HORIZONTE DE PLANEAMIENTO

Universidad Privada San Juan Bautista. Facultad de Comunicación y Ciencias Administrativas Administrativas Escuela Profesional de Contabilidad

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Curso

:

Ttulo del Traba!o

:

"ori#onte de Planteamiento

$nte%rantes

:

&ercedes Porras Santos &ara "uamani 'odr%ue# Clara Jeremas Portocarrero 'a(l )bre%on Tafur 

*ru+o ,-

:



/ocente

:

Fec0a de Presentación

:

123453416

DEDICATORIA:

/edi /edicam camos os el +resen +resente te traba traba!o !o a nuestr nuestra a fami famili lia7 a7 a nues nuestr tros os +adr +adres es77 +or +or todo todo su amor y a+oyo incondicional7 a /ios +or ser  nuestro %ua7 +or darnos las fuer#as +ara se%uir luc0ando y avan#ando en esta nueva eta+a +ara nuestro crecimiento +ersonal y +rofesio +rofesional7 nal7 as mismo mismo a nuestra nuestra docente docente +or transmitirnos su conocimiento sobre la materia

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DEDICATORIA:

/edi /edicam camos os el +resen +resente te traba traba!o !o a nuestr nuestra a fami famili lia7 a7 a nues nuestr tros os +adr +adres es77 +or +or todo todo su amor y a+oyo incondicional7 a /ios +or ser  nuestro %ua7 +or darnos las fuer#as +ara se%uir luc0ando y avan#ando en esta nueva eta+a +ara nuestro crecimiento +ersonal y +rofesio +rofesional7 nal7 as mismo mismo a nuestra nuestra docente docente +or transmitirnos su conocimiento sobre la materia

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INDICE

1.- INTRODUCCION………………….……………………………………………Pag.4 2.- PLANEAMIENTO………………………………………………………………Pag.5 3.- ETAPA ETAPAS S DE PLANEAMIENTO................. PLANEAMIENTO........................................ .............................................. ..................................Pag.6 ...........Pag.6 4.- TIPO DE PLANES………………………………………………………………Pag.7 5.- PLANEAMIENTO FINANCIERO………….………………………… FINANCIERO ………….………………………… ………………………………..Pag.9

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INTRODUCCCION

"oy en da7 el marco com+etitivo en 8ue se mueven las em+resas obli%a a 0acer  un esfuer#o +ara +lanificar detalladamente la actividad7 medir los resultados y reaccionar  con ra+ide# en función de dic0os resultados y de los cambios en la em+resa y el entorno. En un mercado %lobali#ado e 0i+ercom+etitivo las em+resas deben tomar buenas decisiones +ara ele%ir el me!or costo de o+ortunidad y obtener los m9imos beneficios disminuyendo los ries%os.

El +laneamiento consiste en el establecimiento de ob!etivos y en la determinación de lo 8ue deber9 ser 0ec0o y de 8u; forma los ob!etivos ser9n lo%rados con un sistema de +laneamiento adecuado y formalmente estructurado. El 0ori#onte del +laneamiento est9 basado en la utili#ación de 0erramientas7 se +ueden distin%uir tres ti+os de +lanificación:

Planificación estratégica o a largo plazo, planificación presupuestaria o e gestión ! planificación operati"a o rutinaria# En este conteto7 el +roceso +resu+uestario cobra vital im+ortancia en cual8uier  em+resa.
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$#% P&ANEA'IENTO: El +laneamiento consiste en el establecimiento de ob!etivos y en la determinación de lo 8ue deber9 ser 0ec0o y de 8u; forma los ob!etivos ser9n lo%rados. En ese +roceso el administrador utili#a informaciones referentes al +asado y al +resente7 o sea los actos o medios en los cuales son elaboradas las +revisiones 8ue +ueden ser 0ec0as El +laneamiento consiste en establecer7 con antici+ación7 acciones 8ue seran e!ecutadas dentro de los escenarios y condiciones antes establecidas7 estim9ndose los recursos a serien utili#ados7 y atribuyendo res+onsabilidades +ara lo%rar los ob!etivos fi!ados. Esos ob!etivos solamente +odr9n ser lo%rados con un sistema de +laneamiento adecuado y formalmente estructurado. •

