qu’il faut savoir Régime de change C’est C’est le sujet du moment. La réforme du régime de change, qui vise à passer à un taux de change exile, prendra !" ans pour #tre exécutée. $ctuellement, le %aroc adopte un régime de change &xe o' (an) $l*%aghri &xe le cours de change. +u’est ce qui va changer $ctuellement, le dirham est ra-aché à l’euro /012 et au dollar 3012. La ande de uctua4on, étalie par (an) $l*%aghri, est de 0,/1. $insi, le dirham évolue de 50,61 ou *0,61. La réforme prévoit le passage à un régime de change exile, c’est*à*dire que le taux de change sera &xé par l’o7re et la demande, et non pas par la anque centrale. La marge de sécurité dispara8tra aussi. Le passage au nouveau régime se fera graduellement 9 en élargissant la ande de uctua4on. :a;deddine ouvernement, a précisé qu’il sera de "1 ? @,"12. Ce-e transi4on se fera*t*elle sans douleur :elon $della4f AouahrB, ali de (an) $l*%aghri, le nouveau régime n’aura pas comme conséquence la dévalua4on du dirham. D L’économie marocaine repose sur l’agriculture. Ce n’est pas compa4le avec le régime de change exile qui demande une économie industrielle E, relFve pour sa part l’économiste %ehdi
:Qinscrivant dans le cadre du programme de réformes économiques du RoBaume négocié avec ses créanciers interna4onaux dont le Gonds monétaire interna4onal G%O2, la exiilité du dirham vise à
perme-re au roBaume chéri&en de mieux amor4r les chocs économiques, en par4culier les chocs externes. Le processus qui devrait sQétaler sur !" ans, se déroulera pe4t à pe4t, précise le gouverneur de ($%, D en fonc4on de la réac4on des marchés E.
Hour rappel, le %aroc a adopté le régime de &xité dans les années !N0, suite à la crise du sBstFme de (re-on oods. Ce dernier était alors ra-aché à un panier de devises représenta4f de lQensemle des monnaies fortes. SFs la mise en circula4on de lQeuro, ledit panier a été simpli&é et est devenu représenta4f des seuls euro et dollar à raison respec4vement de P01 et @01. Jne pondéra4on qui a été récemment revue à /01 pour lQeuro et 301 pour le dollar.
Hoint &nal au déat Le sujet fait déat au %aroc depuis prFs dQun an, alors que la (anque centrale évoquait à nouveau la possiilité de passer le régime de change exile.
Séut avril, une conclusion de (%O Research, &liale de lQagence de nota4on Gitch, est comme venue me-re un terme au déat.
D Le %aroc est en onne posi4on pour introduire graduellement une plus grande exiilité du taux de change, car il éné&cie de fondements &nanciers solides et dQun niveau de réserves confortale. E
Jne thFse soutenue en février dernier par le directeur des opéra4ons monétaires et de change, %ounir Ra)i dans un entre4en avec le Ku7Host%aroc V
D Ces deux paBs se sont vu imposer ce régime du fait de la fragilité de leur situa4on économique. =r, pour le %aroc il sQagit dQune démarche voulue, asée sur lQimportance des prérequis V une de-e soutenue, une faile intrusion des inves4ssements spécula4fs, une ina4on largement ma8trisée, une réglementa4on de change rigide, et un udget gloal de moins en moins dé&citaire E.
