EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE EMPRESAS AGROPECUARIAS DE LA CLASIFICACION CORRECTA DE LOS ACTIVOS BIOLÓGICOS Y SU IMPORTANCIA EN EL MANEJO DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA. Para el correcto análisis de los estados financieros de la operación primaria agrícola, es conveniente recordar primero la importancia que tiene la correcta clasificación de las cuentas de Activos Biológicos en el Balance. Es usual encontrar errores profundamente preocupantes en este sentido, y comúnmente aceptados por los Contadores Púlicos vene!olanos. Errores que a la postre no solo de"an sin efecto la interpretación que se pueda #acer de la operación de una empresa agropecuaria, sino que a su ve!, distorsionan las ra!ones y parámetros que produce la inferencia con ase a datos mal uicados en la estructura de cuentas contales. En primer lugar #ay que destacar la necesidad de clasificar los semovientes y cultivos en el nivel de cuentas del alance apropiado de acuerdo a la misión de cada activo en el ciclo productivo de la empresa y no de acuerdo a sus características naturales contales. E$plicando más a fondo, lo que se quiere decir es que se uique dentro de la estructura de cuentas los animales y cultivos ignorando sus características monetarias o físicas y más ien cuidando su o"eto o ra!ón de e$istir dentro del rea%o o semradío. &o es sensato el intento generali!ado y equívoco de muc#os profesionales que aceptan dentro del Activo Circulante en una cuenta de inventarios de animales por e"emplo, a todos los componentes del rea%o, sin importar su se$o, misión y estado fisiológico. Cuando esto sucede, el Activo más valioso de la empresa, en un solo monto, se encuentra dentro del nivel de activos reali!ales a corto pla!o distorsionando los resultados del e"ercicio, puesto que el Costo de 'entas se verá disminuido en la misma proporción que animales no destinados a la venta e$istan en esa cuenta( cuando lo que realmente sucede es que a lo sumo, el )*+ de ese monto corresponde a animales destinados a la venta en el corto pla!o. Así mismo sucede con los Cultivos, que a pesar de que pueden ser perennes, anuales o semi permanentes( de larga vida, de ciclo corto o de ciclo medio respectivamente, se acepta tamin clasificarlos como una familia dentro de cuentas que engloan el desarrollo agrícola de la empresa. En amos casos se olvida la capacidad de centros de capitali!ación de costos que representa cada uno de ellos. Este intento fallido de agrupar los animales, por e"emplo en el Activo Circulante, dee ser sustituido por una clasificación en tres estratos de acuerdo a el o"etivo que persigue cada uno dentro de la producción. El primer estrato en el Activo Circulante como inventarios de animales para la venta se deen incorporar todos los animales que dentro del pla!o de -) meses serán vendidos o eliminados de la producción( el segundo en el Activo i"o como semovientes de producción y reproducción que permanecerán en producción de crías, lec#e y suproductos por varios a%os( y el tercer estrato, en el nivel
de /tros Activos, el resto de los animales que se encuentran en evolución, como las crías nacidas y destetadas no destinadas a la venta. En cierta forma los animales pueden ser convertidos rápidamente en dinero en cualquier momento, independientemente de su tipo u o"etivo, por lo que es común la decisión de considerarlos reali!ales en el corto pla!o y por ende clasificarlos dentro del Activo Circulante. Pero lo anterior es una simple ad#esión a la teoría contale y no a las características del mecanismo de producción de una ganadería. 0e manera que no se "ustifica la clasificación atendiendo a la teoría en el Activo Circulante si la vida total del activo representa un periodo de evolución y producción y nunca estará destinado a la venta, a diferencia de aquellos activos que representan solo un ien destinado a la venta en un momento determinado. 1as consecuencias de clasificar inadecuadamente los activos iológicos tienen los siguientes riesgos2 3 0istorsionar el saldo de la cuenta de ienes destinados a la venta 4mercancías5 y por lo tanto el Costo de 'entas del e"ercicio económico 3 0istorsionar el resultado final del e"ercicio económico 3 6mpedir el cálculo adecuado de la ra!ón de 7olvencia en el Análisis inanciero 3 6nfluir en los cálculos de la rentailidad y rotación de inventarios. 3 /riginar el cálculo de 6mpuestos falsos 3 6mpedir la correcta toma de decisiones financieras 3 Afectar las mediciones de la gestión administrativa de un gerente o de un equipo directivo 3 0ificultar el control interno y la auditoria.