Peter Druc(er dice 8ue +lanificar es = encontrar el sentio futuro a las ecisiones presentes)# er aclara 8ue no 0abla de decisiones futuras7 ya 8ue las decisiones sólo eisten en el +resente7 y 8ue el +laneamiento no constituye un intento de minimi#ar o eliminar el ries%o7 en la medida 8ue asumir ries%os constituye la esencia de la actividad económica.
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$#$#% Etapas el planea+iento: •

$dentificación del +roblema.

•

/esarrollo de alternativas.

•

Elección de la alternativa m9s conveniente.

•

E!ecución del +lan.

•

Toma de /ecisiones:

En los casos de la +laneación reactiva y o+erativa no se 0ace un enf9tico uso en la toma de decisiones7 ya 8ue es lineal y sólo administra los +rocesos en curso de al%una or%ani#ación o sistema. El caso de la +laneación t9ctica7 estrat;%ica y normativa7 +uede re8uerir los conce+tos de toma de decisiones +or lo com+le!o y am+lio. Con relación a la toma de decisiones7 por ee+plo:

Cuando +or la ma?ana +laneamos nuestro da y ele%imos 8u; medio de trans+orte utili#aremos +ara ir al traba!o7 estamos antici+ando la decisión 8ue de no 0aberlo +laneado i%ual 0ubi;ramos tenido 8ue tomar. Estas acciones no se limitan a la or%ani#ación tem+oral de conductas motoras sino tambi;n a la +lanificación de +ensamientos +ara reali#ar lo conducente.  
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$#-#% Tipo e Planes#% •

Por su marco tem+oral7 +ueden ser de corto7 mediano y lar%o +la#o.

•

Por su es+ecificidad y frecuencia de uso7 +ueden ser es+ecficos7 t;cnicos o +ermanentes.

•

Por su a+plitu7 la +laneación +uede indicar la necesidad de +lanes: estrat;%icos7 t9cticos7 o+erativos y normativos.

El +rimero y el (ltimo se reali#an a lar%o +la#o7 el se%undo en el mediano +la#o y el tercero en el corto +la#o. Se%(n la naturale#a de la or%ani#ación7 se deber9n a+licar un con!unto de +lanes alineados +ara su actuación. •

Pro+ósitos o &isiones 
•

)b!etivos 
•

Estrate%ias  /enotan casi siem+re un +ro%rama %eneral de acción y un des+lie%ue de esfuer#os y recursos +ara alcan#ar ob!etivos am+lios. Se definen como el resultado del +roceso a decidir sobre los ob!etivos de la or%ani#ación7 sobre los cambios en ;stos7 sobre

7

los recursos usados +ara alcan#arlos y sobre las +olticas 8ue 0an de re%ular la ad8uisición7 el uso y la dis+osición de estos recursos. •

Polticas  Son tambi;n +lanes en el sentido de 8ue son enunciados %enerales o maneras de entender 8ue %uan o canali#an el +ensamiento o la acción en la toma de decisiones7 ;stas delimitan el 9rea dentro de la cual una decisión 0a de ser tomada y ase%uran 8ue est; de acuerdo y contribuya a los ob!etivos. Son declaraciones o inter+retaciones %enerales 8ue %uan o encau#an el +ensamiento en la toma de decisiones.
•

Procedimientos  Son +lanes 8ue establecen un m;todo re8uerido de mane!ar las actividades futuras. Son %uas +ara la acción m9s 8ue +ara el +ensamiento7 detallan la forma eacta en 8ue deben llevar a cabo ciertas actividades. Son sucesiones cronoló%icas de acciones re8ueridas.
•

'e%las  E+lican con claridad las acciones re8ueridas o las acciones 8ue no se deben llevar a cabo7 sin +ermitir la discreción en esto. Son el ti+o de +lan m9s sencillo.
•

El +rocedimiento se +odra considerar como una serie de re%las.
•

Pro%ramas  Son un con!unto de metas7 +olticas7 +rocedimientos. re%las7 asi%naciones de tareas7 +asos a se%uir7 recursos a em+lear y otros elementos necesarios +ara llevar a cabo un determinado curso de acción@ +or lo %eneral est9n res+aldados +or +resu+uestos.

