaciones, extendiendo los plazos sustancialmente y reduciendo los pagos de los vencimientos de los próximos siete años, de manera que disminuya la presión del pago de deuda en los presupuestos del próximo gobierno. Agregó que la transacción se realizó dada la coyuntura en el mercado para colocar deuda, ante la situación de alta liquidez y bajas tasas en el mundo y, asimismo, considerando la demanda existente para papeles peruanos. De igual modo, refirió que la operación se hizo tomando en cuenta que el momento actual es oportuno para salir al mercado -pues en diciembre los mercados son más difíciles y cierran cerca de Navidad- y considerando que el próximo año es pre-electoral y el nuevo gobierno se
tomará su tiempo para anunciar sus políticas de deuda. Destacó también que la transacción se realizó utilizando el acceso al mercado que hoy tiene el Perú por su condición crediticia de "Grado de Inversión".