A consecuencia de lo anterior se recomienda la siguiente clasificación de cuentas contales referentes a los Activos Biológicos2 En Cultivos2 -. Activo Circulante
Cultivos de Ciclo Corto Cultivos 7emipermanentes penúltima cosec#a5
4despus
de
la
Cosec#as en Almacn Cosec#as en 8erreno ). Activo i"o
Cultivos Perennes 4despus de la primera cosec#a5
9. /tros Activos
Cultivos 7emipermanentes 4#asta la penúltima cosec#a5 Cultivos Perennes 4#asta la primera cosec#a5
En 7emovientes2 -. Activo Circulante
6&'E&8A:6/ 0E A&6;A1E7 PA:A 1A 'E&8A ;ac#os destinados a la venta
). Activo i"o
7E;/'6E&8E7 0E P:/0=CC6>&
9. /tros Activos
7E;/'6E&8E7 &/ A?/8AB1E7
En este orden de ideas, aplicando las recomendaciones anteriores puede comen!arse a solucionar el prolema de registrar incorrectamente la información y producir resultados falsos.
DE LA INFERENCIA FINANCIERA EN CONTABILIDADES CON ACTIVOS BIOLÓGICOS. Así las cosas, entendiendo el análisis financiero agropecuario como producto esencial de una estructura contale idónea, práctica y fundamentada en el o"eto que el productor persigue con su e$plotación, se puede decir que las ra!ones y parámetros que indican el perfil financiero de la actividad tendrán me"or postura y podrán ser utili!ados con más confian!a a nivel institucional, fiscal, gerencial y financiero. 1as variales son las mismas, los indicadores son estándares ideados para cualquier estado financiero, lo que camia es la correcta organi!ación de la información. @ en algún sentido las ra!ones o resultados pueden, para efectos de interpretación, ser
considerados a"o una óptica distinta en virtud del carácter iológico de la actividad y de acuerdo a lo que se persigue con el rea%o o siemra en un determinado momento. A decir de los e$pertos los indicadores financieros generales más comunes utili!ados en la empresa agropecuaria son los siguientes2
Cada uno e$plica un perfil determinado de la empresa o de la operación en cuestión. @ para las empresas agropecuarias en particular no #ay ninguna diferencia a efecto de cálculos y nominaciones, pero si a efectos de la consideración de la información organi!ada para tal fin. 7i por e"emplo se incluyera en el Activo Circulante todo el rea%o de animales y no solo los destinados a la venta en el corto pla!o, seguramente que la inferencia sore la 7olvencia arro"aría una diferencia diametral, siendo que el *+ del monto de la cuenta del Activo :eali!ale no tendría porque estar allí sino en el Activo i"o y en el ?anado &o Agotale, lo que tamin trae consecuencias en cuanto a otros indicadores cuyas fórmulas incluyen a cuentas de estos últimos niveles como la rentailidad y el índice de capital. 1a refle$ión surge automáticamente despus de aplicar a los estados financieros de las fincas estas fórmulas y compararlas despus de aplicarlos una ve! organi!ada la información con la correcta clasificación de cuentas propuesta. 1os resultados del análisis financiero y de las inferencias que surgen pueden producir decisiones erradas, y en el agro los errores por malas decisiones se pagan con creces en largos pla!os, sore todo en la empresa ganadera organi!ada.
INDICADORES QUE RELACIONAN LA PRODUCCIÓN Y PRODUCTIVIDAD AGRÍCOLA CON LOS ESTADOS FINANCIEROS.
LA
Es necesario complementar los análisis de resultados financieros con indicadores que midan la eficiencia productiva o productora de las unidades de producción. En el sector agropecuario estos índices son más importantes qui!á, que los mismos indicadores financieros simples.