8

•

Presu+uestos  Es una declaración de los resultados es+erados7 e+resados en t;rminos num;ricos. Se +uede considerar como un +ro%rama llevado a n(meros. El +resu+uesto se +uede e+resar en t;rminos financieros o en t;rminos de 0oras de traba!o7 unidades de +roducto7 0orasm98uina7 o cual8uier otro t;rmino medible num;ricamente. El +resu+uesto es necesario +ara el control +ero no +uede servir como est9ndar de control sensible a menos 8ue refle!e los +lanes. Por lo %eneral un +resu+uesto +one en +r9ctica un +ro%rama +ero +uede ser en s mismo un +ro%rama.
&a planeación es necesaria en todos los 9mbitos de la vida 0umana: lo +ersonal7 lo laboral7 lo social7 y en todo ti+o de or%ani#ación. El em+leo de la +alabra  planeación m9s com(n en sociedades ca+italistas incluye un +rinci+io de a+licación: la racionali#ación7 relacionada con el cum+limiento de la m9ima: DEficacia ! eficienciaD. En las sociedades socialistas el conce+to a mane!ar es la +lanificación.

-#% Planea+iento .inanciero Es el +roceso +or lo cual se calcula cu9nto de financiamiento es necesario +ara darse continuidad a las o+eraciones de una or%ani#ación y si decide cu9nto y cómo la necesidad de fondos ser9 financiada. Se +uede su+oner 8ue sin un +rocedimiento confiable +ara estimar las necesidades de recursos7 una or%ani#ación +uede no dis+oner  de recursos suficientes +ara 0onrar sus com+romisos asumidos7 tales como obli%aciones y consumos o+eracionales. El +laneamiento financiero establece el modo +or lo cual los ob!etivos financieros +ueden ser lo%rados. Un +lan financiero es7 +or lo tanto7 una declaración de lo 8ue debe ser 0ec0o en el futuro.

-#$#% /ORI0ONTE DE P&ANEA'IENTO:

El 0ori#onte de +laneamiento se refiere al alcance en el tiem+o de las decisiones +resentes.

9


 &a

planificación estratégica  est9 encuadrada en el largo plazo  y se refiere tanto a la

definición del +roducto y del mercado a los 8ue se 8uiere orientar la em+resa como a los recursos +roductivos 8ue +retende utili#ar +ara lo%rar sus fines.  &a

planificación presupuestaria est9 orientada al corto plazo  e intenta ase%urar 8ue la

em+resa en su con!unto y en +articular cada uno de los diferentes de+artamentos lo%ren sus ob!etivos con eficacia y eficiencia.
planificación operati"a  est9 orientada al 1a a 1a e intenta ase%urar 8ue las tareas

es+ecficas 8ue se deben reali#ar en cada +uesto de traba!o sean reali#adas con las ya mencionadas eficacia y eficiencia.

-#2#% P&ANE3 POR 3U /ORI0ONTE TE'PORA& P
P
P
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El "ori#onte de +laneamiento es la cantidad de tiem+o antes de 8ue se reconsidere una estrate%ia de inversiones

-#4#% /ORI0ONTE3 DE P&ANI.ICACION#%
Planificación a largo plazo7 elabora las %randes lneas de actuación +ara el futuro.

•

/ebe +ermitir7 con acertada frase7 la Dinvesti%ación del futuroD de la em+resa7 definiendo las +olticas y estrate%ias %lobales.

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Planificación a +eio plazo7 desarrolla +lanes funcionales 8ue tratan as+ectos

•

+recisos +ara un +eriodo de tiem+o concreto7 +oniendo en marc0a las estrate%ias 8ue +ermitieran alcan#ar ob!etivos a lar%o +la#o.

Planificación a corto plazo7 tiene +or ob!etivo or%ani#ar lneas concretas de

•

actuali#ación y determinar +resu+uestos o+erativos7 corres+ondi;ndose +r9cticamente con la +lanificación de las acciones comerciales.
•

+ara alcan#ar los ob!etivos. Selección de DmercadosblancosD7 de a8uellos mercados 8ue son +rioritarios +ara

•

8ue +ueda reali#ar sus ob!etivos. •

/efinición de las estrate%ias de actuación en cada mercado.

•

Puesta a +unto de las t9cticas de D&ar>etin%&iD7 +ara una me!or consecución de los ob!etivos fi!ados. Para lo cual es necesario 8ue la +lanificación a corto +la#o se encuentra inte%rada en una +lanificación estrat;%ica7 sin +roblemas de enlace entre el corto y lar%o +la#o7 no limit9ndose a una +lanificación o+erativa basada en +revisiones etra+oladas de las eta+as anteriores7 sino con!u%ando la e!ecución de las acciones estrat;%icas +revistas +ara ese +eriodo7 las acciones de me!ora obtenidas del control de la %estión.

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2#% E3TRATE5IA /ORI0ONTA&. Es el +roceso de ad8uirir fusionarse con los com+etidores +ara lo%rar venta!as com+etitivas controlar a absolver y eliminar la com+etencia   Ad8uisición se da cuando una em+resa usa recursos de ca+ital deuda acciones o efectivo +ara com+rar otra y una fusión es una acuerdo entre i%uales +ara unir sus o+eraciones y crear una nueva. Es una estrate%ia utili#ada +ara vender un mismo ti+o de +roductos en numeroso mercados7 se crean multitud de em+resas subsidiarias7 +ertenecientes a un mismo due?o. Se comerciali#a el +roducto +ara cada se%mento de mercado o +ara una rea deferente. Un e!em+lo es una em+resa tiene +lantas en diferentes +untos +roduciendo +roductos similares7 una em+resa relo!era 8ue +roduce relo!es muy económicos y relo!es de s(+er lu!o +ara un mercado muy es+eciali#ado. Por e!em+lo7 cuando *eneral &otors fabricante de automóviles de USA ad8uirió )+el fabricante de automóviles alem9n se +rodu!o una inte%ración 0ori#ontal.
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&os 6eneficios e la estrategia 7orizontal de+ender9n de la com+lementariedad de las em+resas involucradas7 en el e!em+lo anterior7 la fusión benefició a ambas ya 8ue cada em+resa era fuerte en un mercado diferente USA y Euro+a y la fusión les abrió las +uertas del otro mercado a ambas em+resas. En otros casos una inte%ración 0ori#ontal +uede convertirse en un oli%o+olio o mono+olio ya 8ue si ambas em+resas venden en el mismo mercado su inte%ración reducir9 el n(mero de oferentes reduciendo la com+etencia. Un mono+olio creado a trav;s de la inte%ración 0ori#ontal se llama mono+olio 0ori#ontal. Un t;rmino 8ue est9 estrec0amente relacionado con la inte%ración 0ori#ontal es la e+ansión 0ori#ontal. Se trata de la e+ansión de una em+resa en un sector en el 8ue ya est9 activo con el fin de aumentar su cuota en el mercado de un determinado +roducto o servicio.
•

com+lementarias. Servicios centrales7 mayor ca+acidad de ne%ociación en com+ras7 Economas de alcance

•

Fuerte +resencia en el mercado de referencia

El planea+iento estratégico consiste en la definición de los +lanes de acción de las diferentes unidades de conducción7 se refiere al a+rovec0amiento de las o+ortunidades

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8ue +resenta el entorno7 la con8uista o e+ansión de mercados7 el 0alla#%o de nuevos usos +ara +roductos eistentes7 innovaciones 8ue dan venta!as económicas tales como desarrollo de nuevos +roductos o me!oras t;cnicas 8ue cubran nuevas necesidades7 me!oras en la +roductividad7 introducción de nuevos e8ui+os o +rocesos con antelación a la com+etencia7 y el desarrollo de la +rotección +ara retardar o im+edir la neutrali#ación de la venta!a +or la com+etencia.