Es indispensale casi, conocer despus de la gestión administrativa de un #ato, fundo, finca o siemra, parámetros que relacionen las finan!as a la e$tensión de la tierra y otros que relacionen las finan!as a las unidades o medios de producción 4plantas o animales5. &o es igual el comportamiento de las fincas de grandes e$tensiones o grandes rea%os que las de peque%os medios intensivos de producción. &o solo en cuanto a producción, sino tamin en cuanto a productividad. En este sentido se recomienda la creación de los siguientes indicadores a efectos de complementar las mediciones de eficacia y eficiencia de las finan!as agrícolas2
1a intención de estos indicadores es mantener una ase de datos que a%o tras a%o vaya e$plicando la evolución de la gerencia en el uso de los recursos disponiles. En la empresa agropecuaria es indispensale la medida y la estadística de producción sore los recursos disponiles ya que en la mayoría de los casos, el activo iológico y el recurso natural requieren atención respecto de sus capacidades má$imas de e$plotación con fines e$clusivamente ecológicos, agrológicos, edafológicos y agroclimáticos, para garanti!ar la mayor vida útil posile de aqul.
COSTOS El costo es un concepto esencialmente monetario( e$presa y mide en dinero la gestión desarrollada por el empresario para producir una unidad de cierto ien o servicio. En un sentido amplio, los costos y gastos son recursos valiosos que se consumen o sacrifican en una empresa con el o"eto de reali!ar determinadas actividades o generar productos y servicios. 1a utili!ación del trmino costo generalmente conduce a confusión si no se #ace resaltar el significado pretendido, ya que este concepto se utili!a indiscriminadamente con innumerales significados diferentes. En una rápida revisión, se podrían mencionar los siguientes tipos de costos2 costos fi"os, costos variales, costos generales, costos especiales, costos directos, costos indirectos, costos de oportunidad, costos marginales, costos totales, costos incrementales, costos sociales, costos #istóricos, costos #undidos, etc. Algunos de estos trminos son sinónimos, otros casi lo son y otros a"o ningún punto de vista pueden ser considerados como tales. 1a dificultad de comprensión del trmino aludido surge muc#as veces por la carencia de una adecuada ase conceptual que permita identificar la e$istencia de diferentes enfoques para efectuar una clasificación de costos. Por esta ra!ón, se #ará primero una síntesis de los enfoques de clasificación más utili!ados para luego definir un criterio de costeo para la gestión agrícola y toma de decisiones. El costo es un concepto esencialmente monetario( e$presa y mide en dinero la gestión desarrollada por el empresario para producir una unidad de cierto ien o servicio.
Difereni! en"re #$"#$ % &!$"#$ Como se di"o anteriormente, el trmino Costo se refiere al consumo o sacrificio de recursos valiosos utili!ados para generar un producto o servicio. Es por ello que generalmente se relacionan con la otención de un producto o insumo determinado, en el entendido que dic#o insumo será ocupado para generar un producto específico. El concepto de ?asto, por su parte, se refiere al consumo o sacrificio de recursos valiosos durante un periodo determinado, sin que est asociado directamente a un producto específico. Como e"emplo se pueden citar los gastos de administración o de representación, cuando e$isten recursos que se #an ocupado en laores de administración y ventas de la empresa en general durante un período 4un mes, un semestre o un a%o5, sin que e$ista claridad respecto de si esos gastos están asociados a un producto determinado, utili!ándose con frecuencia amos conceptos como sinónimos
Enf#'(e$ )e !n*+i$i$ En el análisis de costos o gastos generalmente se usan dos clasificaciones2 en costos fi"os y variales 4tamin conocida como costeo gerencial5, y en costos directos e indirectos 4costeo financiero5.