Planea+iento t8ctico: com+rende los +ro%ramas de acción 8ue establecen las metas intermedias7 adecuando en tiem+o y es+acio los medios +ara su consecución

Planea+iento operati"o: consiste en la selección de los +rocedimientos 8ue me!or  conven%an +ara la efectiva a+licación del +lan de acción.
&a 6rec7a e gestión se establece considerando la diferencia entre el +unto de la +royección inercial y a8uel al 8ue lle%aramos como consecuencia de la a+licación de una %estión transformadora en el sentido deseado.

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4#% E& PAPE& DE RETROA&I'ENTACION:
Puede antici+arse a la +laneación es un +roceso 8ue se com+one a su ve# cuatro fases.

 Teoló%ico7  /e

se trata de establecer ob!etivos y metas

an9lisis situacional7 8ue culmina con el desarrollo de escenarios sobre la evolución del

medio en 8ue o+era la or%ani#ación.  Estrat;%ico

o+erativo7 8ue consiste en tomar decisiones y em+render acciones en base a

los +lanes ado+tados.  'etroalimentación7

basada en la evolución sistem9tica del desem+e?o

con miras al a

+lanificación continua.

9#% .A3E3 O 'O'ENTO3 'ETODO&O5ICO3 DE &A P&ANI.ICACION El verdadero +roblema de +lanificación

comien#a una ve# 8ue se alcan#a el

dise?o7 y no como e8uivocadamente se cree7 8ue el +roceso culmina al concluir

las

eta+as de a+robación oficial del documento.
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 –

a# El momento analtico H e+licativo

 –

6# El momento normativo

 –

c. El momento estrat;%ico

 –

. El momento t9ctico H o+eracional  Esto 0ace necesario contem+lar la velocidad del cambio como unas variables de +lan.
9#$#% CARACTERI3TICA3: a# 'O'ENTO ANA&ITICO  E;P&ICATI
3on: 17 A,TECE/E,TES: An9lisis de cómo ser lle%ado a esa situación +roblema en si o situación +roblema 8ue se desea me!orar o transformar. 7 /ESC'$PC$),: Clasificación de la situación estudiada y de los factores 8ue 0an contribuido a +roducirlas. 57 TE,/E,C$A A P P')*,)S$S: $dentificación de la situación e futuras +redominante. Elaboración de diferentes escenarios acerca de lo 8ue sucedera si las tendencias +resentes se mantienen. I7 JU$C$)

) EA
analtica H e+licativa de esa realidad de la situación 67 FACT)'ES K ACT)'ES S)C$A
'O'ENTO NOR'ATI
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'O'ENTO E3TRATE5ICO:  Esta fase consiste en el dise?o de la trayectoria desde la situación inicial momento analtico H e+licativo 0asta alcan#ar la situación ob!etivo momento normativo Es una es+ecie

de camino en cuya construcción debe

considerarse la +artici+ación de todos los actores del sistema social afectado. Tambi;n involucra la reali#ación de un c9lculo de las diferencias de las trayectorias alternativas.

"ay 8ue tener conciencia de 8ue el futuro se lle%ara de todas maneras. Aun8ue no se 0a%a un esfuer#o +lanificador +ara alcan#arlo7 lo 8ue suceder9 es 8ue el arre%lo de ese futuro los valores de las variables ob!etivos se diferente y e 8ue el dis+arador de la decisión de reali#ar el +an7 for#osamente7 la diferencia de valores entre el +asado +or  alcan#ar si se 0ace al%o situación deseada y el 8ue se obtiene se no se 0ace nada situación futura autónoma

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evaluar el sentido de avance7 estimar las desviaciones y ado+tar las condiciones +ertinentes.