Costos directos e indirectos Costos directos e indirectos 4costeo financiero5 4costeo financiero5 Este mtodo pone nfasis a la otención del costo por unidad producida. Ba"o este criterio, los costos se clasifican en directos e indirectos. 1os Costos 0irectos son aquella parte de los costos de producción que se dedican directamente a la producción de un determinado ien. Comprenden los insumos que se incorporan a la unidad producida y la mano de ora utili!ada directamente en la elaoración del producto. 6nsumos 0irectos2 7on todas aquellas materias primas fácilmente asignales al producto anali!ado. En cultivos, por e"emplo, se incluirán a"o este ítem las semillas, fertili!antes, pesticidas, arriendo de maquinarias, etc. En ganadería, e"emplos son el concentrado, sales minerales, medicamentos, etc. ;ano de /ra 0irecta2 Comprende las remuneraciones canceladas por concepto de empleo de personas que intervienen directamente en la elaoración de un producto determinado y que se pueden asignar fácilmente a l. Por e"emplo, orde%adores, ternereros, mano de ora utili!ada en laores de cultivos como limpia, raleo, poda, cosec#a, etc. 1os Costos 6ndirectos se originan tamin en el proceso productivo pero corresponden a aquellos ítemes que participan en forma colectiva en las actividades de la empresa y que por lo tanto no se asignan a un producto en forma específica. E"emplos2 6nsumos 6ndirectos2 Es decir, insumos que no pueden imputarse directamente a la elaoración del producto final como el comustile que utili!a un ve#ículo en laores generales de la empresa, o el petróleo que utili!a el tractor en laores generales del predio. ;ano de /ra 6ndirecta2 Corresponde a la mano de ora de administración como el administrador, odeguero, oreros generales, etc. /tros Costos 6ndirectos2 Costos generales de producción que participan indirectamente en el proceso productivo y que no #an sido considerados en los ítemes anteriores 4insumos y mano de ora5. E"emplo2 mantención de activos, arriendos, depreciación, seguros, contriuciones, etc. Costos de Administración2 7on los resultantes de la administración de la empresa, independientemente del aspecto productivo de ella. 7e incluyen a"o este ítem los costos de electricidad, telfono, gastos de secretaría y depreciación de mueles y máquinas vinculadas a estas tareas. Costos de 'entas2 7on aquellos que se generan en la reali!ación del proceso de comerciali!ación, tales como los costos de almacenamiento, fletes, promoción, etc. En efecto, mientras la empresa gasta recursos en la producción, tamin dee gastar recursos en otras laores que son fundamentales para una adecuada gestión, tales como2
/tener el financiamiento necesario en forma interna 4socios5 o e$terna 4ancos5( llevar contailidad para fines triutarios( tener asesoría legal para aspectos tales como mane"o de sociedades empresariales y revisar o garanti!ar derec#os de propiedad sore tierras y aguas( gastos de representación al #acer negocios( dise%o y producción de papelería( transporte, movili!ación y asesorías para estudiar nuevos negocios y tecnologías, entre otros. Esto incluye tiempo de los administradores y personal de apoyo, profesionales e$ternos a la empresa, uso de materiales y equipos, todos los cuales deen ser contaili!ados y registrados de alguna forma. 1os e"emplos anteriores dan cuenta de la gran cantidad de actividades y recursos que es necesario destinar para que una empresa soreviva y se desarrolle en el tiempo, y que no constituyen costos de producciónD propiamente tales. A la suma de todos los recursos utili!ados en estas actividades generales de las empresas se les denomina gastos de administración y ventas. 1as empresas y los administradores deen recoger y anali!ar estos gastos de la misma manera como se tratan los costos de producción, ya que el $ito de la empresa tamin pasa en forma muy importante por la eficiencia y efectividad de sus actividades de administración y ventas.