 'O'ENTO TACTICO  OPERACIONA&:  En esta fase se trata del cómo 0acer  +ara lo%rar los ob!etivos +asar de las fases de ra#onamiento y dise?o a la im+lementación de las o+eraciones. Es en este momento se +uede descom+oner en tres eta+as:

Estimación de la o+ortunidad +ara la acción. Es un umbral +revio a la decisión. Se anali#an los (ltimos cambios en el ambiente7 as como la incidencia de nuevos +roblemas y se a!usta el +lan a la realidad inmediata.

- Toma de decisiones y en +r9ctica del curso seleccionado. Se eli%en los medios7 se afinan

los cursos de acción y se entra de lleno en la e!ecución del +ro%rama. - Evaluación continua +ost evaluación .En forma simult9nea7 intervienen criterios de control

con la intención de +rever 8ue todas las acciones sean com+atibles y co0erentes.

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=#% PRINCIPIO3 DE P&ANI.ICACION: 
&as categor1as o principios se co+entan a continuación:
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co0erente y ob!etivamente .Este +rinci+io ei%e se%uir el +rocedimiento reconocido +or la ciencia +ara reali#ar la valoración de los resultados es+erados de la a+licación de un +lan.

&A PRE
&A UNI
como ob!etivó el lo%rar transformaciones

+olticas7

económicas7 sociales y administrativas y otras esferas de la sociedad civil.

E& PRINCIPIO DE UNIDAD: SE refiere a la necesidad de co0erencia e inte%ración entre los ob!etivos7 las metas7 los +ro%ramas y los +royectos. Por su +ro+ia naturale#a7 las actividades del +lan deben desa%re%arse.

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=#% ECTO L Conce+to: "ori#onte de tiem+o +or el cual se etienden las +royecciones financieras asociadas a la inversión Perodo lo suficientemente etenso como +ara cubrir las consecuencias relevantes de la decisión  Al aumentar el 0ori#onte se incrementan los factores de im+revisión Criterios +ara su determinación o ida (til de los activos m9s relevantes. Caso de recursos naturales no renovables7 de +royectos forestales7 sistema de concesión a t;rmino y cuando eiste financiamiento. /isminución de la im+ortancia relativa de los flu!os7 a medida 8ue nos ale!amos en el tiem+o. alores de referencia m9s comunes: 14 a?os es el 0ori#onte de tiem+o m9s utili#ado y 6 a?os es el 0ori#onte mnimo.

IN
24

a la o+eración normal del +royecto. L Se trata b9sicamente de recursos naturales7 terrenos7 obras civiles7 e8ui+os e instalaciones7 infraestructura de servicios de a+oyo7 etc. L A los efectos contables7 estar9n su!etos a de+reciación y amorti#ación salvo los terrenos b. IN
e.

IN5RE3O3

CORRIENTE3:

'e(nen

en

t;rminos

cuantitativos

las

consecuencias favorables del +royecto 8ue7 desde el +unto de vista financiero7 +uede es+erar la em+resa como consecuencia de la o+eración del mismo. L En sentido am+lio se incluyen: o los in%resos +rovenientes de ventas obtenidos del estudio de mercado y de la estrate%ia de comerciali#ación7 a +artir de la +royección de cantidades y +recios.

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Com+osición: i venta del +roducto +rinci+al@ ii venta de sub+roducto o desec0os@ iii ventas ocasionales de +roductos o servicios.

&os a7orros de costos en +royectos de me!oras en la +roductividad de la em+resa. e. CO3TO3 CORRIENTE3:  
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Cuota anual N alor inicial 3 A?os de vida. Criterio contable vs criterio fiscal. E!em+lo del caso de amorti#ación acelerada.

7B#% ECTO: L Se trata de un in%reso etraordinario 8ue se im+uta en el (ltimo a?o del 0ori#onte de +laneamiento de la inversión. Conce+tualmente se trata de reco%er7 al cerrar las cuentas del +royecto7 el valor  remanente de las inversiones asociadas al em+rendimiento7 tanto en sus com+onentes fi!os como circulantes. L En la medida 8ue la em+resa contin(e en marc0a lue%o del +erodo de evaluación sera una ece+ción al +rinci+io de Dbase ca!aD: ,o im+lica un verdadero in%reso de dinero en efectivo y su cóm+uto no est9 asociado a la real li8uidación de los activos del +royecto. Se trata de una re%ulari#ación del conce+to de inversión7 8ue +ermite car%ar al +royecto los costos estrictamente incurridos durante el 0ori#onte de tiem+o estudiado. /e esta manera se estima el valor remanente de las inversiones en el momento 8ue se dan +or finali#adas las actividades del +royecto7 com+utando dic0o valor como un in%reso de fondos terminal.

A<)' /E 'ESCATE /E< P')KECT): C'$TE'$)S /E CA
27

i. CA3O DE& CAPITA& DE TRA@A?O: alor de li8uidación o Corres+onde al valor de venta 8ue tendra la inversión fi!a y la inversión circulante al fin del 0ori#onte de +laneamiento ele%ido. Se asume 8ue cesan las actividades del +royecto y se li8uidan sus activos. Efectos fiscales. "abr9 8ue ima%inar las condiciones de mercado de los bienes 8ue com+onen la inversión7 en una +ros+ectiva de die# a?os o m9s. ECTO > DE& IN
 Flu!o de fondos del +royecto +uro: sirve +ara medir la rentabilidad del +royecto con inde+endencia de cómo ;ste se financie.  Flu!o de fondos del inversionista: mide la rentabilidad de los recursos +ro+ios7 +ara lo cual ser9 necesario a%re%ar el efecto del financiamiento. Se deber9 incor+orar7 al flu!o de ca!a del +royecto +uro7 tres elementos: o El e%reso +or inversiones7 ser9 disminuido +or el monto 8ue ser9 financiado con deuda. /isminución del flu!o de ca!a7 +or el monto de los intereses de la deuda 8ue se +a%an en cada +erodo. /isminución del flu!o de ca!a7 debido al +a%o +or conce+to de amorti#ación de la deuda.

28

29

CONC&U3IN
+autas +ara el mane!o

de las variables controlables es decir7 8ue

determinen 8ue 0abr9 de 0acerse en las distintas circunstancias y 8ue traten de +redecir  el com+ortamiento de las no controlables. Acroff7'usell menciona =la sabidura

es la

0abilidad de ver con muc0a antici+ación las consecuencias de las acciones actuales7 la voluntad de sacrificar las %anancias a corto +la#o a cambio de mayores beneficios a lar%o +la#o y la 0abilidad de controlar lo 8ue es controlable y de no in8uietarse +or lo 8ue no lo es. Por lo tanto7 la esencia de la sabidura es la +reocu+ación +or el futuro. ,o es El mismo inter;s en el futuro 8ue tiene los videntes7 8ue solo tratan de +redecirlo. la +laneación es +royectar un futuro deseado y los medios efectivos +ara conse%uirlo. Es un instrumento 8ue usa un 0ombre sabio7 m9s cuando lo mane!an +ersonas 8ue no lo son 7 a menudo se convierte en un ritual incon%ruente 8ue +ro+orciona7 +or un rato +a# a la conciencia +ero no en el futuro 8ue se busca ..
cada decisión sobre

los resultados

del

con!unto de+ende de una o m9s decisiones restante al%unas de estas en el con!unto de decisiones7 +ueden ser com+le!as7 otras sencillas +ero lo m9s com+le!o de la +laneación se deriva de las interrelaciones de las decisiones m9s 8ue de las decisiones mismas.O

RE.ERENCIA3

30