C#$"#$ fi,#$ % -!ri!+e$ /#$"e# &ereni!+0 &ereni!+0 Este criterio clasifica los costos o gastos de acuerdo a su grado de variailidad dentro del período productivo. Costo i"o2 Costo i"o2 1os costos y gastos fi"os son aquellos que no varían con el nivel de producción( es decir, se caracteri!an por ser independientes, para un cierto rango de actividad, del volumen o nivel de actividad. Parte de los costos indirectos, como la depreciación, seguros y arriendos, son fi"os, al igual que parte de los gastos de administración y ventas, las remuneraciones de un administrador, la mantención de canales, etc. 1os costos de estructura son generalmente considerados como fi"os y corresponden al costo de utili!ación de los activos fi"os de la empresa 4depreciación, seguros, contriuciones, etc.5 los que no dependen del volumen de operación de la empresa. Asimismo, los costos de operación son generalmente proporcionales al volumen de actividad de la e$plotación, por lo que, son considerados como costos variales 4materias primas, mano de ora ocasional, etc.5. Costo 'ariale2 1os costos y gastos variales son aquellos que varían en proporción directa a camios en el volumen o en el nivel de producción. 1os costos variales totales van aumentando en la medida que aumenta la cantidad producida. 1os costos variales unitarios pueden aumentar a tasa constante, creciente o decreciente. Costo ;i$to2 1os costos y gastos mi$tos son aquellos que tienen un componente fi"o y un componente variale. Como e"emplo se puede citar la depreciación de una maquinaria, como el caso de un tractor, que se desvalori!a tanto por el transcurso del tiempo, como por el uso anual en #oras que tenga. 1a desvalori!ación que ocurre por el
paso del tiempo es un costo fi"o y se denomina depreciación por osolescencia, puesto que independiente de cuánto se use el tractor, la disminución de valor ocurrirá de todas maneras. 6gualmente, mientras más #oras de uso tenga, menor valor tendrá el tractor, lo que se denomina depreciación por desgaste. Es decir, la depreciación que ocurre por las #oras de uso, cuando stas sorepasan el nivel de depreciación del tractor que normalmente equivale a -.*** #oras anuales, corresponde a un costo variale.
L! $i"(!i1n )e +i'(i)e2 1a situación de liquide! depende del equilirio financiero a corto pla!o entre el capital de operación y la necesidad de capital de operación. 7ituación de liquide! 7ituación de liquide! Capital de operación F &ecesidad de capital de operación Ante una situación de liquide! insuficiente, surgen inmediatamente algunos inconvenientes. En primer lugar, los pla!os de cancelación de las facturas se van alargando 4no en los pla!os previstos5, con el consecuente riesgo de prdida de confian!a de los proveedores. 7i esto ocurre, ellos impondrán condiciones de pago más estrictas que no #arán otra cosa que acentuar el prolema. 7e crea entonces un círculo vicioso que conducirá a la empresa, tarde o temprano, si no se toman las medidas del caso, a la cesación de pagos. En segundo lugar, si ien el anco puede financiar las necesidades de ca"a, el crdito otorgado no es elástico al al!a. Es decir, un aumento en las necesidades de ca"a no implica sistemáticamente un aumento en la autori!ación de crdito. Además, dic#a autori!ación no es permanente, pudiendo ser suprimida en cualquier momento. Ante una situación de liquide! insuficiente, su me"oramiento podrá planificarse a nivel de un incremento del capital de operación o de una reducción de las necesidades en capital de operación. Acciones sore el e$tremo superior del alance2 3 Aumentar los activos circulantes traspasando valores inmovili!ados a valores reali!ales. 'er la posiilidad, por e"emplo, de vender ciertos activos inmovili!ados como terrenos, maquinarias, equipos que ya no presten mayor utilidad. En e$plotaciones ganaderas, vender una mayor parte de animales de desec#o acelerando de esta forma la reposición. 3 0isminuir las deudas a corto pla!o. Es 0isminuir las deudas a corto pla!o posile a veces solicitar el apla!amiento de ciertos vencimientos a condición de que la solicitud se #aga con la suficiente antelación y que la empresa no presente prolemas de solvencia.
/tra posiilidad es solicitar una renegociación de deudas, traspasando aquellas de corto pla!o a mediano o largo pla!o. En general, la primera alternativa involucra el pago de intereses y, la segunda, gastos en estudios y comisiones. Acciones sore el e$tremo inferior 4ase5 del alance2 3 Aumentar los capitales permanentes. 1a Aumentar los capitales permanentes transformación de deudas a corto pla!o en deudas a mediano y largo pla!os 4;1P5 incrementa los capitales permanentes. /tras posiilidades son2 uscar suvenciones del Estado, otener nuevos crditos a ;1P y sore todo, si es posile, aumentar el capital propio mediante nuevos aportes. Para el agricultor individual esto es posile ya sea mediante un aporte de recursos no agrícolas a partir del patrimonio o de ingresos otenidos fuera de la e$plotación, o ien, disminuir los retiros privados efectuados sore el eneficio. 3 0isminuir los valores inmovili!ados. 0isminuir los valores inmovili!ados Corresponden a las mismas soluciones indicadas para aumentar los activos circulantes, es decir, la venta de elementos del activo que sean prescindiles 4no directamente necesarios para la producción5. Paralelamente a estos medios tendientes a lograr una acción rápida sore el capital de operación, es indispensale uscar un me"oramiento de la productividad económica de la empresa optimi!ando la gestión tcnico F económica de sta.
E+ fin!ni!3ien"# ! 3e)i!n# % +!r 4+!2# El estudio de la situación financiera y de los medios de me"orarla #a permitido clarificar algunos aspectos del financiamiento interno de la empresa. =n cierto número de ra!ones facilitan este estudio, permitiendo apreciar las relaciones e$istentes entre capitales propios y a"enos y aquellas relacionadas con el financiamiento del activo inmovili!ado, es decir, de los ienes durales de la empresa.
C!4i"!+e$ 4r#4i#$ % en)e()!3ien"# i.
T!$! )e $#+-eni!
1a importancia de los capitales propios constituye una garantía de solvencia de la empresa. 7i esta garantía parece insuficiente, los acreedores solicitarán garantías especiales, tales como #ipotecas o prendas agrarias. =n monto elevado de los capitales propios asegura una cierta independencia o autonomía frente a los acreedores permitiendo acceder a crditos en me"ores condiciones. 0e esta forma, la tasa de solvencia mide la relación entre los capitales propios 4o patrimonio5 y las deudas totales 4o total de pasivos e$igiles5. El numerador corresponde a la situación neta al final del e"ercicio, luego de distriuir el resultado, y el denominador considera el con"unto de deudas de la empresa al momento del estudio.
Este índice e$presa entonces el grado de independencia de la empresa frente a sus acreedores( indica en qu medida el activo de la empresa es financiado por capitales que pertenecen al agricultor. En economías estaili!adas, con a"a tasa de inters y tratándose de empresas rentales, esta tasa deería ser superior a G+. Es decir, que los capitales propios financien al menos un H*+ del activo total ya que un nivel más a"o podría per"udicar la autonomía del empresario pues la mayoría de los capitales que tiene serían a"enos.
ii.
T!$! )e !("#n#35! fin!nier!
1a tasa de autonomía financiera compara los capitales propios a las deudas a mediano y largo pla!o y proporciona información sore la estructura de los capitales permanentes. Capitales propios
Esta relación proporciona una idea sore la capacidad de endeudamiento a mediano y largo pla!o ya que, en general, los ancos consideran que una empresa rentale puede endeudarse a mediano y largo pla!o #asta una suma cercana a sus capitales propios. 0e esta forma, los capitales propios deen ser al menos igual a los montos adeudados a ;1P. Esta tasa dee ser entonces superior a -**+.
iii.
Gr!)# )e en)e()!3ien"#
/tra e$presión muy pró$ima a la precedente es el grado de endeudamiento que mide la relación entre el endeudamiento y el total de pasivos y patrimonio.
Este índice no deería pasar un cierto límite que se podría fi"ar en *+, para ser co#erente con la ra!ón anterior. El grado de endeudamiento dee ser e$aminado en relación con la fec#a en que el agricultor se #i!o cargo de la e$plotación y la forma de adquisición. 1a compra de tierras implica crditos importantes que tienden a aumentar este índice, como así tamin, la moderni!ación de la empresa, la construcción de edificios, etc. 1a inversión en maquinarias va acompa%ada, a menudo, de una progresión significativa del endeudamiento a ;1P.
rente a un grado de endeudamiento elevado, es necesario anali!ar los diferentes tipos de deudas, siendo el endeudamiento a corto pla!o el más conflictivo ya que si ste es demasiado importante puede comprometer la solvencia de la empresa 4ver análisis del capital de operación5. 7i el grado de endeudamiento es superior a *+ la posiilidad de otener nuevos crditos es casi nula.
E+ fin!ni!3ien"# ! #r"# 4+!2# El análisis del financiamiento a corto pla!o involucra la pregunta sore la ca"a o la liquide! que dee disponer la empresa para cancelar a sus proveedores y otras deudas o crditos a corto pla!o, además de los vencimientos de los crditos a ;1P que ocurren durante el e"ercicio. 1a liquide! se relaciona entonces con el dinero disponile en Ca"a o en Bancos así como con los depósitos que pueden ser transformados en disponiles rápidamente 4en algunos días5. =na uena gestión en esta área implica el seguimiento de un cierto número de criterios, los que complementan el estudio del capital de operación. El análisis de las relaciones con terceros permite tamin apreciar la eficiencia de la gestión de los crditos a clientes y de las deudas a proveedores y sus repercusiones sore la ca"a.
L#$ in)i!)#re$ )e +i'(i)e2 i.
Li'(i)e2 &ener!+ # r!21n #rrien"e
1a liquide! general o ra!ón corriente e$presa en qu medida las deudas a corto pla!o pueden ser cuiertas por los activos circulantes, es decir, las e$istencias, el reali!ale y disponile.
Este indicador de liquide! o de ca"a e$presa, a"o la forma de una relación, la misma preocupación que #a conducido a calcular el capital de operación que es la diferencia entre estos dos elementos. En consecuencia, esta relación dee ser mayor que 4referencia5, de tal forma que e$ista una disponiilidad de ca"a suficiente que permita el funcionamiento normal de la empresa, es decir, que el capital de operación sea positivo.
ii.
Li'(i)e2 re)(i)! # 5n)ie *i)#
Este indicador permite saer si las deudas a corto pla!o pueden ser cuiertas e$clusivamente por los valores reali!ales y disponiles, es decir, difiere del precedente por la eliminación de las e$istencias en el numerador.
'alores superiores a *,9* 4referencia5 son considerados como normales. Al oservarse un indicador inferior, es necesario comparar los pla!os de vencimiento del activo circulante, por una parte, y de las deudas a corto pla!o, por otra, para apreciar la proailidad de eventuales prolemas de ca"a.
iii.
Li'(i)e2 in3e)i!"! # r!21n )e +!$ )i$4#nii+i)!)e$
En este caso, la situación se reduce a la sola comparación del disponile con las deudas a corto pla!o.
En general, en la agricultura no es necesario conservar una ca"a importante. Ista dee a"ustarse a las necesidades de reemolso y cancelación de las deudas previsiles. 7e considera, sin emargo, que una ca"a que cura el -* a )*+ del monto de las deudas a corto pla!o constituye una seguridad satisfactoria. Por lo tanto, este indicador dee ser mayor a *,- 4como referencia5.
C/&C1=76/&E7 3 Es oligatorio clasificar correctamente los activos iológicos en el alance atendiendo un esquema de 9 estratos de acuerdo a su disponiilidad para la venta, su naturale!a productiva o su condición evolutiva, con el fin de lograr resultados sensatos en los indicadores financieros. 3 Es necesario para una correcta inferencia de la situación financiera de la empresa agropecuaria, y para lograr medir la gestión administrativa de un gerente o para tomar decisiones acertadas, que los análisis financieros de la empresa agropecuaria sean complementados con cálculos de indicadores de producción yJo productividad que relacionen las e$tensiones de producción y los medios de producción con las finan!as. 3 El análisis financiero y la disposición de integrar un seguimiento a travs de ellos a la evolución de las e$plotaciones es el me"or uso que se le puede dar a una contailidad en el campo. ;uc#o más allá de las leyes, las normas, los triutos y el endeudamiento, la gestión propiamente y la gerencia de las fincas me"oraría más con indicadores que proporcionen estadísticas co#erentes para me"orar cada a%o.